Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / This dissertation investigates the importance of monetary policy as a regulator of the monetary and financial system and as an automatic stabilization mechanism cycles of monetary economies of production, the way Keynes and the post-Keynesian perspective, which theoretically guide this work, define the capitalist economy. Specifically, this research answer the following questions: in view of the theoretical framework of Keynes and the progress made by the post-Keynesians authors, what could be the Keynesian monetary policy regime? What characteristics, mode of operation, instruments and institutions of AM? So there will be a theoretical research on the major works of Keynes dealing with the role of money and monetary policy, as well as the contributions made by post- Keynesian authors. The conclusions of the study conceive a Keynesian monetary regime consistent with the mode of operation of monetary economies of production in the AM seeks to address three objectives, listed hierarchically: full employment, monetary stability and financial stability. To achieve these objectives, has instruments for an active monetary policy, for the reserve requirements, rediscount rate, open market operations and financial regulatory measures. Furthermore, in relation to the institutions surrounding the AM, there is the freedom that it has to operate their instruments in pursuit of the goal of general economic policy outlined by the Government, and the importance of coordination between the economic policies for the proper functioning Keynesian monetary regime. / Este trabalho investiga a importância da política monetária como reguladora do sistema monetário e financeiro e como um mecanismo de estabilização automática dos ciclos das economias monetárias de produção, modo pelo qual Keynes e a perspectiva pós-keynesiana, que norteiam teoricamente este trabalho, definem a economia capitalista. Especificamente, o trabalho busca responder às seguintes questões: tendo em vista o referencial teórico de Keynes e os avanços realizados pelos autores pós-keynesianos, o que seria o regime de política monetária keynesiano? Quais suas características, modo de funcionamento, instrumentos e institucionalidade da AM? Para tanto, realiza-se um resgate teórico das principais obras de Keynes que tratam do papel da moeda e da política monetária, assim como as contribuições realizadas pelos autores pós-keynesianos. As conclusões do trabalho concebem um regime monetário keynesiano condizente com o modo de funcionamento de economias monetárias da produção, em que a AM busca contemplar três objetivos, hierarquicamente elencados: pleno emprego, estabilidade monetária e estabilidade financeira. Para o alcance de tais objetivos ela dispõe de instrumentos para uma política monetária ativa, referentes ao recolhimento compulsório, taxa de redesconto, operações de mercado aberto e medidas de regulamentação financeira. Ademais, em relação à institucionalidade que cerca a AM, destaca-se a liberdade de que ela dispõe para operacionalizar seus instrumentos em busca do objetivo da política econômica geral, delineado pelo Governo, além da importância da coordenação entre as políticas econômicas para o bom funcionamento do regime monetário keynesiano. / Mestre em Economia

O presente trabalho tem por objetivo analisar os modelos da firma bancária e crédito a partir de uma visão keynesiana. Inicialmente são apresentadas as proposições teóricas de Keynes e as derivações dessa a partir dos velhos e novos keynesianos. Na 2 parte os modelos representativos da firma bancária dessas escolas são descritos através de Tobin e Stiglitz, sendo neste último caso introduzido o conceito de assimetria de informação. No 3 capítulo é desenvolvida a abordagem pós-keynesiana de endogeneidade da oferta de moeda, sendo apresentados os modelos horizontalista de Moore, bem como as críticas da visão estruturalista, além do modelo de estratégia bancária de Alves, Dymski e Paula, desenvolvido a partir da hipótese de fragilidade financeira de Minsky. No capítulo 4 efetua-se uma discussão, feita por autores pós-keynesianos, sobre a possibilidade de compatibilizar em alguma medida o modelo de Tobin e o modelo de racionamento de crédito com a concepção pós-keynesiana de banco e crédito. / The present work aims at analyzing the models of the banking firm and credit from a Keynesian approach. Initially the theoretical proposals of Keynes and the Old and New Keynesian view of banking and credit are presented. In chapter 2 the representative models of the banking firm of these schools are described through Tobin and Stiglitzs model. In chapter 3 is developed the Post-Keynesian approach of money endogeneity - Moores banking firm model and the criticism made by the Post-Keynesian structuralist view. We also consider other Post Keynesian banking firm model, such as Dymskis model and Alves, Dymski and Paula banking strategy model. In chapter 4 we discuss if compatible the Post Keynesian approach is compatible or not with the conventional Keynesian theory of banking. In chapter 4 we consider the hypothesis of financial fragility of Minsky.

