Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2018-06-08T12:04:17Z No. of bitstreams: 1 Mariana Lanner de Araujo Simon_.pdf: 949297 bytes, checksum: a070cc1b62bb16a641fb5357e0431bd3 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-06-08T12:04:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Mariana Lanner de Araujo Simon_.pdf: 949297 bytes, checksum: a070cc1b62bb16a641fb5357e0431bd3 (MD5) Previous issue date: 2018-02-28 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Este estudo visa a analisar os fatores determinantes da política de dividendos de dois grupos amostrais, o grupo composto por instituições financeiras e o grupo composto pelas demais companhias, que corresponde aos demais setores da economia. O objetivo é verificar se as instituições financeiras são diferentes das demais companhias em se tratando dos determinantes da política de dividendos. Utilizou-se o método Tobit com dados em painel desbalanceado em uma amostra de companhias abertas brasileiras listadas na B3 no período de 2000 a 2016, totalizando 3.167 observações. Os resultados sugerem que os fatores determinantes da política de dividendos influenciam de maneira diferente os dois grupos amostrais. Todas as variáveis de interesse do modelo influenciam o payout do grupo das demais companhias, enquanto apenas a estabilidade da política de dividendos (EPD) influencia o payout das instituições Financeiras na maioria das especificações desta pesquisa. A variável EPD combinada ao fato de a companhia ser instituição financeira apresenta efeito diferencial negativo no payout. Isso indica que o efeito dessa variável em relação ao payout é significativamente maior para as demais companhias do que para as instituições financeiras e reforça que, pelo menos no que se refere a esse fator, os grupos amostrais são de fato diferentes. No entanto, ao se comparar os resultados dos grupos amostrais com a amostra completa, observa-se que os resultados do grupo das demais companhias são semelhantes aos da amostra completa, em termos de sinal e significância estatística dos coeficientes das variáveis. Dessa forma, os resultados sugerem que a exclusão das instituições financeiras dos estudos sobre política de dividendos não acarreta alterações significativas nos resultados das estimações. Adicionalmente, para verificar a sensibilidade dos resultados ao período de análise, o período completo foi segmentado em cinco subperíodos definidos em função da variação dos cenários da economia brasileira. Verificou-se razoável variação nos fatores determinantes dependendo do subperíodo analisado, indicando que cenários econômicos distintos podem influenciar a política de dividendos dos grupos amostrais diferentemente e que os fatores determinantes não são constantes no tempo. / This study aims to analyze the determinant factors of the dividend policy of two sample groups being the first comprised of financial institutions and the second by all of the remaining publicly traded companies. This analysis is carried out in order to verify whether financial institutions are different from all of the other companies in terms of dividend policy’s determinants. Through Tobit Models with unbalanced panel data, this study has analyzed the Brazilian publicly traded firms listed in B3 between the years 2000 and 2016, totaling 3,167 firm-year observations. The results suggest that the main determinants of the dividend policy reported in the literature influence the dividend policy of the two sample groups differently. All of the variables of interest considered in the main econometric model have influenced the payout of the non-financial companies, while only the stability of the dividend policy (EPD) has influenced the payout of financial institutions in the majority of the specifications of this research. The EPD variable combined with the fact that the company is a financial institution has a negative differential effect on its payout. This indicates that the effect of this variable on payout has been significantly greater for the non-financial companies than for financial institutions, thus reinforcing that, at least in what refers to this factor, the sample groups are in fact different. However, by comparing the results of regressions of the sample groups to regressions estimated for the complete sample, it can be observed that the results of non-financial companies are similar to those of the complete sample in terms of signal and statistical significance of the variables’ coefficients. Thus results suggest that the exclusion of financial institutions from studies on dividend policy has not result in significant changes in the econometric estimations. In order to verify the sensitivity of results to the chosen period of analysis, the complete period has been segmented into five subperiods chosen according to variations of the Brazilian economic scenario. There was a reasonable variation in the determinant factors depending on the analyzed subperiods, indicating that different economic scenarios can influence the dividend policy of the sample groups differently, and that determinant factors are not constant in time.

