Submitted by Oliveira Santos Dilzaná (dilznana@yahoo.com.br) on 2014-01-17T17:58:53Z No. of bitstreams: 1 Dissertação MARIANA LEONESY DA SILVEIRA BARRETO.pdf: 848353 bytes, checksum: 650d968a10392e974b4a25e844b739b5 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Portela (anapoli@ufba.br) on 2014-02-03T14:46:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação MARIANA LEONESY DA SILVEIRA BARRETO.pdf: 848353 bytes, checksum: 650d968a10392e974b4a25e844b739b5 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-02-03T14:46:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação MARIANA LEONESY DA SILVEIRA BARRETO.pdf: 848353 bytes, checksum: 650d968a10392e974b4a25e844b739b5 (MD5) / As etnoteorias parentais são definidas como um conjunto organizado de ideias sobre o desenvolvimento infantil, cuidados e práticas parentais, incluindo metas de socialização: desejos e expectativas em relação ao futuro de uma criança e ao modo mais efetivo de criá-la (Harkness e Super, 1996a). Etnoteorias parentais têm sido, algumas vezes, pesquisadas conjuntamente com a concepção de modelo de self, definida como um produto das representações que o indivíduo possui de si mesmo e do modo como ele estabelece relações interpessoais (Markus & Kitayama, 1991). O objetivo deste trabalho é entender como o modelo de self e as metas de socialização são compartilhadas entre mães com diferentes níveis sociais e econômicos e de diferentes gerações. Para isso, foi adotado como perspectivas teóricas o conceito de cultura de Tooby e Cosmides (1995) e a concepção de etnoteorias parentais de Harkness e Super (1996a, 1996b). Foi realizado um estudo descritivo e exploratório, de abordagem quantitativa. Participaram da pesquisa 116 mães com diferentes faixas etárias e níveis sociais e econômicos, as quais responderam as escalas de self autônomo e relacional (Kagitçibasi, 2007), a escala de metas de socialização (Keller et al., 2006) e um questionário sociodemográfico. As escalas de self foram mensuradas a partir do modelo proposto por Kagitçibasi (2007), as escalas de metas de socialização foram analisadas levando em consideração duas dimensões: autonomia e relacionamento e os dados sociodemográficos foram tratados de acordo com o Four Fator Scale de Hollinsghead (1975). Os resultados indicaram que a maioria dos participantes foi enquadrada no modelo de self autônomo relacional. Entre as mães mais jovens, prevaleceu o modelo de self autônomo separado, enquanto que entre as mães com idade mais avançada houve uma maior aderência ao modelo de self autônomo relacional. Ao comparar o modelo de self entre as mães de diferentes níveis sociais e econômicos, não foram obtidas diferenças significativas. No que se refere às metas de socialização, houve um maior compartilhamento das metas relacionais pelas mães que estudaram por menos tempo e pelas mães com menor renda. Houve correlações entre os modelos de self e as metas de socialização; no entanto, como as correlações foram fracas, os resultados permitem afirmar que há uma congruência parcial em relação à teoria dos modelos culturais, a qual indica haver um certo padrão ao relacionar os modelos de self às metas de socialização. A pesquisa realizada contribuiu para a discussão de conceitos que, embora sejam amplamente discutidos, ainda carecem de estudos empíricos. Ethnotheories are defined as an organized set of ideas regarding child development, care and parenting practices, including socialization goals, desires and expectations regarding the future of a child and the most effective way to create it (Harkness and Super, 1996a). Sometimes, ethnotheories have been studied together with the concept of self model, which is defined as a product of the representations that the individual has of himself and how he establishes interpersonal relationships (Markus & Kitayama, 1991). The objective of this study is to understand how the model of self and socialization goals are shared between mothers with different social and economic levels and different generations. Therefore, it was adopted as the theoretical perspectives of the culture concept (Tooby & Cosmides 1995) and the concept of parental ethnotheories (Harkness & Super 1996a, 1996b). It was conducted a descriptive study, using a quantitative approach. The participants were 116 mothers who varied in age and with different social and economic levels, which responded to the scales of autonomous self and relational self (Kagitçibasi, 2007), the scale of socialization goals (Keller et al., 2006) and a sociodemographic survey. The