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[en] BEHAVIORAL FINANCE: AN EMPIRICAL STUDY ON THE BRAZILIAN EQUITY MARKET / [pt] FINANÇAS COMPORTAMENTAIS: UM ESTUDO EMPÍRICO SOBRE O MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIROTHIAGO SERTA COSTA 13 April 2010 (has links)
[pt] A hipótese de eficiência de Mercado é um tema básico e serviu como base
para formação de teorias em finanças, sendo, portanto, um dos problemas mais
estudados. Relacionadas ao assunto, algumas pesquisas vêm se dedicando
especificamente à investigação de fenômenos de underreaction/overreaction, ou
seja, de reações excessivas do mercado e incompatíveis com a hipótese de
eficiência. Neste contexto, o presente trabalho objetivou aplicar ao mercado
acionário brasileiro teste de underreaction/overreaction baseados nas principais
metodologias utilizadas em pesquisas internacionais. As principais evidências
obtidas indicam a existência destes excessos de reações, contrariando a uma das
principais teorias já estudadas. / [en] The hypothesis of market efficiency is a central theme in finance and one of
the most studied subjects. Related to the subject, some research has been
dedicated specifically to investigating the under reaction / overreaction
phenomena, ie, the market over reactions that is incompatible with the hypothesis
of efficiency. In this context, this study aimed to apply in the Brazilian stock
market tests of under reaction / overreaction based on the main methodologies
used in international surveys. The main evidence obtained indicates the existence
of these excesses of reactions, contrary to one of the main theories already
studied.
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[en] EFFICIENCY EVALUATION OF LODGING ESTABLISHMENTS USING DEA: A CASE STUDY IN CAMPOS, RJ / [pt] AVALIAÇÃO DA EFICIÊNCIA DE ESTABELECIMENTOS DE HOSPEDAGEM USANDO DEA: UM ESTUDO DE CASO EM CAMPOS, RJNINA AMELIA CHARTUNI CABRAL DA CRUZ 07 January 2014 (has links)
[pt] O setor turístico tem apresentado grande importância econômica e impulsionado
o crescimento dos estabelecimentos de hospedagem no Brasil. Esses estabelecimentos
buscam se instalar em regiões reconhecidamente turísticas e com
potencial para o turismo de negócios. Neste trabalho, os estabelecimentos de hospedagem
do município Campos dos Goytacazes, RJ, foram avaliados quanto a sua
eficiência com uso da técnica de Análise por Envoltória de Dados (DEA) segundo
a perspectiva dos clientes. Os valores dos outputs e inputs foram calculados a
partir de observações contidas nas homepages dos estabelecimentos. Os modelos
matemáticos CCR e BCC orientados a outputs foram resolvidos usando o pacote
AIMMS para obter a eficiência de cada estabelecimento de hospedagem. Ao ordenar
as unidades produtivas de acordo com o índice de eficiência, os estabelecimentos
de pequeno porte e particulares tem a oportunidade de tomar como referência
aqueles estabelecimentos que apresentaram eficiência máxima, e assim
identificar e introduzir as melhorias necessárias de modo a não perderem mercado
para os estabelecimentos de redes hoteleiras. Os resultados obtidos com DEA respondem
ao grande questionamento desta pesquisa: os estabelecimentos de hospedagem
de gestão familiar de Campos, RJ, precisam aprimorar seu desempenho,
em relação aos serviços oferecidos a seus hóspedes, para se manterem competitivos
no mercado diante do atual cenário em que se encontra o país? / [en] The tourism sector has shown great economic importance and stimulated
the growth of lodging establishments in Brazil. These establishments seek to
locate in regions with known potential for tourism and for business. In this work,
the lodging establishments of the municipality of Campos dos Goytacazes, RJ, are
evaluated in respect to their efficiency from the perspective of customers, using
the technique of Data Envelopment Analysis (DEA). The input and output data
were computed based on data collected from the establishments’ websites. The
mathematical models CCR and BCC oriented to outputs were solve dusing the
package AIMMS to get the efficiency of each facility hosting. By ordering the
lodging establishments according to their efficiency scores, the small
establishments, in general private, have the opportunity to refer to those
establishments with maximum efficiency, and then identify and make the
necessary improvements to stay competitive and to not lose market for the
establishments of hotel chains. The results obtained with DEA respond to the
great challenge of this research: the family-running lodging establishments of
Campos, RJ, need to improve their performance, in relation to the service offered
to their customers, in order to remain competitive in the market facing the current
country scenario?
