Intresset för sparande och aktiemarknaden har ökat kraftigt på senare år. Det kan delvis förklaras av att aktiemarknaden har blivit betydligt mer lättillgänglig med den digitala utvecklingen vilket har skapat nya förutsättningar för privatsparare att ta del av aktiemarknaden. Sverige och stora delar av omvärlden har även befunnit sig i en period med fallande marknadsräntor på senare år vilket även det kan ha lett till ett ökat sparande i aktier. Detta väckte intresset hos författarna att utföra denna studie under en tidsperiod med stora förändringar för investerare. Syftet med denna studie är att undersöka ifall en tillväxtorienterad strategi har skapat en högre riskjusterad avkastning än en värdeorienterad strategi under en period som präglats av en lågräntemiljö på den svenska aktiemarknaden. Data från Eikon och SHoF har samlats in för att utforma portföljer utifrån nyckeltalen P/E och P/B i enlighet med studiens definition av värde eller tillväxtaktier. Därefter har portföljernas riskjusterade avkastning beräknats genom två faktormodeller, Carhart 4-faktormodell och Fama & French 3-faktormodell. Portföljernas alfa har sedan jämförts för att få svar på om värde eller tillväxtportföljerna har genererat den högsta överavkastningen. Resultatet indikerar att tillväxtportföljerna har presterat bättre än värdeportföljerna om alla portföljers alfa summeras. Tillväxtportföljen P/B höga är den portfölj som har haft det högsta överavkastningen. Värdeportföljen P/E låga hade även den en överavkastning mot marknaden om än lägre än P/B höga. Resultatet skiljer sig mot tidigare studiers resultat generellt i och med att för de flesta tidsperioder och marknader så har en värdepremie funnits. Resultatet för denna studie indikerar att tillväxtportföljerna har gått väldigt starkt under andra halvan av tidsperioden, under denna tidsperiod så blev även marknadsräntorna i Sverige negativa.

In this thesis we investigate whether the inclusion of an exogenous variable in the form of patentapproval can improve the ARIMA model's predictions for the pharmaceutical companyAstrazeneca. A point of departure for the study is the questioning of the efficient markethypothesis. When comparing data on patent date approval with stock exchange data for threepharmaceutical companies, it could be observed that share prices increased on the date ofapproval in 65 percent of the cases. This observed correlation combined with the fact that severalpapers have established that the stock market may not be efficient make it interesting to studywhether the value of a patent has been included in the stock price prior to approval date.To investigate this, an ARIMA and an ARIMAX model was estimated. The exogenous variable,which controls for patent approvals, was created by retrieving data from the EPO's databasePATSTAT. The retrieved data was then formatted into a dummy variable. The purpose ofincluding an exogenous variable is to investigate whether the market reacts to patent information.If the addition of the exogenous variable proves significant, the result is in conflict with theefficient market hypothesis.During the model selection, it was found that an ARIMA (4,1,2) was the superior model. Themodel was then compared with the corresponding ARIMAX model. When comparing themodels, it was found that the predictions of the ARIMAX model follow the observed datasomewhat better, but a t-test concluded that the improvement was not statistically significant.This implies that the value of the patent has already been included in stock prices prior to patentapproval and indicates that the price increase is random. This results thus lends support for theefficient market hypothesis. To investigate this further, the stock market data was compared witha random walk and by conducting a t-test it could be concluded that it was not possible to rejectthe hypothesis that share prices follow a random walk, thus the result further supports theefficient market hypothesis.

No description available.

