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礦業、農業和製造業等，凡是具有高比例的國內可用天然資源的產品，我們定義為Richardo goods這些產品的比較利益決定於國內或區內天然資源的稟賦，這是很容易觀察而不需要經濟理由來說明的事實。除了Ricardo goods之外，其他產品都經過一個循環的階段－由新產品變為成熟品，再由成熟品變為標準品。由於新產品的生產需要相當的技術投入，因此擁有較多技術人員的先進國家－通常是美國－曾先開始新產品的生產。但是隨著需要的擴展，產品開始某種程度的標準化，因此生產成本的重要性開始取代產品的特徵，同時由於生產技術的趨於穩定，使得技術移轉到他國較為容易，再加上其他先進國國內市場對該項親產品的需求擴大，足以支持國內的生產，因此生產區位開始移轉到生產成本比美國低的其他先進國家。最後，由於產品的標準化，使得生產過程中所需要的技術投入較少，同時由於產品規格的一致，使得比較利益建立在廉價的勞力成本上，因此開發中國家開始生產這項標準品，並且，當勞力成本的差異大於運輸成本時，開發中國家將出口這項產品到美國市場和其他先進國家的市場。 由於台灣是一個開發中國家，因此我們討論產品循環理論在台灣的適用問題時，我們首先要考慮台灣的貿易情形是否符合圖2-1中Vernon所認為開發中國家應呈現的貿易現象－即在新產品和成熟品的初期，台灣祇有消費而沒有生產，因此在這階段台灣是該項產品的進口國，到了成熟品的未期，台灣開始該產品的生產，但是祇要生產量小於消費量，台灣仍是處於進口的狀態，一直到產量大於消費量時，台灣才開始出口。 根據我們第四章的分析，我們可以發現： (1)台灣二十多年來主要製造品的出口，除合板因海關資料不全外（註一），其他如紡織品、電機及其製品，塑膠及其製品，和橡膠及其製品等產品，都是先經過入超的階段，然後才開始出超。雖然我們無法很精確的劃分這些產品在那一段期間是進口替代階段，在那一段期間是出口擴張階段。但是就我們第四章分析的結果顯示，這些產品都是由進口替代階段演變到出口擴張階段，這是無可置疑的。 (2)從電機及其製品出口的迅速增加和其國內生產的增加率大於紡織品增加率的情形來看，台灣的產業已逐漸由勞力密集的紡織品轉向資本密集的電機品的生產。 由於上述兩種情況者符合產品循環理論所解釋的貿易現象，因此我們認為產品循環理論可以適用於台灣過去對外貿易的發展。

本文探討美國高階經理人的股票型酬勞與公司經營績效的關聯性，如何受到景氣循環與公司特性的影響。景氣循環二分為景氣繁榮與景氣衰退時期；公司特性則分為新經濟公司與舊經濟公司。新經濟公司指新興的高科技產業，而舊經濟公司則是一般所謂的傳統產業屬之。實證結果顯示，就整體樣本而言，在景氣繁榮與景氣衰退時，公司績效指標對CEO股票型酬勞的關係有顯著的差異。但這種情況只存在股票報酬率中，會計績效指標對於景氣循環的變化並未發現有顯著的差異性。新經濟公司在景氣繁榮時，公司的資產報酬率與股價報酬率對CEO股票型酬勞的相關性均會顯著異於景氣衰退的時期。舊經濟公司在景氣繁榮時，只有公司的每股盈餘對CEO股票型酬勞的相關性會有顯著異於景氣衰退的時期。在景氣繁榮時期，新經濟公司的資產報酬率較舊經濟公司的資產報酬率對於CEO股票型酬勞有顯著的相關性。在景氣衰退時期，新經濟公司的每股盈餘較舊經濟公司的每股盈餘對於CEO股票型酬勞有顯著的相關性。綜合而言，在不同的景氣循環與公司特性下，高階經理人的股票型酬勞與公司績效的相關性不同。 / This study examines how the economic cycle and firm characteristics affect the relationship between American CEO’s stock-based compensation and performance. The economic cycle is dichotomized as expansion and recession periods while the companies are categorized as new economy firms and old economy firms. The new economy firms are high-tech companies and the old economy firms refer to traditional industries. The results indicate that based on the entire sample the relationship between performance and CEO’s stock-based compensation in the expansion period is significantly different from that in the recession period when the performance is measured as stock return, but not as accounting measures. In expansion period, the relationship between ROA and CEO’s stock-based compensation and that between stock return and the CEO’s stock-based compensation of new economy firms are significantly different from those in the recession period. In expansion period, the association between EPS and stock-based compensation for old economy firms is significantly different from that in recession period. In the expansion period, the association of ROA and stock-based compensation of new economy firms is significantly different from that of old economy firms. In the recession period, the association of EPS and stock-based compensation of new economy firms is significantly different from that of old economy firms. Accordingly, the relationship between CEO’s stock-based compensation and performance varies upon the change in economic cycle and the difference in company characteristics.

