Mémoire numérisé par la Division de la gestion de documents et des archives de l'Université de Montréal

Ricardo est célébré pour ses théories- sa théorie de croissance qui nous enseigne le concept de la trappe à stagnation industrielle et sa théorie de l'avantage comparatif selon laquelle les différences de technologie déterminent la direction de l'échange international. Quel rôle les théories ricardiennes ont a-t-elles consacré à l'investissement direct étranger (IDE) demeure une question peu explorée. Il s'avère ainsi approprié d'étudier les implications de l'IDE et du transfert technologique vis-à-vis de ces théories. Cette thèse met l'accent sur les approches ricardiennes de croissance et de commerce international pour traiter l'IDE, le transfert technologique et le commerce international, construit et développe de nouvelles approches théoriques et prédictions ricardiennes. Des analyses économétriques sont ensuite effectuées pour tester ces prédictions.Cette thèse se compose de quatre chapitres. Deux parties qui contiennent chacune deux chapitres sont présentées. La première partie propose une revisitation et une reformulation des approches macroéconomiques de l'IDE suivant une approche ricardienne. La deuxième partie traite les relations entre l'IDE, le transfert technologique, la sophistication des exportations et les termes de l'échange des pays en développement et fournit des analyses empiriques à l'appui pour tester les prédictions ricardiennes.Le premier chapitre réexamine et généralise l'approche de l'IDE par la théorie ricardienne de croissance. Ce chapitre prolonge l'analyse d'Ozawa, met l'accent sur " les goulots d'étranglement ricardiens " et le risque de trappe à stagnation industrielle à la Ricardo-Hicks et examine les facteurs " push " expliquant l'investissement direct sortant. Les prédictions de cette approche sont ensuite testées sur un panel de pays émergents et en transition. Les résultats économétriques portant sur un panel de pays émergents et en transition confirment les prédictions théoriques de l'approche macroéconomique d'Ozawa en matière d'IDE sortant.Le second chapitre développe un modèle ricardien classique en introduisant l'IDE Nord Sud. Nous reformulons " le principe de correspondance " développé par Kojima. Nous montrons que la correspondance entre les taux de profits absolus et les avantages comparatifs explique l'émergence de l'IDE originaire des secteurs comparativement désavantagés dans les pays développés et destinés aux secteurs comparativement avantagés dans les pays en développement.Le troisième chapitre, dans sa première section, développe un modèle ricardien Nord-Sud avec transfert de technologie. Notre contribution consiste à examiner le rôle de l'élasticité de substitution entre les biens dans les conséquences du transfert technologique sur les termes de l'échange et le bien-être des pays. Les conditions d'une baisse des termes de l'échange pour le pays en développement sont explicitées, et finalement sont précisées les conditions dans lesquelles le bien être du pays en développement peut baisser à la suite de ce transfert de technologie. La seconde section prolonge l'analyse aux cas du transfert technologique via l'IDE et les licenses. Les tests empiriques montrent que les IDE entrants et le versement de royalties s'accompagnent d'une baisse des termes de l'échange pour les pays en développement.Le quatrième chapitre associe le modèle ricardien avec un continuum de biens aux travaux empiriques de Hausmann, Hwang et Rodrick (2007) et de Rodrik (2006) sur la sophistication des exportations. Un modèle empirique est développé afin d'établir les liens qui existent entre la présence des firmes étrangères et la sophistication des exportations des pays en développement. Ensuite, la question des termes de l'échange des pays en développement est mise en évidence. Les tests empiriques sur un panel de pays en développement montrent que l'augmentation de la sophistication des exportations des pays en développement s'accompagne d'une baisse de leurs termes de l'échange.

Thèse (D. en administration)--Université du Québec à Montréal, 2005. / En tête du titre: Université du Québec à Montréal. Bibliogr.: f. [229]-255. Publié aussi en version électronique.

Thesis (Ph. D.)--Göteborg University, 1997. / Abstract inserted. Includes bibliographical references.

