Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Ricardo Alves de Souza.pdf: 1059131 bytes, checksum: 5189da8228ad8e68e6f644d3c9a91468 (MD5) Previous issue date: 2014-08-18 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / This is a qualitative research is based on an interpretive epistemological stance which seeks to understand the meaning that takes critical reflection in the workplace and its relationship to the competence of managers in their professional conduct. Mo re specifically, the intent was to (a) identify the narratives of managers of an organization, events or situations involving disorienting dilemmas of everyday life at work that reveal mo ments of critical reflection; (b ) describe and analyze the actions tr iggered by managers from the reflection revealed; (c ) discuss to what extent these actions are reversed in competence s, able to negotiate competing priorities between individual desires and the transformation of the context in which they are inserted. The theoretical framework articulates the literature on critical reflection of Antonacopoulou (2010), Woerkom (2004), Mezirow (1990) and Brookfield (1995) with the theory of competence, to understand how critical reflection is embodied in relevant actions. To this end, 10 in - depth interviews were conducted with managers of the national financial system. The data were analyzed by categorical analysis of qualitative data proposed by Lankshear and Knobel (2008) strategy. It was concluded that critical reflection i s not having the driving range of significant changes abl e to mobilize and generate new competence s at some level contextual transformations, as the most critical area literature suggests. Such reflections, when there are more service performance for maint aining employability, not assuming, in fact, a character, transforming the context in which managers are inserted. However, the dilemmas and events identified in the report somehow reverted to situations involving, in most cases, issues of power and ethica l conduct, which indicates that they are fundamental points of attention in the debate on critical reflection and competence s in organizations. These results provide elements for discussion on the meaning and place of critical reflection in the world of bu siness organizations . / Trata - se de uma pesquisa qualitativa que se apoia numa postura epistemológica interpretativa , visa ndo compreender o significado que assume a reflexão crítica no ambiente de trabalho e sua relação com a competência dos gestores na sua conduta profissional. Mais especificamente, a intenção foi: (a) identificar a partir das narrativas dos gestores de uma organização, eventos ou situações que envolvam dilemas desorientadores do cotidiano no trabalho que revelam momento s de reflexão crítica; (b) descrever e analisar as ações desencadeadas pelos gestores a partir da reflexão revelada; (c) discutir até que ponto estas ações se reverteram em competências, capazes de negociar prioridades concorrentes entre os desejos individ uais e a transformação do contexto em que estão inseridos. O referencial teórico articula a literatura sobre reflexão crítica de Antonacopoulou (2010), Woerkom (2004), Mezirow (1990) e Brookfield (1995) com a teoria de competências, para compreender como a reflexão crítica se materializa em ações competentes. Para tanto, foram conduzidas 10 entrevistas em profundidade com gestores do sistema financeiro nacional. As informações coletadas foram analisadas pela estratégia de análise categorial de dados qualita tivos proposta por Lankshear e Knobel (2008). Conclui u - se que , a reflexão crítica não está tendo o alcance impulsionador de mudanças significativas capazes de mobilizarem novas competências e gerarem em algum nível transforma ções contextuais , tal como a li teratura mais crítica na área sugere . Tais reflexões, quando existem, estão mais a serviço do desempenho para manutenção da empregabilidade, não assumindo, de fato, um caráter, transforma do r do contexto em que os gestores estão inseridos . Todavia, os dilem as e eventos identificados no relato de alguma forma se remeteram a situações que envolviam, na maioria das vezes, questões de poder e de conduta ética, o que indica que são pontos de atenção fundamentais no debate sobre reflexão crítica e competências nas organizações . Estes resultados trazem elementos para a discussão sobre o sentido e o lugar da reflexão crítica no univers o das organizações empresariais .

