論文摘要 所得稅為政府的一項重要經常性收入，也是眾多公共支出的來源，行政部門每年編製預算書時，均須作審慎合理的估測，以符精確表達之要求。準此，本文研究目的有二：第一，預估所得稅稅收之合理收入數。第二個目的，如何分配予各區國稅局，以落實預算之執行及績效之考核。 在運用單一ARIMA，以稅收實徵數之月資料來預測綜合所得稅及營利事業所得稅之稅收，其有效模式分別為(1,0,1)及(1,1,1)，值得參考運用。在迴歸模式上面，綜合所得稅稅收預測與國民所得之解釋變數有正向關係，惟經檢定殘差有自我相關之現象，因此將之修正以AR(1) 誤差來作預測迴歸式，相較所編列預算數，修正後迴歸式較精確;營利事業所得稅之稅收預測，經逐步迴歸結果，與國內生產毛額之解釋變數有正向關係，而以變數取log之迴歸式有較佳之效果。 就管理層面而言，稅收預算之執行須配合事後績效評估與考核，惟先決條件須稅收預算數合理分配予五區國稅局。經實證分析結果，以國民所得與國內生產毛額之解釋變數來估計其綜合所得稅及營利事業所得稅之預算數，不論在全國所得稅稅收或分五區估計上，其差異性不大，且相當合理可信，值得各稽徵單位分配稅收預算數之參考。

生技產業乃高複雜、高風險及高獲利性產業，大部分生技公司目前皆尚處於虧損階段。因此就創投觀點來看，如何避免投資到有可能泡沫化之生技公司，皆需仰賴一套良好之評價模式。 基於本研究是以創投觀點看待投資性，且目標產業是生技產業，本研究建議投資人應該選擇製藥次產業切入投資，並以財務構面作為主決策構面，同時輔以本研究所提出之定量評價因子（銷售成長率、邊際利潤率、盈餘成長率、再投資率、WACC、ROIC）及定性評價因子（研發人員人數、碩博士比例、研發費用、新產品及新發明件數）作為輔助評價。另外，本研究藉由相關文獻及研究方法之探討，建立並確認目標公司相關的評價模式。 依據此評價模式，並考量數據取得難易度及可類比否，故選擇已上市櫃之公司－台灣東洋及濟生化學為樣本分析公司。實證結果顯示，東洋的合理價值區間為每股8.97~30.83元之間；濟生的合理價值區間為每股4.37~24.74元之間。除用股價淨值比計算出濟生之評估價值較實際股價略高以外，其他皆低於實際股價，故本評價模式具實用性。 / What is a biotech company really worth? The question is often faced by corporation, venture capitals, and investors alike who may be putting their capital at risk in a biotechnology company. Unfortunately, there is no definitive answer to the question; no standardized valuation methodology can be applied universally in order to determine investment value. Additionally, there is no method to isolate any specific scenario or state with a reasonable degree of certainty, valuation of a biotech company appears to be a challengeing endeavour. The objectives of the research are to analyze and investigate the value of biotech company from venture capital perspective. From the assessment of the research, an evaluation model to identify any potential investment opportunities in the biotech industry is considered to be effective.

近年來，國際經濟發展相當快速，倫敦金屬交易所(LME)的銅價由2008年12月平均每噸3,071美元，上漲至2013年11月每噸7,066.4美元，成長了超過一倍以上，銅在工業上被廣泛應用，是不可或缺的重要原料，在西元1877年時，最早出現的銅期貨契約是在倫敦期貨交易所(LME)交易，銅也是LME最早進行交易的商品之一，LME其成交量也最大，成為國際貿易上交易熱絡的商品之一。 由於銅的生產集中於少數廠商，任何影響到主要產國或銅礦公司正常運作的消息，都可能使得銅價變動，而美國即是生產銅的重要國家之一。美國自2008年因次貸風暴引發金融危機，聯準會(Fed)便開始採取各種措施穩定金融秩序與提供市場流動性，其中最受關注的做法就是量化寬鬆(Quantity Easing; QE)的貨幣政策，而這項政策是否與銅價的變化具有關聯性，即是本研究的目的，而研究結果如下： 一、上海期貨交易所(SHFE)與倫敦金屬交易所(LME)公告之銅價皆會受前一期 數值影響； 二、趨勢調整後上海期貨交易所(SHFE)公告之銅價的指數平滑模型之預測力相 對較好； 三、在美國量化寬鬆貨幣政策第一輪及第二輪實施期間，釋出資金規模對銅價呈 正向關係； 四、在美國量化寬鬆貨幣政策第三輪實施期間，釋出資金規模對銅價呈負向影響 關係；

