Orientador : Antonio Batocchio / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Engenharia Mecanica / Made available in DSpace on 2018-08-02T07:28:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Monteiro_Rogerio_D.pdf: 19407018 bytes, checksum: ebbb02e97e85903c4d46a0fc414c6c4d (MD5) Previous issue date: 2002 / Resumo: Os avanços tecnológicos na área de micro-informática, bem como a rápida difusão desses avanços na maioria dos ramos de negócios têm provocado profundas mudanças no ambiente empresarial. O fluxo de informações ganhou maior eficiência e o fluxo de produtos dentro da cadeia logística ganhou, nos últimos anos, maior eficácia. Essa maior eficácia reflete-se em todos os processos empresariais, desde o desenvolvimento de fornecedores até nos serviços de pósvendas prestados pela empresa aos seus clientes. Com essa nova realidade, torna-se impensável a efetivação de qualquer investimento sem que a empresa obtenha o máximo de informação a respeito da empreitada. Neste sentido, este trabalho pretende analisar diferentes técnicas de análise de investimentos tais como Valor Presente Líquido, Período de Payback Descontado, Taxa Interna de Retomo, entre outras, buscando encontrar os principais aspectos que regem o processo decisório empresarial. Além dos métodos tradicionais (ou métodos financeiros), os métodos não financeiros estão ganhando maior importância nos últimos anos, isso porque fatores intangíveis, de dificil mensuração passaram a ser considerados na composição do valor dos produtos / serviços oferecidos. Diz-se então, que uma cadeia produtiva deve trabalhar objetivada para adicionar valor ao cliente. Este trabalho apresenta uma metodologia para Análise de Investimentos voltados para a melhoria da Cadeia de Valor, a qual foi denominada de método da Matriz de Competências Tecnológicas direcionadas ao Cliente (MC2T). A validação do método é realizada por meio de Estudo de Caso no setor de logística de uma grande empresa da área de cosméticos / Abstract: The technology advances in personal computer area, as been the quick1y diffusion of this advances in most of the branches of businesses have been produce many changing in the Business environment. Information flow won more efficient and products flow inside of the supply chain' s company won, the last years, larger effectiveness. This larger effectiveness is reflected in all the managerial processes, :from the suppliers development to post-sale services of the company to your customers. With this new reality, it becomes unthinkable to effectuate any investment without the company obtains the maximum of information about the undertaking. In this context, this work intends to ana1yze different of investments analysis techniques will be ana1yzed as Net Present Value, Discounted Payback, Internal Return Rate, among other, 100king for to find the principal aspects that govern the decision managerial process. Besides the traditional methods (or financial methods), no financial methods are winning larger importance in the last years, this because the intangible factors, that presents difficult measurement, started to have larger weight in the composition of the products and services value offered. Then, productive chain should work aimed at to add value to the customer. This work presents an investment ana1ysis methodology focalizing to improvement of the Value Chain, that was denominated Matrix of Technological Competencies addressed the Customer (MC2T) method. The validation of the method is accomplished through Case Study in the logistic section of a great company of the cosmetics area / Doutorado / Materiais e Processos de Fabricação / Doutor em Engenharia Mecânica

Made available in DSpace on 2013-04-18T20:58:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1199900146.pdf: 2751587 bytes, checksum: 8fc9e06e357157f752e0e7f98940ee0f (MD5) Previous issue date: 1997 / O trabalho testa o poder de previsão da volatilidade futura, de cinco modelos: um modelo ingênuo, do tipo martingale, o modelo sugerido pelo JPMorgan em seu RiskMetrics™, o modelo GARCH-Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity, o modelo da volatilidade implícita e combinações de Risk:MetricsTM com volatilidade implícita e de GARCH com volatilidade implícita. A série estudada é a volatilidade para vinte e cinco dias, dos retornos diários do contrato futuro de Ibovespa, negociado na BM&F - Bolsa de Mercadorias e Futuros. Particularidades brasileiras são introduzidas na estimação dos parâmetros do modelo GARCH. O poder de previsão é testado com medidas estatísticas, envolvendo equações de perdas (loss functions) simétricas e assimétricas, e com uma medida econômica, dada pelo lucro obtido a partir da simulação da realização de operações hedgeadas, sugeridas pelas previsões de volatilidade. Tanto com base nas medidas estatísticas como na medida econômica, o modelo GARCH emerge como o de melhor desempenho. Com base nas medidas estatísticas, esse modelo é particularmente melhor em período de mais alta volatilidade. Com base na medida econômica, contudo, o lucro obtido não é estatisticamente diferente de zero, indicando eficiência do mercado de opções de compra do contrato futuro de Ibovespa, negociado na mesmaBM&F.

Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-08-20T19:11:30Z No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-08-22T12:09:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-08-22T12:15:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-08-22T12:21:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) Previous issue date: 2011-05-25 / The results of four investment strategies, associated with the momentum effect were compared among themselves and also to the IBOVESPA during the period 03/01/2000 to 01/07/2010. The common characteristic of the strategies is an index obtained by dividing the price of the asset on the date of composition of the portfolio by its maximum price in the last 52 weeks, according to this index are selected the “bought”, “sold” and “neutral” portfolios. According to the proposal of George e Hwang (2004), it were composed an neutral strategy called I52-NEUTRA and a active one called I52-ATIVA. In extension to the original proposal of George e Hwang (2004), was added a weighting factor which balances the time elapsed between the date of occurrence of the maximum price observed in the last 52 weeks and the date of composition of portfolios into two new strategies: a neutral called I52- PESONEUTRA and an active one called I52-PESOATIVA. The goal of this extension is to check if the date of occurrence of the maximum price is a differential factor to the momentum strategy initially proposed by George e Hwang (2004). Under the various criteria studied, the strategies that used a weighting factor of the time elapsed between the date of occurrence of the maximum price observed in the last 52 weeks and the date of composition of portfolios have been highlighted, showing that this criterion can positively contribute to the composition the original strategy proposed by George e Hwang (2004). This work confirms the results presented by Jegadeesh and Titman (1993) and George and Hwang (2004) and denotes a challenge to the view that markets are efficient in semi-strong form, as proposed by Fama (1970), because were constructed from public information and still have some predictive factor in future returns. / Foram comparados os resultados de quatro estratégias de investimento associadas ao efeito momentum que utilizam a cotação máxima dos ativos nas últimas 52 semanas como critério de escolha das ações. Os resultados das estratégias foram comparados entre si e também em relação ao IBOVESPA no período de 03/01/2000 e 01/07/2010. Em todas elas é encontrado um índice resultante da divisão do preço do ativo na data de composição do portfólio pela sua cotação máxima nas últimas 52 semanas, de acordo com este índice são escolhidos os portfólios comprados, neutros e vendidos. Primeiramente, foram reproduzidas uma estratégia ativa (I52- ATIVA) e outra neutra (I52-NEUTRA) de acordo com a proposta de George e Hwang (2004). As outras duas estratégias (I52-PESOATIVA e I52-PESONEUTRA) apresentam uma extensão da proposta inicial de George e Hwang (2004), em que é adicionado um fator de peso que pondera o tempo decorrido entre a data de ocorrência da cotação máxima observada nas últimas 52 semanas e a data de composição dos portfólios; o objetivo desta extensão é verificar se a data de ocorrência da cotação máxima é um diferencial para a estratégia momentum. Houve destaque, sob os diversos critérios analisados, das estratégias que utilizaram o fator de ponderação do tempo decorrido entre a data de ocorrência da cotação máxima observada nas últimas 52 semanas e a data de composição dos portfólios, mostrando que este critério pode contribuir positivamente para a composição da estratégia original proposta por George e Hwang (2004). O trabalho corrobora os resultados apresentados nos trabalhos de Jegadeesh e Titman (1993) e de George e Hwang (2004) e denota um desafio à visão de que os mercados são eficientes na forma semi-forte, conforme proposto por Fama (1970), afinal foram construídos a partir de informações públicas e de ampla divulgação e mesmo assim apresentam algum fator preditivo nos retornos futuros.

Este trabalho tem por objetivo mostrar que a função log-periódica pode ser utilizada na Análise Gráfica como um indicador do tipo oscilador, que prevê a reversão de tendências. Os testes realizados mostraram a viabilidade e eficácia de sua utilização, levando a significativas evidências em favor de sua utilização, quando os resultados são comparados àqueles obtidos através da utilização dos indicadores médias móveis, IFR e MACD e do rompimento de tendências. / The purpose of present work is to show that the log-periodic function can be used in Technical Analysis as an oscillator, which anticipates trend reversions. The tests show its usefulness and the advantages of its utilization, once meaningful differences appear when its results are compared with those of moving averages, RSI , MACD and trend reversals.

Orientador: Lorena Benathar Ballod Tavares. / Coorientador: Atilano Antônio Vegini. / Dissertação (Mestrado em Engenharia Química) - Programa de Pós-Graduação em Engenharia Química, Centro de Ciências Tecnológicas, Universidade Regional de Blumenau, Blumenau.

