Submitted by Osmar Martins Hiroki (osmar.hiroki@gmail.com) on 2016-08-24T15:07:05Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Osmar Hiroki - v.Final.pdf: 1203903 bytes, checksum: c6d32e3329714df32d91ead2ba03868e (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-08-25T23:19:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Osmar Hiroki - v.Final.pdf: 1203903 bytes, checksum: c6d32e3329714df32d91ead2ba03868e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-26T12:59:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Osmar Hiroki - v.Final.pdf: 1203903 bytes, checksum: c6d32e3329714df32d91ead2ba03868e (MD5) Previous issue date: 2016-07-26 / The equity risk premium is an essential variable to assets valuation and corporate finance as a component to estimate the cost of equity. Thus, this study aimed to estimate the equity risk premium in Brazil during the period from 1996 to 2015. To this purpose, we used three different approaches to estimate the equity risk premium in Brazil, as follows: retrospective, prospective and indirect. From the results, it was concluded a equity risk premium of 3.14% per year by the prospective approach based on the return of 74 stocks and by the indirect approach the results were not significant based on the return of 60 stocks. In addition, by the retrospective approach the result was not conclusive because the equity risk premium estimated resulted in negative values that go against the corporate finance theory. / O prêmio de mercado é uma variável essencial tanto na avaliação de ativos quanto para as finanças corporativas como um dos componentes para estimação do custo do capital próprio. Desse modo, o presente trabalho teve como objetivo estimar o prêmio de mercado no Brasil no período de 1996 a 2015. Para tanto, utilizou-se de três abordagens distintas para estimar o prêmio de mercado brasileiro, sendo elas: a retrospectiva, a prospectiva e a indireta. Através dos resultados, concluiu-se um prêmio de mercado de 3,14% ao ano pela abordagem prospectiva com base no retorno de 74 ações e na abordagem indireta os resultados não apresentaram significância com base no retorno de 60 ações. Adicionalmente, pela abordagem retrospectiva o resultado não foi conclusivo devido ao fato de que os prêmios de mercado estimados resultaram em valores negativos o que vai contra a teoria de finanças corporativas.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:46Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1996-07-30T00:00:00Z / Este trabalho visa avaliar a atividade de desenvolvimento de produtos numa unidade de negócios de Som e Imagem, caracterizando e apontando deficiências no Sistema de Desenvolvimento e como conseqüência nos Inícios de Produção. Tece ainda considerações sobre o Plano de Avaliação da Qualidade interno da Empresa e sobre a avaliação da atividade na forma de processos. Aponta oportunidades de Reavaliação dos Processos de forma global, caracterizando o potencial do Grupo e da Empresa como centro de Competência no desenvolvimento de novos produtos.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:54:48Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002-09-16T00:00:00Z / The aim of this paper is to test whether the correction of the interest parity conditions by market expectancy (uncovered parity) and by risk premium (covered and uncovered parity) results in a (close) econometric validation of the non-arbitrage relationship. In order to accomplish this goal, we combined domestic and non-domestic fixed rate instruments and applied time series econometrics. To start with, we tested the traditional interest parity condition (covered and uncovered). In the next step, we tested again but with risk premium incorporated. In the case of UIP (uncovered interest parity), we didn't obtain satisfactory results, even adjusting for risk premium. This adjustment led to correct coefficient signals, but the magnitude of the exchange devaluation coefficient got too high. Even though we had obtained CIP (covered interest parity) validity, this result was not expected, as this would imply that the country risk premium was null along this period. After adjusting the CIP for default risk premium, the series don't cointegrate any longer, i.e., the default risk premium would have a behavior independent from future premium and interest differential. The possible reasons for the non-expected results are: sample intervalless than 3 years, data measurement error or simuItaneous