Este trabalho apresenta uma análise institucionalista-pós-keynesiana da História Econômica da Amazônia, desde 1615 até o final das políticas desenvolvimentistas na década de 1980. O objetivo principal desta pesquisa é apresentar e analisar, à luz do referido referencial teórico, os motivos pelos quais a Amazônia não teve uma dinâmica de crescimento e desenvolvimento relativamente estável, mas, muito pelo contrário, foi caracterizada pelo subdesenvolvimento. Para identificar as causas do subdesenvolvimento atual da Amazônia foram utilizadas as seguintes categorias/conceituações analíticas convergentes entre Veblen, Commons e Keynes; racionalidade limitada, incerteza, hábito, convenção, instituições (sistema monetário) e demanda efetiva. Para apresentar e analisar as modificações ocorridas nas instituições e na estrutura econômica da Amazônia foram utilizados e interpretados dados quantitativos dos relatórios dos governos estaduais da época, dos Anuários Estatísticos editados pelo IBGE e do banco de dados do IPEADATA. / This thesis presents an Institutionalist and Post-Keynesian analysis of the Economic History of Amazonia from 1615 to the end of development policies in the 1980s. The main objective is to present and analyze, in the light of the Institutionalist and Post-Keynesian approaches, the reasons why the Amazon region did not have a sustainable economic growth and development economic, but, on the contrary, its economic history was characterized by an underdevelopment process. In order to identify the causes of the current underdevelopment of the Amazon, it was considered the following convergent categories between Veblen, Commons and Keynes: bounded rationality, uncertainty, habit, convention, institutions (monetary system) and effective demand. To aim at analyzing the changes occurred in the institutions and in the economic structure of the Amazon, we used and interpreted the of regional governments’ revenues and expenditures of the State Governments, the Statistical Yearbooks edited by IBGE and statistical information of IPEADATA.

The long-lasting European crisis induces the opponents of financial rigor to invoke growth policies. But an endless economic growth is definitely impossible. It is necessary to invest on the rediscovery of an authentic social humanism. / La larga crisis en Europa induce a los opositores del rigor financiero a invocar políticas de crecimiento. Sin embargo, un crecimiento económico es imposible. Es necesario apuntar hacia el redescubrimiento de un auténtico humanismo social.

A presente dissertação tem como objetivo central realizar uma análise comparativa das crises financeiras mundiais de 1929 e de 2008 com base no referencial teórico pós-keynesiano. Para tanto, utilizar-se-á uma análise interpretativa da literatura econômica e análises estatístico-descritivas. De maneira a delimitar a pesquisa, as referidas análises estão baseadas nos aspectos institucionais e em variáveis macroeconômicas selecionadas. Levando-se em consideração as possíveis limitações de uma comparação entre as duas crises financeiras mundiais, sobretudo no que diz respeito ao fator histórico e às dificuldades relativas à disponibilidade de dados do período da Grande Depressão, algumas reflexões podem ser apontadas. Entre as principais conclusões do trabalho pode-se destacar que as duas crises financeiras ocorreram em um ambiente financeiro internacional e nacional (país de origem da crise) desregulado e sob uma conjuntura de grandes desequilíbrios entre os balanços de pagamentos. Tal fato se tornou ainda mais problemático devido à falta de um emprestador de última instância em nível mundial em ambos os casos. Quanto às diferenças, excluindo-se aquelas relativas ao contexto histórico específico, a mais marcante está na forma e na intensidade como as políticas monetária e fiscal foram adotadas como resposta às referidas crises. Em 2008 e 2009 os governos, em geral, empreenderam e coordenaram amplas políticas (monetária e fiscal), com o objetivo de mitigar os efeitos da crise mundial de 2007-2008, ao passo que, em entre 1929-1932, não se verificou uma coordenação em nível mundial, bem como seu uso foi bastante limitado. / This dissertation aims at presenting, in the light of the Post Keynesian theory, an economic comparative analysis between the Great Depression, 1929-1933, and the current financial crisis, 2007-2008. Going in this direction, it presents an interpretative analysis of both crises based on the economic literature and some institutional aspects and statistical data analysis related to the selected macroeconomic variables. Taking into consideration that it is difficult to compare both financial crises, especially regarding the availability of data for the period of the Great Depression, some reflections can be pointed. The main conclusions of this dissertation are the following: on the one hand, the two financial crises occurred in a context that the international and national financial markets, especially in the United States, were deregulated and the United States had a large disequilibrium in its balance of payments. This fact became even more problematic due to the lack of a worldwide lender of last resort in both cases; on the other hand, the Great Depression and the subprime crisis are different in the shape and intensity as the monetary and fiscal policies were adopted in response to such crises. From 2008 to 2009, the governments, in general, have undertaken large and coordinated economic policies (monetary and fiscal) in order to mitigate the effects of global crisis of 2007-2008, while in 1929-1933 there was no coordination at the global level, as well as its use was fairly limited.

