A crescente preocupação mundial com o manejo dos recursos florestais tem exercido grande pressão nos ambientes extrativistas e industriais ligados à base produtiva silvícola. Em vista da dificuldade de se estabelecer quais empresas e produtores adotam padrões produtivos ambientalmente sustentáveis, o uso das certificações tem ganhado notoriedade, funcionando como mecanismo de sinalização de comportamento mercadologicamente valorizado. Este cenário representa empiricamente teorizações da Economia da Informação em um ambiente agroindustrial específico, apresentando ferramentas de emissão de sinais como potenciais redutores da assimetria de informação presente na estrutura econômica de comércio. Contudo, permanecem questionamentos sobre como este uso de certificações e conseqüente melhoria da disponibilidade informacional podem impactar sobre as firmas adotantes desta estratégia. Relacionando esta situação com elementos da Economia Industrial (abordagem Estrutura-Conduta-Desempenho) e caracterizando a sinalização como um elemento de Conduta, esta pesquisa se propõe a verificar empiricamente potenciais impactos desta estratégia de atuação no Desempenho resultante. Como objeto específico de estudo, elegeu-se, dentro da indústria silvícola brasileira, o setor de papel e celulose, dada a sua relevância econômica para o agronegócio brasileiro. O método de análise de desenvolve através de modelos econométricos que buscam estabelecer e mensurar relações de influência entre a evolução de adoção de certificações de manejo florestal sustentável no desempenho exportador agregado do setor para o período 1995- 2008 (dados mensais), visto que a prática de comércio internacional potencializa a disponibilidade assimétrica de informações. Os resultados encontrados são parcialmente conclusivos em direção à sustentação da hipótese de que o uso de certificações tem influências positivas sobre o desempenho de comércio exterior da indústria brasileira de papel e celulose. / World’s increasing concern regarding forest resources management has pressured the producers and industries connected to forestry activities. In face of the difficulty to differentiate agents’ productive patterns of behavior towards forests, the use of sustainable forest management certifications is becoming increasingly relevant, working as a supposedly market valued signaling device. This scenario represents empirically in a specific agroindustrial environment the theories developed in Information Economics, presenting signal emission tools as potential reducers of commercial information asymmetry. However, questions regarding how the use of these certifications and the consequent improvement of information availability impact on firms which adopt this strategy remain. Relating this situation with the elements of Industrial Economics (more specifically the Structure-Conduct-Performance approach) and defining the signaling behavior as a Conduct pattern, this research proposes an analysis of the possible impacts of this strategy in the resulting Performance. As object of study, the Brazilian Pulp & Paper (P&P) industry is chosen, given its economic importance for the country’s forest and agribusiness sectors. The methodology to develop this verification is based on econometric regression models, aiming to establish and measures influences between the sustainable forest management certifications implementation evolution in the aggregated exporting performance of the Brazilian P&P industry for the period 1995-2008 (monthly data), since the international trade is expected to rise the levels of information asymmetry and hence the value of signals. Results allow partial acceptance of the hypothesis that the use of certifications has positive influences on Brazilian P&P industry’s international trade performance.

