Esta pesquisa trata da gestão de riscos corporativos em empresas do setor não financeiro. Sabe-se que existem normas, ferramentas e métodos que auxiliam as empresas na gestão de seus riscos, entretanto verifica-se que há uma lacuna no que tange a impossibilidade de estabelecimento de um modelo padrão para gerir riscos, pois, uma metodologia única não seria capaz de abarcar as especificidades de cada empresa. Sendo assim, cada organização precisa desenvolver sua própria forma de gerir seus riscos, segundo o seu perfil, porte, setor e recursos disponíveis. Nesse sentido, o objetivo deste estudo é analisar o processo de gestão de riscos corporativos em empresas do setor não financeiro, buscando identificar quais são os aspectos fundamentais considerados para estruturação de uma área de riscos; descrever os elementos da análise do ambiente (interno e externo) no qual a empresa está inserida; e verificar quais são os principais agentes processos, metodologias, normas e ferramentas adotadas para gerir os riscos nessas empresas. Para tanto, este estudo foi desenvolvido a partir de uma pesquisa qualitativa e descritiva, baseada em estudo de casos múltiplos, que permitiu um aprofundamento na realidade organizacional das unidades de análise escolhidas com a finalidade de compreender como elas estruturam seu processo de gestão de riscos corporativos. Os resultados decorrentes da análise realizada nos mostram que as empresas estudadas demonstram um alinhamento com os principais direcionamentos apontados pela literatura para gerir riscos, divergindo apenas com relação a pontos particulares decorrentes de especificidades suas realidades organizacionais / This is a research about enterprise risk management in non-financial sector companies. There are rules, tools and methods that assist companies in managing their risks, however it turns out that there is a gap regarding the impossibility of establishing a standard model to manage risk, because a single methodology would not be able to deal with the specificities of each company. Consequently, each organization needs to develop its own way of managing their risks, according to his profile, size, industry and available resources. Accordingly, the main objective of this study is to analyze the process of enterprise risk management in non-financial sector companies in order to identify what are the key issues considered for structuring a risk area; describe the analysis of the environmental (internal and external) in which the company operates; and see which are the main agents, processes, methodologies, standards and tools used to manage risks in these companies. In order to achieve that, this study was developed from a qualitative and descriptive research, based on multiple case study, permitting a deep analysis of the organizational reality of the companies chosen; in order to understand how they structure their enterprise risk management process. The results show that in the studied companies demonstrate alignment with the main directions indicated in the literature to manage risks, differing only about particular issues arising from their specific organizational realities.

Esta tese trata das Redes de Cooperação e seus riscos corporativos. As Redes de Cooperação ficam definidas como associações de empresas atuantes em um mesmo setor da economia, explorando mercados de fatores e mercados de produção. A Rede Arrozeiras do Sul, com sede em Santa Maria/RS, organizada em 2005, é a primeira rede de indústrias orizícolas do Brasil. Surgiu com onze empresas associadas, para fortalecer suas cooperadas, abrangendo inicialmente toda a região central do Estado do Rio Grande do Sul. Atualmente, conta com dezesseis indústrias de beneficiamento de arroz e tem como missão criar diferenciais competitivos às cooperadas no que diz respeito à compra, industrialização e comercialização de arroz. As associadas à Rede Arrozeiras do Sul recorrem praticamente aos mesmos fornecedores de matérias-prima e insumos, e/ou concorrem pela preferência dos mesmos clientes em potencial. Quando bem gerenciado, esse tipo de empreendimento, que alguns veem como uma associação que se destina a unir esforços e interesses comuns a todos os cooperados, reduz os riscos decorrentes de se operar em mercados competitivos no curto e médio prazo. Paradoxalmente, no longo prazo, podem surgir riscos de um ou mais participantes colocarem seus interesses particulares acima e em oposição aos objetivos da Rede. Em outras palavras, a possibilidade de ocorrerem procedimentos conflitantes, que possam impedir a realização dos objetivos da Rede no longo prazo, demanda gerenciamento estratégico de tais riscos. No contexto desse trabalho, considerando-se os conceitos propostos pelo IBGC, COSO e ISO 31000, riscos gerenciais são definidos como a consequência lógica e natural de se ousar a ter uma atitude. E quando se ousa a fazer algo em conjunto ou com a participação de varias entidades - sejam elas pessoas físicas, ou jurídicas - os riscos se multiplicam na razão direta do número de participantes. A estratégia, por sua vez, é definida como o conjunto de planos e medidas