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Retenção de clientes na renegociação de créditos inadimplentes: um estudo em uma grande instituição financeira brasileira

Salione, Gustavo Camasmie Curiati 29 May 2009 (has links)
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 68060200597.pdf: 1004265 bytes, checksum: 7d29f5bd8f4bd6e54b8209a6b201be84 (MD5) Previous issue date: 2009-05-29T00:00:00Z / This work analyses, under a quantitative aproach, customer retention during the renegotiation process of defaulted credits. The main focus is to understand which variables explain those customers’ retention and, therefore, improve collection processes of a financial institution in Brazil. The theme becomes relevant since many factors make competitiveness harder inside the credit industry in the country: last decade’s banking concentration, credit offer’s increase in the past years, bank’s spreads reduction, and the global economic crisis that affects specially the financial institutions industry. The research aims to investigate which variables better explain the retention phenomenon. Therefore, customers projected as profitable were selected through the Markov chain methodology. Then, register and contractual variables’ adherences were tested against the dependent variable 'retention', following two methodologies: the CHAID algorithm from decision trees and the stepwise from logistics regression. Results indicate that CHAID method selected 7 and stepwise 8 variables, some being of a register nature and others come from the own renegotiation contract. Given that contract clauses have influence over retention and therefore over customer’s value, it is suggested that the credit offer considers, operationally, retention concepts in the collection activity. / Este trabalho analisa, sob uma perspectiva quantitativa, a retenção de clientes durante o processo de renegociação de créditos inadimplentes. O foco principal é entender quais são as variáveis que explicam a retenção destes clientes e, portanto, aprimorar o processo de cobrança de uma instituição financeira no Brasil. O tema se torna relevante à medida em que vários fatores tornam a competitividade mais difícil no ambiente de crédito no país: a concentração bancária vivida na última década, o aumento da oferta de crédito nos últimos anos, a redução dos spreads bancários, e por fim a crise econômica global que afeta em especial o setor financeiro. A pesquisa procura investigar quais variáveis melhor explicam o fenômeno da retenção. Para tanto, foram segregados clientes projetados como rentáveis pela cadeia de Markov. Em seguida, testou-se a aderência de variáveis cadastrais e contratuais à variável-resposta retenção, por duas metodologias: o algoritmo CHAID da árvore de decisão e o método stepwise da regressão logística. Os resultados indicam que o método CHAID selecionou 7 e o stepwise 8 variáveis, sendo algumas de natureza cadastral e outras que vêm do próprio contrato de renegociação. Dado que as condições do contrato influenciam a retenção e portanto o valor do cliente, sugere-se que o processo de oferta incorpore operacionalmente a noção de retenção na atividade da cobrança.
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Volatilidade implícita das opções de ações: uma análise sobre a capacidade de previsão do mercado sobre a volatilidade futura

Mello, Arthur Ribeiro de Aquino Figueiredo 28 January 2010 (has links)
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:22:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66070100189.pdf: 307836 bytes, checksum: 73f8a3fbe747a93cdaf1f9a937909e1e (MD5) Previous issue date: 2010-01-28T00:00:00Z / O objetivo desse trabalho é avaliar a capacidade de previsão do mercado sobre a volatilidade futura a partir das informações obtidas nas opções de Petrobras e Vale, além de fazer uma comparação com modelos do tipo GARCH e EWMA. Estudos semelhantes foram realizados no mercado de ações americano: Seja com uma cesta de ações selecionadas ou com relação ao índice S&P 100, as conclusões foram diversas. Se Canina e Figlewski (1993) a 'volatilidade implícita tem virtualmente nenhuma correlação com a volatilidade futura', Christensen e Prabhala (1998) concluem que a volatilidade implícita é um bom preditor da volatilidade futura. No mercado brasileiro, Andrade e Tabak (2001) utilizam opções de dólar para estudar o conteúdo da informação no mercado de opções. Além disso, comparam o poder de previsão da volatilidade implícita com modelos de média móvel e do tipo GARCH. Os autores concluem que a volatilidade implícita é um estimador viesado