Cette thèse est composée de trois chapitres indépendants. Le premier chapitre concerne la formation des anticipations. Je montre que les agents sont susceptibles d’utiliser un modèle mal spécifié plutôt que le "vrai" modèle de l’économie. Je considère une économie simple avec deux types d’agents. Les agents rationnels apprennent la solution à anticipation rationnelle tandis que les agents "cohérents" utilisent un modèle autorégressif. Je montre qu’un équilibre de long terme dans lequel les agents cohérents sont dominants existe. Des simulations montrent que l’économie peut converger vers cet équilibre. Le deuxième chapitre concerne le choix intertemporel. Je considère un modèle dans lequel la richesse entre dans l’utilité. J’étudie le cas non-séparable, séparant ainsi l’effet revenu sur l’offre de travail de l’effet de substitution intertemporelle. Je déduis des implications pour la politique économique, puis, j’estime les deux paramètre introduits par cette spécification de l’utilité. Je trouve des valeurs positives et élevées pour les deux. Le troisième chapitre présente un modèle d’investissement en présence de sélection adverse. Ma contribution est de fournir une solution simple, facile à intégrer dans un modèle macroéconomique. Les emprunteurs différent par le risque de leur projet d’investissement comme dans Stiglitz et Weiss (1981). Ils signalent le risque de leur projet en empruntant une fraction des bénéfices mis en réserve. J’obtiens une solution analytique pour la contrainte d’incitation. Je l’intègre dans un modèle dynamique et déduis certaines implications. / This thesis is made of three independent chapters. The first chapter contributes to the literature on expectations. I argue that they may learn a misspecified model instead of learning the rational expectation model. I consider a simple economy with two types of agents. Rational learners learn the true model of the economy whereas consistent learners learn an autoregressive model. I show that a long run equilibrium exists in which consistent learners dominate. Simulations show that the economy may converge towards it. The second chapter deals with the intertemporal choice. I consider a model with wealth in the utility. I study the case of nonseparability. This disentangles between the income effect on labor supply and the intertemporal substitution effect. I derive several implications for economic policy. Then, I estimate the two new parameters introduced in the paper. I find large and positive values for both. The third chapter builds a model of corporate investment under adverse selection. My contribution is to provide a tractable model easy to embed into a macroeconomic model. Borrowers differs by the riskiness of their investment project like in Stiglitz and Weiss (1981). They have infinite horizon and signal their type by borrowing a fraction of their retained earnings. I get an analytic solution for the incentive constraint. I integrate the relation into a dynamic model and derive some implications.

Cette thèse a pour objet de répondre à la question suivante : un choix de service public est-il compatible avec un choix d’ordre financier, car faisant intervenir des critères financiers, parmi lesquels celui de rentabilité financière ? Elle se situe dans un contexte de profondes mutations du secteur public. Prenant comme cadre théorique le New Public Management, constatant une appropriation par le droit administratif des notions d’intérêt financier et de rentabilité, cette recherche exploratoire se poursuit par des entretiens auprès d’élus et d’administratifs de 26 communes. Elle montre un poids des critères financiers proche de celui des critères de service public et un net intérêt porté à un outil de calcul de rentabilité financière, répondant là positivement à la question. Elle démontre également que les administratifs jouent un véritable rôle d’experts financiers. Enfin elle laisse entrevoir qu’élus et administratifs pourraient exercer un micro-pouvoir sur les spécialistes français du management public et les personnalités politiques, adhérant plutôt à l’idée d’incompatibilité d’un choix de service public et de la notion de rentabilité financière. / This thesis has for object to answer the following question : is a choice of public utility compatible with a choice of financial order, because bringing in financial criteria, among which that of financial profitability ? It takes place in a context of deep changes of the public sector. Taking as theoretical frame the New Public Management, noticing an appropriation by the administrative law of the notions of financial interest and profitability, this exploratory research goes on by interviews with elected representatives and administration staff of 26 municipalities. It shows a weight of the financial criteria close to that of the criteria of public utility and a clear interest for a tool of financial profitability calculation, answering positively the question. It also demonstrates that the administration staff play a real role of financial experts. Finally it lets glimpse that elected representatives and administration staff could exercise a micro-power on the French specialists of public management and the political personalities, subscribing rather to the idea of incompatibility of a choice of public utility and the notion of financial profitability.