Submitted by Felipe Montenegro (fsmontenegro@bol.com.br) on 2018-09-30T16:50:09Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Felipe Santiago Montenegro VF.pdf: 1151283 bytes, checksum: 7f4de8e37ff17ff90e6925d9fc5ffc0a (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2018-10-01T21:33:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Felipe Santiago Montenegro VF.pdf: 1151283 bytes, checksum: 7f4de8e37ff17ff90e6925d9fc5ffc0a (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-10-02T13:24:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Felipe Santiago Montenegro VF.pdf: 1151283 bytes, checksum: 7f4de8e37ff17ff90e6925d9fc5ffc0a (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-02T13:24:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Felipe Santiago Montenegro VF.pdf: 1151283 bytes, checksum: 7f4de8e37ff17ff90e6925d9fc5ffc0a (MD5) Previous issue date: 2018-09-24 / O mercado de títulos de dívida offshore (bonds) é amplamente utilizado por empresas brasileiras a fim de obter recursos a taxas mais atraentes, melhorando seu perfil de endividamento assim como o retorno para o acionista. Outra vantagem neste tipo de captação é a possibilidade de as empresas mitigarem exposições cambiais inerentes ao seu negócio. O principal objetivo deste trabalho é entender como o mercado offshore avalia o risco de crédito das empresas brasileiras exportadoras de celulose. Foram utilizados dados de mercado da Bloomberg para avaliação do risco de crédito dos bonds, câmbio e risco-país. Como proxy para o risco de crédito foram utilizados dados de ZSpread de bonds com duration próxima. No caso do risco-país, foi utilizado o CDS do Brasil de 5 anos, inferior ao vencimento dos bonds analisados. Para o preço da celulose foi utilizada a mensuração da FOEX, amplamente reconhecida como referência de preço nesse mercado. O fator risco-país mostrou-se tão importante quanto o preço da celulose na avaliação do risco de crédito das empresas pelo mercado, conclusão que é condizente com os modelos reduced form. O câmbio mostrou ter uma relação positiva com o Z-Spread. / The bond market is widely used by Brazilian companies in order to obtain resources at attractive rates, improving their debt profile as well as the return to the shareholder. Another advantage in this type of funding is the ability of companies to mitigate currency exposures inherent in their business. The main objective of this work is to understand how the offshore market evaluates the credit risk of Brazilian pulp exporters. Bloomberg market data were used to assess the credit risk of bonds, foreign exchange and country risk. As proxy for credit risk the Z-Spread bond data was used, considering assets with similar durations. In the case of sovereign risk, Brazil’s 5-year CDS was used, lower than the maturity of the bonds analyzed. For the price of pulp, the measurement of FOEX, widely recognized as the reference price in this market, was used. The sovereign risk factor was as important as the price of pulp in the assessment of the companies' credit risk in the market, a conclusion that is consistent with the reduced form models. The exchange rate showed a positive relation with the ZSpread.

O estudo analisa aspectos da comunicação institucional em sites e produtos de empresas brasileiras envolvidas na produção de livros, jornais e revistas, quanto a estratégias de sustentabilidade eventualmente existentes na cadeia de produção desses impressos, desde a fabricação do papel até a operação das gráficas, sobretudo no âmbito dos impactos ambientais. Foram estudadas as possibilidades e os limites das principais estratégias de sustentabilidade ligadas aos impactos ambientais da produção dos livros, jornais e revistas: certificação florestal (FSC e Cerflor/PEFC), certificação de sistema de gestão ambiental (ISO 14001), inventário de gases do efeito estufa e balanço social (ou relatório de sustentabilidade). A comunicação institucional sobre estratégias de sustentabilidade esteve mais presente em empresas do setor de papel e celulose do que nas empresas editoras de livros, jornais e revistas, sugerindo um debate sobre a flexibilidade dos critérios de verificação e certificação das estratégias de sustentabilidade e as eventuais justificativas da adesão e da divulgação, ou não, a essas estratégias. / The study analyses institutional communication aspects on Brazilian enterprises sites and products involved with the production of books, newspapers and magazines, concerning the strategies of sustainability eventually present in the chain of production of these forms, since the manufacture of the paper until the operation of the printing industry, specially what concerns the environmental impacts. We have studied the possibilities and the limits of the main strategies of sustainability attached to the environmental impacts on the production of books, newspapers and magazines: forest certification (FSC and Cerflor/PEFC), environmental management standard certification (ISO 14001), greenhouse gas inventory report and social balance sheet (or sustainability report). The institutional communication about the strategies of sustainability has been more present in the paper and cellulose sector than in books, newspapers and magazines publisher enterprises suggesting a debate about the flexibility criteria on the checking and certification strategies and the eventual justifications of adhesion and spread, or not, of these strategies.