隨著金融市場的改革與開放，新金融商品的不斷推陳出新，財富管理與資產配置等相關學更成為顯學，也在每個人的生活中占了舉足輕重的地位，猶在現今的超級金融大海嘯下，不少投資人在理專之不當投資建議下，傾家盪產，血本無歸，也凸顯出順應景氣循環，與考量投資人風險屬性之最適資產配置的重要性。 本文以馬克維茲模型為資產配置之主軸，並嘗試加入投資人風險屬性、景氣循環等限制式，作為考量上述二者之最適資產實證模型。在投資人風險屬性分析方面，將投資人依其風險屬性，分為不同類別來作投資行為分析。探討在考慮不同投資人的風險承擔承度下，投資人對無風險資產、風險性資產的投資意願，及在風險性資產中的各種資產配置情形與權重比例，同時提供投資者或基金管理人對於考慮風險偏好下，資產配置之另一個評估方式。在經濟環境不確定下，透過考量風險承受下，可達成更有效率的資產配置決策。另在景氣循環方面，則探討投資人在不同景氣階段下，投資差異與最適投資標的，以作為將來投資決策之參考。

(健康増進)

本研究藉由選舉、政府持有政治力等政治力因素對銀行的借貸行為間的關聯性，透過多元迴歸模型(Multiple regression model) 檢驗，探討台灣的銀行業在不同的景氣循環之下的放款行為的差別。本論文考慮公股銀行受到政治力影響的因素，研究其在景氣循環中放款行為的變化、與在公股銀行可能在金融市場中擔任的角色；最後則嘗試解釋其放款行為變化的原因。 　　實證結果顯示在景氣循環的過程中公股銀行相較於民營銀行而言，扮演了平緩信用的腳色。而此行為並不可單純論為公營事業管理人的懶惰行為，其原因值得進一步探討。

如果股價反映的是市場對未來企業獲利的預期，那麼一般投資人應該可以因為對經濟數據的關注而使自己的投資報酬增加，因為若經濟數據的趨勢透露出景氣好的訊息，企業獲利就有成長的希望，股價上漲的機會就比較高，反之，景氣差，股市下跌的機會比較大，投資策略就要保守了。本研究將探討即使投資人無法預期景氣的轉折，但只要能夠及早確定景氣的轉折與趨勢的成形，應有助於投資人提升調整投資策略或資產配置的效率，從而趨吉避凶提升投資績效。 其次，由於各種產業的特性不同，各種產業在景氣循環中不同階段的獲利表現可能不盡相同，例如醫療製藥業受到景氣波動的影響程度可能不如奢侈消費用品那麼明顯，因此景氣如果處於向下的趨勢，奢侈消費用品產業的獲利可能會比醫療製藥業差，從而導致醫療製藥業的股價表現會比奢侈消費用品產業好。本研究將探討如果能夠確認景氣是位於何種階段，那麼投資人選擇投資特定的產業 (類股) ，則有獲取較高報酬的機會。 簡言之，本研究的目的即在於探討： 1. 研判景氣循環的變化是否有助於提升投資績效。 2. 在不同景氣循環階段下，哪些產業是最適合的投資標的。 本研究主要是以實證研究的方法來探討景氣循環與投資策略之間的關係，以美國股市為研究對象，在不考慮交易成本與股利發放的情況下，得到兩項主要結論如下： 1. 投資人利用自行研判景氣循環轉折以及自行畫分景氣循環階段的方式，有機會可以獲得優於大盤表現的投資報酬。 2. 在不同的景氣循環階段確實有特定類股之股價表現較為突出的情況，顯示類股存在所謂防禦型與景氣循環型的區別，因此投資人有機會在不同的景氣循環階段可以投資不同的類股來獲取較高的報酬。 然而儘管本研究發現投資人如果用功研究景氣趨勢的變化，並且順勢調整投資策略，將有機會擊敗大盤，不過由於受限於研究時間與資料不足，以及欠缺嚴謹的統計檢定，本研究所使用的方法與證據仍待進一步強化。

這篇論文的目的，是要詳細解釋用波利亞計數方法來求解環狀排列問 題的基本原理。為了達到這個目的，一開始對循環群的概念做了介紹。 其次是伯恩賽定理的說明。接下來闡述波利亞計數方法的細節，最後 藉由波利亞計數定理，設法建立一個可計算任何環狀排列問題的公式， 並舉出實例，以顯示其實用價值。 / The purpose of this thesis is to explain the basic principle of the circular permutations using the Pólya's enumeration method. Firstly , we introduce the concepts of the cyclic groups. Secondly , we illustrate the Burnside theorem , and then elaborate the Pólya's enumeration method. Finally , we establish a formula that can calculate any type of the circular permutations by the Pólya's enumeration method. And we also give several examples to reveal the results.

這篇論文的目的，是要推廣學長的論文《一個環狀排列的公式》，欲藉由波利亞計數方法，來建立一個可計算任何珠狀排列問題的公式。為了達到這個目的，需要對循環群的概念及正n邊形群的結構做些介紹；並且說明伯恩賽定理及波利亞計數方法的內容；最後，利用波利亞計數定理，整理出珠狀排列的公式，並舉出實例，以顯示其實用價值。 / The purpose of this thesis is to expand the conclusion of the thesis ”A Formula for Calculating Circular Permutations”, we want to establish a formula that can calculate any type of the necklace permutations by the Pólya’ s enumeration method . Firstly , we introduce the concept of the cyclic groups , and discuss the structure of the dihedral group . Secondly , we illustrate the Burnside theorem , and the Pólya’ s enumeration method . Finally , we conclude the formula for calculating necklace permutations . And we also give several examples to reveal the results .

在這篇論文裡，我們研究Diffy六邊形。本文一開始將Diffy六邊形視為Ducci序列，然後我們討論關於Ducci序列的一些性質。然而，Diffy六邊形事實上是可以旋轉與翻轉的，但是，我們所考慮的Ducci序列並不具備這樣的性質。所以，在本文的最後，我們討論在考慮旋轉與翻轉情況下的Ducci序列。 / In this thesis, we study the Diffy Hexagons: Initially, we regard a Ducci sequence as a Diffy Hexagon game and discuss some properties about Ducci sequences. However, a Ducci sequence isn't actually a Diffy Hexagon game due to the fact that regular hexagons has some symmetries under rotations and reflections, but the Ducci sequences don't. So, we apply an identification in the end.