Submitted by Mariana Dornelles Vargas (marianadv) on 2015-05-07T17:43:24Z No. of bitstreams: 1 Diógenes Bonfanti dos Santos.pdf: 1146572 bytes, checksum: e43f11e0a84818317b80281577aaa1a0 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-05-07T17:43:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Diógenes Bonfanti dos Santos.pdf: 1146572 bytes, checksum: e43f11e0a84818317b80281577aaa1a0 (MD5) Previous issue date: 2010-08-31 / Nenhuma / Este estudo foi realizado com objetivo de analisar o caso de adoção de serviços bancários móveis (mobile banking ou m-banking) e o perfil dos clientes que utilizam esse serviço em um banco no contexto brasileiro, o Banco do Estado do Rio Grande do Sul (Banrisul). A pesquisa foi realizada por meio de um estudo de caso único no Banrisul, no qual foram realizadas entrevistas e análise de dados secundários. Foram pesquisadas as características de 628 usuários de mobile banking do banco pesquisado, contemplando-se 7046 acessos a esse serviço. A pesquisa utilizou como principal referencial teórico a Teoria de Difusão da Inovação (TDI) de Rogers (2003). Por meio da análise de dados foi possível identificar hábitos e características relacionadas ao comportamento dos usuários dos serviços de m-banking. O perfil do usuário de m-banking Banrisul encontrado foi: em geral é do gênero masculino, solteiro, possui curso superior, idade média de 33 anos (idades entre 26 a 35 anos), com renda mensal entre R$ 2.000,00 a R$ 3.000,00 Reais. Os principais serviços utilizados são: extrato de conta corrente (65,2%), saldo de conta corrente (30,4%) e transferências entre contas (2,6%), totalizando 98,2% dos serviços utilizados no período estudado. O conhecimento desses dados é importante, pois os usuários analisados podem ser considerados como os usuários inovadores ou adotantes iniciais de acordo com a TDI. O conhecimento de seu perfil e hábitos de acesso é útil para planejar ações futuras relacionadas à difusão do mobile banking na instituição pesquisada. O conhecimento do caso também é útil a outras instituições e pesquisadores interessados em práticas de mobile banking. / This study was conducted to analyze the case of adoption of mobile banking (mobile banking or m-banking) and the profile of customers who use this service on a bench in the Brazilian context, the Banco do Estado do Rio Grande do Sul (Banrisul). The survey was conducted through a single case study in Banrisul, in which there were interviews and secondary data analysis. We investigated the characteristics of 628 users of mobile banking bank researched, covering 7046 to access this service. The survey used as the main theoretical Theory of Diffusion of Innovation (TDI) of Rogers (2003). Through data analysis it was possible to identify the habits and characteristics related to the behavior of users of m-banking services. The user profile of m-banking Banrisul was found: in general is male, single, have college degrees, average age 33 years (ranging from 26 to 35 years), with monthly income between R $ 2,000.00 R $ 3,000.00 reais. The main services used are: current account statement (65.2%), current account balance (30.4%) and transfers between accounts (2.6%), totaling 98.2% of services used during the study period. Knowledge of these data is important, because users were analyzed can be considered as innovative users or early adopters according to TDI. Knowing your profile and habits of access is useful for planning future actions related to the diffusion of mobile banking in this institution. The knowledge of the case is also useful to other institutions and researchers interested in mobile banking practices.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-01-10T11:25:55Z No. of bitstreams: 1 Paulo Vitor Moreira Nunes.pdf: 541364 bytes, checksum: bec0ae2cb2270031c327b1ee62201a1e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-10T11:25:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paulo Vitor Moreira Nunes.pdf: 541364 bytes, checksum: bec0ae2cb2270031c327b1ee62201a1e (MD5) Previous issue date: 2016-12-08 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The regulation of accountancy of financial institutions in Brazil is under the responsibility of the National Monetary Council - CMN and the Central Bank of Brazil, which created the Accounting National Financial System Institutions - COSIF with accounting guidelines, including those related to the allowance for loan losses - PCLD which has the accounting function to record future losses related to present operations as the receipt of rights is not clear, since the company is subject to credit risk. With the development of international accounting in 2006 starts the process of convergence of accounting to international standards of the International Accounting Standards Board (IASB) and International Federation of Accountants (IFAC), with mandatory disclosure of financial statements according to the International Financial Reporting Standards (IFRS) from 2009 on, including considering the loss calculation criteria for impairment correspond to the provisioning criteria for claims based on incurred losses. This study aims to determine whether there is a significant difference, from a quantitative point of view, in the outcome of the Brazilian financial institutions, between the allowance for loan losses (PCLD) proposed by COSIF and international standards IFRS, in order to answer the research problem to check whether the impairment of financial assets, according to IFRS standards is proportionately less than the allowance for loan losses established by COSIF, impacting the result, based on the hypothesis that the impairment of financial assets, proportionally, generates less impact on the results of financial institutions in Brazil in demonstrations compliance IFRS standards (H1) and the Allowance generates greater impact on the results in the financial statements in accordance the rules of COSIF (H2), and also that the changes proposed by IFRS 9 reduce the difference in the impact of the results (H3). Thus, it was selected as sample the six largest financial institutions active in December 2015, which together amounted to 77.61% of total assets of the institutions, given to empirical tests in the consolidated statements of Brazilian COSIF standards and the statements in the standards international IFRS between the years 2010 and 2015, analyzing the proportional amounts of allowance for loan losses provision and impairment of financial assets in relation to their total revenue by applying descriptive statistics - standard deviation, variance, mean, median, maximum and minimum. Concluding that the recognition of the impairment of financial assets in relation to allowance is proportionally lower in the statements prepared in accordance with IFRS than in the statements with recognition from the COSIF standards and there was the tendency of IFRS 9, approach to standards regulations established by COSIF in Brazil with the applicability from 2018, confirming the hypothesis of the research / A regulamentação da contabilidade das instituições financeiras, no Brasil está sob responsabilidade do Conselho Monetário Nacional – CMN e do Banco Central do Brasil, que criaram o Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional – COSIF com diretrizes contábeis, inclusive relacionadas à provisão para crédito de liquidação duvidosa – PCLD que tem a função de contábil de registrar as perdas futuras referentes a operações presentes, pois o recebimento de um direito não é líquido, uma vez que a empresa está sujeita ao risco de crédito. Com o desenvolvimento da contabilidade internacional em 2006 inicia o processo de convergência da contabilidade aos padrões internacionais do International Accounting Standards Board (IASB) e International Federation of Accountants (IFAC), com publicação obrigatória das demonstrações nos padrões do IFRS a partir de 2009, inclusive considerando os critérios de apuração da perda por Impairment correspondem aos critérios de provisionamento para créditos com base em perdas incorridas. Este estudo tem o objetivo de verificar se há diferença significativa, do ponto de vista quantitativo, no resultado das instituições financeiras brasileiras, entre a PCLD proposta pelo COSIF e as normas internacionais IFRS, com a finalidade de responder o problema de pesquisa de verificar se o Impairment de ativos financeiros, segundo as normas do IFRS é proporcionalmente menor que a PCLD estabelecida pelo COSIF, impactando no resultado, partindo das hipóteses que, o Impairment de ativos financeiros, proporcionalmente, gera menor impacto no resultado das instituições financeiras no Brasil nas demonstrações em conformidade as normas do IFRS (H1) e que a PCLD gera maior impacto no resultado nas demonstrações em conformidade as normas do COSIF (H2), e ainda, que as mudanças propostas pelo IFRS 9 diminuem a diferença no impacto do resultado (H3). Para tanto, foi selecionada como amostra as seis maiores instituições financeiras em ativos em 12/2015, que juntas somavam 77,61 % do ativo total das instituições, considerando para os testes empíricos as demonstrações consolidadas nos padrões brasileiros do COSIF e as demonstrações nos padrões internacionais do IFRS entre os anos de 2010 e 2015, analisando os valores proporcionais de provisão de PCLD e de Impairment de ativos financeiros em relação as respectivas receitas totais, aplicando as estatísticas descritivas– desvio padrão, variância, média, mediana, máximo e mínimo. Concluindo que o reconhecimento do Impairment de ativos financeiros em relação à PCLD é proporcionalmente menor nas demonstrações elaboradas com base nas IFRS, do que nas demonstrações com reconhecimento a partir das normas do Cosif e verificou-se a tendência do IFRS 9, se aproximar aos padrões normativos estabelecido pelo COSIF no Brasil com a aplicabilidade a partir de 2018, confirmando as hipóteses da pesquisa

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-06-20T12:21:57Z No. of bitstreams: 1 José do Socorro Assis.pdf: 981227 bytes, checksum: 4e2868869711e770d5f230644639437d (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-20T12:21:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 José do Socorro Assis.pdf: 981227 bytes, checksum: 4e2868869711e770d5f230644639437d (MD5) Previous issue date: 2017-06-07 / The key factors when analyzing invested capital returns versus the risks assumed by financial institutions have been widely discussed in corporate finance. The goal of this study is to understand the contribution of economic-financial factors when explaining the risk-adjusted return on capital: RAROC. In this context, this metric, in its starting point, was used on the foundation of capital management in financial institutions under the approaches of risk mitigation versus maximization return. Therefore, this study considers a sample of eleven banks with capital being traded on BM&FBOVESPA and was distributed in three groups: (i) large, (ii) medium and (iii) small size, with the size defined according to the BACEN criteria described in the Financial Stability Report. The analysis of the economic-financial factors are based on the DuPont model, starting from the ROE (Return On Equity), and afterwards, calculating RAROC in financial institutions, considering three factors: i) capital financial leverage, as the ratio between assets allocated to risks and available risk capital; ii) assets profitability, calculated by the ratio between net revenues and risk-weighted assets, and iii) profit margin rate, which measures the operational and tax efficiency based on the ratio of economic profit to net revenues. The period considered in this analysis is from 2010 to 2015 with semiannual data obtained in the Financial Statements and Risk and Capital Management Documents released by financial institutions, which as selected for being