scales of self were measured from the model proposed by Kagitçibasi (2007), the scales of socialization goals were analyzed taking into account two dimensions: autonomy and relationship, and the sociodemographic data was treated according to the Four Factor Scale of Hollinsghead (1975). The results indicated that most participants were included on the relational model. Among the younger mothers, the prevailing self model was autonomous separate while between the older mothers was a greater adherence to the autonomous relational self. A comparison of the model of self among mothers of different social and economic differences was not obtained.With regard to the socialization goals, there was a greater sharing of relational goals by mothers who are less educated and for mothers with lower incomes. Correlations were observed between the models of self and socialization goals, however, the correlations were weak, the results indicate that there is a partial congruence in relation to the theory of cultural models, which suggests a certain pattern that relates the self models to the socialization goals. The research contributed to the discussion of concepts, although widely discussed, still lacks of empirical studies.

As modificações geradas no âmbito das decisões de políticas econômicas nacionais das últimas décadas atentaram para o papel da estabilidade macroeconômica no desempenho das economias de mercado. O controle da inflação constitui-se no objetivo primordial das autoridades monetárias que, a partir dos anos 1990, encontraram na adoção de metas de inflação um modo mais eficiente para atingir a estabilidade de preços. Segundo a literatura convencional contemporânea, os resultados do regime de metas de inflação em economias avançadas e emergentes garantem, diretamente, uma redução dos níveis e da volatilidade das taxas de inflação, uma ancoragem das expectativas inflacionárias e menores custos da desinflação em termos do produto. Entretanto, acredita-se que a intensidade e os impactos desses efeitos podem ser diferenciados ou comprometidos quando aplicados à realidade dos países emergentes. Fundamentadas nas visões críticas das implicações do regime de metas de inflação à evolução das economias emergentes, as discussões teóricas visaram expor as definições gerais do regime de metas de inflação e as questões estruturais da dinâmica macroeconômica dos mercados emergentes. Constatou-se que a preponderância dos mecanismos de transmissão da taxa de câmbio sobre a inflação, os desequilíbrios ficais, financeiros e externos, e as características de vulnerabilidade e instabilidade macroeconômicas dos países emergentes podem dificultar o funcionamento do regime de metas de inflação. Essencialmente, a avaliação empírica dos efeitos de metas de inflação sobre o desempenho macroeconômico dos países emergentes evidenciou que, além deste regime não apresentar relevância estatística na explicação das taxas de inflação, de crescimento do produto e de juros, os movimentos da economia internacional parecem definir as condições de estabilidade macroeconômica nessas economias. Portanto, concluiu-se que a implementação de metas de inflação não melhorou nem piorou o desempenho macroeconômico dos países emergentes que adotaram este regime a partir dos anos 1990. Tal resultado contribui no debate atual sobre a dimensão das políticas de estabilidade de preços e, em especial, os efeitos de metas de inflação em economias emergentes. / The modifications generated in the scope of national economy policy decisions in the last decades had attempted for the role of macroeconomic stability in the performance of market economies. The control of inflation consisted in the monetary authorities’ primary objective that, from the 1990 years, had found in the adoption of inflation target a more efficient way to reach the price stability. According to conventional literature contemporary, the results of inflation targeting in the advanced and emerging economies guarantee directly a reduction of the level and the volatility in the inflation rates, an anchorage inflationary expectations and lesser costs of disinflation at the product. However, one gives credit that the intensity and the impacts of effects can be differentiated or biased when applied to reality of emerging countries. Based in the critical views of inflation target implications to emerging economies evolution, the theoretical quarrels had aimed at to display the inflation target general definitions and the structural matters of emerging market macroeconomic