da volatilidade futura mas de desempenho superior se comparada com modelos estatísticos. Gabe e Portugal (2003) comparam a volatilidade implícita das opções de Telemar (TNLP4) com modelos estatísticos do tipo GARCH. Nesse caso, volatilidade implícita tambem é um estimador viesado, mas os modelos estatísticos além de serem bons preditores, não apresentaram viés. Os dados desse trabalho foram obtidos ao longo de 2008 e início de 2009, optando-se por observações intradiárias das volatilidades implícitas das opções 'no dinheiro' de Petrobrás e Vale dos dois primeiros vencimentos. A volatidade implícita observada no mercado para ambos os ativos contém informação relevante sobre a volatilidade futura, mas da mesma forma que em estudos anteriores, mostou-se viesada. No caso específico de Petrobrás, o modelo GARCH se mostrou um previsor eficiente da volatilidade futura / The purpose of this study is to examine the predictive power of the market about future volatility using the information obtained from the options on Petrobras and Vale. We will also compare the results with models such as GARCH and EWMA. Similar studies were performed in the U.S. stock market: Either with selected stocks or the S & P 100 Index, the results are not conclusive. Even if Canina and Figlewski (1993) find that the "implied volatility has virtually no correlation with future volatility”, Christensen and Prabhala (1998) conclude that implied volatility is a good predictor of future volatility. Andrade and Tabak (2001) use dollar options to study the information content power of the options on dollar. They also compare the predictive power of implied volatility with models such as EWMA or GARCH. The authors conclude that implied volatility is a biased estimator of future volatility but has a better performance compared with statistical models. Gabe and Portugal (2003) compare the implied volatility of options on Telemar (TNLP4) with statistical models like GARCH. In this case, implied volatility is also a biased estimator, but the statistical models were also good predictors and showed no bias. The data in this study are taken during 2008 and early 2009, using intraday observations of implied volatilities for the first two maturities of "at the money" options on Petrobras and Vale. The observed implied volatility for both stocks contains relevant information about future volatility,similarly to previous studies, is biased. Specifically for Petrobras, GARCH model proved to be an efficient predictor of future volatility.
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Desempenho de fundos de investimento em ações brasileiros

Oliveira Filho, Edson Carvalho de 22 October 2008 (has links)
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:55:56Z (GMT). No. of bitstreams: 3 68050200534.pdf.jpg: 17692 bytes, checksum: b55e929c687c3c0c122ce921627ee2b1 (MD5) 68050200534.pdf: 678351 bytes, checksum: de7206d43417c02a73cdd6550aabc9b9 (MD5) 68050200534.pdf.txt: 262659 bytes, checksum: 4304919a4e73a0ee0cd892e6b95fe496 (MD5) Previous issue date: 2008-10-22T00:00:00Z / O presente trabalho tem como objetivo central verificar se a gestão ativa de fundos mútuos de investimentos em ações entrega ao investidor, de modo consistente no tempo, retornos superiores aos dos índices de mercado e das carteiras passivas. Para tanto, busca comparar o desempenho passado ajustado ao risco, de fundos de investimentos brasileiros, com a carteira de mercado; testar a existência de habilidades superiores de seletividade e timing dos gestores ativos; analisar o grau de aderência entre as estratégias declarada e praticada; verificar se o preço pago pelo investidor ao gestor – as taxas de administração e performance – guarda relação com o retorno obtido; buscar outras variáveis que possam explicar o desempenho dos fundos de investimento. Os testes empíricos são realizados a partir de características e do valor das cotas mensais de 202 fundos de investimentos em ações brasileiros, inclusive os fundos extintos, no período de 5 anos e meio compreendido entre janeiro de 2003 e junho de 2008. São utilizados o Ibovespa como proxy do mercado e o CDI como taxa livre de risco. A análise dos dados é feita através da aplicação de 4 modelos quantitativos largamente utilizados na avaliação de desempenho de portfólios. Inicialmente são utilizados os modelos clássicos de SHARPE (1966) e JENSEN (1968), cuja simplicidade e notoriedade permitem a comparação dos resultados com o de trabalhos anteriores. Para o teste de seletividade e timing, são utilizados os modelos de TREYNOR-MAZUY (1966) e HENRIKSSON-MERTON (1981).