Uma característica dominante do sistema financeiro contemporâneo é a intrincada rede de conexões entre instituições financeiras, destacando-se a rede de empréstimos do mercado interbancário, através da qual é feita a transferência de recursos líquidos de bancos com superavit de liquidez para bancos deficitários. Ao mesmo tempo em que o mercado interbancário é responsável pela alocação eficiente de liquidez, a estrutura das exposições interbancárias pode ser considerada fator de risco sistêmico por ser fonte de contágio em caso de crise financeira. A insolvência de um banco pode se propagar na rede levando à insolvência de um grande subconjunto conectado de bancos. Estudos empíricos tem evidenciado que algumas redes interbancárias apresentam características de redes livres de escala. O presente trabalho explora as características de contágio financeiro em redes cuja distribuição de links se aproxima a uma lei de potência, através de um modelo deliberadamente simplificado que define a estrutura patrimonial dos bancos a partir de informações de conectividade da rede. Variando os parâmetros de formação das redes obtemos distribuições com diferentes concentrações de dívidas e de direitos, criando três perfis principais, que foram analisados quanto a sua resistência ao contágio. Testamos também o efeito da variação da conectividade em conjunto com a variação da concentração dos links. Os resultados encontrados sugerem que redes mais conectadas e com alta concentração de direitos (com nodos caracterizados por serem grandes credores do sistema) apresentam maior resistência ao contágio. Avaliando alguns índices topológicos de risco sistêmico sugeridos na literatura, pudemos verificar sua capacidade de explicar o impacto da quebra de um nodo sobre o sistema. Embora fique evidente a relação positiva entre os índices e o valor do impacto para os casos de maior magnitude de perdas, a relação é mais fraca para os menores valores de impacto, sugerindo um poder menor de previsão em redes mais resistentes. / One of the most striking characteristics of modern financial systems is its complex interdependence, standing out the network of bilateral exposures in interbank market, through which institutions with surplus liquidity can lend to those with liquidity shortage. While the interbank market is responsible for efficient liquidity allocation, it also introduce the possibility for systemic risk via financial contagion. Insolvency of one bank can propagate through interlinkages leading to insolvency of other banks. Empirical studies have shown that some interbank networks have features of scalefree networks. This work explores the characteristics of financial contagion in networks whose links distributions approaches a power law, using a deliberately simplified model that defines banks balance sheets from information of network connectivity. Varying the parameters of the network creation we obtained links distributions with different concentrations of debts and rights, creating three main network types, which were analyzed for their resilience to contagion. We also tested the effect of a variation in connectivity in conjunction with variation in concentration of links. The results suggest that more connected networks with high concentration of rights (featuring nodes that are large creditors of the system) present greater resilience to contagion. Evaluating some topological indices of systemic risk suggested in the literature, we could verify its ability to explain the impact on the system caused by the failure of a node. While it is clear the positive relationship between the indexes and the impact value for cases of greater magnitude of losses, the relationship is weaker for smaller values of impact, suggesting a lower predictive power in more resilient networks.

Submitted by Edisangela Bastos (edisangela@ufpa.br) on 2017-01-18T13:46:58Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_ResponsabilidadeCivilInstituicoes.pdf: 794789 bytes, checksum: 6cd0afbdbc8a50f44254f1d70552412b (MD5) / Approved for entry into archive by Edisangela Bastos (edisangela@ufpa.br) on 2017-01-19T12:31:46Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_ResponsabilidadeCivilInstituicoes.pdf: 794789 bytes, checksum: 6cd0afbdbc8a50f44254f1d70552412b (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-19T12:31:46Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_ResponsabilidadeCivilInstituicoes.pdf: 794789 bytes, checksum: 6cd0afbdbc8a50f44254f1d70552412b (MD5) Previous issue date: 2011 / A tutela ao meio ambiente é direito fundamental para a constituição brasileira que se refere, inclusive, às futuras gerações como destinatárias de seu mandamento. Entretanto, conquanto clara a disposição, a efetiva proteção ao meio ambiente encontra obstáculos no plano concreto a partir da dificuldade em se implementar o texto constitucional em atividades privadas complexas típicas do período moderno. Nesse prisma, as instituições financeiras assumiram papel diferenciado e de importância ímpar no bojo das diversas relações que se operam entre homem e meio ambiente sem que o direito codificado apresentasse regulamentação clara e sistemática sobre os cuidados e exigências que elas deveriam ter no procedimento de financiamento de determinado empreendimento. Ante a este cenário, o presente trabalho busca um levantamento coordenando das diversas normas constitucionais, legais e infra-legais sobre o tema para, posteriormente, proceder a um levantamento de casos concretos, por amostragem, com o