Orientador : Luiz Gonzaga de Mello Belluzo / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-16T21:04:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Oliveira_DomerioNassarde_D.pdf: 3036258 bytes, checksum: 70953d1edb9b6e720fd9b03fa0a2c57a (MD5) Previous issue date: 1983 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed. / Doutorado / Doutor em Economia

Orientador: Fabricio Augusto de Oliveira / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-19T13:27:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Santos_JoaoCArlosAraujodos_M.pdf: 4623060 bytes, checksum: b7feb0a56509db29a27e944017fcedc5 (MD5) Previous issue date: 1994 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed. / Mestrado / Mestre em Economia

Submitted by Daniella Santos (daniella.santos@fgv.br) on 2009-08-07T12:18:38Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela.pdf: 299827 bytes, checksum: e870feb1c10ddcffdab380144dee238a (MD5) / Approved for entry into archive by Antoanne Pontes(antoanne.pontes@fgv.br) on 2009-08-07T17:31:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela.pdf: 299827 bytes, checksum: e870feb1c10ddcffdab380144dee238a (MD5) / Made available in DSpace on 2009-08-07T17:31:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela.pdf: 299827 bytes, checksum: e870feb1c10ddcffdab380144dee238a (MD5) / Neste artigo estudamos a relação entre a taxa de juros e o hiato do produto no Brasil através da estimação de modelos Novo-Keynesianos. Para tanto, estimamos os modelos por três métodos: (1) método generalizados dos momentos, (2) máxima verossimilhança utilizando dados de expectativa divulgados pelo Banco Central do Brasil e (3) máxima verossimilhança utilizando variáveis de expectativa estimadas por um modelo VAR. As conclusões são altamente dependentes do método de estimação. Ao utilizar (1), os resultados indicam uma relação espúria entre a taxa de juros real e o hiato. Entretanto, as conclusões originadas de (2) indicam que somente o hiato defasado seria uma variável relevante para a nossa especificação. Ao estimar o modelo por (3), as estimativas corroboram os resultados obtidos com o método generalizados dos momentos.

Submitted by Daniella Santos (daniella.santos@fgv.br) on 2009-08-07T12:43:03Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Marinho_Angelo_Bertanha.pdf: 340122 bytes, checksum: d924aafbc2936dae0160bd532dcb6d2c (MD5) / Approved for entry into archive by Antoanne Pontes(antoanne.pontes@fgv.br) on 2009-08-07T17:40:38Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Marinho_Angelo_Bertanha.pdf: 340122 bytes, checksum: d924aafbc2936dae0160bd532dcb6d2c (MD5) / Made available in DSpace on 2009-08-07T17:40:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Marinho_Angelo_Bertanha.pdf: 340122 bytes, checksum: d924aafbc2936dae0160bd532dcb6d2c (MD5) / This paper was motivated by the main results of Carvalho and Schwartzman (2008), where heterogeneity emerges from di¤erent sectoral pricing rules, and sectoral moments of rigidity durations are su¢ cient to explain certain monetary e¤ects. Once we agree that heterogeneity is relevant for studying price-stickiness, how could we write a model with the smallest possible number of sectors, but still with a minimum of heterogeneity enough to produce any desired monetary e¤ect, or equivalently, any three moments of the price durations distribution? In order to answer this question, this paper is restricted to studying constant-hazard models and considers that the cumulative e¤ect and short-run dynamics of monetary shocks are good ways to summarize large heterogeneous economies. We show that two sectors are enough for summarizing the cumulative e¤ects of monetary shocks, where 3 sectors represent good approximations for the dynamics of these e¤ects. Numerical simulations for the short-run dynamics of any type of monetary shock in a sticky-information economy show that approximating a 500 sector economy using a 3 sector one produces approximation errors no larger than 3%. That is, if a monetary shock makes output fall 5%, the approximated economy will say the same impact lies between 4.85% and 5.15%. The same is true for the dynamics produced by shocks to the level of money supply in a sticky-prices economy. For shocks to the growth-rate of money supply, the maximum approximation error is 2.4%. / A motivação para este trabalho vem dos principais resultados de Carvalho e Schwartzman (2008), onde a heterogeneidade surge a partir de diferentes regras de ajuste de preço entre os setores. Os momentos setoriais da duração da rigidez nominal são su cientes para explicar certos efeitos monetários. Uma vez que concordamos que a heterogeneidade é relevante para o estudo da rigidez de preços, como poderíamos escrever um modelo com o menor número possível de setores, embora com um mínimo de heterogeneidade su ciente para produzir qualquer impacto monetário desejado, ou ainda, qualquer três momentos da duração? Para responder a esta questão, este artigo se restringe a estudar modelos com hazard-constante e considera que o efeito acumulado e a dinâmica de curto-prazo da política monetária são boas formas de se resumir grandes economias heterogêneas. Mostramos que dois setores são su cientes para resumir os efeitos acumulados de choques monetários, e economias com 3 setores são boas aproximações para a dinâmica destes efeitos. Exercícios numéricos para a dinâmica de curto prazo de uma economia com rigidez de informação mostram que aproximar 500 setores usando apenas 3 produz erros inferiores a 3%. Ou seja, se um choque monetário reduz o produto em 5%, a economia aproximada produzirá um impacto entre 4,85% e 5,15%. O mesmo vale para a dinâmica produzida por choques de nível de moeda em uma economia com rigidez de preços. Para choques na taxa de crescimento da moeda, a erro máximo por conta da aproximação é de 2,4%.

