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Formation continue des salariés, chômage et efficience : analyses empiriques et théoriques

Rouland, Bénédicte 06 December 2011 (has links) (PDF)
Cette thèse a pour thème central les liens entre les décisions de formation et de licenciement, ainsi que l'efficience économique de ces décisions. La formation est ici entendue comme formation spécifique à l'entreprise dont les salariés bénéficient au cours de leur vie professionnelle via leur employeur. Le premier chapitre évalue, à partir de données individuelles, les rendements de la formation en France, à la fois sur le plan de la mobilité (emploi-emploi et emploi-chômage) qu'en termes de gain salarial. Le deuxième chapitre examine comment une protection de l'emploi, différenciée selon l'âge des salariés, affecte la volonté des entrepreneurs de former leurs travailleurs. Le troisième chapitre met en évidence que les décisions de formation et de destruction d'emploi sont fortement complémentaires. Dès lors, des subventions à la formation ciblées par niveau de qualification et combinées à des taxes sur le licenciement (également ciblées par niveau de qualification) doivent être mises en place pour que ces décisions soient socialement optimales. Le quatrième chapitre analyse comment le risque de licenciement, différencié entre les travailleurs d'un même niveau de qualification selon leur niveau d'aptitude, peut être source d'inégalités salariales. Enfin, le dernier chapitre souligne que, face aux disparités salariales, de formation et de risque de licenciement entre les salariés d'un même niveau de qualification, les subventions à la formation et les taxes sur le licenciement, nécessaires à l'efficacité économique, devraient non seulement différer selon la catégorie socioprofessionnelle, mais également au sein de chacune.
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L'influence des processus cognitif, d'apprentissage et d'interaction sociaux des investisseurs sur le processus de formation des prix : une analyse grâce à la conception d'un simulateur de marché financier

Stanciu-Viziteu, Lucian Daniel 05 June 2013 (has links) (PDF)
Nous construisons un simulateur de marche financier multi-agent. Dans cette marche l'échange des actions n'est pas fait en continu. Le prix de marché est formé à l'aide d'un carnet d'ordres. Les investisseurs que l'on modélise reçoivent de l'information biaisée et ils essayent de maximiser leur richesse. Les différents types d'investisseurs, comme les bruiteurs, chartistes ou informées, coexistent dans notre marche. On montre comment les faites stylises peuvent être causée par la présence des investisseurs chartistes ou par des simple délais dans l'information. Nous montrons comment les bulles de prix sont possibles dans un marché avec des investisseurs bien informés. On découvre que c'est profitable, pour un investisseur informé, d'adopter dans certaines moments des stratégies techniques. A partir de nos résultats nous proposons une nouvelle théorie sur la dynamique des marchés financiers, appelé " marches parfois efficientes ".
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Etude de la spécificité d’association béta-rhizobia-Mimosa : approches par l'écologie microbienne et la génomique fonctionnelle. / Characterization of symbiotic specificities between beta-rhizobia and Mimosa pudica by microbial ecology and functional genomic studies.