由於都市發展與產業發展具有相互影響之關係，不同之都市型態會吸引不同的產業，且不同的產業結構也將影響都市的發展，因此在探討經濟發展時，需要同時考慮都市與產業條件，以符合相互影響之關係。 早期台灣的製造業，或可稱為「勞力密集傳統產業」的潛力來自於低廉的勞動力，一旦優勢不再，廠商關廠、外移，對於都市發展的產業需求將有所衝擊，依據當地的產業發展條件，可能因此而沒落，或是轉型成不同的產業發展。此外，當政府有鑑於勞力密集產業的競爭力不再，提倡產業升級，發展技術密集的高科技產業，雖然能夠創造國家整體的經濟成長，但是也因其所需的高技術，並無法吸收原傳統產業過剩的勞力。再者，因早期產業政策、地方資源與歷史因素等有不同的產業發展型態，使各都市的產業發展條件與產業優勢不一，因此，新竹科學園區的成功，並無法完全的移植到全部的地方發展，在生產條件無法配合的情況下，不僅產業發展困難，更會影響都市的整體發展。因此在台灣經濟轉型時期，各都市應如何尋找自己優勢之產業，為本研究的重點。因此本研究將從都市的產業條件與發展優勢來分析，以做為都市發展其有利產業之依據，進而提升其生產效率，並促進都市發展。 在考量都市與產業交互關係屬於多投入與多產出的特性，將利用「資料包絡分析法」（Data Envelopment Analysis, DEA），依據生產要素與產出，來評估都市內產業發展的效率，期望得出都市內發展相對有效率的產業。 本研究共分為四大部分：第一部份從都市產業發展理論與相關文獻，以及生產理論與相關文獻的探討，選取衡量生產效率的相關變數，以作為實證的依據；第二部份為研究方法之設計，包括資料包絡分析法（DEA）之基本理論與應用模式內容與模型之建立；第三部份則依據研究目的所選取之模型變數，評估各都市之產業生產效率，以及利用DEA分析法所估計出之效率值，為被解釋變數，利用迴歸模型衡量外生變數對其的邊際效果；最後針對本研究進行之實證分析，作一綜合性的概述，配合都市產業發展提出建議。 根據實證結果與分析，歸納出本研究之結論如下： 一、依據都市產業效率評估分析，製造業中的傳統產業類、基礎（重化）工業類與技術密集產業類均普遍在北部區域的生產效率表現較理想，這與製造業現況中，北部區域的製造業員工數與產值均為全區域最高之情況顯示，北部區域不僅是產業的集中地區，其生產情況也較理想。誰然依據比較利益原則，產業集中於北部區域，對於台灣整體的產業發展有利，但卻不利於區域的發展，只會更加促使人口往北部區域的集中，長期將影響區域均衡與國家成長。 二、由都市規模因素普遍對產業生產效率，反映出大都市對於傳統產業的負面影響，但卻有利於基礎（重化）工業與技術密集產業的生產效率的結果，符合聚集經濟的相關文獻中對於近來的都市產業發展，有傳統產業朝向小都市而高科技產業卻朝向大都市發展的趨勢。 三、根據都市產業結構的多樣化對於產業生產的技術效率是呈現負面影響，與早期學者出台灣製造業呈現地方化經濟的情況相符合。 四、從產業專業化（集中度）能夠提升產業生產效率。符合MAR與Porter對都市產業的專業化將加速都市產業成長的預測，顯示產業生產應該要朝向較大規模與專業化發展。 因為各產業與各都市的發展條件不同，應有不同的產業政策，因此本文在瞭解都市特性對於都市產業發展效率所造成之影響，俾以藉此提供相關決策者在進行都市產業發展政策時的參考依據。

