Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / La información y su conexión con el mercado de valores es un tema que desde un tiempo a esta parte ha generado un gran interés a nivel mundial. La expansión de los mercados, y en general de la actividad financiera como motor de la economía mundial, es un fenómeno que ha repercutido en mayor o menor medida en que haya una mayor atención en torno a los fenómenos que los rodean. Entre ellos las anomalías relativas a la información. A nivel mundial escándalos financieros como los de las empresas Enron, Tyco International, WorldCom y Peregrine Systems han derivado en regulaciones más fuertes y políticas fiscalizadoras más eficientes en pos de proteger la economía y en particular a los inversionistas como principales afectados durante las crisis . Quizás una de las razones que explican esta especial atención en nuestro país es la aparición de algunos casos de gran connotación pública, como fue el denominado “Caso Piñera”, el caso “D&S- Falabella” o el reciente caso “La Polar” . Ello junto a la expansión del mercado de valores, en tanto medio de transferencia de recursos financieros de gran relevancia para la economía de nuestro país, han hecho que tanto el debate académico, como la regulación y control del mismo hayan aumentado considerablemente en el último tiempo . En efecto, el mercado de valores se erige como una de las zonas más vitales de una economía de mercado , ya que proporciona a las empresas acceso a capital, al mismo tiempo que otorga a los inversores una parte de la propiedad en la empresa junto con un potencial de ganancias sobre la base del rendimiento futuro la misma . En otras palabras, el mercado de valores lo que hace es combinar las variables de ahorro y de inversión de modo que aquellos recursos que ciertos sujetos poseen en exceso, no se queden inmóviles, sino que se utilicen como herramienta para generar más riqueza, y por lo tanto se destinen a determinadas actividades de manera más eficiente.

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Orientador: Tarcísio Pedro da Silva. / Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis) - Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Universidade Regional de Blumenau, Blumenau.

Following Xu and Perron (2014), this paper uses daily data for six Forex Latin American markets (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru). Four models of the family of the Random Level Shift (RLS) model are estimated: a basic model where probabilities of level shift are driven by a Bernouilli variable but probability is constant; a model where varying probabilities are allowed and introduced via past extreme returns; a model with mean reversion mechanism; and a model incorporating last two features. Our results prove three striking features: rst, the four RLS models t well the data, with almost all the estimates highly signi cant; second, the long memory property disappears completely from the ACF, including the GARCH e¤ects; and third, the forecasting performance is much better for the RLS models against an overall of four competitor models: GARCH, FIGARCH and two ARFIMA models. / Siguiendo el trabajo de Xu y Perron (2014), este documento utiliza datos diarios de volatilidades de retornos cambiarios para seis mercados de América Latina (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru). Cuatro modelos del tipo Random Level Shifts (RLS) son estimados: un modelo básico donde las probabilidades de cambios de nivel son gobernadas por una variable del tipo Bernouilli pero dicha probabilidad es constante; un modelo donde las probabilidades son cambiantes en el tiempo y dependen de los retornos bursátiles extremos negativos del periodo anterior; un modelo con reversión a la media; y un modelo que incorpora los dos aspectos mencionados anteriormente. Los resultados sugieren tres importantes aspectos: el primero es que los cuatro modelos RLS ajustan bien los datos con prácticamente todos los estimados altamente significativos; segundo, la característica de larga memoria desaparece completamente de la ACF, incluyendo los efectos GARCH; y, tercero, la performance de los cuatro modelos en términos de predicción es buena contra diferentes modelos rivales como los modelos GARCH, FIGARCH, y dos modelos ARFIMA. / Tesis

Valores humanos são objetos de estudo em diversas áreas do conhecimento. Na área de negócios, valores são estudados com o objetivo de entender o comportamento humano em ambientes organizacionais. De acordo com a Teoria Motivacional de Valores de Schwartz (2012), valores são objetivos transituacionais, que atuam como princípios de conduta na vida do sujeito, organizados em uma hierarquia de importância. O objetivo do presente estudo foi identificar a hierarquia de valores de estudantes do curso de graduação em Ciências Contábeis da FEA/USP. Para alcançar esse objetivo foi utilizada a escala de valores de Schwartz (2012) - Portrait Questionaire Value - PQV - por meio de um questionário aplicado aos alunos ingressantes e concluintes do curso. Foram obtidas 86 respostas válidas dos