Este estudo teve como objetivo avaliar o desempenho de 2 reatores anaeróbios de fluxo ascendente e manta de lodo (UASB), em escala de bancada, tratando licor negro diluído, durante 635 dias de operação contínua. Durante a Fase I os reatores foram alimentados com licor negro diluído, enriquecido com nutrientes essenciais, simulando os efluentes de uma indústria de pasta celulósica não branqueada. Durante a Fase II, um dos reatores foi alimentado com o mesmo substrato mais uma mistura de cinco compostos organoclorados, simulando os efluentes de uma indústria de pasta celulósica branqueada. O aumento da taxa de carregamento orgânico, na Fase I, de 0,40 kg DQO/dia m3 para 0,70 kg DQO/dia m3 não provocou diminuição da eficiência de remoção de DQO. Por outro lado, o aumento da taxa de carregamento hidráulico de 0,50 m3/dia m3 para 1,00 m3/dia m3 provocou diminuição de aproximadamente 10% na eficiência média de remoção de DQO no reator 1 e em torno de 12% no reator 2. A adição de 15,00 mg/L dos compostos organoclorados, não influenciou significativamente o desempenho do reator. A eficiência média de remoção de DQO na Fase II foi de 82% no reator de controle e de 79% no reator de tratamento. As eficiências médias de remoção dos compostos organoclorados foram de: 99,9% para o 2-clorofenol, 97,5% para o 2,4- diclorofenol, 95,8% para o 2,6-diclorofenol, 98,9% para o 2,4,6-triclorofenol e 92,8% para o tetraclorocatecol. / This research was conducted to assess the performance of two bench scale upflow anaerobic sludge blanket (UASB) reactors used for the treatment of diluted black liquor, over 635 days of continuous operation. During Phase I of the study both reactors were fed with the diluted black liquor enriched with essential nutrients. This substrate simulated the wastewater from unbleached cellulose pulp plant. Progressing in the research, during Phase II, one of the reactors was fed with the same substrate plus a mixture of five chlorinated organic compounds to simulate the wastewater from a bleached pulp plant. The increase in the organic loading rate, during Phase I, from 0.40 kg COD/m3.day to 0.70 kg COD/m3.day did not result in a decrease in the COD removal efficiency. On the other hand, the increase in the hydraulic loading rate from 0.50 m3/day.m3 to 1.00 m3/day.m3 resulted in a decrease of approximately 12 percent points in the average COD removal efficiency in the reactor 1 and approximately 12 percent points in the reactor 2. The addition of 15 mg/L of chlorinated organic compounds did not have a significant influence in the reactor performance in this research. The removal efficiency of COD during the second phase reached 82% in the control reactor and 79% in the treatment reactor. The average removal efficiencies for the chlorinated organic compounds were: 99.9% for 2-chlorophenol; 97.5% for the 2,4-dichlorophenol; 95.8% for the 2,6- dichlorophenol; 98.9% for the 2,4,6-trichlorophenol and 92.9% for the tetrachlorocatechol.

