Este trabalho aborda a necessidade de multifuncionalidade na Controladoria nas organizações existentes, em função das demandas informacionais exigidas nos dias atuais. Demandas estas que, se não atendidas e entendidas, podem provocar um impacto no resultado econômico e financeiro da empresa, com consequências que colocam em risco, inclusive a sobrevivência da mesma. Entende-se por demanda informacional, as necessidades informativas dos usuários – todos aqueles que detiverem maior ou menor poder decisório – que venham a facilitar na redução das incertezas nas tomadas de decisões revertendo em prol do próprio objetivo intrínseco de uma empresa: sua rentabilidade. Necessidades informativas não significam somente aquelas informações mensuráveis, mas também, toda e qualquer informação que de alguma forma contribua para a tomada de decisões. Se observarmos a empresa numa visão sistêmica, a demanda informacional estará em constante transformação e cabe à Controladoria retroalimentar este sistema, servindo de certa forma, também, de “usuário” na medida em que possui uma interdependência quanto à organização e utilização de informações. Justamente pela amplitude do tema e do papel da Controladoria propriamente dita, recorre-se a vários ramos do conhecimento como suporte – abordando-se desde a visão pragmática de negócios com a Contabilidade, passando pela Economia, Economia da informação, aporte da Teoria da Agência e conceito de Assimetria informacional, até as interrogações de entendimento e estudo linguístico com a utilização da Semiótica e suas questões semânticas. Também estão incluídos os estudos dos processos e teorias de informação e de comunicação que, seguindo certo rigor teórico, são conceitos diferentes e, por isso, teorias diferentes e fundamentais para entender como se constituem e se processam as informações dentro da estrutura organizacional, de que forma podem se reprocessar para constituir um novo tipo de relacionamento e a importância da Controladoria na constituição deste novo modelo. Em suma, este trabalho busca a interlocução destas várias ciências – Economia, Contabilidade e Comunicação, exigência para os profissionais que pretendam, direta ou indiretamente, envolverem-se com as questões de Controladoria. / This paper addresses the need for multi-functionality on the Controllership in the existing organizations, according to the informational demands required nowadays. These demands which, if not addressed and understood, can cause an impact on the company economic and financial results, with consequences that threaten even its survival. Informational demand is understood as the information needs of users – all of those who hold more or less decision-making power - that will facilitate the reduction of uncertainty in decision-making in favor of reversing the own intrinsic goal of a company: its profitability. Information needs do not mean only those measurable information, but also any information that somehow contributes to the decision-making. Looking at the company in a systemic view, the informational demand will be constantly changing and it is up to the Controllership to give feedback for this system, serving in a way, also, as the "User" as it has an interdependence in the organization and use of information. Due to the scope of the theme and the role of the Controllership itself, it resorts to various branches of knowledge and support - approaching from the pragmatic view of business with Accounting, through Economics, Economics of Information, contribution of the Agency Theory and concept of Information asymmetry, to the questions of understanding and linguistic study with the use of semiotics and its semantic issues. Also included are studies of information and communication processes and theories, following some theoretical rigor, the concepts are different and therefore different and fundamental theories to understand how they form and process the information within the organizational structure of how they can be reprocessed to form a new type of relationship and the importance of Controllership on the constitution of this new model. In short, this work aims at dialoguing these various sciences - Economics, Accounting and Communication, a demand for professionals who wish to, directly or indirectly, engage with the issues of Controllership.