necessárias para atingir-se a um objetivo ou finalidade colimada. Assim, esta pesquisa buscou responder à seguinte pergunta: quais as possibilidades e as limitações de a gestão estratégica de risco apoiar a gestão da Rede Arrozeiras do Sul? Com esse questionamento, o objetivo básico e fundamental foi o de propor uma sistematização de riscos corporativos (normativo e descritivo), para a Rede de Cooperação. O método empregado para identificar tal instrumento foi de uma pesquisa de natureza qualitativa, classificada como uma pesquisa do tipo avaliação e aplicação, cuja população foi composta por dezesseis [16] empresas integrantes da Rede Arrozeira do Sul. Os resultados obtidos apontam que a rede encontra-se plenamente implantada, mas que os associados não exploram todas as possibilidades e vantagens que uma rede pode lhes propiciar. Verificou-se que as compras de matérias-prima e insumos, por meio da entidade \"Rede Arrozeiras do Sul\", ficavam limitadas ao intervalo de 2% a 20% do volume requisitado nos processos produtivos dos associados. Entretanto, para 75% dos entrevistados, os interesses dos associados à rede são efetivamente compartilhados. Os principais riscos existentes para a Rede Arrozeiras do Sul, na opinião dos entrevistados, são a questão tributária, seguida por políticas governamentais e negociações externas, ocorridas após decisões tomadas na rede em relação as compras/vendas e redução nos padrões de qualidade dos produtos. A tabulação dos dados coletados nos questionários e/ou obtidos por meio de entrevistas permitiu apresentar um esboço de proposta para um modelo teórico, a fim de sistematizar riscos corporativos para uma Rede de Cooperação. / This thesis deals with the Networks for co-operation and its corporate risks. The Networks for co-operation are defined as associations of companies that operate in a same sector of the economy, exploring its factors and production markets. The southern Brazil rice processing Network was established in the city of Santa Maria, Rio Grande do Sul state, in 2005 and was the first of its kind in Brazil. It arose from the association of eleven companies in order to strengthen all of them, initially encompassing the whole central region of Rio Grande do Sul state. Nowadays it has sixteen rice processing companies members and its mission is to create competitive differences for its members regarding to rice purchasing, processing and selling. Those companies associated to the Southern rice processing Network practically deal with the same suppliers of raw materials, and compete for the preference of the same potential customersen it is well managed, this type of project, which is seen as an association to join common efforts and interests to all members, contributes to reduction of risks of operating in competitive markets, in the short or medium term. Paradoxically, in the long run, it can present stronger risks to members in the case one or more of them place personal interests above or contrary to the objectives proposed by the network. In other words, the chance of such conflict may prevent the association to achieve its long term objectives, and claims for the risk management. In the context of this work, in the light of concepts proposed by IBGC, COSO and ISO 31000, management risk is defined as the natural and logical consequence of daring to have an attitude. When someone dares to do something together or with the participation of several entities - physical or legal persons - the risk is increased in the direct reason of the number of participants. In turn, the strategy is defined as the set of plans and measures necessary to achieve an objective or to collimated purpose. Therefore, this research aimed answer the following question: what are the possibilities and limitations of the risk management strategy to support the management of the southern Rice processing network? With this question, the basic and fundamental objective was to propose a systematic corporate risk (normative and descriptive) for the Network. The method used to identify such instrument was a qualitative research, classified as an assessment and application research, whose population consisted of sixteen [16]members of the Southern rice processing network. The results showed that the network is fully established, but members don\'t take advantage of the possibilities the network offers, because it was announced that the purchases of raw materials and other supplies, by the Network are limited to 2% to 20% of the required volume by a member productive process. However, for 75% of the interviewees, the interests of the network members are effectively shared. The main existing and / or potential risks for the southern brazil rice processing network, according to the interviewees, are the tax issues, followed by governmental policies and external negotiations occurred after decisions taken into the network regarding to product purchasing, selling and reducing quality standards. The tabulation of data collected allows to draft a proposal for a theoretical model in order to systematize corporate risks for a co-operative Network.