intuito de se verificar o grau de cumprimento dos dispositivos existentes. Em seguida, se passa a analisar criticamente tais normas e a buscar, no plano constitucional, fundamentação teórica robusta que permita a responsabilização civil das instituições financeiras, por danos ao meio ambiente causados por seus clientes, de maneira mais ampla, a partir da análise de cada caso concreto. Esse passo se apresenta imprescindível tendo em vista a timidez das normas específicas infra-legais sobre o assunto que acabam por deixar em risco relevante proteção Constitucional. Nesse processo de construção doutrinária, se busca a exata compreensão da evolução histórica de institutos fundamentais como contrato e propriedade além de uma análise detalhada da aplicação dos direitos fundamentais nas relações privadas. / The protection on the environment is a fundamental right for the Brazilian constitutional order, which even protects the future generations by its provisions. However, although clear as it may seam, the effective protection of the environment encounters concrete obstacles regarding the difficulty in implementing the constitutional text in complex private activities, typical of the modern period. In this context, financial institutions have taken a unique role and importance in the various relationships that operate between man and the environment in the absence of a codified regulation that would clearly and systematically present the requirements and cautions that banks should obey to while funding a certain project. Faced with this scenario, the present study attempts to compile the various constitutional, legal and infra-legal rules on the subject, in order to, afterwards, carry out an investigative field research, by sampling, to investigate the degree of compliance by the financial institutes to the existing rules. Furthermore, theses rules are critically analyzed, searching, in a constitutional level, for robust theoretical framework that demonstrates the civil liability of the financial institutions for environmental damage caused by its customers, more broadly, from the analysis of each case. This is an essential step to the research, given the simplicity of the infra-legal specific rules on the subject, which end up leaving the constitutional protection at a significant risk. In this process of doctrinal construction, we seek the exact understanding of the historical evolution of key institutions, such as contracts and property, as well as a detailed analysis of the application of fundamental rights in private relations.

Este trabalho tem como objetivo principal investigar se, após a vigência da Lei nº 11.638/2007 e da Resolução nº 3.786/2009, houve alteração no conservadorismo condicional das instituições financeiras de capital aberto que estavam listadas na BM&FBOVESPA. O estudo pretende trazer para a contabilidade das instituições financeiras contribuições relacionadas à reação desse setor específico diante das alterações normativas ocasionadas pelo processo internacional de convergência das normas contábeis. A regulação contábil, segundo a literatura internacional, fornece incentivos para que as demonstrações contábeis das empresas sejam mais conservadoras. Os órgãos reguladores estimulam a utilização do conservadorismo nas informações contábeis, uma vez que os resultados apresentados por essas demonstrações são utilizados como fonte de informação para o mercado. O conservadorismo, portanto, é considerado uma prática importante na contabilidade, pois faz parte das características qualitativas da informação contábil, que são atributos que as tornam úteis para os seus usuários. Para a medição do conservadorismo condicional foi utilizado o modelo proposto por Basu (1997), ajustado para medir os efeitos das normas em questão. Os dados que compõem as amostras foram coletados na base de dados ECONOMÁTICA, no período de março de 2000 a março de 2010. Os resultados empíricos demonstraram que a vigência da Lei nº 11.638/2007 e da Resolução nº 3.786/2009 não afetaram o nível de conservadorismo condicional nos lucros divulgados pelas instituições financeiras analisadas. / This research aimed to investigate whether, after Law 11.638/07 and Resolution 3.786/09 came into force, changes occurred in the conditional conservatism of publicly traded financial institutions listed on BM&FBOVESPA. The study intends to offer contributions to financial institutions\' accounting related to this specific sector\'s reaction to the regulatory changes brought about by the international convergence process of accounting standards. According to international literature, accounting regulations provide incentives towards greater conservatism of companies\' financial statements. Regulatory entities stimulate the use of conservatism in financial information, as the results these statements present are used as an information source for the market. Hence, conservatism is considered an important practice in accounting, as it is part of financial information\'s qualitative characteristics, which are attributes that make it useful to users. To measure conditional conservatism, the model proposed by Basu (1997) was used, adjusted to measures the effects of these standards. Sample data were collected from ECONOMÁTICA database between March 2000 and March 2010. Empirical data demonstrated that the coming into force of Law 11.638/07 and Resolution 3.786/09 did not affect the level of conditional conservatism in the profits the financial institutions under analysis disseminated.