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[en] ISO 9001: EFFICIENCY OR LEGITIMACY? / [pt] ISO 9001: EFICIÊNCIA OU LEGITIMIDADE?DENNIS SEIJI TAQUEMORI 18 September 2009 (has links)
[pt] Um volume cada vez maior de práticas institucionais tem surgido com vistas
a regular ou melhorar a atuação das organizações ou reduzir os custos de
transação. Contudo, se observa que essas práticas, não necessariamente resultam
maior eficiência. Com o intuito de evitar uma análise reducionista e mecanicista,
optou-se por utilizar como base do estudo a teoria neo-institucional, por levar em
consideração os seguintes aspectos: legitimidade; eficiência; isomorfismo;
desinstitucionalização. Nesse contexto, a organização ISO representa um
interessante objeto de estudo por ser internacionalmente legitimada e transformar
diversas crenças e valores em regras e normas que se tornam mitos e cerimônias.
Além disso, a pesquisa procurou, principalmente, analisar dois elementos
aparentemente contrários na teoria institucional: eficiência e legitimidade. Para
tal, utilizou-se como referência a percepção de especialistas quanto à eficiência da
implementação da norma internacional para sistemas de gestão da qualidade, ISO
9001. Essa ISO, ao mesmo tempo em que parece legitimar as organizações que se
certificam, é tida como um modelo de gestão que se propõe a gerar maior
eficiência. Como conclusão, o dilema eficiência versus legitimidade na prática da
ISO 9001 é analisado e são apresentados possíveis indícios de um processo de
desinstitucionalização: práticas inovadoras; normas mais abrangentes; e, alteração
de valores institucionais. Dessa forma, esse estudo representa uma contribuição
tanto à academia por aplicar a teoria institucional à prática da ISO 9001 quanto
para as organizações, por apresentar possíveis melhorias na implementação dessa
norma e a tendência de sua provável substituição. / [en] An increasing number of institutional practices has emerged to rule or
improve organizational performances and reduce transaction-costs. However,
these practices don´t necessarily enhance efficiency. The neo-institutional theory
is chosen as the groundwork for this study in order to avoid a reductionist,
mechanical analysis, and also for taking into account the following aspects:
legitimacy; efficiency; isomorphism; and deinstitutionalization. The ISO
organization represents an interesting subject to study since it is legitimated
worldwide, and transforms several values and beliefs into organizational rules and
norms that become myths and ceremony. Moreover, this research aimed at
analyzing two seemingly opposite elements in the institutional theory: efficiency
and legitimacy. In order to accomplish its objectives, the study applied as
reference the perception of specialists in relation to the efficiency of
implementation of the international standards for quality management systems
known as ISO 9001. This ISO seems to legitimate organizations that become
certified and, at the same time, it´s believed to be a management model intended
to produce more efficiency. As an outcome of the study, the dilemma efficiency
versus legitimacy in the practice of ISO 9001 is analyzed, and then possible
evidences of a process of deinstitutionalization are presented: innovative
practices; more extensive standards; and modification of institutional values.
Therefore this study represents a contribution to academic matters through
applying the institutional theory to the practice of ISO 9001, in as much as to
organizations, since it presents possible improvements in the implementation of
this standard, and the tendency of its possible substitution.
