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[en] WORKING CAPITAL MANAGEMENT: AN APLICATION OF THE FLEURIET MODEL ON ARGENTINE, BRAZILIAN, CHILEAN AND MEXICAN COMPANIES / [pt] GESTÃO DE CAPITAL DE GIRO: UMA APLICAÇÃO DO MODELO FLEURIET A EMPRESAS ARGENTINAS, BRASILEIRAS, CHILENAS E MEXICANAS

GUSTAVO BAHURY MESQUITA 18 February 2009 (has links)
[pt] Nos ní­veis atuais de globalização, fluxo de informações e sensibilidade das economias e empresas em todo o mundo, e onde os mercados financeiros,os processos, operações e dinâmicas organizacionais são cada vez mais padronizados, torna-se cada vez mais importante a precisão dos indicadores e dados que são utilizados na avaliação de empresas para a percepção quanto as suas situações financeiras por meio da observação de indicadores de capital de giro, em especial, em novos mercados e paí­ses e para as empresas globalizadas. Este trabalho proprõe um modelo de avaliação de situação econômico-financeiro de empresas baseado em uma analise conjunta da aplicação dos clássicos e tradicionais Indicadores de Liquidez com o Modelo Dinâmico de Capital de Giro, estudado e desenvolvido por Michel Fleruiet. O trabalho propõe sua aplicação em empresas de quatro paí­ses da America Latina, Argentina, Brasil, Chile e México. Testes aplicados sobre as Demonstrações Financeiras das empresas dos setores de tecnologia e energia representando cem por cento das empresas de capital aberto destes setores nos paí­ses revelaram que e benéfica a utilização conjunta dos modelos de avaliação de situação econômico-financeiro e de autofinanciamento. / [en] On the current globalization levels, information flow and economies and companies sensibility all over the world, and where financial markets, the procedures, operatives and organizational dynamics are at each more standardized, becomes as more important the indicators precision and the data that are used evaluating companies to perceive regarding its financial situations by the observation of the working capital indicators, specially over new markets and countries and for globalized companies. This study intend to propose an evaluation model for financial-economic companies situation based on a jointly application of the classics and traditional Liquid Indicators with the Dynamic Working Capital Model studied and developed by Michel Fleuriet. The studies propose to apply it over four Latin America countries, Argentina, Brazil, Chile and Mexico. Such trials accomplished over Financial Statements of technology and energy companies representing one hundred percent of open market capital companies of these segments on countries, revealed that it's beneficial the use of both models of evaluation of the financial-economic situation and auto- sufficiency jointly.
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[en] THE LATIN-AMERICAN ENIGMA: THE CONSTRUCTION OF IDENTITIES AND POLARIZATIONS BETWEEN LATIN AMERICA AND THE UNITED STATES IN THE WRITINGS OF MARTÍ AND RODÓ / [pt] O ENIGMA LATINO-AMERICANO: CONSTRUÇÃO DE IDENTIDADES E POLARIZAÇÕES ENTRE AMÉRICA LATINA E ESTADOS UNIDOS NOS ESCRITOS DE MARTÍ E RODÓ

REGIANE CRISTINA GOUVEIA 31 August 2012 (has links)
[pt] Esse trabalho analisa de forma comparada o pensamento do cubano José Martí e o do uruguaio José Enrique Rodó, a partir de alguns de seus escritos. Ambos os autores influenciaram significativamente a intelectualidade hispanoamericana em fins do século XIX e início do XX. Em seus discursos escreveram em nome da América, não se restringindo apenas aos próprios países. A forma que usaram para se expressarem, abrangendo o continente americano e excluindo os Estados Unidos, guarda relação com o contexto político, social e econômico de seus países naquele período. É nosso interesse identificar as razões que motivaram tanto Martí quanto Rodó a estruturarem seus discursos de modo a abranger boa parte do continente americano e compreender como ambos os autores definiram uma identidade latino-americana. Também procuramos entender como Martí e Rodó construíram a polarização entre a América Latina e os Estados Unidos e perceberam a presença norte-americana no continente. / [en] This work examines in comparative thought the Cuban José Martí and the Uruguayan Jose Enrique Rodó, from some of their writings. Both authors have significantly influenced the Hispanic-American intellectuals in the late nineteenth and early twentieth centuries. In theirs speeches, they were not restricted to their own countries, but covered all the America. The form they used for expressing themselves, covering the Americas and excluding the United States, is related to the political, social and economic development of their countries in that period. It is our interest to identify the reasons that motivated Martí and Rodó to structure their speeches to cover the American continent and understand how both authors defined an identity to Latin America. Also try to understand how Marti and Rodó built the polarity between Latin America and the United States and how they observed the North-American presence in the continent.