O objetivo desta dissertação é desenvolver um modelo de gestão de risco de liquidez que flexibilize as principais simplificações geralmente realizadas pelas instituições financeiras na aplicação de testes de estresse para gerenciamento do risco de liquidez. Assim, esta pesquisa consiste em estimar um fluxo de caixa unificado de uma instituição sob diferentes cenários econômicos, testando se as volatilidades implícitas das opções são um bom indicador de mudanças significativas no mercado de capitais brasileiro, como quebras de correlações históricas e avaliando o efeito da utilização de um deslocamento não paralelo da Estrutura a Termo da Taxa de Juros na aplicação de um teste de estresse. Para alcançar os objetivos propostos, desenvolveu-se uma pesquisa exploratória através do método de estudo de casos. Para isto, este trabalho utilizou um modelo de análise fatorial para avaliar os movimentos da estrutura a termo da taxa de juros brasileira, além de uma ferramenta prática para capturar as informações fornecidas pela volatilidade implícita e uma matriz de correlação entre as variáveis do cenário econômico utilizado para o teste de estresse. Concluiu-se que: i) a realização de um ajuste no cenário econômico em função da matriz de correlação de suas variáveis contribui para a coerência desse teste com seu contexto econômico, sensibilizando significativamente os valores dos fluxos de caixa futuros das instituições financeiras; ii) os resultados da análise fatorial indicam que a aplicação de um deslocamento não paralelo da ETTJ tem pouca importância prática para a melhoria da coerência dos testes de estresse, em função da grande concentração de poder explicativo da sua variabilidade em torno do fator nível e do baixo poder explicativo dos fatores inclinação e curvatura, principalmente nos vértices iniciais; iii) a volatilidade implícita pode ser utilizada como um proxy da volatilidade futura, apesar das suas limitações. Com a aplicação do modelo em uma instituição financeira, foi sugerido um grid de decisão a ser utilizado no gerenciamento do risco de liquidez. / The aim of this dissertation is to develop a framework for liquidity risk management that relaxes the main simplifications made by financial institutions when using stress tests to manage their liquidity risk. This research consists of an estimatate of a financial institution cash flow under different scenarios, testing if option´s implied volatilities are a good proxy for significant future changes in the brazilian capital market (like historical correlations shifts) and evaluating the use of a non-parallel yield curve shift for the stress test process. To reach the desired objectives, it was developed an exploratory research through the study case method. This work, therefore, uses a factor analysis model to evaluate the Brazilian yield curve term structure movements, a practical tool to capture the information provided by implied volatility and a correlation matrix among the scenario variables used for stress testing. The conclusions were: i) the correlation adjusted scenario adds coherence to the stress test process; ii) a non-parallel yield curve shift adds little coherence, because most of its variance can be explained by the factor level and only a few can be explained by the factors slope and curvature; iii) the option´s implied volatility can be used as a proxy for the future volatility. After the use of this model in a financial instituition cash flow, a decision grid was developed to be used in the liquidity risk management.