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[en] BRAZILIAN S CAPITAL MARKET CHANGE: PRIVATE VERSUS PUBLIC STOCK PLACEMENTS AFTER PLANO REAL / [pt] MUDANÇA NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO: SUBSCRIÇÕES PRIVADAS VERSUS OFERTAS PÚBLICAS DE AÇÕES APÓS O PLANO REALRICARDO BORDEAUX REGO 01 December 2004 (has links)
[pt] Esta tese investiga a decisão por emissões públicas ou particulares de ações no Brasil. É apresentada uma revisão da literatura nacional e internacional sobre o assunto. É relatada a evidência empírica no Brasil. Dois modelos são construídos de forma a elucidar o problema investigado, à luz da literatura revista e da evidência empírica: Análise Discriminante e Regressão Logística. A legislação relativa às emissões e ações no Brasil é resumida. Os resultados apontam para maior propensão à emissão privada de empresas
estatais ou holdings, com menor lucratividade (maiores prejuízos), que realizaram emissões de menor porte, apresentavam maior concentração de propriedade, endividamento e menor liquidez em Bolsa de Valores. / [en] This dissertation studies the decision for public issues or private placements of equity in Brazil as a source of capital. The national and international literature on the subject is reviewed. The empirical evidence of placements of the Brazilian capital market and the characteristics of the issuers are also presented. After the discussion of the evidence and literature, two models are constructed: Multiple Discriminant Analysis and Logistic Regression, relating the characteristics of firms to the decision of type of issue. The regulation of stock issues is also discussed. The results show that firms with less liquid stocks, more debt, lower returns on equity and profits, more concentration of control and smaller issues, more probably use private issues.
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[en] MEASUREMENTS OF CONSUMPTION AND ELECTRICITY DEMAND: METROLOGICAL BASIS FOR SIMULATION OF CUSTOMERS OF GROUP A / [pt] MEDIÇÕES DE CONSUMO E DE DEMANDA DE ENERGIA ELÉTRICA: A BASE METROLÓGICA PARA SIMULAÇÃO DE TARIFAS DOS CLIENTES DO GRUPO AANTENOR ORALDO CHÁVEZ DÁVILA 29 July 2011 (has links)
[pt] O complexo sistema elétrico brasileiro possui uma série de atores que
formam parte de uma cadeia de valores, desde a geração, seguida pela
transmissão, comercialização, distribuição até o consumidor final. Da atuação
eficiente e responsável de cada um deles depende a excelência da qualidade dos
serviços executados sob a supervisão de agências externas envolvidas na
legislação aplicável à geração, comercialização e distribuição. Este estudo se
concentra no processo relacionado aos dois atores finais: distribuidora e
consumidor final. O ponto crítico desse processo é a tarifa que, por um lado,
determina o preço pago pelo consumidor à concessionária pelo fornecimento de
energia e, por outro, garante o retorno econômico justo dos investimentos por ela
realizados para garantir a oferta de serviços de qualidade. Neste contexto, surge a
necessidade de uma ferramenta computacional para mensurar o faturamento
mensal dos consumidores de acordo com suas necessidades em função dos
diferentes determinantes tarifárias, assim definindo a tarifa para as diferentes
classes de consumo. O simulador de tarifas desenvolvido e validado baseia-se em
um modelo matemático que permite fazer três tipos de simulações: faturamentos
entre concessionárias; faturamentos entre postos tarifários, em um momento fixo
do ano e comparações dos postos tarifários com base em dados históricos mensais
para um determinado período do ano. O resultado das simulações fornece
subsídios à tomada de decisão pelo consumidor fornecendo-lhe alternativas em
situações específicas quanto à melhor tarifa a ser aplicada. / [en] The complexity of the Brazilian electrical system has a number of actors
structured as a value chain, from the generation phase, followed by the
transmission, marketing, distribution reaching the end user. The efficient and
responsible performance of each partner results on the high quality service
performed under the supervision of external agencies legislating all activities
related to generation, commercialization and distribution of electricity. This study
focuses the end players (distributor and consumer) where the critical point is the
price that the consumer pays to the distributor utility. This payment ensures a fair
economic return of investments made by the utility company while ensuring
quality of services provided at reasonable prices. In this context, a computational
tool was developed to estimate the monthly billing for different tariffs, guiding
consumers to suit their needs. The tariff simulator developed is based on a
mathematical model which allows three types of comparisons: inter dealer
billings; billings inter tariff posts at a fixed time of year, and tariff comparisons
based on monthly historical data for one-year period. Results of simulations
performed produced relevant data helping consumers to decide whether or not
they should maintain their energy contract with the utility or replace it to a more
economic one.