Melkonian, Rémy 19 December 2012 (has links)
Les béta-rhizobia sont des symbiotes de légumineuses retrouvées principalement associés au genre Mimosa. Les études des symbiotes de Mimosa pudica révèlent différents profils de diversité au sein des alpha (Rhizobium spp) et béta-rhizobia (Burkholderia, Cupriavidus) le long de la ceinture tropicale, les béta-rhizobia étaient toujours majoritaires dans les nodosités de cette plante hôte. Dans ce travail de thèse, nous avons étudié cette spécificité d'association béta-rhizobia/Mimosa pudica, par une approche couplant l'étude des traits symbiotiques bactériens à l'analyse des profils d'expression de leurs génomes dans les premières étapes de la symbiose, et en comparaison avec les alpha-rhizobia. Nous avons analysé les traits symbiotiques (compétitivité pour la nodulation, efficience symbiotique) au niveau intra et interspécifique de 4 espèces de béta-rhizobia et 4 d'alpha-rhizobia. Si l'efficience symbiotique est similaire parmi toutes les souches testées, différents niveaux de compétitivité ont été trouvés selon l'espèce, B. phymatum et B. tuberum étant les plus compétitives. Les tests effectués sur différentes variétés de M. pudica montrent un effet variétal sur la compétitivité de C. taiwanensis. Les traits symbiotiques mesurés expliquent en partie les profils de diversité des symbiotes de M. pudica dans les zones d'origine (Amérique du Sud) ou en zone introduite (Taiwan). Les transcriptomes de trois bactéries ayant des traits symbiotiques différents (B. phymatum STM815, C. taiwanensis LMG19424 et R. mesoamericanum STM3625) ont été comparés (par RNAseq), pour relier les différentes réponses induites par les exsudats racinaires aux traits symbiotiques de chaque rhizobium. Chaque bactérie développe une stratégie spécifique liée à ses traits symbiotiques et à l'origine de la symbiose dans son groupe bactérien. / Beta-rhizobia are legume symbionts mainly found associated to the Mimosa genus. Diversity studies of Mimosa pudica symbionts in native and introduced areas reveal different diversity patterns of alpha (Rhizobium spp) and beta-rhizobia (Burkholderia, Cupriavidus), with beta-rhizobia being always the main symbionts in the nodules of this legumes species. In this thesis we have studied the symbiotic specificity between beta-rhizobia and M. pudica (and the comparison with alpha-rhizobia) by a dual approach combining the study of bacterial symbiotic traits and the analysis of their transcriptomes in the first steps of symbiosis. We analysed symbiotic traits (nodulation competitiveness, symbiotic efficiency) at intra and interspecific levels on four species of beta-rhizobia and four of alpha-rhizobia. If symbiotic efficiency is similar among all strains, different levels of competitiveness were measured with a strong strain effect largely explained by the species affiliation, B. phymatum and B. tuberum being the most competitive species. Tests on different M. pudica varieties showed an impact on the competitiveness of C. taiwanensis. Symbiotic traits explained in part the symbiont patterns observed in diversity studies in French Guiana (M. pudica native area) and Taiwan (introduced). Root-exudates induced transcriptomes of three bacteria (two beta--rhizobia: B. phymatum STM815, C. taiwanensis LMG19424 and one alpha, R. mesoamericanum STM3625) with contrasted symbiotic traits were compared (by RNAseq). Each bacterium develops a specific strategy linked to its symbiotic traits and the origin of symbiosis in its bacterial group.
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L'Efficience informationnelle du marché des paris sportifs : un parallèle avec les marchés boursiers / The informational efficiency of the sports betting market : a parallel with the financial markets

Barraud, Christophe 06 December 2012 (has links)
Cette thèse a pour but de présenter le marché des paris sportifs plus précisément de montrer en quoi ce dernier constitue un cadre d'observations simplifié suffisamment proche des marchés boursiers pour tester la théorie de l'efficience informationnelle et aboutir à des conclusions unanimes concernant sa validité empirique. En premier lieu, nous concentrons notre attention sur la forme faible de l'efficience informationnelle et plus précisément sur une anomalie connue sous le nom du Favourite Longshot Bias, qui a été recensée aussi bien dans le cadre des paris sportifs que celui des marchés boursiers. A l'aide d’un vaste échantillon de données, nous démontrons que les coûts de transaction et les préférences des parieurs ont un impact significatif sur le niveau des cotes proposées par les bookmakers et donc sur la structure des prix. Par ailleurs, nous discutons de la rationalité des parieurs et nous montrons en quoi le comportement des parieurs n’est pas si différent de celui des investisseurs sur les marchés boursiers. En second lieu, nous analysons en détails la forme forte de l'efficience informationnelle et plus précisément la pertinence de la fourchette en tant qu'indicateur de délits d'initiés dans le cadre des paris sportifs. / The aim of this thesis is to introduce the sports betting market, and more precisely to show how this market forms a simplified framework for observations, close enough to stock markets to test the informational efficiency theory, and lead to unanimous conclusions about its empirical validity. Firstly, we focus on the weak form of informational efficiency and more particularly on an anomaly known as the Favourite Longshot Bias, which was listed in sports betting markets, as well as in stock markets. Thanks to a vast data sample, we prove that transaction costs and bettors’ preferences have a significant impact on odds fixed by bookmakers, and consequently on prices’ structure. Moreover, we also discuss bettors’ rationality and we show how bettors’ behaviour is not so different from that of investors in the stock markets. Secondly, we provide a detailed analysis of the strong form of informational efficiency and more precisely of the spread as an indicator of insider trading in the sports betting market.
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Le service public et la loi organique relative aux lois de finances du 1er août 2001

