A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.

Orientador : Prof. Dr. Ademir Clemente / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa: Curitiba, 2016 / Inclui referências : f. 64-75 / Área de concentração : Contabilidade e finanças / Resumo: A presente pesquisa tem como objetivo estudar e identificar a existência de relação entre independência do conselho de administração e maturidade da dívida nas empresas com ações listadas na BM&FBOVESPA, considerando o período de 2010 a 2014. Com embasamento em importantes trabalhos aplicados no mercado norte-americano, este trabalho empregará abordagem descritiva, explicativa e documental com análise de dados em painel, procurando constatar a ocorrência da relação no âmbito das empresas brasileiras de capital aberto, além de levantar algumas explicações para a ocorrência ou não do fenômeno neste ambiente. Devido a possibilidade de ocorrência de endogeneidade entre decisões de maturidade da dívida e endividamento, conforme descrito na literatura pertinente, foram realizados testes de simultaneidade, onde não se constatou o fenômeno supracitado. Houve relação significativa entre maturidade da dívida e variáveis explicativas, porém o mesmo efeito não foi percebido entre maturidade da dívida e independência do conselho de administração. Tal fato pode sugerir que, embora o tema Governança Corporativa ganhe cada vez mais força no mundo contemporâneo, e uma "cadeira" no conselho de administração seja muito disputada entre acionistas, não há uma preocupação pontual do conselho independente com maturidade da dívida, e que dados de crescimento e rentabilidade ainda ocupem as principais pautas das reuniões. Cabe ressaltar que as objeções conclusivas desta pesquisa se aplicam apenas ao conjunto de empresas estudas, haja vista se tratar de amostra não-probabilística. Palavras-chave: Maturidade da Dívida. Independência do Conselho de Administração. Análise de dados em painel. / Abstract: This research aims to study and identify the existence of relationship between independence of the board and maturity of the debt of companies with shares listed on BM & FBOVESPA, considering the period from 2010 to 2014. With background in important works applied in the North American market this work will use descriptive, explanatory and documentary approach with panel data analysis, trying to prove the occurrence of the relationship in the context of Brazilian public companies, as well as raise some explanations for the presence or absence of the phenomenon in this environment. Because of the possibility of endogeneity between debt and debt maturity decisions, as described in the relevant literature, concurrency tests were performed, where there was not found the above phenomenon. There was a significant relationship between debt maturity and explanatory variables, but the same effect was not seen between debt maturity and independence of the board. This may suggest that although the topic Corporate Governance will become even stronger in the contemporary world, and a "chair" on the board is much disputed among shareholders, there isn't a specific concern of independent advice with debt maturity, and data growth and profitability still occupy the main agendas of meetings. It notes that the conclusive objections of this research apply only to the set of companies studied, considering the case of non-probabilistic sample. Keywords: Debt Maturity. Independence of the Board of Directors. Panel Data Analysis.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:16Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1989-12-04T00:00:00Z / Fundamentação, desenvolvimento e proposição metódica de um modelo geral para a estimativa do valor econômico das empresas e de seus respectivos títulos de financiamento, quer ações, debêntures ou quaisquer outros. O modelo se fundamenta nas teorias acadêmicas mais modernas e na capacidade econômica das empresas em gerar fundos de caixa no decorrer do tempo, o que o torna de aplicação universal, quer em contextos econômicos estáveis, como inflacionários demonstrada a praticabilidade do modelo através da avaliação econômica de uma empresa brasileira com base , exclusivamente em dados e informações. disponíveis publicamente