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[en] PREDICTION OF WHITE SPACES FOR COGNITIVE RADIOS: METHODOLOGY, ALGORITHMS, SIMULATION AND PERFORMANCE / [pt] PREDIÇÃO DE INTERVALOS ESPECTRAIS PARA USO DE RÁDIOS COGNITIVOS: METODOLOGIA, ALGORITMOS, SIMULAÇÃO E DESEMPENHOANGELO ANTONIO CALDEIRA CANAVITSAS 28 July 2016 (has links)
[pt] A tecnologia de rádio cognitivo está em pleno desenvolvimento na academia e indústria, sendo apresentada como uma solução para o reduzir o congestionamento do espectro radioelétrico. Dessa forma, diversos estudos têm sido desenvolvidos para obter novas técnicas de compartilhamento do espectro entre usuários ditos primários e secundários. Estas técnicas devem ser robustas o suficiente para minimizar as colisões de ocupação do espectro entre os usuários supracitados, quando o acesso dinâmico ao espectro for aplicado. O presente estudo investigou as soluções de ocupação compartilhada do espectro, em especial nos para serviços de voz na faixa de 450 MHz. A modelagem de ocupação dos canais, a partir de medidas de transmissões reais, permitiu o desenvolvimento de algoritmo robusto que realiza a predição de espaços espectrais (white spaces) dentro de canais destinados a usuários primários. Esse método proposto define, estatisticamente, uma janela de intervalos de tempo futuros que pode ser utilizada por usuários secundários, por apresentar maior probabilidade de possuir espaços espectrais livres, minimizando as possíveis colisões. O emprego do método proposto aumenta a vazão de informações de modo seguro e,com alto desempenho, otimizando,assim,a utilização do espectro radioelétrico. / [en] The cognitive radio technology is being developedin universities and industry as a solution to the radio spectrum scarcity. This technology willallow spectrum sharing between primary and secondary telecommunication users. The techniques employed must be robust enough to minimize spectrum occupancy collisions, when the dynamic spectrum access is applied. This study investigates the trends of spectrum usersoccupation, particularly in voice services in the 450 MHz frequency band.An users occupancy model was developed taking into accountmeasured data of real transmissions. It allowed the development of a robust algorithm that predicts spectral vacancy in channels allocated to primary users. The method selects, statistically, a group of future time intervals that can be used by secondary users, due to a higher probability of having a free spectral space. The use of this new technique minimizes possible collisions, increasing the flow of information in secure way and optimizing the radio spectrum use.
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[pt] ANÁLISE TÉCNICA E ECONÔMICA DE SISTEMAS DE ARCONDICIONADO DE MÉDIO PORTE ASSISTIDO POR ENERGIA SOLAR TÉRMICA NO BRASIL / [en] TECHNICAL AND ECONOMIC ASSESSMENT OF MEDIUM SIZED SOLAR-ASSISTED AIR-CONDITIONING IN BRAZIL31 January 2012 (has links)
[pt] No Brasil, devido ao clima tropical, muita energia elétrica é utilizada em
sistemas de ar condicionado. Devido à excelente irradiação solar que incide na
maior parte do país, existem boas condições para atender esta grande demanda de
refrigeração através da utilização de sistemas de ar condicionado assistido por
energia solar térmica. Nesta dissertação, as mais importantes tecnologias que
utilizam a energia solar para a climatização foram verificadas quanto a sua
aplicabilidade técnica e econômica no Brasil, com foco em sistemas de médio
porte. Os princípios básicos para o dimensionamento de um sistema de
refrigeração solar são descritos e um estudo de caso é apresentado e discutido,
comparando-se um sistema de ar condicionado assistido por energia solar
(auditório em Guaratinguetá, São Paulo) com um sistema tipo split convencional.
No estudo deste caso, a dinâmica de simulação térmica de edifícios foi modelada
utilizando o programa Helios-PC. Também se analisa como a carga térmica de
resfriamento pode ser diminuída considerando-se uma temperatura adequada no
interior da edificação, de acordo com as normas brasileiras de conforto térmico,
como também pelo emprego de isolamento adequado na construção do edifício. / [en] In Brazil a lot of electrical energy is used by building air-conditioning
because of the tropical climate. In many cases there is a general congruence of
solar irradiation and demand for building air-conditioning and solar thermal
cooling has the potential to satisfy a part of the rapidly growing cooling demand.