alunos do 1º Semestre do curso e 67 respostas válidas dos alunos do 7º Semestre. Com o fim de condensar as variáveis do questionário, estas foram submetidas à Análise Fatorial. Das 57 variáveis (valores), foram encontrados 14 fatores (tipos motivacionais). A hierarquia de valores foi obtida pelas médias dos escores das variáveis dos fatores, resultando na seguinte estrutura: 1º) Benevolência, 2º) Autodeterminação, 3º) Segurança - Pessoal, 4º) Universalismo - Importar-se, 5º) Hedonismo/Estimulação, 6º) Segurança - Social, 7º) Conformidade - Interpessoal, 8º) Face (Persona), 9º) Conformidade - Regras, 10º) Universalismo - Natureza, 11º) Poder - Recursos/Realização, 12º) Conservação, 13º) Poder - Dominação e 14º) Tradição. As médias de cada grupo de alunos, para cada fator, foram submetidas ao teste t com o objetivo de identificar diferenças estatisticamente significativas entre os grupos. Foram identificadas médias diferentes nos fatores: Benevolência, Hedonismo/Estimulação, Conformidade - Regras, Conformidade - Interpessoal, Universalismo - Importar-se, Universalismo - Natureza e Tradição. Em todos os fatores foram encontradas médias nominais menores para os alunos do 7º Semestre em relação ao 1º Semestre. A hipótese da pesquisa foi a de que os alunos do 7º Semestre teriam médias maiores para os valores Poder, tanto Dominação quanto Recursos. A hipótese não foi aceita, pois a diferença das médias não foram estatisticamente significativas. Pesquisas anteriores como de Porto (2004) e Schwartz e Bardi (2001) apresentam hierarquias de valores semelhantes a encontradas no presente estudo. Dos dezenove Tipos Motivacionais propostos por Schwartz et al. (2012), a Análise Fatorial confirmou quatorze, sendo três completamente confirmados e os demais parcialmente confirmados. O teste t revelou diferenças estatísticas em sete fatores, sendo que desses, seis representam valores com foco social. Ou seja, o que pode, indicar que a educação em contabilidade ou a inserção no ambiente profissional e seu contexto afetam a importância dada a estes valores, direcionando os alunos a uma maior ênfase nos valores individuais. Esse achado tem implicações para as instituições de ensino, educadores e organismos profissionais. / Human values are subjects of study in several fields of knowledge. In the business area, values are studied in order to understand human behavior in organizational settings. According to Schwartz Theory of Human Values (2012), values are transsituational objectives that act as principles of conduct in the human life, organized in a hierarchy of importance. The aim of this study was to identify the hierarchy of values of students of the Accounting undergraduation course in FEA / USP. To achieve this goal, Portrait Value Questionnaire - PVQ - the scale of values of Schwartz (2012) - was the questionnaire applied to students entering and finishing their course. Evaluating the students of the 1st semester, 86 valid responses were computed and 67 valid responses were obtained from the 7th Semester students. In order to condense the questionnaire variables, variables were subjected to factor analysis. From the 57 variables (values), 14 factors (motivational types) were found. The hierarchy of values was obtained by the mean scores of the variables of factors, resulting in the following structure: 1) Benevolence, 2) Self-Direction, 3) Security - Personal, 4) Universalism - Caring, 5) Hedonism / Stimulation, 6) Security - Social, 7) Conformity - Interpersonal, 8) Face, 9) Conformity - Rules, 10) Universalism - Nature, 11th) Power - Resources/Achievement, 12th) Conservation, 13) Power - Dominate and 14) Tradition . The mean from each group of students, for each factor, were subjected to t test in order to identify statistically significant differences between groups. Different means were identified in factors: Benevolence, Hedonism/Stimulation, Compliance - Rules, Conformity - Interpersonal, Universalism - Caring, Universalism - Nature and Tradition. In all factors, 7th semester students presented lower nominal means comparing to the 1st Semester students. The research hypothesis was that 7th Semester students would have the highest mean to Power values for both Domination as Resources. The hypothesis was not accepted due to the difference of means were not statistically significant. Previous research as Porto (2004), and Schwartz and Bardi (2001) present similar values hierarchies found in the present study. Considering nineteen motivational types proposed by Schwartz et al. (2012), only fourteen were confirmed by Factorial Analysis Technique, which three were completely confirmed and the other partially confirmed. The t test showed statistical differences in seven factors, and of these, six represent values with social focus, which may indicate that Accounting education or the inclusion in the workplace and its context impacts the importance given to these values, directing students to a greater emphasis on individual ones. This finding has implications for educational institutions, educators and professional bodies.

Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / El presente trabajo tiene como objetivo analizar la naturaleza jurídica de la interpretación y jurisprudencia administrativa emanada de la Superintendencia de Valores y Seguros, su rol como fuente del Derecho Administrativo, y en particular como fuente de regulación de los gobiernos corporativos. Para ello se definirá y caracterizará el concepto de gobierno corporativo, para luego exponer el debate doctrinal que gira en torno a la aceptación de la jurisprudencia administrativa como fuente formal de derecho, para finalizar analizando los casos más relevantes de resoluciones emanadas de la Superintendencia de Valores y Seguros que aportan elementos normativos a la regulación de los gobiernos corporativos.

Esta pesquisa, com caráter conclusivo descritivo, buscou verificar se os valores pessoais mudam ao longo da vida, comparando-se dois diferentes momentos – em torno dos 25 anos e em torno dos 60 anos. Tendo como principal referencial teórico os trabalhos de Schwartz (1992; 2005b) e de Bardi et al. (2009), questionaram-se 106 pessoas que vivem, predominantemente, na região metropolitana de Porto Alegre, através de survey (PVQ-21) aplicada em entrevistas face a face, sobre os valores pessoais hoje e, com perguntas com abordagem histórico-longitudinal, resgataram-se os valores pessoais em torno dos 25 anos. O comparativo intragrupo foge das abordagens que contrastam valores pessoais entre gerações diferentes. Nesta amostra, observou-se a constância dos valores “Hedonismo” e “Conformidade” – diferentemente da teoria que previa que o primeiro teria menor importância com o avançar da vida e que o segundo tornar-se-ia mais importante; portanto, observa-se a busca pelo prazer como constante na vida das pessoas e que, ao longo da vida, as pessoas permanecem respeitando as diferenças de status e as expectativas sociais. Replicando-se achados de outros autores, verificou-se também a grande similaridade e mistura entre os valores “Realização” e “Poder”. Além disso, os valores de “Autotranscendência” e “Abertura à Mudança” estiveram muito próximos nos dois períodos contrastados – o que pode indicar que fazer o bem para os outros pode dar prazer e ser estimulante. Por fim, constatou-se que o nível de escolaridade é uma circunstância que impacta em muitas mudanças de valores e que a mudança do valor “Segurança” foi a mais correlacionada a eventos da vida. / This conclusive descriptive research aimed to verify whether the personal values change throughout life, comparing two different times - around 25 years and about 60 years. With the main theoretical work of Schwartz (1992, 2005b) and Bardi et al. (2009), 106 people that mostly live in Metropolitan Region of Porto Alegre were questioned, through survey (PVQ-21) applied in face to face interviews, about their personal values today and, with questions with longitudinal-historical approach, were rescued personal values when interviewed were around 25 years. The intra-group comparison differs from approaches that contrast personal values between different generations. In this sample, we observed the constancy of values "Hedonism" and "Conformity" – unlike the theory have predicted that the first would reduce importance with advancing life and the second would become more important; hence, the pursuit of pleasure was understood as a constant in people's lives and that throughout life, people remain respecting the differences of status and social expectations. Replicating the findings of other authors, it was also find the great similarity and mixing between the "Achievement" and "Power". Moreover, the values of "Self-Transcendence" and "Openness to Change" were very close in the two contrasted periods - which may indicate that doing good for others can be stimulating and pleasuring. Finally, it was found that the level of education is a condition that impacts many changes in values and change the value "Security" was the most correlated with life events.