Submitted by BERNARDO KEISERMAN (bkeiserman@gmail.com) on 2014-04-15T00:22:00Z No. of bitstreams: 1 Tese_BK.pdf: 412951 bytes, checksum: e810d837d6f9b7d7f1d19dd3ceb59d5a (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Bom dia Bruno, Numeração de página à direita superior ou inferior; SÃO PAULO - maiúscula. Grata. Suzi on 2014-04-15T11:45:24Z (GMT) / Submitted by BERNARDO KEISERMAN (bkeiserman@gmail.com) on 2014-04-15T16:46:35Z No. of bitstreams: 1 Tese_BK.pdf: 412967 bytes, checksum: 7297b2fb022a2e85a9febf8a99908c90 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2014-04-15T18:03:11Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_BK.pdf: 412967 bytes, checksum: 7297b2fb022a2e85a9febf8a99908c90 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-04-15T18:33:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_BK.pdf: 412967 bytes, checksum: 7297b2fb022a2e85a9febf8a99908c90 (MD5) Previous issue date: 2014-03-26 / We develop a simple model of endogenous bank networks to study financial contagion and how leverage regulation may affect it. Banks maximize expected profit by choosing the optimal allocation of resources between three different classes of assets. An interbank network arise as result of loans between banks, creating a direct channel of contagion in the financial system. Contagion may occur when the realized return of the risky asset is sufficiently low to make a bank insolvent, subsequently triggering a cascade effect that propagates through default in interbank loans. Contrary to what would be expected, our results show that despite forcing banks to deleverage, increasing minimum capital requirements may lead to a system with higher aggregate levels of default. / Neste trabalho desenvolvemos um modelo simples de redes bancárias endógenas para estudar contágio financeiro e como regulações de alavancagem podem afetá-lo. Bancos maximizam lucro esperado escolhendo a alocação ótima de recursos entre classes de ativos diferentes. Uma rede interbancária surge como resultado dos empréstimos realizados entre bancos, criando um canal direto de contágio no sistema. Contágio pode ocorrer quando o retorno realizado do ativo com risco for suficientemente baixo para deixar um banco insolvente, assim desencadeando um efeito cascata que se propaga através de defaults nos empréstimos interbancários. Ao contrário do que seria esperado, nossos resultados mostram que apesar de forçar os bancos a desalavancarem, um aumento no nível mínimo de capital requerido pode levar a um sistema com nível agregado de default mais elevado.

Submitted by Heitor L. M. Gomes (heitor86@gmail.com) on 2015-02-26T13:36:12Z No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - HLMG.pdf: 1314145 bytes, checksum: 64bfce2dd01f2db86c73381241fcfd7b (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Prezado Heitor, Para que possamos aceitar seu trabalho, peço a gentileza de fazer somente uma correção: Nos Agradecimentos, retirar os espaços entre um parágrafo e outro. Aguardo a correção e nova submissão. Att Renata on 2015-02-26T16:59:49Z (GMT) / Submitted by Heitor L. M. Gomes (heitor86@gmail.com) on 2015-02-26T18:04:12Z No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - HLMG.pdf: 1313170 bytes, checksum: 3e3b68f885b31b0533a0baa05143c93a (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-02-26T18:33:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - HLMG.pdf: 1313170 bytes, checksum: 3e3b68f885b31b0533a0baa05143c93a (MD5) / Made available in DSpace on 2015-02-26T19:27:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - HLMG.pdf: 1313170 bytes, checksum: 3e3b68f885b31b0533a0baa05143c93a (MD5) Previous issue date: 2015-01-30 / Recent discussions on financial regulation stamp the measures adopted in this end as merely circumstantial. In this research instead, financial reform is understood as a form of social organization, concept that shapes the purpose of the study: to verify if financial regulation impacts the household income of Brazil and to identify the basis on which regulatory activity has been developed and under which concepts government drives its policies. / As recentes discussões sobre a regulação financeira tendem a caracterizar como meramente circunstanciais as medidas adotadas nesta frente. Neste trabalho, o tema é abordado como uma forma de organização social, conceito fundamental para cumprir o objetivo de relacionar a regulação financeira brasileira à renda dos indivíduos e identificar às bases nas quais as incursões regulatórias têm se desenvolvido e em quais conceitos elas estão pautadas.