dynamic. One evidenced that the predominance of the exchange pass through inflation, the external, financial and fiscal disturbs, and the macroeconomic vulnerability and instability characteristics of emerging countries can difficult inflation target working. Essentially, the empirical evaluation of the inflation targeting effects on the macroeconomic performance of emerging countries demonstrated that, beyond this regime not to present statistics relevance in the inflation rates, growth product and interest rates explanation, the movements of the international economy seem to define the conditions of macroeconomic stability in these economies. Therefore, one concluded that the implementation of inflation target did not improve nor got worse the macroeconomic performance of the inflation targeting emergent countries from 1990s. Such result contributes in the current debate on the prices stability policies and, in special, the effect of inflation target in emergent economies.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:48:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2233.pdf: 464094 bytes, checksum: 6304ee0a64680524e3112ddd267fc553 (MD5) Previous issue date: 2007-05-31 / The bill of the Senate of no. 317 of 2003, that establishes the operational autonomy of the Central Bank of Brazil, is a great step towards an institutional modernization of the country. Being that approved autonomy, a crucial subject that proceed is how the institutional drawing of the Central Bank of Brazil will be. Which areas will be linked to BACEN and which areas will be out? Who will determine the goal? Who will be the members of COPOM? Those are just some subjects that appear when it is spoken in autonomy of the central bank. Several examples of autonomous central banks exist in the world and that study will analyze how those central banks operate, so that hereafter we can try to draw an institutional arrangement that adapts to the Brazilian needs. / O projeto de lei do Senado de Nº 317 de 2003, que estabelece a autonomia operacional do Banco Central do Brasil, é um grande passo em direção a uma modernização institucional do país. Sendo essa autonomia aprovada, uma questão crucial que se segue é como será o desenho institucional do Banco Central do Brasil. Quais áreas estarão ligadas ao BACEN e quais áreas estarão fora? Quem determinará a meta? Quem serão os membros do COPOM? Essas são apenas algumas questões que surgem quando se fala em autonomia do canco central. Existem diversos exemplos de bancos centrais autônomos no mundo e esse estudo irá analisar como esses cancos centrais operam, para que futuramente se possa tentar desenhar um arranjo institucional que se adapte as necessidades brasileiras.

Submitted by Wellington Gonçalves Rodrigues (wgrodrig@gmail.com) on 2015-08-25T05:50:39Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Wellington_Rodrigues_Final.pdf: 461618 bytes, checksum: 3cd66ac5a3470a56ed4bc6b0442878ca (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-08-25T16:26:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Wellington_Rodrigues_Final.pdf: 461618 bytes, checksum: 3cd66ac5a3470a56ed4bc6b0442878ca (MD5) / Made available in DSpace on 2015-08-25T16:59:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Wellington_Rodrigues_Final.pdf: 461618 bytes, checksum: 3cd66ac5a3470a56ed4bc6b0442878ca (MD5) Previous issue date: 2015 / The goal of this paper is to identify the occurrence, duration and transition probabilities of different monetary policy regimes in Brazil since the implementation of the inflation-targeting regime in 1999. To estimate the reaction function of the Central Bank of Brazil, a forward looking Taylor Rule for an open economy is adopted and a Markov Regime Switching methodology applied in order to allow for endogenous regime switches in monetary policy. The results indicate the presence of three distinct monetary policy regimes since the implementation of the inflation-targeting regime in Brazil. The first regime occurs during 21% of the studied period and is characterized by a discretionary approach not following the Taylor Rule and a stronger focus in the reaction to the output gap. A balance in the weights given to the output gap and inflation expectations deviation from target and the adherence to the Taylor Rule characterizes the second regime, which is present in 67% of the time. The third regime is characterized not only by its adherence to the Taylor Rule but also by a stronger focus in the reaction to the deviation of inflation