Ojämlikhet i hälsa kan bero på flertalet orsaker, exempelvis graden av delaktighet och inflytande i samhället. En grupp som vanligen isoleras från samhället är flyktingar, vars anpassning till det nya landet kan vara påfrestande samtidigt som de drabbas av psykiska, fysiska och sociala svårigheter. Av den anledningen krävs interventioner i syfte att underlätta integrationsprocessen samt skapa förutsättningar för en tillfredsställande och hälsosam tillvaro i det nya samhället. Studiens syfte var att undersöka genomförarnas uppfattningar av arbetet med integrationssatsningen för flyktingpojkar på Salaortens Ryttarförening. En kvalitativ metod användes för att besvara syftet och data samlades in genom semistrukturerade intervjuer där sex personer som arbetat med integrationssatsningen deltog. Insamlad data analyserades genom en manifest kvalitativ innehållsanalys. Resultatet visade att integrationssatsningen genererat flertalet positiva effekter gällande flyktingarnas mående. Det upplevdes finnas goda möjligheter kopplade till integration av flyktingar genom hästar och stallmiljö. Dessa möjligheter berörde inte enbart ökade förutsättningar för hälsa hos flyktingar, utan kunde även kopplas till en utveckling hos andra ungdomar och medlemmar i föreningen. Studien tyder på att hästar och stallmiljö torde kunna stödja integrationsprocessen hos flyktingar på liknande sätt som lagsporter, samtidigt som stallets unika miljö bringar ytterligare fördelar i form av exempelvis trygghet och vänskapligt stöd från hästen. / Inequalities in health can be due to several reasons, including the degree of involvement and influence in the society. One group of people commonly isolated from society is refugees, whose adaption to the new country can be stressful. Meanwhile, they often suffer from psychological, physical and social difficulties. Therefore, interventions to facilitate the integration process and creating conditions to a satisfying and healthy life in the new society are required. The purpose of this study was to investigate the implementers perceptions of working with the refugee integration projects implemented by Salaortens Ryttarförening. A qualitative method was used to answer the purpose, and data was collected by the use of six semi structured interviews. The collected data was analyzed with a manifest qualitative content analysis. Results showed that the refugee integration project had generated several positive effects related to the wellbeing of the refugees. It was perceived that good possibilities related to integration could be achieved through interaction with horses and being in a stable. These possibilities did not only affect the refugees through improved health conditions, but also affected the adolescents, and other members of Salaortens Ryttarförening. The study indicates that involvement with horses and the the environment regarding stables should support the integration process regarding refugees, similar to team sports. Meanwhile the unique environment of the stable can bring further benefits like a sense of security and friendly support from the horse.

This study was conducted with the motive to analyze and demonstrate the differences and similarities of three Swedish newspapers’ coverage about two different murders. The main focus of the study was to compare and contrast the newspapers’ descriptions of one male and one female murderer. Through the study we also aimed to answer the question “Is it possible to apply the Chivalry Hypothesis in the newspapers descriptions of the murderers?” The Chivalry Hypothesis proclaims that women get treated in a more lenient way than men in the judicial system of America. A study from 2006 discovered that a specific newspaper in USA did in fact not treat criminal women in a more lenient way than criminal men. Our most important theoretical standpoints was that of discourse; as discourse analysis in the way Norman Fairclough preferred it was the method that was used. As we compared differences between the sexes gender studies was also a major theoretical part of the study. The result of our empirical analysis showed that a man and a woman which had committed similar murders during the same time period was partially treated and described different from each other in the articles. The result also showed partial support for the thesis about the Chivalry Hypothesis being translatable to Swedish news-press.