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[fr] NUL PARMI EUX N´ÉTAIT INDIGENT LA RELEVANCE D´UNE ÉCLESIOLOGIE SOLIDAIRE POUR LE RACHAT DE LA DIGNITÉ HUMAINE / [pt] NINGUÉM ENTRE ELES ERA INDIGENTE A RELEVÂNCIA DE UMA ECLESIOLOGIA SOLIDÁRIA PARA O RESGATE DA DIGNIDADE HUMANA

JOSE LUIZ NEGRI 09 December 2003 (has links)
[pt] Partindo da realidade sócio-econômica e religiosa- cultural do povo latinoamericano, que durante quinhentos anos vem sofrendo todo tipo de humilhação, proponho a reflexão sobre a eclesiologia solidária, a fim de que a dignidade humana seja resgatada em todas as suas dimensões. Para alcançar este objetivo, tenho inspirado- me em Jesus Cristo Libertador e no compromisso com seu Evangelho, nas reflexões teológico-pastorais das três grandes Conferências do Episcopado latino-americano: Medellín (1968), Puebla (1979) e Santo Domingo (1992), na contribuição de teólogos e pastores comprometido seu com os pobres da América Latina que me ajudaram a definir os caminhos percorridos para o tratado da solidariedade na Igreja deste continente. Com este propósito, espero poder contribuir para que a Igreja, neste novo milênio, diante de novos desafios, não esqueça seu compromisso solidário com os pobres, acolhendo com renovado espírito as aspirações do povo por um mundo mais humano e as propostas teológico-pastorais que, desde o Vaticano II até hoje, têm contribuído para oresgate da vida e da dignidade humana. A solidariedade é uma característica latino-americana que se faz presente na história e na Igreja. Ela se manifesta no grito do pobre, na luta dos perseguidos por causa da justiça e na exigência do compromisso com a libertação integral de todas as pessoas. A perseguição sofrida por muitos cristãos é um dos sinais de uma Igreja comprometida e solidária com os pobres e injustiçados deste continente. Para o resgate da dignidade humana e para que não haja indigentes entre nós, a Igreja não pode abrir mão da luta solidária pela libertação de todos. / [fr] Tout en partant de la réalité socio-économique et réligieuse-culturelle du peuple latino-américain que pendant cinq siècles souffre tout type dhumiliation, je propose la réflecion sur léclesiologie solidaire, pour que la dignité humaine soit rachetée en toutes les dimensions. Pour atteindre cetobjectif, je me suis inspiré en Jésus Christ libérateur et dans le compromis avec son Évangile, dans les réflexions théologique- pastorales des trois célébres Conférences de lÉpiscopat laitino-américain: Medellín (1968), Puebla (1979) et Santo Domingo (1992), dans la contribution des certains théologiens et pasteurs engagés avec les pauvres de lAmérique Latine qui mont aidé à définir les chemins parcourris pour le traité de la solidarité. Avec ce propos, jespère pouvoir contribuer pour que lÉglise, dans ce nouveau millénaire, devant les nouveaux défies, noublie pas son compromis solidaire avec les pauvres, accueillant avec un esprit renouvelé les aspirations du peuple pour un monde plus humain et les propositions théologique-pastorales auxquelles, depuis le Concile Vatican II jusquaujourdhui, aient contribuées pour rachater la vie et la dignité humaine. La solidarité est une caractéristique latinoaméricaine à laquelle se fait présent le clameur du pauvre, dans la lutte des persecutés à cause de la justice et dans lexigence du compromis avec la libération intégrale de toutes les personnes. La persécution soufferte par beaucoup des chrétiens est un des signes dune Église engagée et solidaire avec les pauvres sans défense de ce continent. Pour le rachat de la dignité humaine et pour que nul parmi nous ne soit indigent, lÉglise ne peut pas renoncer la lutte solidaire pour la libération de tous.