expectations from the target, being present in 12% of time. / O presente trabalho busca identificar a ocorrência, duração e probabilidades de transição de diferentes regimes na condução da política monetária no Brasil a partir da implantação do sistema de metas de inflação em 1999. A estimação da função de reação do Banco Central do Brasil é realizada a partir de uma Regra de Taylor forward looking para uma economia aberta, onde utilizamos a metodologia Markov Regime Switching para caracterizar de forma endógena os diferentes regimes de política monetária. Os resultados obtidos indicam a ocorrência de três regimes distintos de política monetária a partir da implantação do sistema de metas de inflação no Brasil. O primeiro regime ocorre durante 21% do período estudado e se caracteriza pela não aderência ao princípio de Taylor e discricionariedade da autoridade monetária, que reage demonstrando maior sensibilidade ao hiato do produto. O segundo regime é o de maior duração, ocorre durante 67% do período estudado, e se caracteriza pela aderência ao princípio de Taylor e equilíbrio nos pesos atribuídos pelo Banco Central tanto ao hiato do produto como ao desvio das expectativas de inflação com relação à meta. Já o terceiro regime ocorre durante 12% do período estudado e se caracteriza não somente pela aderência ao princípio de Taylor, como também por uma maior aversão ao desvio das expectativas de inflação com relação à meta.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:23Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1993-04-12T00:00:00Z / Desenvolve um quadro teórico sobre a formulação de estratégias de Marketing, consolidando as mais importantes abordagens existentes sobre o assunto. Aplica o quadro teórico ao caso da Viação Aérea São Paulo S/A - VASP, enfocando o período março de 1989 a setembro de 1990, testando a sua validade. O autor demonstra como a aplicação dos princípios de estratégia mercadológica permitiu à VASP alcançar um expressivo sucesso mercadológico, explorando a fragilidade de concorrência em termos de conhecimentos de Marketing. Identifica que a aparente invulnerabilidade da VARIG/Cruzeiro, líder do setor, foi desarticulada por meio de ações concentradas sobre os intermediários de vendas, a despeito da VASP arcar com todos os entraves inerentes a uma empresa estatal, além de uma baixa preferência de marca entre os consumidores. Constata a perfeita articulação entre a estratégia de Marketing posta em funcionamento e o desejo governamental de privatização da companhia como condição de seu sucesso.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:57:57Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Fernando_Barbi.pdf.jpg: 19670 bytes, checksum: 9c4357e1b7a1f566c2ac95e6abb7eb75 (MD5) Fernando_Barbi.pdf.txt: 104883 bytes, checksum: ce27ebd392bfda68dc3d38e5f9cb8805 (MD5) Fernando_Barbi.pdf: 355590 bytes, checksum: db4cd934782d71d36f71c91106ec2ac3 (MD5) license.txt: 4820 bytes, checksum: 6cb2747654253d14cf72d7dbd9fa09eb (MD5) Previous issue date: 2009-07-10T00:00:00Z / This work analyses a panel of 52 countries from 1990 to 2007 to understand whether the real exchange rate misalignment explains the decrease in world inflation when compared to the adoption by 25 countries of the sample of Inflation Target as the monetary regime. The Ball-Sheridan (2005) model is re-estimated with a new dataset and further extended to incorporate exchange rate fundamentals and misalignment. The adoption of Inflation Targeting is relevant in explaining the inflation convergence to lower levels and confers credibility to the monetary policy of emerging countries. There is no evidence that exchange rate misalignment had any significant effect on world inflation. / Este estudo parte de um painel de 52 países entre 1990 e 2007 para verificar se o desalinhamento da taxa de câmbio real contribui para explicar a redução da inflação mundial quando comparada à decisão de adoção do Regime de Metas de Inflação por 25 países desta amostra. O modelo Ball-Sheridan (2005) é re-estimado com novos dados e estendido para considerar os fundamentos da taxa de câmbio e o desalinhamento cambial. Verifica-se que a adoção do regime de metas de inflação é relevante para explicar a redução das taxas de inflação, em particular nos países emergentes onde confere credibilidade à política monetária. Não se verifica que o desalinhamento cambial tenha efeito significativo na convergência da inflação mundial.