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Leasing operacional no Brasil: conceito, situação e perspectivas

Simões, Leonardo Pereira 05 December 2008 (has links)
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:56:00Z (GMT). No. of bitstreams: 3 68060200608.pdf.jpg: 72085 bytes, checksum: 38888715307c28a83dee6628a9def659 (MD5) 68060200608.pdf: 435153 bytes, checksum: 8d38ab817f0f6e93df7d10aefabd15f0 (MD5) 68060200608.pdf.txt: 118932 bytes, checksum: 3aab872e0b31209a4eb98ec5d84fa2a7 (MD5) Previous issue date: 2008-12-05T00:00:00Z / A presente dissertação de mestrado procura analisar o mercado de leasing no Brasil, a partir de suas duas modalidades, o 'leasing financeiro' e o 'leasing operacional'. Sua ênfase, contudo é o 'leasing operacional' por ser este um instrumento de financiamento muito apropriado ao ambiente corporativo, como se evidenciará no trabalho. Metodologicamente, o trabalho se vale de dois caminhos, o da pesquisa secundária, mediante levantamentos de fontes de dados e informações já existentes sobre o tema, e a inferência realizada a partir do conhecimento da situação do 'leasing operacional', levando à proposta de soluções para a consolidação e desenvolvimento do produto na economia brasileira. O leasing está presente no Brasil há várias décadas. Entretanto, devido ao ambiente de elevada instabilidade prevalecente no quarto final do século passado e pelo fato do país encontrar-se ainda num processo de amadurecimento institucional, sendo classificado como uma economia emergente nesse princípio do século XXI, esse importante 'instrumento de financiamento' somente agora vem se consolidando. Nos países centrais e mais desenvolvidos economicamente, ao contrário, o leasing, tanto em sua versão financeira quanto na operacional, é um produto reconhecido por sua importância no processo de financiamento corporativo, servindo plenamente aos interesses das economias de mercado. O 'leasing financeiro', relativamente menos freqüente nas economias desenvolvidas (embora muito encontrado no Brasil), caracteriza-se pelo financiamento concedido a agentes econômicos que, adquirindo um bem, paulatinamente, na medida em que amortizam esse financiamento, vão incorporando o produto financiado ao seu ativo patrimonial. Trata-se, por assim dizer, de um 'produto financeiro' strictu sensu, muito próximo do financiamento bancário tradicional. O 'leasing operacional', por seu turno, é encontrado com grande freqüência nas economias maduras, onde operacionalmente se assimila ao renting (aluguel), possibilitando ao cliente adquirir produtos (máquinas, equipamentos), pagando uma importância periódica ao agente arrendador (que muitas vezes é o próprio fabricante), podendo, ao final do contrato, incorporar ou não o bem objeto do contrato ao seu ativo patrimonial. Muito freqüentemente, o cliente prefere substituir o equipamento antigo por um novo, iniciando um novo contrato de leasing operacional, o que leva o sistema produtivo a um processo autônomo de evolução tecnológica. A presente dissertação parte da constatação da importância estratégica do leasing no processo de financiamento corporativo, e examina a evolução do leasing de modo comparativo, tanto na economia brasileira quanto em outros países, constituindo um pano de fundo para compreender a importância deste instrumento para o desenvolvimento de negócios, oferecendo uma análise de uma perspectiva financeira e também econômica. Constata que três importantes dimensões explicam a ainda pouca utilização do produto no país, quais sejam, o marco regulatório, ineficiências de back office e o risco país. No entanto, como um passo seguro para a superação dessas dificuldades, o trabalho recomenda a criação de uma clearing house unificada - uma espécie de back office centralizado-, envolvendo os principais players do leasing operacional, que possa diluir custos de transação, retomar e recolocar o objeto arrendado, dando flexibilidade e eficiência ao sistema.