A partir da década de 1970, os impactos da sociedade de consumo industrial sobre o meio ambiente tornaram-se amplamente reconhecidos e debatidos em diversos setores da sociedade, inserindo-se nas agendas de lideranças mundiais. Central para o debate sobre meio ambiente e crescimento econômico tem sido o papel das empresas que, tendo sido historicamente parte do problema, passaram a incluir o meio ambiente em suas atividades e na gestão de seus negócios. Grandes acidentes envolvendo usinas nucleares e contaminações e outros de menor porte aumentaram a percepção pública quanto aos riscos decorrentes de um processo de produção predatório que ignora os limites da natureza. O objetivo do trabalho é discutir as estratégias de internalização da gestão ambiental à estrutura da empresa Suzano de Papel e Celulose nos últimos 30 anos, com enfoque na gestão hídrica da empresa. Para tanto, adotou-se uma metodologia baseada em análise documental e em um estudo de caso na empresa Suzano de Papel e Celulose. A revisão bibliográfica foi realizada em materiais obtidos na CETESB, na sede da Empresa Suzano e na Associação Brasileira de Papel e Celulose (ABTCPBRACELPA), além de teses e dissertações. Os dados para análise foram levantados em revistas setoriais com foco em gestão ambiental e em papel e celulose e nos relatórios de Sustentabilidade da empresa Suzano dos últimos 10 anos. Nesta etapa buscou-se avançar na compreensão das alternativas tecnológicas do setor de papel e celulose com foco na gestão da água, conhecer os participantes no mercado de papel e celulose e suas iniciativas voltadas ao tema da sustentabilidade. Foram ainda realizadas visitas à fábrica e à sede da empresa Suzano, com realização de entrevistas com a gerência de meio ambiente e qualidade. Os resultados alcançados revelam que três fatores têm sido determinantes para as mudanças na gestão hídrica na empresa, a saber: a legislação, que estabelece padrões de emissão de efluentes hídricos em corpos dágua; a pressão da opinião pública, notadamente a partir de meados da década de 1980 com relação à presença de compostos organoclorados (dioxinas) em efluentes de papel e celulose; e as exigências dos mercados importadores, como, por exemplo, quanto à certificação ambiental dos processos produtivos. Os resultados dessa pesquisa indicam que a empresa Suzano de Papel e Celulose nos últimos 30 anos passou de uma estratégia passiva com relação ao meio ambiente para uma estratégia proativa incorporando as exigências ambientais da legislação e de seus mercados no exterior. Conclui-se, portanto, que o meio ambiente tornou-se elemento-chave de competitividade e permanência no mercado para a empresa Suzano de Papel e Celulose. / Since the 1970s, the impacts of the industrial production on the environment have become highly recognized and debated by ample sectors of society and taken over the agendas of leaders all over the world. Central to the debate between environmental protection and economic growth has been the role played by the business sector in the search for solutions to the environmental crisis by internalizing environmental demands. The aim of this paper is to discuss the strategies adopted by the Companhia Suzano de Papel e Celulose when interiorizing environmental concerns. Emphasis will be given to the industrial management of water resources in the last 30 years. To this effect, a case study method has been adopted. The bibliographic research was carried out through the use of materials, obtained at The State of São Paulo Environmental Agency), at ABTCP-BRACELPA (The Brazilian official Pulp and Paper Organization), and other studies on the pulp and paper sector. The data used in the analysis in environmental management magazines focused on the pulp and paper sector and the companys annual sustainability reports of the last 10 years. The aim was to acquire deeper understanding of the pulp and paper sector technological alternatives for cleaner production. In addition, interviews with the company´s Environment and Quality manager of the Suzano plant were also carried out. The results suggest that the company´s water management strategies have been determined by three key factors: the regulation, which sets the standards for effluent discharges; the pressure of public opinion, in the mid 1980s, particularly public demands for the elimination of the use of chlorine compounds (the dioxins); and the environmental demands of external markets such as those related to the environmental certification of production processes. The results reveal that, in the last 30 years, Companhia Suzano de Papel e Celulose has shifted from a passive strategy towards its environmental impacts to a proactive by interiorizing both the demands of the regulation and the demands of its overseas markets. In conclusion, the environment has become a key element both for the companys competitiveness and survival.

