Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2006. / Submitted by Alexandre Marinho Pimenta (alexmpsin@hotmail.com) on 2009-11-15T18:29:12Z No. of bitstreams: 1 2006_MárcioBrunoRibeiro.pdf: 846322 bytes, checksum: 7e61553798716632bf774f65732c8355 (MD5) / Approved for entry into archive by Gomes Neide(nagomes2005@gmail.com) on 2010-06-16T18:33:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2006_MárcioBrunoRibeiro.pdf: 846322 bytes, checksum: 7e61553798716632bf774f65732c8355 (MD5) / Made available in DSpace on 2010-06-16T18:33:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2006_MárcioBrunoRibeiro.pdf: 846322 bytes, checksum: 7e61553798716632bf774f65732c8355 (MD5) Previous issue date: 2006 / O presente trabalho de tese tem como objetivo investigar algumas questões relativas ao financiamento do investimento produtivo na economia brasileira. Inicialmente, são revisadas as principais teorias que tratam da intermediação financeira. Em seguida, são realizados três ensaios de caráter empírico. No primeiro deles, as relações envolvendo o sistema financeiro e as taxas de poupança e investimento são investigadas no período entre 1947 e 2004 com a finalidade de verificar se as mudanças ocorridas na atuação e estrutura do setor financeiro nacional implicaram em diferentes relações ao longo do tempo. O segundo ensaio analisa o financiamento do investimento sob a perspectiva do canal de crédito e busca evidências, para o período entre 1995 e 2005, quanto a uma possível participação do crédito bancário no seu financiamento. No terceiro ensaio, as decisões de investimento no nível das empresas do setor produtivo nacional são investigadas com ênfase no papel exercido pela disponibilidade de recursos financeiros internos. Para o período 1996 e 2005, buscam-se evidências sobre os motivos que levaram as empresas ao uso do autofinanciamento. ________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This study attempts to investigate some questions related to the connections between investment and finance in Brazilian economy. First, we present the main theories related to financial intermediation. Then, three empirical essays are developed in the following chapters. The first essay examines the relations among financial system and the rates of saving and investment for the period 1947 – 2004. Here we investigate if those relations were characterized by different regimes related to changes in financial system’s activity and structure. The second essay investigates the empirical link between investment and finance under the credit channel view. For the period 1995 – 2005, we try to find some evidence about the role of bank loans in financing investment. In the third essay we investigate investment decisions at firm level trying to find some aspects about the important role of internal funds in financing investment. In the whole, the evidence from the essays points out some weaknesses and inefficiencies related to Brazilian financial system.

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2009. / Submitted by Larissa Ferreira dos Angelos (ferreirangelos@gmail.com) on 2010-03-03T16:59:51Z No. of bitstreams: 1 2009_AlexandreManoelAngelodaSilva.pdf: 846494 bytes, checksum: 67d0e6d9f53b8c0f59d6aa5cdb819fd4 (MD5) / Approved for entry into archive by Luanna Maia(luanna@bce.unb.br) on 2011-02-01T11:25:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_AlexandreManoelAngelodaSilva.pdf: 846494 bytes, checksum: 67d0e6d9f53b8c0f59d6aa5cdb819fd4 (MD5) / Approved for entry into archive by Luanna Maia(luanna@bce.unb.br) on 2011-02-01T11:35:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_AlexandreManoelAngelodaSilva.pdf: 846494 bytes, checksum: 67d0e6d9f53b8c0f59d6aa5cdb819fd4 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-02-01T11:35:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_AlexandreManoelAngelodaSilva.pdf: 846494 bytes, checksum: 67d0e6d9f53b8c0f59d6aa5cdb819fd4 (MD5) Previous issue date: 2009-08 / Esta tese apresentou três estudos empíricos que analisam os impactos do gasto público em variáveis reais. No artigo exposto no capítulo 1, esta tese avalia e compara a eficácia dos empréstimos dos recursos do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste (FNE), do Fundo Constitucional de Financiamento do Norte (FNO) e do Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste (FCO), a partir das estimativas de propensity score das firmas beneficiadas com recursos desses fundos constitucionais e de um conjunto de firmas não beneficiadas por esses fundos, no período 2000-2003. Em relação ao FNE, o resultado geral diz respeito ao impacto positivo sobre a taxa de variação do número de empregados e à ausência de impacto sobre a taxa de variação do salário médio pago pelas firmas. No que concerne ao FNO e FCO, não é possível apontar qualquer tipo de