Neste estudo, é testada empiricamente a hipótese de eficiência no mercado a termo de câmbio brasileiro, para o período recente de flutuação cambial. A freqüência dos dados é diária, e as taxas a termo são construídas com base no mercado de swaps. É utilizado um método de estimação semi-paramétrico e estatisticamente robusto no contexto de distribuições com caudas pesadas. Este método ainda permite que se trabalhe com séries não-estacionárias no nível (sem diferenciar) e com observações sobrepostas (quando o prazo do contrato a termo excede o intervalo entre as observações da amostra). A hipótese de eficiência é rejeitada quando se usa o método robusto; por outro lado, um método mais sensível à presença de outliers falha em rejeitar a hipótese. Por fim, são discutidas algumas questões relativas à hipótese de eficiência, com especial ênfase para a questão de se a rejeição da hipótese é devida à presença de um prêmio de risco cambial, da ineficiência de mercado ou de ambos os fatores. Os resultados sugerem que o mercado de câmbio a termo no Brasil não é eficiente. / In this dissertation, the forward exchange market efficiency hypothesis is tested for the recent floating regime in Brazil. We use daily frequency data, with implied forward rates based on the swap market. The statistical approach is a semiparametric procedure which is statistically robust to data distributions with heavy tails and allows for non-stationarity of the data and overlapping observations (when the interval between observations is shorter than the futures maturity). The efficiency hypothesis is rejected when the robust procedure is used; still, a distinct procedure more sensible to the presence of outliers fails to reject the hypothesis. At last, we discuss some issues regarding the efficiency hypothesis, emphasizing the question of whether the rejection of the efficiency hypothesis denounces the presence of a risk premium, of market inefficiency or both. The results suggest the Brazilian forward exchange market is not efficient.

Submitted by Renata Lopes (renatasil82@gmail.com) on 2016-05-19T14:24:55Z No. of bitstreams: 1 luciahelenamirandabastos.pdf: 808049 bytes, checksum: 18dc18f59ee93989c4c3c5e1963f3c89 (MD5) / Approved for entry into archive by Adriana Oliveira (adriana.oliveira@ufjf.edu.br) on 2016-07-01T19:16:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 luciahelenamirandabastos.pdf: 808049 bytes, checksum: 18dc18f59ee93989c4c3c5e1963f3c89 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-01T19:16:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 luciahelenamirandabastos.pdf: 808049 bytes, checksum: 18dc18f59ee93989c4c3c5e1963f3c89 (MD5) Previous issue date: 2012-07-23 / O presente estudo tem como tema a gestão educacional e pretende explicar os bons resultados da Escola Estadual Tiradentes, localizada no município de Lavras, no Sistema Mineiro de Avaliação da Educação Pública - SIMAVE, tanto no Programa de Avaliação da Alfabetização - PROALFA, como no Programa de Avaliação da Rede Pública de Educação Básica – PROEB. Analisará também os fatores que conduziram a escola ao Prêmio Gestão Escolar nos anos de 2009 e 2010, em nível regional. Os pressupostos teórico-metodológicos que norteiam o trabalho sustentam a investigação qualitativa e quantitativa que confirma a hipótese de que o perfil da equipe gestora e o foco na gestão pedagógica, na gestão de resultados educacionais e na gestão participativa promovem o êxito da escola. Desta feita, justifica-se a proposta deste Plano de Ação Educacional, proporcionar a outras escolas da regional de Campo Belo o contato com as práticas geradoras do êxito escolar, através do Intercâmbio de Gestão Escolar. Isto como estratégia de disseminação de boas práticas corroborando assim com ações de busca de qualidade na educação e de aumento da equidade entre as escolas. / The current study has as its theme the management education and aims to explain the results good of Tiradentes State School, located in Lavras in the System Miner Evaluation of Public Education– SIMAVE, both in Program Evaluation Literacy - PROALFA as the Program Evaluation of the Public Basic Education - PROEB. It will also analyze the factors that led the school to School Management Award in 2009 and 2010, at the regional level. The assumptions theoretical and methodological principles that guide the paper support the qualitative research and quantitatively confirms the hypothesis that the profile of the management team and focus on educational management, educational outcomes in the management and participatory management promote the success of the school. This time, justified the proposal of this Plan of Action Educational, provide to other schools in the regional Campo Belo contact with the generating practices of academic achievement, through the Exchange Management School. This as strategy for dissemination of good practice thus corroborating with actions seeking quality in education and to increase equity among schools.