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Volatilidade implícita das opções de ações: uma análise sobre a volatilidade futura

Mello, Arthur Ribeiro de Aquino Figueiredo January 2009 (has links)
Submitted by Lilian de Toni Furquim (lilian.furquim@fgv.br) on 2010-04-06T20:24:52Z No. of bitstreams: 1 Arthur Ribeiro de A F Mello.pdf: 307836 bytes, checksum: 73f8a3fbe747a93cdaf1f9a937909e1e (MD5) / Made available in DSpace on 2010-04-06T20:24:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Arthur Ribeiro de A F Mello.pdf: 307836 bytes, checksum: 73f8a3fbe747a93cdaf1f9a937909e1e (MD5) / Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:39Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Arthur Ribeiro de A F Mello.pdf.jpg: 2612 bytes, checksum: e1f60fd24f7a8f21dd5f05722310e9d1 (MD5) Arthur Ribeiro de A F Mello.pdf.txt: 56331 bytes, checksum: 84e1f7ac7cd3331954fd2146cf4f8b10 (MD5) license.txt: 4712 bytes, checksum: 4dea6f7333914d9740702a2deb2db217 (MD5) Arthur Ribeiro de A F Mello.pdf: 307836 bytes, checksum: 73f8a3fbe747a93cdaf1f9a937909e1e (MD5) Previous issue date: 2010-04-06 / The purpose of this study is to examine the predictive power of the market about future volatility using the information obtained from the options on Petrobras and Vale. We will also compare the results with models such as GARCH and EWMA. Similar studies were performed in the U.S. stock market: Either with selected stocks or the S & P 100 Index, the results are not conclusive. Even if Canina and Figlewski (1993) find that the 'implied volatility has virtually no correlation with future volatility', Christensen and Prabhala (1998) conclude that implied volatility is a good predictor of future volatility. Andrade and Tabak (2001) use dollar options to study the information content power of the options on dollar. They also compare the predictive power of implied volatility withmodels such as EWMA or GARCH. The authors conclude that implied volatility is a biased estimator of future volatility but has a better performance compared with statistical models. Gabe and Portugal (2003) compare the implied volatility of options on Telemar (TNLP4) with statistical models like GARCH. In this case, implied volatility is also a biased estimator, but the statistical models were also good predictors and showed no bias. The data in this study are taken during 2008 and early 2009, using intraday observations of implied volatilities for the first two maturities of 'at the money' options on Petrobras and Vale. The observed implied volatility for both stocks contains relevant information about future olatility,similarly to previous studies, is biased. Specifically for Petrobras, GARCH model proved to be an efficient predictor of future volatility. / O objetivo desse trabalho é avaliar a capacidade de previsão do mercado sobre a volatilidade futura a partir das informações obtidas nas opções de Petrobras e Vale, além de fazer uma comparação com modelos do tipo GARCH e EWMA. Estudos semelhantes foram realizados no mercado de ações americano: Seja com uma cesta de ações selecionadas ou com relação ao índice S&P 100, as conclusões foram diversas. Se Canina e Figlewski (1993) a 'volatilidade implícita tem virtualmente nenhuma correlação com a volatilidade futura', Christensen e Prabhala (1998) concluem que a volatilidade implícita é um bom preditor da volatilidade futura. No mercado brasileiro, Andrade e Tabak (2001) utilizam opções de dólar para estudar o conteúdo da informação no mercado de opções. Além disso, comparam o poder de previsão da volatilidade implícita com modelos de média móvel e do tipo GARCH. Os autores concluem que a volatilidade implícita é um estimador viesado da volatilidade futura mas de desempenho superior se comparada com modelos estatísticos. Gabe e Portugal (2003) comparam a volatilidade implícita das opções de Telemar (TNLP4) com modelos estatísticos do tipo GARCH. Nesse caso, volatilidade implícita tambem é um estimador viesado, mas os modelos estatísticos além de serem bons preditores, não apresentaram viés. Os dados desse trabalho foram obtidos ao longo de 2008 e início de 2009, optando-se por observações intradiárias das volatilidades implícitas das opções 'no dinheiro' de Petrobrás e Vale dos dois primeiros vencimentos. A volatidade implícita observada no mercado para ambos os ativos contém informação relevante sobre a volatilidade futura, mas da mesma forma que em estudos anteriores, mostou-se viesada. No caso específico de Petrobrás, o modelo GARCH se mostrou um previsor eficiente da volatilidade futura
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Análise empírica do value-at-risk por simulação histórica com atualização de volatilidade para fundos de ações no Brasil