本文擬針對上市公司實行庫藏股的動機與成效作一深入的探討和分析，並從中找出影響其成效之因素。文中首先先以迴歸分析來測試剩餘資產假說、價值低估假說、最適槓桿率假說等是否成立，以了解在庫藏股制度剛開始實施的初期，影響公司宣告或購回庫藏股數量的原因為何。再者，我們用市場模式來求出公司購回股票是否能有超常報酬，且超常報酬在事件期分佈的情況為何，以做為實施庫藏股成效的依據。最後，則以超常報酬的迴歸模式來解釋影響公司購回庫藏股的超常報酬因素有哪些，並更進一步地指出哪一類公司較易產生超常報酬。以連結公司股票回購的動機，而對整體庫藏股實施初期的概況做一通盤而具體的了解。

由於會計師簽發保留意見之背景及本質，使人們相信這些保留意見可以作為企業發生財務危機的警告訊號。本研究以民國70年至85年台灣的上市公司為樣本，定義財務危機公司為其股票被降為全額交割股的公司，探討編製基礎不一致、不確定事項及繼續經營此三類保留意見與企業發生財務危機之關聯性，也就是在研究此三類保留意見對企業財務危機之發生是否具有解釋能力。 本研究採用羅吉斯迴歸分析法建立三個單變量模式及二個多變量模式。三個單變量模式之測試結果指出編製基礎不一致、不確定事項及繼續經營此三類的保留意見，就個別而言，與企業財務危機的發生均具有關聯性，亦即其對財務危機的發生均具有解釋能力。第一個多變量模式，亦即以三種保留意見為自變數所建立的模式（即保留意見模式），其結果則指出編製基礎不一致、不確定事項及繼續經營之保留意見對企業財務危機的發生均具有增額解釋能力。第二個多變量模式，亦即以三種保留意見及六種財務比率為自變數所建立的模式（即保留意見+財務比率模式），其測試結果也指出編製基礎不一致、不確定事項及繼續經營之保留意見對企業財務危機的發生均具有增額解釋能力，且此模式之適合度優於只以財務比率為自變數所建立的模式。 本研究同時也以1:1、10:1、20:1、30:1、40:1及50:1之型一對型二錯誤成本比例來衡量各個模式的預測能力。此部份之研究結果指出，在所有的相對成本比例下，只考慮保留意見的模式是會使錯誤歸類成本最小之預測模式；而Naive模式，亦即將所有公司都預測為非財務危機公司之模式，在大部份的情形下，會發生最大的錯誤歸類總成本。

田口式品質工程自1980年起便在美國盛行，近年來在台灣工業界，應用成功的案例不勝枚舉。田口方法的主要特色是利用損失函數，信號雜音比(SN Ratio)與實驗設計中的直交試驗，以最少的試驗次數和損失成本得到最穩定的品質效果。 　　近年許多期刊論文可以看到統計學者們對田口式品質工程提出一些批判，和改良的方法。本研究以鴻海精密股份有限公司為個案，分別利用田口方法、迴歸分析法及一次損失函數下的田口方法找尋使端子金膜厚最一致且成本最低的最佳因子組合。由研究的結果發現迴歸分析法不但準確、客觀，且可以改善田口式品質工程的一些限制與缺失。所以我們建議在產品的研發上或設計產品品質時，應使用迴歸分析法找尋最佳的因子組合，以在最低的成本下，達到穩健的品質。

