京都大学 / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第20682号 / 工博第4379号 / 新制||工||1681(附属図書館) / 京都大学大学院工学研究科都市社会工学専攻 / (主査)教授 小林 潔司, 教授 宇野 伸宏, 准教授 松島 格也 / 学位規則第4条第1項該当 / Doctor of Philosophy (Engineering) / Kyoto University / DGAM

本文嘗試利用兩國動態一般模型 (dynamic stochastic general equilibrium, DSGE)架構，分析資本市場存在的不對稱摩擦現象，藉由設定不同兩國債券調整成本的三種形式，模擬兩國總體變數在本國生產力衝擊下的影響分析。本文模型架構主要遵循Bergin et al. (2007)，文中廠商的商品訂價方式採生產者貨幣訂價 (producer currency pricing, PCP)，即廠商的訂價行為依照本國貨幣作為計價單位，透過名目匯率轉換為外國消費者面對的商品價格，單一價格法則 (the law of one price, LOP)在此訂價方式下成立；本文模型的商品訂價方式改採當地貨幣訂價 (local currency pricing, LCP)，本國廠商以當地貨幣作為計價單位訂定其商品價格，該訂價方式廣為近來文獻所採用，並符合已開發國家之訂價行為，故採用此訂價方式。 電腦模擬本文資本市場的三種不同設定，在本國生產力具有 的外生衝擊下，資本邊際生產力的提高致使本國廠商增加投資，代表性個人資金借貸的管道可透過本國債券與外國債券進行融通，而本國代表性個人在買賣本國債券時無需負擔債券調整成本，在購買外國債券時則需負擔債券調整成本，此一設定即在反映資金借貸的摩擦情形；變數的動態模擬結果顯示，資本市場的不對稱摩擦，將透過兩國間的經常帳變化條件，影響資金借貸的流通，對於兩國總體經濟變數具有顯著影響。

氣候變遷對農業生產影響甚鉅。近年來全球持續暖化，使得各地區發生了極端的氣候變化事件，例如：2007年摩洛哥及英國發生嚴重的水災，然而在加拿大東南部、歐洲東南部、澳洲與南非卻成了無比的乾旱地帶；2008年中國的雪災與旱災等，均使得當地農業生產量大幅銳減。全球暖化會帶來農作物生產力的變化，進而影響糧食的供給。另一方面，近年來隨著全球經濟的快速成長，人口持續增加，使得糧食需求大幅成長。糧食的供需與糧食價格一直是全球各國關注的焦點，因此，本研究應用全球貿易一般均衡分析模型(Global Trade Analysis Project, GTAP)及其第六版資料庫，並利用加入農業生態區(Agro-Ecological Zoning)後的GTAP土地利用模型，模擬在IPCC SRES之A2情境下，到2020年時氣候變遷對全球糧食作物的生產、價格、土地利用與福利的影響。 本研究模擬結果顯示：(1)氣候變遷使得主要糧食作物：稻米、小麥、油脂作物的世界價格皆小幅上漲，而其他穀類作物價格上漲較多，最主要是因為在世界大多數地區的其他穀類作物生產力皆受到全球暖化負面的衝擊。另一方面，由於其他穀類作物是畜牧業的主要投入生產要素之一，所以畜牧產品的世界價格也隨之上漲；(2)在世界糧食生產方面，氣候變遷對世界稻米、小麥、油脂作物與其他穀類作物的產出影響皆不大；(3)在福利變動方面，大體而言，地處高緯度的已開發國家大多因氣候變遷而得利，位於中低緯度的開發中國家則因氣候變遷而受害。而且，地處高緯度的中歐、東歐與前蘇聯卻是世界所有國家中，福利下降最多的地區，最主要是其地區的農作物受到相當負面的影響所致。

本文以Paolo Gelain(2010)所建構的SWBGG模型，結合Smets & Wouters(2003,2005,2007)及Bernanke,Gertler and Gilchrist(1999)，建構具有金融摩擦(financial frictions)的動態隨機一般均衡模型，用台灣的總體時間序列1980Q3-2011Q4的季資料，拱用七種觀察值：分別為實質GDP成長率、實質投資成長率、實質消費成長率、實質工資成長率、GDP平減指數成長率、工時和金融業隔夜拆款利率利用貝氏估計做參數估計，主要分析分析不同衝擊下對於台灣景氣循環波動影響，及外部融資溢酬與景氣波動的相關性。