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[en] THE RETURN OF RAÚL PREBISC: A STUDY ON THE IMPLICATIONS OF ECLAC S RELAUNCH / [pt] A VOLTA DE RAÚL PREBISCH: ESTUDO SOBRE AS IMPLICAÇÕES DE RELANÇAMENTO PELA CEPAL

SOFIA ESCOBAR SAMURIO 30 July 2018 (has links)
[pt] Este trabalho visa estudar o relançamento do intelectual e político argentino Raúl Prebisch (1901-1986) a cargo da Comissão Econômica para América Latina (CEPAL). Por termos constatado que se trata de um resgate parcial da obra do autor, interessa-nos problematizar a forma, o contexto, assim como, as implicações de este empreendimento. Contextualizamos a obra do autor no debate sobre desenvolvimento, subdesenvolvimento e dependência na América latina entre as décadas de 1950 a 1970. Estudamos suas principais contribuições teóricas ao longo de sua vida, contrastando com dados biográficos do autor. Analisamos a iniciativa da Comissão de retomar a Prebisch como um autor cujas formulações estão vigentes e de recolocar o debate sobre desenvolvimento no contexto atual a partir de uma nova economia política: Neoestruturalismo. Ainda que se trate de um autor de referência no debate sobre desenvolvimento em latino-americana, procuramos entender os motivos que levaram à escolha de dito autor assim como o marco em que esta iniciativa é produzida. / [en] This paper aims to study the relaunch of the Argentine intellectual and politician Raúl Prebisch (1901-1986) by the Economic Commission for Latin America (ECLAC). As we have seen that this is a partial rescue of the author s work, we are interested in problematizing the form, the context, as well as the implications of this enterprise. We contextualize the author s work in the debate on development, underdevelopment and dependence in Latin America between the 1950s and 1970s. We study his main theoretical contributions throughout his life, contrasting with biographical data of the author. We analyze the Commission s initiative to retake Prebisch as an author whose formulations are in force and to reinsert the development debate in the current context from a new political economy: Neo-structuralism. Although he is a reference author in the debate on development in Latin America, we try to understand the reasons that led to the choice of this author as well as the milestone in which this initiative is produced.
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[en] THE LATIN AMERICAN ECCLESIOLOGY AS A CREATIVE HOST OF VATICAN II: A PATH FOR A NEW RECEIPT TO RECONCILE THE HERITAGE / [pt] A ECLESIOLOGIA LATINO-AMERICANA COMO ACOLHIMENTO CRIATIVO DO VATICANO II: UM CAMINHO PARA UMA NOVA RECEPÇÃO DA HERANÇA CONCILIAR

FLAVIO LUIS ALVES 11 May 2011 (has links)
[pt] A presente dissertação intitulada: A Eclesiologia Latino-americana como acolhimento criativo do Vaticano II: Um caminho para uma nova recepção da herança conciliar desenvolveu-se estimulada pela reflexão que se vive hoje diante a uma mudança de época que demanda, por parte da Igreja, novas respostas aos desafios que se apresentam à evangelização na cultura atual. Parte-se do Concílio Vaticano II, onde a Igreja sente-se compelida diante do mundo a tomar decisões e dar um novo rumo à sua missão de evangelizar, promovendo assim uma renovação e mudança que possibilita uma nova consciência eclesial, que, por sua vez, é reconhecida e valorizada nos Documentos das Conferências Gerais do Episcopado Latino-americano. Esta nova concepção de Igreja adquire forte vitalidade no pós-Concílio na América Latina. A Igreja latino-americana, atenta aos sinais dos tempos, procura compreender e atualizar sua missão assumindo a realidade e a partir dela testemunha o Evangelho. As consequências eclesiológicas desta tradição latino-americana, possibilitada pelo Vaticano II, iniciada com a Conferência de Medellín e intensificada mais recentemente com a Conferência de Aparecida se apresentam como contribuições atuais para toda a Igreja e situam-se na direção de uma nova recepção da herança conciliar. / [en] This dissertation entitled: The Latin American Ecclesiology as a creative host of Vatican II: A path for a new receipt to reconcile the heritage was developed stimulated by the reflection that lives today on an era change that demands, by the Church, new answers to challenges that present themselves to evangelism in today’s culture. Stems from Vatican II council, where the Church feels compelled against the world to make decisions and grant a new direction in Its mission to evangelize, promoting a renewal and change that enables a new ecclesial consciousness, which is recognized and valued in the General Conferences of Latin American Bishops’ documents. This new conception of Church has strong vitality in the post-council on Latin America. The latin american Church, attentive to the signs of the times, seeking to understand and update their mission assuming the reality and taking from it to witness the gospel. The ecclesiological consequences of this Latin American tradition, made possible by Vatican II, which began with the Medellín’s Conference and intensified more recently with the Aparecida’s Conference, are presented as current contributions to the whole Church and are in the direction of a new reception of the heritage council.