Made available in DSpace on 2016-11-30T14:51:39Z (GMT). No. of bitstreams: 2 110377_Thiago.pdf: 1049413 bytes, checksum: cac3c74ff8c0a44a812a302a606e6f60 (MD5) license.txt: 214 bytes, checksum: a5b8d016460874115603ed481bad9c47 (MD5) Previous issue date: 2014 / A captação de recursos aliada a uma estratégia aumenta a assertividade e se torna uma alternativa financeira importante e indispensável no suporte sustentável da instituição. O objetivo deste trabalho foi analisar quais são as estratégias de captação de recursos financeiros dos programas stricto sensu brasileiros de excelência em Administração. O propósito é identificar de onde provêm os recursos que financiam os projetos desenvolvidos pelos docentes de programas Capes conceito 6 e 7. Avaliar o impacto que esses recursos proporcionam na instituição. O método usado foi por meio de entrevistas semiestruturadas com os quatro coordenadores dos Programas de Pós Graduação constantes na amostragem, onde as falas foram gravadas e posteriormente transcritas na íntegra, bem como, a aplicação de um roteiro de questionário ao corpo docente das instituições pesquisadas. Os principais resultados indicam que não há uma estratégia de fato por parte dos programas Capes conceito 6 e 7. Mas há esforços individuais por meio de submissão de projetos nos editais da CAPES, CNPq e FAPE (SP, RJ e MG), que na pesquisa foram apontados como sendo as principais fontes de recursos financeiros para auxílio na sustentabilidade dos programas de pós-graduação. Os impactos que esses recursos proporcionam na instituição e nos programas de pós-graduação estão relacionados à melhoria contínua das pesquisas, da infraestrutura, da tecnologia desenvolvida e implantada, de bolsas de estudo ofertadas aos acadêmicos e da aquisição e manutenção de softwares e bases dados de ponta. Portanto, a captação de recursos contribui substancialmente na melhoria da infraestrutura disponibilizada pelas universidades pesquisadas, para os seus discentes / Fundraising combined with a strategy increases assertiveness and becomes a major and indispensable financial support sustainable alternative in the institution. The objective of this study was to analyze what are the strategies for raising funds for graduate studies program of excellence in Brazilian Administration. The purpose is to identify from which the resources to finance projects developed by teachers in grade 6 and 7. Capes programs evaluate the impact that these features provide the institution. The method used was through semi-structured with four coordinators, Program of Post-Graduation constant sampling, where speeches were recorded and later transcribed verbatim interviews, as well as applying a script questionnaire to faculty of institutions that composed the sample studied. The main results indicate that there is a strategy in fact by Capes concept programs 6 and 7. But there are individual efforts by submitting projects in the edicts of CAPES, CNPq and FAPE (SP, RJ and MG), which research were identified as the main sources of funding to assist in the sustainability of postgraduate programs. The impacts that these features provide the institution and graduate programs are related to the continuous improvement of research infrastructure, the technology developed and deployed, scholarships offered to students and the acquisition and maintenance of software and data bases cutting edge. Therefore, fundraising contributes substantially improve infrastructure provided by the surveyed universities for their students

Made available in DSpace on 2016-12-01T19:11:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 125384.pdf: 4189449 bytes, checksum: f93868946312c31cde3291bd1495be65 (MD5) Previous issue date: 2015-11-18 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The work has as main objective, the regulation rules introduced by the Union of European Football Associations - UEFA in European football in 2009 called financial fair-play. The sports industry is one of the fastest growing in the world. Inserted in this context, football moves more than 48% of the world total value. European football is the most attractive and profitable between the countries that practice the sport. However, football in Europe had and has serious problems such as debt of the clubs, lack of management control, the imbalance in competition and the entrance of doubtful resources in sport with the appearance of investors, billionaires and speculators in the sport. The UEFA action aware of this problem