impacto nas variáveis em análise. No capítulo 2, esta tese mensura os impactos macroeconômicos dos gastos públicos (consumo e investimento das administrações públicas) nas principais economias da América Latina por meio do modelo cointegrado dos vetores auto-regressivos. No longo prazo, de maneira geral, os investimentos públicos tendem a afetar positivamente o produto e o consumo das famílias, embora tenha apresentado uma relação de substitutibilidade com o investimento privado. No curto prazo, na maioria dos casos, os multiplicadores do consumo do governo com relação ao produto, consumo e investimento privados são positivos e significativos, embora de pequena magnitude. Já os multiplicadores do investimento público para a maioria dos países são estatisticamente não-significativos. No capítulo 3, esta tese realiza por meio da técnica Markov Switching uma análise da receita primária, da despesa primária, do investimento e do consumo do governo federal brasileiro, de modo a verificar se esses itens se comportaram de maneira pró ou anticíclica em relação ao Produto Interno Bruto (PIB) per capita do Brasil, no período 1901 a 2006. Os resultados são sugestivos em pelo menos duas direções. Primeiro, nos períodos em que os respectivos regimes estatísticos se mostraram significativos, denota-se que, no Brasil, o governo federal é perdulário, pois, enquanto a taxa real de crescimento das despesas primárias do governo federal cresceu a uma média de 7,7% ao ano, o PIB per capita cresceu em média 5,09% ao ano, i.e, em média, nos períodos de alto crescimento econômico, a despesa do governo federal cresce significativamente mais que o aumento de riqueza da sociedade. Segundo, no governo federal brasileiro, só há um único regime fiscal de ciclicalidade, que é o regime pró-cíclico entre a despesa primária e o PIB per capita, datado em diversos períodos do século passado.

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2011. / Submitted by Gabriela Ribeiro (gaby_ribeiro87@hotmail.com) on 2011-06-28T18:47:01Z No. of bitstreams: 2 Apêndice virtual.pdf: 1378087 bytes, checksum: 61782ec615a583f0ea04a5b0f5cafb15 (MD5) 2011_JosédePietroNeto.pdf: 3252852 bytes, checksum: a6854c2fb47ffa4f48f71c5c5697407c (MD5) / Approved for entry into archive by Guilherme Lourenço Machado(gui.admin@gmail.com) on 2011-06-30T13:18:22Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Apêndice virtual.pdf: 1378087 bytes, checksum: 61782ec615a583f0ea04a5b0f5cafb15 (MD5) 2011_JosédePietroNeto.pdf: 3252852 bytes, checksum: a6854c2fb47ffa4f48f71c5c5697407c (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-30T13:18:22Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Apêndice virtual.pdf: 1378087 bytes, checksum: 61782ec615a583f0ea04a5b0f5cafb15 (MD5) 2011_JosédePietroNeto.pdf: 3252852 bytes, checksum: a6854c2fb47ffa4f48f71c5c5697407c (MD5) / Esta tese teve como objetivo buscar evidências empíricas do desempenho de três categorias de precificação de ativos: a fundamentalista, a econométrica e a gráfica, considerando o ajuste e a lucratividade das três categorias com base em equações especificadas em um sistema autônomo para o disparo de ordens de compra e venda de ações via homebroker, também o de apresentar uma metodologia modificada para o teste de Lorenzoni et. al (2007) para verificara a presença de conteúdo informacional na análise técnica. A principal contribuição proposta consiste na comparação entre o desempenho inter e intra-análises, concomitantemente, e considerando ainda, a presença simulada do comportamento humano. Para isto, foram ajustados modelos matemáticos considerando os resíduos, a estacionariedade, a presença de correlação serial, a significância dos parâmetros e a lucratividade, quando acoplados a uma rotina modificada do comportamento racional de compra constante em Arrow (1959) que visa o lucro máximo. Na análise fundamentalista foram selecionadas as variáveis independentes mais significativas, via regressão stepwise, em conjuntos de 15 fatores para cada ação. Para a análise econométrica foram comparadas todas as combinações dos modelos ARIMA/GARCH com até 4 lags. Já para a análise gráfica foram testados os modelos de médias móveis, bandas de Bollinger e o histograma de médias. Sendo assim, foram testadas 1612 combinações diferentes de ordens acopladas ao comportamento racional para cada série testada. Os dados utilizados compreenderam as empresas constantes no índice FGV-100 (carteira teórica do ano 2009) e no Ibovespa (carteira teórica de Set./Dez de 2009) totalizando 129 companhias no período de 03/01/2000 até 30/09/2009. Os principais resultados mostram que abordagem gráfica produziu os melhores e piores resultados, seguida da análise fundamentalista e por fim a análise econométrica. Nitidamente, a utilização de médias móveis com alguns dos comportamentos racionais