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[en] CARACAS IN SCENE: STATE AND CINEMA IN VENEZUELA / [pt] CARACAS EM CENA: ESTADO E CINEMA NA VENEZUELA

RENATA MÁXIMO MAGALHAES 27 July 2016 (has links)
[pt] O objetivo desta dissertação é analisar a relação entre Estado e cinema na Venezuela, considerando as políticas estatais para o campo, a partir da década de setenta do século XX até a criação, no governo de Hugo Chávez Frías, da Fundación Villa Del Cine, em 2006, que faz parte da Plataforma Cine y Medios Audiovisuales, do Ministério del Poder Popular para la Cultura. A atmosfera de efervescência cultural, que floresceu no país durante as décadas de sessenta e setenta, compôs o cenário no qual se desenrolou o embate entre Estado e os diversos setores do fazer cinematográfico. As disputas pela consolidação e desenvolvimento do campo, que culminaram na promulgação, na Venezuela, da lei de proteção, em 1993, são, então, decisivas para os rumos tomados pelo cinema no país. A tendência crítica e sócio-política do cinema venezuelano está, assim, intimamente relacionada com essa história de disputas e dificuldades pela regulamentação e reconhecimento do campo como atividade artística e cultural. Os filmes analisados reforçam tal hipótese ao dialogarem com o imaginário nacional e ao focalizarem a cidade de Caracas e suas contradições sociais. / [en] The objective of this tesis is to analise the relashionship between state and cinema in Venezuela, considering the states politics trought this field, the cinema, starting from the seventies of the twentieth century until the fundacion, in the goverment of Hugo Chávez Frías, of the Fundación Villa del cine, in 2006, that is part of the Plataforma cine Y Médios Audiovisuales, of the Ministério del Poder Popular para la Cultura. The atmosfere of culture effervence that flourished on the country during the sixties and seventies, composed the scenario where developed the clash between the state and the sectors of film industry. The disputes for the stablishment and development of the field, which culminated in the promulgation, in Venezuela, of the Law of Protection in 1993, are decisives to the country. The critique and socio-political tendency of the venezualan cinema is, indeed, deeply conected with this history of disputes and dificulties for the regulamentacion and acknowledgment of the field as an artistic and culture activity. The analised films reinforce that hipotesis because they dialogue with the nacional imaginary and put in focus the city of Caracas and theirs socials contradicions.
