許多實証研究發現股票市場存著月轉換期間效應，即每月最後幾個交易至次月前幾個交易日的報酬率顯著高於其他交易日期間，本研究將針對台灣股票市場於月轉換期間是否亦有此效應進行研究。

台灣基督長老教會百年來積極推展基督教在台灣的宣教活動，興學、社會關懷以及民主的代議制度等對台灣的現代化與民主政治的推動影響十分深遠，除了歸功於 上帝的帶領外，各時代領導者的積極推動與領導亦功不可没，而近十餘年來台灣基督長老教會所屬小組化教會領導者都歷經前述種種困境，並成功推動組織變革，在績效上有令人眼睛為之一亮的表現，許多施行小組化的長老教會在傳揚福音、會員增長、靈命成長以及樂於為教會犧牲奉獻的強度等方面均有令人刮目相看的跳躍式成長，固然絕對多數牧者歸功於”主的帶領”，也大多知何謂轉換型領導，然而仔細觀察其牧者和同工所呈現的領導模式，如個人信心與魅力的呈現，悲天憫人特性、平等與關懷之心，以及基督教本身即非常重視的異象(願景)提出等等特性，均和近年來所謂轉換型領導所強調的魅力領導、個別化關懷、願景提出…..等等呈現難以言喻的吻合，此領導型態和強化教友對組織的承諾甚至超越組織期待的公民行為之間所呈現何種關連，則是研究者著手本研究的動機。依據上述的背景和動機，本研究欲達成的研究目的：以台灣基督長老教會的小組化教會會友為對象，來探討轉換型領導、組織承諾與組織公民行為間之相關。並以此相關和現代管理理論及實務作一對映，從其相關中對後續台灣基督教會的未來在台發展提出參考與建議。 本研究採取問卷調查法，蒐集個案教會有效問卷達408份。資料分析則採用 SPSS 軟體之相關分析對轉換型領導、組織承諾與公民行為加以分析，結果發現： 一、轉換型領導 在小組教會的多數會眾，認為領導層的領導方式中，有針對會眾的需求而有「魅力領導與個別化的關懷」的現象存在，且其領導層有對組織目標「願景(異象)提出」的行為，並且認為其對會眾有進行「才智(靈命)啟發」的領導。 二、組織承諾 小組化教會會眾多數認同組織的價值觀與目標，並且願意為組織付出努力，且願意留在教會繼續服事──「價值與努力的承諾」和「留在教會的承諾」。 三、組織公民行為 顯示受試者對參與的教會有組織公民行為的存在： (一) 公私分明及不生爭利 會眾多能在公、私事上有所區別，並少生事爭利之情形發生。 (二) 協助同工 大部份會眾願意在事工上協助同工。 (三) 敬業守法及自我充實 會眾大多數都是敬業守法，並能常常利用時間進行自我充實。 (四) 認同組織 多數會眾對其教會是具有認同感。

本研究探討國際投資人是否能夠藉由總體經濟指標、泰勒法則、以及匯率資料，捕捉無拋補利率平價假說的成立時間，以及判斷市場多空轉換的時間點，做好相對應的利差交易投資策略來獲得持續的超額報酬。利用時序變動型馬可夫轉換模型，分析2002年9月到2013年9月，共133個月之匯率資料，將樣本區間內的超額報酬資料根據資料特性利用模型分為兩個情境，再加入總體經濟指標變數、泰勒法則、以及匯率資料分析比較情境轉換因子對利差交易之超額報酬的關係。 經過實際驗證後的結果，發現泰勒法則雖然在文獻中扮演捕捉總體市場趨勢的變數，但在本研究之實證結果中，與利差交易之超額報酬的關係並不明顯，推測泰勒法則的合成過程可能隱瞞或消弭原始資料之資料特性。此外，觀察樣本區間內實證測試結果，發現實質匯率之資料，在景氣繁榮的金融穩定期時，能夠扮演預警的角色，因為根據二情境時序變動型馬可夫轉換模型之情境轉移機率矩陣估計的估計結果，發現實質匯率在多頭市場的情況下對於情境轉換有顯著的影響力，因此國際投資人能夠將實質匯率作為捕捉市場反轉與否的信號，建構相對應之投資策略，將情境因子列為考量，藉由預測下一期之情境使得投資人對於投資產生擇時機會，不論是發現市場將從多頭轉空，提早出場、或是預期市場會從空頭轉多，開始布局，都有助於增加利差交易之超額報酬。