Este estudo analisa a influência do porte empresarial no retorno das ações do mercado brasileiro, lidando com a sobreposição aparentemente existente entre porte da empresa e liquidez das ações e buscando elucidar qual variável é dominante na determinação de retornos acionários. Para tanto, utiliza-se uma análise de dados em painel como ferramenta econométrica para a obtenção de resultados significativos. Os modelos tradicionais de precificação de ativos, notadamente o CAPM, partem de algumas premissas que possuem pouca aderência à realidade dos mercados acionários. Há evidências de que, no Brasil, o CAPM tem sido ineficaz em explicar os retornos do mercado acionário. Por essa razão, algumas variáveis são comumente adicionadas ao modelo original, sendo que o porte empresarial se encontra no topo da lista. Contudo, a legitimidade do porte empresarial reduzido como fator de risco a ser remunerado ao acionista não é consensual em mercados mais maduros como o americano tampouco no mercado brasileiro. O estudo leva em conta um intervalo de tempo de 16 anos (de 1995 até 2011) e analisa a influência dessas variáveis no retorno das ações com diferentes defasagens de tempo entre as variáveis (de 1 a 5 anos). O trabalho conclui que há uma significativa influência do porte empresarial nos retornos das ações. A relação estatística é negativa, isto é, empresas de menor porte tendem a ter custo de capital próprio mais alto. Esse resultado está alinhado com a pesquisa internacional sobre o assunto. O modelo quantitativo sugere que a cada variação de uma unidade logarítmica no porte há uma variação de 4,03% no retorno esperado da ação. Em relação à liquidez não foi encontrada, de forma consistente, relação estatística de que essa variável afeta o retorno das ações quando controlada pelo porte empresarial no mercado brasileiro. / This study analyses the influence of company size in stock returns in Brazilian market, dealing with the apparent superposition between company size and stock liquidity and searching to elucidate which variable is dominant in determining stock returns. With that purpose, panel data analysis has been used as econometric technic, searching to obtain significant results. Traditional pricing models, mainly CAPM, are based on certain premises which have little in common with the stock markets. There is evidence that, in Brazil, CAPM has been unable to explain stock returns properly. For this reason, some variable are commonly added to the original model and the company size is at the top of the list. However, the legitimacy of the size effect as a risk factor to be paid off to the stockholder is neither consensual in more mature markets, as the American one, nor in the Brazilian market. The study takes into account a time span of 16 years (from 1995 to 2011) and analyses the influence of these variables in stock returns with different delays among variables (from 1 to 5 years). The work concludes that there is a significant size effect in stock returns. The statistical relation is negative, that is, smaller companies tend to have higher cost of equity. This result is aligned with the international research on the subject. The quantitative model suggest that for a logarithmic unit variation in company size there is a 4,03% additional cost of equity. Concerning liquidity, it has not been found, consistently, statistical relation that this variable affects stock returns when controlled by company in Brazilian market.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:23Z (GMT). No. of bitstreams: 3 60172.pdf.jpg: 9638 bytes, checksum: df1536d37a753485592bb250e7280cf6 (MD5) 60172.pdf: 552651 bytes, checksum: 616f742a486c549f72a9395fbff3b93b (MD5) 60172.pdf.txt: 206762 bytes, checksum: d8ceb2e0376cf6e1dd1393c47c088de8 (MD5) Previous issue date: 2004-04-08T00:00:00Z / Micro and small companies represents 98% of the 3,5 million companies officially registered in Brazil, employ about 54% of the spendthrift and 56% of then impound their activities before the 3rd year of functioning This paper try to understand why these micro and small companies do not use the business excellence model (BEM) of the National Quality Award Foundation (FPNQ), which was created in 1991 with the objective of spread practices and reward the world class excellence companies Since then, the FPNQ has rewarded more than 13 companies in the most different areas, but with one common point: they were all big companies (except Cetrel S.A. a medium one) It decribes the profile of the micro and small companies in Brazil and the profile of its owners, shows some business models, tested in all over the world and try to understand why these small companies does not use the BEM from the FPNQ, to became more competitive. / As