Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-09-24T15:09:45Z No. of bitstreams: 1 1198103491.pdf: 22219107 bytes, checksum: e6076be45ac073c085c71e637949cc06 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-09-24T15:47:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1198103491.pdf: 22219107 bytes, checksum: e6076be45ac073c085c71e637949cc06 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-24T16:07:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1198103491.pdf: 22219107 bytes, checksum: e6076be45ac073c085c71e637949cc06 (MD5) Previous issue date: 1980 / Esta dissertação tem por objetivo analisar um campo ainda incipiente no Brasil, mais largamente difundido no exterior. Não se trata de obra meramente acadêmica, mas que reflete a experiência do autor em empresas nas quais teve oportunidade de trabalhar. A intenção do Autor é no sentido de alertar para a importância do tema no Brasil, onde mais e mais as empresas estio, aumentando o seu porte através de um crescimento, às vezes lento, às vezes rápido, porem sempre contínuo. O Autor teve inclusive a oportunidade de analisar uma empresa que duplicou o número de seus funcionários e operários em três anos, tendo a sua produção, em toneladas, quintuplicada. Esta empresa estava se vendo em sérias dificuldades, pois o poder decisório continuava nas mãos do mesmo reduzido número de executivos que tinha antes de sua rápida expansão e que, evidente mente, não tinha agora mais condições de administrar a empresa como o vinham fazendo. Era necessário que uma nova estrutura de comando com delegação de autoridade fosse estabelecida e novas estratégias fossem adotadas para que se evitasse um rápido colapso da administração da empresa. Tendo em mente os aspectos já citados, foi que o Autor julgou (oportuno fazer uma análise sucinta das organizações dentro das mais variadas empresas, detendo-se mais aprofundada mente existentes te na descentralização em seus mais diferentes aspectos.

O mercado do milho no Brasil tem demonstrado algumas mudanças nos últimos anos aumentando sua importância no agronegócio. Por esse motivo, tem sido maior a necessidade de estudo de suas características. O objetivo da presente dissertação consiste em verificar como se dá a transmissão de preços entre os mercados regionais dessa commodity no Brasil a nível de produtor, com foco nos estados da região Sul e Centro-Oeste, devido à sua importância para a produção nacional. Além disso, também foi buscado analisar como os preços dos estados analisados reagem ao preço cotado na bolsa de valores para saber qual sua relação com o mercado externo. O método de pesquisa utilizado foi: teste de raiz unitária; teste de cointegração; vetor de correção de erro; teste de causalidade de Granger e teste de impulso-resposta. Os resultados do teste de cointegração indicam que há transmissão de preços entre todos os estados analisados, bem como os estados respondem a oscilações de preços do mercado externo a longo prazo. O fato de existir cointegração entre os estados é condição suficiente para se afirmar que existe relação linear de equilíbrio para a qual o sistema converge, validando os pressupostos da Lei do Preço Único e a integração. Todos os estados apresentaram resposta significativa a mudanças de preços no estado de Santa Catarina pelo vetor de correção de erro (VEC), mostrando que esse estado tem forte influência na formação de preços dos estados das duas regiões analisadas. No curto prazo foi observado que os estados de Mato Grosso e Rio Grande do Sul não recebem influência direta das oscilações de preços dos outros mercados, enquanto os estados de Paraná, Santa Catarina e Goiás parecem ser interdependentes a curto prazo, pois apresentam relativa correlação. Além disso, a função impulso resposta demonstra também que um impulso nos preços do estado de Santa Catarina gera resposta significativa nos preços dos outros estados de forma geral, e um impulso no preço do estado de Goiás também gera uma reação forte no preço do estado do Mato Grosso. / The corn market in Brazil has shown some changes in recent years increasing its importance in agribusiness. For this reason has increased the need for more studies related to this market’s characteristics . The objective of this dissertation is to check how is the price transmission between regional markets in Brazil at producer level for this commodity, focusing on states of the South and Midwest of the country, because of its importance to the national production. Furthermore, it was also sought to analyze how the prices of the analyzed states react to the price quoted on the stock market, looking for understanding how is its relationship with the external market. The research method used was: the unit root test , cointegration test , vector error correction; Granger causality test and impulse response test. The result of the cointegration test indicates that there is price transmission between all the states analyzed as well as states respond to price fluctuations on the stock market in the long run . The existence of cointegration between the states is sufficient to say that there is a linear equilibrium relationship to which converges the sistem, validating the assumptions of the Law of One Price and the integration condition. All states showed significant responses to price changes in the state of Santa Catarina by the vector error correction ( VEC ) , showing that this state has a strong influence on the pricing of the states on the two regions. In the short term it was observed that the states of Mato Grosso and Rio Grande do Sul receive no direct influence from the prices of other markets, while the states of Paraná, Santa Catarina and Goiás seem to be interdependent in the short term because they present a correlation. As well, the impulse response function also shows that a surge in prices in the state of Santa Catarina generates a significant response in prices of other states in general, and a boost in the price of Goias also generates a strong reaction in the price of Mato Grosso.