由於不動產市場蕭條，可能影響總體經濟的發展，故近年來政府採行優惠房貸利率及土地增值稅減半徵收之不動產政策，企圖誘導民眾進入不動產市場交易，以促進總體經濟的發展。但優惠房貸利率政策及土地增值稅減半徵收政策真能帶動經濟發展嗎?已往有關優惠房貸利率的分析則多為定性分析，對政策的影響程度較難具說服力；而有關土地增值稅減半徵收文獻，則多為部分均衡分析而非一般均衡分析，忽略了其他市場的變動，導致影響程度常因所設定的目標而有所不同。為解決以上問題，本研究以定量與一般均衡之CGE模型進行實證分析，探討政府優惠房貸利率政策及土地增值稅減徵政策對經濟發展影響的層面及效果，研究結果為透過CGE模型的建構及實證分析發現優惠房貸利率政策及土地增值稅減半徵收政策，對台灣經濟發展有正面的影響；而就整體而言，優惠房貸利率政策對總體經濟的實證結果較土地增值稅減半徵收政策大，並獲致以下結論及政策應用： / 一、 結論 優惠房貸利率政策，對經濟發展的影響，將使實質GDP上升；產業的變動有增加的趨勢，特別是製造業、營建業、基本建設、金融業及其他服務業；政府的稅收增加及人民儲蓄減少等影響。而土地增值稅減半徵收政策，對經濟發展的影響，將使實質國民所得具有提升的效果；產業的變動有正負的效果，如農業及礦業、農產品加工、製造業有減少的趨勢，而營建業、基本建設、金融業及其他服務業有增加的趨勢；政府的稅收增加及人民儲蓄減少等影響。 二、政策應用 優惠房貸利率政策不僅在政治上為增加選票的工具，而當總體經濟環境不景氣時，可作為提振不動產景氣及促進總體經濟的發展的參考政策；又優惠房貸利率政策實證結果為影響產業的發展，尤其是與不動產有關之產業；且事先模擬分析補貼利率與稅收之情形，較能訂出妥適的優惠房貸利率政策。而土地增值稅減半徵收政策對經濟發展實證的結果有正面的影響，因此未來政府制定不動產政策時，土地增值稅減徵政策可參考制定。又對個別產業進行輔助或為增加稅收時，土地增值稅減徵政策可參考制定；但應慎重考慮土地增值稅減徵的政策，因政策制定而改變既有的制度後，則會繼續不斷的實施。 優惠房貸利率未經立法程序為短期可實施之政策，而土地增值稅減半徵收政策於租稅法定主義下為較具穩定性的政策。優惠房貸利率政策對經濟發展的實證結果相對地較土地增值稅減半徵收政策大。又優惠房貸利率政策對產業影響的總效果較土地增值稅減半徵收政策大；但個別產業的變動效果，則以土地增值稅減半徵收政策較優惠房貸利率政策大。優惠房貸利率政策及土地增值稅減半徵收政策實證結果為增加政府稅收的政策，但實施優惠房貸利率政策尚須考量利率補貼。

本文試圖延伸傳統的一般均衡雙向投資模型，在產業分工體系下強調中間財投入的重要性，以便將不同類型的國際資本移動現象，整合在簡單的架構內進行討論。本文分就不同類型的最終財需要中間財投入時，考慮中間財自給自足與開放貿易後，外生變數的變動對國際投資的影響。在中間財自給自足的情況下，一旦外來衝擊改變了產品的生產技術，水平雙向與垂直雙向投資很可能同步發生；然而當中間財開放貿易後，一國將根據比較利益決定專業化分工與對外投資的型態，所以外在因素大多只會單獨引發垂直或水平投資。透過理論推導可知，偏好、稟賦與生產補貼等因素能否改變均衡的要素投入比例，以及最終財與中間財部門的要素替代彈性，將是左右國際投資類型與方向的關鍵。