control of exchange rate and interest rate by monetary policy authorities. / O objetivo deste trabalho é verificar se o ajustamento das condições de paridade de juros por expectativa do mercado (paridade descoberta) e por prêmios de risco (paridades coberta e descoberta) leva à validação da relação de não-arbitragem subjacente, ou pelo menos a resultados econométricos mais próximos de sua validação. Para isso, combinamos taxas de retornos de instrumentos de renda fixa domésticos e norte-americanos e aplicamos o arcabouço econométrico de séries de tempo. Como primeiro passo de investigação, aplicamos a paridade de juros (descoberta e coberta) na sua forma tradicional. No passo seguinte aplicamos os testes econométricos às condições de paridade ajustadas por um prêmio de risco. No caso da PDJ, não obtivemos resultados satisfatórios, mesmo ajustando pelos prêmios de risco. Esse ajuste propiciou uma mudança nos sinais dos coeficientes na direção correta, mas a magnitude do coeficiente da desvalorização cambial efetiva passou a destoar bastante da magnitude das outras séries. Apesar de termos obtido a validade da PCJ na forma tradicional, não esperaríamos este resultado, pois isso implicaria que o prêmio de risco país seria nulo para este período. Ajustando a PCJ pelo prêmio de risco de não-pagamento passa-se a não obter co integração entre as séries, ou seja, o prêmio de risco de não-pagamento teria um comportamento independente do prêmio futuro e do diferencial de juros. As possíveis causas para a não obtenção dos resultados esperados são: intervalo amostraI menor que 3 anos, erro de medida dos dados de survey ou tentativa do Banco Central de controlar a taxa de câmbio nominal e as taxas de juros domésticas simultaneamente.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:07Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Renato Pupo Netto Iversson.pdf.jpg: 17339 bytes, checksum: 72576122505a190186ed04037757c26c (MD5) Renato Pupo Netto Iversson.pdf.txt: 85177 bytes, checksum: 8fd77acedbb58e263087ca40cc38c992 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 5cc5a2c962d90d5ce85c96b1cc6b6ecf (MD5) Renato Pupo Netto Iversson.pdf: 267002 bytes, checksum: 8bc10c903e200506920f2fc789861a7f (MD5) Previous issue date: 2009-02-03T00:00:00Z / This paper investigates the foreign exchange risk premium in Latin America currencies in the period from January 2002 to July 2008. A comparative study was made between the currencies of ten developed countries and six Latin American countries utilizing Fama’s (1984) methodology. In both cases the future exchange rate is a biased predictor of the spot rate in the future, even though the bias in Latin American currencies is less severe and in the “expected” direction. This paper also suggests a new point of view for the Cousin Risks, the correlation between country and foreign currency risk, through the CAPM. This implies that in order to reduce these risks, Latin American countries must seek for policies that decrease their covariance to the global portfolio rather than relying exclusively on economic indicators. / Este trabalho investiga a determinação do prêmio pelo risco cambial em moedas da América Latina no período de janeiro de 2002 a julho de 2008. Utilizando a metodologia de Fama (1984) foi feito um estudo comparativo entre moedas de dez países desenvolvidos e moedas de seis países da América Latina. Apesar de em ambos os casos a taxa futura de câmbio ser um estimador viesado da taxa de câmbio a vista no futuro, o viés das moedas latino americanas é menor e na direção 'esperada'. Este trabalho também sugere uma nova visão para o chamado Cousin Risks, a correlação entre o prêmio pelo risco cambial e o risco país, através do CAPM. Isto implica que para diminuir os riscos, os países latino-americanos devem buscar políticas que diminuam sua covariância em relação ao portfólio global ao invés de se aterem exclusivamente aos indicadores econômicos.