Este é um trabalho teórico-empírico que visa principalmente verificar o estado da literatura científica no que diz respeito à consideração dos custos de financiamento da necessidade de capital de giro (NCG) aplicado em mercadorias (NCGp), especialmente em relação aos aprimoramentos do modelo do lote econômico de compras/produção (LEC/LEP). A revisão de literatura mostra diversos modelos aprimorados do LEC/LEP que usam as técnicas de valor presente líquido e fluxos de caixa descontados para considerar o custo do capital no tempo, mas, segundo diversos autores, a diferença entre o LEC original e o uso de tais técnicas é desprezível. Além do mais, o uso destas técnicas não significa que tais modelos tenham incorporado o custo do financiamento da NCGp. Alguns trabalhos, mais recentes, já trazem simulações que levam em consideração o NCGp, outros até já exibem a fórmula NCGp = Estoquesp+Clientesp+Fornecedoresp. Neste trabalho foram feitas 128.000 simulações estocásticas de um modelo dinâmico, de onde se extraíram as variáveis da DRE de cada membro de uma cadeia de suprimentos (CS) hipotética. Foi testada a hipótese de ser este modelo aprimorado, porque incorpora o custo do capital de giro empregado nas mercadorias, mais correto que o modelo que não o incorpora. Para fazer este teste, foi feita uma modelagem (em Excel R) de uma CS contendo dois fornecedores industriais, uma fábrica, um atacadista e um varejista. O modelo recebe como inputs as demandas agregadas do varejista nos dias de cada simulação, que são 360 dias. Os dados foram importados no software estatístico R e as variáveis de saída foram então analisadas nos diversos cenários, regimes e tipos de demanda. Os resultados da análise dos diferentes cenários mostram que é importante considerar os custos financeiros da NCGp. / This is a theoretical and empirical work that primarily aims to check the status of scientific literature with regard to the consideration of the costs of financing the working capital needs (WCN ) applied to goods (WCNp), especially in relation to improvements of economic order/- production quantity (EOQ/EPQ) models. The literature review shows several EOQ/EPQ enhanced models that use net present value and discounted cash flows techniques to consider the cost of capital over time; but according to several authors, the difference between the original EOQ model and with the use of such techniques is negligible. Moreover, the use of these techniques does not mean that such models have incorporated the cost of financing the WCNp. Some latest papers make simulations that consider the WCNp, others have even used the formula WCNp = Inventoriesp +Receivablesp +Payablesp. In this study we made 128,000 stochastic simulations of a dynamic model, from where the were obtained the result\'s variables for each member of a hypothetical supply chain(SC).We tested the hypothesis that this enhanced model, because it incorporates the cost of working capital employed in goods, is more correct than the model that does not. For this test, we made a model (in Excel R) of a CS containing two industrial suppliers, a factory, a wholesaler and a retailer. The model takes as inputs the aggregated demands of the retailer in the days of each simulation, which is 360 days. Data were imported into R statistical software and the output variables were then analyzed in different scenarios, regimes and types of demand. The results of the analysis of different scenarios showed that it is important to consider the financial costs of WCNp, maybe incorporating them into an enhanced EOQ/EPQ model.