pequenas e micro empresas representam 98% dos 3,5 milhões empresas oficialmente registradas no Brasil, empregam 54% da mão de obra ativa e 56% delas fecham as portas antes de completar 3 anos de existência. Este trabalho busca entender por que pequenas e micro empresas não utilizam modelos de gestão como o da Fundação para o Prêmio Nacional da Qualidade , criada no Brasil em 1991 com o objetivo de disseminar práticas de gestão e premiar as empresas com melhor desempenho dentro de seus critérios, considerados os pilares de sucesso para as grandes empresas. Desde então já premiou 13 empresas de diferentes áreas de atuação mas com uma coisa em comum: são todas grandes empresa (exceto a Cetrel S.A média empresa cujo origem é de grande empresa) (FPNQ, 2002). Descreve o perfil das micro e pequenas empresas no Brasil assim como o perfil de seus administradores, apresenta alguns sistemas e modelos de qualidade amplamente testados e comprovados e tenta entender porque estas empresas não os aplicam para tornarem-se mais sólidos e competitivos. A divulgação tanto da Fundação quanto de seu modelo, poderia auxiliar substancialmente a um grande número de empresas a se organizar e melhorar tanto seu desempenho como diminuir sua mortalidade, mesmo assim elas não o utilizam.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:27Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2006-01-06T00:00:00Z / Estudos demonstraram a associação entre as empresas classe mundiais, ganhadoras dos Prêmios Nacionais de Qualidade em seus países, e o sucesso financeiro dessas organizações. Falta na literatura acadêmica, um elo demonstrado empiricamente a associação entre os modelos de Excelência e os critérios de performance socioambientais. Nosso estudo buscou entender o alinhamento entre os conceitos de Qualidade e Excelência com os conceitos de Responsabilidade Social e Sustentabilidade, determinando os elementos de interface e buscando inter-relações. A partir da aplicação de um modelo consagrado de mensuração do desempenho Sustentável no país, os Indicadores Ethos, em quatro empresas vencedoras do PNQ - Prêmio Nacional da Qualidade no Brasil. Comparando os resultados obtidos com o banco de dados do Instituto Ethos e suas melhores práticas, o nosso estudo buscou responder a pergunta se existe uma associação entre a busca da Qualidade Total e o desempenho Sustentável, ou seja, aquele distribuído com justeza entre o social, o ambiental e o econômico. Para isso, utilizamos uma ampla revisão bibliográfica e uma pesquisa de campo com quatro empresas ganhadoras do PNQ, com portes, localização e atividades representativas das organizações vencedoras. Os resultados foram comparados utilizando-se elementos da estatística não-paramétrica e apontam para um desempenho superior das empresas classe mundial em relação ao banco de dados do Instituto Ethos e equivalente às melhores práticas registradas no Instituto. Ademais, percebeu-se um alinhamento entre a evolução dos Critérios de Excelência da Fundação Nacional da Qualidade com os modelos mais atuais de Responsabilidade Social. / Several academicals studies linked the quality and joumey to excellence with economical results. The relations between the Baldrige winners and their value market increase are one of those studies. However there is a lack on the business administration literacy relating the adoption of the criteria for Excellence (in Brazil the National Quality Award Criteria) and the relevant results of sustainable development and social responsibility. Our research consist in a study in four Brazilians winners ofNational Quality Award (PNQ) and how they performs against a criteria of measurements based on the economics, environmental and social dimensions, the Ethos Social Responsibility Indicators (Indicadores Ethos), From a field survey with four Brazilians former PNQ winners considering the full range of size, localization, and purpose the study compare using nonparametric statistics the results arising from our survey with the data bank of Ethos Institute that includes the benchmarks performances. Plus, a huge literacy review reach the stage of art in Social Responsibility and Sustainability standardization process to try to answer the correlations and interfaces of process and measures track progress in integrated approaches to Excellence and their skillful in align strategic and operational goals with the Sustainability concept. The result highlights the superior performance of the selected sample of PNQ winners against the Brazilian average and indicates that the Excellence criteria from the Brazilian Quality Award rightly oriented the organizations users to Sustainability align with most recent developing in the Social Responsibility area.