Submitted by Amauri Alves (amauri.alves@ufv.br) on 2015-11-30T10:10:50Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 727775 bytes, checksum: 0479a7ec0538a1b05a1b428f9ad374df (MD5) / Made available in DSpace on 2015-11-30T10:10:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 727775 bytes, checksum: 0479a7ec0538a1b05a1b428f9ad374df (MD5) Previous issue date: 2015-05-29 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / A busca por alimentos mais saudáveis, provenientes de sistemas de produção mais sustentáveis, como os métodos orgânicos de produção, é uma tendência que vem se fortalecendo e se consolidando em nível mundial. A preocupação com o meio ambiente e com a forma como os alimentos são produzidos vem aumentando ao longo dos últimos anos e também impactam diretamente sobre a decisão de consumo de diversas famílias no Brasil. Nesse contexto, o mercado brasileiro de alimentos orgânicos vem crescendo expressivamente ao longo dos últimos anos. Dada a escassez de estudos que analisam quantitativamente o comportamento dos consumidores de orgânicos no Brasil, torna-se necessário verificar quais fatores influenciam a demanda por tais produtos pelos domicílios brasileiros. A análise da demanda por alimentos orgânicos é relevante para se conhecer os fatores que exercem influência sobre seu consumo para que se possa elaborar estratégias para melhorá-lo, o que por sua vez contribui para o aumento da segurança alimentar e manutenção dos sistemas produtivos sustentáveis. Desse modo, este estudo buscou analisar, de forma agregada, algumas categorias de alimentos orgânicos juntamente com suas contrapartes convencionais. Para isso, utilizaram-se os microdados da Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF/IBGE) 2008/2009. Especificamente, foram analisadas a sensibilidade do consumo de alimentos orgânicos em relação ao dispêndio e aos preços, assim como a influência de variáveis de composição familiar, localização domiciliar e hábitos de vida sobre a decisão de aquisição de alimentos orgânicos. Para isso, estimou-se um sistema de demanda para categorias agregadas de alimentos orgânicos e convencionais, por meio do modelo QUAIDS com a correção do Problema do Consumo Zero pelo Procedimento de Shonkwiller e Yen. Além disso, atentou-se para a correção do viés de simultaneidade, corrigindo-se a endogeneidade dos preços e do dispêndio como forma de se obter estimativas não viesadas. No primeiro estágio de estimação, pôde-se verificar quais fatores contribuem para a decisão de adquirir ou não determinada categoria. Destacam- se os efeitos do estoque educacional do chefe do domicílio, além das variáveis que expressam a localização domiciliar. Ressalta-se que a renda apresentou um efeito relativamente pequeno sobre a decisão de aquisição de alimentos orgânicos quando se ix controla para outras variáveis que também exercem influência sobre a tomada de decisão. No segundo estágio, obtiveram-se as elasticidades-dispêndio, elasticidades- preço próprias e cruzadas para cada categoria de bem, que possibilitaram a análise do comportamento dos domicílios mediante alterações nas variáveis econômicas em relação à demanda por alimentos orgânicos. Os resultados indicaram que o grau de sensibilidade dos consumidores de alimentos orgânicos às variações nos preços é maior que em relação ao dispêndio. Além disso, os consumidores de orgânicos também se mostraram mais sensíveis aos preços do que os consumidores de alimentos convencionais. A hipótese de assimetria no padrão de substituição/complementaridade entre alimentos orgânicos e convencionais também foi constatada. Constatou-se, através da análise das elasticidades-preço cruzadas, que variações nos preços das categorias convencionais tendem a impactar no consumo dos orgânicos em uma proporção muito maior do que a mesma variação em sentido inverso. A análise dos efeitos de alterações nos preços dos alimentos orgânicos evidencia que há uma forte relação de fidelização entre seus consumidores. Esses resultados permitem concluir que é relativamente difícil induzir consumidores habituados a adquirir produtos orgânicos a “reverterem” seus hábitos de consumo, trocando produtos orgânicos por convencionais, mesmo os preços dos orgânicos sendo mais elevados. Por fim, compreende-se que o mercado de alimentos orgânicos ainda é considerado um nicho de mercado. Por esse motivo, o consumo de orgânicos parece ser muito dependente dos convencionais e pouco influencia o mercado de seu rival. Além disso, pôde-se notar que os alimentos orgânicos ainda não são vistos como substitutos dos convencionais na maioria dos casos. / The search for healthier food, from more sustainable production systems, such as organic production methods, is a trend that is becoming stronger. The concern with the environment and how food is produced has increased over the years and impact food consumption in Brazil. Thus, the Brazilian market for organic food has been growing significantly over the past years. Given the scarcity of studies that quantitatively analyze the behavior of organic consumers in Brazil, it is necessary to determine which factors influence the demand for such products by the Brazilian households. Demand analysis for organic food is important to know the factors that influence their consumption so that we can develop strategies to improve it, which in turn contributes to increase food security and sustainable production systems. Thus, this study aimed to analyze, some categories of organic food along with their conventional counterparts. We used micro data from Household Budget Survey (POF/IBGE) 2008/2009. Specifically, we analyzed the sensitivity of consumption of organic food in relation to expenditure and prices as well as variables such as, household location, family composition, and lifestyle proxies on the decision to purchase organic food. We estimated a demand system for aggregate categories of organic and conventional foods through the QUAIDS model with