was to call all football stakeholders to discuss and introduce measures that could control the revenues of clubs in order to balance their budgets and keep the balance in competitions. This paper provides a detailed analysis of the five major European leagues called "Big Five". Between those leagues are the English Premier League, the German Bundesliga, the French Premiere Ligue, the Italian Lega Serie A and the Spanish Liga BBVA (Bilbao Vizcaya Argentaria Bank) which together holds 70% of the total amount collected in European football competitions. The work shows the differences between them and the reason why there is an imbalance when teams get in European competitions mainly in Champions League. Then, analyzes the financial fair- play legislation, showing the successes, mistakes, first results, evolution and criticism made by some of the segments involved. The research was conducted essentially with internationals paper and documents analysis, once there were no national publications on the theme. In addition to this very important phase knowledge consolidation it was necessary to seek more information and essential contact with organizations and researchers working in favor of this regulation on Europe. This research has shown that after the implementation of the FPF, the results were significant to European football. The debts of the clubs that were 1.7 billion Euros fell to 800 million in two seasons. The costs of the clubs to pay players who were on average approximately 70%, fell to 59%, the lowest level since 1999. Finally, this paper shows that legislation to the public, since there is a desire to implement financial fair play in Brazilian football without however having knowledge of this regulation. At the end of the work, the author shows the difficulties of implementing this kind of regulation in Brazilian football. / A presente dissertação tem como escopo a regulamentação introduzida pela União Européia de Futebol - UEFA no futebol europeu no ano de 2009 denominada Fair-play financeiro. A indústria do esporte é uma das que mais cresce no mundo. O futebol inserido neste contexto, por si só, movimenta mais de 48% de toda a arrecadação global. O futebol europeu é o que tem mais atratividade e lucratividade dentre todos os continentes que praticam este esporte. Todavia, o futebol na Europa tinha e tem sérios problemas como o endividamento dos clubes, a falta de controle da gestão, o desequilíbrio nas competições além da entrada de recursos duvidosos no esporte com o surgimento de investidores, de bilionários e de especuladores no esporte. A UEFA ciente deste problema convidou todos os stakeholdes do futebol para debater e criar algum mecanismo que pudesse controlar as receitas dos clubes a fim de que eles equilibrassem seus orçamentos e mantivessem a competitividade nos campeonatos. O presente trabalho faz uma análise detalhada das cinco principais ligas européias, as chamadas big Five que são a Premier League inglesa, a Bundesliga alemã, a Premier Ligue francesa, a Lega Serie A italiana e a Liga BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) espanhola que juntas detém mais de 70% da arrecadação das principais competições européias. Verificam-se as diferenças entre elas e os motivos pelas quais há um desequilíbrio quando as equipes se juntam nas competições européias principalmente na Liga dos Campeões. Em seguida observa-se a análise da legislação do fair-play financeiro mostrando os acertos, os erros, os primeiros resultados, a evolução e as criticas feitas por alguns dos segmentos envolvidos. A pesquisa valeu-se de uma análise documental eminentemente estrangeira visto que não se encontrou nenhuma publicação nacional. Além desta fase de sedimentação do conhecimento foi necessária a busca de mais informações sendo imprescindível o contato com entidades e pesquisadores que atuam em prol desta regulamentação em solo europeu. A pesquisa mostrou que após a implementação do fair-play financeiro, os resultados ao futebol europeu foram expressivos. As dívidas dos clubes que eram de 1,7 bilhões de Euros caíram para 800 milhões em duas temporadas. As despesas dos clubes com salário de jogadores que eram, em média de aproximadamente 70%, caiu para 59%, o nível mais baixo desde 1999. Ao final do trabalho, como sugestão o autor mostra as dificuldades de se implantar tal regulamento em solo brasileiro.