Submitted by Guilherme Stein (stein.guilherme@gmail.com) on 2016-09-14T03:16:35Z No. of bitstreams: 1 tese.pdf: 430062 bytes, checksum: 5a8a1a0eaba91cd18e8142932105ee3b (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezado Guilherme, Favor fazer as alterações abaixo para que seu trabalho seja aprovado: 1: O nome da fundação (Getulio) não possuí acento. Favor retirar de todas as páginas que constam o nome. 2: Faltam as sessões de Agradecimentos, Resumo e Abstract. Atenciosamente, Letícia 3799-3631 on 2016-09-14T12:11:08Z (GMT) / Submitted by Guilherme Stein (stein.guilherme@gmail.com) on 2016-09-14T13:20:27Z No. of bitstreams: 1 tese 2.0.pdf: 432636 bytes, checksum: 00494ab653e6be0fae54f42a49f2fe99 (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-09-14T13:22:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 tese 2.0.pdf: 432636 bytes, checksum: 00494ab653e6be0fae54f42a49f2fe99 (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezado Guilherme, Os agradecimentos em uma trabalho tem uma importância significante. Para tirar suas dúvidas, a Suzinei irá entrar em contato com você para esclarecer essa situação. Após o contato dela, favor mandar o novo trabalho. Atenciosamente, Letícia 3799-3631 on 2016-09-14T13:24:21Z (GMT) / Submitted by Guilherme Stein (stein.guilherme@gmail.com) on 2016-09-14T14:45:23Z No. of bitstreams: 1 tese 3.0.pdf: 434242 bytes, checksum: 203925cdcd2f5883b66766677952d8f0 (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezado Guilherme, Favor fazer a ultima alteração: A sessão Resumo deve estar após a sessão Abstract, devido ao seu trabalho ser em inglês. Atenciosamente, Letícia, 3799-3631 on 2016-09-14T14:48:27Z (GMT) / Submitted by Guilherme Stein (stein.guilherme@gmail.com) on 2016-09-14T14:53:21Z No. of bitstreams: 1 tese 4.0.pdf: 434238 bytes, checksum: 2c9c2be7ae9e557ae3eb8805d6b97afd (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-09-14T14:54:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 tese 4.0.pdf: 434238 bytes, checksum: 2c9c2be7ae9e557ae3eb8805d6b97afd (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-14T14:55:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese 4.0.pdf: 434238 bytes, checksum: 2c9c2be7ae9e557ae3eb8805d6b97afd (MD5) Previous issue date: 2016-08-19 / This thesis presents two theoretical models. The first shows how the cost of doing business associated with red tape arises as a response to institutional failure, namely, a failure of the legal system. It shows that, when legal system is inefficient, an increase in the cost of doing business can increase society’s welfare. The second model shows how credit constraints affect political preferences of the society relating to human capital investments. Families that are credit constrained invest less in their offspring human capital and thus also prefer policies that involve direct cash transfers to human capital investments. / A tese desenvolve dois modelos teóricos. O primeiro deles mostra como o custo de realizar negócios associados a burocracia surge como resposta a uma falha instituicional, em particular, uma falha no sistema de justiça. Ele mostra que, quando o sistema de justiça é ineficiente, um aumento no custo de realizar negócios pode aumentar o bem-estar da sociedade. O segundo modelo mostra como restrições de crédito afetam as preferências políticas da sociedade no que tange investimentos em capital humano. Famílias com restrição de crédito investem menos no capital humano dos filhos e, por esse motivo, acabam também acabam preferindo políticas que envolvam transferências diretas de renda a investimentos em capital humano.

Submitted by Edison Alejandro Flores Condori (edisonflores18@gmail.com) on 2017-02-03T20:45:26Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdf: 1381090 bytes, checksum: 03fed481db399e15ebdbc720a48a2af2 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2017-02-06T16:53:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdf: 1381090 bytes, checksum: 03fed481db399e15ebdbc720a48a2af2 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-06T19:09:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdf: 1381090 bytes, checksum: 03fed481db399e15ebdbc720a48a2af2 (MD5) Previous issue date: 2017-01-19 / Financial intermediaries as of microfinance institutions represent a significant source of funds in emerging markets. Microfinances in the Peruvian banking market faced a high evolution, creating a great environment for its development. Thus, in the last 8 years Peru became one of the leading countries in microfinancing practice, while the economy also experimented sustainable growth rates above the average of the region. However, studies about financial intermediaries mainly in microfinance institutions are still few for emerging market contexts. Literature also demonstrates the importance of financial intermediaries as well as a series of financial frictions at their liquidity provision activities as economic agents. Therefore, this study aims to identify whether financial intermediaries in Peru