correction of Zero Consumption Problem by the Shonkwiller and Yen procediture. Moreover, we corrected the simultaneity bias, correcting the endogeneity of prices and expenditure in order to obtain unbiased estimates. In the first estimation stage, it was possible to determine which factors contribute to the decision to buy or not certain category. Noteworthy are the effects of the educational stock head of household, in addition to variables expressing home location. It should be noted that income showed a small effect on the decision to purchase organic food when we controlled for other variables that also have an influence on decision making. In the second stage, we obtained the expenditure elasticities, own and cross-price elasticities for each category. Results indicated that the degree of sensitivity from consumers of organic food to changes in prices is greater than in relation to expenditure. In addition, consumers of organic food were also more sensitive to price than conventional food consumers. The asymmetry hypothesis in the pattern of substitution/complementarity between organic xi and conventional foods was also found. In the analysis of cross-price elasticities, we found the variations in the conventional categories prices tend to impact the consumption of organic products in a much higher proportion than the same variation in reverse. The analysis of the effects of changes in prices for organic food shows that there is a strong loyalty among its consumers. These results suggest that it is relatively difficult to induce consumers that are used to purchase organic products to "revert" their spending habits, changing organic products to conventional ones. Finally, it is understood that the organic food market is still considered a niche market, therefore the consumption of organic food seems to be very dependent on conventional ones and has a minor influence on his rival market. Furthermore, it might be noted that organic foods are not yet seen as substitutes for conventional food in most cases.

A relação entre o preço futuro e o preço a vista é um fator que requer muita atenção e planejamento das atividades de comercialização agropecuária. As previsões de preços permitem fornecer a redução das incertezas dentro do mercado de carne bovina auxiliando na determinação da quantidade a ser produzida bem como no estabelecimento de políticas governamentais apropriadas e sustentáveis. Este trabalho tem como objetivo definir um modelo matemático capaz de predizer os preços de carne bovina usando inteligência computacional a partir da análise do ARIMA, Análise de Risco e Redes Neurais Artificiais, identificando aspectos quantitativos relacionados à lógica da decisão na formação do preço de venda, utilizando-se de séries temporais, a fim de explorar as correlações que impactam com maior frequência no preço de venda de carne bovina, por entender que este conhecimento pode aperfeiçoar os instrumentos de avaliação no processo de tomada decisão. A pesquisa caracteriza-se como descritiva, explicativa e quantitativa pois busca-se identificar fatores determinantes para a ocorrência dos fenômenos observados nas séries temporais de preço do boi gordo, traduzindo-se em números as informações classificadas e analisadas com o uso de técnicas estatísticas. Neste estudo foi utilizado a metodologia de séries temporais, aplicada à série histórica de preços do Boi Gordo no período de 23 de julho de 1997 a 18 de fevereiro de 2013, obtida junto ao Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (CEPEA) da ESALQ/USP/Piracicaba. Estes dados representam o indicador de preço do Boi Gordo ESALQ/BM&F/BOVESPA utilizado como referencial para as negociações de compra e venda de contratos futuros. Os resultados demonstram a eficiência dos modelos propostos para a simulação e instrumentalização, ou seja, permitem avaliar o comportamento linear e não linear do modelo como ferramenta para a geração de informações e redução dos riscos que contribuirá para reduzir a subjetividade no processo de tomada de decisão. / The relationship between the future price and the cash down price of beef is a factor that requires much attention and planning in agricultural market activities. Price previews help to reduce uncertainties in the beef market and to assist in the determination of the quantity of beef to be produced as well as in the establishment of proper and sustainable governmental policies. This work aims to establish a mathematical model capable of predicting the price of beef using computational intelligence from the ARIMA analysis, Risk Analysis and Artificial Neural Network,by identifying the quantitative aspects related to the logic of decision in the formation of selling prices. This is done by using temporal series in order to explore the correlations that impact with greater frequency on the selling price of beef meat. Knowledge thus produced could improve the assessment instruments in the process of decision making. This research is characterized as descriptive, explanatory and quantitative because it intends to identify the determining factors for the occurrence of the observed phenomena in the time series of livestock prices where the classified and analyzed data result in numbers by the use of statistical techniques. The time series methodology was used. The historical series of livestock prices in the period from July 23rd 1997 to February 18th 2013 was obtained in the Center for Advanced Studies in Applied Economics (CEPEA) from ESALQ/USP/Piracicaba. This represents the livestock price indicator ESALQ/BM&F/BOVESPA that is used as a reference for the negotiations of purchase and sale in future contracts. The results show the effectiveness of the proposed models for simulation and orchestration, that is, they allow assessment of linear and non-linear behavior of the model as a tool for the generation of data and risk reductions that will contribute to less subjectivity in the decision-making process.