近幾年來我國資本市場籌資狀況，可轉換公司債為國內多數企業之首選，企業透過發行可轉換公司債取得所需資金，除考量支付較銀行借款為低之利率水準的利息外，亦希望避免採現金募資方式所造成之資本快速膨脹，導致企業獲利能力遭到稀釋，甚至影響企業經營權之掌控。 海外可轉換公司債(ECB)為歐洲債券(Eurobond)和可轉換公司債(Convertible Bond)的結合，是一種屬於海外金融商品，係以純公司債再附加一不可分割之普通股買進轉換權(Equity Call Option)。持有人可於發行後特定期間內，以約定價格（即轉換價格或轉換比率），將公司債轉換成發行公司之普通股股票，所以海外可轉換公司債係一種可轉換為國內股票，且在境外流通或掛牌之上市公司債，同時具備債券及股票投資兩種功能；當股價上漲時，持有者可享受股價上漲之報酬，當股價下跌時，持有者仍可收取固定之債券利息，故本研究欲以海外可轉換公司債做為探討之主題。 本研究個案公司其營運內容為國際散裝航運業務，主要從事國際間散裝貨運運輸。本研究將分析個案公司於2009年至2012年間，發行海外可轉換公司債之原因，對於個案公司經營績效及財務結構會有何影響？籌資完成後，那些因素造成公司在後續的經營管理過程中，影響公司的經營績效及財務結構。本研究希望藉由上述的實證分析，期望使個案公司之經營管理階層能了解此募資方式，是否有達到公司募集資金時之目的，藉以提供個案公司經營管理階層在爾後籌資時決策之參考。

過去對於台灣股市價量非線性關係的研究，都只停留在檢定出兩者之間存在雙向的非線性因果關係，本文則進一步嘗試以Filardo（1994）提出的變動切換機率馬可夫轉換模型（Time-Varying Transition Probability Markov-switching Model，TVTP）配適台灣的單一市場價量以及跨市場價價、量量、價量雙向互動之非線性結構。實證結果顯示，不論是上市或上櫃市場，以同市場成交金額為訊息變數所配適出的指數報酬模型，以及以另一市場的成交金額為訊息變數所配適出的成交金額模型，都具有相對較佳的解釋力。此外，我們也得到台灣股市的價量互動關係普遍存在同市場和跨市場的價領先量情形，也就是台灣投資人有明顯的追漲殺跌現象。

本研究主要著重信用風險對於可轉換公司債評價之影響。因可轉換公司債兼具股權與債權之特性，使得它在某些時候亦與一般債權一樣面臨公司無法完全清償的風險。本文的研究架構主要分為兩項：以公司資產價值及以普通股股價為可轉換公司債之標的資產，並將信用風險的設定融入模型之中。在實證部份，則以茂矽二與新纖二這兩檔可轉換公司債為樣本。當以公司價值做為標的時，可再區分為Merton模型的設定或是首次通過時間模型(First Passage Time Model)的設定，此二者並無明顯的差異，主要原因來自於可轉換公司債同時具有債券及股票的性質，公司提前破產與否對可轉換公司債的影響並不大。此外，當以公司普通股股價做為標的時，可再分為以信用價差(credit spread)與Jarrow and Turnbull (1995)來評價其價值，此時，需將不同的信用品質分離出來，給予不同的折現率，當股價處於深度價外時，可轉換公司債對信用風險的敏感度較高。若再以理論價值與市價做比較，則可發現無論是茂矽二或新纖二的理論價值皆高於市價，其中一部份來自於模型設定已將部份發行條款予以簡化所造成的誤差，更重要的原因乃是可轉換公司債的市場流動性不足，造成效率性低落所導致。

本文主要是利用時間數列中的轉換函數模式對國內的成交量與成交價、美國道瓊工業平均指數與台灣發行量加權股價指數及NASDAQ 指數與台灣電子類股進行研究與預測，除了找出適當的預測模式外，同時可以看出世界的經貿大國－美國對台灣所造成的影響，也可以針對"量是否先價而行"的說法加以應証。 在研究期間裡，分析的結果顯示大盤的成交量平均領先成交價兩期，電子類股與熱門股則呈現價量同期的現象，而美國股價與NASDAQ股價分別平均領先台灣股價與電子類股一期，除了從大盤的資料來分析外，也可經由重要的類股來分析股價可能的走勢，另外短期預測也有不錯的結果，這說明了美國仍 然具有其影響力，也同時應証了"量是價的先行指標"的說法，另外此三種現象，都可做為預測台灣股價指數的參考指標。 / The article utilizes the transfer function model in time series to make prediction on closing volume with closing value of the stock market, the American Dow Jones average index with the index of Taiwan stock market index, NASDAQ index with Taiwan electronic stock. In additional to discovering the appropriate prediction model, we can simultaneously see the influence of America with great economic power on Taiwan and how the concept that the volume determines the value is verified. During the process of this research, the outcome of the analysis indicates the closing volume is two times ahead of the closing value while the volume and value of the electronic and glamour stocks are changing in the same time and the American stock value and NASDAQ index are one time ahead of Taiwan electronic stock value. Besides the analysis based on the whole data, we can predict the possible futuristic stock trend. On the other hand, we can get pretty good result based on this theory, which accounts for the fact that America has some influence on Taiwan stock market and verifies the concept that the volume determines the value.. In addition, these three phenomenon can serve as the references for the prediction on the Taiwan stock index.