This thesis consists of four essays on finance and the real economy. Chapter 1 studies the effect of banking crises on the composition of investment. It builds a partial equilibrium growth model with a banking sector and two types of investment projects: a safe, low return technology and an innovative, high productivity one. Investments in innovation are risky since they are subject to a liquidity cost which entrepreneurs cover by borrowing from the banking sector. When bank creditors are sufficiently pessimistic about the aggregate liquidity needs of the real sector, they will run on the bank and cause a credit freeze. This leads banks to tighten credit supply after the crisis, which decreases disproportionately investment in innovation and slows down economic growth. An empirical investigation, employing industry-level data on R&D investment around 13 recent banking crises, confirms this hypothesis. Industries that depend more on external finance, in more bank-based economies, invest disproportionately less in R&D following episodes of banking distress. These industries also have a relatively lower share of R&D in total investment, suggesting a shift in the composition of investment after the crisis. Such differential effects across sectors imply that the drop in R&D spending is, at least partially, the result of the contraction in credit supply.Chapter 2 studies the impact of coordination frictions in financial markets on the cost of capital. In the model, a financial intermediary seeks to raise funds to finance a risky capital-intensive project. Capital is owned by a large number of small investors, who observe noisy signals about the project's implementation cost. Employing a global games equilibrium refinement, we characterize a unique threshold equilibrium of the coordination game between investors. We then show that the relationship between the probability of success of the project and the rate of return on capital is non-monotonic. There exists a socially optimal price of capital, which maximizes the probability that the project is profitable. However, fee-maximizing intermediaries will generally set an interest rate that is higher than the socially optimal rate. The model best characterizes project finance investments funded through the bond market.Chapter 3 proposes a laboratory experiment to study the impact of partial deposit insurance schemes on the risk of deposit withdrawals. In the experiment, depositors decide whether to withdraw or leave their money in a bank, triggering a default when too many participants choose to withdraw. When a bank run occurs, the amount of wealth each depositor can recover depends on the number of withdrawals and a deposit insurance fund whose size cannot cover in full all depositors. We consider two treatments: (i) a perfect information case when depositors know the size of the insurance fund and (ii) a heterogeneous information setting when they only observe noisy signals about its size. Our results show that uncertainty about the level of deposit coverage exerts a significant impact on the propensity to run. The frequency of runs is relatively high in both treatments. A majority of subjects follow a threshold strategy consistent with a risk-dominant equilibrium selection. Finally, the last chapter re-examines the empirical relationship between financial and economic development while (i) taking into account their dynamics and (ii) differentiating between stock market and banking sector development. We study the cointegration and causality between finance and growth for 22 advanced economies. Our time series analysis suggests that the evidence in support of a finance-led growth is weak once we take into account the dynamics of financial and economic development. We show that, causality patterns depend on whether countries' financial development stems from the stock market or the banking sector. / This thesis consists of four essays on finance and the real economy. Chapter 1 studies the effect of banking crises on the composition of investment. It builds a partial equilibrium growth model with a banking sector and two types of investment projects: a safe, low return technology and an innovative, high productivity one. Investments in innovation are risky since they are subject to a liquidity cost which entrepreneurs cover by borrowing from the banking sector. When bank creditors are sufficiently pessimistic about the aggregate liquidity needs of the real sector, they will run on the bank and cause a credit freeze. This leads banks to tighten credit supply after the crisis, which decreases disproportionately investment in innovation and slows down economic growth. An empirical investigation, employing industry-level data on R&D investment around 13 recent banking crises, confirms this hypothesis. Industries that depend more on external finance, in more bank-based economies, invest disproportionately less in R&D following episodes of banking distress. These industries also have a relatively lower share of R&D in total investment, suggesting a shift in the composition of investment after the crisis. Such differential effects across sectors imply that the drop in R&D spending is, at least partially, the result of the contraction in credit supply.Chapter 2 studies the impact of coordination frictions in financial markets on the cost of capital. In the model, a financial intermediary seeks to raise funds to finance a risky capital-intensive project. Capital is owned by a large number of small investors, who observe noisy signals about the project's implementation cost. Employing a global games equilibrium refinement, we characterize a unique threshold equilibrium of the coordination game between investors. We then show that the relationship between the probability of success of the project and the rate of return on capital is non-monotonic. There exists a socially optimal price of capital, which maximizes the probability that the project is profitable. However, fee-maximizing intermediaries will generally set an interest rate that is higher than the socially optimal rate. The model best characterizes project finance investments funded through the bond market.Chapter 3 proposes a laboratory experiment to study the impact of partial deposit insurance schemes on the risk of deposit withdrawals. In the experiment, depositors decide whether to withdraw or leave their money in a bank, triggering a default when too many participants choose to withdraw. When a bank run occurs, the amount of wealth each depositor can recover depends on the number of withdrawals and a deposit insurance fund whose size cannot cover in full all depositors. We consider two treatments: (i) a perfect information case when depositors know the size of the insurance fund and (ii) a heterogeneous information setting when they only observe noisy signals about its size. Our results show that uncertainty about the level of deposit coverage exerts a significant impact on the propensity to run. The frequency of runs is relatively high in both treatments. A majority of subjects follow a threshold strategy consistent with a risk-dominant equilibrium selection. Finally, the last chapter re-examines the empirical relationship between financial and economic development while (i) taking into account their dynamics and (ii) differentiating between stock market and banking sector development. We study the cointegration and causality between finance and growth for 22 advanced economies. Our time series analysis suggests that the evidence in support of a finance-led growth is weak once we take into account the dynamics of financial and economic development. We show that, causality patterns depend on whether countries' financial development stems from the stock market or the banking sector.