Submitted by biblioteca unifenas (biblioteca@unifenas.br) on 2017-08-29T19:04:44Z No. of bitstreams: 1 Maria Beatriz Gandini Bittencourt de Oliveira Dissertação.pdf: 644023 bytes, checksum: fb715380e0b038a30a86c1bed9a7bec2 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-29T19:04:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Maria Beatriz Gandini Bittencourt de Oliveira Dissertação.pdf: 644023 bytes, checksum: fb715380e0b038a30a86c1bed9a7bec2 (MD5) Previous issue date: 2016-08-11 / Brazil is the world's largest coffee producer, and Minas Gerais, the state responsible for most of the coffee production in the country. In recent decades many changes have occurred in the production and consumption involving the coffee sector. Consumers and coffee buyers are more demanding about the social, environmental, economic and qualitative criteria; if the product is in compliance with labor laws, that is. Consequently, seeking to aggregate more value to their coffee production, farmers felt the need to find new methods to meet this new market niche. The Fair Trade certification has emerged as a good alternative to increase the benefit which was perceived by consumers of a differentiated coffee. Therefore, farmers associated with the Cooperative of Family Farmers from Poço Fundo were interviewed on five occasions in the meetings of the cooperative members. The study case showed that the income obtained from the marketing of the coffee with the Fair Trade certification led the farmers to better conditions to maintain a greater economic balance. Since they receive a fairer price for their coffee, the profits are reinvested in their rural properties. It is noteworthy that the participation in the Cooperative strengthened the farmers and gave them more tranquility and the feeling of being safe in their commercial transactions. It was observed that after the Fair Trade certification farmers have adopted sustainable practices which take into account the preservation of the environment. / O Brasil é o maior produtor de café do mundo, sendo Minas Gerais, o estado responsável pela maior produção cafeeira no país. Nas últimas décadas, diversas mudanças têm ocorrido na produção e no consumo envolvendo o setor cafeeiro. Os consumidores e compradores de café estão mais exigentes quanto aos critérios sociais, ambientais, econômicos e qualitativos, ou seja, se os produtos adquiridos estão de acordo com o cumprimento das leis trabalhistas. Consequentemente, os produtores rurais sentiram a necessidade de buscar novos métodos para a produção de café para atender a esse novo nicho de mercado procurando agregar mais valor à produção. A certificação Fair Trade surgiu como uma boa alternativa para aumentar o benefício percebido pelos consumidores de um café diferenciado. Diante disso, foram entrevistados produtores rurais associados à Cooperativa dos Agricultores Familiares de Poço Fundo, em cinco ocasiões, nas reuniões dos cooperados. Verificou-se nesse estudo de caso que a renda, através da comercialização do café com a certificação Fair Trade, acarretou melhores condições para os produtores rurais manterem o equilíbrio econômico. Os lucros são revertidos para as suas propriedades rurais, pois recebem um preço mais justo pelo café. Destaca-se que a participação na cooperativa fortaleceu e deu a eles mais tranquilidade e segurança nas transações comerciais. Observou-se que, após a certificação Fair Trade, os produtores rurais adotaram práticas mais sustentáveis, levando-se em consideração, a preservação do meio ambiente.

