國民黨政府自從一九四九年遷台以後，對台灣實施了四十年的威權統治，直到近十多年來，才逐步開放民主化的腳步。對國民黨政權而言，在統治的過程中，首先會遇到的就是被統治者對其合法性與正當性的質疑與挑戰。因此，如何增加其政權的合法性與正當性，使其統治型態與勢力能夠穩固，便是最重要的一件事。一方面，經由台灣化和本土化的過程，吸收台籍菁英人士；另一方面，藉由中央與地方公職人員選舉的開放，獲得「由下而上」的正當性。 對執政黨而言，在開放選舉競爭後，還要盡力去維護選民對其政權的支持，而經濟層面的誘因將是影響選民支持的最佳方式。對於擁有龐大行政資源的國民黨而言，透過對股票市場的干預是獲取選民支持的最方便的管道。 從利多政策的性質，我們可以將利多政策分為兩類：貨幣性利多政策與財政性利多政策。貨幣性利多政策包含：調降存款準備率，調降重貼現率與調低利率。財政性利多政策包含：調降證券交易稅與證券交易所得稅，調整漲跌幅度限制，調整信用交易之融資成數與融券保證金比率。 在本文的分析中，我們發現貨幣性的利多政策較財政性的利多政策更常使用。此外，從不同的政策間，藉著比較對股市所產生的影響，我們發現：不論是利多的貨幣政策或利多的財政政策，其短期效果都非常有限，頂多只能發揮2、3天的效果而已，以調整存款準備率為最佳，其次是調整重貼現率與利率、調整證交稅與證所稅和調整信用交易比例，以調整單日漲跌幅限制為最差。 從過去學者們對歷次選舉政黨獲選因素的分析，選民在形成投票決定時，多以「候選人因素」作為最重要的考量，再輔以「政黨認同」、「議題因素」及其它的因素作為考慮。然而就本文探討的重心而言，「股票市場的利多政策」僅能算是「議題因素」中的「經濟性議題」，很顯然的，這不是這段期間內決定選民行為的主要因素。 從「國民黨利用利多政策，掩護出脫黨營事業持股，募集選舉資金」來進行檢驗，我們發現：國民黨申報持股轉讓的時間與股價高點時間高度契合，在考量「選舉年」的因素下，更為明顯。 從申報持股轉讓與選舉週期的時間關係來看，在選舉年的時候，國民黨的申報轉讓動作集中於選舉前的十個月到選舉前三個月的時間。另外，從申報持股轉讓與利多政策施放的時間關係來看，在利多政策出現後的三到六個月，是國民黨密集申報持股轉讓的時間。所以，我們聲稱「國民黨利用股票市場利多政策的施放，藉機籌措黨務經費和選舉資金」的命題是成立的。 從利多政策大多集中於選舉前三個月到選舉前五個月施放的時間點來看，再加上對股票價格的預期，我們可以說：選舉前三到五個月施放的利多政策，營造了選舉後三到六個月的股市行情。 換句話說，國民黨籌措選舉資金的模式就是：在選舉前六個月，逐漸施放利多政策，在刺激股市加權指數走高的同時，進行申報轉讓持股，將選前申報轉讓持股所得到的資進轉入選戰的工作所需；但是，由於大量的持股轉讓，必然會影響加權指數，所以在選舉前一個月時，再配合最後一波的利多政策施放，使加權指數維持比較好看的點數，也附帶加強選民對執政黨處理經濟事物能力的印象；在選舉過後的三到六個月期間，選舉前的利多政策發酵，對經濟成長產生正面的推動效果時，則進行另一次的選後持股申報轉讓。

本篇論文主要是探討從一九九一年到一九九六年俄羅斯政治菁英變動的情況。俄羅斯菁英的變動主要是根基於兩個主要的因素，一為戈巴契夫的改革，另一則為九一年的蘇聯解體。本篇文章主要是利用兩個面向去探討俄羅斯菁英變動的情形，一為菁英結構的分化，另一則為菁英政治態度的凝結度。同時我們認為利用職官名錄身份來測量新菁英是否為重製的標準是不妥當的。我們認為職官名錄應視為一政治階層，而非菁英團體。本篇論文研究的結果顯示，現今俄羅斯菁英的組成已經與過去蘇聯時期的菁英有所不同，尤其是新進角色—專業人員的加入更是重要。由此，可以得知俄羅斯菁英已經產生循環的現象。 / In this thesis we want to find out the situation of the change of the Russian political elite from 1991 to 1996. The change of Russian elite is influenced by two causes: one is the Gorbachev’s reform, the other is the collapse of the Sovit Union in 91’. In this thesis we use two dimensions, the differentiation of elite’s structure and the unity of elite’s political attitude, to find out in Russia the circulation of elite happens or not, and meanwhile we also argue the nomenklatura is used to be as a standard to measure the level of reproduction of elite is not appropriate. We think the nomenklatura is a political stratification, not a political elite group. The result of the study shows that the proportion of the Russian elite has been changed, is different from that of the Sovit Union. The character of New Comer, has been joined in the Russian elite group is the evident of the circulation of Russian elite has happened.