Submitted by Nicolas da Silva Borsoi (borsoi.nicolas@gmail.com) on 2018-05-18T15:32:26Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_nicolas_borsoi.pdf: 620042 bytes, checksum: 26036c11b76bba089651e5a5c63a39a5 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2018-05-18T16:25:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_nicolas_borsoi.pdf: 620042 bytes, checksum: 26036c11b76bba089651e5a5c63a39a5 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-05-18T17:05:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_nicolas_borsoi.pdf: 620042 bytes, checksum: 26036c11b76bba089651e5a5c63a39a5 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-18T17:05:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_nicolas_borsoi.pdf: 620042 bytes, checksum: 26036c11b76bba089651e5a5c63a39a5 (MD5) Previous issue date: 2018-04-24 / The existing literature measuring the magnitude of the fiscal multiplier has a considerable consensus that the stimulative effects of fiscal instruments depends on the current state of economic activity, whether it is expanding or facing a recession. However, none of the previous works studied how the source of an economic downturn, if the economy is facing an adverse supply/demand shock, affects the effectiveness of fiscal expansions. We introduce in a simple New Keynesian model with a rich description of fiscal policy, the assumption of imperfectly informed policymakers (fiscal and monetary) to approach the question. Our results point out the existence of disparate effects of fiscal policy depending on whether the economy is facing a demand or a supply recession. Yet, we find out that cuts in taxes are an effective tool to counter the effects of adverse shocks on economic activity and aggregate consumption. / A atual literatura mensurando a magnitude do multiplicador fiscal apresenta um consenso considerável de que os efeitos estimulativos de instrumentos fiscais dependem do estado atual da atividade econômica, isto é, se o estímulo fiscal ocorre em uma recessão ou expansão econômica. Entretanto, nenhum dos trabalhos anteriores analisou a questão de se fonte da recessão, isto é, se o choque adverso tem uma natureza de demanda ou oferta, afeta a efetividade de expansões fiscais. Introduzimos em um modelo Novo Keynesiano com uma rica descrição de política fiscal, a hipótese de formuladores de política (fiscal e monetária) sujeitos à informação imperfeita, e quantificamos o multiplicador fiscal para responder a questão. Nossos resultados demonstram efeitos dispares da política fiscal dependendo da natureza do choque adverso. Entretanto, encontramos que cortes em tributos são efetivos para contrabalancear os efeitos recessivos desses choques sobre atividade econômica e consumo agregado.

O objetivo central desta dissertação é analisar a perda de dinamismo do crescimento econômico brasileiro a partir da década de 80, utilizando a abordagem keynesiana de crescimento com restrição externa. De acordo com os resultados obtidos neste trabalho, pode-se dizer que o crescimento econômico brasileiro de 1930-2004 foi aquele compatível com o equilíbrio do balanço de pagamentos e que o câmbio real e fluxo de capitais têm um papel reduzido na obtenção do equilíbrio externo de longo prazo. Complementarmente, a perda de dinamismo do crescimento do PIB, a partir da década de 80, pode ser explicada por uma maior perversidade desse equilíbrio. Na década de 80, o equilíbrio externo tornou-se mais perverso devido aos componentes fluxo de capitais e câmbio real. Já nos anos 90, o Novo Modelo Econômico provocou uma quebra estrutural na elasticidade da renda das importações, fazendo com que o equilíbrio externo, agora, ocorra a uma taxa de crescimento da renda interna mais baixa. A correlação entre crescimento, restrição externa e padrão de especialização da estrutura produtiva é uma discussão subjacente a todo o desenvolvimento do trabalho. / The main aim of this work is to analise the less dynamic economic growth of Brazil since the eighties, using the keynesian approach of Balance-of-Payment Constrained Growth. The results reveal that Brazilian growth between 1930 and 2004 was Balance-of-Payments Constrained and that, capital flows and real exchange rate had a moderate role to achive the balance of payment equilibrium. Furthermore, the less dynamic Brazilian economic growth since the eighties can be explained by a more perverse balance of payment equilibrium. In the eighties, capital flows and real exchange rate were responsible for this result. In the nineties, there was a structural change in the income elasticity of demand for imports, leading to a lower economic growth rate. The relations between growth, balance-of-payment constrains and structure of production are intrinsic in the development of this essay.