Les villes projetées dans la littérature sont des espaces idéaux pour comprendre les tensions de notre temps. En reflétant les contradictions sociales produites par l'économie, l'accès inégal au pouvoir, la coexistence entre différents groupes culturels, etc., elles nous permettent de réfléchir aux caractéristiques complexes d'un monde en mutation permanente. L’objectif principal de cette thèse est d’analyser les villes littéraires de Mario Levrero comme des dispositifs narratifs qui permettent de constater la fin de certains projets politiques, sociaux et culturels du XXe siècle face à l’émergence d’un modèle qui tend vers la mondialisation. Ce travail est basé sur une hypothèse théorique qui peut être résumée comme suit : plus la complexité de notre système politique et économique est grande, plus il est difficile d'imaginer et de représenter la réalité dont nous faisons partie. Cela est particulièrement évident dans les représentations urbaines de Levrero, qui symbolisent le sentiment de désorientation caractéristique du sujet postmoderne avant d’échouer à cartographier tout aspect de la réalité contemporaine. Cela nous permet d'analyser la portée politique de ces représentations, puisqu'elles supposent à la fois un diagnostic sans espoir du présent et une projection ratée de l’avenir. Les villes imaginaires de Levrero fonctionnent comme des scénarios de l'effondrement d'un monde connu et de l'émergence d'un monde nouveau pour lequel les personnages ne disposent d'aucun outil d'interprétation. / Projected cities in literature have been proven to be ideal spaces to understand the tensions of our time. By representing the social contradictions produced by the economy, the unequal access to power or the coexistence between different cultural groups, they allow us to reflect on the complex characteristics of a world in permanent transformation. The main objective of this thesis is to analyze the literary cities of Mario Levrero as narrative devices with which to observe the coming to an end of certain political, social and cultural projects of the twentieth century in the face the emergence of a model that tends towards the dissolution of the regional in the global. This work is based on a theoretical assumption that can be summarized as follows: the greater the complexity of our political and economic system, the greater the difficulty in imagining and representing the reality we are a part of. This is particularly clear in the urban representations of Levrero, which symbolize the sense of disorientation that distinguishes the postmodern subject before the failure of every attempt to map any aspect of contemporary reality. This allows us to analyze the political significance of these representations: they entail, on the one hand, a diagnosis of hopelessness for the present and, on the other, an outlook of failure for the future. The cities of Levrero function as backgrounds for the collapse of a known world and the emergence of a brand new one with characters that lack any tools for its interpretation.

[pt] A crise financeira de 2008 estimulou com que as empresas compradoras e fornecedoras, assim como os bancos, buscassem novas alternativas de financiamento para aumentar a transparência das operações, reduzindo os riscos e o custo do crédito. O foco então passou a ser a gestão integrada da cadeia de suprimentos a partir dos seus fluxos físicos, de informação e financeiros, criando uma relação de ganha-ganha para todos os elos envolvidos na cadeia. O Financiamento da Cadeia de Suprimentos (FCS) é um meio de realizar esta integração dos fluxos, gerar economias e potencializar os ganhos financeiros utilizando a própria cadeia de suprimentos como fonte de recursos. Desta forma, este trabalho foi iniciado a partir da revisão da literatura acerca do FCS, destacando a sua evolução, principais conceitos e soluções de financiamento. Em seguida foi realizado um estudo de caso com o objetivo de compreender e descrever o funcionamento e principais características do programa de FCS de uma empresa de petróleo. A partir da comparação do Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) com outras empresas e índices referentes ao setor de petróleo, mostrou-se que o CCC da empresa estudada, em geral, situa-se acima dos demais, sendo o principal fator para este resultado o seu elevado Prazo Médio de Estocagem (PME). Pela análise de indicadores de desempenho financeiro e econômico não é possível concluir objetivamente que o programa de FCS desde a sua implementação, em 2011, até 2019 tenha contribuído para a liquidez e rentabilidade da empresa. É preciso levar em conta questões adicionais como preço do petróleo e defasagem dos preços domésticos em relação aos preços internacionais nas importações de derivados, sendo fatores que tiveram forte impacto sobre o desempenho da empresa no período. Como forma de contribuição adicional para a Gestão da Cadeia de Suprimentos (GCS), a partir da análise DuPont sobre o Retorno Sobre os Ativos Líquidos (RONA) de 2019, foi realizada análise de sensibilidade para avaliar a relação dos componentes do CCC sobre esse indicador. Este trabalho foi realizado sob a