Este trabalho aborda a necessidade de multifuncionalidade na Controladoria nas organizações existentes, em função das demandas informacionais exigidas nos dias atuais. Demandas estas que, se não atendidas e entendidas, podem provocar um impacto no resultado econômico e financeiro da empresa, com consequências que colocam em risco, inclusive a sobrevivência da mesma. Entende-se por demanda informacional, as necessidades informativas dos usuários – todos aqueles que detiverem maior ou menor poder decisório – que venham a facilitar na redução das incertezas nas tomadas de decisões revertendo em prol do próprio objetivo intrínseco de uma empresa: sua rentabilidade. Necessidades informativas não significam somente aquelas informações mensuráveis, mas também, toda e qualquer informação que de alguma forma contribua para a tomada de decisões. Se observarmos a empresa numa visão sistêmica, a demanda informacional estará em constante transformação e cabe à Controladoria retroalimentar este sistema, servindo de certa forma, também, de “usuário” na medida em que possui uma interdependência quanto à organização e utilização de informações. Justamente pela amplitude do tema e do papel da Controladoria propriamente dita, recorre-se a vários ramos do conhecimento como suporte – abordando-se desde a visão pragmática de negócios com a Contabilidade, passando pela Economia, Economia da informação, aporte da Teoria da Agência e conceito de Assimetria informacional, até as interrogações de entendimento e estudo linguístico com a utilização da Semiótica e suas questões semânticas. Também estão incluídos os estudos dos processos e teorias de informação e de comunicação que, seguindo certo rigor teórico, são conceitos diferentes e, por isso, teorias diferentes e fundamentais para entender como se constituem e se processam as informações dentro da estrutura organizacional, de que forma podem se reprocessar para constituir um novo tipo de relacionamento e a importância da Controladoria na constituição deste novo modelo. Em suma, este trabalho busca a interlocução destas várias ciências – Economia, Contabilidade e Comunicação, exigência para os profissionais que pretendam, direta ou indiretamente, envolverem-se com as questões de Controladoria. / This paper addresses the need for multi-functionality on the Controllership in the existing organizations, according to the informational demands required nowadays. These demands which, if not addressed and understood, can cause an impact on the company economic and financial results, with consequences that threaten even its survival. Informational demand is understood as the information needs of users – all of those who hold more or less decision-making power - that will facilitate the reduction of uncertainty in decision-making in favor of reversing the own intrinsic goal of a company: its profitability. Information needs do not mean only those measurable information, but also any information that somehow contributes to the decision-making. Looking at the company in a systemic view, the informational demand will be constantly changing and it is up to the Controllership to give feedback for this system, serving in a way, also, as the "User" as it has an interdependence in the organization and use of information. Due to the scope of the theme and the role of the Controllership itself, it resorts to various branches of knowledge and support - approaching from the pragmatic view of business with Accounting, through Economics, Economics of Information, contribution of the Agency Theory and concept of Information asymmetry, to the questions of understanding and linguistic study with the use of semiotics and its semantic issues. Also included are studies of information and communication processes and theories, following some theoretical rigor, the concepts are different and therefore different and fundamental theories to understand how they form and process the information within the organizational structure of how they can be reprocessed to form a new type of relationship and the importance of Controllership on the constitution of this new model. In short, this work aims at dialoguing these various sciences - Economics, Accounting and Communication, a demand for professionals who wish to, directly or indirectly, engage with the issues of Controllership.