Submitted by biblioteca unifenas (biblioteca@unifenas.br) on 2017-08-29T19:57:37Z No. of bitstreams: 1 Maria Beatriz Gandini Bittencourt de Oliveira Dissertação.pdf: 644023 bytes, checksum: fb715380e0b038a30a86c1bed9a7bec2 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-29T19:57:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Maria Beatriz Gandini Bittencourt de Oliveira Dissertação.pdf: 644023 bytes, checksum: fb715380e0b038a30a86c1bed9a7bec2 (MD5) Previous issue date: 2017-08-11 / Brazil is the world's largest coffee producer, and Minas Gerais, the state responsible for most of the coffee production in the country. In recent decades many changes have occurred in the production and consumption involving the coffee sector. Consumers and coffee buyers are more demanding about the social, environmental, economic and qualitative criteria; if the product is in compliance with labor laws, that is. Consequently, seeking to aggregate more value to their coffee production, farmers felt the need to find new methods to meet this new market niche. The Fair Trade certification has emerged as a good alternative to increase the benefit which was perceived by consumers of a differentiated coffee. Therefore, farmers associated with the Cooperative of Family Farmers from Poço Fundo were interviewed on five occasions in the meetings of the cooperative members. The study case showed that the income obtained from the marketing of the coffee with the Fair Trade certification led the farmers to better conditions to maintain a greater economic balance. Since they receive a fairer price for their coffee, the profits are reinvested in their rural properties. It is noteworthy that the participation in the Cooperative strengthened the farmers and gave them more tranquility and the feeling of being safe in their commercial transactions. It was observed that after the Fair Trade certification farmers have adopted sustainable practices which take into account the preservation of the environment. / O Brasil é o maior produtor de café do mundo, sendo Minas Gerais, o estado responsável pela maior produção cafeeira no país. Nas últimas décadas, diversas mudanças têm ocorrido na produção e no consumo envolvendo o setor cafeeiro. Os consumidores e compradores de café estão mais exigentes quanto aos critérios sociais, ambientais, econômicos e qualitativos, ou seja, se os produtos adquiridos estão de acordo com o cumprimento das leis trabalhistas. Consequentemente, os produtores rurais sentiram a necessidade de buscar novos métodos para a produção de café para atender a esse novo nicho de mercado procurando agregar mais valor à produção. A certificação Fair Trade surgiu como uma boa alternativa para aumentar o benefício percebido pelos consumidores de um café diferenciado. Diante disso, foram entrevistados produtores rurais associados à Cooperativa dos Agricultores Familiares de Poço Fundo, em cinco ocasiões, nas reuniões dos cooperados. Verificou-se nesse estudo de caso que a renda, através da comercialização do café com a certificação Fair Trade,acarretou melhores condições para os produtores rurais manterem o equilíbrio econômico. Os lucros são revertidos para as suas propriedades rurais, pois recebem um preço mais justo pelo café. Destaca-se que a participação na cooperativa fortaleceu e deu a eles mais tranquilidade e segurança nas transações comerciais. Observou-se que, após a certificação Fair Trade,os produtores rurais adotaram práticas mais sustentáveis, levando-se em consideração, a preservação do meio ambiente.

This work has for objective to analyze the relationship among income (external and internal), exports, imports and exchange rate for the states of the northeast, in the period of 1980-2007, or be to show to what extent the volume and the growth of the exports and of the imports they have been influencing the growth of the gross domestic product of the states of the northeast, for that data will be used in dollars real(o index used as deflator it was the Índex Price Producer - PPI American year base 1980). The method to be proceeded is the estimate through logarithmic regression tends for base the model of Thirlwall(1979), that shows that the behavior of the balance of payments of an economy, specifically, of the exports, it can implicate in strong restrictions to the economic growth, because for the author, the differences in the rates of growth of the product among the world savings are not on the side of the offer, as postulated by the classic-neoclassical current, but, on the side of the demand, as postulated by the keynesian current. Being like this, it intends to point the degree of it influences of the variable export in the product, and with that to verify the Law of Thirlwall is valid in the explanation of the behavior of the economy of these states. In that sense, which she could verify it is that the income of the Northeastern states (Y) it presented behavior similar to the one of Brazil in the years 80 and 90, that is, the income of those states is not accompanying the growth of the external income (Y *), in spite of the exports they have grown more than the imports, and through this fact it can be observed the low rates of growths along the period. Finally, the results show although the exchange rate is not a significant endogenous variable to explain the exports of those states, during the observed period, indicating that they have changed their production structures, independently, from changes in exchange rate. / Fundação de Amparo a Pesquisa do Estado de Alagoas / Este trabalho tem por objetivo analisar a relação entre renda (externa e interna), exportações, importações e taxa de câmbio para os estados do Nordeste, no período de 1980- 2007, ou seja, mostrar até que ponto o volume e o crescimento das exportações e das importações têm influenciado o crescimento do produto interno bruto dos estados do Nordeste, para isso serão utilizados dados em dólares reais(o índice utilizado como deflator foi o Index Price Producer - PPI americano ano base 1980). O método a ser seguido é a estimação via regressão logarítmica tendo por base o modelo de Thirlwall(1979), que mostra que o comportamento do balanço de pagamentos de uma economia, especificamente, das exportações, pode implicar em fortes restrições ao crescimento econômico, pois para o autor, as diferenças nas taxas de crescimento do produto entre as economias mundiais não estão no lado da oferta, como postulado pelas correntes clássico-neoclássicas, e sim, no lado da demanda, como postulado pela corrente keynesiana. Sendo assim, pretende-se apontar o grau de influencia da variável exportação no produto, e com isso verificar se a Lei de Thirlwall é válida na explicação do comportamento da economia destes estados. Nesse sentido, o que se pôde constatar é que a renda dos estados nordestinos(Y) apresentou comportamento parecido com o do Brasil nos anos 80 e 90, isto é, a renda desses estados não vem acompanhando o crescimento da renda externa (Y*), apesar de as exportações terem crescido mais que as importações, e através deste fato pode-se observar as baixas taxas de crescimentos ao longo do período. Por fim, os resultados mostram ainda que a taxa de câmbio não é uma variável endógena significativa para explicar as exportações desses estados, durante o período observado, indicando que as mesmas sofreram mudanças em suas estruturas produtivas, independentemente, das variações na taxa de câmbio.