Orientador: Paulo Sergio Franco Barbosa / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Engenharia Civil, Arquitetura e Urbanismo / Made available in DSpace on 2018-08-26T04:51:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FreitasFilho_ItaloTadeudeCarvalho_M.pdf: 5022061 bytes, checksum: 47deab221cec3de1cda8326f13e3e7ef (MD5) Previous issue date: 2014 / Resumo: Os agentes reguladores do setor elétrico brasileiro têm como requisito básico garan-tir o adequado balanço entre oferta e demanda com o melhor preço da energia por meio de negócios sustentáveis. Por outro lado, o mercado, cada vez mais exigente e competitivo, em que a busca pela disponibilidade e preço da energia são fatores decisórios tanto para grandes quanto para pequenos consumidores, faz que os investidores busquem a gestão ótima dos riscos operacionais visando garantir os retornos do capital investido. Para tanto, uma metodologia de gestão de ativos físicos é essencial ao bom desempenho financeiro das empresas de geração de energia no Brasil, pois uma má estratégia de gestão de ativos pode acarretar prejuízos consideráveis, tanto para o empreendedor quanto para o sistema elétrico nacional. Esta pesquisa propõe a identificação de requisitos básicos para gestão ótima dos ativos, por meio da avaliação dos riscos operacionais considerando as várias dimensões que afetam uma empresa de geração de grande porte, atualmente com projetos em diferentes estágios do ciclo de vida. Foi feita uma análise de indicadores de desempenho e a identificação dos modos de falhas, e respectivas causas mais comuns que afetam as características de seus ativos em determinadas etapas dos ciclos de vida. A proposta foi criar subsídios à elaboração de uma metodologia para otimização dos conflitos de prioridades entre a utilização e cuidado com os ativos, desempenho de curto e longo prazo, entre investimento de capital, custos de operação e riscos, como forma de melhorar o desempenho da empresa / Abstract: To ensure the proper balance between supply and demand with best energy price through sustainable business, are considered as basic requirements for the electricity sector regulators, on the other hand, a market increasingly demanding and competitive, where the search for availability and price of energy are decisive factors for both large and small consumers, drive the investors to seek an optimal management of operational risks to ensure the returns on invested capital, to this end, a methodology for managing physical assets is essential for the power generation companies in Brazil to guarantee a good financial performance, an inadequate asset management strategy can cause some negative effect to the national electricity grid as well. This research aims to identify, through an operational risk assessment a basics requirements for an optimum asset management, considering various dimensions, that affect a generation company with large scale projects, currently in various stages of the their life cycle, through the analyses of their performance indicators and identifying causes and most common failures modes that affect the characteristics of its assets in certain stages of life cycles, to support the development of a methodology to optimize the prioritizations conflicts between the use and care of assets, short-term and long term performance, capital investment, operating costs and risks, with the objective to increase the company performance / Mestrado / Recursos Hidricos, Energeticos e Ambientais / Mestre em Engenharia Civil

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2012-10-04T16:46:10Z No. of bitstreams: 1 1200200015.pdf: 3031958 bytes, checksum: 26e1319d5ec07e0c4ee1ec35a8cb471b (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2012-10-04T16:51:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1200200015.pdf: 3031958 bytes, checksum: 26e1319d5ec07e0c4ee1ec35a8cb471b (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-04T16:56:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1200200015.pdf: 3031958 bytes, checksum: 26e1319d5ec07e0c4ee1ec35a8cb471b (MD5) Previous issue date: 2001 / Trata da conscientização do aspecto do risco na avaliação de performance de empresas não financeiras como elemento necessário à implantação de uma estratégia de maximização de valor ao acionista, e da necessidade de sua gestão objetiva como fator de competitividade. Aborda como integrar. efetivamente o gerenciamento de risco na avaliação de performance dos negócios e maximizar retornos ajustados a risco, alavancando o valor econômico da empresa. Aponta técnicas de medição, habilidades e processos de gerenciamento de risco para aproveitar novas oportunidades de negócio

Submitted by Alex Aaltonen (aaltonenalex@gmail.com) on 2012-11-13T15:27:19Z No. of bitstreams: 1 Tese_em_versão_final_20121113_Título_Curto.pdf: 1228034 bytes, checksum: d53581eb0c3b7a27074aabe3b5db3550 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2012-11-13T17:17:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_em_versão_final_20121113_Título_Curto.pdf: 1228034 bytes, checksum: d53581eb0c3b7a27074aabe3b5db3550 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-11-13T17:34:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_em_versão_final_20121113_Título_Curto.pdf: 1228034 bytes, checksum: d53581eb0c3b7a27074aabe3b5db3550 (MD5) Previous issue date: 2012-10-17 / Measuring operational risk is necessary as it affects the value and survival of companies. A central focus of researchers, professionals in the financial sector, regulators, and bank supervisors involves controlling this risk. For this study, we explored four applications of the loss distribution approach for quantifying operational risk. A set of operating losses spanning two years at a major Brazilian bank was used for the purpose of applying and testing this approach based on the four methods. The empirical distribution method was found to be the most appropriate for measuring operational risk and calculating economic capital from the available data. The operational risk quantification method based on fitting theoretical distibutions to losses revealed that the Johnson curves are particularly flexible and readily implemented. Further, the Johnson curves were fitted to the distribution of operational losses and to the empirical distribution of the economic capital amounts. Knowing the capital distribution provides us with a notion of the economic capital calculation accuracy and prepares the way for future theoretical studies on operational