Submitted by Joel de Lima Pereira Castro Junior (joelpcastro@uol.com.br) on 2016-08-31T21:18:07Z No. of bitstreams: 1 AdrianoFilho.pdf: 1343700 bytes, checksum: 7b153e657baf6d94a25d6dccaed92cc0 (MD5) / Approved for entry into archive by Biblioteca de Administração e Ciências Contábeis (bac@ndc.uff.br) on 2016-09-01T19:39:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 AdrianoFilho.pdf: 1343700 bytes, checksum: 7b153e657baf6d94a25d6dccaed92cc0 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-01T19:39:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 AdrianoFilho.pdf: 1343700 bytes, checksum: 7b153e657baf6d94a25d6dccaed92cc0 (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Universidade Federal Fluminense / Este trabalho pretende analisar os dilemas da infraestrutura brasileira, buscando as causas que impedem que esta se estabeleça como caminho para o desenvolvimento. Considerou-se necessária uma regressão a períodos históricos que abarcam a colônia, a República Velha, períodos de forte apelo desenvolvimentista como Vargas, Kubitschek e governos militares, no intuito de se encontrar precedentes na origem colonial, padrões repetitivos e problemas que se solucionaram no decorrer do tempo, ou que emergiram como novos desafios. Procurou-se discutir as influências do capitalismo que se desenvolveu no Brasil, do liberalismo econômico, do ingresso do Brasil no século XX como um país subdesenvolvido, assim como sua permanência nesta condição, e as motivações da intervenção estatal. Do período histórico ao contemporâneo foram investigadas questões como dependência dos países desenvolvidos, assim como as influências de atores internos que impedem o avanço da infraestrutura no país. Dificuldades atuais do Estado no gerenciamento e na fiscalização de obras e operação da infraestrutura foram levantadas. O Plano de Aceleração do crescimento (PAC), foi analisado sob diversos ângulos, de modo a se conhecer as diretrizes do atual plano brasileiro de desenvolvimento e realizar um balanço do seu andamento. Posteriormente a infraestrutura foi analisada sob a ótica keynesiana de geração de renda. Por fim, foram expostos os principais obstáculos a superar e os desafios para o futuro. / This work intends to analyze the dilemmas of Brazilian infrastructure, looking for the causes that impeach its settlement as a way for development. It was considered the need of a regression to periods of history that include the colony time, the Old Republic, periods of strong appeal to development like Vargas, Kubitschek, and military governments, intending to find out precedents in the colonial origin, repetitive standards and problems solved in the course of time, or emerged as new challenges. It was attempted to discuss about the influences of the capitalism developed in Brazil, the economic liberalism, the entry of Brasil in the 20th century as an underdeveloped country, as well as its permanence in this condition, and the motivations of state intervention. From the historical period to the contemporary one, issues like dependence on developed countries, as well as the influence of internal actors that impeaches the progress of infrastructure in the country, were investigated. The present difficulties of the state to manage and to control the works and the infrastructure operation were surveyed. The Acceleration of Growth Plain (PAC), was analyzed from many points of view, so as to know the directives of the present brazilian development plain and to produce a balance of its course. Finally, the main obstacles to overcome and the future challenges were exposed.