Dias, Leonardo Ethur 05 1900 (has links)
Submitted by Leonardo Dias (leonardo.dias@modal.com.br) on 2010-06-29T20:36:47Z No. of bitstreams: 1 Leonardo Ethur - Dissertação 2010.pdf: 1762980 bytes, checksum: 168bbca2c37d39790833f35af4096371 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Gammaro(gisele.gammaro@fgv.br) on 2010-06-30T19:58:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Leonardo Ethur - Dissertação 2010.pdf: 1762980 bytes, checksum: 168bbca2c37d39790833f35af4096371 (MD5) / Made available in DSpace on 2010-07-02T19:28:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Leonardo Ethur - Dissertação 2010.pdf: 1762980 bytes, checksum: 168bbca2c37d39790833f35af4096371 (MD5) Previous issue date: 2010-05-31 / For more then a decade, Value-at-Risk (VaR) has bee n choosen by financial and non-financial institutions to measure and control market risk for their portfolios. Because parametric methods usually assume that daily returns of market variables are normally distributed, some risk managers choose to use historical simulation to calculate their portfolios VaR. The main criticism to the traditional historical simulation is that it gives the same weight in the distribution for all the returns of the period used. This work tests the model of historical simulation with volatility updating, proposed by Hull and White (1998), for the Brazilian stock market and compares its performance to the traditional model. The model showed superior performance in forecasting losses for the portfolios and in the speed it adapted itself in times of rupture in volatility levels. / Há mais de uma década, o Value-at-Risk (VaR) é utilizado por instituições financeiras e corporações não financeiras para controlar o risco de mercado de carteiras de investimentos. O fato dos métodos paramétricos assumirem a hipótese de normalidade da distribuição de retornos dos fatores de risco de mercado, leva alguns gestores de risco a utilizar métodos por simulação histórica para calcular o VaR das carteiras. A principal crítica à simulação histórica tradicional é, no entanto, dar o mesmo peso na distribuição à todos os retornos encontrados no período. Este trabalho testa o modelo de simulação histórica com atualização de volatilidade proposto por Hull e White (1998) com dados do mercado brasileiro de ações e compara seu desempenho com o modelo tradicional. Os resultados mostraram um desempenho superior do modelo de Hull e White na previsão de perdas para as carteiras e na sua velocidade de adaptação à períodos de ruptura da volatilidade do mercado.
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Dinâmica entre os mercados acionários mundiais

Osório, Ricardo Honorato de Caldas 05 1900 (has links)
Submitted by Ricardo Honorato (kdin.honorato@gmail.com) on 2011-05-04T00:20:03Z No. of bitstreams: 1 Dinamica entre os Mercados Acionarios Mundiais - Ricardo Honorato.pdf: 1822263 bytes, checksum: 409139a0d00481eb4e1cecf8080d21ac (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-09T12:21:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dinamica entre os Mercados Acionarios Mundiais - Ricardo Honorato.pdf: 1822263 bytes, checksum: 409139a0d00481eb4e1cecf8080d21ac (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-09T12:21:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dinamica entre os Mercados Acionarios Mundiais - Ricardo Honorato.pdf: 1822263 bytes, checksum: 409139a0d00481eb4e1cecf8080d21ac (MD5) / Nesta dissertação pretendemos analisar os relacionamentos dos retornos e das volatilidades do mercado acionário brasileiro com os maiores mercados mundiais. Para isso serão utilizadas amostras diárias do período de janeiro de 2006 a dezembro de 2009. Além disso, é analisada também a natureza da volatilidade e sua tendência. Para isso, são usados GARCH univariado e Vetor Auto-Regressivo Multivariado. Os resultados buscam evidenciar a existência de uma relação entre os retornos e as volatilidades do mercado brasileiro com os retornos e volatilidades dos mercados de capitais dos países: Alemanha, Austrália, China, Estados Unidos da América, Japão e Reino Unido. Dentre um dos resultados obtidos neste trabalho destaca-se a direção do fluxo de informações, verificada no mercado financeiro entre o Ocidente para o Oriente, mais precisamente, o dia útil financeiro se inicia na Europa, seguindo para EUA, Brasil e em seguida China, Austrália e demais países do Oriente. Além disso, temos evidência de um cenário macroeconômico no qual a Alemanha desempenha um papel de grande influência nos demais países e a China com uma nação economicamente independente das demais.