modificados de compra/venda produziram resultados superiores aos obtidos pelo benchmark de mercado. Para a análise gráfica os melhores resultados foram obtidos pelos modelos de médias móveis seguidos das bandas de Bollinger e, por último o histograma de médias que não se mostrou eficiente na grande maioria dos casos. Na análise fundamentalista, as variáveis Liquidez, LPA e patrimônio líquido foram as com maior número de incidência entre as variáveis significativas tendo sido obtidos bons resultados com os modelos. Para a análise econométrica os resultados se mostraram pouco satisfatórios sendo positivos e maiores que o Ibovespa, mas com ganhos percentuais pequenos quando comparados aos da análise fundamentalista e gráfica. Outra característica desta análise foi a constatação de um excesso de ordens disparadas, tanto para os modelos que geraram lucros quanto para os modelos que geraram prejuízos.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Ciências Contábeis e Atuariais, 2008. / Submitted by Elna Araújo (elna@bce.unb.br) on 2011-05-26T19:27:01Z No. of bitstreams: 1 2008_EdmilsonSoaresCampos.pdf: 660556 bytes, checksum: 6bfb96884d749a5a40264da118bad84f (MD5) / Approved for entry into archive by Daniel Ribeiro(daniel@bce.unb.br) on 2011-05-27T00:06:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2008_EdmilsonSoaresCampos.pdf: 660556 bytes, checksum: 6bfb96884d749a5a40264da118bad84f (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-27T00:06:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2008_EdmilsonSoaresCampos.pdf: 660556 bytes, checksum: 6bfb96884d749a5a40264da118bad84f (MD5) / A presente dissertação concentra-se na análise dos aspectos relacionados ao reconhecimento, à mensuração e à evidenciação dos planos de incentivos em opções de ações como forma de remuneração a empregados. O propósito é avaliar se as recomendações emitidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), sobre o assunto, estão em harmonia com os padrões contábeis internacionais, especificamente os estabelecidos pelo Financial Accounting Standards Board (FASB) e pelo International Accounting Standards Board (IASB), e se estão aderentes aos aspectos conceituais da teoria da contabilidade. No estudo empírico, é demonstrado, por meio de uma selecionada amostra, como as companhias abertas brasileiras reconhecem, mensuram e divulgam as informações, com base nas orientações dos órgãos normatizadores nacionais e internacionais. Em síntese, é feita uma análise da forma como as companhias abertas brasileiras, que apresentam programas de captação de recursos no exterior via Depositary Receipts (DR), evidenciam as suas operações de remunerações em opções de ações e se as informações prestadas atendem às recomendações da CVM. A partir dos dados da pesquisa infere-se que os critérios de reconhecimento das operações em opções de ações não ferem os fundamentos da teoria contábil, já que os serviços prestados pelos empregados são considerados como um ativo da organização empresarial. Quanto à mensuração dessas operações observou-se que a utilização do valor justo é o mais indicado. As normas e padrões contábeis relativos às operações com opções de ações de ações têm evoluído harmonicamente no sentido de exigirem informações detalhadas sobre essas operações, mas ainda há divergências quanto ao tratamento contábil para efeito de mensuração a valor justo e a evidenciação. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This dissertation analyses the recognition, measurement and disclosure procedures of the employee stock option plans as a form of remuneration. The purpose of this work is whether the accounting standards issued by the CVM (Brazilian Securities Exchange Commission) on this subject are in accordance with United States accounting standards and international accounting standards, specifically those established by the Financial Accounting Standards Board (FASB) and the International Accounting Standards Board (IASB), and to the conceptual framework of the accounting theory. In the empirical study is demonstrated, through a selected sample, the financial reporting adopted by Brazilian listed companies that issue Depositary Receipts, the comparison between the guidelines of Brazilian accounting standards, United States accounting standards and international accounting standards, mainly related to stock option plans. As for the measurement of such transactions was observed that the use of fair value is the most adequate. The rules and accounting standards relating to transactions with shares of stock options have evolved harmoniously to require detailed information about these operations, but there are differences in the accounting treatment for the purpose of the fair value measurement and disclosure. __________________________________________________________________________________ RESUMEN / La presente tesis se concentra en el análisis de los aspectos relativos al conocimiento, a la medición y a la evidencia de los planos de incentivos en opciones de acciones como forma de remuneración a empleados. El propósito es saber si las recomendaciones emitidas por la Comission de los Valores Mobiliários (CVM) relacionadas al asunto están en armonía con los estándares internacionales de contabilidad, específicamente los establecidos por el Financial Accounting Standards Board (FASB) y por el International Accounting Standards Board (IASB), y si están ligados as los aspectos conceptuales de la teoría de contabilidad. En el estudio empírico es mostrado, a través de una seleccionada muestra, cómo las compañías abiertas brasileras reconocen, miden y divulgan las informaciones, comparando las orientaciones de los órganos de normas internacionales. En síntesis, é realizado un análisis de la forma en que las compañías abiertas brasileras, que presentan programas de captación de recursos en el exterior via Depositary Receipts (DR), evidencian sus operaciones de remuneración en opciones de acciones y si las informaciones presentadas atienden a las recomendaciones de la CVM.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2008. / Submitted by Jaqueline Ferreira de Souza (jaquefs.braz@gmail.com) on 2011-05-30T19:18:37Z No. of bitstreams: 1 2008_JarcoWigorSampaioCheregati.pdf: 824388 bytes, checksum: 9aca69e44078bf1bb842da2d3dd6aee4 (MD5) / Approved for entry into archive by Jaqueline Ferreira de Souza(jaquefs.braz@gmail.com) on 2011-05-30T19:21:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2008_JarcoWigorSampaioCheregati.pdf: 824388 bytes, checksum: 9aca69e44078bf1bb842da2d3dd6aee4 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-30T19:21:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2008_JarcoWigorSampaioCheregati.pdf: 824388 bytes, checksum: 9aca69e44078bf1bb842da2d3dd6aee4 (MD5) / O Novo Acordo de Basiléia (Basiléia II) permite aos bancos desenvolverem internamente abordagens para classificação de risco de acordo com as experiências em suas carteiras de crédito como uma das diretrizes que visam dar maior segurança ao sistema financeiro. Neste sentido, o objetivo deste trabalho é o de desenvolver um modelo estatístico de classificação de risco credit scoring a partir de informações sobre empréstimos concedidos no passado recente de uma carteira de crédito rotativo, tais como hábitos de pagamentos, variáveis cadastrais de perfil e comportamentais dos tomadores de crédito. Adicionalmente, será abordada a técnica de Análise de Sobrevivência, a qual busca estimar o tempo esperado até a default (inadimplência) de um contrato. As análises partem da definição da qualidade de crédito (bom ou ruim) e tempo observado até a inadimplência, sendo seguida pelo estudo das variáveis dos clientes que influenciam na capacidade destes em honrarem os compromissos de crédito obtidos. As técnicas empregadas para seleção das variáveis com relevância estatística para classificação dos bons e maus pagadores e tempo estimado até default foram a regressão logística (para o modelo de credit scoring) e Modelo de Riscos Proporcionais de Cox (para a Análise de Sobrevivência). Os resultados demonstram que é possível identificar antecipadamente o tempo esperado e a probabilidade de inadimplência dos tomadores de crédito, constituindo instrumentos de considerável relevância nas decisões afetas a políticas de concessão de crédito nas instituições financeiras. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / Basel II allows banks to develop risk classification techniques which incorporate experiences from their credit bureaus, granting wider security to the financial system. The aim of this work is the development of a statistical model of risk classification. This credit scoring model is based on information about past credit experience, such as payment habit and profile, and the behavioral variables of credit consumers. In addition, Survival Analysis, which attempts to estimate the time until a contract’s default occurs, will be used. The analysis starts with the definition of credit quality (good or bad) and the time until default for the contracts studied and is followed by the exploration of which variables are unconditionally related to default. Variables were selected for inclusion in the logistic regression (for the credit scoring model) and Cox Proportional Hazards Model (for the Survival Analysis model) based on their statistical significance in explaining default and time to default, respectively. The results demonstrate that it is possible to identify the time to default and the probability of default for customers who intend to contract credit, hence the models are shown to be important tools for the credit decision policies of financial companies.