perspectiva da empresa de petróleo que é a compradora dentro do programa FCS. Portanto, a principal recomendação para trabalhos futuros é a realização de pesquisas que avaliem o impacto do programa de FCS sobre os fornecedores. / [en] The 2008 financial crisis stimulated buyers and suppliers, as well as banks, to seek new financing alternatives to increase the transparency of operations, decrease risks and the cost of credit. The integrated Supply Chain Management (SCM) based on its physical, information and financial flows became the focus, creating a win-win relationship for all links in the chain. Supply Chain Finance (SCF) is a way of integrating flows, generating savings, and enhancing financial gains using the supply chain as a source of funds. Thus, this work begins with a literature review of the SCF, highlighting its evolution, main concepts and financing solutions. Then, a case study was carried out in order to understand and define the functioning and the main characteristics of an oil company s SCF program. From the comparison of the Cash Conversion Cycle (CCC) with other companies and indexes referring to the oil sector, it was demonstrated that the CCC of the studied company is in general situation above the others, being the high Days Inventory Outstanding (DIO) the main reason for this result. By analyzing financial and economic performance indicators, it is not possible to objectively realize that the SCF program since its implementation in 2011 and until 2019 has contributed to the company s liquidity and profitability, there are issues such as oil prices and the gap between domestic and international prices on imports of oil products had a strong impact on the company s performance in the period. As a form of additional contribution to SCM, from the DuPont analysis on the Return on Net Assets (RONA) of 2019, a sensitivity analysis was carried out to analyze the relationship of CCC components on the indicator. This work was carried out from the perspective of the oil company that is the purchasing company within the FCS program, therefore, the main recommendation for future work is to conduct research that evaluates the impact of the FCS program on suppliers.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:35:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paulo_Roberto_Macedo_de_Andrade.pdf: 958605 bytes, checksum: 8bf349be18c9e86bd6ece938301717a8 (MD5) Previous issue date: 2012-12-05 / The decision-making process of credit developed by banks for analysis and credit concession. to corporate entities involves a series of procedures for information gathering objective and subjective. By subjective information has information related to customer records and sources information the past relationship with the market, and objective information has been obtained from those collecting information of its financial statements as of the balance sheet and income statements, which undergo a process of standardization or reclassification of accounts, lets you extract and briefly present a set of economic and financial indicators that assess liquidity, activity, debt and profitability of these companies that will serve as a basis for analysis and interpretation of current economic and financial situation of that particular company or client entity. However, these financial indicators, called traditional, allowing only provide information to evaluate the financial situation of a company or corporate customer from past to present, and there is a great need to assess trends and future prospects. The objective of this dissertation is to describe and evaluate the importance of the Model Fleuriet as financial management tool, which allows you to analyze the trend of the financial situation of a company, combining the assessment of indicators such as the financial cycle, working capital, the need for working capital and cash balance, enabling managers who use it to make decisions faster and more assertive to correct the course of the operating company and how it can be used as a tool in decision-making accessory credit. The methodology as the approach to the problem was a qualitative study and used an explanatory research to further study and survey of new facts from existing knowledge made through a literature search and a field survey by done through a questionnaire to a group of credit analysts from various financial institutions, to assess the importance given by them for the use of traditional financial indicators and financial Model Fleuriet indicated for the development of its activity. It was concluded that the Model Fleuriet is little known and used by most credit analysts in their daily analysis and credit concession, as well as financial institutions where they work and that only 14% of respondents believe in the superiority of Model Fleuriet compared to traditional indicators, highlighting the analysts with over 10 years experience. As a suggestion of continuity this study proposes a new research in the financial market in order to assess the financial stability of companies listed on the Bovespa using traditional indicators and Model Fleuriet and development of a