Resumo não disponível.

Submitted by Rogerio Gimba (rgimba@timers.com.br) on 2012-03-06T16:11:12Z No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado em Administração - RG 10-02-2012.doc: 977920 bytes, checksum: d4d84d9276f3f44655e32b4c5d6e19d6 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2012-03-08T20:30:55Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado em Administração - RG 10-02-2012.doc: 977920 bytes, checksum: d4d84d9276f3f44655e32b4c5d6e19d6 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2012-03-14T18:26:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado em Administração - RG 10-02-2012.doc: 977920 bytes, checksum: d4d84d9276f3f44655e32b4c5d6e19d6 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-03-14T18:42:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado em Administração - RG 10-02-2012.doc: 977920 bytes, checksum: d4d84d9276f3f44655e32b4c5d6e19d6 (MD5) Previous issue date: 2011-11-01 / Several studies show the advantages of the presence of authentic leaders in organizations. The present study aims to identify priorities in terms of values that impact on the authenticity of a leader, that is, to investigate what are the priorities in terms of values that influence someone’s performance as an authentic leader. Rather, what are the values - considering the structure proposed by Schwartz (2005) - are related to the expression of the dimensions that are considered to be the characteristics described in the literature as the authentic leader profile. In order to achieve this purpose, a quantitative survey was conducted, and a structured questionnaire applied to 295 respondents from distinct organizations. Data were analyzed from multivariate techniques, using factor analysis and multiple hierarchical linear regressions. The results show that of all the values proposed by Schwartz, only the Self Transcendence is positively and significantly related with Authentic Leadership. No effects have been identified for moderation or interaction of the expression of leadership in relation to pairs of variables that represent Schwartz’s structure of values. Thus, the study suggests that the Self Transcendence, as a convergence of benevolence and universalism, is the main predictor of the authenticity of a leader, being enhanced to the extent that the leader experience of coordinating increases and he or she advances in age and lifetime. / Diversos estudos evidenciam as vantagens da presença de líderes autênticos nas organizações. O presente estudo visa identificar as prioridades, em termos de valores, que impactam na autenticidade de um líder, ou seja, investigar quais as prioridades, em termos de valores, de uma pessoa, que podem influenciar no seu desempenho como líder autêntico. Mais propriamente, quais os Valores – considerando a estrutura de valores propostas por Schwartz (2005) – estão relacionados à expressão das dimensões que compõem as características descritas, na literatura, como sendo o perfil do líder autêntico. Para tanto, foi realizada uma pesquisa quantitativa, com questionário aplicado a 295 indivíduos de organizações com natureza e atuação diversas. Os dados foram analisados a partir de técnicas estatíticas multivariadas, utilizando análise fatorial e regressões lineares múltiplas e hierárquicas. Os resultados apontam que, de todos os valores propostos por Schwartz, apenas a Auto Transcendência relaciona-se positiva e significantemente com a Liderança Autêntica. Não foram identificados quaisquer efeitos de moderação ou interação, na expressão de Liderança, em relação aos pares de variáveis que representam os quadrantes da estrutura de valores. Assim, o estudo aponta para a Auto transcendência, traduzidos nos tipos motivacionais da benevolência e do universalismo, como principal fator preditor da autenticidade de um líder, esta sendo potencializada na medida em que o mesmo amplia suas experiências de coordenação e avança em idade ou tempo de vida.