VaR. Rather than calculating a single capital amount, we determined the distribution of economic capital amounts. We compared two methods, used to establish capital amount distributions for the bank. Our study demonstrated the possibility of justifying verification points in internal audit procedures on the basis of operational risk data, modeling, and management. Based on these findings, we concluded by setting out recommendations for bank supervision and regulation. / Risco operacional precisa ser mensurado pois afeta o valor e a sobrevivência das empresas. Ocupa o foco de pesquisadores, profissionais do sistema financeiro, reguladores e supervisores bancários, no esforço de controlar esse risco. Pesquisamos quatro formas de utilizar a abordagem de distribuição de perdas para a quantificação do risco operacional. Utilizamos um conjunto de dois anos de perdas operacionais de um banco brasileiro de grande porte para fazermos a aplicação e o teste dessa abordagem em quatro variantes. A variante que utiliza exclusivamente distribuições empíricas foi a mais adequada para medir o risco operacional e calcular o capital econômico a partir dos dados disponíveis. Na variante que quantifica o risco operacional ajustando distribuições teóricas às perdas, mostramos que as curvas de Johnson são especialmente flexíveis e de pronta implementação. Também, ajustamos as curvas de Johnson à distribuição de perdas operacionais e à distribuição amostral dos valores de capital econômico. Conhecer a distribuição do capital permite que tenhamos ideia da precisão com que estimamos o capital econômico e abre o caminho para futuros estudos teóricos da distribuição do Var operacional. Encontramos a distribuição dos valores de capital econômico ao invés de calcularmos um valor único de capital. Comparamos dois métodos, utilizados para estabelecer distribuições de valores de capital. Ao conduzirmos a pesquisa, notamos ser possível justificarmos pontos de verificação da auditoria interna sobre a base de dados, a modelagem e a gestão de risco operacional. Com a pesquisa produzimos sugestões para a supervisão e regulação dos bancos.

Submitted by Camila Corrêa Moraes (camila.cmoraes@gmail.com) on 2013-02-24T03:00:19Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO CAMILA MORAES.pdf: 4708711 bytes, checksum: 3c2acb024f3dbcde7627bb8afea462fd (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Prezada Camila, Seu titulo não confere com a Ata, não podemos aprovar o trabalho, pois não temos informação do orientador (verso da Ata) da mudança do título. Aguardo email do seu orientador informando a alteração e posteriormente o professor deve assinar o verso da ata. Att. Suzi 3799-7876 on 2013-02-25T15:26:27Z (GMT) / Submitted by Camila Corrêa Moraes (camila.cmoraes@gmail.com) on 2013-02-26T17:46:32Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO CAMILA MORAES.pdf: 4708711 bytes, checksum: 3c2acb024f3dbcde7627bb8afea462fd (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-02-26T17:50:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO CAMILA MORAES.pdf: 4708711 bytes, checksum: 3c2acb024f3dbcde7627bb8afea462fd (MD5) / Made available in DSpace on 2013-02-26T18:41:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO CAMILA MORAES.pdf: 4708711 bytes, checksum: 3c2acb024f3dbcde7627bb8afea462fd (MD5) Previous issue date: 2013-01-29 / Value at Risk (VaR) and Expected Shortfall (ES) are quantitative models to measure market risk of financial assets portfolios. The purpose of this study is to evaluate the results of these models for a portfolio traded in the Brazilian market through four backtesting methods - Basel Traffic Light Test, Kupiec Test, Christoffersen Test and McNeil and Frey Test - covering periods of domestic (2002) and international (2008) financial crisis. The VaR model described here presents two approaches - Parametric, where it is assumed that the distribution of asset returns follow a Normal, and Historical Simulation, where there are no assumption about the distribution of asset returns, but it is assumed that they are independent and identically distributed. The results of VaR were also evaluated with the Cornish-Fisher expansion, which tries to approximate the empirical distribution to a Normal distribution using the values of skewness and kurtosis. Another feature observed was the property of coherence, which evaluates if the risk measure follows four basic axioms - monotonicity, translation invariance, homogeneity and subadditivity. VaR is not considered a coherent risk measure because it doesn´t follow the subadditivity feature in all cases. On the other hand the ES follows the four axioms, thus considered a coherent risk measure. The ES model was evaluated according to the Parametric Normal approach. This work also verified through backtests, if the property of coherency improves the accuracy of the analyzed risk measures / Value at Risk (VaR) e Expected Shortfall (ES) são modelos quantitativos para mensuração do risco de mercado em carteiras de ativos financeiros. O propósito deste trabalho é avaliar os resultados de tais modelos para ativos negociados no mercado brasileiro através de quatro metodologias de backtesting - Basel Traffic Light Test, Teste de Kupiec, Teste de Christoffersen e Teste de McNeil e Frey – abrangendo períodos de crise financeira doméstica (2002) e internacional (2008). O modelo de VaR aqui apresentado utilizou duas abordagens – Paramétrica Normal, onde se assume que a distribuição dos retornos dos ativos segue uma Normal, e Simulação Histórica, onde não há hipótese a respeito da distribuição dos retornos dos ativos, porém assume-se que os mesmos são independentes e identicamente distribuídos. Também foram avaliados os resultados do VaR com a expansão de Cornish-Fisher, a qual visa aproximar a distribuição empírica a uma distribuição Normal utilizando os valores de curtose e assimetria para tal. Outra característica observada foi a propriedade de coerência, a qual avalia se a medida de risco obedece a quatro axiomas básicos – monotonicidade, invariância sob translações, homogeneidade e subaditividade. O VaR não é considerado uma medida de risco coerente, pois não apresenta a característica de subaditividade em todos os casos. Por outro lado o ES obedece aos quatro axiomas, considerado assim uma medida coerente. O modelo de ES foi avaliado segundo a abordagem Paramétrica Normal. Neste trabalho também se verificou através dos backtests, o quanto a propriedade de coerência de uma medida de risco melhora sua precisão.

