金融機構是以金融商品交易為主要經營項目，受到金融商品市場風險影響甚鉅，其獲利績效風險更直接受到金融市場風險所左右，本研究期以商業銀行經營績效受金融市場風險影響評估為目標，援引VaR模式，建立衡量經營績效風險值方法，以提供整體風險管理之參考。

證券商在我國金融市場整體運作中扮演極為關鍵之角色，金融體系安定與否，繫乎證券商業務經營之良窳。近年來為面對國際競爭壓力及金融控股公司成立後金融版圖之整併，證券商莫不持續金融創新及加強客戶服務等策略之運用，以求企業之永續經營；然亦使證券商暴露於各類風險之中，為促進證券商現階段整體風險管理與控制作業能符合國際發展趨勢，並使主管機關對證券商監督管理措施得以與時俱進，深入研究以強化證券商風險管理與控制之機制實已刻不容緩，此為本論文以此為題進行相關研究探討的原因。 依據國際證券管理機構（International Organization of Securities Commissions：IOSCO）技術委員會於1998年5月所提出之報告，風險管理與控制扮演下列四項重要之角色： 第一、 保護公司免受市場、信用、流動性、營運及法律風險等影響。 第二、 使整體金融業免受系統風險的影響。 第三、 保護公司客戶免受非與市場相關的鉅額損失的影響。 第四、 使公司及其商譽不受負面事件影響。 證券商如能建立有效之風險管理與控制制度，必能有助於證券業乃至整體金融業之穩定，進而使投資大眾及其交易相對人產生信心，促進金融發展。職是之故，本論文研究架構便先從回顧過去國內金融監理單位對監理證券商所採之方法，及近年來證券商因國內外金融環境變遷，與本身業務發展多元化，所面臨經營風險結構改變所帶來之衝擊進行分析，以了解風險管理於監理上在目前及未來所可能扮演的角色與功能。（第一章） 接著，由上述的分析，再引證國際上對金融機構風險管理重視之趨勢，尤其是BIS資本適足規範架構在此方面的進展，尤值得借鏡，故亦予大略分析，以為後續擬議證券商風險管理制度的重要參考。由於相關資料的蒐集與引證，吾人得以了解風險管理在金融監理上，確得彌補傳統上無法有效掌握未來不確定性的缺點，同時也有助推動跨業及跨國監理之執行。（第二章） 在分析了解風險管理的重要性後，接下來要探討的便是什麼是風險管理的具體內涵及其範圍，為了釐清它與內部控制間的差異及相互關係，因此也有必要就兩者間性質的異同予以剖析，俾得充份理解彼此相輔相成之關係，以為之後研議證券商風險管理制度建制之基礎。根據以上各項觀念性的介述，落到實作面便是證券商風險管理實務守則的擬議，為利其內容的分析敍述，除引證目前證券商在風險管理上的實務作法外，並且同時說明守則在規劃時所遭遇的困難，及思考時所考慮的面向，乃至守則擬議時所採行的原則，俾得完整描述守則編製的整個過程及其內容構想。（第三章） 鑑於目前不少證券商已加入金控經營，而未加入之大型證券商為達到多角化經營目標，亦在既有的法令允許範圍內儘量轉投資金融相關事業，以達到另一種整併經營之目的，而這種異業合併經營之結果，其風險管理之複雜，已非一般或傳統風險管理能完全著力者，因此本文特將此一問題獨立成一章進行探討，以期對金融監理單位在處理相關問題上有所助益。（第四章） 本文最後則提出相關的建議。除就證券商應如何遵循所擬議之證券商風險管理實務守則，提出實務上值得參考的一些作法與重點外，同時也建議監理單位若要進一步落實本守則的施行，那些事項屬於尚須努力者，提出一些具體之方向。（第五章） 綜觀本論文撰擬目的，首在強調風險管理於證券商監理上的重要性，而此一觀念是過去監理單位所欠缺，或一知半解的部分，因此如何建立一清楚而且可供實務操作及遵循的架構，以供監理單位與業者共同遵循，則係本論文撰寫的第二個目的，最後則是透過這些抛磚引玉的過程，希望未來能在此一基礎上，持續建構更為完整及周延的細項，俾將之實際導入監理規範中，成為整體監理體系中重要的一部分，以提升我國監理品質，進而得與先進國家的監理水平接軌，以達到金融國際化的目標，則是本文撰寫的第三個目的。