Rodriguez, Michel 09 April 2011 (has links)
Dans l’esprit et la lettre des articles 14 et 15 de la Déclaration des droits de l’homme et du citoyen du 26 août 1789, la loi organique n° 2001-692 du 1er août 2001 relative aux lois de finances (ci-après Lolf) a profondément modifié la nouvelle architecture budgétaire et comptable de l’État. Toutefois, la portée de la Lolf ne peut être limitée au seul vote des lois de finances. En effet, celle-ci a permis, en seulement quelques années, une modernisation du paysage administratif français. Les valeurs traditionnelles des services publics sont dorénavant complétées par des valeurs émergentes : la qualité et la performance. La recherche de l’intérêt général et la satisfaction des attentes du triptyque « citoyen-usager-contribuable » sont désormais étroitement liées. Chaque loi de finances est en effet complétée par un projet annuel de performance qui détermine les finalités des services publics traduites par des objectifs socio-économiques, de qualité, mais également d’efficience. Ainsi, la gestion des deniers publics doit faire l’objet d’une justification au premier euro et répondre à une logique de résultats. La Lolf a favorisé un décloisonnement de l’ensemble des acteurs de la gestion publique. Une nouvelle gouvernance financière publique, parfois qualifiée de nouveau contrat social, se dessine progressivement associant les collectivités locales, les opérateurs de l’État, l’ensemble des gestionnaires publics, mais également les bénéficiaires des prestations publiques. Face aux nouveaux défis du XXIème siècle, le service public français a démontré ses capacités à se moderniser, à créer des richesses pour la Nation, tout en préservant ses valeurs. Face à une gouvernance publique européenne et internationale qui reste à construire, le service public français n’est-il pas devenu un modèle de référence ? / In the spirit and the letter of articles 14 and 15 of the Declaration of the Rights of Man and of the Citizen of 26 August 1789, the Constitutional Bylaw n°2001-692 of 1 August 2001 on Budget Acts (hereafter Lolf) dramatically modified the State's new budgetary and accounting structure. However, the scope of the Lolf cannot only be restricted to the vote of budget acts. Indeed, in only a few years, the Lolf enabled modernization of the French administrative setup. Traditional values of public services are henceforth supplemented by emergent values : quality and performance. Searching for the general interest and meeting the expectations of the « citizen-user- taxpayer » triptych are now closely linked. Each budget act is indeed supplemented by an annual performance plan, which determines the purposes of public services, expressed through socio-economic goals of quality, but also, efficiencyTherefore, public funds management must be subjected to first Euro justification and focus on the required results. The Lolf supported decompartmentalisation of all public management actors. A new public financial governance, sometimes qualified as a new social contract, is gradually taking shape, involving together local authorities, State operators, all public services management, but also public benefits recipients. Faced with the new challenges of the 21st century, the French public service has demonstrated its ability to be modernized, as well as creating wealth for the Nation, while preserving its values. Faced with European and international public governance which remains to be built, hasn't the French public service become reference model ?
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La nature des investissements en capital humain et le design des institutions du marché du travail. / Human capital investments and the design of labor market institutions.