Dissertação (mestrado)—UnB/UFPB/UFRN, Programa Multi-institucional e Inter-regional de Pós-graduação em Ciências Contábeis, 2016. / Esta dissertação teve por objetivo analisar o efeito da incerteza sobre o nível de investimento das empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa). A amostra compôs-se de todas as empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa entre o período de 2008 a 2014. Coletaram-se os dados contábeis e de mercado no banco de dados Economatica®, e fez-se a classificação dos setores das empresas de acordo com os dados disponibilizados na BM&FBovespa. Como proxy para a incerteza total, utilizou-se a volatilidade histórica do retorno das ações. Decompôs-se essa medida em três componentes de risco: o de mercado, o idiossincrático e o específico da firma, baseando-se no modelo de Bulan (2005) e Xu, Wang e Xin (2010). Além disso, utilizou-se uma proxy alternativa para medição da incerteza, conforme o estudo de Tran (2014), que foi a volatilidade condicional do retorno das ações. Para análise do efeito da incerteza sobre as decisões de investimento, utilizou-se o método de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e Mínimos Quadrados em Dois Estágios (MQ2E), quando constatados problemas de endogeneidade da medida de incerteza. Os resultados indicam que a incerteza total tem um efeito negativo e significativo estatisticamente sobre o nível de investimento. Quanto às incertezas de mercado e idiossincrática, verificou-se que não há um efeito estatisticamente significativo sobre o nível de investimento, enquanto que a incerteza específica tem um efeito negativo e significativo, inclusive superior ao da incerteza total, uma vez que o aumento de 1% da incerteza específica da firma reduz o nível de investimento em 0,4706%, e o aumento de 1% da incerteza total reduz o nível de investimento em apenas 0,2567%. Assim, pode-se afirmar que a incerteza da firma é mais significante para explicar o nível de investimento de uma empresa do que a incerteza total, logo, a abordagem que explica o efeito da incerteza sobre o nível de investimento é a Teoria das Opções Reais (TOR). Diante dessas evidências, rejeitaram-se a hipótese 1, de que a incerteza de mercado tem um efeito negativo sobre o nível de investimento, e a hipótese 2 (a), de que a incerteza idiossincrática tem um efeito negativo sobre o nível de investimento. Por outro lado, não se pode rejeitar a hipótese 2, de que existe um efeito negativo da incerteza total sobre o nível de investimento, e a hipótese 2 (b), de que existe um efeito negativo da incerteza específica da firma sobre o nível de investimento. Além disso, de acordo com os resultados obtidos, verificou-se que, no mercado brasileiro, as firmas menores são mais sensíveis à incerteza e às mudanças no ambiente de negócio do que as firmas maiores. Quanto à competitividade, identificou-se que as empresas mais competitivas são mais sensíveis à incerteza do que as menos competitivas. Ademais, a amostra do estudo se restringiu ao período de full IFRS, tendo em vista as mudanças das práticas contábeis que alteraram a forma de mensuração de algumas variáveis explicativas. Dessa forma, após essa restrição, verificou-se que não houve variação do efeito das incertezas total, de mercado, de setor e específica da firma sobre o nível de investimento. Nesse sentido, com base nos resultados obtidos, observou-se que a incerteza tem um efeito negativo sobre o nível de investimento das empresas, principalmente a incerteza específica da firma, conforme prevê a TOR. Logo, os administradores devem considerá-la no processo de tomada de decisão. Ressalta-se que esses resultados podem fomentar o estabelecimento de políticas para análise da viabilidade de novos projetos de investimento. Por fim, as conclusões obtidas nesta dissertação devem ficar restritas à amostra utilizada. / This dissertation aimed to analyze the effect of uncertainty on the level of investment by companies listed on the São Paulo Stock, Mercantile and Futures Exchange (BM&FBovespa). The sample consists of all non-financial companies listed on the BM & FBovespa between 2008 and 2014. They were collected accounting and market data in Economatica®database, and the classification of sectors of the companies was made according to the data available on the BM&FBovespa. As a proxy for the total uncertainty, it was used the historical volatility of stock returns. This measure was decomposed into three risk components: market, idiosyncratic and specific to the firm, based on the model of Bulan (2005) and Xu, Wang Xin (2010). In addition, it was used an alternative proxy to measurement the uncertainty, according to the study of Tran (2014), which was the conditional volatility of the stock return. To analyze the effect of uncertainty on investment decisions, it was used the method of Ordinary Least Squares (OLS) and Two-Stage Least Squares (2SLS), when observed endogeneity problems of measurement of uncertainty. The results indicate that the total uncertainty has a statistically negative and significant effect on the level of investment. Regarding the market and idiosyncratic uncertainties, it was found there is no statistically significant effect on the level of investment, whereas the specific uncertainty has a significant negative effect, even higher than the total uncertainty, since