Finanças Comportamentais são um programa de pesquisa que vem ganhando crescente reconhecimento no mundo acadêmico e fora dele. Seu traço distintivo é a incorporação de conceitos de outras áreas (como Psicologia e Sociologia) à Economia para explicar as decisões financeiras dos indivíduos. Este trabalho pretende analisar os avanços recentes deste novo campo de estudos e verificar em que medida esta linha de pesquisa pode trazer contribuições para um melhor entendimento do comportamento do mercado de ações brasileiro, uma vez que ainda é escassa a literatura nacional sobre esse tema. A primeira etapa consiste em caracterizar os principais conceitos das Finanças Comportamentais, mostrando em que aspectos aqueles diferem da hipótese de mercados eficientes. Em seguida, mostra-se que as evidências encontradas em outros países também são verificadas no mercado financeiro brasileiro. Para tanto, é realizado um estudo empírico com dados do mercado acionário local, mediante técnicas que já foram utilizadas para testar essas “anomalias” no mercado de capitais de outros paises. Por fim, pretende-se derivar dos avanços recentes na teoria de Finanças Comportamentais possíveis implicações sobre políticas econômicas, considerando como esses estudos podem ser relevantes para um melhor sistema de regulação e supervisão do mercado nacional de ações.

Este trabalho procura testar a teoria da sinalização através das noticias veiculadas aos investidores que se referem ao anúncio da distribuição de proventos, para as ações negociadas na BOVESPA, e integrantes da carteira teórica do Ibovespa de Janeiro a Abril de 2006. Para a realização desta dissertação foram efetuados cálculos para verificar a presença de retornos anormais nas datas de anúncio da distribuição de Juros sobre capital próprio (JSCP) e dividendos. Foram realizados, também, testes adicionais nos dias ao redor da data de anúncio, numa janela de 11 dias incluindo a data da divulgação do pagamento dos proventos na busca de vazamento de informações a respeito da distribuição dos lucros. Outros testes realizados se referem à separação da amostra total de acordo com a volatilidade em que o mercado estava operando quando ocorreu o anúncio da distribuição dos proventos, sendo que a amostra foi segmentada de acordo com a volatilidade que o índice Bovespa se encontrava na data em estudo, formando três categorias: baixa volatilidade, volatilidade normal e alta volatilidade. Também foi testado se ocorreu à obtenção de retornos anormais e acumulados quando o mercado estava operando em queda ou em alta, de acordo com a média dos retornos do Ibovespa na semana imediatamente anterior ao da data de anúncio da distribuição dos proventos. Por último, foi testada a presença de retornos anormais de acordo com a relação Provento/preço da ação – conhecido como dividend yield, na tentativa de verificar se os investidores vêem o pagamento de dividendos maiores do que a média paga como presságio de uma boa saúde financeira para as firmas. Testes adicionais foram efetuados considerando estas três variáveis e suas correlações entre si. / This work investigates the signaling theory through the news scattered to the investors related to the payout announcement for shares negotiated in the Brazilian stock exchange- BOVESPA, and integrants of the composite index Bovespa from January to April 2006. To carry this dissertation through it was been made calculus to verify the presence of abnormal returns in the payout announcements. It was carried through additional tests around the announcements date, in a window of 11 days including the divulgation date of the payout to look for the allowed relevant information regarding the payment of the revenues. Other carried through tests are related to the separation of the total sample in accordance with the market’s volatility by the moment the revenues distributions were announced, since the sample was segmented in accordance with the index Bovespa`s volatility found at the date in study, structuring three categories: low volatility, normal volatility and high volatility. Also, the occurrence of abnormal and accumulated returns when the market was operating in down or in raise direction was verified, in accordance with the returns of Ibovespa in the immediately previous week to the payout announcements date. To finish, were tested the presence of abnormal returns in accordance with the dividend yield, in the attempt to verify if investors see the payment of bigger dividends than mean paid as a good financial sign for the firms. Additional tests had been made considering these three variables and looking for the correlation between each others.