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[en] AT THE EDGE OF LANGUAGE: REREADING SUBALTERNITY THROUGH MISRECOGNITION AND SINTHOME / [pt] NA BORDA DA LINGUAGEM: RELENDO A SUBALTERNIDADE COMO FALHA NO RECONHECIMENTO E SINTOMA

LARA MARTIM RODRIGUES SELIS 07 August 2020 (has links)
[pt] A presente tese parte do diagnóstico de Gayatri Spivak sobre a subalternidade. Mais especificamente, os capítulos 2 e 3 tomam a conclusão de Spivak sobre a incapacidade de falar do subalterno como seu centro de gravidade, ao redor do qual orbitam as problematizações teóricas, articulações conceituais, críticas e argumentos. De forma geral, a tese acompanha a proposição de Spivak, de modo que não é sua intenção provar tal diagnóstico errado. No entanto, é um dos objetivos da tese demonstrar como tal diagnóstico pode estar incompleto. Nesse sentido, o capítulo 3 questiona se o conceito de subalternidade expressa uma forma de vida moderna/colonial que pode ser identificada apenas pela marca da exclusão na arena simbólica. Com tal problematização, o argumento da tese busca distanciar-se das análises que lêem a problemática do subalterno através de lentes estritamente epistemológicas, propondo, em seu lugar, um giro ontológico capaz de apreciar a experiência de indeterminação. A fim de construir esse giro, a tese articula os estudos subalternos com contribuições advindas da psicanálise Lacaniana. Assim, a partir dos conceitos de Lacan, o capítulo 4 busca encontrar uma gramática capaz de interpretar o subalterno em duas dimensões diagnósticas: como perda da experiência e como experiência da perda. Portanto, para dar conta da primeira dimensão, a tese realiza uma releitura da teoria Lacaniana da foraclusão em conjunto com as reflexões dos Estudos Subalternos. Em segundo lugar, relativo à leitura da última dimensão, a experiência da perda, a tese mobiliza um engajamento crítico com as conceituações de Lacan sobre o registro do Real, com foco nas suas operações no campo da teoria das pulsões, as quais aparecem no texto através das discussões sobre o retorno invertido do real, sobre a dessublimação e a travessia do fantasma. O capítulo 5, por sua vez, combina as preocupações teóricas da tese com exemplos concretos, sentidos e contextos históricos na América Latina. Em particular, o capítulo 6 enfatiza uma análise do caso das trabalhadoras pobres e racializadas, cujas experiências políticas estão relacionadas às duas dimensões do diagnóstico da perda mencionadas acima. A função desse momento final é, portanto, acionar uma contribuição analítica que traga aplicação histórica à gramática conceitual proposta e apresentada pelos capítulos iniciais da tese. / [en] This dissertation starts with Gayatri Spivak s diagnosis on the subaltern. More specifically, in Chapters 2-3, Spivak s conclusion about the subaltern disability to speak becomes a sort of gravity center around which orbitate theoretical problematizations, conceptual articulations, critiques and argumentative proposals. In many degrees, this dissertation follows Spivak s proposition, in that it does not intend to prove Spivak s diagnosis wrong. It does aim, however, to show how such diagnosis is incomplete. In that sense, Chapter 3 questions whether the subaltern translates a life form of the modern/colonial system that can only be demarcated by its exclusion from the symbolic arena. With this problematization, the general objective is to move away from a strictly epistemological take on the subaltern problematique towards an ontological turn capable of appreciating the experience of indeterminacy as having an ontological status of its own. In order to construct that turn, the dissertation articulates subaltern studies with Lacanian psychoanalysis contributions. Drawing in Lacan s concepts, chapter 4 tries to find a grammar capable to interpret both the subaltern s expulsion from experience and the subaltern s experiences of denial. Hence, while that first level of interpretation is accomplished through a rereading of Lacan s theory of foreclosure along with subalternalists reflections, the second one is sustained by a critical engagement with Lacan s conceptualizations around the register of Real and its operations as drives - generally related with inverted returns, desublimation, and crossing of fantasy. The Chapter 5 combines such theoretical preoccupation with concrete examples, meanings, and historical contexts related to Latin America reality. In particular, Chapter 6 focus in the case of female workers, which points towards political dynamics that embrace the diagnoses of loss mentioned above. The role of this final moment is to bring an analytical piece capable of offering a historical application of the conceptual grammar about the subaltern as it was developed along the previous chapters of the dissertation.