中央政府非營業循環基金累積凈值總額至為龐大，截至八十六年度決算為止，已高達新台幣八千三百餘億元，對於如此龐大的資金，政府實有必要建立一套衡量非營業循環基金管理與運用績效衡量方法或模式，提升非營業循環基金營運效益。 本研究即以中央政論府決算附屬單位決算及綜計表所列之各非營業循環基金為對象，分析整理相關文獻及資料，並結合實務經驗，找出足以表徵非營業循環基金經營績效之指標，包括：審計部綜合評述、業務計畫達成能力、作業收支比執行能力、自給自足能力、獲利能力、活動能力等六項，再據此建立指標資料檔案，以主成份分析（ Principle Component Analysis）構建設置目的符合程度及資金運用能力兩個構面之總指標，深入了解各非營業循環基金績效之優劣。又藉單因子多變量變異數分析（1-Way Multivariate Analysis Of Variance 1-WAY MANOVA），探討各基金依設置法源、組織方式、任職人員的身份、行業性質、公共收支的種類、主要的資金來源、設置的目的、主管機關、凈值大小、作業收入大小、會計資料正確性、舉借長期債務情形、繳庫與撥補情形等分類，其設置目的符合程度及資金運用能力之績效的差異情形，並找出重要影響因素。 本研究發現，若從設置目的符合程度及資金運用能力兩方面分析，非營業循環基金績效並非各界想像之差，真正須要積極檢討改善之基金比例僅占百分之二五左右，表現優異之基金亦占百分之二二左右。同時非營業循環基金之組織方式、行業性質及公共收支性質等是影響非營業循環基金管理與運用績效之重要因素。如併同參酌本研究所提出之『非營業循環基金管理矩陣』，必有助於非營業循環基金之管理，並可為後績研究者之基石。 / In 1997, over 830 billon NT of net value are accumulated in Nonprofit Revolving Funds of The Central Government . This research report examines whether The Central Goverment can systematically set up an evaluation method or model to assess the efficiency of fund management and operation and to enhance managed capacity of these enormous funds. This research report covers all Nonprofit Revolving Funds that are displayed in the clearing sheet and statistics tables of The Central Government. This paper comprehends related literatures, articles, and information fo Nonprofit Revolving Funds and applies current business working experience to identify six performance indicators: the assessment of the Ministry of Audit, the capability of business planning achievement, the ability of operating revenue/expenditure execution, the capability of self-sufficiency, the ability of securing profits, and the ability of exercise. Data and information are collected along these six performance indicators. Based on Principal Component Analysis, two main summary performance indicators has been produced: the accordant degree of established purpose and the efficiency of fund operation. These two main summary performance indicators grasp good and bad of different funds. The original factor scores have been transferred to percentages. One-Way Multivariate Analysis of Variance is applied to investigate differences between different funds by the law of fund establishment, the style of organization, the status of personnel, the nature of business, the type of public revenue and expenditure, the main source of fund, the purpose fo fund establishment, in charge organization, the size of net value, the size of operating revenue, the accuracy of accounting, the condition of long-term debts, the situation of payment and repayment, the accordant degree of established purpose, and the efficiency of fund operation. This research report uses above-mentioned model to evaluate the efficiency of fund management and operation. There are no statistically significant differences between different fund by analyzing the objectives of fund estabishment and fund operation. There is only twenty-five percent of funds that need to be sincerely improved. The style of organization, the nature of business, and the type of public revenue and expenditure are the nost important factors for the efficiency of fund management and operation. This research report proposes a "management matrix of Nonprofit Revolving Funds " that expect to be helpful and useful for managing Nonprofit Revolving Funds.