授信是銀行的傳統業務，也是本國銀行最重要的生利資產，即便是本國銀行在海外成立之分行亦是以授信為主力業務，授信資產的良窳對於海外分行營運績效具有舉足輕重的地位。我國銀行自政府於1988年開放赴海外設立分行後，陸續在各國際金融中心成立分行，迄2005年3月底已達193家分支機構，涵蓋美國、日本、英國、南非、香港、新加坡、越南、菲律賓等國家，各地區海外分行承作的授信案所面臨的風險並不盡然相同，由不同角度探討國內授信業務的論文與報導比比皆是，但是，關於海外授信的研究除了少數國際聯貸論文略有著墨以外，海外分行承作的授信業務內容與風險與國內授信業務是否相同，抑或有其特有的風險與難題，似未見以海外分行之授信業務為研究者，可能是資料不易蒐集之故。因本論文研究生曾派赴海外分行服務多年，故以本國銀行香港分行的兩個實際案例，探討海外分行於授信業務及其風險，尤其是現有的風險管理措施係針對授信案成立前評估及撥款後正常履約的案件，海外分行授信案件一旦違約，其處理方式，較承作授信案件更加複雜與困難，若能就違約授信案例分析，更能明瞭海外分行授信案之所有可能面對之風險，以期對本國銀行海外分行未來承作授信案件有所借鏡與助益。 本文所舉兩個案例均為國際聯合貸款案件，借款人分別位於泰國與印尼兩個東南亞國家，在亞洲金融風暴的襲擊下雙雙違約。可是，兩者在違約的後續處理上，受到產業特性、各國法規差異及參貸銀行不同步的影響，催收結果迥異。本文分別說明該兩案由承貸決策、撥款、違約至催收的過程，探討現有風險管理方式對於規避海外分行授信案有何未逮之處。 本研究是以個案研究來探討問題並尋求解決的方法或途徑，藉由對於少數樣本做全盤性詳細的討論，作為決策和判斷相類似事物的主要參考。 該兩違約案例經比較分析後發現，承作時，未能切實評估借款人信用風險，忽略匯率風險，國家風險管理寬鬆。違約催理時，參貸行僅能遵循大多數債權銀行的決議，對於債權重整內容無掌控權，且不諳借款人所在國之法律及語文，必須另聘當地律師代理，支出額外費用。建議海外分行授信業務經營仍應以當地化為目標，俾降低借款人之信用風險外，尤應注意規避匯率風險，落實國家風險管理，籌集低廉的長期自有資金。對於違約之授信案件債權處理採取更為彈性的處理方式，加強運用信用衍生性金融商品轉移信用風險。

本論文主要是探討主管機關規定金融控股公司應設置獨立之專責風險控管單位，但原本金融控股公司底下的子公司也有自己的風險管理部門，所以部門間是如何分工以及合作的?以及金融控股公司的風險長是協助子公司風險管理的運作還是主導整體金控的風險管理?

因應國際接軌，台灣在風險管理上將採用國際清算銀行所公佈的規範，其中，在市場風險方面，巴塞爾銀行監理委員會(BaselCommittee on Banking Supevision, BCBS)允許銀行能夠使用風險值(Value at Risk, VaR)模型來衡量市場風險，同時明文規定可透過事後的回顧測試作模型適合度的檢查，若模型有不正確的疑慮，監理機構可給予較高的乘數因子，以要求銀行提高資本保留。本研究嘗試以四種模型，包含EWMA、AR(1)-GARCH(1,1)、AR(1)-EGARCH(1,0)、AR(1)-TAR-GARCH(1,1)搭配兩種分配(常態分配、拔靴法)計算風險值並進行回顧測試。透過實證結果，發現一般金融資產在假設常態分配下使用GARCH-type估算風險值時，有低估風險的現象，伴隨著的是，進行回顧測試時會有較高的例外數(exception)。本文建議以拔靴法搭配GARCH-type模型進行風險值的估算，更能表達金融資產厚尾(fat tail)高峰的特性，此為本文貢獻之一。同時，實證結果亦指出透過不同模型估算出的風險值，對相同的投資組合能產生不同的資本提列，並且，更進一步發現，對於某些低估風險的模型，即使已經透過增加乘數的方式，其提撥的資本仍舊較低。對銀行來說，能藉著選取模型來節約成本追求利潤極大；相反的，對金融監理機構而言，則表示在目前的規範下，並無法有效的促使銀行提列足夠的資本保留。