L'écriture de textes qui suscitent des émotions est une situation d'énonciation particulière. Celle-ci implique l'investissement de l'énonciateur dans son discours et renforce les liens que noue le sujet avec : le monde, qui est source d'émotion ; l'interlocuteur, qu'il faut émouvoir ; l'énoncé, qui doit contenir et / ou transmettre l'émotion. S'inscrivant dans un cadre théorique multiréférencé (psychologie, linguistique et didactique), notre travail repose sur l'hypothèse didactique que l'investissement énonciatif et subjectif, nécessaire pour écrire un texte qui suscite des émotions, permet d'infléchir l'investissement dans l'écriture des apprenants. Pour vérifier cette hypothèse, nous avons mis en place une expérimentation didactique, auprès de lycéennes de série technologique, pendant une année scolaire. Nous avons évalué les effets de cette expérimentation en comparant deux types de données recueillies dans cette classe et une autre classe, dite classe témoin : des productions d'élèves, afin d'analyser les indices de l'implication énonciative et subjective, et des questionnaires, afin d'observer l'évolution du rapport à l'écriture des élèves. À l'issue de l'expérimentation, les résultats obtenus montrent que les élèves de la classe expérimentale s'investissent davantage dans l'écriture. Du point de vue énonciatif, ces élèves expriment davantage leur subjectivité et utilisent des outils linguistiques, marquant leur investissement, plus variés que ceux de la classe témoin. Du point de vue du rapport à l'écriture, les discours produits par ces mêmes élèves contiennent des traces d'un investissement plus fort que ceux de l'autre classe. / Text writing giving rise to emotions is a specific situation of enunciation. This involves the investment of the writer in his discourse and strengthens the connections that the subject establishes with: the world, which is a source of emotion, the interlocutor, who must be affected, the statement, which must contain and / or communicate the emotion. As part of a multireference theoretical framework (psychology, linguistics and didactic), our work is based on the didactic assumption that enunciative and subjective investment needed to write a text raising emotions can influence the investment in writing of the students. To test this hypothesis, we have implemented a didactic experiment using high school technology students during an academic year. We evaluated the effects of this experiment by comparing two types of data collected in this class and in a control class. Data were composed of productions of students, to analyze indexes related to the enunciative and subjective involvement, and questionnaires, to observe the evolution of the writing connection of students. At the end of the experimentation, results showed that students from the experimental class were more invested in writing than students from the control class. From an enunciation perspective, these students expressed better their subjectivity and used linguistic tools, marking their investment, more varied than those of the control class. From a writing connection perspective, discourse produced by these same students contained traces of a stronger investment than those of the control class.