Made available in DSpace on 2016-12-01T19:18:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 125075.pdf: 1285335 bytes, checksum: 3888a8fc531c90a193b0718cb0024cfa (MD5) Previous issue date: 2015-10-21 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / This study aims to propose improvements in the physical and financial monitoring of programs and government actions outlined in the Multiyear Plan (PPA) of the State of Santa Catarina (SC) for the period 2012 to 2015. It is an applied research, descriptive, with a qualitative approach. To this end, it was used as technical procedures participant observation in the Secretaria de Estado da Fazenda (SEF / SC) as well as semi-structured interviews with 09 managers and the survey and systematization of secondary data. In order to make participant observation was adopted as geographical boundaries of the group and situation searched the Diretoria de Planejamento Orçamentário (DIOR) of the Secretaria de Estado da Fazenda (SEF / SC), responsible for Administrative System of Planning and Budget in the State. Already respondents were identified through the snowball technique in which the first respondents indicate the other until the research goal is reached. Primary and secondary data obtained were analyzed from the perspective of 6 categories: the structure of the PPA 2012-2015; goals and results; cost allocation; purpose of the process; physical monitoring; and financial monitoring. Based on the categories of analysis this study found that the monitoring process can not be seen in isolation as the main weakness lies presented in the strategic vision of the state budgeting process. The physical and financial data of the monitoring process were also cited by respondents as a disability. Regarding the accuracy of financial information, respondents pointed out that the allocation of costs is partial. Due to limitations found it proposes measures to approach the planning process to other levels of the planning and budget cycle, as well as measures related to the allocation of costs, product definition and implementation of the monitoring process. / Este estudo tem como objetivo propor melhorias no monitoramento físico e financeiro dos programas e ações governamentais delineados no Plano Plurianual (PPA) do Governo do Estado de Santa Catarina (SC) do período de 2012 a 2015. Trata-se de uma pesquisa aplicada, de caráter descritivo, com abordagem qualitativa. Para tanto, utilizaramse como procedimentos técnicos a observação participante na Secretaria de Estado da Fazenda (SEF/SC), assim como entrevistas semiestruturadas com 09 gestores e o levantamento e a sistematização de dados secundários. Para operacionalizar a observação participante se adotou como delimitação geográfica do grupo e situação pesquisada a Diretoria de Planejamento Orçamentário (DIOR) da Secretaria de Estado da Fazenda (SEF/SC), responsável pelo Sistema Administrativo de Planejamento e Orçamento no Estado. Já os entrevistados foram identificados por meio da técnica snowball na qual os primeiros entrevistados indicam os demais até que o objetivo da pesquisa seja atingido. Os dados primários e secundários levantados foram analisados sob a ótica de 6 categorias: a estrutura do PPA 2012-2015; metas e resultados; alocação de custos; propósito do processo; monitoramento físico; e monitoramento financeiro. Com base nas categorias de análise este estudo concluiu que o processo de monitoramento não pode ser visto de forma isolada, pois a principal deficiência apresentada reside na visão estratégica do processo de planejamento orçamentário do Estado. As informações físicas e financeiras do processo de monitoramento, também foram apontadas pelos entrevistados como uma deficiência. No que tange a precisão das informações financeiras, os entrevistados apontam que a alocação dos custos é parcial. Em virtude das limitações encontradas se propõe medidas que visam a aproximação do processo de planejamento aos outros níveis do ciclo de planejamento e orçamento, assim como, medidas relacionadas a alocação dos custos, definição de produtos e a operacionalização do processo de monitoramento.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:49:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000435710-Texto+Completo-0.pdf: 965209 bytes, checksum: b4fa116a1d1a480b2572700b28d3be3d (MD5) Previous issue date: 2011 / Este estudio pretende identificar la metodología de toma de decisiones de la cartera de proyectos utilizada por Servicio Brasileño de Apoyo a Micro y Pequeñas Empresas de Rio Grande do Sul (SEBRAE/RS) y dar una evaluación económica formal de las obras públicas previstas en el teórico disponible. La institución hace la gestión de los fondos públicos, y representa una importante herramienta para la promoción del desarrollo económico del país a través del apoyo dado a las empresas micro y pequeñas empresas brasileñas. Entre otras maneras, actúa en la formación de proyectos colectivos y