半導體通路商又稱作配銷商，由企業組合而成，於產品由製造者傳送至消費者的過程中，專責承擔傳送過程所有產品及所有權轉移活動。通路商於整個產品交易過程，必須承擔實體配銷、所有權轉移、交易付款、訊息溝通與風險承擔等經濟活動。 本研究以台灣半導體通路商之風險管理為研究對象，針對通路商兩岸三地跨境營運交易，如何健全財務管理，掌握適當風險控管，適度操作避險工具，彈性運用籌資管道和健全企業財務結構，控制授信放帳、產品庫存與匯率風險等重要風險管理因子。 針對大聯大控股（3702）、友尚（2403）、詮鼎（6159）、威健（3033）、增你強（3028）與文曄（3036）、豐藝（6189）、益登（3048）和大傳（6119）等台灣半導體通路商進行分析。 歸納半導體通路商產業跨境營運時六項關鍵因素：（1）、市場趨勢與利基產品；（2）、產品研發設計協助能力；（3）、產品線與前瞻性；（4）、代理權穩定性；（5）、財務結構與（6）、業務行銷團隊。

風險管理為辨識、衡量、監控、及控制風險的過程，本研究除了對於這四項作業風險管理的核心內容予以逐項探討外，另分析近年來國內外作業風險個案發生的原因，介紹巴塞爾銀行監理委員會與先進國家的作業風險監理指南，及作業風險管理實務調查報告並進行分析。 作業風險的特徵為分布範圍很廣、類型多樣化、難以預測、且可能造成銀行重大損失。國內外曾發生的作業風險個案顯示，作業風險的重要性不亞於市場及信用風險，銀行應積極強化作業風險管理，透過落實公司治理與內部控制的執行，將有助於降低作業風險，建立作業風險損失資料庫將是量化作業風險所不可或缺的。國際的作業風險管理趨勢顯示，雖然目前各國對於作業風險的管理已有進展，但仍不及其他領域的風險管理成熟。銀行應建立作業風險管理架構，成立專責部門負責作業風險管理，量化作業風險為目前國外大型銀行的趨勢，惟尚未出現一些標準的模型；結合使用質化與量化風險評估工具可達較佳的管理效果，高階管理人員積極參與及支持作業風險管理活動，經由調整銀行風險文化及創造適當的誘因以執行風險控制策略，則為有效管理作業風險的關鍵。 在作業風險的管理策略方面，對於無法控制或部分可控的風險，實務上可採行保險、委外、透過資本市場等方式來移轉風險，或是以緊急應變及持續營運計畫來降低作業風險所帶來的衝擊。先進國家的監理機關及銀行，無論在作業風險管理上的經驗、方法、及技術，均明顯較我國進步。由於各國的經濟金融情況不同，不同銀行間也有明顯的差異，在參考先進國家的做法時，監理機關及銀行仍應根據我國的實際情況加以調整，重點在於銀行應在成本—效益的考量下，視金融機構的營運規模、業務性質、及風險概況發展適合本身的作業風險管理制度。 / Risk management is a process of indentify, assess, monitor and control/mitigate of risks. The study discuss these four core elements in operational risk management. Analysing the reason of operational risk management failure by introducing the loss events in which domestic and overseas financial institutions. Besides, in order to assist financial institutions in understanding the international trends in reinforcing operational risk management. The study introduce the papers of survey of industry practice in the management operational risk and the supervision guideline for operational risk management in the USA, the UK, Japan, and Hong Kong. Operational risks is everywhere in the business environment. As such, they will vary significantly from organization to organization. The most important types of operational risk involve breakdowns in internal controls and corporate governance. The loss event database is the most helpful tool. In general, qualitative assessment is simpler but no use for capital allocation. The best results have been obtained in applying both qualitative and quantitative techniques. Operational risk management must have the support and involvement of senior managers. They can send the message that operational risks are important, that they deserve attention, and management will allocate resources accordingly. In addition, a separate head office operational risk function has emerged, responsible for developing the operational risk management framework, consolidating information, consulting with the business units, and monitoring the enterprise-wide effectiveness of operational risk management. The risk management strategies execute to uncontrollable or part of controllable risks, except use risk capital to retain some amount of risk, some way for transferring risk involve hedging, insurance, outsouring, use financial derivatives to offset losses. Contingency planning aims to prevent a business disaster from occurring when a very rare event strikes the institution. It should be noted that risk profiles vary among financial institutions, indicating that the most effective method of risk management also may differ among institutions. Financial institution should endeavor to develop operational risk management system after considering its cost-benefit according to their own scale, nature, and risk profile.