Cerdan, Ophelie 07 October 2011 (has links)
L'éducation est un investissement qui trouve son rendement sur le marché du travail.Cependant, les frictions à l'œuvre sur ce marché affectent aussi bien le niveau que la nature des investissements éducatifs. Dans le même temps, les compétences acquises lors de la scolarité conditionnent le design des institutions du marché du travail.Nous proposons trois chapitres qui examinent chacun une question particulière.Le premier présente un modèle de mismatch sur le marché du travail où le degré d'inadéquation entre travailleurs et emplois est endogène : il dépend des efforts éducatifs (qui réduisent le mismatch) et des investissements technologiques (qui l'augmentent). Nous examinons l'impact de l'incertitude concernant le futur partenaire de travail, de l'hétérogénéité des travailleurs vis-à-vis de leur capacité scolaire, et de l'aversion au risque.Le deuxième construit un modèle d'appariement avec spécialistes et généralistes dans lequel la proportion de spécialistes est endogène. La nature du capital humain détermine le nombre de files d'attentes dans lequel le travailleur peut prospecter ainsi que son rang dans chacune d'elles. L'éducation véhicule plusieurs externalités : les spécialistes favorisent la création d'emplois dans chaque secteur ; les généralistes améliorent l'efficience de la technologie d'appariement mais aggravent le problème de coordination des firmes. Nous calibrons le modèle sur données agrégées pour 20 pays de l'OCDE. L'auto-sélection s'avère toujours inefficace : taxer la formation professionnelle pourrait réduire le taux de chômage de plus d'un point de pourcentage.Le troisième étudie le design de l'assurance chômage dans un contexte où les travailleurs diffèrent quant à la nature de leur capital humain. Nous montrons que selon le scénario retenu pour la gestion de la caisse d'assurance, la proportion de spécialistes peut conduire à diminuer ou accroître le taux de remplacement de l'indemnité chômage optimale. / Education is an investment that has its return on the labor market. However, frictions at work in this market affect both the level and the nature of educational investments. At the same time, the skills gained during schooling time determine the design of labor market institutions.This thesis is made of three chapters examining, each of them examines a particular issue.The first one presents a mismatch model on labor market where the efficiency of the assignment mechanism is endogenous: it depends on educational efforts (which reduce the mismatch) and on technological investments (which increases it). We examine the impact of uncertainty regarding the future work associate, of the worker's heterogeneity toward scholastic ability, and of risk aversion.In the second one we build a two-sector matching model with generalists and specialists, in which the proportion of specialists is endogenous. The nature of human capital determines the number of job queues in which worker can candidates as well as its rank in each of them. Self-selection in education type leads to three main externalities: specialists enhance job creation in each sector; generalists improve the efficiency of the matching technology, but nevertheless exacerbate firm's coordination problems. We calibrate the model on aggregate data for 20 OECD countries. Self-selection is always inefficient: taxing vocational education, to reduce the proportion of specialists down the efficient level, could reduce unemployment rates by more than one point of percentage.The third one studies the unemployment insurance scheme in a context where workers have different kind of human capital. We show that, depending on the scenario chosen for the management of the insurance fund, the proportion of individuals with specific human capital can lead either to a decrease or to an increase of the replacement rate of the optimal unemployment benefit.
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Effet intra-ponte du moment d'éclosion sur la morphologie, la croissance et l'efficience métabolique des larves de brochet Esox lucius et de carpe commune Cyprinus carpio / Hatching time effect on the intra-spawning arval morphology, growth and metabolic efficiencyin Northern pike Esox lucius and common carp Cyprinus carpio

Trabelsi-Zouari, Awatef 26 October 2011 (has links)
Se basant sur l'analyse de 11 et 8 traits morphométriques caractérisant le corps et le sac vitellin respectivement chez le brochet et la carpe commune, on a pu montrer un effet significatif du moment d'éclosion, variable selon l'espèce. Chez le brochet, les larves à éclosion précoce sont de plus petite taille à l'éclosion et possèdent un plus fort taux de croissance par comparaison aux larves qui éclosent plus tardivement. Chez la carpe commune, la morphométrie à l'éclosion est plus homogène mais le taux de croissance était meilleur chez les larves à éclosion tardive par comparaison aux larves qui ont éclos plus tôt. Ces effets diffèrent selon la stratégie de reproduction de l'espèce et pourraient être liés aux conditions environnementales et trophiques rencontrées pendant la saison de ponte. A l'éclosion, le corps des larves de brochet qui éclosent en premier (ME1) est plus petit (longueur totale: 8,1 mm ME1 vs 9,5mm ME3 ; p <0,05), les tissus sont moins abondants (poids sec 0,25 mg ind-1 ME1 vs 0,32 mg ind-1 ME3 ; p <0 ,05) moins énergétiques (5,98 J. ind-1 ME1 vs 8,46 J. ind-1 ME3 ; p <0,05) et contiennent moins de protéines (0,17 mg ind-1 ME1 vs 0,22 mg ind-1 ME3; p <0,05) alors que leur sac vitellin est plus important (poids sec 1,44 mg ind-1 ME1 vs 1,33 mg ind-1 ME3 ; p <0 ,05), plus énergétique (38,55 J. ind-1 ME1 vs 36,29 J. ind-1 ME3 ; p <0,05) et contient plus de protéines (0,98 mg ind-1 ME1 vs 0,90 mg ind-1 ME3; p <0,05) par comparaison aux larves qui éclosent à la fin de la période d'éclosion (ME3) / Based on the analysis of 11 and 8 morphometric variables of body and yolk sac for pike and common carp larvae, we have shown the existence of a significant hatching time effect dependent on the species. For pike, early hatched larvae have a smaller body size at hatch, faster growth rate and higher yolk use efficiency than late hatched ones. In carp, the initial morphometry of larvae at hatch is more homogenous but growth rate was higher in early late hatched larvae compared to larvae hatched earlier. At hatch, the body of early hatched pike larvae was smaller (total length: 8.1 mm HT1 vs 9.5mm HT3 ; p <0.05), their tissues were less abundant (dry weight 0.25 mg ind-1 HT1 vs 0.32 mg ind-1 HT3 ; p <0.05) less energetic (5.98 J. ind-1 HT1 vs 8.46 J. ind-1 HT3 ; p <0.05) with less protein content (0.17 mg ind-1 HT1 vs 0.22 mg ind-1 HT3; p <0,05) but yolk was more important (dry weight 1.44 mg ind-1 HT1 vs 1.33 mg ind-1 HT3; p <0.05) more energetic (38.55 J. ind-1 HT1 vs 36.29 J. ind-1 HT3 ; p <0.05) with higher protein content (0.98 mg ind-1 HT1 vs 0.90 mg ind-1 HT3; p <0.05) compared to larvae hatched at the end of the hatching period (ME3)
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Bank competition in Africa : three essays / Concurrence entre les banques en Afrique : Trois essais