finalisticos, compuesto de las empresas que tienen características comunes, tales como la ubicación geográfica, la segmentación del mercado y el grado de gestión, para el desarrollo de acciones conjuntas en beneficio de las ganancias en el acceso al mercado y el desarrollo económico el medio ambiente en el que operan. El trabajo seleccionó una muestra de treinta proyectos colectivos aprobados en la planificación del trienio 2009-2011, con actividades iniciadas a partir del mes de enero de 2009, y con amplia actuación en el Estado con respecto a los sectores y regiones atendidos, para llevar a cabo la confrontación la teoría económica con el proceso práctico de la cartera de proyectos de esta institución. El análisis mostró que el SEBRAE/RS cuenta con una metodología de evaluación formal compatible con el método Pontagem, que es de menos uso y menos refinado con respecto a la instrumentación. spa / Este estudo se propõe a identificar a metodologia de tomada de decisão para composição da carteira de projetos utilizada pelo Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas do Rio Grande do Sul (SEBRAE/RS) e atribuí-la a um método formal de avaliação econômica de projetos públicos previsto pelo referencial teórico disponível. A entidade é gestora de dinheiro público e representa um importante instrumento de promoção do desenvolvimento econômico do país através do apoio oferecido às micro e pequenas empresas brasileiras. Dentre outras formas, atua na formação de projetos coletivos e finalísticos compostos de empresas que possuem características em comum, como posição geográfica, segmentação de mercado e grau de gestão, para o desenvolvimento de ações conjuntas em prol de ganhos de acesso a mercado e desenvolvimento econômico do ambiente do qual estão inseridas. O trabalho elegeu uma amostra de trinta projetos coletivos aprovados no planejamento do triênio 2009-2011, com início das atividades a partir do mês de janeiro de 2009 e com ampla atuação no Estado no que diz respeito a setores e regiões atendidas, para realizar o confrontamento da teoria econômica com o processo prático de composição da carteira de projetos desta instituição. A análise realizada demonstrou que o SEBRAE/RS possui uma metodologia formal de avaliação compatível com o método de Pontagem, sendo este de menor uso e menos refinado no que diz respeito à instrumentalização.

Para um administrador de carteira, a possibilidade de prever o comportamento dos ativos é algo desejável. A previsibilidade do mercado financeiro é objeto de pesquisa há inúmeras décadas. Tal hipótese de previsibilidade ou falta dela pode ser testada de diferentes maneiras, incluindo o uso direto de modelagem matemática para realizar as previsões. O principal objetivo do presente estudo é verificar a performance de dois diferentes métodos de previsão em estratégias de negociação para o mercado acionário brasileiro. A base de dados é constituída por retornos diários dos 40 ativos mais líquidos entre 2003 e 2005. O primeiro método pesquisado foi o uso do algoritmo de previsão NN (Nearest Neighbor) e o segundo corresponde aos populares modelos ARIMA&GARCH. A principal conclusão da pesquisa foi que os modelos ARIMA&GARCH, dentro da metodologia sugerida, obtiveram resultados superiores ao algoritmo NN e em relação a uma estratégia ingênua, resultado um respeitável desempenho nas estratégias de negociação, mais particularmente na estratégia de arbitragem. Tal resultado motiva o uso do método sugerido em aplicações reais no mercado financeiro Brasileiro, porém é importante salientar que a pesquisa foi baseada em algumas necessárias pressuposições, as quais podem afetar tal resultado em aplicações reais. / For a portfolio manager, the predictability of stock market behavior is a desirable characteristic for obvious reasons. The predictability of financial markets has been a research topic for a long time. Such type of study can be tested in different ways, including the use of mathematical formulations for time series forecasting. The main objective of the present study is to verify the performance of two different forecasting methods in trading strategies for the Brazilian financial market. The database for the research is based on the 40 most liquid assets with daily observations from 2003 to 2005. The first investigated method is the non parametric approach of NN (Nearest Neighbor) and the second one is the use of the popular ARIMA&GARCH models. The main conclusion of this study is that the use of ARIMA&GARCH models in the proposed methodology was able to beat the NN algorithm and the naïve approach, obtaining a respectable performance in the trading strategies, more specifically in the arbitrage strategy. Such result motivates the application of the proposed method to real trading environments in the Brazilian equity market, but it’s important to say that this study was based in some key assumptions which may affect the result for real trading applications.