本篇文章之主要研究目的，為探討總體景氣波動對於我國生育率之影響效果，且更進一步探討總體景氣於繁榮與衰退期間對生育率的影響程度是否一致。針對兩個研究目的，利用1964年至2009年我國總體經濟之時間序列資料，以育齡婦女總生育率做為衡量生育水準的指標，作為被解釋變數，於解釋變數有失業率、女性勞動參與率、婦女有偶比例、女性高等教育程度、社會福利支出、都市化程度及家庭計畫實施前後，探討各變數對生育率的影響程度及方向。以上變數皆經過H-P filter去除單根問題及時間趨勢，並採用複迴歸模型以最小平方法進行實證分析，共建立六組複迴歸模型，分別利用總體變數對景氣波動與生育率間是呈現正循環或反循環關係，以及景氣於繁榮與衰退期間的波動對逾放比率的影響程度是否會有不對稱之影響效果做驗證。 本文之主要結論分為兩個部分，第一部分發現於本文之研究期間中，我國總體景氣波動會與生育率成負向循環。於第二部分之迴歸估計結果發現，我國總體景氣波動對生育率無不對稱之影響效果，即景氣繁榮與衰退期間對生育率的影響差異不大。由本研究之實證結果可知，臺灣生育率為順景氣循環，當景氣衰退時，生育率會下降，可能為女性對小孩的需求之所得效果大於替代效果所致。希冀本研究之實證結果可以提供政府制定提振生育相關政策之參考

從Fama and French(1993)提出三因子模型以降，便持續有質疑的論點認為三因子仍然不夠完整且不夠有說服力，除非能夠找到更多潛藏的風險因子。這樣的批評是因為SMB、HML是依照「規模(size)」、「淨價市值比(bm)」等『特徵』分類之投資組合的報酬，而這卻和系統風險沒有足夠經濟意涵上的關聯。Hahn and Lee(2006)研究認為違約利差(default spread)、期間利差(term spread)兩種利差可以替代規模 (size)、淨價市值比 (bm)的角色去解釋風險與報酬抵換的關係，因為違約利差(default spread)、期間利差(term spread)已為眾人所知可以預測總體股票市場報酬，甚至這兩個變數已經長期被視為信用市場狀況以及貨幣政策效果的指標，也就是說這兩個變數可以捕捉市場報酬對於信用市場狀況、利率的變化。 故本文採用Hahn and Lee(2006)的研究方法，探討違約利差與期間利差是否能夠解釋SMB、HML兩個變數與景氣循環的關聯，如果可以解釋，代表利差可以進而代替SMB、HML成為資產報酬的解釋變數，甚至更富總體經濟意涵。 實證結果發現，違約利差的變動Δdefault spread對SMB顯著，兩者為正向關係；期間利差的變動Δterm spread對HML顯著，兩者為正向關係。小規模公司由於資訊不對稱的緣故，對貨幣政策以及景氣循環都有不對稱的反應，面對經濟不景氣的時候，小規模公司的信用條件惡化、暴露在違約風險之中，迴歸實證結果亦發現此時小規模公司的表現較差，故SMB下降。同樣地，在景氣不好的時候，期間利差縮小，高淨價市值比公司的股票報酬較低，故HML縮小。

本篇文章之主要研究目的，為探討總體景氣波動對於我國銀行業不良債權比率之影響效果，且更進一步探討總體景氣於繁榮與衰退期間對銀行業不良債權比率的影響程度是否一致。另外，由於政府一次金融改革之推行目的在於重整金融市場秩序與降低銀行呆帳比率，因此，本文將一次金融改革推行前後總體景氣波動對銀行業不良債權比率的影響效果做比較分析，藉此觀察政府對金融市場的監督與管理是否具有其實質的效果。本文首先針對兩個主要研究目的，分別建構兩個假說，再利用1988年第一季至2009年第三季我國總體經濟之時間序列資料，並採用複迴歸模型以最小平方法 (ordinary least squares，OLS) 進行實證分析，共建立六組複迴歸模型分別利用總體經濟變數對景氣波動與銀行業逾放比率間是呈現正循環或反循環關係，以及景氣於繁榮與衰退期間的波動對逾放比率的影響程度是否會有不對稱之影響效果做驗證。 本文之主要結論可分為兩個部分，第一個部分我們發現於本文之研究期間中，我國總體景氣波動會與銀行業不良債權比率成反向循環。於第二部分之迴歸估計結果發現，我國總體景氣波動僅於一次金融改革後對銀行業之不良債權比率有不對稱之影響效果；而於一次金融改革前，景氣繁榮與衰退期間對銀行業不良債權比率的影響差異不大，且受金融市場景氣波動有顯著的影響，由此可知，政府推行一次金融改革前，由於金融自由化及國際化讓許多小型新設銀行林立，種種因素使得金融秩序紊亂，銀行業之逾放比率逐年升高，其受總體景氣波動的影響已不甚明顯。政府為重整金融秩序之一次金融改革推行後，我國銀行業之逾放比率回復到其該有的波動秩序，與相關研究文獻中各國不良債權同樣受總體經濟之負向衝擊而有顯著的影響，而非一味的上升。因此，本研究間接驗證了一次金融改革的成效，由此可見，金融市場秩序是需要政府的監督及管理。