Panatenaicas. Tradição, permanência e derivação. O que são ânforas panatenaicas? Depois de mais de duzentos anos de notícias sobre esse tipo de vaso, tal questão parece ingênua; entretanto, a avaliação atual indica uma série de inconsistências. Considerando a importância desse tipo de vaso para a pesquisa ceramológica, arqueológica e da história política, cultural e econômica, é devido retomar a questão: o que são ânforas panatenaicas? O objetivo, aqui, é discutir a caracterização do vaso panatenaico desde o debate arqueológico (a tipologia), passando pelo contexto da produção (a tradição artesanal) e de inserção primária e secundária (seu significado no festival e fora dele) e, por fim, pelas constantes citações feitas a eles em vários contextos, a partir de duas questões básicas: sua delimitação frente a objetos similares e seu significado na composição da premiação nas Grandes Panatenéias. A compreensão dessa trajetória na perspectiva diacrônica será baseada em alguns elementos tradicionais, sobretudo a produção derivada desse tipo de vaso. / Panathenaics. Tradition, permanence and derivation. What are Panathenaic amphorae? After two hundred years of reports about this type of vase, this question seems naïve; however the current debate shows some inconsistencies. Thus, given the importance of this type of vase to the research of Ceramology, Archaeology and Political, Cultural and Economic History it is important to go back to this question: what are Panathenaic amphorae? The aim of this research is to discuss the characterization of the Panathenaic vase starting at the archaeological debate (the typology) and examining the production context (the tradition of the craftsman), the primary and secondary insertion (its meaning inside the festival) and lastly, the many mentions of it, dealing with two basic elements: the delimitation of Panathenaic vase against pseudo-Panathenaic vase and its meaning taking part of the prize at the Great Panathenaia. The understanding of this process from a diachronic x approach will be based on traditional elements, especially the production derived from this type of vase.

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2015-07-06T14:15:19Z No. of bitstreams: 1 Cristina Schroeder Lima.pdf: 2888115 bytes, checksum: f5d0d2c0ea07336f5fb667142adbf7d6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-06T14:15:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Cristina Schroeder Lima.pdf: 2888115 bytes, checksum: f5d0d2c0ea07336f5fb667142adbf7d6 (MD5) Previous issue date: 2013-04-03 / Nenhuma / Esta dissertação tem como preocupação mais ampla compreender o impacto da associação de técnicas e tecnologias digitais ao processo produtivo da fotografia publicitária através e a partir das próprias fotografias postas em circulação pela publicidade nos últimos anos. Nesse sentido, as questões motivadoras das reflexões aqui desenvolvidas dizem respeito ao estatuto da fotografia na contemporaneidade e, em particular, da fotografia publicitária. Para enfrentar tal problemática de modo operacional optou-se por analisar as fotografias selecionadas no “Prêmio Fundação Conrado Wessel – Categoria Fotografia Publicitária”, entre os anos de 2003 e 2006, recorte legitimado pelos próprios agentes envolvidos com a prática da fotografia publicitária, já que o referido prêmio consolida-se como um lugar onde concepções, limites e valores inerentes a este campo tão fluído e poroso são firmados e afirmados tanto pela própria instituição como pelos agentes por ela mobilizados. Neste contexto empírico, buscou-se compreender e definir a diferenciação que a publicidade, através de suas práticas sugere para o conceito de fotografia; elaborar o lugar das tecnologias e técnicas de manipulação digital na construção de fotografias para a publicidade considerando as leituras possíveis; formular tensões entre a utilização destas técnicas e tecnologias e a nossa compreensão e leitura das imagens fotográficas no contexto publicitário; buscar inferências de definição de fotografia publicitária a partir das relações entre as dimensões semio-técnicas e os processos de leitura e produção da fotografia publicitária. Na análise das imagens procedeu-se, inicialmente, a uma leitura “interna”, de caráter técnico-iconográfico, e a seguir foram empregados recursos “externos”, em especial entrevistas, com a finalidade de devolver as fotografias ao seu contexto publicitário original. / This dissertation has as its wide preoccupation understand the impact of the association of techniques and digital technologies to the productive processes of advertising photography through and from actual photographs put into circulation by advertising in the last years. In this sense, the questions that motivated the reflections developed here concern the contemporary photographic statute and, in particular, of advertising photography. To face such problematic in a operational mode, we chose to analyze the finalist photographs at Prêmio Conrado Wessel – Advertising Photography Category, between the years of 2003 and 2006, a selection legitimated by the players involved in the practice of advertising photography, since the referred prize consolidates itself as a place where conceptions, limits and values inherent to this field so fluid and porous are consolidated and affirmed by the institution itself and the agents mobilized by it. In this empirical context, it was sought to comprehend and define the differentiation that advertising, through its practices, suggests to the concept of photography; elaborate the place of technologies and digital manipulation techniques in the construction of photographs produced for ads considering possible readings; to formulate tensions between the use of these techniques and technologies and our understanding and reading of photographic images in the advertising context; to seek for inferences about definitions of advertising photography out from the semio-technical relations and the reading and productive processes of advertising photography. In the image analysis it was proceeded initially a “internal” reading, of technical- iconographic character, and thereafter it was employed “external” resources, specially interviews, with the purpose of returning the photographs to its original advertising context.