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Estratégias de hedge utilizando contratos futuros de boi gordo da BM&F / Hedging strategies using live cattle futures contracts traded at BM&F

Baptista, Diana de Medeiros 17 November 2005 (has links)
Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2016-11-11T14:24:53Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 243364 bytes, checksum: 0fd42dc6f2456b61d9b16477d6045e4a (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-11T14:24:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 243364 bytes, checksum: 0fd42dc6f2456b61d9b16477d6045e4a (MD5) Previous issue date: 2005-11-17 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho foi avaliar a gestão do risco de preço no mercado de boi gordo do Brasil através de estratégias de hedge, utilizando contratos futuros de boi gordo negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Foram avaliados os principais estados produtores de gado de corte no Brasil, representados pelas seguintes macrorregiões: Noroeste de São Paulo, Três Lagoas (MS), Sinop (MT), Sul de Goiás, Maringá (PR), Triângulo Mineiro (MG), Feira de Santana (BA), Porto Alegre (RS), Redenção (PA), Araguaína (TO) e Cacoal (RO). Para tanto, foram estimados os retornos brutos das estratégias de hedge em cada região produtora, através das variações das bases médias mensais, em um período de quatro anos, de outubro de 2000 a fevereiro de 2005, para os contratos de boi gordo cotados em reais, a partir do vencimento de março de 2001 a fevereiro de 2005. Foram calculados também os riscos de base para cada contrato em cada região estudada. Os principais resultados obtidos foram que os contratos futuros de boi gordo proporcionam melhores oportunidades de investimento e maiores retornos brutos para estratégias de hedge de venda que para hedge de compra, para as regiões analisadas, com exceção da região de Porto Alegre (RS). Os contratos que apresentaram maiores retornos para estratégias de hedge de venda para todas as regiões estudadas foram os de vencimento em janeiro, fevereiro e dezembro. Os melhores contratos para estratégias de hedge de compra foram de vencimentos diferentes para cada região analisada. Os maiores retornos com estratégias de hedge de venda, para períodos consecutivos, foram encontrados para a região do Triângulo Mineiro (MG) nos contrato de vencimento em janeiro e fevereiro. Em relação às estratégias de hedge de compra, maiores retornos foram obtidos na região de Porto Alegre (RS) utilizando os contratos de vencimento em agosto e setembro. Quanto ao risco de base, menores valores e menor variação desse risco, entre os diversos vencimentos, ocorreu entre os contratos avaliados para as regiões de Sinop (MT), Redenção (PA), Araguaína (TO) e Cacoal (RO). Os maiores retornos brutos, tanto em períodos consecutivos como para valores médios mensais, ocorreram para contratos que apresentaram menores riscos de base, ou seja, maior retorno não está associada a maior risco. Em suma, conclui-se que há oportunidades tanto para hedge de venda como para hedge de compra, sendo que maiores retornos tendem a ser obtidos em estratégias de hedge de venda. / The objective of this research was to evaluate the administration of the price risk in the market of feeder cattle of Brazil through hedge strategies, using future contracts of feeder cattle negotiated in the Brazilian Futures Exchange (BM&F). They were appraised the main states producing of feeder cattle in Brazil, acted by the following regions: Northwest of São Paulo, Sinop (MT), Três Lagoas (MS), South of Goiás, Triângulo Mineiro (MG), Maringá (PR), Porto Alegre (RS), Feira de Santana (BA), Redenção (PA), Araguaína (TO) and Cacoal (RO). They were estimated the gross returns of the hedge strategies in each producing region, through the variations of the monthly mean basis, in a period of four years, from October of 2000 to February of 2005, for the contracts of feeder cattle in Real, to future contracts for delivering from March of 