台灣擁有許多很好很賺錢的企業，這些企業形成高獲利投資的明星產業。為尋找台灣股市波動因素對股價的影響，與股票市場投資正確方法與目標，本研究試圖從高價電子產業股中以企業背景、產業特性、重大事件等依據研究出投資行為是否有跡可尋，進而擬定適當的投資策略，成為高價電子股是否可以追尋與研究之重要課題。爰此，本文旨在探討台灣股市波動因素研究與企業股價波動因素之關連研究，藉由電子相關類股研究以產業因素、大環境景氣循環統計變數及企業經營策略來進行討論研究，並透過次級資料分析及歷史資料事件分析，以高價電子股票來進行市場研究。研究結果顯示台灣股市波動因素可以經由企業經營策略、市場競爭資訊來源、景氣評估準則、重大事件特性與產業循環等方面予以適當解釋。此外，可將高價股企業股價波動因素研究分為三個區隔研究，並對此三個區隔研究目標研擬有效的投資策略。本研究之結果可藉由產業角度來分析股價波動因素有用之資訊，對台灣高價股價高股股價波動因素找尋一些投資策略的蛛絲馬跡亦有一定之對高價電子股之企業股價之參考價值。 / Taiwan and discuss factors affecting stock price fluctuations in quality companies by the corresponding industry structures,The existence of quality companies that are well positioned to benefit from the economic trends in Taiwan has developed into a unique industry for investment choice. In order to search for a proper method and objective for investing in the Taiwanese stock market, this paper attempts to infer a favorable investment behavior from the company background, industry characteristics, and event studies of specific growth stocks, and further proposes appropriate investing strategies. Specifically, the purpose of this paper is to conduct stock market research with quality companies in Taiwan and discuss factors affecting stock price fluctuations in quality companies by the corresponding industry structures, statistical indicators for economic cycle and event studies. The result of this research indicates that stock price fluctuations in quality companies can be justified by company management strategies, information source from the market, evaluation guidance for economic cycle, characteristic of event studies and industry cycle. Moreover, the research in sock price fluctuations in quality companies can be divided into three individual research areas and three effective investment strategies can be proposed accordingly. In conclusion, this paper demonstrates that factors affecting stock price fluctuations can be explained from the perspective of industry analysis and would contribute in providing beneficial reference for proposing the appropriate investment strategies.

近年來，開發中國家由於技術落後，引發出許多相當嚴重之問題，諸如成本高昂、品質低劣，同時由於落後國家低生產力所導致低真實所得與低購買力，實無法產生足夠的投資誘因，造成了貧困的惡性循環現象(the vicious circle of poverty) ，因之有所謂技術差距(technical gap) 之，存在，而此問題不僅牽涉到科學與研究發展問題，同時亦須注意外來技術邁入之途徑。 本文主要目的，乃在於了解各國在引進技術與研究發展上所作之努力及其所獲成果情形，並試圖以實證資料來解說技術與經濟發展是否息息相關? 技術進步對台灣經濟發展究有多少貢獻? 同時探討在過去二十年來我國各種產業技術進步是屬中性，抑屬資本集約或勞動集約型態? 最後擬將我國技術進步情形與其他主要先進國家技術進步情形作一比較，冀能由此看出台灣今後在技術上所應努力之方向。 為了估測台灣技術進步之偏向與效果，本文共採用了四種分析方法。( 一 )R.Solow 非體現技術進步測定方法。( 二 )E.F. Denidion 非體現之殘差推算方法( 三 )R. Nelson 之體現技術進步方法。( 四 )利用CES 生產函數之技術進步測定方法。