Investir na capacidade de identificação dos diferentes níveis de desempenho dos servidores de uma Instituição é uma das mais importantes práticas da gestão de recursos humanos na atualidade. O empregador busca caracterizar os diferentes níveis de desempenho e utiliza esta informação da maneira construtiva visando à melhoria de processos e resultados para a Instituição. A avaliação regular de desempenho é uma das formas de identificar e valorizar as boas práticas que se alinham com a missão e valores da Instituição, e prover devolutiva para corrigir rumos e fazer ajustes necessários. Existem várias formas de se fazer avaliação de desempenho dos membros de uma equipe de trabalho, entretanto a tendência tem sido a utilização de sistemas informatizados que aumentam a capacidade de gerenciamento dos dados coletados, controle e feedback das avaliações aos servidores. Recentemente implantou-se o Sistema Eletrônico de Avaliação de Desempenho (SEAD) para os servidores da área médica, no Hospital das Clínicas da Faculdade de Medicina de Ribeirão Preto da Universidade de São Paulo (HCFMRP-USP), com o intuito de atender a Lei Complementar 1193/2013, que exige a avaliação de desempenho dos médicos do Estado de São Paulo para fins de pagamento do Prêmio de Produtividade Médica (PPM). O objetivo é descrever e caracterizar o SEAD, além de avaliar os resultados dos primeiros anos de sua implementação. Caracteriza-se como um estudo descritivo na parte inicial, onde foram apresentadas todas as etapas de planejamento e implementação do SEAD para avaliação dos médicos do HCFMRP-USP, inclusive com as principais diferenças entre o novo sistema e o sistema manual que havia previamente. Na etapa seguinte, de implementação, caracteriza-se por um estudo do tipo \"pesquisaação\" com duração de três anos em que diversos ajustes foram feitos a partir do que foi aprendido nas avaliações iniciais do próprio sistema. Na etapa final foram feitas entrevistas com os docentes avaliadores dos serviços com o maior número de médicos do HCRP. Este estudo foi aprovado pelo Comitê de Ética do HCRP. Dentre os resultados do estudo apresentaremos uma descrição detalhada do SEAD aplicado na área médica e as diferenças observadas em relação aos sistemas de avaliação anteriormente utilizados pelo HCRP. Diversas informações e indicadores foram obtidos em tempo real e disponibilidados para gestores médicos e a adminstração de recursos humanos do HCFMRP, tais como: o número de servidores avaliados, os avaliadores que realizaram as avaliações ou os avaliadores que não realizaram as avaliações, a quantidade de servidores avaliados por cada avaliador, quem foi avaliado, a nota obtida e o percentual de recebimento do PPM que cada médico do hospital recebeu. Os resultados dos primeiros anos de utilização e as melhorias que foram feitas no SEAD também estão descritas nos resultados deste estudo. A percepção dos avaliadores e usuários do sistema é de que o SEAD representou ganhos em termos de armazenamento de dados, acesso à informação para a tomada de decisões e principalmente por propiciar o direcionamento das políticas de incentivo aos médicos do HCRP alinhada com os interesses da própria instituição. De um modo geral os avaliadores que participaram voluntariamente do estudo avaliaram o SEAD de maneira bastante positiva. A avaliação de pessoal para fins de promoção ou premiação é sempre um desafio do ponto de vista pessoal e a disponibilidade de recursos que aumentam a transparência e promovem equidade com agilidade e simplicidade são extremamente importantes, especialmente para as organizações públicas. / Investing in the ability to identify the different levels of performance of an institution\'s servers is one of the most important human resources management practices today. The employer seeks to characterize the different levels of performance and uses this information in a constructive way aiming at improving processes and results for the Institution. Regular performance evaluation is one way to identify and value good practices that align with the Institution\'s mission and values, and to provide feedback to correct directions and make necessary adjustments. There are several ways to evaluate the performance of members of a work team. However, the tendency has been to use computerized systems that increase the capacity to manage the data collected, control and feedback of the evaluations to the servers. Recently