Made available in DSpace on 2017-07-21T20:43:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dis_Ariel_final.pdf: 5083548 bytes, checksum: acac140ede5eeafdd769aa58a612e863 (MD5) Previous issue date: 2016-08-25 / This work aims to study the electrochemical steel ASTM A285 Grade C and the same welded with coated electrode AWS E 7018 in the solution of industrial white liquor used in pulp and paper industry by the Kraft method. Samples were withdrawn by electroerosion into three regions: the base metal (BM), the heat affected zone (HAZ) and at the weld metal (WM). Corrosion rates of the three metal regions were determined in 8°C, 16°C, 24°C, 35°C, 42°C, 50°C and 60°C temperature. The values of corrosion rates were compared with the BM, ZTA and WM corrosion rates in electrolytic solutions of the main chemical components of the industrial white liquor in the same temperature range. These solutions were 0,1 mol/L of Na2SO4; 2.276 mol/L of NaOH; 0.126 mol/L of Na2S; 0.128 mol/L of Na2CO3 and simulated white liquor composed of the above solutions with the same molar concentrations. The BM to 24°C, industrial white liquor aerated presented corrosion rate of 0.022 mm/year, 0.045 mm/year for the HAZ and 0.032 mm/year for the WM. It was observed that the HAZ corrosion rates were higher than BM and WM in all solutions studied. Lower corrosion rates were in Na2CO3, followed by NaOH, Na2S, simulated white liquor and finally with the highest corrosion rates in white liquor industry. All solutions are presented alkaline, except sodium sulfate, and it was observed that the three regions are passivated when compared to a reference solution of 0.1 mol/L Na2SO4, and aerated with a pH between 6.0 to 6.5. This passivation film are complex chemical composition due to the presence in solution of OH- HS- ion. From the corrosion potentials of BM in each solution and the pH values it was found that the BM region is passivated according iron Pourbaix diagram in water. Chronoamperometry and voltammetric studies showed that these passivation films that promote greater protection against corrosion, they are solubilized in NaOH solution, simulated white liquor and industrial white liquor when submitted to anodic polarization in potential near at +2.0 V versus saturated calomel electrode. In Na2S and Na2CO3 solution was observed the formation of thick deposits on the surface of BM and when analyzed by EDS was observed the presence of phases such as oxides, sulfides and possibly iron carbonate. / Este trabalho tem como objetivo o estudo eletroquímico do aço ASTM A285 Grau C soldados com eletrodo revestido AWS E 7018 em meio de licor branco industrial empregado na indústria de papel e celulose pelo método Kraft. As amostras foram retiradas por eletroerosão em três regiões: metal base (MB), região termicamente afetada pela soldagem (ZTA) e pelo metal de solda (MS). As taxas de corrosão das três regiões metálicas foram determinadas em temperaturas de 8°C a 60°C. Os valores das taxas de corrosão foram comparados com as taxas de corrosão do MB, ZTA e MS em soluções eletrolíticas dos principais componentes químicos do licor branco industrial, no mesmo intervalo de temperatura. Estas soluções foram de 0,1 mol/L de Na2SO4; 2,276 mol/L de NaOH; 0,126 mol/L de Na2S; 0,128 mol/L de Na2CO3 e em um licor branco simulado composto pelas soluções acima com as mesmas concentrações molares. O MB, a 24°C, em licor branco industrial, aerado, apresentou taxa de corrosão de 0,022 mm/ano, 0,045 mm/ano para a ZTA e 0,032 mm/ano par o MS. Observou-se que as taxas de corrosão da ZTA foram superior a do MB e MS em todas as soluções estudadas. As taxas de corrosão mais baixas foram em Na2CO3, seguido pela solução de NaOH, Na2S, licor branco simulado e finalmente, com as maiores taxas de corrosão, em licor branco industrial. Todas as soluções apresentaram-se alcalinas, exceto a de sulfato de sódio, e constatou-se que as três regiões encontravam-se passivadas quando comparada a uma solução de referência de 0,1 mol/L de Na2SO4,aerada e com pH entre 6,0 a 6,5. Estes filmes de passivação são de composição química complexa devido a presença em solução de íon OH- e HS-. A partir dos potenciais de corrosão do MB em cada solução e dos valores do pH foi verificado que a região do MB encontra-se passivado segundo o diagrama de Pourbaix de ferro em água. Estudos voltamétricos e de cronoamperometria mostraram que estes filmes de passivação, que promovem uma maior proteção contra a corrosão, são solubilizados em meio de NaOH, licor branco simulado e no licor branco industrial quando submetidos a polarizações anódicas em potenciais próximos de +2,0 V versus eletrodo de calomelano saturado. Em solução de Na2S e Na2CO3 foi observado à formação de depósitos espessos sobre a superfície do MB e quando analisados por EDS, observou-se a presença de fases como de óxidos, sulfetos e possivelmente carbonato de ferro.