政府透過各類租稅優惠以促進投資的作法，在世界各國均甚為常見。過去數十年來，我國亦先後實施獎勵投資條例與促進產業升級條例等措施，給予投資者多項租稅減免以提升投資意願。然而，政府租稅獎勵措施對經濟體系造成之干擾，其整體經濟效果究竟如何？此一重要議題，無論在經濟理論或實證研究上仍然未有定論。尤其是，國內相關實證研究仍不多見。 　本研究之目的，在於使用可計算一般均衡分析法(computable general equili-brium approach)，探討近年我國獎勵投資政策中租稅減免措施的經濟效果。雖然租稅獎勵措施通常是針對特定目標產業或特定功能別活動實行，但其影響則可能透過產業間的關聯效果而對整體經濟造成衝擊，因此有必要採用一個能兼顧直接效果與間接效果的一般均衡分析方法。本研究在模型設計與資料處理上著重於營利事業所得稅稅率變動對於廠商決策影響的機制。 　本研究共進行兩個模擬。第一部份為所得稅稅率齊一化，其目的為探討因各產業間稅率不同對於資源配置效率的影響。就結果而言，實質國內產出上升0.02%。因此，在社會整體稅賦負擔不變之下，藉由所得稅稅率齊一化的作法，可以改善資源配置的效率，而使得社會總產出上升。 　第二部分的模擬為調整電子單一產業優惠幅度，其目的在評估政府給予特定產業租稅優惠的整體經濟效益。結果發現：提升受優惠之電子業的稅率10%與20%，將分別造成實質國內產出下降0.01%與0.02%。這顯示了在經濟體系內尚存在其他市場扭曲的情況下，單獨減少一個產業的扭曲程度並不會造成整體經濟效率的提升。同時，此結果也隱含我國投資獎勵租稅減免的措施確實有吸引資本進入被獎勵產業與增加總產出的效果存在，惟其程度似乎十分有限。 / Providing investors with tax benefits is widely used as an investment promoting policy tool around the world. Similar measures have been taken in Taiwan in the past years to promote investment will. What the overall economic effect of the policy is, considering the fact that such measures may be sources of distortions in the economy would be an important question. The issue is still under debate both theoretically and empirically. In addition, relative empirical studies are rare in Taiwan. The purpose of the study would be using computable general equilibrium approach to evaluate the economic effect of tax reductions in Taiwanese investment promoting policies. Although such measures are implemented upon specific industries or functions, the impact would be economy wide through interaction effects. Thus, a method being able to handle both direct and indirect effects would be necessary. The mechanism how changes in corporate income tax rate may affect decisions of firms is especially emphasized upon the design of empirical model and the processing of data. Two simulations are contained in the study. The first would be the harmonization of income tax rate, so as to evaluate the effect on allocation efficiency caused by differential corporate income tax rates among industries. The result shows a 0.02% increase in GDP. Therefore, overall tax burden being fixed, the resource allocation efficiency can be improved by harmonizing corporate income tax rate, and the output would increase. The second simulation explores possible consequences of adjusting tax benefits on electronic industry so as to estimate overall economic effects from tax advantages of investment promoting policies. The result show 10% and 20% increase in tax rates of the industry cause GDP to decrease 0.01 and 0.02 respectively. The figures may imply that Taiwanese investment promoting policy does attract capital into the encouraged industry and increase total output. The magnitude, however, does not seem to be significant.

許多國家視生質燃料之發展為解決能源安全問題的方法。大部份的國家往往會訂定一個目標年並設定生質燃料的使用量目標。美國設定2008年時要達到90億加侖生質燃料的使用量目標，而2022年時產量要逐步達到360億加侖；歐盟訂定生質燃料占運輸部門總使用燃料比例於2010年時要達到5.75%之目標；日本設定2010年時其生質燃料產量達到50萬公秉油當量；台灣則是設定生質酒精及生質柴油之2010年使用量分別需達到100-300萬公秉及10萬公秉。各國為達成其生質燃料使用量目標，若僅考慮第一代生質燃料技術，勢必需要足夠的土地種植能源作物，方能滿足生質燃料目標量。可耕地有限的國家若執意發展生質燃料，該國是否有充足的耕地可供生產其設定之生質燃料使用量？若透過國外進口生質燃料或是作物以達成其使用量目標，其在能源安全方面仍是依賴國外供給。此外，生質燃料的發展將造成土地利用改變與農產品價格及產量變動，進而影響全球農業貿易。 本研究應用Hertel(1997)全球貿易可計算一般均衡模型(Global Trade Analysis Project，簡稱GTAP)，並加入土地利用模型，以探討可耕地受限國家發展生質燃料之利基所在，包括糧食供需、貿易與糧價、土地利用、私人家計單位消費、福利等所受到的影響。同時，我們也設計一個指標(Rij)來衡量一國達成其生質燃料發展目標之潛力，並利用該指標篩選出所謂的「可耕地受限國家」作為本研究分析之重點國家。 本研究模擬結果發現，以第一代生質燃料技術作考量之下，「可耕地受限國家」面對各地區生質燃料的發展，將會造成「可耕地受限國家」的農業市場產出、價格與貿易量的變化，例如：可作為提煉生質燃料作物的小麥、其他穀類作物、油脂作物因應各地區生質燃料發展而使得各地區普遍產出增加，而這些作物作為能源用途之需求增加也普遍導致其價格上升。各地區農作物貿易受到國際間相對價格改變之影響，例如：荷蘭的食品與菸酒部門在各地區發展生質燃料後需面對漲幅較國產為大的小麥進口價格，因此，其對國產小麥的需求增幅相對高於對進口品小麥之需求增幅。 本文模擬結果亦顯示：(1)「可耕地受限國家」也面臨農耕地受限制而有生質燃料「與糧爭地」的現象，例如：荷蘭的小麥部門在增加生產過程中，願意支付更高的地租以吸引更多土地投入小麥之種植，因此，排擠掉其他農業部門的土地使用；(2)「可耕地受限國家」之私人家計單位亦間接受到「與人爭糧」的影響，例如：荷蘭的食品與菸酒部門面對小麥的價格上升，其生產成本增加，進而影響其產品價格，最終造成荷蘭私人家計單位對食品與菸酒的消費減少；(3)各「可耕地受限國家」的福利普遍皆降低，例如：義大利福利水準惡化最為嚴重，減少了276.55百萬美元，其次為德國，其福利減少205.5百萬美元。