Este trabalho aborda a necessidade de multifuncionalidade na Controladoria nas organizações existentes, em função das demandas informacionais exigidas nos dias atuais. Demandas estas que, se não atendidas e entendidas, podem provocar um impacto no resultado econômico e financeiro da empresa, com consequências que colocam em risco, inclusive a sobrevivência da mesma. Entende-se por demanda informacional, as necessidades informativas dos usuários – todos aqueles que detiverem maior ou menor poder decisório – que venham a facilitar na redução das incertezas nas tomadas de decisões revertendo em prol do próprio objetivo intrínseco de uma empresa: sua rentabilidade. Necessidades informativas não significam somente aquelas informações mensuráveis, mas também, toda e qualquer informação que de alguma forma contribua para a tomada de decisões. Se observarmos a empresa numa visão sistêmica, a demanda informacional estará em constante transformação e cabe à Controladoria retroalimentar este sistema, servindo de certa forma, também, de “usuário” na medida em que possui uma interdependência quanto à organização e utilização de informações. Justamente pela amplitude do tema e do papel da Controladoria propriamente dita, recorre-se a vários ramos do conhecimento como suporte – abordando-se desde a visão pragmática de negócios com a Contabilidade, passando pela Economia, Economia da informação, aporte da Teoria da Agência e conceito de Assimetria informacional, até as interrogações de entendimento e estudo linguístico com a utilização da Semiótica e suas questões semânticas. Também estão incluídos os estudos dos processos e teorias de informação e de comunicação que, seguindo certo rigor teórico, são conceitos diferentes e, por isso, teorias diferentes e fundamentais para entender como se constituem e se processam as informações dentro da estrutura organizacional, de que forma podem se reprocessar para constituir um novo tipo de relacionamento e a importância da Controladoria na constituição deste novo modelo. Em suma, este trabalho busca a interlocução destas várias ciências – Economia, Contabilidade e Comunicação, exigência para os profissionais que pretendam, direta ou indiretamente, envolverem-se com as questões de Controladoria. / This paper addresses the need for multi-functionality on the Controllership in the existing organizations, according to the informational demands required nowadays. These demands which, if not addressed and understood, can cause an impact on the company economic and financial results, with consequences that threaten even its survival. Informational demand is understood as the information needs of users – all of those who hold more or less decision-making power - that will facilitate the reduction of uncertainty in decision-making in favor of reversing the own intrinsic goal of a company: its profitability. Information needs do not mean only those measurable information, but also any information that somehow contributes to the decision-making. Looking at the company in a systemic view, the informational demand will be constantly changing and it is up to the Controllership to give feedback for this system, serving in a way, also, as the "User" as it has an interdependence in the organization and use of information. Due to the scope of the theme and the role of the Controllership itself, it resorts to various branches of knowledge and support - approaching from the pragmatic view of business with Accounting, through Economics, Economics of Information, contribution of the Agency Theory and concept of Information asymmetry, to the questions of understanding and linguistic study with the use of semiotics and its semantic issues. Also included are studies of information and communication processes and theories, following some theoretical rigor, the concepts are different and therefore different and fundamental theories to understand how they form and process the information within the organizational structure of how they can be reprocessed to form a new type of relationship and the importance of Controllership on the constitution of this new model. In short, this work aims at dialoguing these various sciences - Economics, Accounting and Communication, a demand for professionals who wish to, directly or indirectly, engage with the issues of Controllership.

The Regulation of Credit Rating Agencies The thesis is concentrated on the regulation of credit rating agencies and aims to contribute to a current discussion regarding the future of credit rating agencies. A primary focus of the work was to explore whether a negative role of credit rating agencies in current crisis was caused by their insufficient, unnecessary or unsuitable regulation. An evaluation of sufficiency of newly adopted regulation with respect to the effective functioning of the rating market was chosen as an additional purpose of research. For the fulfillment of the stated aim analytical and comparative methods and synthesis were used. The style of the thesis falls within the Law and Economics approach. The research is based on EU and US legal norms, legislative documents of the European Commission and legal jurisprudence. Part I describes the emergence, development and the functioning of credit rating agencies, structure of rating market and legal meaning of the rating. Part II analyzes the ratio for regulation of credit rating agencies from the perspective of economic analysis of law. Mainly, whether agencies fulfill their function, what could potentially restrain them and how can be regulation helpful in this field. Part III compares and examines current regulatory reform of credit...