Submitted by Mariana Monte Alegre de Paiva (mmapaiva@hotmail.com) on 2018-01-16T15:25:28Z No. of bitstreams: 1 tese.pdf: 1826581 bytes, checksum: a1ad1d51ebdcc40ec1744c71de92b05e (MD5) / Approved for entry into archive by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br) on 2018-01-16T16:24:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 tese.pdf: 1826581 bytes, checksum: a1ad1d51ebdcc40ec1744c71de92b05e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-01-16T19:05:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese.pdf: 1826581 bytes, checksum: a1ad1d51ebdcc40ec1744c71de92b05e (MD5) Previous issue date: 2017-12-18 / O trabalho pretende examinar as principais controvérsias tributárias decorrentes dos mecanismos contratuais de ajuste de preço, usualmente utilizados em contratos de aquisição de participação societária, no contexto de operações societárias de fusões e aquisições (também denominadas em conjunto como “transações”). Especialmente em grandes transações, é bastante comum que as partes envolvidas, com base nos resultados da auditoria e da diligência legal, discordem em relação a alguns aspectos da própria avaliação financeira da empresa (“empresa-alvo”) ou a respeito de passivos e contingências específicos envolvidos no negócio. Para alcançar um consenso, as partes podem estabelecer condições, ajustes e limitações ao pagamento do preço. Assim, o preço poderá variar dependendo de certos eventos, sofrendo alterações – complementações ou até reduções – conforme as cláusulas contratuais acordadas. Existem diversos mecanismos contratuais que vem sendo aprimorados ao longo do tempo para flexibilizar a determinação do preço, dentre os quais destacamos aqueles utilizados com mais frequência na prática: earn out; holdback e escrow, ajustes de preço e indenizações. No caso brasileiro, é possível verificar que esses mecanismos contratuais são usados, às vezes, sem tanta atenção aos seus desdobramentos no campo tributário. Como a legislação tributária existente não regulamenta de forma totalmente precisa e completa os impactos desses mecanismos contratuais, a sua implementação pode eventualmente gerar problemas para o comprador e o vendedor perante o Fisco. Diante disso, a intenção desse trabalho é abordar as principais controvérsias tributárias envolvendo tais mecanismos. Para tanto, é preciso comentar a respeito do propósito e do funcionamento desses mecanismos, abordar sua natureza jurídica e determinar os seus respectivos impactos no campo tributário, levando em consideração a legislação vigente e a jurisprudência. O trabalho destacará as questões polêmicas envolvidas, indicando pontos de atenção que podem gerar possíveis questionamentos pelo Fisco. O trabalho ainda propõe sugestões e recomendações práticas na utilização de cada mecanismo contratual e aponta alguns cuidados essenciais na redação dos contratos e nos procedimentos adotados para mitigar os riscos tributários. / This thesis aims to examine the main tax controversies related to the contractual mechanisms of price adjustment commonly used in share sales and purchase agreements in the context of merger and acquisition transactions (“M&A transactions”). Especially in large transactions, based on the due diligence results, the parties usually disagree in relation to some aspects of the valuation of the target company or in respect to certain liabilities involved in the deal. In order to reach an agreement, the parties may establish some conditions, adjustments or restrictions in respect to the purchase price payment. Hence, the purchase price may be modified, either through increases or reductions, depending on certain events and considering the actual clauses agreed by the parties. There are several contractual mechanisms that have been improved over time to enable the purchase price determination, among which we stress those used more frequently, namely: earn out, holdback / escrow account, other price adjustments and indemnification. In Brazil, these contractual mechanisms are often used without much attention to the tax impacts. Their use may lead to disputes between Tax Authorities and the parties to the acquisition, mainly because the current tax legislation does not address the impacts of such mechanisms in a precise and complete manner. In view of the above, this thesis aims to examine the main tax controversies involved in those contractual mechanisms. For that purpose, it is relevant to first comment on the business and economic purpose and the function of these main mechanisms, and then analyze their legal nature, considering the current tax legislation and case law. Finally, the thesis covers the contentious tax aspects involved, highlighting the issues that may eventually be challenged by Tax Authorities. The thesis also provides some practical suggestions and recommendations on the use of each contractual mechanism, as well as points out some aspects to be considered when drafting clauses and procedures to be adopted to mitigate additional tax risks.