the increase of 1 % of the specific firm uncertainty reduces the level of investment in 0.4706%, and the increase of 1% of the total uncertainty reduces the level of investment in just 0.2567%. So it can say that the uncertainty of the firm is more important to explain the company’s investment level than the total uncertainty, so the approach that explains the effect of uncertainty on the level of investment is the Real Options Theory (ROT). Faced with this evidence, they rejected the hypothesis 1, that market uncertainty has a negative effect on the level of investment, and the hypothesis 2 (a), that the idiosyncratic uncertainty has a negative effect on the level of investment. Furthermore, according to the results, it was found that, in Brazilian market, smaller firms are more sensitive to uncertainties and changes in the business environment than the bigger firms. As for competitiveness, it was identified that the most competitive companies are more sensitive to uncertainty than the less competitive. Moreover, the study sample was restricted to the period of full IFRS, considering the changes in accounting practices that changed the way of measurement of some explanatory variables. Therefore, after this restriction, it was found that there was no variation of the effect of total market, sector, and specific of firm uncertainties on the level of investment. In this sense, based on the results, it was observed that the uncertainty has a negative effect on the level of business investment, particularly the specific uncertainty of the firm, as predicts the TOR. Therefore, administrators should consider it in the decision-making process. It is noteworthy that these results may encourage the establishment of policies for viability analysis of new investment projects. Finally, the conclusions obtained in this dissertation should be restricted to the sample used.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2263.pdf: 529561 bytes, checksum: f441228917a07db06e1c278cd43820f7 (MD5) Previous issue date: 2007-06-25 / Esta dissertação analisa a influência de um conjunto de variáveis políticas na determinação dos ratings soberanos. Com efeito, contrário a estudo anterior publicado pelo IMF Working Paper Series, os resultados apontam para a significância estatística conjunta das variáveis políticas empregadas, ainda que controladas por indicadores econômicos largamente utilizados na literatura correspondente. O sucesso dos resultados baseia-se na utilização de novas variáveis visando captar o nível de desenvolvimento das instituições políticas, somada à ampla base de dados anualizados em painel envolvendo 79 países no período entre 1997 e 2003. Ademais, além da evidência do uso conjunto de variáveis políticas na determinação dos ratings soberanos, o tratamento econométrico dos dados em painel detectou a existência de heterogeneidade não-observada dos países da amostra, sendo esta correlacionada com as variáveis explicativas do modelo.

Submitted by Fabricio Rosas Tariki (frtariki@gmail.com) on 2014-09-05T12:42:07Z No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-09-05T13:16:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-05T13:20:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) Previous issue date: 2014-08-08 / This present study seeks to identify and quantify herding behavior in actively managed equity funds in the Brazillian financial market. Therefore, we used the LSV herd measure, first proposed by Lakonishok et al (1992). Thus, we analyzed 642 fund’s holdings, from 214 different equity managers, from September 2007 to October 2013. Consistent with the existing relevant studies, there is strong evidence of herding in a heterogeneous distribution within the sample. We found that the intensity of the herding behavior varies according to the fund’s size and equity’ size. / Este trabalho tem por objetivo identificar e quantificar o comportamento de manada (herd behavior) nos fundos de ações ativos do mercado financeiro brasileiro, valendo- se da medida LSV, proposta por Lakonishok et al (1992). Para tanto, analisamos a composição das carteiras de 642 fundos de ação, de 214 gestores diferentes, de setembro de 2007 até outubro de 2013. Em linha com a literatura relevante, há fortes evidências da ocorrência de efeito manada de forma heterogênea na amostra analisada. Encontramos indícios de que a intensidade do efeito manada varia de acordo com o tamanho do fundo e a capitalização da ação negociada.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:31Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1997-04-23T00:00:00Z / Analisa-se as técnicas de previsão mais utilizadas pelos analistas técnicos, procurando verificar se existe base estatística que corrobore a elevada popularidade que estes métodos possuem nos mercados financeiros. A evidência estatística mostra que estes métodos funcionam durante determinados períodos de tempo, não existindo evidência de que o mesmo método funcione durante longos períodos de tempo.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:08Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1997-10-06T00:00:00Z / Análise crítica e histórica do conceito de Value at Risk, quanto à métrica e métodos utilizados na sua determinação, como instrumento na quantificação e gestão de riscos (financeiros) de mercado.