Submitted by Rodolfo Nunes Luterman (rluterman@gmail.com) on 2013-03-04T23:00:25Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Rodolfo Luterman - MPFE - Final.PDF: 1375397 bytes, checksum: 34f856bb109f53df096fcee82bee8a89 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-03-05T13:20:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Rodolfo Luterman - MPFE - Final.PDF: 1375397 bytes, checksum: 34f856bb109f53df096fcee82bee8a89 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-05T13:27:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Rodolfo Luterman - MPFE - Final.PDF: 1375397 bytes, checksum: 34f856bb109f53df096fcee82bee8a89 (MD5) Previous issue date: 2013-02-04 / Volatility risk plays an important role in the management of portfolios of derivative assets as well as portfolios of basic assets. This risk is currently managed in financial markets abroad with the use of several instruments, including volatility derivatives. However, a volatility derivatives market in Brazil is still a gap to be fulfilled in the future, maybe due to the lower liquidity of options or even the lack of all the required assets for the replicating portfolio. The objective of this paper is to introduce a straightforward model for pricing volatility swaps on BRL, encouraging further dialog between the academic and practitioner communities on this theme that would lead to the development of such market drawing on the best of both worlds. In order to value this instrument, the design and valuation of it is presented in details as the basic ingredients of a successful financial product. The numerical results show that the proposed model can be considered as a powerful instrument to hedge volatility risk. An additional benefit of this work is that it will provide the risks and benefits from using such instrument with BRL. / A volatilidade possui um papel central na gestão de risco tanto de portfólios de derivativos como de portfólios de ativos não alavancados. Este risco é gerenciado nos mercados financeiros através de diversos instrumentos, incluindo o uso de derivativos de volatilidade. No entanto, um mercado de derivativos de volatilidade no Brasil ainda é uma lacuna a ser preenchida, talvez pela baixa liquidez em determinadas opções ou mesmo pela falta de todos os ativos necessários para se estabelecer o portfólio replicante para os mesmos. O objetivo deste trabalho é apresentar um modelo simples de se apreçar swaps de volatilidade sob o BRL, estimulando um diálogo entre a comunidade acadêmica e os praticantes do mercado que permita o desenvolvimento de derivativos de volatilidade ao considerar o melhor de cada grupo. Para se apreçar este instrumento, a modelagem e os ativos utilizados são apresentados em detalhes como sendo os ingredientes básicos de um produto financeiro de sucesso. Os resultados numéricos demonstram que o modelo proposto pode ser considerado um poderoso instrumento para se realizar o hedge do risco de volatilidade. Um benefício adicional deste trabalho é apresentar os riscos e benefícios de se utilizar este instrumento com o BRL.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-03-21T16:04:48Z No. of bitstreams: 1 1198901163.pdf: 10008638 bytes, checksum: 7b1d0ccb8a4894076a767d8d4aa28588 (MD5) / Descreve os principais aspectos relacionados ao risco de câmbio, com vistas a conceituá-lo conveniente e estabelecer-lhe os princípios básicos de identificação, avaliação e proteção. Expõe as principais técnicas e estratégias utilizadas para evitar, neutralizar ou minimizar os diversos tipos de exposição cambial e os riscos de câmbio subjacentes.