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:58:11Z (GMT). No. of bitstreams: 3 FabioJoseFdaSilva2006.pdf.jpg: 9553 bytes, checksum: 7d947a9489ec3bd7fcb51dfa01d394bd (MD5) FabioJoseFdaSilva2006.pdf.txt: 133808 bytes, checksum: b7f2fbcf25b124319765522af09c9b89 (MD5) FabioJoseFdaSilva2006.pdf: 408560 bytes, checksum: 9c5e82be986fc977558d6ca966bda531 (MD5) Previous issue date: 2006-01-09T00:00:00Z / This thesis evaluates the inflation forecasts surveyed by the Brazilian Central Bank (Banco Central do Brasil, BC) and used in its monetary policy decisions. Proceeding as in Thomas Jr. (1999), we found that market surveys of inflation expectations, published in the Boletim Focus, are biased and inconsistent, and hence unable to foresee future changes in inflation. Estrella e Mishkin (1997), Kozicki (1997) e Kotlan (1999) used models based on the yield spread to predict inflation. We adapted these models for the Brazilian case and we obtained significant results for the short and medium run, showing that the yield spread can subsidize BC’s monetary policy decisions. However, because Brazil has a short term yield curve, this property was not detected beyond 9 months. With economic stabilization, we expect this curve to lengthen, allowing this instrument to become more powerful. / Esta dissertação faz uma avaliação das expectativas de inflação dos analistas profissionais utilizadas pelo Banco Central na sua formulação de política monetária. Usando o procedimento proposto por Thomas Jr (1999) constatamos que as previsões, extraídas por meio de entrevistas juntos aos analistas financeiros, publicadas no Boletim Focus, são viesadas e inconsistentes, portanto incapazes de antecipar corretamente movimentos futuros da inflação. Alguns trabalhos, como Estrella e Mishkin (1997), Kozicki (1997) e Kotlan (1999) utilizaram com bons resultados a inclinação da estrutura a termo da taxa de juros (ETTJ) para prever variações da inflação. Adaptamos estes modelos para o Brasil e obtivemos resultados significantes nos horizontes de curto e médio prazos, mostrando que a inclinação da ETTJ pode contribuir para a política de metas de inflação do Banco Central. No entanto, como o Brasil ainda possui uma estrutura a termo muito curta a capacidade de previsão do modelo não vai além de 9 meses. Com a estabilização da economia, se espera que esta curva se alongue, tornando este instrumento de previsão cada vez mais poderoso.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:14Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Ronaldo Uliana Oliveira.pdf.jpg: 10082 bytes, checksum: bbd9cf76b464f1b150ed998973a6f02b (MD5) Ronaldo Uliana Oliveira.pdf.txt: 152732 bytes, checksum: 6a94638a3432f208c822dd5d96c3c548 (MD5) Ronaldo Uliana Oliveira.pdf: 1828723 bytes, checksum: 101237c9641dce331862ab378304e18d (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: f841a0ae72a2fa6cf50c684c371c0961 (MD5) Previous issue date: 2009-02-05T00:00:00Z / This work tries to verify empirically whether, in the Brazilian case, the sign of the covariance between inflation surprises and changes in nominal exchange rate may indicate how the monetary policy is conducted. Previous studies empirically found that in developed economies bad news for inflation (i.e. inflation released higher then expected) may be good news for the exchange (i.e., exchange rate appreciates on the news) if the central bank has an inflation target that it implements with a Taylor Rule. With the series of the first dollar intraday future at BM&F and the difference between the data released and expected for the IPCA and IPCA15, it is possible to analyze the changes in nominal exchange rate in a 10 minutes window around the disclosure of inflation rates. The period considered is from August 1999 until October 2007. There is no statistically significant evidence that changes in nominal exchange rate are due to inflationary surprises at an intraday basis in the Brazilian case and, when there is some evidence, it is weak and has the "traditional" sign, i.e., bad news for inflation are bad news for the Exchange rate. Several studies claim that the Brazilian Central Bank implements an aggressive Taylor Rule in conducting monetary policy. It is then considered some specific factors regarding an emerging economy such as macroeconomic environment subject to greater volatility and short credibility history of the monetary authority / Este trabalho procura verificar empiricamente se, no caso brasileiro, o sinal da covariância entre surpresas de inflação e variações da taxa nominal de câmbio podem indicar de que forma a política monetária é conduzida. Trabalhos