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2018-02-08T15:37:26Z No. of bitstreams: 1 Luciana Arenhart Menegat_.pdf: 2130171 bytes, checksum: 31939bf69f5ffaead6152b5d73c3171a (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-08T15:37:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luciana Arenhart Menegat_.pdf: 2130171 bytes, checksum: 31939bf69f5ffaead6152b5d73c3171a (MD5) Previous issue date: 2017-12-19 / Nenhuma / Na literatura, ocorre divergência quanto ao tipo de relação existente entre os investimentos públicos e privados, havendo estudos que indicam uma relação de crowding in e outros de crowding out, identificando-se uma lacuna nesses estudos e a necessidade de novas investigações que determinem essa relação. Assim, defende-se a tese de que os investimentos públicos possuem impacto positivo sobre os investimentos privados, tendo-se como objetivo geral identificar se existe interdependência entre os investimentos público federal e privado no Brasil. Para esse intento, analisam-se dados trimestrais entre 2002 e 2015, por meio de um Modelo VAR e VEC, que permite estabelecer relações de curto e longo prazos entre as variáveis. Dentre os modelos testados, o melhor deles se mostrou o composto por investimento privado, investimento público, taxa de câmbio e utilização da capacidade instalada, que permite o reconhecimento de que, a cada aumento de 1% no investimento público, deve ampliar-se, em média, 0,44% o investimento privado. Destaca-se que a valorização da taxa de câmbio produz um efeito negativo significativo sobre o investimento privado, no curto prazo, mas, no longo prazo, essa relação torna-se não significativa. Os demais resultados mantiveram os mesmos sinais das elasticidades no curto e no longo prazos, resultados semelhantes aos observados na literatura. Dessa forma, confirmam as hipóteses de pesquisa fundamentadas na função Keynesiana em relação às expectativas, à renda e à taxa de juros, para explicar o comportamento do investimento público e do privado, de modo que essas hipóteses comprovam a tese fundamental desta pesquisa e permitem atingir o objetivo geral. Em síntese, foi possível determinar uma relação positiva entre investimentos público e privado, embora essa relação tenha baixa elasticidade. Ou seja, o investimento público é significante para explicar o nível do investimento privado, mas não é a variável de maior impacto, que foi a utilização da capacidade instalada (indicando as expectativas e o nível de atividade). Além disso, os investimentos privados e públicos apresentaram um movimento conjunto, não sendo possível determinar uma relação de causalidade pelo Teste de Granger entre os investimentos públicos e os privados, nesta pesquisa. Essas situações possuem embasamento teórico, o que indica que é uma relação ainda não definida e que se sugere como pesquisa futura, ou seja, trabalhos que tentem definir o sentido da causalidade entre os investimentos privados e públicos. / In the literature, there is a divergence between the type of relationship between public and private investments, with studies indicating crowding in and others crowding out, identifying a gap in these studies and the need for further investigations that determine this relationship . Thus, it is defended the thesis that public investments have a positive impact on private investments, with the general objective of identifying if there is interdependence between public and private investments in Brazil. For this purpose, quarterly data are analyzed between 2002 and 2015, using a VAR and VEC Model, which allows establishing short- and long-term relationships between variables. Among the models tested, the best of them was composed of private investment, public investment, exchange rate and utilization of installed capacity, which allows the recognition that, with each 1% increase in public investment, on average, 0.44% of private investment. It should be emphasized that the appreciation of the exchange rate has a significant negative effect on private investment in the short term, but in the long run this relationship becomes insignificant. The other results maintained the same signs of elasticities in the short and long terms, results similar to those observed in the literature. Thus, they confirm the hypotheses of research based on the Keynesian function in relation to expectations, income and interest rate, to explain the behavior of public and private investment, so that these hypotheses prove the fundamental thesis of this research and allow to reach the overall goal. In summary, it was possible to determine a positive relation between public and private investments, although this relation has low elasticity. That is, public investment is significant to explain the level of private investment, but it is not the variable with the greatest impact, which was the use of installed capacity (indicating expectations and level of activity). In addition, private and public investments presented a joint movement, and it is not possible to determine a causal relationship by the Granger Test between public and private investments in this research. These situations have a theoretical basis, which indicates that it is a relationship not yet defined and that is suggested as future research, that is, works that try to define the sense of causality between private and public investments.

My dissertation is a collection of three essays that study various aspects of non-price competition among firms using fully microfounded general equilibrium models. The first two chapters, both coauthored with Benedetto Molinari, introduce advertising expenditures by firms into a dynamic and stochastic general equilibrium model (DSGE), in order to address the question of whether and how aggregate advertising expenditures provide important effects upon the aggregate economy. In particular, the first chapter provides a short-run analysis, by focusing on the implications of aggregate adverting expenditure upon the business cycle. The second chapter, in turn, focuses on long-run effects of advertising, by analyzing the implications upon the steady-state equilibrium of aggregate advertising expenditures by firms. The last chapter, by using a modified version of the canonical New Keynesian model, investigates the effect upon inflation dynamics of non-price competition among firms. / Esta tesis contiene tres ensayos que estudian varios aspectos de la competencia no en precio entre las impresas, utilizando modelos de equilibrio general micro-fundados. En los primeros dos capítulos, ambos coautorados con Benedetto Molinari, se introducen gastos en publicidad de las empresas en un modelo dinámico y estocástico de equilibrio general, a través del cual, se estudian las implicaciones de la publicidad en la economía agregada. El primer capítulo se focaliza en los efectos de corto plazo de la publicidad, analizando las implicaciones con respecto al ciclo económico. El segundo capítulo, estudia los efectos de largo plazo de la publicidad, con el objetivo de analizar las implicaciones sobra el estado estacionario del economía. En el último capítulo se utiliza una versión modificada del modelo Neo-Keynesiano que estudia los efectos de la competencia no en precio en relación la dinámica de la inflación.