由於國際化的趨勢，使得企業要朝向海外市場發展，因此伴隨而來的就是考慮進入策略的模式與進入的時機。企業考量採取何種進入方式以使得企業能最有利，何時進入最佳，須在多種因素影響的取捨中，找到企業最適的進入策略，並隨時間的經過，在環境與條件配合之下，適時調整進入策略的模式，這也是本研究中最主要的研究方向。 本研究試圖從以往學者在國際直接投資決策之成本影響因素，發展出一套經濟函數模式，並分析各種因素的變化關係，以及其可能對企業採行海外直接投資決策的影響。本研究將重點放在策略轉移的時點分析上，將時點與策略選擇、策略轉換的問題作一個分析與討論。除了將以往學者討論的各種條件併入探討外，也試圖將模型中的變數及參數轉換成與時間相關的函數；其中包括了引用人口成長的時間函數作為市場成長的計算基礎；利用經驗曲線概念發展知識成本之函數等。最後為使本研究結果更具價值，也引用實務個案資料來作驗證，藉以與本研究發展經濟函數模式之結論呼應。以下為各章節之主要內容。 本研究第一章中，包括將本研究的動機與目的及整個研究流程。第二章則將以往學者所提及之進入策略相關理論作一整理，並就學者提及可能影響進入策略之因素找出本研究的模型變數。在第三章中，本研究整合了多構面的考量因素下，將外顯成本（如生產成本）與隱藏成本（如面對即將失去市場的機會成本）納入模型中分析，藉以提供企業一個整合性的思考模式，並作為決策時的參考依據。如：全球策略必須考慮各項成本競爭優劣勢、市場的發展潛力與變化，及各種環境變化因素等。本研究於第四章，藉由參數變動的分析了解各個策略應重視的因素，並藉由圖形變化可知不同策略其採行的時間範圍之增減。另外於第五章中，以次級個案資料，作為本研究與實務呼應的驗證。末將本研究之結論、研究限制及建議整理於第六章中，希望提供給爾後研究者，作更深入之研究。

在政府推動金融國際化與自由化的政策下，企業已有利用國際金融工具籌資的共識，本研究為瞭解國內上市公司選擇海外籌資的意願，以及使用海外可轉換公司債為主要國際融資工具的發行公司特性、相關決策考慮因素，以及宣告發行後對公司價值的影響，特結合問卷調查與實證研究，就以上主題加以分析探討，重要結論如下： 　　1. 不願赴海外從事國際融資的上市公司，主要認為國內籌資省時方便，且海外籌資將增加匯兌風險；若考慮向海外籌措資金，其所運用的國際融資工具依序為海外存託憑證、海外可轉換公司債、向國外銀行借款、票券發行融資與海外一般公司債；而公司基本條件不足，是阻礙企業發行海外可轉換公司債的最大因素。 　　2. 國內發行海外可轉換公司債的公司具有較大的公司規模、較高的負債比率、財務槓桿與獲利力，而成長性對企業的融資決策較不具影響力。 　　3. 公司發行海外可轉換公司債的主要動機係所需資金龐大，在國內金融市場難以籌措，其獲得的資金主要是用來擴建廠房設備，或從事海外投資。 　　4. 公司在訂定海外CB發行條件時，首先會考量國內外金融市場利率趨勢，且主要以歐洲美元發行，因其具有市場規模較大、投資人較多、可避免雙重匯兌損失的優勢。在遴選海外主辦承銷商時，公司認為承銷商能訂定有利的承銷條件最重要；在評選國內主辨承銷商時，則最重視具有參與國內企業海外籌資案的經驗。 　　5. 經由事件研究法發現，公司宣告發行海外CB的宣告效果雖具有負異常報酬，但並不顯著；相對於宣告辦理現金增資則具有顯著異於零的負值。

經由研究一個輸入序列的轉換模式來關注結構性變化之偵測與處理。 / Time series data are often subject to uncontrolled or unexpected interventions, from which various types of outlying observations or structure changes are produced. In this article, we focus on detecting and treating structure change events in multiple time series by studying transfer function models with one input series. Monte Carlo simulations will be used to study the performance of the proposed procedures.