2001 to February, 2005. They were also calculated the basis risks for each contract in each considered region. The main results obtained were that the future contracts of feeder cattle provide better investment opportunities and larger gross incomes for short hedging strategies that for long hedging strategies, for the analyzed areas, except for the region of Porto Alegre (RS). The future contracts that presented larger returns for short hedging for all of the studied areas were the future contracts for delivering in January, February and December. The best contracts for long hedging strategies were for different delivering months to each considered area. The largest returns with short hedging strategies, for consecutive months, they were found for the region of the Triângulo Mineiro (MG) in the contracts for delivering in January and February. In relation to the long hedging, larger gross incomes were obtained in the region of Porto Alegre (RS) using the contracts for delivering in August and September. To the basis risk, lower values and smaller variation of that risk, among the several delivering contracts, it happened among the appraised contracts for the regions of Sinop (MT), Redenção (PA), Araguaína (TO) and Cacoal (RO). The largest gross revenues, so much in consecutive periods as for monthly mean basis values, they happened for contracts that presented lower basis risks, in other words, larger income is not associated the higher risk, as it is usually waited. In summary, it is ended that there are opportunities so much for short hedging strategies as for long ones, and larger incomes tend to be obtained in short hedging strategies. / Dissertação importada do Alexandria
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Transformaciones en el mundo del trabajo: Representación social del trabajo independiente en trabajadores atípicos

Chamorro Ríos, Catalina January 2008 (has links)
La organización de la vida económica basada en el paradigma neoliberal y en una creciente globalización de los mercados, ha significado una serie de cambios importantes en la estructura del mercado laboral y del trabajo en general, a partir de fenómenos como la desconcentración del proceso productivo y la flexibilización laboral. Estas transformaciones en el mundo del trabajo, junto con aumentar las condiciones de estabilidad laboral, desdibujan la posición de dependencia que ocupan los trabajadores en relación con las empresas que los contratan; situación que afecta los límites que definen las categorías que estructuran el sistema de protección laboral en nuestro país. Actualmente es posible encontrar en el mercado laboral trabajos dependientes que gozan de autonomía organizativa y trabajos independientes que se ven afectos por distintas formas de subordinación. La aparición de estas nuevas posiciones laborales, denominadas empleos atípicos, motiva el problema que interesa abordar en esta tesis de grado, cuyo objetivo es conocer la representación social acerca del trabajo independiente que comparten los sujetos ocupados en trabajos independientes atípicos. Para alcanzar los objetivos planteados en el presente estudio, se ha utilizado un diseño metodológico de carácter cualitativo construido en base a un enfoque fenomenológico. Se realizaron tres grupos de discusión y cinco entrevistas en profundidad a trabajadores independientes atípicos de tres comunas de la Región Metropolitana - que según los resultados del Censo del año 2002, son las que mayor cantidad de trabajadores de este tipo tienen- estas son: San Ramón, La Cisterna y San Joaquín. Finalmente, los resultados obtenidos dan cuenta de la influencia de la trayectoria laboral de estos sujetos en relación con la representación social del trabajo independiente que tienen, de la valoración positiva asignada a la autonomía, y la incomodidad frente a los niveles de dependencia económica que ellos deben establecer con empresas más grandes para mantenerse en el mercado depende de las razones que motivan su emprendimiento.