O setor industrial produtor de papel e celulose tem aumentado sua relevância comercial nas últimas décadas devido à demanda constantemente crescente. O aumento na competitividade do setor gerado pela economia globalizada e a dificuldade de desenvolvimento de bons planos de produção em ambientes produtivos cada vez mais complexos têm motivado a pesquisa por novas e efetivas ferramentas de auxílio à tomada de decisão. Considerando estas dificuldades, abordamos neste trabalho o problema de dimensionamento e sequenciamento de lotes com foco em empresas com processo integrado de produção de celulose e de papel. Trata-se de um problema de planejamento de médio a curto prazo, geralmente com maior enfoque no curto prazo por considerar o planejamento detalhado da produção em horizontes de planejamento que não superam 30 dias. No processo integrado de celulose e papel, foram consideradas as decisões de produção do digestor, evaporador, caldeira de recuperação e de múltiplas máquinas produtoras de papel, além do controle de estoque de produtos intermediários e finais. Modelos matemáticos da literatura foram modificados e estendidos para incorporar características adicionais do problema como, por exemplo, processos com múltiplas máquinas de papel. Além disso, foram desenvolvidas heurísticas construtivas, heurísticas de melhoria, abordagens de solução híbridas baseadas em algoritmos genéticos combinadas com ferramentas comerciais de solução exata, além de combinações entre os métodos. As abordagens desenvolvidas foram testadas computacionalmente e as melhores combinações de métodos foram definidas. De forma geral, os resultados dessas abordagens foram superiores aos obtidos por ferramentas de solução comerciais puras. Ademais, a variação proposta da heurística de melhoria fixe-e-otimize com mudanças na função objetivo se destacou com relação aos demais métodos, obtendo os melhores resultados, independentemente da qualidade da solução inicial utilizada. As principais contribuições desta tese são a apresentação de modelos matemáticos para representar apropriadamente o problema estudado, e o desenvolvimento de métodos de solução efetivos para resolver o problema. / The pulp and paper industry has been increasing the commercial importance in recent decades due to the constant growing demand. The increasing competitiveness of this sector generated by the globalized economy and the difficulty to develop good production plans in complex production environments have motivated the search for new and effective decision support systems. Given these difficulties, in this thesis we address the lot sizing and scheduling problem focused on integrated pulp and paper mills. This is a problem of medium to short term planning, generally more focused on the short term as it covers detailed production schedules in planning horizons which do not exceed 30 days. In these integrated pulp and paper process the production decisions of digester, evaporator, recovery boiler and multiple paper machines are considered, apart from the inventory control of intermediate and final products. Mathematical models known in the literature were modified and extended to incorporate additional features of the problem, such as processes with multiple paper machines. In addition, constructive and improvement heuristics, and hybrid methods based on genetic algorithms combined with a commercial solver were developed, as well as combinations of these solution approaches. The methods developed were computationally tested and the best combinations of methods were defined. Overall, the results of these methods were superior to the solutions obtained by pure commercial solvers. Moreover, the alternative variation proposed of the improvement heuristic fix-and-optimize with exchanges in the objective function surpassed the other methods, obtaining the best results, regardless of the quality of the initial solution used. The main contribution of this thesis are the presentation of mathematical models that appropriately represents the problem under study, and the development of effective solution methods to deal with the problem.