Submitted by Mauricio Meira (mbmeira@gmail.com) on 2013-03-22T19:46:10Z No. of bitstreams: 1 TESE_MPAGRO_MBM_FINAL (REVISAO_FINAL).pdf: 2443714 bytes, checksum: 99998d03a61cc7211c087acdfbced8cb (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-03-22T20:00:25Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TESE_MPAGRO_MBM_FINAL (REVISAO_FINAL).pdf: 2443714 bytes, checksum: 99998d03a61cc7211c087acdfbced8cb (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-22T20:03:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TESE_MPAGRO_MBM_FINAL (REVISAO_FINAL).pdf: 2443714 bytes, checksum: 99998d03a61cc7211c087acdfbced8cb (MD5) Previous issue date: 2013-01-11 / Agriculture is the economic activity mostly depended on climate conditions. The climate events affect not only the plant metabolic, directly related to crop production, as well the most diverse activities in the field. According to Petr (1990) e Fageria (1992), mentioned by Hoogenboom (2000), around 80% of the worldwide crop production variability is due to the climate conditions variability during the crop cycle, especially for rainfed agriculture as the producers cannot make any control over the natural phenomena. In addition to influence the crop growing, crop development and crop production, the climate also affect the plant relation with microorganisms, insects, fungus and bacteria, helping or not to allow for plagues or diseases, which demands the appropriate controlling mechanisms. Most of the crop practices as soil preparation, seeding, fertilizing, irrigation, and specific input applications depending on particular weather and soil humidity specifications to be executed efficiently (PEREIRA et al., 2002). Due to the great importance of the climate to the crop production, the use of meterological and climate informations are fundamental to turn agriculture into a sustainable activity. (SIVAKUMAR et al. 2000). Under this context, the agrometeorology, interdisciplinary science that studies the influence of weather and climate on the food, fibers and energy production assumes strategic position to comprehend and solve problems facing by agriculture (MAVI E TUPPER, 2004). Governments’ usually supports the risk management from producers focusing on unpredictable and non-avoided, possible rare, with huge consequences (catastrophic losses) if producers could not manage these risks alone as there are a limited political options to be considered as an internal or international levels when the issue is about feed the citizens. The most recent worries about the worldwide population growing, degradation of natural resources and about sustainability in agriculture has been demanding for bigger efforts on the development of better strategies and land use practices towards a better knowledge about the relations among crop and climate. Therefore, the development of tools that may help the planning procedures and could support the decision making process to result in less environment impacts and on improve the agricul- ture resilience has been one of the main purpose of government institutions and nongovernment organizations linked to agriculture, environment and natural resources. Besides the sophisticate technicians applied to accurate estimate future prices, the unstable perspectives related to the crop commodities results into the hypothesis that in normal conditions, the climate related uncertainty, macroeconomic circumstances, political interventions, energy costs among other relevant factors suggests the crop commodities prices will remain unpredictable ahead. Even considering hedging strategies will remain predominant in regarding the financial risk mitigation derived price volatility, for the majority of the food companies, crop insurance and producers who depend on harvesting to earn the profits out of agriculture production, as well as for most of the agribusiness related organizations, mitigate market price risks together with agrometeorological risks makes sense. The use of a decision support tool based on geographic information system is the best way to take advantage of all knowledge available to monitor the crop and bioenergy production. Spatial filters applied to the analyze of overall crop status aligned with information products updated on time to check the crop yield at a farm level allows truly to monitor the risks associates to the agro meteorological conditions and the crop management practices. The technological convergence among the information and decision support systems through cloud based servers allows nowadays automatizing most of the analysis derivate from the available information to make it knowledge flow until the end users. The network of companies formed to produce spatial data, ether by employing remote sensing satellites or meteorological stations are prepared to guarantee a continuous flux of information ready to be consumed by the end users of this knowledge. The results of this work and the conclusions of this investigation confirm the hypothesis when information is communicated smartly, on time to be used on effective decision making allows a better mitigation of the risks associated to crop production thus could generate value to shareholders that may have assets linked to the agribusiness. The biggest challenge of this Master Science work is to show for agribusiness players that whenever facilitating to producers a simple way to them manage its own rural activity based on best practices related to agrometeorological monitoring, enabling mechanisms to assist for a better rural management and supporting the access to information, not only providing ad doc support and agronomic