the Electronic Performance Evaluation System (SEAD) was implanted for the medical staff, at the Hospital das Clínicas of the Medical School of Ribeirão Preto of the University of São Paulo (HCFMRP-USP), in order to comply with the Law Complementary Act 1193/2013, which requires the performance evaluation of physicians of the State of São Paulo for the purpose of payment of the Medical Productivity Award (PPM). The objective is to describe and characterize the SEAD, besides evaluating the results of the first years of its implementation. It is characterized as a descriptive study in the initial part, where all the SEAD planning and implementation steps for the evaluation of HCFMRP-USP physicians were presented, including the main differences between the new system and the manual system that had previously been presented. In the next stage of implementation, it is characterized by a three-year \"action-research\" study in which several adjustments were made based on what was learned in the initial evaluations of the system itself. In the final stage interviews were made with the teachers evaluating the services with the largest number of HCRP physicians. This study was approved by the HCRP Ethics Committee. Among the results of the study we will present a detailed description of the SEAD applied in the medical area and the differences observed in relation to the evaluation systems previously used by the HCRP. Various information and indicators were obtained in real time and available to HCFMRP medical managers and human resources management, such as: the number of evaluated servers, the evaluators who carried out the evaluations or the evaluators who did not carry out the evaluations, the amount of servers evaluated by each evaluator, who was evaluated, the grade obtained and the percentage of receipt of PPM that each hospital doctor received. The results of the first years of use and the improvements that have been made in SEAD are also described in the results of this study. The perception of the evaluators and users of the system is that the SEAD represented gains in terms of data storage, access to information for decision-making and, above all, to foster the orientation of policies to encourage HCRP physicians in line with the interests of the system itself institution. In general, evaluators who voluntarily participated in the study evaluated SEAD in a very positive way. Evaluating staff for promotion or reward is always a challenge from a personal standpoint, and the availability of resources that increase transparency and promote equity with agility and simplicity are extremely important, especially for public organizations.

Submitted by Bruno Medeiro (bruno.medeiro@yahoo.com.br) on 2014-04-14T21:45:03Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Bruno Nunes Medeiro.pdf: 699025 bytes, checksum: 58adb110c6e8472c2964ce14f48c86ca (MD5) / Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-04-15T10:44:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Bruno Nunes Medeiro.pdf: 699025 bytes, checksum: 58adb110c6e8472c2964ce14f48c86ca (MD5) / Made available in DSpace on 2014-04-15T11:32:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Bruno Nunes Medeiro.pdf: 699025 bytes, checksum: 58adb110c6e8472c2964ce14f48c86ca (MD5) Previous issue date: 2014-03-19 / Este estudo estima o prêmio de risco de investimento estrangeiro. Nós testamos se ações com maior covariância entre seus retornos e períodos ruins (quando o investimento estrangeiro em carteira na Bovespa é negativo) são mais caras e, portanto, apresentam menores retornos. A metodologia consiste num procedimento de dois passos: as sensibilidades aos fatores de risco são estimadas a partir de regressões em séries de tempo, então, estes coeficientes estimados são utilizados como variáveis explicativas na regressão em dados em painel. É utilizado o fator excesso de retorno do mercado, previsto pelo modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), como variável de controle. Os resultados indicam que o prêmio de risco de investimento estrangeiro é nulo quando a participação do investidor estrangeiro no estoque de ações listadas na Bovespa está em torno de 25%. Entretanto, à medida que aumenta a participação desse tipo de investidor, o prêmio de risco passa a ser significativo e positivo, atingindo 6,8% ao ano, quando a participação do investidor estrangeiro alcança metade do estoque de ações.