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:49Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Claudio Silva Fernandes.pdf.jpg: 15531 bytes, checksum: 06624c6396692b27555a76bc097ad3c1 (MD5) Claudio Silva Fernandes.pdf.txt: 168107 bytes, checksum: b9af0f030138df1201e2fa9cb58af88d (MD5) Claudio Silva Fernandes.pdf: 1959114 bytes, checksum: 949b0ca856496444c59519b11fe20dea (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 42bde912d1e71b353a73ebd1e1e92eb2 (MD5) Previous issue date: 2009-02-03T00:00:00Z / The objective of this paper is to present a revision of the empirical literature of rational expectations and market efficiency of the foreign exchange market and to test this revision over the Brazilian foreign exchange market between 2002 and 2007 in three different forecast horizon, using (i) survey data of the Brazilian Central Bank to identify if predictable forward bias is due to the risk premium or the expectational errors, and (ii) the ordinary least square and vector autoregression. While in the short run, the market is efficient and irrational, in the long run, the forward in not related with the spot. In addition, we conclude that the heterogeneity of the market agents influence the foreign exchange variation in the short run, and the expectations are persistent after an shift in the regime. / O objetivo desse trabalho é apresentar revisão da literatura empírica sobre a racionalidade das expectativas e eficiência do mercado de câmbio e aplicar essa revisão sobre o mercado de câmbio brasileiro entre 2002 e 2007 em três horizontes distintos de tempo, utilizando-se (i) de dados da pesquisa Focus do Banco Central do Brasil para podermos identificar se o viés de predição do forward é devido ao prêmio de risco cambial ou a formação das expectativas e (ii) dos métodos dos mínimos quadrados ordinários e do vetor auto-regressivo. No curto prazo o mercado é eficiente e irracional, enquanto que, no longo prazo, o forward não está relacionado com o câmbio à vista. Além disso, constatamos que a heterogeneidade dos agentes nesse mercado influencia a variação cambial no curto prazo, e as expectativas possuem uma persistência após um choque estrutural.

As premiações e honrarias a cientistas fazem parte da dinâmica de funcionamento da atividade científica desde o século XVII. O sistema de recompensas da ciência reforça essa prática baseada na motivação dos cientistas em busca de reconhecimento. No entanto, a lógica desse sistema a partir da estratificação dos cientistas e suas contribuições faz com que haja uma distribuição desigual dos créditos aos pesquisadores, favorecendo os pesquisadores com maior reconhecimento. Os estudos bibliométricos revelam tendências e normas de atuação desse sistema a cientistas ganhadores de grandes prêmios internacionais como Prêmio Nobel e Medalha Fields. Diante desse arcabouço teórico, cabe analisar de que maneira o sistema de recompensas afeta jovens cientistas no início da carreira e quais as consequências destes para a carreira científica e profissional. O estudo tem como objeto os doutores premiados, em âmbito nacional, com o Prêmio Capes de Tese, outorgado pela agência de fomento Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) que desde 2006, premia anualmente as melhores teses de doutorado em 48 áreas de conhecimento, com bolsas de pós-doutorado em instituições de excelência no país e no exterior. A partir dos resultados foi possível verificar que o tema da tese premiada permanece atual, e que mesmo os contemplados que não utilizaram as bolsas de pós-doutorado se beneficiaram dos efeitos do reconhecimento do prêmio na comunidade científica. / The scientific awards and honors are part of the operating dynamics of scientific activity since the seventeenth century. The reward system of science reinforces this based on the motivation of scientists in search of recognition. However, the logic of this system from the stratification of scientists and their contributions means that there is an unequal distribution of credit for researchers, encouraging researchers with greater recognition. Bibliometric studies reveal trends and models of performance winners of major international awards such as the Nobel Prize and Fields Medal. Given this theoretical framework, we analyze how the reward system affects young scientists in their careers and their consequences for the scientific and professional career. The object of this study is the winning doctors, nationwide, with the Capes Thesis Award, awarded by the Brazilian Federal Agency for Support and Evaluation of Graduate Education (CAPES) that since 2006, offer annually awards to the best doctoral thesis in 48 areas of knowledge, with post-doctorate scholarships in institutions of excellence in the country and abroad. From the results we observed that the subject of the award-winning thesis remains current, and even contemplated that didn’t use the post-doctorate scholarships were benefited from the effects of the recognition of the award in the scientific community.