論文摘要 航空運輸業為資本密集的產業，因此資本結構決策乃為公司財務管理的重要課題。本文藉由資本結構相關理論以及實務的觀點，配合中華航空公司歷年來的財務資料，尋求影響航空公司資本結構的重要因素，同時瞭解這些因素對於資本結構的影響程度和方向。據此，公司將可藉由本身的條件及外在環境的狀況，評判目前的資本結構是否合理，當相關條件改變時，公司也能依此適時修正其資本結構，以回歸至公司的目標區間。 本研究利用資本結構及其決定因素的迴歸模式，逐一檢視各決定因素對於中華航空公司資本結構之影響，藉以驗證相關理論的假說是否成立；然後再利用逐步迴歸的方式，進一步探討中華航空公司資本結構決定因素的多元迴歸模式。 本研究的結論如下：（1）獲利率、稅率以及非負債稅盾與資本結構呈負相關；資產抵押價值則與資本結構呈正相關；公司規模、成長率、營運風險以及股票上市因素對於資本結構的影響並不顯著。（2）經由逐步迴歸篩選出來對於資本結構解釋能力較高的決定因素包括獲利率、資產抵押價值、股票上市、公司規模以及成長率，除了獲利率和股票上市與資本結構呈負相關外，資產抵押價值、公司規模以及成長率均與資本結構呈現正相關。

第一章緒論：在本章內，將分兩節來說明本文的研究動機、研究方法，及全文結構與 研究限制。 第二章污染稅在防治空氣污染上的優越性：在本章內擬分四節討論。第一節是污染與 直接管制政策的比較；第二節是污染稅與補貼政策的比較；第三節是課徵空氣污染稅 與發售污染權的比較；第四節是空氣污染防治政策的福利分析。 第三章污染稅政策理論的回顧：第一節是污染稅的稅基問題；第二節是污染稅率的決 定；第三節是市場結構對污染稅政策的影響；第四節是探討課徵污染稅時，需要單邊 課徵或雙邊課徵的問題；第五節是分析污染稅配合短期與長期污染防治政策的有關問 題；第六節則介紹剖分均衡分析與一般均衡分析結果的差異。 第四節台北市民對空氣污染及其防治的態度分析：本章乃利用作者在台北地區所做約 二百五十份問卷調查所得資料進行相關分析及迴歸分析。 第五章課徵空氣污染稅的一些實務問題：第一節探討防治污染利益的衡量問題；第二 節公營事業的課徵污染稅問題；第三節污染防治的國際面問題；第四節稅務行政的問 題。 第六章結論與建議。

自中國大陸經貿改革開放後，外國對中國大陸的直接投資漸為風潮，除中國在策略上積極擴大對外貿易以及引進外資，並採行各種租稅優惠等措施外，其本身也具備勞動力充沛、工資便宜、土地廣大、取得成本低廉以及內銷市場廣大的優勢，因而對台商產生了莫大的吸引力。1980年代後，因台灣島內工資上升、土地昂貴以及環保意識抬頭等，台商需積極另覓生產基地，由於兩岸文化同文同種，中國大陸遂成為台商在海外投資的首選。隨其經濟快速成長，大陸內銷市場已成為全球企業兵家必爭之地，台商對大陸投資更無減退的跡象，本論文重點在於探討母公司財務特性，希冀透過對這些財務因素的分析，瞭解其對大陸投資的影響。是故，本論文以此為動機，旨在檢視過去幾年來台商母公司之財務特性對大陸投資之影響。 本論文以2000年 ~ 2004年6月赴大陸投資的台灣上市、櫃公司為研究樣本，假設大陸投資為應變數，獲利能力、穩定性、成長性、活動性等財務指標為自變數，應用敘述性統計的方法，就現金流量、財務比率進行分析。為探討影響大陸投資的主因，採用「因素分析」中的「主成分分析法」（principal component analysis），並藉由迴歸分析來檢定母公司財務特性對大陸投資的影響 。 研究結果發現，電子產業營收較多，但有關營運部分的現金流量卻不及傳統產業，導致現金化比率不高，其原因可能為該產業普遍進行再投資所致。其次，在財務槓桿比率、長期負債比率、資金運用率上，兩種產業的實證結果相反；在獲利能力方面則呈現同樣的結果，顯見不論何種產業，獲利愈多愈增強企業赴大陸投資的意願。