face funding constraints, using a quasi-exogenous event (change in regulation) that allowed small financial intermediaries to increase the scope of their lending activities. We compare these institutions to banks that were not affected by the regulatory change. Our sample is the universe of Peruvian financial intermediaries between 2004 and 2014. Results found in the Diff-in-Diff model indicate that small financial intermediaries, are financially constrained as they increase their costs of funding compared to large banks after the regulatory shock. Our results suggest that cost of deposits matters in a context of credit expansion in an emerging market. These findings evidence the existence of financial market frictions in an emerging economy. / Os intermediários financeiros como as instituições de micro finanças representam uma fonte significativa de fundos em mercados emergentes. As micro finanças no mercado bancário peruano tiveram uma grande evolução, criando um bom ambiente para seu desenvolvimento. Assim, nos últimos 8 anos o Peru tornou-se um dos principais países na prática de micro finanças, enquanto a economia também experimentou taxas de crescimento sustentáveis acima da média da região. No entanto, estudos sobre intermediários financeiros, principalmente em instituições de micro finanças, ainda são poucos para contextos de mercados emergentes. A literatura também demonstra a importância dos intermediários financeiros, bem como uma série de fricções financeiras em suas atividades de provisão de liquidez como agentes econômicos. Ao respeito disso, este estudo tem como objetivo identificar se os intermediários financeiros no Peru enfrentam restrições de financiamento, sando um choque quase exógeno (mudança de regulação), que aumentou o escopo de operações de crédito de intermediários de pequeno porte, comparando-as aos bancos, que não foram afetados pela medida regulatória. A amostra utilizada é o universo de intermediários financeiros peruanos entre 2004 e 2014. Os resultados encontrados no modelo Diff-in-Diff, indicam que os intermediários financeiros pequenos, são financeiramente restritos, uma vez que o seu custo de captação aumenta em relação ao dos bancos após o choque regulatório . Os resultados sugerem que o custo dos depósitos tem um papel importante num contexto de expansão de crédito num mercado emergente. Esses resultados evidenciam a existência de fricções nos mercados financeiros de uma economia emergente.

Submitted by ANTONIO FRANCISCO DE LIMA NETO (antoniolimaneto@terra.com.br) on 2017-02-08T19:13:17Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO.pdf: 1830177 bytes, checksum: 4c734ffcfbcedb51122db2df7d287909 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2017-02-08T19:59:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO.pdf: 1830177 bytes, checksum: 4c734ffcfbcedb51122db2df7d287909 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-10T11:59:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO.pdf: 1830177 bytes, checksum: 4c734ffcfbcedb51122db2df7d287909 (MD5) Previous issue date: 2017-01-31 / This work aims to analyze economies of scale in the Brazilian Financial System after the introduction of Plano Real (2001 – 2009), which led to a significant expansion of local bank portfolio. To do so, this paper compares results obtained from a minimum cost function, with Transcendental Logarithmic (TRANSLOG) specification, and administrators’ preferred cost function, which maximizes management utility, derived with the aid of Almost Ideal Demand System (AIDS). The results show economies of scale for the chosen set of Financial Conglomerates when the AIDS technique is applied in contrast to the diseconomies of scale evidenced with the aid of TRANSLOG technique. The results come in line with the findings of international research, pointing out the benefits of application of the AIDS technique in the field of banking efficiency, given the multiplicity of objectives bank administrators must currently pursue. / O presente trabalho tem por objetivo analisar economias de escala no Sistema Financeiro Brasileiro (SFN) no período 2001 a 2009 (pós implementação do Plano Real), quando ocorreu significativa expansão do portfólio dos bancos brasileiros. Para tanto, vale-se de técnicas de estimação de uma função de custo mínimo, com especificação Transcendental Logarithmic (TRANSLOG), e de uma função custo preferida pela administração bancária, que maximiza sua utilidade, derivada com a técnica Almost Ideal Demand System (AIDS).Os resultados apontam economias de escala para o conjunto dos conglomerados financeiros analisados, quando se utiliza a técnica AIDS, em oposição aos resultados obtidos com a técnica TRANSLOG, que aponta retornos decrescentes de escala para os mesmos conglomerados. Os resultados confirmam achados de pesquisas internacionais, ressaltando-se os potenciais benefícios da aplicação da técnica AIDS no campo de eficiência bancária, dada a multiplicidade de objetivos que a administração bancária tem que perseguir nos dias atuais.