As premiações e honrarias a cientistas fazem parte da dinâmica de funcionamento da atividade científica desde o século XVII. O sistema de recompensas da ciência reforça essa prática baseada na motivação dos cientistas em busca de reconhecimento. No entanto, a lógica desse sistema a partir da estratificação dos cientistas e suas contribuições faz com que haja uma distribuição desigual dos créditos aos pesquisadores, favorecendo os pesquisadores com maior reconhecimento. Os estudos bibliométricos revelam tendências e normas de atuação desse sistema a cientistas ganhadores de grandes prêmios internacionais como Prêmio Nobel e Medalha Fields. Diante desse arcabouço teórico, cabe analisar de que maneira o sistema de recompensas afeta jovens cientistas no início da carreira e quais as consequências destes para a carreira científica e profissional. O estudo tem como objeto os doutores premiados, em âmbito nacional, com o Prêmio Capes de Tese, outorgado pela agência de fomento Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) que desde 2006, premia anualmente as melhores teses de doutorado em 48 áreas de conhecimento, com bolsas de pós-doutorado em instituições de excelência no país e no exterior. A partir dos resultados foi possível verificar que o tema da tese premiada permanece atual, e que mesmo os contemplados que não utilizaram as bolsas de pós-doutorado se beneficiaram dos efeitos do reconhecimento do prêmio na comunidade científica. / The scientific awards and honors are part of the operating dynamics of scientific activity since the seventeenth century. The reward system of science reinforces this based on the motivation of scientists in search of recognition. However, the logic of this system from the stratification of scientists and their contributions means that there is an unequal distribution of credit for researchers, encouraging researchers with greater recognition. Bibliometric studies reveal trends and models of performance winners of major international awards such as the Nobel Prize and Fields Medal. Given this theoretical framework, we analyze how the reward system affects young scientists in their careers and their consequences for the scientific and professional career. The object of this study is the winning doctors, nationwide, with the Capes Thesis Award, awarded by the Brazilian Federal Agency for Support and Evaluation of Graduate Education (CAPES) that since 2006, offer annually awards to the best doctoral thesis in 48 areas of knowledge, with post-doctorate scholarships in institutions of excellence in the country and abroad. From the results we observed that the subject of the award-winning thesis remains current, and even contemplated that didn’t use the post-doctorate scholarships were benefited from the effects of the recognition of the award in the scientific community.

Panatenaicas. Tradição, permanência e derivação. O que são ânforas panatenaicas? Depois de mais de duzentos anos de notícias sobre esse tipo de vaso, tal questão parece ingênua; entretanto, a avaliação atual indica uma série de inconsistências. Considerando a importância desse tipo de vaso para a pesquisa ceramológica, arqueológica e da história política, cultural e econômica, é devido retomar a questão: o que são ânforas panatenaicas? O objetivo, aqui, é discutir a caracterização do vaso panatenaico desde o debate arqueológico (a tipologia), passando pelo contexto da produção (a tradição artesanal) e de inserção primária e secundária (seu significado no festival e fora dele) e, por fim, pelas constantes citações feitas a eles em vários contextos, a partir de duas questões básicas: sua delimitação frente a objetos similares e seu significado na composição da premiação nas Grandes Panatenéias. A compreensão dessa trajetória na perspectiva diacrônica será baseada em alguns elementos tradicionais, sobretudo a produção derivada desse tipo de vaso. / Panathenaics. Tradition, permanence and derivation. What are Panathenaic amphorae? After two hundred years of reports about this type of vase, this question seems naïve; however the current debate shows some inconsistencies. Thus, given the importance of this type of vase to the research of Ceramology, Archaeology and Political, Cultural and Economic History it is important to go back to this question: what are Panathenaic amphorae? The aim of this research is to discuss the characterization of the Panathenaic vase starting at the archaeological debate (the typology) and examining the production context (the tradition of the craftsman), the primary and secondary insertion (its meaning inside the festival) and lastly, the many mentions of it, dealing with two basic elements: the delimitation of Panathenaic vase against pseudo-Panathenaic vase and its meaning taking part of the prize at the Great Panathenaia. The understanding of this process from a diachronic x approach will be based on traditional elements, especially the production derived from this type of vase.