[pt] A tese de doutorado tem por objetivo avaliar os impactos decorrentes da implementação de estratégias de eficientizacão energética na indústria de papel e celulose. A motivação pela escolha do tema resultou da necessidade de obter ganhos de energia considerando aspectos que, usualmente, não são considerando em programas de eficiência de energética (i.e.: aspectos sociais, técnicos, econômicos e ambientais). A metodologia utilizada –Método Multicritério de Apoio à Decisão Fuzzy-AHP-TOPSIS– (i) permitiu selecionar as tecnologias de eficientização aplicáveis ao subsetor de papel e celulose e (ii) possibilitou avaliar a influência de cada critério e subcritério na hierarquização de alternativas de eficientização energética. Os resultados consolidados permitiram: (i) confirmar que mudanças tanto nos processos, quantos nas tecnologias transversais do subsetor de papel e celulose devem ser implementadas; (ii) identificar os principais critérios decorrentes da eficientização energética no âmbito social, técnico, econômico e ambiental. Como conclusão, a pesquisa avaliou a relevância de cada critério, sugerindo, inclui-los em programas brasileiros de eficiência energética. Assim, a pesquisa legitima a sua contribuição para o setor energético brasileiro, promovendo o desenvolvimento de novos estudos na área de eficiência energética. / [en] The goal of this work is to evaluate the impacts of the implementation of energy efficiency strategies in the pulp and paper industry. The motivation for choosing the theme resulted from the need to obtain energy gains considering aspects that, usually not considered in energy efficiency programs (i.e.: social, technical, economical and environmental aspects). The methodology used –Multicriteria Decision Making Method Fuzzy-AHP-TOPSIS – (i) allowed to select the efficiency technologies applicable to the pulp and paper sub-sector and (ii) made it possible to evaluate the influence of each criterion and sub-criterion in the hierarchy of alternatives of energy efficiency. The consolidated results allowed: (i) to confirm that changes in the processes and in the transversal technologies of the pulp and paper subsector must be implemented; (ii) identify the main criteria resulting from energy efficiency in social, technical, economic and environmental aspects. As a conclusion, this work evaluated the relevance of each criterion, suggesting that it be included in Brazilian energy efficiency programs. Thus, the research legitimizes its contribution to the Brazilian energy sector, promoting the development of new studies in the area of energy efficiency.

[pt] O objetivo da dissertação é demonstrar os benefícios sociais e ambientais da adoção de normas pela indústria de papel e celulose, ilustrando-se pelo estudo de caso da Suzano Papel e Celulose no contexto de um projeto internacional da ISO. Esse projeto foi concluído em 2013 e teve por objetivo desenvolver estudos de caso para avaliar os benefícios sociais e ambientais das normas focalizando-se cinco empresas de setores industriais distintos de três países – China, Rússia e Brasil. No Brasil, a ABNT coordenou o estudo de caso referente à empresa Suzano Papel e Celulose, que contou com a participação do pesquisador na equipe do projeto, através de uma parceira com a PUC-Rio. Quanto aos fins, a pesquisa pode ser considerada aplicada e descritiva. Quanto aos meios de investigação, a metodologia compreende pesquisa bibliográfica e documental; pesquisa de campo, com entrevistas semiestruturadas para o caso da empresa Suzano Papel e Celulose; descrição do estudo de caso, com análise dos indicadores gerados. Destacam-se como resultados: (i) revisão dos sistemas de mensuração de sustentabilidade corporativa que vêm sendo adotados em nível mundial e nacional; (ii) análise dos resultados do estudo de caso e demonstração da aplicabilidade e efetividade da metodologia baseada no conceito de cadeia de valor introduzido por Porter e no modelo de criação de valor sustentável concebido por Hart e Milstein; (iii) funções da cadeia de valor da empresa que são relevantes para a avaliação dos benefícios sociais e ambientais gerados pela adoção de normas; e (iv) conjunto de indicadores operacionais que deverão ser considerados pelas empresas da indústria de papel e celulose, visando maximizar o valor gerado pelas normas. / [en] The objective of this