Durante décadas a evolução das teorias e métodos da administração financeira contribuiu para novos comportamentos dos gestores de grandes empresas frente aos desafios constantes e crescentes. Assim, as tomadas de decisões e as atitudes são realizadas com maior segurança e de forma pro ativa. Esses conceitos e métodos são aplicados com o apoio de controles contábeis que objetivam a disposição das informações financeiras essenciais em forma de demonstrações contábil-financeiras. Assim a contabilidade por ser alimentada constantemente pelas movimentações financeiras ocorridas na empresa, passa a ser considerada um sistema de informação poderoso e indispensável à gestão financeira. Diante dessa situação observa-se que nem sempre a função da contabilidade é entendida como uma importante ferramenta para a informação gerencial, ela ainda é interpretada de uma forma que foge as suas origens e que ainda impera uma predisposição distorcida de suas funções. Com base nessa importante ferramenta de controle é que ocorre a aplicação e atuação dos conceitos e métodos da administração financeira como apoio ao processo decisório de empreendimentos franqueados. Portanto, o desenvolvimento desse trabalho objetiva demonstrar a necessidade de aplicação dessas teorias e métodos para garantir desde uma simples sobrevivência até o sucesso pelo crescimento de franquias. Entende-se que o início da formação da administração financeira se deu nas grandes empresas, então, diante desse quadro, criou-se a necessidade, por meio desse trabalho de averiguar se essa área também poderá servir como um sistema de apoio às decisões nas micro e pequenas empresas inseridas em sistemas de franquia. Portanto, foi realizado um estudo de caso da sistemática financeira, no que a coleta de dados fora feita por questionários com trinta e cinco franquias no setor de educação em duas regiões do estado de São Paulo. Além dos questionários, realizou-se um estudo da sistemática financeira de uma rede de franquias no setor alimentício, por meio de entrevistas semi-estruturadas, no intuito de realizar um estudo comparativo entre os dois sistemas. Portanto é evidenciado o interesse e a necessidade da aplicação da administração financeira como sistema de apoio ao processo decisório de pequenas franquias garantindo a sobrevivência e o sucesso desses empreendimentos, desde que os sistemas e os procedimentos financeiros sejam padronizados e cubram os resultados e que estes ofereçam condições básicas de controle para a efetiva aplicação. / During decades the evolution of the theories and methods of the financial administration have contribute to new behaviors of the managers of big companies facing constant and growing challenges. Thus, the takings of decisions and the attitudes are accomplished with larger safety and in pro-active way. Those concepts and methods are applied with the support of accounting controls that objectify the disposition of the essential financial information in the way of accounting-financial demonstrations. This way the accounting constantly fed by the financial movements accurred in the company, become a powerful and indispensable system of information to the financial administration. Due to that situation it is observed that the function of the accounting is not always understood as an important tool of managerial information, it is still interpreted in a way that is far from its origins and a distorted predisposition of its functions still prevails. Based on that important control tool is that the application and performance of the concepts and methods of the financial administration as support to the decision process of franchised enterprises happens. Therefore, the development of this project objectifies to demonstrate the need of application of those theories and methods to guarantee not only the survival but also the success for the growth of the franchises. It is understood that the beginning of the formation of the financial administration happened in the big companies, then, facing this picture, the need was created, through this project, to discover that area can serve also as a support system to the decisions in small companies inserted in franchised systems. Therefore, a study case of the systematic finances was accomplished, when the collection of data was made by questionnaires with thirty five franchises in the education section in two areas of the state of the São Paulo. The study of systematic finances of a chain of franchises in the food sector was also accomplishing a comparative study between the two systems. Therefore it is evidenced the interest of the need of the application of the financial administration as support system to the decisions process of small franchises guaranteeing the success of those enterprises, as long as the systems and the financial procedures are standardized and collet results and that they offer conditions of control for the effective application.