aids, it certainly improve the risk management competences related to agro and forest activities. / A agricultura é a atividade econômica mais dependente das condições climáticas. Os eventos climáticos afetam não só os processos metabólicos das plantas, diretamente relacionados à produção vegetal, como também as mais diversas atividades no campo. De acordo com Petr (1990) e Fageria (1992), citados por Hoogenboom (2000), ao redor de 80% da variabilidade da produção agrícola no mundo se deve à variabilidade das condições climáticas durante o ciclo de cultivo, especialmente para as culturas de sequeiro, já que os agricultores não podem exercer nenhum controle sobre esses fenômenos naturais. Além de influenciar o crescimento, o desenvolvimento e a produtividade das culturas, o clima afeta também a relação das plantas com microorganismos, insetos, fungos e bactérias, favore-cendo ou não a ocorrência de pragas e doenças, o que demanda as medidas de controle ade-quadas. Muitas das práticas agrícolas de campo, como o preparo do solo, a semeadura, a adu-bação, a irrigação, as pulverizações, a colheita, entre outras, também dependem de condições de tempo e de umidade no solo específicas para que possam ser realizadas de forma eficiente (PEREIRA et al., 2002). Dada a grande importância do clima para a produção agrícola, o uso de informações meteoro-lógicas e climáticas é fundamental para que a agricultura se torne atividade sustentável (SIVAKUMAR et al., 2000). Neste contexto, a agrometeorologia, ciência interdisciplinar que estuda a influência do tempo e do clima na produção de alimentos, fibras e energia, assume papel estratégico no entendimento e na solução dos problemas enfrentados pela agricultura (MAVI E TUPPER, 2004). Os governos apoiam usualmente a gestão de risco dos agricultores concentrando-se nos riscos imprevisíveis e inevitáveis, possivelmente raros, mas que têm graves consequências (perdas catastróficas) se os agricultores não conseguirem gerir estes riscos sozinhos já que existe nú-mero limitado de opções políticas a serem consideradas, quer a nível interno ou internacional, quando o assunto é referente à alimentação dos concidadãos. A preocupação crescente com o aumento da população mundial, com a degradação dos recur-sos naturais e com a sustentabilidade da agricultura tem exigido maiores esforços no desen-volvimento de melhores estratégias e práticas do uso do solo, a partir do melhor entendimento das relações entre a agricultura e o clima. Nesse sentido, o desenvolvimento de ferramentas que auxiliem o planejamento e o processo de tomadas de decisão que resultem em menores impactos ambientais e no aumento da resiliência da agricultura, tem sido um dos objetivos das instituições governamentais e não gover-namentais ligadas à agricultura, ao ambiente e aos recursos naturais. Sem embargo, as sofisticadas técnicas utilizadas para estimar preços no mercado futuro, as perspectivas relativamente instáveis das commodities agrícolas resultam do pressuposto de que em condições normais, as incertezas associadas ao clima, fatores macroeconômicos, in-tervenções de políticas e o custo da energia, entre outros fatores relevantes, sugerem que os preços dos produtos de base agrossilvipastoris permanecerão imprevisíveis. Mesmo que estratégias de hedging continuem sendo preponderantes no que tange à mitigação do risco financeiro causado pela volatilidade de preços, para a grande maioria das empresas, seguradoras, governos e produtores que dependem dos resultados da lavoura para colher os benefícios financeiros da produção agrícola, como no caso das empresas agrossilvipastoris, a mitigação dos riscos de mercado concomitantemente ao gerenciamento do risco agrometeoro-lógico faz todo sentido. A utilização de uma ferramenta de suporte a decisão baseado em sistemas de informação geo-gráfica é a melhor maneira de aproveitar todo o conhecimento que está disponível para o acompanhamento da produção de alimentos e de energia. Os filtros espaciais utilizados para analisar a situação como um todo, aliados a produtos de informação atualizados em tempo hábil para verificar a produção local permitem monitorar de fato os principais riscos relacio-nados condições agrometeorológicas e o manejo da produção agrícola. A convergência tecnológica entre os sistemas de informação e de suporte à decisão por meio de servidores nas nuvens possibilita hoje automatizar grande parte das análises que se podem obter com base nas informações disponíveis e fazer chegar o conhecimento até o usuário final. As redes de empresas formadas para produzir dados espaciais, seja por meio de satélites de sensoriamento remoto ou redes de estações meteorológicas, estão preparadas para garantir um fluxo contínuo de informação para serem consumidos por usuários deste conhecimento. Os informes deste trabalho e as conclusões desta investigação remetem à hipótese de que a comunicação de informações de forma inteligente, em tempo hábil de serem aplicadas na to-mada de decisão eficiente, permite que os riscos associados aos cultivos sejam mais bem mi-tigados e, portanto gerem valor aos acionistas com ativos ligados ao agronegócio. O maior desafio desta dissertação de mestrado encontra-se em mostrar aos atores do agrone-gócio que, ao dotar os agricultores de meios para que eles possam gerir sua atividade com base nas melhores práticas de manejo agrometeorológico, incentivar a criação de mecanismos que aperfeiçoem a gestão rural e ampliem o acesso à informação, e não apenas auxiliá-los sob a forma de apoio ad hoc e assistência agronômica, de fato se amplia a capacidade de gestão dos riscos associados às atividades agrossilvipastoris.