the period after the banking crisis of 2008 and 2009. The methodology adopted is empirical-analytic and the type of research that is characterized as quantitative, descriptive and documentary. The results obtained with the use of Pearson (r) statistical correlation techniques and multiple linear regression in the stepwise method (r2 adjusted), as well as the hypothesis tests, indicated the existence of peculiar characteristics to the studied groups. The group of large banks presented the profit margin rate as the one with the highest explanatory capacity of RAROC with a correlation of 0.982 and r2 of 96.3%, thus demonstrating that the efficient management of the structure costs was presented as a differentiating factor in the Risk-adjusted return on capital. Regarding the group of medium-sized banks, the factors of profitability and profit margin rate profitability presented a modest explanatory capacity and quite similar with r2 of 48.4% and 43.1%, respectively. In the group of small banks, the profit margin rate had a high explanatory power with r2 of 76.1%. It should be considered that the market of medium and small banks is more vulnerable to economic crises and presents a higher cost of funding, thus requiring a continuous search for high specialization, differentiation and flexibility in their businesses. The justification for this work is based on the relevance and timeliness of the theme for the academic community and the representativeness of banking activity in the country's economic development / Os fatores determinantes na geração de retornos de capital investido frente aos riscos assumidos nas instituições financeiras têm sido tema amplamente discutido nas finanças corporativas. O objetivo desta pesquisa é compreender a contribuição dos fatores econômico-financeiros na explicação do desempenho do retorno ajustado ao risco do capital: RAROC (Risk-Adjusted Return On Capital). Neste contexto, a utilização desta métrica teve, como ponto de partida, o fundamento da gestão do capital em instituições financeiras sob os enfoques da alocação em riscos versus a maximização retorno. Para tanto, a pesquisa considera a amostra de onze bancos com ações negociadas na BM&FBOVESPA e distribuídos em três grupos: (i) grande, (ii) médio e (iii) pequeno porte, tendo o porte definido conforme critério do BACEN descrito na Relatório de Estabilidade Financeira. A análise dos fatores econômico-financeiros apoia-se nos fundamentos do modelo DuPont, partindo da decomposição do ROE (Return On Equity) para a calcular o RAROC em instituições financeiras, onde se consideram três fatores: i) alavancagem financeira do capital, sendo a razão entre os ativos alocados em riscos e o capital disponível para riscos; ii) rentabilidade dos ativos, apurada pela razão entre as receitas líquidas e os ativos ponderados pelos riscos, e iii) taxa de lucratividade, medindo a eficiência operacional e tributária a partir da razão entre o lucro econômico e as receitas líquidas. O período selecionado foi de 2010 a 2015, com dados semestrais obtidos nas Demonstrações Financeiras e nos Documentos de Gerenciamento de Riscos e Capital divulgados pelas instituições financeiras, sendo considerado como o período posterior à crise bancária de 2008 e 2009. A metodologia adotada é de natureza empírico-analítica e o tipo de pesquisa caracteriza-se como quantitativa, descritiva e documental. Os resultados obtidos com a utilização de técnicas estatísticas de correlação de Pearson (r) e regressão linear múltipla no método stepwise (r2 ajustado), bem como os testes de hipóteses, onde indicaram a existência de características próprias para os grupos estudados. O grupo de bancos de grande porte apresentou o fator de lucratividade como o de maior capacidade de explicação do RAROC com correlação de 0,982 e r2 de 96,3%, demonstrando assim que a gestão eficiente dos custos da estrutura se apresentou como um fator diferenciador na geração do retorno ajustado ao risco do capital. No que diz respeito ao grupo de bancos de médio porte, os fatores lucratividade e rentabilidade apresentaram moderada capacidade de explicação e bastante similares com r2 de 48,4% e 43,1%, respectivamente. No grupo de bancos de pequeno porte, o fator lucratividade apresentou alta capacidade de explicação com r2 de 76,1%. Deve-se considerar que o mercado de bancos de médio e pequeno porte é mais vulnerável às crises econômicas e com maior custo de captação, exigindo assim a busca contínua da alta especialização, diferenciação e flexibilidade nos seus negócios. A justificativa deste trabalho baseia-se na relevância e atualidade do tema para a comunidade acadêmica e pela representatividade da atividade bancária no desenvolvimento econômico do país

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Roberto Max Hermann Filho.pdf: 1985582 bytes, checksum: 8ec2531d52ed0c21750dd838bb876b1a (MD5) Previous issue date: 2011-10-24 / Since the failure of Barings Bank in 1995, the corporate world has experienced a series of financial scandals, which losses have gone up exponentially and reached almost five billion Euros in the Société Générale case. Those losses are generated by the dealing desks, where traders take advantage of, amongst other things, a broken control framework to take non authorized positions that resulted in severe losses due to unfavorable market moves (rogue trader type of fraud). The objective of this work is to conduct a case study approach comparing the key deficiencies amongst five important losses: Baring Bank, Allied Irish Bank, Enron, National Australian Bank and Société Générale. The key finding, which can be very helpful to prevent occurrence of new similar cases, brings up the common causes in all cases: internal environment lenient with internal controls and ethical standards; inadequate measurement and understanding of risks; ineffective systems and controls carried out with scarce and unqualified human