anteriores que consideraram economias desenvolvidas constataram empiricamente que más notícias para a inflação (ou seja, inflação divulgada maior que a inflação esperada) podem ser boas notícias para o câmbio (ou seja, apreciação cambial ante a notícia) se o banco central adota um regime de metas de inflação e o implementa com uma regra de Taylor. A partir de séries intradiárias do primeiro dólar futuro BM&F e a diferença entre os dados divulgados e esperados para o IPCA e o IPCA15, analisam-se as variações nominais de câmbio em uma janela de 10 minutos ao redor das divulgações de índices de inflação. O período considerado vai de agosto de 1999 até outubro de 2007. Não se encontra evidência estatística significativa de que variações nominais de câmbio reajam à surpresas inflacionárias em uma base intradiária no caso brasileiro e que, quando há evidencia, ela é fraca e tem o sentido 'tradicional', ou seja, más notícias para a inflação são más notícias para o câmbio. Diversos trabalhos afirmam que o Banco Central do Brasil implementa uma Regra de Tayor agressiva na condução da política monetária. Ponderam-se então alguns fatores específicos de uma economia emergente, como ambiente macroeconômico sujeito a maior volatilidade e curto histórico de credibilidade da autoridade monetária.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-14T13:43:40Z No. of bitstreams: 1 63090100005.pdf: 331649 bytes, checksum: 5122d76995faa7ff4aefdc426d5dba13 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-06-14T14:29:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63090100005.pdf: 331649 bytes, checksum: 5122d76995faa7ff4aefdc426d5dba13 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-06-14T14:31:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63090100005.pdf: 331649 bytes, checksum: 5122d76995faa7ff4aefdc426d5dba13 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-14T14:44:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 63090100005.pdf: 331649 bytes, checksum: 5122d76995faa7ff4aefdc426d5dba13 (MD5) Previous issue date: 2011-04-25 / Uma questão decisiva na literatura empírica de avaliação do regime de metas diz respeito ao papel desta estratégia monetária na redução do nível da taxa de inação verificada nos países que a adotaram. Neste trabalho utilizamos o método de Controle Sintético desenvolvido por Abadie, Dimond e Hainmuller (2010) para investigar o impacto do regime de metas sobre a taxa de Inflação em sete países da OCDE: Austrália, Canadá, Espanha, Finlândia, Nova Zelândia, Reino Unido e Suécia. Nossos resultados indicam que a opção pelo regime de metas contribuiu para redução da taxa de inflação em pelo menos dois destes países: Finlândia e Reino Unido. Antes desta parte empírica, estendemos a análise de Abadie, Dimond e Hainmuller( 2010) de um modelo estatístico utilizado para motivar a utilização do Contole Sintético.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2016-11-09T10:32:21Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 391089 bytes, checksum: 01a45675f7b29123d0d0655ee9d2934b (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-09T10:32:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 391089 bytes, checksum: 01a45675f7b29123d0d0655ee9d2934b (MD5) Previous issue date: 2005-12-13 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho foi discutir o comportamento e o impacto da política monetária da economia brasileira, no período pós-Plano Real sobre o produto e o desemprego. O comportamento da política monetária foi modelado através de uma regra de Taylor, a qual especifica que o banco central tende a impor uma taxa de juros de acordo (i) com a variação da inflação em relação a uma meta do governo; e (ii) da variação do nível de produção da economia em relação ao seu nível natural. As estimativas realizadas apontaram que o Banco Central do Brasil (BACEN) agiu de forma backward looking ao determinar a taxa de juros básica da economia e se apegou apenas ao afastamento da inflação mensal em relação à meta anual estabelecida. Quanto à flutuação do produto, em relação ao seu nível potencial, constatou-se que a taxa de juros influenciou a flutuação do produto, e não o contrário. Foi verificado uma quebra estrutural da função de reação estimada entre 2002 e 2003, em razão disso preferiu-se modelar a função de reação do BACEN entre janeiro de 2003 e setembro de 2005, obtendo-se resultados mais consistentes. O impacto da política monetária, mais especificamente o custo em termos de recessão e desemprego gerado para manter a inflação sob