A Gestão de Riscos Corporativos (GRC) tem despertado interesse da academia desde a década de 1990, quando foi definida como uma administração abrangente e holística dos riscos empresariais, em contraste à Gestão Tradicional de Riscos que objetiva proteção. Desde então, a maior parte dos estudos empíricos disponíveis sobre a GRC pretenderam associá-la a desempenho ou eficiência e pouco há sobre sua relação com o processo de internacionalização de empresas. O menor foco da literatura sobre essa relação desperta atenção, uma vez que o processo de internacionalização implica na exposição a riscos inerentes às diversas geografias e frequentemente atípicos nos países de origem das empresas. Dessa forma, a GRC pode ser uma vantagem competitiva no processo de internacionalização. Nesse contexto, esta dissertação investigou a relação entre Grau de Internacionalização (GI) e Nível de Maturidade em Gestão de Riscos Corporativos (NMGRC) de empresas brasileiras. Para isso, utilizou-se de análise de conteúdo dos Formulários de Referência de 72 empresas listadas nos três níveis de governança corporativa da BM&F Bovespa no ano fiscal de 2013. Por meio da técnica estatística multivariada de Análise de Componentes Principais foram definidos três construtos para a composição do GI (Receita do Exterior, Recursos Físicos e Humanos no Exterior e Participação em Sociedades no Exterior) e três para NMGRC (Liderança na Gestão de Riscos, Suporte Externo para Gestão de Riscos e Prática de Gestão de Riscos). Os construtos então foram agrupados em um índice composto para NMGRC e GI, seguidos de propostas métricas aplicáveis a dados primários. As análises estatísticas foram realizadas de forma associativa, por meio de correlações, entre grupos, com a análise de quatro agrupamentos ordenados por GI; e de forma preditiva, com emprego de Regressão Logística Ordinal. Os resultados mostraram uma relação direta e proporcional entre o Nível de Maturidade em Gestão de Riscos Corporativos e o Grau de Internacionalização das empresas pesquisadas pelos três métodos de análise. Quanto ao efeito da GRC no GI, esta última teve maior relação com Liderança na Gestão de Riscos, seguida em importância por Prática de Gestão de Riscos. O construto Suporte Externo para Gestão de Riscos não foi conclusivo. Quanto ao efeito da internacionalização no NMGRC, a maior relação foi encontrada para Receita do Exterior, seguida de Recursos Físicos e Humanos no Exterior. O construto Participação em Sociedades no Exterior não foi conclusivo. Com esses resultados, esta dissertação encontrou indícios de que o engajamento da alta direção com a GRC pode trazer vantagem no atingimento dos objetivos de internacionalização das empresas brasileiras de capital aberto, principalmente quando as receitas do exterior aumentam ou há alocação de recursos físicos e humanos fora do país. / The Enterprise Risk Management (ERM) has been of academic interest since the 90´s when it was defined as a wider and holistic management of business risks, in contrast to the Traditional Risk Management practice, which intends to protection. Since then, the vast majority of available empirical researches on ERM aimed to associate it with performance and efficiency and scarce literature is found on its relationship with the internationalisation process. The absence of this connection draws attention as the internationalisation process involves the exposition of a firm to risks derived from the array of involved geographies, frequently unusual in its origin country. Then, the ERM is potentially a competitive advantage in the internationalisation process of a firm. This research investigated the relationship between the Degree of Internationalisation (DI) and the Maturity Level of Enterprise Risk Management (MLERM) thru empirical data. To meet this objective, a documental research on 72 listed companies in the three top tier corporate governance index of the Brazilian Stock Exchange was conducted. Data was extracted from the forms officially submitted to the government market authority in the fiscal year of 2013 by an extensive content analysis. Using the multivariate statistic method of Principal Component Analysis, three constructs were defined to DI (Revenues from Abroad, Physical and Human Resources Abroad and Interest in Societies Abroad) and three to MLERM (Leadership in Risk Management, External Support to Risk Management and Risk Management Practices). These constructs were then used to build composite indexes to MLERM and DI, followed by a proposition of counterpart indexes applicable to primary data. The statistical analysis were made in three ways: associative, with use of correlations; between groups, with the analysis of four clusters ranked by their DI; and predictive, with the use of Ordinal Logistic Regression. The results have shown a proportional and direct relation between the Maturity Level of Enterprise Risk Management and the Degree of Internationalization of researched companies by the three applied methods. As for the effect of ERM on ID, the later shown greater relation to Leadership in Risk Management, followed in importance by Risk Management Practices. The construct External Support to Risk Management was inconclusive. As for the effect of internationalization on MLERM, the greater relation was found to Revenues from Abroad, followed in importance by Physical and Human Resources Abroad. The construct Interest in Societies Abroad was inconclusive. With these results this research has found indications that the engagement of the higher directive board towards ERM may be an advantage in achieving the internationalization targets of Brazilian public companies, mainly when the revenues from abroad increase or there are human or physical resources invested out of the borders.