dissertation is to demonstrate the social and environmental benefits of adoption of standards by pulp and paper companies, within the context of an international project carried out by ISO. This project was concluded in 2013 and aimed to develop five case studies focusing companies from different industrial sectors in three countries – China, Russia and Brazil. In Brazil, the selected company was Suzano Papel e Celulose and the researcher integrated the project team coordinated by ABNT, through a partnership with PUC-Rio. This research can be considered descriptive and applied and the methodology encompasses bibliographical and documental research, field research by means of semi-structured interviews for the case of Suzano Papel e Celulose; description of Suzano s case study with critical analysis of indicators and metrics. The main results can be summarized as follows: (i) a review of measurement systems of corporate sustainability that have been adopted worldwide; (ii) critical analysis of the results from Suzano s case study and demonstration of applicability and effectiveness of the methodology based on concept of value chain introduced by Porter and also on sustainable value model designed by Hart e Milstein; (iii) functions of the company s value chain that are relevant for assessing social and economic benefits generated by the adoption of standards, and (iv) a set of operational indicators to be considered by pulp and paper companies to maximize the value generated by the standards adoption.

O presente trabalho tem como objetivo final a verificação da aplicabilidade da Teoria das Opções Reais (TOR) em investimentos de papel e celulose, considerando o Movimento de Reversão à Média (MRM) nos fatores de risco, dado um modelo de gerenciamento de curto prazo, no âmbito de um estudo de caso da Fibria Celulose S.A. para o setor de papel e celulose no Brasil. Nesta dissertação, testa-se a aderência da série histórica de preços da celulose de fibra curta da Fibria, no período entre 2003 e 2013, a um modelo estocástico de reversão à média, sendo este modelo validado para o presente estudo. Uma vez o modelo validado, determinam-se os parâmetros para realização de cálculos e análises fundamentais para se chegar aos objetivos intermediários, etapa preliminar aos resultados do objetivo final. Dentre os cálculos e análises citados, ressaltam-se: determinação dos VPLs dinâmicos e os valores das Opções Reais europeias sequenciais para a Simulação de Monte Carlo com Processo Neutro ao Risco; construção e análise da Árvore Binomial com Processo Neutro ao Risco; construção e análise das Regiões de Gatilho para preços e lucros marginais em um Processo Real; comparação das Regiões de Gatilho com as determinadas pelas Árvores Binomiais. Assim, com tais análises, confirma-se, nesta dissertação, a aplicabilidade da Teoria das Opções Reais na Análise de Investimento no setor celulósico-papeleiro. / The present work has the ultimate purpose of verifying the applicability of the Real Options Theory in the pulp and paper investment, considering the Mean Reversion Movement in the risk factors, given a short-term management model, within a study of Fibria Celulose S.A. for the pulp and paper industry in Brazil. This dissertation tests the adherence of Fibria's short fiber pulp historical price series, between 2003 and 2013 to a stochastic mean reversion model, being this model validated in the present study. Once the model is validated, the parameters for calculations and fundamental analyzes are determined to reach intermediate goals, preliminary step to the results of the final goal. Among the cited calculations and analyzes, it is emphasized: determination of dynamic NPVs and values of the sequential European Real Options for the Monte Carlo Simulation with Risk Neutral Process; construction and analysis of the Binomial Tree with Risk Neutral Process; construction and analysis of the Trigger Regions for prices and marginal profits in a Real Case; Comparison between Trigger Regions and those determined by the Binomial Trees.So with such analyzes, it is confirmed, in this work, the applicability of the Real Option Theory on Investment Analysis in pulp and paper industry. / Dissertação (mestrado) - Pontifícia Universidade Católica. Departamento de Engenharia Industrial, Rio de Janeiro, 2014. / Bibliografia: p. [109]-113.