在次級房貸風暴之後，各國赤字大幅增加。如希臘與愛爾蘭，其主權債務違約風險皆大幅升高。面對這樣的困境，政府該如何實施財政政策，以防止主權債務危機的發生?本篇文章在DSGE模型之下，以Uribe(2006)的設定為基礎架構，額外增加了產出方程式以使國家產出能由模型內生決定。並加入了政府支出與產出之間的關係式，以討論在面對正的景氣衝擊與負的景氣衝擊時，政府使用正向景氣循環政策和負向景氣循環政策對於政府倒債率的影響。最後發現當政府使用負向景氣循環政策和較弱的順向景氣循環政策時，政府的倒債率會和技術衝擊有反向的關係。而當政府使用較強的順向景氣循環政策時，政府的倒債率會和技術衝擊有正向的關係。從此結果，我們推論在後金融海嘯時期，希臘與愛爾蘭等國家，應使用較強的順景氣循環政策以降低其主權債務危機的發生機率。 / After the subprime crisis, many government deficits rose sharply, especially Greece and Ireland. Their default rate rose greatly than before. Under this difficult situation, what kind of fiscal policy should the government enforces to prevent it from bankruptcy? We follow the model in Uribe (2006) as our framework but adding the production function and the government expenditure function to analyze the effects of different fiscal policies on the government default rate. The results tell us that when the government uses countercyclical fiscal policy and weak procyclical fiscal policy, the change of the default rate is opposite to the technical shock. On the contrary, when the government uses strong procyclical fiscal policy, the default rate is positive relation with the technical shock. This implies that governments, such as Greece and Ireland, should use strong procyclical fiscal policy to reduce their sovereign risk under the recession.

美元在世界上具有獨特的地位，大部份在國際上貿易的商品都以美元做為訂價，Devereux, Shi and Xu (2007)依此情況而把美元稱為國際上的參考貨幣(reference currency)。本文即以美元為參考貨幣的情況，建立一兩國動態隨機一般均衡(Dynamic Stochastic General Equilibrium)模型來探討在世界經濟體系中，有參考貨幣時，貨幣衝擊對兩國經濟體系的影響，以及當面對外在環境衝擊時，兩國政府應該如何選擇適當的貨幣政策。結果發現，擁有參考貨幣的國家發生貨幣衝擊時，對兩國的產出都有正面的影響，然而非參考貨幣國家發生貨幣衝擊時，反而有以鄰為壑(beggar-thy-neighbor)的效果。而在面臨外在環境衝擊時，選擇穩定通貨膨脹的利率法則對兩國而言都會帶來較好的福利效果。 / The U.S. dollars in the world possess a unique position; the majority of the international tradable goods are priced in the U.S. dollars. This paper sets up a two-country DSGE model where the U.S. dollar serves as the reference currency to quantitatively examine the impacts caused by the monetary shocks, as well as how both governments should adopt their monetary policies when facing external shocks. The results show that there are positive impacts on both countries' outputs when a monetary shock occurs in the reference-currency-holding country; Conversely, there is a beggar-thy-neighbor effect when the shock takes place in the other country. In general, the inflation-targeting interest rate rule leads to greater welfare in both countries.