Leon, Florian 12 September 2014 (has links)
Cette thèse étudie le rôle de la concurrence bancaire en Afrique. Au cours de la dernière décennie, les systèmes bancaires africains ont connu de profondes modifications dans leurs structures affectant le niveau de concurrence bancaire. Alors que l'approche traditionnelle souligne que la concurrence incite les banques à accroître l'offre de fonds et à améliorer leur management, une vision plus pessimiste souligne que la concurrence entre banques peut être néfaste pour l'efficacité, l'inclusion et la stabilité des systèmes bancaires, en particulier dans les marchés opaques. Cette thèse vise donc à éclairer ce débat dans le contexte africain en proposant trois essais empiriques. La première partie de cette thèse fournit une description des systèmes bancaires africains et motive le propos de cette thèse. Une revue de la littérature sur les conséquences de la concurrence bancaire est présentée au chapitre 3. Les différentes mesures de la concurrence sont discutées dans le chapitre 4. Les trois chapitres suivant regroupent les contributions de cette thèse à la littérature. Le chapitre 5 évalue, à partir d'un échantillon de banques d'Afrique de l'Ouest, l'évolution du degré de concurrence bancaire en Afrique au cours de la dernière décennie. Les résultats empiriques issus de plusieurs mesures de la concurrence montrent une intensification du niveau de concurrence. Le chapitre 6 étudie la relation entre le pouvoir de marché et l'efficience des banques. Les résultats soulignent un effet positif du pouvoir de marché sur l'efficience-coût alors que son effet sur l'efficience profit est nul. Le chapitre 7 analyse empiriquement la relation complexe entre le niveau de concurrence et l'accès au crédit pour un échantillon large de 70 pays en développement. Les estimations économétriques soulignent un effet positif de la concurrence sur l'accès au crédit. Les résultats montrent qu'une intensification de la concurrence induit une probabilité plus grande d'obtenir un crédit mais également une probabilité plus forte de demander un crédit pour les entreprises ayant un besoin de financement. La conclusion générale de cette thèse souligne les effets bénéfiques de la concurrence bancaire même au sein des systèmes financiers peu matures et discute plusieurs mesures visant à favoriser la concurrence sur ces marchés. / This thesis is concerned with the role of interbank competition in Africa. During the past decade, African banking systems have witnessed profound changes in their structure with some implications on the level of competition. Although the traditional view argues that intensified competition encourages banks to increase the supply of funds and improves banks management, a more pessimistic view sustains that competition can be detrimental for efficiency, inclusion and stability of banking sectors, especially in opaque markets. The aim of this dissertation is therefore to shed a new light on this debate in the context of Africa by offering three empirical contributions. The first part of this thesis provides an overview of financial systems in sub-Saharan Africa and motivates the purpose of this dissertation. A review of the literature on the consequences of competition in banking is presented in Chapter 3. The different measures of competition in banking are discussed in Chapter 4. The three following chapters focus on the original contributions of this dissertation. Chapter 5 evaluates the evolution of bank competition over the last decade in African countries using a sample of West African banks. The findings, based on different measures of competition, show an increase of competition over the past decade. Chapter 6 investigates the relationship between market power and efficiency. Empirical results document that banks with more market power are able to reduce costs but do no better at maximizing profits than banks with less market power. In Chapter 7, the complex relation ship between credit availability and competition is analyzed using a large sample of 70 developing countries. Findings show that firms located in countries with competitive banking markets have a significantly lower probability to be credit constrained. Results show that competition not only leads to less severe loan approval decisions but also reduces borrowers' discouragement. The general conclusion of this thesis underlines the beneficial consequences of competition even in on-mature banking systems and discusses several measures to enhance competition in these markets.
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Étude comparative entre l'efficience des banques conventionnelles et celles non conventionnelles : Fondements théoriques et Validation empirique / Comparative study of the efficiency of conventional banks and those unconventional : Theoretical Foundations and Empirical Validation