resources; failures related to information sharing, communication and monitoring / Desde a quebra do banco Barings em 1995, o mundo corporativo enfrenta uma série de escândalos financeiros, cujos valores sobem de forma exponencial, chegando a quase cinco bilhões de euro em 2008 (perda enfrentada pelo banco francês Société Générale). Essas perdas estão diretamente relacionadas com mesas de tesouraria, onde traders se aproveitaram, dentre outras coisas, de falhas de controle para assumirem posições de mercado, muito além do autorizado pelas instituições, sofrendo, assim, com oscilações negativas, que resultaram em perdas enormes (este tipo de fraude é conhecido no meio financeiro como Rogue Trader type of fraud). A justificativa deste trabalho é fazer uma análise detalhada das falhas de controle que resultaram nesse tipo de situação, utilizando como base cinco importantes casos: Barings, Allied Irish Bank, Enron, National Australian Bank e Société Générale. Os resultados obtidos, por meio deste estudo, que devem ser utilizados, como ponto de atenção, na prevenção a novos incidentes similares, mostram que as causas comuns, em todos os casos, são um ambiente interno leniente com controles e valores éticos; inadequada avaliação e entendimento dos riscos assumidos; atividades de controles ineficazes, com poucos recursos humanos, problemas de sistemas e baixa qualificação profissional; falhas nas atividades de informações, comunicações e monitoramento

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Wilton Moises Modro.pdf: 1762868 bytes, checksum: 37683595c1b75e15b2ac5d6da474f7ac (MD5) Previous issue date: 2012-06-05 / The purpose of this study was to analyze if the main financial indicators, value metrics and economic factors are relevant to explaining the performance of common shares return of the three largest Brazilian banks, Banco do Brasil, Banco Itau and Banco Bradesco, during the period between 2001 and 2010. Such rationale begins with the assumption, based on the modern theory of finance, that certain factors may contribute to the explanation of stock return behavior. Accordingly, were selected the top accounting indicators and value metrics exposed in the studies and in finance literature and, additionally, the top economic factors that could be related to stock return. Considering the growing importance of the Brazilian banking sector and the lack of studies focused on companies in this sector, it was decided to apply the selected indicators and metrics to these key Brazilian banks, which together accounted, at the end of 2010, for about half of the performance of the banking sector in the country. Through an empirical-descriptive study, based on documentary research, having the financial statements and the stock market performance of the three selected banks as the main sources of data, it was verified which independent variables showed positive correlation and explanatory power on the stock return of the following period of these banks. The results obtained by correlation analysis and multiple regressions, applied to the accumulated variation of common shares return and the 26 (twenty six) independent variables studied, showed the price-to-earnings ratio (P/E) as the main explanatory variable statistically significant to common shares return, with r2 of 77.7% (Banco do Brasil), 69.8% (Banco Itaú) and 64.3% (Banco Bradesco). Other variables with significant explanatory power, although smaller, were the index of operational efficiency (16.5%) for Banco Itau and the ratio loans/deposits (7.6%) and inflation (6.7%) for Banco Bradesco. These results demonstrate the importance of the P/E ratio, which shows the investors expectation about the generation of future cash flows by companies and, therefore, it is expected to be associated with stock returns. Some limitations of this study, however, should be taken into consideration, especially regarding the use of accounting data, the events occurred during the period of analysis (accounting changes, mergers and acquisitions, subprime crisis, etc..), and the calculations and results of value metrics, since several studies indicate value metrics, specifically the EVA®, as more closely related to the return or the market price of the shares / O objetivo deste estudo foi analisar se os principais indicadores contábeis, métricas de valor e fatores econômicos são relevantes para a explicação do desempenho do retorno das ações ordinárias dos três maiores bancos brasileiros, Banco do Brasil, Banco Itaú e Banco Bradesco, no período entre 2001 e 2010. Tal objetivo parte do pressuposto, fundamentado na teoria moderna de finanças, de que certos fatores podem contribuir para a explicação do comportamento do retorno das ações. Nesse sentido, foram selecionados os principais indicadores contábeis e métricas de valor expostos nos estudos e na literatura de finanças e, além destes, os principais fatores econômicos que podem ter relação com o retorno das ações. Tendo em vista a crescente relevância do setor bancário brasileiro e a escassez de estudos voltados para empresas desse setor, optou-se por aplicar os indicadores e métricas selecionados, aos principais bancos brasileiros, os quais responderam em conjunto, no final de 2010, por cerca de metade do desempenho do setor bancário no país. Por meio de um estudo empírico-descritivo, baseado em pesquisa documental, sendo as principais fontes de dados as demonstrações contábeis e o desempenho bursátil dos três bancos selecionados, verificou-se quais variáveis independentes apresentaram correlação positiva e poder explicativo sobre o retorno das ações ordinárias do período seguinte, desses bancos. Os resultados obtidos pelas análises de correlação e regressão múltiplas, aplicadas sobre a variação acumulada do retorno das ações ordinárias e das 26 (vinte e seis) variáveis independentes pesquisadas, indicaram o índice preço/lucro (P/L) como principal variável explicativa