Submitted by Elisângela Franco de Moraes (lismoraes@hotmail.com) on 2016-03-11T01:24:53Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao__Elisangela Franco de Moraes.pdf: 1691224 bytes, checksum: 123e1b72b0fddac72540f8c6bc64e921 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-14T16:15:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao__Elisangela Franco de Moraes.pdf: 1691224 bytes, checksum: 123e1b72b0fddac72540f8c6bc64e921 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-14T16:23:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao__Elisangela Franco de Moraes.pdf: 1691224 bytes, checksum: 123e1b72b0fddac72540f8c6bc64e921 (MD5) Previous issue date: 2016-02-16 / This study search to verify how the monetary policy impact financial institutions, and therefore the real sector of economy, to assist on this we also seek to have an understanding on the mechanism of economic transmission, particularly the use of the credit channel. The main objective is to analyze the role of financial institutions through their actions along other economy agents. How these institutions are impacted? For it, we shared the analysis in four types of banks (private banks, public banks, investments banks and the BNDES). To this end we study the impact of Selic on two specific classes of the balance sheet: assets and shareholders' equity and under the index IBR-X, as well as the effect of shocks on macroeconomic components, in particular: product, investment and consumption also on assets and equity. To do this we apply the econometric technique VAR (Vector Autoregressive) to data of the Brazilian economy between 2003 and 2014. We did not find any statistically significant results on the impact of Selic in assets and equity of financial institutions used in the study, as well as the impact on macroeconomic variables product, consumption and investment on the same accounting classes. For the impact of the Selic on the IBR - X we found that unlike noted on assets and equity of financials agents, a Selic rate shock on the IBR - X has a negative and statistically significant effect / O trabalho busca verificar como as ações da política monetária impactam as instituições financeiras e, por conseguinte o setor real da economia, para tal procura-se também ter o entendimento dos mecanismos de transmissão econômica, com destaque da utilização do canal do crédito. O objetivo principal é analisar o papel das instituições financeiras através de suas ações junto ao restante dos agentes da economia. Como essas instituições são impactadas? Para isso, dividimos a análise em quatro tipos de bancos (comerciais privados, comerciais públicos, investimento e BNDES). Com esse intuito estudamos o impacto da Selic sobre duas classes especificas do balanço financeiro: ativo e patrimônio líquido, sobre o índice de ações IBR-X, assim como o efeito dos choques em componentes macroeconômicos, em específico: produto, investimento e consumo também sobre ativo e patrimônio líquido. Para tal aplicamos a técnica econométrica VAR (Vetor Autoregressivo) para dados mensais da economia brasileira entre 2003 e 2014. Não encontramos nenhum resultado estatisticamente significante sobre o impacto da Selic nos ativos e patrimônio líquido das instituições financeiras utilizadas no estudo, assim como para o impacto nas variáveis macroeconômicas produto, consumo e investimento sobre as mesmas classes contábeis. Para o impacto da Selic sobre o IBR-X encontramos que ao contrário do observado sobre os ativos e patrimônio líquido dos agentes financeiros, um choque da Selic sobre o IBR-X possui um efeito negativo e estatisticamente significante.