Submitted by Leilani Mendes (leilani.mendes2014@gvmail.br) on 2016-06-06T15:54:08Z No. of bitstreams: 1 Leilani Dian Mendes_Dissertação (06.06.2016).pdf: 919119 bytes, checksum: 908668f9d8b983546e97c3207a07c620 (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-06-06T16:01:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Leilani Dian Mendes_Dissertação (06.06.2016).pdf: 919119 bytes, checksum: 908668f9d8b983546e97c3207a07c620 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-06T17:30:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Leilani Dian Mendes_Dissertação (06.06.2016).pdf: 919119 bytes, checksum: 908668f9d8b983546e97c3207a07c620 (MD5) Previous issue date: 2016-04-25 / Crowdinvesting consists on raising capital by the entrepreneurs through an online platform on the internet, in which the investors receive in return of their financial contribution securities of the startup invested. The main object of this research is to identify elements in order to think about the legal status of the online platform of crowdinvesting, from the description of its activities concerning the public offers of securities. In such order, the online platform chosen to provide such description was Broota Brasil, as a sole object of analysis, specially because is the pioneer in the crowdinvesting activity. The identification of the elements that shall provide a discussion regarding the online platform’s legal status is important, because enables: (i) the discussion regarding its possible legal status; and (ii) to assure if there is legal certainty of the activities processed in the online plataform. To guide this research, two hypothesis were elected considering that the online platform is a virtual place that provides space to publicly offer securities, such as: (i) organized over-the-counter; and (i) non-organized over-the-counter. Thereby, is enacted the description of Broota Brasil online platform’s activities under the public offer of securities. After such description, it was provided based on the legislation and legal literature, a description of the characteristics that legally defines such hypothesis. Next, it was analyzed if such characteristics were on the activities developed by Broota Brasil online platform. Lastly, it was verified that such characteristics were not identified on the online platform. In such case it is suggested a research agenda concerning possible legal status of the online platform, mostly because of its objective of joining entrepreneurs and investors regarding the buy and sell of securities.Crowdfunding is an alternative to raise capital that has been emerging both in the international and national setting and basically regards raising capital through the internet, in which small amounts are raised from a large number of people. / Crowdinvesting consiste na captação de recursos financeiros por empreendedores, por meio de uma plataforma online na internet, em que os investidores recebem em troca de seus aportes financeiros uma participação na empresa nascente investida. Trata-se de uma modalidade de financiamento peculiar, uma vez que usualmente realiza a oferta pública de valores mobiliários. O objetivo deste trabalho é identificar elementos para se pensar na qualificação jurídica da plataforma online de crowdinvesting, a partir da descrição de suas atividades realizadas no âmbito da oferta pública de valores mobiliários. Para tanto, foi escolhida a plataforma online da Broota Brasil como objeto único de análise, pois é a empresa pioneira na atividade. Identificar os elementos que propiciam uma reflexão acerca da qualificação jurídica que a plataforma online de crowdinvesting é importante, pois permite a (i) reflexão acerca do seu possível tratamento jurídico; e (ii) verificar se há segurança jurídica nas atividades cursadas no âmbito da plataforma online. Para nortear o presente trabalho, foram eleitas duas hipóteses de pesquisa, considerando que a plataforma online consiste em um ambiente virtual que disponibiliza espaço para a realização de ofertas públicas de valores mobiliários, sendo reputada como (i) mercado de balcão organizado; ou (ii) mercado de balcão não organizado. Assim, é realizada a descrição das atividades da plataforma online da Broota Brasil no âmbito da realização de oferta pública de valores mobiliários. Após, com base na legislação e doutrina específica, foi efetuada a descrição das características que conceituam juridicamente as referidas hipóteses. Em seguida, foram identificadas se tais características estavam presentes nas atividades desenvolvidas pela plataforma online da Broota Brasil. Por fim, não sendo reveladas tais características, sugere-se uma agenda de pesquisa apontando as possíveis qualificações jurídicas da plataforma online, em razão de sua aproximação de empreendedores e investidores no âmbito do negócio jurídico de compra e venda de oferta pública de valores mobiliários.