Les investissements par des fonds dans les capitaux propres des entreprises non cotées sont devenus une institution majeure du capitalisme du XXIème siècle. Cette thèse constitue une étude approfondie sur les développements et les caractéristiques des fonds d’investissement opérant en Chine. Elle s’applique dans le cadre d’analyse institutionnelle et suit la logique de la variété des capitalismes tout en utilisant une méthode pluridisciplinaire. Nous développons une étude comparative entre les fonds chinois, français et anglais s’appuyant sur les différences institutionnelles parmi les modèles économiques des trois pays. Notre analyse relève que la spécificité du développement économique de la Chine est surtout liée au rôle de l’État chinois, à l’importance du guanxi dans la sphère des affaires et à une grande complexité du marché créée par le “chemin de dépendance”. En conséquence, pour les fonds d’investissement en Chine on remarque une plus forte influence de l’État chinois, l’impact extensif du guanxi, l’utilisation plus diversifiée des sources d’information, le choix plus limité des outils financiers, et la préférence des entrepreneurs chinois à garder le contrôle de leur entreprise. Notre analyse économétrique indique que la rigidité du marché de travail, l’ouverture économique et la taxation sur les bénéfices ont le plus grand impact sur l’activité des fonds et qu’en comparaison avec la France, l’Angleterre et les Etats-Unis, la Chine a des coefficients plus importants concernant la croissance de PIB, la croissance de consommation par foyer, la stabilité politique et l’infrastructure. / Investments by funds in the equity of non listed companies represent a crucial activity of capitalism of the 21st Century. This thesis provides a thorough study on the development and the characteristics of private equity funds operating in China. It applies the framework of institutional analysis and follows the logic of the varieties of capitalism while using a multi-disciplinary approach. We develop a comparative study on Chinese, French and British private equity funds based on the institutional differences among the economic models of the three countries. Our analysis suggests that the specificity of the economic development of China is mainly related to the role of the Chinese state, the importance of guanxi in the sphere of business and the great market complexity created by the “path of dependence”. Accordingly, for private equity in China we observe a stronger influence of the Chinese state, an extensive impact of guanxi, a more diverse use of information sources, a more limited choice of financial tools, and the preference of Chinese entrepreneurs to keep control of their firms. Our econometric study indicates that the rigidity of labor market, economic openness and taxation on company profits have the greatest impact on the activity of the funds and that in comparison with France, the UK and the US, China has stronger coefficients for the factors of GDP growth, household consumption growth, political stability and infrastructure.

Le système libéral amène les entreprises à se situer dans un jeu concurrentiel très tendu. Or celui-ci ne peut se gagner que par la qualité des personnes travaillant au sein de l'entreprise. Les compétences humaines deviennent un véritable noeud stratégique et dont le dévelopement constitue une source clé dans l'obtention de la performance et d'avantages compétitifs. L'approche compétence vise à identifier, à mobiliser compétences stratégiques, à les reconnaître et à en favoriser le développement. Dans cette logique, la formation professionnelle continue occupe une place centrale et s'intègre dans un ensemble large et diversifié de production des compétences. L'analyse du statut et des pratiques de formation dans les organisations afin de développer les compétences nécessaires, est l'objet de cette thèse sans oublier la responsabilité publique dans ce processus. Ainsi, notre étude de systèmes de formation professionnelle et des pratiques de formation professionnelle continue concerne le Maroc et la France. Elle apporte une contribution empirique au débat sur l'implication des entreprises dans la formation continue au Maroc et dégage quelques perspectives en termes de développement de celle-ci dans ce pays. / The liberal system places companies in a very tense, competitive game which can only be won thanks to the quality of the people working within the company. Human skills have become a real strategic tool the development of which represents a key source in gaining performance and competitive advantage. The competence approach aims at identifying, mobilising, recognizing strategic skills and at facilitating their development. In this logic, in-service training plays a central role and becomes integrated in a wide and diversified set of skills production. The analysis of the status and practices of training in organizations to develop the necessary skills is the object of this thesis without forgetting public responsability in the process. This study of vocational training systems and of in-service training practices concerns Morocco and France. It offers an empirical contribution to the debate on companies commitment to in-service training in Morocco and outlines prospects for the future in terms of its development in that country.