Due to excellent solar irradiance and a high cooling demand there exists in Brazil
good conditions for the use of solar-assisted air-conditioning. In this work the
most important solar cooling techniques and their suitability in Brazil are
discussed. The objective of the present study is to analyze the technical and
economic feasibility of medium sized solar-assisted air-conditioning in Brazil.
The energy saving potential of solar-thermal air-conditioning in comparison to
best practical solutions in Brazil using conventional split air-conditioning systems,
is shown based on a case study (auditorium in Guaratinguetá - São Paulo). The
economy of solar-assisted air-conditioning is thereby discussed. The basic
principles for the dimensioning of a system for solar cooling are described. The
auditorium in the case study is modelled by using the dynamic thermal building
simulation program Helios-PC. In this context it is, as well, demonstrated how the
cooling load could be decreased by adapting the indoor temperature according to
the Brazilian standards of thermal comfort and by using building insulation.
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[pt] AVALIAÇÃO DE EFICIÊNCIA DE UTIS COM USO DE ANÁLISE ENVOLTÓRIA DE DADOS / [en] ICU EFFICIENCY ASSESSMENT USING DATA ENVELOPMENT ANALYSISBIANCA BRANDAO DE PAULA ANTUNES 24 September 2020 (has links)
[pt] A avaliação de desempenho no contexto da saúde é especialmente
importante para Unidades de Terapia Intensiva (UTIs), que lidam com casos de alta
complexidade. Este trabalho avalia 93 UTIs com uso de Análise Envoltória de
Dados (DEA). Três modelos são propostos para aprofundar a análise em diferentes
perspectivas: equipe médica, estrutura e capacidade. Este trabalho usa dados a nível
de paciente para ajustar os resultados pelo case-mix da UTI, o que resulta em dois
outputs: taxa de mortalidade ajustada (SMR) e taxa de uso de recurso ajustada
(SRU). Análises estatísticas também são realizadas para mostrar a relação entre as
variáveis. Médias dos valores de eficiência obtidos pelo DEA são calculados para
variáveis categóricas não-discricionárias, mostrando que hospitais privados com
fins lucrativos, em geral, têm melhores resultados de eficiência, e que grandes UTIs
têm menores valores de SMR e SRU. / [en] Healthcare performance assessment is especially relevant for Intensive Care
Units (ICUs), which deal with high complexity cases. This work evaluates 93 ICUs
using Data Envelopment Analysis (DEA). Three models are proposed to broaden
the analysis from different perspectives: staffing, structure, and capacity. It uses
patient-level data to adjust outcomes to the ICU s case-mix, which results in two
outputs: Standardized Mortality Rate (SMR) and Standardized Resource Use
(SRU). Statistical analyses are also performed to show the relation of the variables.
Average DEA efficiency scores are calculated for categorical non-discretionary
variables, assessing that private for-profit hospitals, in general, have better
efficiency results and that large ICUs have lower SMR and SRU.
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[en] INTEGRATION POTENTIAL OF MICROALGAE BIODIESEL TO SURGARCANE-ETHANOL INDUSTRY IN BRAZIL: HERMODYNAMIC AND ENVIRONMENTAL ANALYSES / [pt] POTENCIAL DE INTEGRAÇÃO DA PRODUÇÃO DE BIODIESEL DERIVADO DE MICROALGAS À INDÚSTRIA SUCROALCOOLEIRA NO BRASIL: ANÁLISE TERMODINÂMICA E AMBIENTALSERGIO LUIZ PINTO CASTINEIRAS FILHO 19 June 2020 (has links)
[pt] O objetivo dessa dissertação é apresentar a simulação de processos, no software Aspen HYSYS (marca registrada) v8.8, de uma planta de etanol derivado de cana-de-açúcar, abrangendo o sistema de cogeração e hidrólise enzimática aplicáveis ao bagaço, e associada a uma planta de cultivo de microalgas para produção de biodiesel de terceira geração. Adicionalmente, foram avaliados, por planejamento composto central 32, os efeitos de duas variáveis – designação de bagaço para hidrólise enzimática (x1) e de etanol para desidratação (x2) - sobre parâmetros de performance energéticos e ambientais restritos à planta, e negligenciando-se contribuições do âmbito rural. Em um cenário similar à realidade brasileira - coordenadas (0, 50 por cento) -, observou-se que a integração proporciona uma quantidade significativa de biodiesel (26,6 kg.t-1 de cana), em termos energéticos, além da oferta de etanol (62,2 kg.t-1 de cana). Nesse cenário, a demanda energética