As premiações e honrarias a cientistas fazem parte da dinâmica de funcionamento da atividade científica desde o século XVII. O sistema de recompensas da ciência reforça essa prática baseada na motivação dos cientistas em busca de reconhecimento. No entanto, a lógica desse sistema a partir da estratificação dos cientistas e suas contribuições faz com que haja uma distribuição desigual dos créditos aos pesquisadores, favorecendo os pesquisadores com maior reconhecimento. Os estudos bibliométricos revelam tendências e normas de atuação desse sistema a cientistas ganhadores de grandes prêmios internacionais como Prêmio Nobel e Medalha Fields. Diante desse arcabouço teórico, cabe analisar de que maneira o sistema de recompensas afeta jovens cientistas no início da carreira e quais as consequências destes para a carreira científica e profissional. O estudo tem como objeto os doutores premiados, em âmbito nacional, com o Prêmio Capes de Tese, outorgado pela agência de fomento Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) que desde 2006, premia anualmente as melhores teses de doutorado em 48 áreas de conhecimento, com bolsas de pós-doutorado em instituições de excelência no país e no exterior. A partir dos resultados foi possível verificar que o tema da tese premiada permanece atual, e que mesmo os contemplados que não utilizaram as bolsas de pós-doutorado se beneficiaram dos efeitos do reconhecimento do prêmio na comunidade científica. / The scientific awards and honors are part of the operating dynamics of scientific activity since the seventeenth century. The reward system of science reinforces this based on the motivation of scientists in search of recognition. However, the logic of this system from the stratification of scientists and their contributions means that there is an unequal distribution of credit for researchers, encouraging researchers with greater recognition. Bibliometric studies reveal trends and models of performance winners of major international awards such as the Nobel Prize and Fields Medal. Given this theoretical framework, we analyze how the reward system affects young scientists in their careers and their consequences for the scientific and professional career. The object of this study is the winning doctors, nationwide, with the Capes Thesis Award, awarded by the Brazilian Federal Agency for Support and Evaluation of Graduate Education (CAPES) that since 2006, offer annually awards to the best doctoral thesis in 48 areas of knowledge, with post-doctorate scholarships in institutions of excellence in the country and abroad. From the results we observed that the subject of the award-winning thesis remains current, and even contemplated that didn’t use the post-doctorate scholarships were benefited from the effects of the recognition of the award in the scientific community.

Investir na capacidade de identificação dos diferentes níveis de desempenho dos servidores de uma Instituição é uma das mais importantes práticas da gestão de recursos humanos na atualidade. O empregador busca caracterizar os diferentes níveis de desempenho e utiliza esta informação da maneira construtiva visando à melhoria de processos e resultados para a Instituição. A avaliação regular de desempenho é uma das formas de identificar e valorizar as boas práticas que se alinham com a missão e valores da Instituição, e prover devolutiva para corrigir rumos e fazer ajustes necessários. Existem várias formas de se fazer avaliação de desempenho dos membros de uma equipe de trabalho, entretanto a tendência tem sido a utilização de sistemas informatizados que aumentam a capacidade de gerenciamento dos dados coletados, controle e feedback das avaliações aos servidores. Recentemente implantou-se o Sistema Eletrônico de Avaliação de Desempenho (SEAD) para os servidores da área médica, no Hospital das Clínicas da Faculdade de Medicina de Ribeirão Preto da Universidade de São Paulo (HCFMRP-USP), com o intuito de atender a Lei Complementar 1193/2013, que exige a avaliação de desempenho dos médicos do Estado de São Paulo para fins de pagamento do Prêmio de Produtividade Médica (PPM). O objetivo é descrever e caracterizar o SEAD, além de avaliar os resultados dos primeiros anos de sua implementação. Caracteriza-se como um estudo descritivo na parte inicial, onde foram apresentadas todas as etapas de planejamento e implementação do SEAD para avaliação dos médicos do HCFMRP-USP, inclusive com as principais diferenças entre o novo sistema e o sistema manual que havia previamente. Na etapa seguinte, de implementação, caracteriza-se por um estudo do tipo \"pesquisaação\" com duração de três anos em que diversos ajustes foram feitos a partir do que foi aprendido nas avaliações iniciais do próprio sistema. Na etapa final foram feitas entrevistas com os docentes avaliadores dos serviços com o maior número de médicos do HCRP. Este estudo foi aprovado pelo Comitê de Ética do HCRP. Dentre os resultados do estudo apresentaremos