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Análise comparativa de eficiência e competitividade econômica entre as cadeias produtivas do Sisal (Agave Sisalana) no Brasil e Fique (Furcraea Andina) na Colômbia

Orrego, Juan Fernando Zuluaga January 2013 (has links)
ORREGO, Juan Fernando Zuluaga. Análise comparativa de eficiência e competitividade econômica entre as cadeias produtivas do sisal (agave sisalana) no Brasil e fique (furcraea andina) na Colômbia. 2013. 128f.: Dissertação (Mestrado em Economia Rural) - Universidade Federal do Ceará, Centro de Ciências Agrárias, Departamento de Economia Agrícola, Fortaleza-CE, 2013. / Submitted by Sergio Vitor (vitor_s.v@hotmail.com) on 2013-10-18T15:28:48Z No. of bitstreams: 1 2013_dis_jfzorrego.pdf: 2042964 bytes, checksum: e93a390690e07408464c365396f252f3 (MD5) / Approved for entry into archive by Margareth Mesquita(margaret@ufc.br) on 2013-10-21T16:48:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_dis_jfzorrego.pdf: 2042964 bytes, checksum: e93a390690e07408464c365396f252f3 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-21T16:48:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_dis_jfzorrego.pdf: 2042964 bytes, checksum: e93a390690e07408464c365396f252f3 (MD5) Previous issue date: 2013 / The present work aims performing a comparative analysis between economic efficiency and competitiveness of the productive chains of Sisal in Brazil and Fique, in Colombia. The Matrix Methodology of Political Analysis (MAP) was used. The informative data to reach the objective were obtained from several public and private institutions based on secondary data supplemented by field information from semi-structured qualitative interviews, conducted with key representatives, directly involved with the productive chains of Sisal and Fique in Brazil and Colombia. The results show the importance in generating employment and income in both cultures, since the soil conditions and climate make other crop impossible. Nowadays, Brazil is the leader of Sisal production in the Americas. Colombia, however, leads the production of Fique in South America. Brazil, with 6% of the world production of natural fiber is the third largest global exporter and Colombia, with 1%, is the tenth. Broadly speaking, the analysis of productive chains, allows us to infer that they have similar structure predominantly in small and medium establishments, allowing us to classify the Fique and the Sisal cultures as a family economy. According to the analysis conducted by MAP, it is possible to conclude that from the 12 indicators which enable the comparison as to efficiency and competitiveness, 8 favor Brazil and 6 Colombia; nevertheless, Colombia is more efficient in private terms and Brazil presents the best performance in social terms; both productive chains have low rates in terms of efficiency and competitiveness what makes them vulnerable to external factors. As to the impact of political taxation and subsidies, it was found that the policy adopted in Brazil distort the economic incentives from the foreign market, causing lower prices than the international ones. On the other hand, the policies in Colombia do not influence the price in a relevant way, possibly due to the high internal consumption. / O presente trabalho teve como objetivo realizar uma análise comparativa entre eficiência e competitividade econômica das cadeias produtivas do Sisal no Brasil e Fique na Colômbia. Utilizou-se a Metodologia Matriz de Análise de Políticas (MAP). As informações para atingir o objetivo foram obtidas em diversas instituições públicas e privadas baseadas em dados secundários complementados por informações de campo obtidas a partir de entrevistas qualitativas semiestruturadas, realizadas com representantes chave, diretamente envolvidos com as cadeias produtivas de Fique e Sisal na Colômbia e no Brasil. Os resultados evidenciam a importância que tem as duas culturas na geração de emprego e renda, em áreas onde as condições de solo e clima impossibilitam outros cultivos. Atualmente, o Brasil é o líder da produção de Sisal no continente americano. Por outro lado, a Colômbia lidera a produção de Fique na América do Sul; Brasil, com 6% da produção mundial de fibra em natura é o terceiro maior exportador global e Colômbia, com 1% é o décimo. Em termos gerais, a análise das cadeias produtivas, permitem inferir que elas têm estruturas semelhantes predominando os estabelecimentos pequenos e medianos, tornado as culturas do fique e do sisal uma atividade de economia familiar. Da análise realizada pela MAP, pode-se concluir que dos 12 indicadores que permitem realizar comparações de eficiência e competitividade, 8 favorecem ao Brasil e 6 à Colômbia; No entanto, a Colômbia é, mais eficiente em termos privados e o Brasil apresenta melhor desempenho em termos sociais. Ambas cadeias apresentam índices baixos de eficiência e competitividade o que as torna vulneráveis a fatores externos. Quanto ao impacto das políticas de taxação e subsídio, percebeu-se que as políticas adotadas no Brasil distorcem os incentivos econômicos do mercado externo, ocasionando preços e receitas internas inferiores às internacionais. Por outro lado, na Colômbia, as políticas não influenciam de maneira relevante o preço devido, possivelmente, ao alto consumo interno.

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