<p>Research Questions:</p><p>• Will a portfolio based on value stocks, on a risk-adjusted basis, outperform a portfolio based on growth stocks on the Stockholm Stock Exchange?</p><p>• Is the superior strategy able to generate abnormal risk adjusted returns by beating the OMXS in-dex?</p><p>Purpose:</p><p>The purpose is to investigate if an investor by purchasing a portfolio based on value stocks will outperform a portfolio based on growth stocks. Furthermore the authors aim to examine if the superior portfolio can beat the OMXS index and create abnormal returns on the Stockholm Stock Exchange.</p><p>Method:</p><p>The quantitative research method is used when gathering information. To deter-mine which stocks to include each year between 1993 to 2005 the price-to-book ratio (P/B) is used. Based on this multiple the sample is divided into two extreme groups of low and high P/B companies. These two groups are further divided according to their price-to-earning ratios (P/E). This creates four portfolios, which symbolizes value and growth stocks. Each portfolio’s return is recorded annually during the 12 year period. The returns are risk-adjusted in order to find the superior portfolio. This portfolio is then compared with the OMXS index for the same period to find out whether it has created an abnormal return.</p><p>Conclusion:</p><p>The superior and most extreme value portfolio, consisting of stocks with low P/B and low P/E ratios generated a cumulative risk-adjusted return of 1908% between 1993-2005 and beat the most extreme growth portfolio consisting of high P/Bs and high P/Es which generated a negative cumulative return. The superior portfolio was also able to beat the OMXS index during the years of 1993-2005, generating an abnormal risk-adjusted return of 7.77 times that of the OMXS index.</p> / <p>Frågeställningar:</p><p>• Kommer en portfölj baserad på värdeaktier, på en riskjusterad basis att slå en portfölj baserad på tillväxtaktier på Stockholmsbörsen?</p><p>• Kan den vinnande strategin skapa en riskjusterad överavkastning över OMXS index?</p><p>Syfte:</p><p>Syftet är att undersöka om en investerare, genom att köpa en portfölj baserad på värdeaktier, kan slå en portfölj baserad på tillväxtaktier. Vidare har författarna som mål att undersöka om den vinnande portföljen kan slå OMXS-index och skapa överavkastning på den svenska aktiemarknaden.</p><p>Metod:</p><p>Informationsinsamlingen till uppsatsen har en kvantitativ ansatts som grund. För att avgöra vilka aktier som ska inkluderas i undersökningen mellan åren 1993 till 2005 har författarna använt sig av nyckeltalet aktiekurs över eget kapital (P/B-tal). Med det här nyckeltalet till grund har urvalet delats upp i två extremgrupper, lågt och högt P/B. Dessa två grupper delades upp ytterligare efter dess aktiekurs över vinst (P/E-tal). Detta skapar fyra portföljer som symboliserar värde- och tillväxtaktier. Avkastning på portföljerna mäts årli-gen under 12 år och sedan riskjusteras för att hitta den mest lönsamma portföljen. Denna portfölj jämförs sedan med OMXS-index för samma period för att se om portföljen har skapat överavkastning.</p><p>Slutsats:</p><p>Den bästa och mest extrema värdeaktieportföljen som bestod av lågt P/B och lågt P/E skapade en kumulativ riskjusterad avkastning på 1908% och slog den mest extrema tillväxtportföljen som genererade en negativ kumulativ avkastning. Den bästa portföljen slog också OMXS-index under åren 1993 till 2005 och skapade en riskjusterad överavkast-ning på 7.77 gånger OMXS.</p>