近年來，國內陸續有許多上市、上櫃公司在經營上出了問題產生財務危機，進而影響股市發展、金融市場秩序和社會安定，究其原因，除部分公司或受景氣及產業等因素影響，導致經營不善，屬自然競爭者外，不乏許多因為負責人涉嫌利用職務之便，以各種不當的財務操作，掏空公司資產，導致企業發生經營危機之情事。 　進一步觀察這些因人謀不臧而產生經營問題的企業，其中多數屬於集團企業，如1998年的廣三集團、宏福集團、新巨群集團，2004年的博達公司、訊碟公司和2007年爆發財務危機的力霸集團。為何集團企業容易因為負責人或經營團隊的道德問題，擴大成為企業問題、金融問題，甚至是社會問題呢？主要係因集團企業經營規模較大，一直以來是金融機構競相爭取為授信貸放的對象，又因為集團企業資本結構複雜，資金移轉容易，因此一旦經營者道德產生瑕疵，企業的資產極易被掏空，金融機構必然會受到牽連，再者，如果金融機構的高階主管和企業經營者相互結合，如中興銀行負責人王玉雲、總經理王宣仁和台鳳集團負責人黃宗宏互相掛勾;尤有甚者，如力霸集團王又曾，直接進入金融產業，將銀行及票券公司當作私人金庫，終將導致金融機構產生資金流動性不足的情形，造成投資大眾及存款戶權益受到損害。 　當前銀行對於集團企業的授信管理存在著若干缺失，因此會產生問題集團企業已發出警訊，可是銀行仍舊給予貸款之情事，這主要是因為銀行從業人員缺乏行業風險的敏感度，且盲目相信企業大就是美，又缺乏貸放後的監督與管理所致，因此讓人謀不臧的集團企業只要運用財務操作手法，就可輕而易舉的從銀行貸款取得資金，這種現象不只造成銀行損失，金融秩序和社會安全受到考驗，整體經濟也可能受到嚴重損害。

在金融海嘯與次級房貸後，如何有效的進行風險管理已為金融服務業的重要課題。此外我國政府為與國際接軌，正逐步開放金融服務業對外投資的限制。然而對金融服務業而言，既要增加對外投資、又要有效的控制風險，並同時考慮不同國家之間的相關性是困難的。本研究的主要目的是針對我國金融業主要投資的貨幣，建立固定收益風險因子的隨機模型，進而產生隨機模擬情境，最後以該情境做一簡單的應用說明。透過此模擬情境與隨機模擬模型，風險管理者可以依情況需要計算各種所須要的風險指標與投資損益，進而評估避險投資組合整體的績效。 / Effectively controlling risk in investment has become an important issue since the impact of subprime mortgage crisis. On the other hand, government in Taiwan has reduced bundle of investment in foreign countries; however, it’s a tradeoff of financial services companies between increasing investment in foreign country and risk management. It’s also a hard work to concern the correlation between interest rate and foreign exchange rate in different country. In this research, we are trying to construct a risk factor model and generate simulation for currency in Euro, America, and Asia area. The simulation can provide financial services companies as a reference of risk management.

International courier companies not only grasp the opportunities to earn profits, but accelerate the worldwide economy. Though FedEx, having just reached its 40 anniversary, is the youngest company among the main competitors, it has been catching up and became a global leader in logistics and transportation. Therefore, to face the huge change in the current market and challenges from the economy and competitors, FedEx has to create more value for customers; the company does so through its state-of-the-art supply-chain management systems which are increasingly affected by the Internet's capabilities to enhance its advantages. In addition to considering the environmental change, FedEx also has to be more sensitive and put more focus on its risks and strategies management in order to keep its large business operation sustainable and profitable.