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[en] GOD S JESUS-SERVENT POINT OF INTERSECTION BETWEEN THE ASCENDING AND DESCENDING CHRISTOLOGIES. AN ALTERNATIVE PARADIGM OF COMMUNION FOR THE FOLLOWING OF JESUS IN CHRISTOLOGY OF LIBERATION IN LATIN AMERICAN FROM THE PERSPECTIVE OF JON SOBRINO / [pt] JESUS-SERVO DE DEUS PONTO DE INTERSEÇÃO ENTRE AS CRISTOLOGIAS DESCENDENTE E ASCENDENTE. UM PARADIGMA ALTERNATIVO DE COMUNHÃO PARA O SEGUIMENTO DE JESUS NA CRISTOLOGIA DA LIBERTAÇÃO LATINO-AMERICANA NA PERSPECTIVA DE JON SOBRINO

LUIZ VIEIRA DA SILVA 06 January 2011 (has links)
[pt] Esta tese de doutorado procura estudar Cristologia da Libertação Latinoamericana na perspectiva de Jon Sobrino, o qual elabora seu pensamento cristológico numa correlação entre Jesus como Servo de Deus, os profetasmártires e os povos-crucificados latino-americanos. Com esta correlação tenta-se uma superação da dicotomia entre as cristologias: descendente e ascendente. A tese está composta de três partes com oito capítulos. Na primeira parte, com dois capítulos: No primeiro capítulo, analisou-se a figura do Servo de Deus no Dêutero-Isaías, pois o escrito revela o Servo de Deus com três dimensões: eleição, missão e destino. No segundo capítulo, refletiu-se Jesus se compreendendo como Servo de Deus e como este título foi aplicado a Jesus pelos apóstolos mantendo estas três dimensões de eleição, missão e destino. Na segunda parte, com três capítulos: No terceiro capítulo, estudou-se realmente o título Jesus-servo de Deus na perspectiva de Jon Sobrino e com esta ótica foram refletidos outros títulos de Jesus na mesma perspectiva tendo como princípio hermenêutico as vítimas latinoamericanas destacando mais a dimensão de eleição de Jesus. O quarto capítulo foi elaborado para mostrar a dimensão da missão de Jesus como o Reino de Deus e quinto capítulo sobre o destino de Jesus demonstrando assim sua morte redentora por solidariedade-substitutiva para chegar à exaltação da glória da ressurreição: o ressuscitado é o crucificado. Na terceira parte, com três capítulos: O sexto capítulo versa sobre a identificação de Jesus-servo com o profeta-mártir Dom Oscar Romero, o sétimo capítulo sobre a soteriologia histórica de Jesus-servo com seus povos-crucificados e o oitavo capítulo com uma proposta de seguimento de Jesus-servo constituindo uma Igreja-serva como um novo povo pascal. / [en] This doctoral thesis’s aims to study Christology of Liberation in Latin American from the perspective of Jon Sobrino, which prepares your Christological thought in a correlation between Jesus as the Servant of God, profhets-martyrs and crucified-peoples Latin Americans. With this correlation is an attempt to overcome the dichotomy between christologies: descending and ascending. The thesis in composed of three parts with eight chapters. In the first part, with two chapters: in the first chapter, it was analyzed the figure of the Servant of God in Deutero-Isaiah, as the writing reveals the Servant of God with three dimensions: election, mission and destiny. In the second chapter, it was reflected Jesus understanding himself as the Servant of God and how this title was applied to Jesus by the apostles, keeping these three dimensions of election, mission and destiny. In the second part with three chapters, the third chapter, it was studied really the title Jesus-servant of God from the perspective of Jon Sobrino and with this perspective were reflected other titles of Jesus in the same hermeneutic perspective based on the principle victims of Latin American further highlighting the dimension of election of Jesus. The fourt chapter was designed to show the dimension of the mission of Jesus as the Kingdom of God and the fifth chapter on the destiny of Jesus demonstrate his redemptive death for solidarityreplacement to get to the exaltation of the glory of the resurrection The rose is the crucified. In the third part, with three chapters: the sixth chapter deals with the identification of Jesus-servant with the profhet-martyr Archbishosp Oscar Romero, the seventh chapter on soteriology historical Jesus-servant with his crucified-peoples and the eighth chapter propose to following Jesus-servant, constituting a serven-church as a new Easter people.