controle, é referido no meio acadêmico por taxa de sacrifício. A taxa de sacrifício, per si, procura apenas medir em termos percentuais quanto de recessão ou desemprego, em relação aos seus níveis naturais, deve ser gerado para diminuir um ponto percentual da inflação. Por ser uma hipótese neoclássica firmada sobre a curva de Phillips, considera-se que esta taxa de sacrifício é uma flutuação de curto prazo e que, no equilíbrio de longo prazo, prevalecerão as taxas naturais. Por outro lado, embasando-se em hipóteses de histerese é possível argumentar que a política monetária pode ter influência sobre a taxa de desemprego não-aceleradora da inflação (TDNAI), mais especificamente, quando geram-se constantes taxas de desemprego para tentar diminuir a inflação. As estimativas das curvas IS e de Phillips apontaram que no período analisado, para diminuir 1% da taxa de inflação foi necessário aumentar a taxa de juros em cerca de 2,9 p.p. e gerar uma de queda de 1,25% do hiato do produto e, seguindo a lei de Okun calculada para o Brasil, aumentar o desemprego em 0,58 p.p. Observou- se que a taxa média de crescimento foi em torno de 3% a.a. A esta taxa, se teve um crescimento médio do desemprego em torno de 0,5 p.p. a 0,6 p.p. ao ano. Concluiu-se então que a taxa de crescimento médio da economia brasileira não foi capaz de sustentar o desemprego em um nível fixo entre o início do plano real até recentemente. Mediante isto, o custo total de uma queda em 1 p.p. da inflação, durante o período analisado, foi uma taxa fixa de 0,58 p.p. no desemprego na economia, e uma taxa flutuante de 0,2 p.p. em um ano. / This paper has argued Brazilian economy s monetary politics behavior and impact, after Plano Real s implantation, on product and unemployment. Monetary politics behavior has been shaped after a Taylor-style rule, which specifies that the central banking tends to impose an interest rate according to (i) inflation s variation relative to a government target; and (ii) economy s production level variation relative to its natural level. The carried through estimates have pointed that Brazil s Central Bank (BACEN) has acted in a backward-looking manner when determining the economy s basic interest rate and has considered only the departure of the monthly inflation from its established annual goal. As to the product s fluctuation relative to its potential level, one evidenced that the interest rate influenced the product s fluctuation, not the other way around. We have identified a structural break in the estimated reaction function between 2002 and 2003; regarding this fact we have chosen to estimate BACEN s reaction function between January 2003 and September 2005, obtaining more consistent results. Monetary politics impact, more specifically its cost in terms of recession and unemployment required to keep inflation under control, is referred in the academic mean as sacrifice ratio. The sacrifice ratio, per se, only tries to measure in percentile terms how much recession or unemployment, relative to their natural levels, it must be generated to reduce one percentile point in inflation. Considered it is a neoclassic hypothesis constructed on the Phillips curve assumption, it is considered that this sacrifice ratio is a short-term fluctuation and that, in long-term equilibrium, natural taxes will prevail. On the other hand, based on the hysteresis hypotheses it is possible to argue that monetary politics can have influence on the non-accelerating inflation rate of unemployment (NAIRU), more specifically, when constant unemployment rates are generated to try to reduce inflation. The estimates of curves IS and Phillips had pointed that in the analyzed period, to diminish 1% of the inflation rate was necessary to increase the tax of interests in about 2,9 p.p. and to generate one of fall of 1,25% of the gap of the product and, following the Okun s law calculated for Brazil, to increase the unemployment in 0,58 p.p. It was observed that the average tax of growth was around 3% by year. To this tax, if had an average growth of the unemployment around 0,5 p.p. and 0,6 p.p. to the year. One concluded then that the tax of average growth of the Brazilian economy was not capable to support the unemployment in a fixed level enters the beginning of the real plan until recently. By means of this, the total cost of a fall in 1 p.p. of the inflation, during the analyzed period, was a fixed tax of 0,58 p.p. in the unemployment in the economy, and a taxes 0,2 p.p. floating in one year. / Dissertação importada do Alexandria