Made available in DSpace on 2015-03-05T19:12:38Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 3 / Nenhuma / A informação é o principal produto da contabilidade, e a sua confiabilidade está diretamente relacionada aos critérios e técnicas empregados na sua elaboração. As empresas norte-americanas estabelecidas no Brasil necessitam traduzir suas demonstrações contábeis pelos critérios estabelecidos pelo FASB, através do seu pronunciamento nº 52. É neste contexto que se desenvolve o presente estudo, onde o principal objetivo foi avaliar a conveniência do pronunciamento nº 52 do FASB para a qualidade da informação contábil, à luz da teoria da contabilidade, ao mesmo tempo em que se aplica um terceiro método de conversão, inspirado na Correção Monetária Integral. Para tanto, foi desenvolvida uma simulação das operações empresariais, onde cada operação foi convertida pelos métodos Câmbio de Fechamento, Monetário/não-monetário e Correção Monetária Integral. Através do método de pesquisa empregado, possibilitou-se concluir que a subjetividade de escolha da moeda funcional possibilita a obtenção de duas demonstrações contáb / Information is the main product of accounting and its confidence is directly connected with criterions and techniques used. To such an extend, the north american companies settled up in Brazil need to have translated their financials reporting by the criterions determined by FASB, thru its statement number 52. In this context is developed the present study. The main aim is to evaluate the convenience of the nº 52 statement from FASB concerning the quality of the accounting information under the light of the accounting’s theory. At the same time, a third method of conversion is presented inspired in the Integral Correction of Balance. In such a way, a simulation of enterprise’s operation is developed where each operation is converted by Closing Exchange Methods and Monetary/non-monetary besides a third method is suggested. The method of the research used gave us the chance to conclude that the subjectivity of choosing the functional coin makes possible to obtain two distinctive financials reporting so much as

Akerlof (1970) 肇端了資訊經濟學的發展，而 Leland & Pyle (1977)，Ross (1977) 和 Bhattacharya (1979) 等正式將資訊經濟學帶入財務研究的領域後，資訊不對稱的重要性日益受到重視，且已對傳統財務理論產生很大的衝擊，但是關於資訊不對稱的研究僅偏重於均衡條件的探討，對於如何影響風險性資產的價格以及影響程度則未見系統性研究．而且資訊不對稱的程度很難具體衡量，因此此一議題鮮見實證探討．本研究即將資訊不對稱正式納入風險性資產定價模式，並以銀行借款為實證對象，利用共變結構模型找出資訊不對稱的衡量變數，對資訊不對稱程度加以衡量．本研究在理論模式的建構，分別以一般競爭均衡，利率結構，選擇權定價，與銀行借款信用評等等四個定價模式，將資訊不對稱正式納入各模式中，推導其對價格的影響．四個不同模式均獲致相同結論：資訊不對稱使債權人的認知風險高於完全資訊時的實質風險，致使借款人資金成本上升．利用LISREL為資訊不對稱界定出一組配適良好的衡量模式，包括借款企業的年齡，規模，保證人人數，以及與銀行往來期間等四項變數．實證結果顯示，資訊不對稱對借款者的償債能力．理論模式與主要研究命題獲實證結果支持．

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Renato Cesar Ottoni Barbosa.pdf: 619600 bytes, checksum: 054e4613399521a88c4dcef695505075 (MD5) Previous issue date: 2008-11-14 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / This paper aims to test the determinants of banking spread in panel of countries. Using the database of World Bank Survey Doing Business , we were able to construct proxies for the level of informational asymmetry in the markets. Our results suggest that markets with very low degree of asymmetry have on average lower spread from 2% to 4% per year compared to other markets. These results came from low risk interest rates, although it is supposed that larger reductions could be obtained for higher risk credit portfolios. This result is obtained from an econometric model and seems to be statically robust. However, new studies must be done before any final conclusion can be stated. Our sample has a very short time dimension and new tests must be done with this database as soon as more information becomes available. / Um grande esforço de pesquisa tem sido feito para avaliar quais seriam os determinantes de spread bancário. Utilizando indicadores de assimetria informacional construídos a partir da pesquisa do Banco Mundial Doing Business , investiga-se o papel que a assimetria de informação gera nos spreads bancários. Os resultados encontrados neste trabalho sugerem que a existência de um menor grau de assimetria informacional nos mercados de crédito reduz o spread bancário. Esta conclusão foi obtida a partir da análise de taxas de empréstimo prime. O efeito seria na casa de 2% a 4% de redução permanente no spread. Conjectura-se que maiores reduções poderiam ser obtidas para outras modalidades de crédito de maior risco. A relação foi obtida a partir de modelos econométricos de dados de painel com efeitos estáticos e parece ser robusta do ponto de vista estatístico. Contudo, novos estudos que trabalhem com uma amostra mais longa temporalmente devem ser feitos para confirmar esta relação, à medida que tais dados estejam disponíveis.