uma descrição detalhada do SEAD aplicado na área médica e as diferenças observadas em relação aos sistemas de avaliação anteriormente utilizados pelo HCRP. Diversas informações e indicadores foram obtidos em tempo real e disponibilidados para gestores médicos e a adminstração de recursos humanos do HCFMRP, tais como: o número de servidores avaliados, os avaliadores que realizaram as avaliações ou os avaliadores que não realizaram as avaliações, a quantidade de servidores avaliados por cada avaliador, quem foi avaliado, a nota obtida e o percentual de recebimento do PPM que cada médico do hospital recebeu. Os resultados dos primeiros anos de utilização e as melhorias que foram feitas no SEAD também estão descritas nos resultados deste estudo. A percepção dos avaliadores e usuários do sistema é de que o SEAD representou ganhos em termos de armazenamento de dados, acesso à informação para a tomada de decisões e principalmente por propiciar o direcionamento das políticas de incentivo aos médicos do HCRP alinhada com os interesses da própria instituição. De um modo geral os avaliadores que participaram voluntariamente do estudo avaliaram o SEAD de maneira bastante positiva. A avaliação de pessoal para fins de promoção ou premiação é sempre um desafio do ponto de vista pessoal e a disponibilidade de recursos que aumentam a transparência e promovem equidade com agilidade e simplicidade são extremamente importantes, especialmente para as organizações públicas. / Investing in the ability to identify the different levels of performance of an institution\'s servers is one of the most important human resources management practices today. The employer seeks to characterize the different levels of performance and uses this information in a constructive way aiming at improving processes and results for the Institution. Regular performance evaluation is one way to identify and value good practices that align with the Institution\'s mission and values, and to provide feedback to correct directions and make necessary adjustments. There are several ways to evaluate the performance of members of a work team. However, the tendency has been to use computerized systems that increase the capacity to manage the data collected, control and feedback of the evaluations to the servers. Recently the Electronic Performance Evaluation System (SEAD) was implanted for the medical staff, at the Hospital das Clínicas of the Medical School of Ribeirão Preto of the University of São Paulo (HCFMRP-USP), in order to comply with the Law Complementary Act 1193/2013, which requires the performance evaluation of physicians of the State of São Paulo for the purpose of payment of the Medical Productivity Award (PPM). The objective is to describe and characterize the SEAD, besides evaluating the results of the first years of its implementation. It is characterized as a descriptive study in the initial part, where all the SEAD planning and implementation steps for the evaluation of HCFMRP-USP physicians were presented, including the main differences between the new system and the manual system that had previously been presented. In the next stage of implementation, it is characterized by a three-year \"action-research\" study in which several adjustments were made based on what was learned in the initial evaluations of the system itself. In the final stage interviews were made with the teachers evaluating the services with the largest number of HCRP physicians. This study was approved by the HCRP Ethics Committee. Among the results of the study we will present a detailed description of the SEAD applied in the medical area and the differences observed in relation to the evaluation systems previously used by the HCRP. Various information and indicators were obtained in real time and available to HCFMRP medical managers and human resources management, such as: the number of evaluated servers, the evaluators who carried out the evaluations or the evaluators who did not carry out the evaluations, the amount of servers evaluated by each evaluator, who was evaluated, the grade obtained and the percentage of receipt of PPM that each hospital doctor received. The results of the first years of use and the improvements that have been made in SEAD are also described in the results of this study. The perception of the evaluators and users of the system is that the SEAD represented gains in terms of data storage, access to information for decision-making and, above all, to foster the orientation of policies to encourage HCRP physicians in line with the interests of the system itself institution. In general, evaluators who voluntarily participated in the study evaluated SEAD in a very positive way. Evaluating staff for promotion or reward is always a challenge from a personal standpoint, and the availability of resources that increase transparency and promote equity with agility and simplicity are extremely important, especially for public organizations.