論文摘要 本研究運用公共選擇觀點建立理論模型，探討政府組織之政治家與官僚之互動，並分析經濟發展、房地產景氣等經濟變數與政治過程中人為干預之政策變數對土地稅稅基之影響，其次利用追蹤資料之迴歸模型，檢定理論模型之推論及分析政治景氣循環現象，並提出改進土地稅稅基評定制度之參考點。 本研究發現，當政治家主導評定過程時，理論模型推導出經濟變數對土地稅稅基有正向影響，人為干預之政策變數對土地稅稅基產生不利影響，並於實證上以台灣省21個縣市，民國76年至民國90年之追蹤資料迴歸分析，證實本研究理論模型之推論，即第一任政治家於選後藉由繁榮地方建設，回饋選民和利益團體於選票上之支持，欲連任之政治家於選前一年和選舉年，透過減輕選民和利益團體土地稅負擔，達到連任之目標，產生土地稅稅基之政治景氣循環現象，尤其是選舉競爭程度愈激烈，愈有誘因操控土地稅稅基之評定。 綜合上述之分析結果可解釋，當政府的力量未受適當規範及運作過程中制度的缺失，排擠了技術官僚查估地價之專業，產生歷年來土地稅稅基偏低之鎖進效果，欲改善現行規則，需以漸進方式為之。短期而言，(1)藉由資訊的公開，改變經濟與政治相對價格，進而影響政治家與官僚個人偏好的改變；(2)藉由誘因機制，誘使土地稅稅基提高；(3)藉由技術的更新，促進政府組織的改良。長期而言，參考日韓經驗，建立合理有效之土地稅稅基評定制度。 關鍵詞： 公共選擇、政治景氣循環、土地稅稅基、政治家、官僚、經濟變數和政策變數

兩兆雙星之液晶面板產業是台灣近期的明星產業。動輒上仟億的投資金額與高技術的進入門檻，卻常承擔著巨額的損失與價格下跌的憂慮。這麼龐大的產業，目前獲利卻相當微薄停止投資又無法延續競爭，原因是整體產業的供需平衡問題一直存在。 液晶面板的應用愈來愈多的新應用產生，也造成面板廠不斷的擴大新世代廠的投資。這需求與供給的平衡交叉點，不斷著因時間、價格在跟著變動著。原本有中、日、韓、三個國家數家面板供應商，到只剩少數指標性廠商還有擴廠的計劃。面板產業目前正處於寡佔競爭的市場局面，如經濟學的賽局理論來分析，這幾家激烈競爭的面板大廠所面臨挑戰，在於各家紛紛投資設廠而造成了供過於求、殺價競爭，產品價格快速下滑等惡性循環的結果。 本研究是就各家面板的現有產能及未來擴產計劃，並考慮到周邊上下游重要零主件，新產品應用及各家廠商市場面的佈局與開發，未來價格走勢，品牌優勢等來探討需求面和市場均衡與液晶週期性，並就新技術發展前景與整體競爭環境及策略發展探討面板業的未來。 台灣的面板產業所謂的面板五虎，從各家的財務獲利、資本支出，到之後的產能規劃與擴建計劃，已經明顯的成為兩個不同層級的競爭態勢與格局。面板產業的規模正在迅速擴張中，面板產業龍頭友達與奇美在公司規模、營收的表現上，已正式超越各家成為產業龍頭。因此本研究以這兩家面板大廠為代表，針對其發展沿革之策略進行分析與比較，以對映台灣面板廠的競爭策略與未來發展。 / The TFT LCD industry is the star business in Taiwan recently. With billions investment and high-tech entry barrier, however, this industry usually suffers huge loss and worries the price drop. So far, the profit rate of LCD is still limit but the new Fab investment can’t be stopped to lose competition in this giant field. The main reason is balance of supply-demand issue still existing in the whole TFT LCD industry. From demand point of view, there are more and more new applications in LCD products; on the other hand, LCD makers must keep investing new Fab in supply. The equilibrium of supply line and demand line has been varied by different timing and various price. The original TFT LCD manufacturers are from Japan, Koran, and Taiwan but only few companies have capability to extend production line. Now, the LCD industry is in the kind of competitive olig-monopolistic market. To analyzing by the game theory of economics, the severe competition among few LCD makers, who bear the critical challenge, have to face up to surplus, price war, and product devaluation due to unbalanced investment. This research is to study the current capacity and their new Fab outputs of all LCD makers as well as to consider vertical and key component sources. Meanwhile, the new application, marketing plan and strategy, future price trend, and brand competence can be reviewed from supply-demand, market equilibrium, and crystal cycling. Further, to study what is the LCD future according to the new strategy, technologic development and competitive environment. Taiwan TFT LCD makers have so-called “Five Tigers”. The LCD business is rapid growing. From each company financial profit, capital investment, capacity plan and new Fab investment, there are two main distinguished level and scale. The leading companies are AUO and CMO, no matter in economic scale, and revenue performance, which are on the top position. This report is also studied these two companies as benchmark to cross-check each company stage and compare each own strategy in order to reflect Taiwan TFT LCD industry and future.