Submitted by Janete Hee Youn Jhun (janetejhun@gmail.com) on 2018-08-20T20:09:14Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v57.pdf: 959094 bytes, checksum: c3f67676a5bc2bb2e69b3f6dad91600e (MD5) / Rejected by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br), reason: Prezada Janete, boa tarde. Para que possamos aprovar seu trabalho, serão necessárias as seguintes alterações: - Na capa, o nome da Escola não pode obter as Siglas. em cima vem "FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS" (SEM o acento) e abaixo "ESCOLA DE ECONOMIA DE SÃO PAULO"; - No local e Ano (São Paulo 2018) não pode informar o mês, somente local e ano.(contém na capa e contracapa); - Na contracapa, o Orientador deve estar abaixo do campo de conhecimento, na mesma direção; - A contagem de páginas deve ser feita a partir da capa, mas aparece somente a partir da Introdução. Por gentileza, alterar e submeter novamente. Thais Oliveira mestradoprofissional@fgv.br/ 3799-7764 on 2018-08-20T20:50:13Z (GMT) / Submitted by Janete Hee Youn Jhun (janetejhun@gmail.com) on 2018-08-20T23:50:44Z No. of bitstreams: 2 DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v57.pdf: 959094 bytes, checksum: c3f67676a5bc2bb2e69b3f6dad91600e (MD5) DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v58.pdf: 959148 bytes, checksum: 96bd3faf6814ea9f4648caa38bc12f39 (MD5) / Rejected by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br), reason: Boa noite, Janete, A contagem de páginas começa na capa, mas deve ficar visível A PARTIR da Introdução. Por gentileza, alterar e submeter novamente, SOMENTE O ARQUIVO CORRETO, não podemos aprovar mais de um arquivo. Obrigada. on 2018-08-21T23:48:19Z (GMT) / Submitted by Janete Hee Youn Jhun (janetejhun@gmail.com) on 2018-08-22T19:38:31Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v59.pdf: 959783 bytes, checksum: 3674a885472bc28a29c29a686ad9dfda (MD5) / Approved for entry into archive by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br) on 2018-08-22T20:14:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v59.pdf: 959783 bytes, checksum: 3674a885472bc28a29c29a686ad9dfda (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-08-23T12:23:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v59.pdf: 959783 bytes, checksum: 3674a885472bc28a29c29a686ad9dfda (MD5) / Made available in DSpace on 2018-08-23T12:23:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPE_JaneteJhun_v59.pdf: 959783 bytes, checksum: 3674a885472bc28a29c29a686ad9dfda (MD5) Previous issue date: 2018-08-10 / Price promotions are a ubiquitous practice in the retail market and often consumers are overwhelmed by the variety of price schemes. Using a natural field experiment with a jewelry store, the present study tested the price framing effect and customer experience in purchase decision. The price framing effect was tested using three similar products offered alongside one another: 1 control with the regular price, 2 treatments designed to provide a positive transaction utility and price-quality perception - their prices were initially raised and then proportional discounts (10% and 20%) were applied, so that the final prices of all products amounted to be the same. The effect of customer experience was observed measuring the sales of two customers groups with different experience levels: retail customers (less experienced consumers) and wholesale customers (more experienced since they work as resellers). However, the hypotheses of the study were not confirmed, since the products treated with the price framing effect presented regression coefficients with low statistical significance, for both retail and wholesale customers. Considering that the experiment manipulated both price and discount, current literature on the subject indicates that the effects of quality perception that both present ended up conjoint and led to a null result. Some possible avenues to isolate these effects, as well as other lessons learned in the experiment, are discussed for future research. / Promoções de preço são práticas onipresentes no mercado varejista e frequentemente os consumidores se sentem sobrecarregados com a variedade de esquemas de preço. Através de um experimento de campo natural com uma loja de semi-joias, o presente estudo testou o efeito do framing de preço e experiência do cliente na decisão de compra. O efeito do framing de preço foi testado através de três produtos similares oferecidos um ao lado do outro: 1 controle com o preço regular, 2 tratamentos desenhados para prover uma utilidade transacional e percepção de qualidade positivas - os seus preços foram aumentados inicialmente e depois descontos proporcionais (10% e 20%) foram aplicados, chegando ao mesmo preço final. O efeito da experiência do cliente foi observado com a mensuração das vendas de dois grupos de clientes com diferentes níveis de experiência: clientes de varejo (consumidores menos experientes) e clientes de atacado (mais experientes pois atuam como revendedores). No entanto, as hipóteses do estudo não foram confirmadas, dado que os produtos tratados com o efeito de framing de preço apresentaram coeficientes de regressão com baixa significância estatística, para ambos os clientes de varejo e atacado. Considerando que o experimento manipulou tanto preço como desconto, a literatura atual sobre o tema indica que os efeitos de qualidade percebida que ambos apresentam acabaram se conjugando e podem ter levado a um resultado nulo. Alguns caminhos possíveis para isolar estes efeitos, bem como outras lições aprendidas no experimento, são discutidos para pesquisa futura.