Submitted by Aline Saules Decarli (linedecarli@gmail.com) on 2016-03-08T03:06:30Z No. of bitstreams: 1 Rent-Sharing no setor Produtivo Brasileiro_Aline Saules Decarli.pdf: 659525 bytes, checksum: 76bee9319385099d11adcf30885fe3a5 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Aline, boa tarde Para que possamos aceitar seu trabalho por gentileza realizar os seguintes ajustes, de acordo com as normas da ABNT: - Seu nome e título devem estar em letras maiúsculas. - Alterar SÃO PAULO 2015 para SÃO PAULO 2016 - A ficha catalográfica deve estar na parte inferior da página - As páginas anteriores à introdução não podem estar numeradas. Após alterações, realizar nova submissão. Att on 2016-03-08T17:07:06Z (GMT) / Submitted by Aline Saules Decarli (linedecarli@gmail.com) on 2016-03-09T03:54:46Z No. of bitstreams: 1 Rent-Sharing no setor Produtivo Brasileiro_Aline Saules Decarli_v2.pdf: 765719 bytes, checksum: 61cd6eb58462c0c91bbe754951554416 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-10T16:14:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Rent-Sharing no setor Produtivo Brasileiro_Aline Saules Decarli_v2.pdf: 765719 bytes, checksum: 61cd6eb58462c0c91bbe754951554416 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-10T16:22:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rent-Sharing no setor Produtivo Brasileiro_Aline Saules Decarli_v2.pdf: 765719 bytes, checksum: 61cd6eb58462c0c91bbe754951554416 (MD5) Previous issue date: 2016-02-12 / This work analyzes the existence of rent-sharing in the Brazilian industrial sector between the years of 2002 and 2012. This subject has been widely discussed by the international literature, where it is possible to identify evidence supporting the existence of rent-sharing in developed economies. However, considering the Brazilian economy this subject has been little explored and the last empirical studies are limited to the early days of the 90s and 2000s, a period represented by high volatility in the Brazilian economy and also in the labor market. Furthermore, we are not aware of the existence of empirical studies on the subject in the most recent years. In order to empirically examine the relationship between firms' profits and the remuneration of their employees two models were estimated. First, a model in cross section using a detailed individual-level matched data from RAIS and PIA. We also examined whether this correlation occurs evenly between the many level skill from workers. Then the estimate in dynamic panel was held, where the level of aggregation is the industrial sector, we also provided for the correction to the classical endogeneity problem between profits and wages through the use of instrumental variables. The result indicates that an increase in firms' profitability level results in the long run, a rise in wages paid by that sector, but the magnitude of this effect is negligible. / Este trabalho visa analisar a existência de rent-sharing no setor industrial brasileiro entre os anos de 2002 e 2012. Este tema já foi amplamente abordado pela literatura internacional, onde é possível identificar evidências que corroboram a existência de rent-sharing nas economias desenvolvidas. Porém, para a economia brasileira este tema ainda foi pouco explorado e não temos conhecimento de estudos empíricos realizados para os anos mais recentes. A fim de examinar empiricamente a relação entre os lucros das firmas e a remuneração de seus trabalhadores, foram estimados dois modelos. Primeiramente, um modelo em cross section, que tem como unidade de observação o trabalhador, utilizando uma base de dados estruturada através do cruzamento da RAIS e da PIA. Também foi analisado se esta correlação ocorre de forma homogênea entre os níveis de qualificação dos trabalhadores. Em seguida, foi realizada a estimativa em painel dinâmico, cujo nível de agregação é o setor industrial, prevendo também a correção para o clássico problema de endogeneidade entre os lucros das firmas e os salários dos trabalhadores por meio de variáveis instrumentais. Os resultados indicam que um aumento no nível de rentabilidade das firmas gera, no longo prazo, uma elevação dos salários pagos naquele setor, porém este efeito é de baixa magnitude.