Este trabalho analisa a ocorrência de efeitos de sinalização através dos anúncios de pagamentos de proventos pelas empresas brasileiras negociadas em bolsa, testando as teorias de Bhattacharya (1979) e John e Williams (1985). São analisados 203 anúncios de proventos de 1996 a 2003, período em que os dividendos não foram tributados no Brasil e juros sobre o capital próprio sofreram tributação a alíquota de 15%. Os resultados para a amostra completa indicam que não há retorno anormal significativo no dia do evento e também em janelas de 3 dias e 21 dias centradas no evento. A sub-amostra de dividendos, que são isentos de tributação, não apresentou sinalização, com AR[0] de 0,29%, CAR[-1,+1] de 0,15% e CAR[-10,+10] de 0,08%, todos sem significância estatística ao nível de 10%. Anúncios de juros sobre o capital próprio apresentaram reação negativa, um resultado inesperado, já que estes proventos são tributados e deveriam sinalizar positivamente. Foram obtidos AR[0] de -0,77% (significativo ao nível de 5%), CAR[-1,+1] de -0,30% e CAR[-10,+10] de -1,31% (ambos sem significância estatística ao nível de 10%). Anúncios de dividendos no Brasil se comportam como prevê a teoria de sinalização e aumentam as evidências ao seu favor. Anúncios de juros sobre o capital próprio contradizem a teoria de sinalização, e trazem a tona a necessidade de novas explicações para o comportamento dos anúncios destes proventos típicos do Brasil.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:21:50Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo6121_1.pdf: 752793 bytes, checksum: 5203a1390ccb3548a1e2e007b735250f (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2006 / A dissertação trabalha com a hipótese de que diferentes linhas de crédito têm impactos diferentes no spread. Através de um modelo econométrico, que usa dados de painel, obtém-se justamente a relação que trata o spread em função de variáveis do tipo: prazo, volume de financiamento concedido, juros da linha de crédito e volume em atraso. Os resultados servem para explorar e entender melhor o comportamento do spread nas atividades bancárias do Brasil

Orientador: Luiz Koodi Hotta / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matematica, Estatistica e Computação cientifica / Made available in DSpace on 2018-07-27T03:24:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fukui_Pedro_M.pdf: 2415142 bytes, checksum: a466180329b9e8a150daeba721b0c8e8 (MD5) Previous issue date: 2000 / Resumo: O principal objetivo deste trabalho é propor uma metodologia para detecção e estimação de valores aberrantes em modelos de volatilidade estocástica, sejam aqueles com efeito local ou quebras estruturais do modelo. Os estudos realizados no desenvolvimento da metodologia foram baseados em métodos computacionais que uti1i7~m simulações estocásticas. As estimativas dos parâmetros foram obtidas através do método de quase-verossimilhança e o critério de BIC (Schwarz) foi utilizado para detecção das observações aberrantes. A metodologia proposta foi testada em três séries, sendo as duas primeiras simuladas, uma sem outliers e outra com outliers como terceira série foram utilizados dados reais, mais especificamente, dados diários do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 04 de julho de 1994 - (ínicio do Plano Real) a 7 de abril de 2000, num total de 1424 observações / Abstract: The main objective of this paper is to propose a methodology for the detection and estimation of outliers caused by local effects or structural breaks in stochastic volatility models. The studies carried out in the development of the methodology were based on computational methods using stochastic simulation. The estimates of parameters were obtained through the quasi ikelihood method and the Schwarz criteria was used for the detection of outliers. The proposed methodology was tested in three series. The first two were generated, one with outliers and another without. Real data was used as the third series, more specifically the daily São Paulo Stock Exchange index (BOVESP A) for the period nom July 04, 1994 - (beginning of Plano Real) to April 07,2000, totaling 1424 observations / Mestrado / Mestre em Estatística