estatisticamente significante do retorno das ações ordinárias, com r2 de 77,7% (Banco do Brasil), 69,8% (Banco Itaú) e 64,3% (Banco Bradesco). Outras variáveis que apresentaram relevante poder explicativo, embora menor, foram o índice de eficiência operacional (16,5%) para o Banco Itaú e o índice empréstimos/depósitos (7,6%) e inflação (6,7%) para o Banco Bradesco. Tais resultados demonstram a importância do índice P/L, o qual evidencia a expectativa dos investidores quanto à geração de fluxos de caixa futuros pelas empresas e, portanto, espera-se que esteja associado ao retorno das ações. Algumas limitações deste estudo, entretanto, devem ser consideradas, principalmente em relação ao uso dos dados contábeis, aos eventos ocorridos no período da análise (mudanças contábeis, fusões e aquisições, crise do subprime, etc.) e aos cálculos e resultados das métricas de valor, já que diversos estudos indicam as métricas de valor, mais especificamente o EVA®, como mais fortemente relacionadas ao retorno ou ao preço de mercado das ações

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Adeildo Paulino.pdf: 1436645 bytes, checksum: 839ec64f05dc7a5a424691bc10252d00 (MD5) Previous issue date: 2010-06-14 / Derivatives are financial instruments used by companies to manage risks arising from financial assets and liabilities included in its balance sheet or that will appear in future by operations already contracted. Risks mitigated by derivatives may be exposure to foreign exchange, interest rate, price of commodities or credit. Besides the protective function, the derivative can also be used for the purpose of speculation or arbitrage. Financial institutions operates in the derivatives market to protect the risk of their economic activities but also for intermediate risk of customers. In order to protect their assets and liabilities, financial institutions use, in large-scale, of the derivative financial instruments. The major challenge in the control of derivatives is their accounting. International standards already implemented in Brazil since 2008 as the CPC 14 and standards set by the Central Bank of Brazil require institutions to measure the derivatives at market price (fair value). The volumes traded, called notional amount, or better, the risk transferred or assumed, are controlled in off-balance sheet accounts. The variations in the price of derivatives are recorded in income statement accounts periodically, at least at the closing of its financial statements or monthly statements as in the case of financial institutions. In the case of hedging transactions, the rules currently in effect opens the possibility of variations of the market are registered in different accounts of result. This possibility is covered in the rule of hedge accounting. The rule of hedge accounting the financial institutions can account the variations in market value of hedging instruments (derivatives) in the same time they are recorded variations of the object market hedge (active or passive at risk). If a risk hedge cash flow changes in derivative financial instrument and are subject to hedge recorded accounts highlighted the equity and if the market risk, changes in market prices of the hedging instrument (derivative) and subject to hedge are recorded in income statement accounts. However, despite being technically still the best way to account for variations in market value of a hedge transaction for hedge accounting, as a case study developed, the use of this possibility requires the financial institution fulfill a number of requirements which are very complex to implementation. These requirements are, apparently, causing financial institutions not motivate themselves to apply the rule of hedge accounting, as analysis of the notes disclosed in the financial statements for 2007 and 2008 from 10 major private financial institutions / Os derivativos são instrumentos financeiros utilizados pelas companhias para gerenciar riscos financeiros oriundos de seus ativos e passivos financeiros que constam do seu balanço patrimonial ou que venham a constar no futuro em operações já contratadas. Os riscos mitigados pelos derivativos podem ser de exposição à variação cambial, de taxas de juros, de preço de commodities ou mesmo de crédito. Além da função de proteção, o derivativo também pode ser utilizado com o objetivo de especulação ou arbitragem. As instituições financeiras atuam no mercado de derivativos para proteger de risco suas atividades econômicas como também para intermediar riscos de clientes. Com o objetivo de proteger os seus ativos e passivos financeiros, as instituições financeiras se utilizam em grande escala dos instrumentos financeiros derivativos. Um dos grandes desafios no controle dos derivativos é a sua contabilização. As normas internacionais, já implementadas no Brasil desde 2008, conforme o CPC 14 e as normas definidas pelo Banco Central do Brasil obrigam as instituições a mensurarem os derivativos pelo preço de mercado (valor justo-fair value). Os volumes transacionados, ou seja, o risco transferido ou assumido (Valores de Referência-), é controlado em contas fora do balanço (off balance account). As variações no preço de mercado dos derivativos são registradas em contas de resultados periodicamente; ao menos no momento do fechamento de suas demonstrações financeiras ou balancetes mensais como é o caso das instituições financeiras. No caso das operações de hedge, as normas atualmente em vigor abrem a possibilidade de as variaçoes de mercado serem registradas em contas diferentes de resultado. Essa possibilidade é abrangida na regra de hedge accounting. Pela regra do hedge accounting as instituições financeiras podem contabilizar as variações de mercado dos instrumentos de hedge (derivativos) no mesmo momento em que são registradas as variações a mercado do objeto de hedge (ativo ou passivo em risco). Caso seja um hedge de risco de fluxo de caixa, as variações do instrumento financeiro derivativo e do objeto de hedge são registradas em contas destacadas do patrimônio líquido e, se for de risco de mercado, as variações nos preços de mercado do instrumento de hedge (derivativo) e dos objetos de hedge são registradas em contas de resultado. Porém, apesar de ser tecnicamente a melhor forma de contabilizar as variações de mercado de uma operação de hedge pelo hedge accounting, conforme estudo de caso desenvolvido, a utilização dessa possibilidade exige que a instutuição cumpra uma série de exigências que tornam complexa a sua implementação. Essas exigências estão, aparentemente, fazendo com que as instituições financeiras não se motivem a aplicar a regra do hedge accounting, conforme análise das notas explicativas divulgadas nas demonstrações financeiras de 2007 e 2008 das dez principais instituições financeiras privadas