Sghaier, Asma 26 January 2015 (has links)
Cette étude se propose de mesurer la performance, l’efficience et la concurrence des banques islamiques et conventionnelles dans la région de MENA et ses déterminants. Nous utilisons à cet effet le ROAA et ROAE pour appréhender la rentabilité globale et la méthode de l’enveloppement des données (DEA) et la méthode de l’analyse de la frontière stochastique (SFA) pour calculer les scores d’efficacité technique. Les résultats révèlent des évolutions semblables des deux types de mesure de performance. L’analyse par catégorie de banques révèle que les banques conventionnelles sont plus performantes que les banques islamiques. Malgré les changements technologiques qu’a connu le système bancaire de la région MENA, l’analyse de l’efficience montre que l’inefficience technique provient de l’inefficience technique pure. Enfin, l’efficacité des banques de la région MENA est sensible aux variables telles que la crise, les dépôts, la capitalisation et notamment les variables liées aux lignes de métiers. / This thesis addressed the subject of "Operational Efficiency of Islamic Banks : A Comparative Empirical Study", in order to assess the efficiency of Islamic banks in controlling costs as compared to those of conventional banks. This Search has been divided into five chapters as follows :Chapter I : General concepts and principles;Chapter II : Competition between banks Islamic and conventional banks in opticalefficiency;Chapter III : Banking efficiency: concepts and approaches to measure;Chapter IV : Framework for analysis and research methodology;Chapter V : An Econometric Study of the operational efficiency of Islamic banks andconventional banks;The study found a set of results, including: that the traditional banks are more efficient than Islamic banks, both in the exploitation of the resources available or in a combination of these resources optimally and then to control costs, and that the conventional banks and Islamic banks are more efficient in utilization of available resources to reach output from the use of the optimal mix of these resources.
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La relation entre estimation publique de la valeur fondamentale des sociétés cotées et évolution de leur cours : une contribution basée sur des études de cas / The relationship between the public appraisal of listed firm's fundamental value and their stock price : a case-study based contribution

Charron, Jacques-Olivier 12 November 2010 (has links)
L'efficience fondamentale, i.e. l'efficience comprise comme conformité de la valorisation par les marchés financiers à la valeur fondamentale des titres est en tant que telle peu testée. Notre recherche vise à renouveler ses modes de test en se basant sur une conception constructiviste de la valeur fondamentale. Ce renouvellement, axé sur l'adoption d'un point de vue d'investi, est mis en oeuvre sur 4 cas de sociétés cotées françaises sur une période de 3 ans. La première partie de la thèse est consacrée à l'identification des acteurs les plus légitimés de ce type d'expression publique. Elle montre que ce sont les analystes financiers sell-side. La deuxième partie étudie la relation entre l'estimation publique de la valeur fondamentale par ces acteurs et l'évolution des cours. Elle aboutit au constat d'une estimation fortement dépendante de la dynamique du marché. La troisième partie apporte des éléments d'explication de ce constat en présentant sous la forme d'une configuration le mode d'interdépendance dans lequel s'inscrivent à la fois les analystes, les investisseurs et d'autres acteurs. / Fundamental efficiency, i.e. efficiency understood as the fact financial asset prices reflect their intrinsic value is as such rarely tested. Our research aims at a renewal of its test modes based on a constructivist conception of intrinsic value. This renewal, centered on an investee’s point of view, is implemented on 4 cases of French listed firms on a 3-year period. The first part of the thesis is devoted to the identification of the most recognized actors of this kind of public expression. It shows these are the sell-side financial analysts. The second part studies the relationship between the public appraisal of intrinsic value by these actors and stock price changes. It establishes this appraisal heavily depends on market dynamics. The third part tries to explain this by displaying as a figuration the interdependence mode in which analysts, investors and other actors are all involved.

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