Research Questions: • Will a portfolio based on value stocks, on a risk-adjusted basis, outperform a portfolio based on growth stocks on the Stockholm Stock Exchange? • Is the superior strategy able to generate abnormal risk adjusted returns by beating the OMXS in-dex? Purpose: The purpose is to investigate if an investor by purchasing a portfolio based on value stocks will outperform a portfolio based on growth stocks. Furthermore the authors aim to examine if the superior portfolio can beat the OMXS index and create abnormal returns on the Stockholm Stock Exchange. Method: The quantitative research method is used when gathering information. To deter-mine which stocks to include each year between 1993 to 2005 the price-to-book ratio (P/B) is used. Based on this multiple the sample is divided into two extreme groups of low and high P/B companies. These two groups are further divided according to their price-to-earning ratios (P/E). This creates four portfolios, which symbolizes value and growth stocks. Each portfolio’s return is recorded annually during the 12 year period. The returns are risk-adjusted in order to find the superior portfolio. This portfolio is then compared with the OMXS index for the same period to find out whether it has created an abnormal return. Conclusion: The superior and most extreme value portfolio, consisting of stocks with low P/B and low P/E ratios generated a cumulative risk-adjusted return of 1908% between 1993-2005 and beat the most extreme growth portfolio consisting of high P/Bs and high P/Es which generated a negative cumulative return. The superior portfolio was also able to beat the OMXS index during the years of 1993-2005, generating an abnormal risk-adjusted return of 7.77 times that of the OMXS index. / Frågeställningar: • Kommer en portfölj baserad på värdeaktier, på en riskjusterad basis att slå en portfölj baserad på tillväxtaktier på Stockholmsbörsen? • Kan den vinnande strategin skapa en riskjusterad överavkastning över OMXS index? Syfte: Syftet är att undersöka om en investerare, genom att köpa en portfölj baserad på värdeaktier, kan slå en portfölj baserad på tillväxtaktier. Vidare har författarna som mål att undersöka om den vinnande portföljen kan slå OMXS-index och skapa överavkastning på den svenska aktiemarknaden. Metod: Informationsinsamlingen till uppsatsen har en kvantitativ ansatts som grund. För att avgöra vilka aktier som ska inkluderas i undersökningen mellan åren 1993 till 2005 har författarna använt sig av nyckeltalet aktiekurs över eget kapital (P/B-tal). Med det här nyckeltalet till grund har urvalet delats upp i två extremgrupper, lågt och högt P/B. Dessa två grupper delades upp ytterligare efter dess aktiekurs över vinst (P/E-tal). Detta skapar fyra portföljer som symboliserar värde- och tillväxtaktier. Avkastning på portföljerna mäts årli-gen under 12 år och sedan riskjusteras för att hitta den mest lönsamma portföljen. Denna portfölj jämförs sedan med OMXS-index för samma period för att se om portföljen har skapat överavkastning. Slutsats: Den bästa och mest extrema värdeaktieportföljen som bestod av lågt P/B och lågt P/E skapade en kumulativ riskjusterad avkastning på 1908% och slog den mest extrema tillväxtportföljen som genererade en negativ kumulativ avkastning. Den bästa portföljen slog också OMXS-index under åren 1993 till 2005 och skapade en riskjusterad överavkast-ning på 7.77 gånger OMXS.

Purpose: The purpose of this thesis is to study the causal relationship between bank sector development and economic growth in four Nordic countries (Sweden, Finland, Denmark and Norway). Method: Our thesis is based on a quantitative method. The study consists of a compilation and analysis of key financial indicators that represent economic growth and bank sector development. A Granger causality test has been conducted on the time series in order to measure the causal link between economic growth and bank sector development. Theoretical framework: The study is based on the theory of endogenous growth and the causal relationship between bank sector development and economic growth also known as the demand following and supply leading hypothesis.  Results: The results of the four countries are ambiguous. Except for Denmark, that follows the supply leading hypothesis, the remaining countries do not show a unanimous result.