O microcrédito, segundo Yunus (2000) é um instrumento para reduzir a pobreza. Atualmente no Peru, a região de Puno é uma das mais pobres; diferentes instituições que oferecem esse produto financeiro atuam nessa região. O presente trabalho tem por objetivo estudar os mecanismos de intermediação financeira empregados pelas instituições de microcrédito na região de Puno – Peru. A natureza deste trabalho é um estudo de caso, de caráter analítico e descritivo, desenvolvido por meio da aplicação de questionário aos gerentes ou administradores das instituições de microcrédito em estudo. A pesquisa está dividida em oito capítulos: o segundo analisa o cenário macroeconômico do Peru e, no terceiro capítulo foi apresentado, o ambiente microeconômico da região de Puno, seguidamente o quarto capítulo apresenta o microcrédito no mundo, explorando as experiências e os antecedentes em diferentes países. Em seguida, no quinto capítulo foi abordado o mercado do microcrédito no Peru e na região de Puno, relatando o universo de instituições de microcrédito regulamentadas e não regulamentadas pela SBS (Superintendência de Banca y Seguros), apresentando-se algumas características das mesmas, bem como o tipo de tecnologias, produtos, público-alvo, entre outros. No sexto capítulo são apresentadas as políticas de microcrédito das instituições microfinanceiras na região de Puno, abordando as vantagens e desvantagens, e ainda, as principais dificuldades para ter acesso ao mercado de microcrédito nessa região e os tipos de garantias que os tomadores devem oferecer. No sétimo capítulo foram descritas as características do microcrédito na região de Puno, comparando os principais indicadores de pobreza em relação a outras regiões e países, como também, descrevendo as características dos tomadores de microcrédito nessa região. Posteriormente, foram abordados os aspectos relevantes da oferta de microcrédito na região de Puno – Peru. Finalmente no oitavo capítulo são apresentados os mecanismos da geração de renda e empreendedorismo por meio do microcrédito para a região de Puno, relatando também a análise SWOT do mercado de microcrédito na região de Puno, como também o aperfeiçoamento dessas instituições. A pesquisa apresentou resultados que revelaram que a taxa de inadimplência média das instituições de microcrédito na região de Puno é de 6,98%, sendo que a maioria dos empréstimos de microcrédito estão concentrados na área urbana. O IDH (Índice de Desenvolvimento Humano) da região de Puno é 0,512 abaixo da média do Peru, que é de 0,620; o IDH do distrito de Carabaya é o mais crítico, sendo de 0,436. Os tomadores de microcrédito possuem em média cinco filhos por família, 75% deles possuem casa própria, 60% são casados, a idade média é de 30 a 40 anos, o nível educacional é o segundo grau e a atividade principal é o comércio informal. Em relação às instituições de microcrédito 66,67% acreditam que esse mercado financeiro da região de Puno é bom e 22,22% afirmam que é regular e por unanimidade afirmaram que essa é uma alternativa para reduzir a pobreza. Quanto ao capital de giro dos tomadores esse é menor que 100 dólares mensais e os tomadores não possuem garantias para empréstimos maiores caracterizando seus empreendimentos como de pequeno porte; 63,34% afirmam que o microcrédito incrementa a informalidade e 68% das instituições de microcrédito não conhecem a metodologia de “Grameen Bank”. A principal dificuldade das instituições de microcrédito para ter acesso ao mercado da região de Puno é o desconhecimento financeiro por parte dos tomadores das instituições de microcrédito; 48% deles afirmaram que a renda incrementa-se em média 25%, após o empréstimo.