da seção de microalgas-biodiesel demonstrou-se semelhante à da planta de etanol. Os modelos produzidos demonstram-se robustos e precisos (R2 superiores a 0,998). As avaliações estatísticas indicaram que x1 afeta quadraticamente as respostas, e x2 promove efeitos nulos ou brandos. Destaca-se valores de NER - razão entre contribuições energéticas de produtos e de insumos do sistema -entre 0,763 e 0,904, próximos a 1; e valores de FER - razão entre as contribuições energéticas dos produtos e das participações fósseis de insumos - entre 4,33 e 10,88, acima 3, o que configura caráter renovável ao sistema. Dentre as otimizações de respostas, encontrou-se a coordenada (92 por cento, 0) para eficiência exergética global. Por fim, a associação das plantas de etanol e de biodiesel forneceu resultados promissores para as eficiências energéticas, razão entre oferta de energia total e consumo de energia fóssil, e incremento de eficiência exergética da planta de etanol original. / [en] The objective of this dissertation is to present a simulation in the software Aspen HYSYS (Registered trademark) v8.8 of a sugarcane-ethanol plant covering a cogeneration and an enzymatic hydrolysis system, applicable to bagasse final use, and associated to a microalgae-cultive plant for the production of third-generation biodiesel through transesterification route. Additionally, the effects of two variables - designation of bagasse to enzymatic hydrolysis (x1) and of ethanol to dehydration (x2) - were statistically evaluated by 3(2) central composite design over energetic and environmental performance parameters restricted to the plant s scope and being neglected contributions of the rural area. In a base scenario similar to Brazilian’s reality – coordinates (0, 50 per cent) –, it was observed that the integration provides a quantity of biodiesel (26.6 kg.t-1 of sugarcane) energetically significant, besides the supply of ethanol (62.2 kg.t-1 of sugarcane). In this case, the energetic demand of the microalgae-biodiesel section pointed to be similar the conventional ethanol plant consumption. The adjusted models were robust and precise (R2 higher than 0.998). The statistical assessments pointed that x1 affects quadratically the answers and x2 promotes null or mild effects. Stands out NER values - ratio between energetic contribution of products and inputs of the system - between 0.763 and 0.904, which were close to 1, and FER values - ratio between energetic contributions of products and fossil share of inputs - between 4.33 and 10.88 that were higher than the 3, which configured renewability to the system. Among the optimization of the answers, it was found the coordinate (92 per cent, 0) for the global exergetic efficiency. Finally, the association of the ethanol and biodiesel plants provided promising results for energetic efficiency, ratio between total delivered energy and demanded fossil energy, and increase in exergetic efficiency of the original ethanol plant.
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[en] EFFECTS OF LATIN AMERICA SOVEREIGN RATINGS CHANGES OVER THE BRAZILIAN STOCK MARKET / [pt] EFEITOS DE MUDANÇAS DE RATINGS DE PAÍSES DA AMÉRICA LATINA NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIROANA CAROLINA MINSKY BITTENCOURT 03 November 2008 (has links)
[pt] O papel deste estudo foi investigar se as alterações de
ratings de países da América Latina produzem impactos
significativos no mercado acionário brasileiro. Por ser
tratar de teste de hipótese semiforte de eficiência de
mercado, o estudo foi conduzido através de teste
estatístico paramétrico. Os resultados encontrados
corroboram com hipótese de efeito contágio no mercado
acionário brasileiro, através do índice IBX. O estudo
também conclui que a intensidade do impacto também depende
do tipo de informação incorporada nos anúncios de
mudanças de classificações soberanas. / [en] The objective of this study was to investigate if sovereign
rating changes for Latin America affect the Brazilian stock
market. To measure this potential impact, the parametrical
statistical test of event study was adopted, commonly used
in semi-strong market efficiency tests. The results support
the idea of contagion effects in the Brazilian Market
through the IBX index. This study also concludes
that the impact depends on the type of announcement of
ratings changes.
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