Titel: Är influencers vampyrer? En studie om influencer-baserad marknadsföring och brand recall. Nivå: Examensarbete på Grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi. Författare: Julia Jansson och Christina Najm Handledare: Jonas Kågström Datum: 2018 - maj Syfte: Syftet med studien är att analysera hur influencer-baserad marknadsföring, vad gäller brand recall, påverkas av tidsaspekten, vampire effect, source credibility och match-up hypotesen. Metod: Data har insamlats med hjälp av två enkäter med 1461 respondenter. Respondenterna fick svara på enkäter gällande två olika influencers och dess samarbete med ett företag. Materialet har sedan analyserats och bearbetats med hjälp av deskriptiv statistik, T-test, korrelationsanalyser, faktoranalyser samt klusteranalys. Resultat &amp; slutsats: Studien visade betydelsen för företag att välja en lämplig influencer för deras marknadsföring. Dessa influencers har möjligheten att nå en stor del av konsumenterna och det är då viktigt att de kan sända ut rätt information om varumärket. I fallet om vampire effect kom studien fram till att detta hot inte nödvändigtvis behöver påverka varumärkets brand recall, utan vid val av en lämplig och rätt influencer kan istället varumärket gynnas av influencer-baserad marknadsföring. Uppsatsens bidrag: Studiens bidrag till marknadsföringens forskningsområde är en ökad kunskap om influencer-baserad marknadsföring, vad gäller brand recall och dess effekter. Studien bidrar också med olika aspekter för företag att ta hänsyn till i valet av lämplig influencer. Förslag till fortsatt forskning: Forskning bör vidare undersöka hur tidsaspekten har en påverkan på brand recall, då tidigare forskning varit begränsad. Vi anser att fler studier ska göras om influencer-baserad marknadsföring och brand recall då detta fält är relativt nytt och outforskat. Nyckelord: Brand recall, the vampire effect, source credibility model, match-up hypotesen, influencers, tidsaspekt. / Title: Are influencers vampires? A study about influencer-based marketing and brand recall. Level: Student thesis, final assignment for Bachelor Degree in Business Administration. Authors: Julia Jansson and Christina Najm Supervisor: Jonas Kågström Date: 2018 – may Aim: The purpose of this study is to investigate how influencer-based marketing, in terms of brand recall, is affected by the time aspect, vampire effect, source credibility and match-up hypothesis. Method: Data were collected from two surveys, with 1461 respondents. The respondents answered surveys about two influencers and their collaboration with a company. The data has been analysed and processed with descriptive statistics, T-test, correlation as well as factor and cluster analyses. Results &amp; Conclusion: The study showed the importance for companies to choose an appropriate influencer for marketing. These influencers have the ability to reach a large portion of consumers and it is, therefore, important that they can send accurate information about the brand. Regarding the vampire effect, the study showed that it is not necessarily a threat to brand recall, but if the appropriate influencer is chosen, the brand can benefit from influencer-based marketing. Contribution of the thesis: The contribution of this study to the marketing research area is an increased knowledge about influencer-based marketing, in terms of brand recall and its effects. The study also contributes with different aspects for companies to consider in selecting an appropriate influencer. Suggestions for future research: Future research should examine how the time aspect can affect brand recall, since prior research has been narrowed. We believe that more studies should be done especially about influenced-based marketing and brand recall since it is relatively new and unexplored. Key words: Brand recall, the vampire effect, source credibility, match-up hypothesis, influencers, time aspect

Den här uppsatsen undersöker hur aktiekursen reagerar när bolag offentliggör information angående ett VD-byte. Studien undersöker både frivilliga uppsägningar och avsked av VD:n på bolag noterade på Stockholmsbörsen mellan år 2011 och 2018. För att kunna undersöka aktiekursens reaktion har MacKinlays form av eventstudie tillämpats på 90 bolag. Bolags aktiekurs tenderar att reagera negativt vid ett tillkännagivande angående ett byte av verkställande direktör. Studien finner signifikanta resultat beroende på om bytet varit frivillig uppsägning eller avsked under eventdagen. Undersökningen påvisar signifikanta resultat på aktiekursen när investerare haft kännedom om ersättare och om tillkännagivandet skett innan ett byte. / This paper examines how the share price responds when companies publish information regarding a change of CEO. All the companies that are examined are listed on the Stockholm Stock Exchange between 2011 and 2018. The study is based on a sample of 90 companies where the CEO has been replaced. Of the entire sample there has been 65 voluntary CEO´s changes and 25 involuntary. To investigate how the share price react we use MacKinlays (1997) form of event study. This study also examines how different factors effect the reaction of the share price. These factors are; the availability of a successors, the size of the firm, the time interval between the event day and the day the CEO leaves the company. We find that the market tends to react negatively at the event day. We also find a significant difference between voluntary and involuntary change of CEO a few days after the event. The involuntary change of CEO´s tends to give a positive market reaction and the voluntary a continued negative market reaction. When companies announce a change of CEO simultaneously as they announce successors the market tends to react positively.