practical study in a financial institution with the implementation of Model Fleuriet in their analysis procedures and credit concession. / O processo decis??rio de cr??dito desenvolvido pelas institui????es financeiras para a an??lise e concess??o de empr??stimos para pessoas jur??dicas envolve uma s??rie de procedimentos para levantamento de informa????es objetivas e subjetivas. Por informa????es subjetivas tem-se as informa????es ligadas ao cadastro do cliente e fontes de refer??ncias pelo hist??rico de relacionamento com o mercado e, por informa????es objetivas, tem-se aquelas obtidas a partir do levantamento de informa????es de seus demonstrativos financeiros como o balan??o patrimonial e demonstrativos de resultados, os quais passam por um processo de reclassifica????o ou padroniza????o das contas, que permite extrair e apresentar resumidamente um conjunto de indicadores econ??mico-financeiros que avaliam a liquidez, a atividade, o endividamento e a lucratividade dessas empresas que servir??o como base para an??lise e interpreta????o da atual situa????o econ??mico-financeira daquela determinada empresa ou cliente pessoa jur??dica. Contudo, esses indicadores financeiros, chamados tradicionais, trazem informa????es que permitem apenas avaliar a situa????o econ??mico-financeira de uma empresa ou cliente pessoa jur??dica do passado para o presente, sendo que existe uma grande necessidade de se avaliar tend??ncias e perspectivas futuras. O objetivo dessa disserta????o ?? descrever e avaliar a import??ncia do Modelo Fleuriet como ferramenta de gest??o financeira, o qual permite analisar a tend??ncia da situa????o econ??mico-financeira de uma empresa, conjugando a avalia????o de indicadores como o ciclo financeiro, o capital de giro, a necessidade de capital de giro e o saldo de tesouraria, permitindo aos gestores que o utilizam a tomarem decis??es mais r??pidas e assertivas para corrigir a rota operacional da empresa e como pode ser utilizado como uma ferramenta acess??ria no processo decis??rio de cr??dito. A metodologia utilizada quanto a abordagem do problema foi uma pesquisa qualitativa e utilizou-se de uma pesquisa explicativa para aprofundar estudo e levantamento de fatos novos a partir de conhecimentos j?? existentes feitos atrav??s de uma pesquisa bibliogr??fica e de um levantamento de campo ou survey, por meio de um question??rio feito a um grupo de analistas de cr??dito de v??rias institui????es financeiras, para se avaliar a import??ncia dada por eles quanto ?? utiliza????o dos indicadores financeiros tradicionais e dos indicados financeiros do Modelo Fleuriet, para o desenvolvimento de sua atividade. Concluiu-se que o Modelo Fleuriet ?? pouco conhecido e utilizado pela maioria dos analistas de cr??dito em suas atividades di??rias de an??lise e concess??o de cr??dito, como tamb??m pelas institui????es financeiras onde atuam e que apenas 14% dos respondentes acreditam na superioridade do Modelo Fleuriet em rela????o aos indicadores tradicionais, destacando-se os analistas com mais de 10 anos de experi??ncia. Como sugest??o de continuidade desse estudo prop??e-se nova pesquisa junto ao mercado financeiro a fim de se avaliar o equil??brio financeiro de empresas listadas na Bovespa utilizando-se os indicadores tradicionais e o Modelo Fleuriet e o desenvolvimento de um estudo pr??tico numa institui????o financeira com a implanta????o do Modelo Fleuriet em seus procedimentos de an??lise e concess??o de cr??dito.

Depuis le retour de la démocratie l’Amérique Latine a expérimenté une série de transformations importantes. Les premières, furent économiques et se caractérisent principalement par une grande vague de libéralisation économique qui a signifié entre d’autres choses, un type de changement fluctuant, des réductions des dépenses publiques, ainsi que, la privatisation des entreprises et des services de l’État qui ont fini pour réduire considérablement leur rôle. Les secondes, furent politiques et ont été marquées par l’arrivée des partis de gauche au pouvoir et la mise en œuvre d’une série de politiques sociales visant à réduire la pauvreté et les inégalités, qui ont permis d’améliorer significativement les conditions de vie de millions de Latino-américains. Tous ces changements, en plus de la fréquente alternance entre l’autoritarisme et la démocratie vécue durant les dernières années ont inévitablement eu un effet sur la confiance que les individus ont envers les institutions. Dans ce sens, comment le niveau de confiance institutionnelle en l’Amérique Latine a-t-il évolué au cours des dernières années? Spécifiquement, comment l’alternance au pouvoir des partis de gauche et de droite qui ont gouverné en Amérique Latine durant les derniers trente ans, a-t-il impacté sur les niveaux de confiance que les Latino-américains ont envers leurs institutions? Utilisant un modèle statistique multiniveau longitudinale de mesures répétées, cette recherche a comme premier objectif, de comprendre l’évolution historique du niveau de confiance institutionnelle en Amérique Latine entre 1995 et 2021, à partir de la combinaison des données incluses dans les sondages réalisées par Latinobarómetro, LAPOP