Submitted by Fernando Antônio de Barros Júnior (fernando.junior@fgvmail.br) on 2017-03-03T14:47:12Z No. of bitstreams: 1 main.pdf: 1025627 bytes, checksum: ac521229f876a811d25e47f8200b757f (MD5) / Approved for entry into archive by ÁUREA CORRÊA DA FONSECA CORRÊA DA FONSECA (aurea.fonseca@fgv.br) on 2017-03-03T18:26:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 main.pdf: 1025627 bytes, checksum: ac521229f876a811d25e47f8200b757f (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-22T17:19:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 main.pdf: 1025627 bytes, checksum: ac521229f876a811d25e47f8200b757f (MD5) Previous issue date: 2017-01-30 / In this thesis, we apply numerical methods to study some model where money is essential. We follow the mechanism-design approach to monetary theory and search for settings where people can experience the higher welfare. In this context, we study inflationary policies where there is outside and inside money and also economies where money and bonds coexist. / Nesta tese aplicamos métodos numéricos para estudar alguns modelos em que moeda é essencial. Seguimos uma abordagem de desenho de mecanismo em teoria monetária e procuramos por configurações em que as pessoas possam desfrutar do maior bem-estar. Neste contexto, estudamos políticas inflacionárias com moeda inside e outside e também em economias em que moeda e títulos coexistem.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:21:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 63080100018.pdf: 349844 bytes, checksum: 8547c5fc5b8c186f8344ff155c7c72be (MD5) Previous issue date: 2010-03-30T00:00:00Z / O objetivo do trabalho é entender o que aconteceu com o monetarismo. Em menos de 50 anos a escola surgiu, consolidou-se, atingiu seu ápice e depois foi sendo deixada de lado a medida que as proposições monetaristas começaram a perder aderência com a realidade. Este processo de ascensão e queda é o que motiva a dissertação. Nesse sentido, a contribuição do texto é identificar o que a teoria econômica pensa em relação ao monetarismo, testando a hipótese de se foi o amplo corpo teórico monetarista que fracassou ou se foram específicos postulados da escola que se mostraram inválidos, por meio da investigação de vários textos de mais de um século de teoria econômica. A conclusão alcançada é que a partir do fracasso da adoção da proposição monetarista de crescimento constante do estoque de moeda como forma de conduzir a política monetária estabilizadora, o papel de destaque que a escola atribuía à moeda passou a ser questionado. Mesmo assim, a base das proposições monetaristas se manteve, mostrando que a escola e seu corpo teórico não fracassaram.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:54:42Z (GMT). No. of bitstreams: 3 TomasAnker2005.pdf.jpg: 19471 bytes, checksum: 5de49e59ad4e8296037eb0a55a1e9bda (MD5) TomasAnker2005.pdf.txt: 349059 bytes, checksum: 783fdc304cd9f0afef668cfe24a49d48 (MD5) TomasAnker2005.pdf: 1234828 bytes, checksum: 5b9cbd2d401c226045c4169c8e3c745c (MD5) Previous issue date: 2005-12-15T00:00:00Z / The literature has been discussing for a long time the influence of monetary policy in the achievement of certain employment and GDP levels. At the same time, throughout the last decades, it appeared in this same literature a discussion concerning the monetary policy transmission channels for the long-term. Among the set of channels pointed out by this literature, the credit channel is one which has been receiving a lot of attention from scholars willing to deepen the knowledge of its process and its relationships with the monetary and real economy. Due to these facts, this work intends to find evidences of the presence of a credit channel in Brazil which works through endogenous changes of the credit market, more specifically the ones occurring into the agents’ balancesheets and on their agency costs, what contribute to the decrease of the credit balance supplied to these borrowers. More than that, through the empirical tests here conducted, this work intends to find evidences that the credit channel in Brazil is stronger due to the existence of banking regulatory rules which turn them more conservator in the supply of marginal credits to the set of new borrowers and to the ones which have credits already taken. This test assumes as the variable the series of credit balances supplied throughout the years, constructed according to the Central Bank rules that establish loss provision criteria and which is supposedly capable of being changed after a monetary push which worsen the balancesheet quality of borrowers forcing the financial institutions to reclassify borrowers to lower risk classes. This reclassification may increase the credits which are most penalized with the highest loss provision rates, what turns the bankers into more conservator agents and less willing to supply credit to the set of higher-risk borrowers and to the borrowers as a whole. / A literatura econômica discute há algum tempo as influências da política monetária no nível de produto e emprego de longo-prazo. Paralelo a este debate seminal, surgiram ao longo dos últimos anos discussões sobre os canais de transmissão de política monetária. Dentre o conjunto de canais sugeridos pela literatura, o canal de crédito é um dos que mais tem motivado estudiosos a aprofundarem o conhecimento sobre a sua forma de interação