Submitted by João Fábio Meggiolaro Alvarez (joaofma@yahoo.com.br) on 2014-03-08T00:51:13Z No. of bitstreams: 1 Internacionalização_Instituições_Financeiras_de_Línguas_Espanhola_e_Portuguesa.pdf: 488305 bytes, checksum: ab3227e0a879c3cd90b5857ab31236fb (MD5) / Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Correção no titulo do trabalho. on 2014-03-10T12:06:39Z (GMT) / Submitted by João Fábio Meggiolaro Alvarez (joaofma@yahoo.com.br) on 2014-03-10T12:19:45Z No. of bitstreams: 1 Internacionalização_Instituições_Financeiras_Língua_Espanhola_Portuguesa.pdf: 488019 bytes, checksum: 540a1f56039923cfe12f511d02f5ad2e (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-03-10T12:21:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Internacionalização_Instituições_Financeiras_Língua_Espanhola_Portuguesa.pdf: 488019 bytes, checksum: 540a1f56039923cfe12f511d02f5ad2e (MD5) / Made available in DSpace on 2014-03-10T12:45:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Internacionalização_Instituições_Financeiras_Língua_Espanhola_Portuguesa.pdf: 488019 bytes, checksum: 540a1f56039923cfe12f511d02f5ad2e (MD5) Previous issue date: 2014-02-07 / O objetivo do artigo é determinar quais são as variáveis que impactam a escolha de um país para operar no processo de internacionalização de bancos de língua espanhola e portuguesa. Além disso, o artigo busca identificar se há diferenças nestas variáveis para bancos públicos e privados. A amostra é composta por 141 bancos com operações em 59 países e, utilizando um modelo logite, conclui-se que estes bancos operam em países com maior integração comercial e linguística ao seu de origem, além de serem próximos entre si, e com maior oportunidade de crescimento. A internacionalização seria feita, principalmente, por bancos maiores e aponta que há diferenças na magnitude do impacto das variáveis entre bancos públicos e privados. / The objective of this paper is to determine which variables impact the choice of a country to operate in the process of internationalization of Spanish and Portuguese speaking banks. Furthermore, the article seeks to compare the possible differences in these variables for public and private banks. The sample consists of 141 banks operating in 59 countries and, using a logit model, concludes that these banks choose countries with greater trade integration and language to their countries, and are closer to each other, and with more opportunity for growth. The internationalization would be mainly taken by larger banks and points out that there are differences in the magnitude of the impact of variables between public and private banks.

Submitted by Iris Oliveira (oliveira.iris@gmail.com) on 2014-09-05T15:22:44Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao - ISOFGV_FINAL.pdf: 1568476 bytes, checksum: 334971df0bf65d68e1f07c93ca76b413 (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-09-05T19:25:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao - ISOFGV_FINAL.pdf: 1568476 bytes, checksum: 334971df0bf65d68e1f07c93ca76b413 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-05T19:26:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao - ISOFGV_FINAL.pdf: 1568476 bytes, checksum: 334971df0bf65d68e1f07c93ca76b413 (MD5) Previous issue date: 2014-08-08 / A pesquisa visa entender o impacto das regulamentações no sistema financeiro considerando as teorias sobre ciclos econômicos e contextualizando para a implementação de Basileia 3 no mercado brasileiro em 2013. Para desenvolver foram analisados modelo teórico e teste via simulação no programa NETLOGO, considerando-se o numero de instituições financeiras no mercado brasileiro alterando as restrições e colhendo os resultados gráficos. A abordagem teórica para melhor entender os impactos das regulamentações foi feita através da análise da bibliografia disponível sobre Hipótese da Instabilidade Financeira. Em linha com a literatura abordada, há evidências do impacto negativo das regulamentações em sistemas que apresentam choques negativos de produtividade, ainda levando-se em consideração a capacidade das instituições financeiras, no que diz respeito a estrutura de seus balanços para suportarem tais eventos. / The research aims to understand the impact of regulations on the financial system, considering the theories of business cycles and contextualized for the implementation of Basel 3 in the Brazilian market in 2013. To develop this study was analyzed a theoretical model and a simulation in NetLogo program, considering the number of financial institutions in the Brazilian market by changing the restrictions and reaping the graphical results. The theoretical approach to better understand the impacts of regulations was made through the analysis of literature available on the Financial Instability Hypothesis. In line with the literature discussed, there is evidence of the negative impact of regulations on systems that have negative productivity shocks, even taking into account the ability of financial institutions, regarding the structure of their balance sheets to withstand such events.