et l’Enquête Mondiale des Valeurs (WVS), et comme deuxième objectif, d’estimer l’impact de l’orientation idéologique des individus et des partis au pouvoir sur le niveau de confiance institutionnelle. Les résultats montrent que quand le parti au pouvoir est de gauche, le niveau de confiance moyen envers les institutions est significativement plus élevé. Ils montrent également que la confiance institutionnelle se renforce positivement chez ceux qui déclarent avoir la même orientation que le parti au pouvoir. L’évolution de la confiance institutionnelle dans la région s’explique donc en partie, par l’orientation idéologique des individus et du parti au pouvoir. / Desde el retorno de la democracia América Latina ha experimentado una serie de importantes transformaciones. Las primeras, fueron económicas y se caracterizaron principalmente por una gran ola de liberalización económica que significó, entre otras cosas, un tipo de cambio fluctuante, recortes en el gasto público, la privatización de las empresas y servicios públicos que terminaron por reducir considerablemente el papel del Estado. Las segundas, fueron políticas y estuvieron marcadas por la llegada de los partidos de izquierda al poder y la implementación de una serie de políticas sociales dirigidas a reducir la pobreza y la desigualdad que permitieron mejorar significativamente las condiciones de vida de millones de latinoamericanos. Todas estas experiencias más la frecuente alternancia entre el autoritarismo y la democracia vivida durante los últimos años inevitablemente han ejercido un efecto en la confianza que los individuos tienen sobre las instituciones. En este sentido, ¿Cómo ha evolucionado el nivel de confianza institucional en América Latina los últimos años? Específicamente, ¿Cómo la alternancia en el poder de partidos de izquierda y de derecha que han gobernado en América Latina durante los últimos treinta años, ha impactado en los niveles de confianza que los latinoamericanos tienen de sus instituciones? A través de un modelo estadístico multinivel longitudinal de medidas repetidas, esta investigación tiene como objetivo en primer lugar, comprender la evolución histórica del nivel de confianza institucional en América Latina entre 1995 y 2021, a partir de la combinación de datos incluidos en las encuestas realizadas por Latinobarómetro, LAPOP y la Encuesta Mundial de Valores (WVS), y en segundo lugar, estimar el impacto de la orientación ideológica de los individuos y de los partidos gobernantes sobre el nivel de confianza institucional. Los resultados muestran que cuando el partido gobernante es de izquierda, el nivel de confianza medio hacia las instituciones es significativamente más alto. Por otra parte, muestran que la confianza hacia las instituciones se refuerza positivamente en aquellas personas que declaran tener la misma orientación que el partido gobernante. Por lo tanto, la evolución de la confianza institucional en América Latina se explica en parte, por la orientación ideológica de los individuos y del partido en el poder. / Since the return of democracy, Latin America has experienced a series of important transformations. The first, were economic and were mainly characterized by a big wave of economic liberalization that meant, among other things, a fluctuating exchange rate, curs in public spending, the privatization of public organizations and services that ended up considerably reducing the role of the State. The second, were politics and were marked by the arrival of left-wing parties to power and the implementation of a series of social policies aimed at reducing poverty and inequality that allowed to significantly improved millions of Latin Americans’ life conditions. All those experiences, plus the frequent alternance between authoritarianism and democracy in recent years, have inevitably had an effect on the trust that individuals have in institutions. Therefore, how has the level of institutional trust evolved in Latin America in recent years? Specifically, how has the alternance in power of left and right parties that have governed in Latin America during the last thirty years, had an impact on the levels of trust that Latin Americans have in their institutions? Through a longitudinal multilevel statistical model of repeated measures, this research aims, first, at understanding the historical evolution of the level of institutional trust in Latin America between 1995 and 2021, from the combination of data included in the surveys carried out by Latinobarómetro, LAPOP and the World Values Survey (WVS), and secondly, to estimate the impact of the ideological orientation of individuals and of the ruling parties on the level of institutional trust. The results show that when the ruling party is from the left, the average level of trust towards the institutions is significantly higher. They also show that trust in institutions is positively reinforced in those people who declare that they have the same orientation as the ruling party. Therefore, the evolution of institutional trust in Latin America is explained in part by the ideological orientation of individuals and the party in power.