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[en] EFFECTS OF LATIN AMERICA SOVEREIGN RATINGS CHANGES OVER THE BRAZILIAN STOCK MARKET / [pt] EFEITOS DE MUDANÇAS DE RATINGS DE PAÍSES DA AMÉRICA LATINA NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO

ANA CAROLINA MINSKY BITTENCOURT 03 November 2008 (has links)
[pt] O papel deste estudo foi investigar se as alterações de ratings de países da América Latina produzem impactos significativos no mercado acionário brasileiro. Por ser tratar de teste de hipótese semiforte de eficiência de mercado, o estudo foi conduzido através de teste estatístico paramétrico. Os resultados encontrados corroboram com hipótese de efeito contágio no mercado acionário brasileiro, através do índice IBX. O estudo também conclui que a intensidade do impacto também depende do tipo de informação incorporada nos anúncios de mudanças de classificações soberanas. / [en] The objective of this study was to investigate if sovereign rating changes for Latin America affect the Brazilian stock market. To measure this potential impact, the parametrical statistical test of event study was adopted, commonly used in semi-strong market efficiency tests. The results support the idea of contagion effects in the Brazilian Market through the IBX index. This study also concludes that the impact depends on the type of announcement of ratings changes.
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[en] THE IMPACT OF GLOBAL FACTORS ON STOCK MARKET RETURNS OF BRAZIL AND OTHER LATIN AMERICAN COUNTRIES / [pt] A INFLUÊNCIA DE FATORES GLOBAIS NOS RETORNOS DO MERCADO DE AÇÕES BRASILEIRO E DE OUTROS PAÍSES DA AMÉRICA LATINA

NATHALIA DA SILVA MARTINS 21 November 2017 (has links)
[pt] Esse estudo examina a estrutura de dependência do mercado de ações do Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru em relação aos retornos do preço de commodities, do mercado de ações global e sua volatilidade e do índice de incerteza político-econômica americana. A metodologia empregada é a regressão quantílica por permitir o exame da dependência nos diferentes quantis de distribuição dos retornos, ou seja, sob diferentes circunstâncias de mercado. Os resultados mostraram que há dependência em relação ao mercado global de ações em todos os países. De uma maneira geral, os preços das commodities também influenciam no retorno do mercado acionários da América Latina, sendo a estrutura de dependência, por vezes, assimétrica. O índice de incerteza político-econômica americano não impacta o mercado acionário de Chile e Peru, ao passo que a estrutura de dependência é assimétrica e negativa no Brasil, Colômbia e México. Por fim, o índice VIX não é significante para os retornos do mercados de ações de Brasil e Peru. Como uma contribuição adicional, foi examinada a relação de dependência do mercado acionário brasileiro em relação ao índice de incerteza político-econômico brasileiro. O estudo identificou que variações positivas do índice de incerteza político-econômico brasileiro levam a quedas no retorno acionário, quando o mercado está em ascensão. Os resultados desse estudo contribuem para a compreensão dos movimentos dos retornos do mercado acionário do Brasil e de outros países da América Latina em relação a diversos fatores, os quais são do interesse de diversos stakeholders, tais como investidores internacionais e gestores de portfólio. / [en] This study examines the dependence structure between the stock markets of Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru and the commodity price, the global stock market and its volatility, and the U.S. economic-policy uncertainty index. The methodology employed is the quantile regression because it allows to exam the dependence in different quantiles of the returns distribution, that is, under different market circumstances. The results showed that there is dependence on the global stock market in all countries. In general, commodity prices also influence the stock markets of Latin America, with the dependence structure being often asymmetric. The U.S. economic-policy uncertainty index doesn t impact the stock markets of Chile and Peru, while the dependence structure is negative and asymmetric in Brazil, Colombia, and Mexico. Finally, the VIX index is not significant for the stock market returns in Brazil and Peru. As an additional contribution, the dependence of the brazilian stock market in relation to the Brazil economic-policy uncertainty index. The study identified that positive changes in the political-economic uncertainty index lead to declines in shareholder returns, when the market is bullish. The results of this study contribute to understand the movements of stock market returns in Brazil and other Latin American countries in relation to several factors, which are of interest to several stakeholders, such as international investors and portfolio managers.

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