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:30:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luiz Guilherme Azevedo Mauad.pdf: 2910298 bytes, checksum: 249a2bed427bd7a8dc926ab2d3586459 (MD5) Previous issue date: 2010-07-01 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Purchasing high quality and low price products has become a consumer fixation, mainly where the lowest price is demanded and in reverses auctions, whether electronic or not. The importance of establishing retail prices of projects, products and services has been increasing. Therefore, it has become a strategic and challenging task for managers while also being one of their great fears. In a global and highly competitive market, price setting may influence consumers buying choices: a product s value and quality, which meet their expectations, will sell a product or project. On the other hand, a price inaccurately fixed may turn offers down and lead a company into unwished results. Research shows that markup pricing method is still the most common technique used by companies. However, fixing a price based on this method and taking into account a deterministic cost value may lead a company into making the wrong decisions and taking unnecessary risks. Prices undergo the influence of several costs and market related factors, which, somehow, have some kind of uncertainty risk. Nevertheless, when one is dealing with costs this uncertainty becomes more latent. Therefore, they must be taken into consideration in the company s pricing process. The present research study, based on RiskMetrics concepts such as VaR and, mainly, CorporateMetrics, proposes and applies a pricing model named Cost at Risk based Price (PCeR) in a high technology venture. The model approaches costs incurred stochastically instead of deterministically and takes into account the risks inherent to their composing parameters. The model has proven to be a useful and flexible tool, which offers to managers greater understanding when fixing retail prices. That understanding may assist organizations to reach a market, overcome their competitors and grow profitably. / Adquirir produtos com qualidade e preços baixos tornou-se uma obsessão para o consumidor,principalmente, nas concorrências em que o menor preço é exigido e nos leilões reversos,realizados por meio eletrônico ou não. A fixação de preços de venda para projetos, produtos e/ou serviços adquire, a cada dia, maior importância. Torna-se uma atividade estratégica e um dos grandes desafios para os gestores e, porque não dizer, um dos seus grandes temores. Em um mercado global e altamente competitivo, o dimensionamento de preço pode influir na decisão de compra do consumidor: o estabelecimento de valor e qualidade que atendam à sua expectativa favorece a venda do produto, ou projeto, já um preço mal dimensionado pode fazê-lo refugar ofertas e levar a empresa a resultados indesejados. Estudos mostram que a precificação custo acrescido , ainda hoje, é a técnica mais utilizada pelas empresas, para cumprir essa função. Porém, definir o preço, com base neste modelo e considerar apenas um valor de custo determinístico, poderá levar a empresa a decisões errôneas e riscos desnecessários. Sabe-se que o preço sofre influência de uma série de fatores ligados ao custo e ao mercado que, de certa forma, contêm certo grau de incerteza, porém é nos custos que estas incertezas tornam-se mais latentes. Então, não se pode deixar de considerá-las no processo de precificação da empresa. Este trabalho, baseado nos conceitos propostos pelo RiskMetrics, como o VaR e, principalmente, nas CorporateMetrics, propõe e aplica, em uma empresa de alta tecnologia, um modelo de precificação denominado Preço baseado no Custo em Risco (PCeR), que aborda os custos incorridos não mais de maneira determinística, mas de forma estocástica, levando em consideração os riscos inerentes aos parâmetros que o compõem. O modelo mostrou ser uma ferramenta útil e flexível aos gestores, oferecendo uma maior visibilidade na definição do preço de venda, visibilidade essa que pode levar a organização a conquistar mercado, superar a concorrência e crescer com lucratividade.