com a economia monetária e real. Por esta razão, este trabalho busca evidências da presença de um canal de crédito no Brasil que funciona através de alterações endógenas no mercado de crédito, mais propriamente através da alteração das condições do balanço dos agentes e de mudanças nos seus custos de agência, que motivam uma queda dos saldos de crédito concedidos a estes. Mas mais do que isto, através dos testes empíricos desenvolvidos, procura-se evidenciar que a presença de um canal de crédito no Brasil é reforçado por exigências regulatórias impostas aos bancos, que os tornam mais conservadores na oferta de crédito marginal ao conjunto de tomadores novos e com operações de crédito já contratadas. Em especial, o teste toma como variável a série de saldos de crédito concedidos ao longo do tempo, baseada em resoluções do Banco Central que normatizam sobre o provisionamento de crédito, em que se supõe que um choque monetário seja capaz de piorar a qualidade do balanço dos agentes, forçando as instituições financeiras a reclassificarem-os para piores classes de risco. Esta reclassificação, por sua vez, deve aumentar a base de crédito sobre a qual residem os maiores percentuais de provisionamento, o que torna os banqueiros mais conservadores e menos desejosos em ofertar crédito para o conjunto de tomadores de maior risco e para os tomadores como um todo.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:58:13Z (GMT). No. of bitstreams: 3 OtavioArthurBAidar2006.pdf.jpg: 16961 bytes, checksum: 7fdd24e92c9e300beaa54b97f8174efd (MD5) OtavioArthurBAidar2006.pdf.txt: 162656 bytes, checksum: 73bf975f9e79f1a654df60911c749278 (MD5) OtavioArthurBAidar2006.pdf: 618307 bytes, checksum: a7331be727e574afafea74ecc9ef7d1a (MD5) Previous issue date: 2006-12-20T00:00:00Z / The aim of this work is to analyze the behavior of regulated prices in Brazil. We argue that such prices are more persistent than all other indices used to study the Brazilian inflationary process. In order to fulfill our aim we first investigated some inflation persistence tests. Then, we used Vector Error Correction (VEC) models to assess the relationship between regulated prices and some important variables such as output, exchange rate, market prices and Selic interest rate. As well as that, we made use Mankiw and Reis' (2003) methodology so as to study which price index would be more suitable to keep economic activity as close as possible to potential output. The main results are as follows: i) persistence related to IPCA comes mainly from regulated prices; ii) policymakers respond more promptly to perturbations coming from regulated prices: iii) Mankiw and Reis' (2003) methodology shows that the percentage of regulated prices that makes part of IPCA should be less than it actually is so that there is a stabilizing price index. Therefore, we were able to show that regulated prices cause a lot of difficulties in the monetary policy conduct in Brazil. / Esta dissertação trata da questão dos preços administrados no Brasil sob a argumentação de que os mesmos apresentam uma persistência mais acentuada do que os demais preços da economia. Para alcançar este objetivo foram verificados alguns testes de persistência inflacionária. Em seguida, utilizou-se a metodologia dos Vetores de Correção de Erro (VEC) para estudar a relação dos preços administrados com as variáveis mais importantes da economia brasileira, tais como, produto, taxa de câmbio, preços livres e taxa de juros Selic. Por fim, utilizou-se do instrumental de Mankiw e Reis (2003) para verificar qual o índice de preços seria mais adequado para manter a atividade econômica brasileira mais próxima de seu nível potencial. Os resultados encontrados foram os seguintes: 1) observou-se persistência do IPCA representada pelos preços administrados; 2) a autoridade monetária responde a choques dos preços monitorados com maior veemência do que a choques nos preços livres; 3) o exercício de Mankiw e Reis (2003) apontou que a porcentagem dos preços monitorados deve ser menor que a atual do IPCA em um índice de preços estabilizador. Desta forma, mostra-se que a presença dos preços administrados dificulta pronunciadamente a condução de política monetária no Brasil.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:58:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1_166944.pdf: 323832 bytes, checksum: 8a5661dc6bcb59d1753cb137e7f46e52 (MD5) Previous issue date: 2007-12-17T00:00:00Z / A inflação diminuiu significativamente no mundo a partir de meados da década de 80. Mesmo tendo atingido níveis historicamente baixos em ao final da década de 90, a inflação continuou diminuindo no início do século vinte e um. Este trabalho discute as razões por trás desta queda na inflação mundial e avalia se a redução na inflação no Brasil nos últimos anos foi favorecida pela globalização ou por fatores globais. Os resultados encontrados neste trabalho indicam pouca ou nenhuma sensibilidade da inflação no Brasil a fatores globais, como o hiato do produto do resto do mundo e preços de importação. A maior abertura econômica é foi a única variável relacionada com a globalização que se mostrou como significante na determinação da inflação no Brasil. Apesar da pouca relação dos determinantes da inflação no Brasil com o resto do mundo, o hiato do produto global foi uma variável significante na determinação do hiato do produto no Brasil.