Cette thèse étudie respectivement les effets des lobbies, de l'information et de la mobilité des individus sur les biens publics. Tout d'abord, nous considérons un pays composé de deux régions dont les habitants ont des préférences différentes pour les biens publics, et nous comparons les systèmes centralisé, fédéral et décentralisé en termes de bien-être agrégé du pays et de bien-être de chaque région en l'absence de lobby, en présence d'un lobby exogène, et en présence de lobbies endogènes. Nous trouvons que par rapport au cas sans lobby, la présence d'un lobby exogène (ou endogène) réduit l'avantage d'un système centralisé par rapport à un système fédéral, et celui de ce dernier par rapport à un système décentralisé en termes de bien-être agrégé du pays. Mais la présence d'un lobby exogène ou de lobbies endogènes ne change pas forcément pour les régions le système pour lequel les résidents ont un bien-être net plus élevé entre un système fédéral et un système décentralisé. Cela est dû principalement au fait que l'effet de "free riding "dans un système décentralisé ou les économies d'échelle du bien global dans un système fédéral l'emporte sur l'effet de lobbying. Ensuite, nous considérons une union fédérale et un pays en dehors de l'union qui est composé de deux régions dont les habitants ont des préférences différentes pour le bien public. Nous étudions l'intérêt des régions composantes du pays à entrer dans l'union sous l'hypothèse que ce pays est autorisé à intégrer l'union. Cette étude est faite dans un contexte où l'union ne connaît pas exactement la préférence politique moyenne des habitants du pays candidat à l'entrée. Nous démontrons d'abord que la région qui a une préférence plus élevée soutient plus facilement l'entrée de son pays dans l'union puisque les individus ayant une préférence plus élevée préfèrent un bien public plus grand. Ensuite, nous concluons que grâce à un programme révélateur complet de dépenses du lobbying du pays entrant conçu par le gouvernement central de l'union et à la connaissance commune de la capacité à s'organiser du pays, une information antérieure plus précise du gouvernement central de l'union sur la préférence moyenne des habitants du pays candidat favorise son entrée. Nous constatons par ailleurs que le pays a intérêt à entrer dans l'union pour une préférence politique moyenne des habitants de l'union d'origine plus faible qu'un certain seuil car les résidents de l'union contribuent en faveur du pays entrant. Et si cette préférence est très élevée et dépasse un certain seuil qui dépend de la qualité de la croyance antérieure du décideur, les résidents du pays candidat deviennent purs contributeurs du bien public, alors ils peuvent être découragés d'y entrer. Enfin, nous analysons l'impact de la mobilité des individus sur les politiques régionales et le bien-être du groupe majoritaire de chaque région. Nous trouvons que la mobilité ne rend pas certainement les politiques plus arrangeantes, c'est-à-dire qu'en présence de mobilité, les politiques régionales ne sont pas toujours plus proches de celles préférées par les minorités à cause des externalités entre les biens régionaux et à une fonction quadratique du coût du bien public. Nous concluons également qu'il existe un équilibre stable et unique lorsque le coût de migration des individus est dispersé. Et dans ce cas la présence de mobilité augmente le bien-être du groupe majoritaire de chaque région si les externalités sont importantes. Cela est dû au fait que la redistribution des individus entre les régions par la migration entraîne des utilités Pareto-améliorantes. Mais cette amélioration des utilités des majorités des deux régions peut défavoriser l'intégration. / This thesis surveys the impacts of lobbies, information, individual mobility upon public goods respectively. We divide the materiel into three parts. First of all, we analyze the effects of lobbies on the comparative advantage of a centralized system, a federal system or a decentralized system in a model of public-goods provisions where two regions, components of a country, differ in terms of preference of their residents for public goods and externalities between local public goods exist. We thus find an exogenous lobby or endogenous lobbies shrink the advantage of a centralized system compared to a federal system and that of a federal system compared to a decentralized system in terms of social welfare of a country, but it does not necessarily change the system a region has a better net wellness in between a federal system and a decentralized system. Then, we examine the attitudes of jurisdictions facing up to the possibility of becoming a member of a federal union when the decision-maker of the union's public goods does not know exactly the preference of the individuals in the candidate jurisdiction for public goods. In this part, we show that a region of which residents have a higher preference for public goods holds up more easily the entry of its country into the union as the residents prefer a higher public good, and a weak preference of the residents of the union encourages the candidate's entry since the residents of the union contribute for those of the entrant country. Interestingly, a more precise belief of the union's policy decision-maker over the average preference of the candidate country's residents for public goods economizes the entrant country's lobbying expenses, so encourages its entry. Finally, we consider a model of police-induced migration between two independent regions with a heterogeneous population in terms of preference for public goods and migration costs. Then, we deal with a problem of equilibrium existence. We argue that there is a stable and single equilibrium when costs of migration are sufficiently dispersed among individuals or externalities are very important. In that case, mobility of individuals is Pareto-improving targeting the ethnic majority's utility of each region. In particular, mobility does not lead necessarily to more accommodate local policies in case of independence because of externalities and a quadratic function of public goods cost.