Submitted by Volnei Adriano de Freitas (volnei.freitas@bb.com.br) on 2015-12-17T20:08:20Z No. of bitstreams: 1 dissertação-organizações-freitas - final.pdf: 1409596 bytes, checksum: ac9cd49ceabb2a2d596ab36a283889f0 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2015-12-18T10:23:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertação-organizações-freitas - final.pdf: 1409596 bytes, checksum: ac9cd49ceabb2a2d596ab36a283889f0 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-12-18T11:35:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertação-organizações-freitas - final.pdf: 1409596 bytes, checksum: ac9cd49ceabb2a2d596ab36a283889f0 (MD5) Previous issue date: 2015-11-30 / This study has as its theme the role of the Internal Audit Function (IAF) in the corporate governance system (CGS) in financial institutions, or simply banks, operating in Brazil. The FAI is an evaluation mechanism of procedures, policies and processes that acts from the operating environment of an organization. Based on this, the objective of this study was to investigate why and how the FAI was incorporated into the SGC and the consequences generated for both. The qualitative study, of exploratory and descriptive nature, used a multitheoretical approach, applying the agency theory and institutional theory. By this approach we tried to use the relationship between the need for monitoring to achieve organizational efficiency and the structural impact of the pressures of the external environment in defining the role and positioning of the FAI in the GSC. A semi-structured interview, used as data collection method, was applied to ten audit employees of five large banks, besides three people connected to the Board of Directors on banks. The study made the following findings: i) the FAI was incorporated into the SGC because the complexity derived from the evolution of the banking business made it difficult to monitoring banks by the principal and the regulator; ii) three factors worked in an interrelated way as drivers of this merger: the evolution of the banking business, the regulation and the convergence of assumptions and practices; and iii) the organizational repositioning resulted in consequences on the scope of the FAI work, the intensification of conflicts for the maintenance of independence, the perception of FAI value by CGS and the training process for internal auditors. The study had as main contributions to the CGS: the revelation of the potential of FAI to generate inputs to monitoring, by acting as its extension in the complex banking operating environment; and the proposed use of FAI as resources to generate inputs to strategic decisions. For FAI, the study suggests that, to be consolidated as governance mechanism, it needs to qualify its staff and develop methodologically to deliver consistent information to decision-making by GSC. / Este estudo tem como tema o papel da Função de Auditoria Interna (FAI) no sistema de governança corporativa (SGC) de instituições financeiras, ou simplesmente bancos, atuando no Brasil. A FAI é um mecanismo de avaliação de políticas, procedimentos e processos que age a partir do ambiente operacional de uma organização. Baseando-se nisso, o objetivo do trabalho foi investigar porquê e como a FAI foi incorporada ao SGC, e as consequências geradas para ambos. O estudo qualitativo, de natureza exploratória e descritiva, utilizou uma abordagem multiteórica, aplicando a teoria da agência e a teoria institucional. Pela abordagem buscou-se utilizar a relação entre à necessidade de monitoramento para atingir a eficiência organizacional e o impacto estruturante das pressões do ambiente externo na definição do papel e do posicionamento da FAI no SGC. A entrevista semiestruturada, utilizada como método de coleta de dados, foi aplicada a dez funcionários de auditoria de cinco bancos de grande porte, além de três indivíduos ligados ao Conselho de Administração em bancos. O estudo apresentou as seguintes conclusões: i) a FAI foi incorporada ao SGC porque a complexidade derivada da evolução do negócio bancário dificultou o monitoramento dos bancos por parte do principal e do regulador; ii) três fatores atuaram de forma inter-relacionada como direcionadores dessa incorporação: a própria evolução do negócio bancário, a regulação e a convergência de premissas e práticas; e iii) o reposicionamento organizacional resultou em consequências quanto ao escopo do trabalho da FAI, à intensificação dos conflitos para a manutenção da independência, à percepção de valor agregado pela FAI ao SGC e ao processo de capacitação dos auditores internos. O estudo apresentou como principais contribuições ao SGC: a revelação do potencial da FAI para gerar insumos para o monitoramento ao atuar como sua extensão no complexo ambiente operacional bancário; e a proposta de utilização da FAI como recursos para gerar insumos às decisões estratégicas. Quanto à FAI, o estudo sugere que, para que se consolide como mecanismo de governança, necessita qualificar seu quadro funcional e se desenvolver metodologicamente para entregar informações condizentes à tomada de decisão pelo SGC.