The study about the way companies structure their policy of financing has been the object of study of several researches, which have originated theories that consider different attributes as determinants of capital structure. However, due to the diversity of factors that can influence the companies decision-making process, none of them could demonstrate precisely the financing mix that companies should use in order to achieve their optimal value. One of these approaches, the Pecking Order theory, which focuses on the informational asymmetry as an important determinant of the capital structure of companies. The aim of this study is to analyze the influence of this informational component in the capital structure of the companies that comprise the special segments of São Paulo Stock Exchage (Bovespa), which were created in 2001 with the aim of distinguishing the companies by the compliance with corporate rules such as the increasing dissemination of information as well as companies that comprise the Traditional Group. To achieve the aim, the methodology of panel data analysis has been used, which has allowed the analysis of the influence of control variables (tangibility, size, profitability, risk and market value) and proxies and dummies related to informational asymmetry in the indebtedness of companies which comprise the special segments: New Market, Levels 2 and 1 of Corporate Governance, and also companies which belong to the Traditional Group. Therefore, the analysis was carried out in two periods: P2, from 2001 to 2013, and P1, from 2007 to 2013. The results demonstrated that in companies, which have adhered the segments of Bovespa, the indebtedness has been used in a lesser extent, furthermore, the proxies related to informational asymmetry have shown negative signals and statistically significance in the segments in which the diffusion of information is more rigid, New Market and Level 2 of Corporate Governance. / O estudo sobre a forma com que a empresa estrutura sua política de financiamento tem sido objeto de estudo de várias pesquisas, as quais deram origem às teorias que levam em consideração diferentes atributos como determinantes da estrutura de capital. Entretanto, devido à diversidade dos fatores que podem influenciar o processo decisório das empresas, nenhuma delas conseguiu com exatidão explicar o mix de financiamento que as empresas devem utilizar para alcançar o valor ótimo. Uma dessas abordagens, a teoria do Pecking Order, a qual foca na assimetria informacional como um importante determinante da estrutura de capital das empresas. No presente estudo, busca-se analisar a influência desse componente informacional na estrutura de capital das empresas que compõem os segmentos especiais da Bovespa, os quais foram criados em 2001 com o objetivo de diferenciar as empresas por meio do cumprimento de regras societárias, como a maior divulgação de informação, bem como das empresas que compõem o Grupo Tradicional. Para o alcance do objetivo foi utilizada a metodologia de análise de dados em painel, a qual permitiu a análise da influência de variáveis de controle (tangibilidade, tamanho, rentabilidade, risco e valor de mercado) e proxies e dummies relacionadas à assimetria informacional no endividamento das empresas que compõem os segmentos especiais: Novo Mercado e Níveis 2 e 1 de Governança Corporativa, e das empresas pertencentes ao grupo Tradicional. Para tanto, a análise foi realizada em dois períodos: P2 correspondente aos anos de 2001 a 2013 e, P1 referente ao período 2007 a 2013. Os resultados demonstraram que nas empresas que aderiram aos segmentos da Bovespa, o endividamento foi utilizado em menor escala, além disso, as proxies relacionadas à assimetria informacional apresentaram sinais negativos e estatisticamente significativos nos segmentos em que a divulgação de informações é mais rígida, Novo Mercado e Nível 2 de Governança Corporativa.