Este estudo tem como objetivo identificar e analisar os principais Determinantes de Atratividade de Investimentos Estrangeiros Diretos (IED) no Brasil no período de 2009 a 2011. A sua realização teve como motivos a necessidade profissional e o interesse intelectual do autor de conhecer os determinantes de atratividade de IED que influenciam firmas multinacionais na seleção de mercados bem como de identificar e compreender aqueles determinantes que tem contribuído para elevar a atratividade da economia brasileira. A justificativa para a realização deste trabalho reside nos efeitos das significativas transformações na economia global decorrentes da crise de 2008, que resultaram em um fato inédito na evolução histórica do fluxo global de investimentos diretos, quando em 2010 as economias em desenvolvimento em conjunto com as economias em transição, responderam por mais da metade dos ingressos de IED, com destaque para a economia brasileira que passou a figurar entre os cinco principais países de destino destes investimentos. No Capítulo 2, apresenta-se uma breve descrição da evolução do fluxo de entrada de IED na economia brasileira desde o período colonial. Em seguida, no Capítulo 3, é analisada a tendência, iniciada no final dos anos 90, de multipolaridade nos campos da produção, do comércio, das finanças e dos investimentos diretos internacionais. O referencial teórico, é analisado no Capítulo 4, está baseado nos estudos do economista John H. Dunning, em especial a sua formulação teórica apresentada em 1976 e denominada Teoria Eclética ou Paradigma Eclético. Tendo em vista a escassez de estudos sobre esta temática, a pesquisa bibliográfica foi complementada por uma pesquisa exploratória-descritiva, cujo planejamento pode ser avaliado ao longo do Capítulo 5 deste estudo. Finalmente, no Capítulo 6, são analisados os resultados da pesquisa. Na análise foram utilizadas as técnicas estatísticas de distribuição de frequência e de análise fatorial. A principal conclusão deste estudo reside no fato de que a economia brasileira, segundo a percepção dos respondentes desta pesquisa, possui diversas variáveis que foram avaliados como Determinantes de Atratividade de IED Elevadíssima, como por exemplo, Mercado com Altas Taxas de Crescimento e Tamanho do Mercado, Estabilidade Econômica e Recursos Naturais, bem como outras variáveis que foram consideradas como Determinantes de Atratividade de IED Baixa, dentre os quais destacam se Sistema de Infraestrutura, Custo de Mão de Obra e Disponibilidade de Mão de Obra Qualificada. / This current thesis has as its main objective to identify the main determinants of attractiveness of foreign direct investment to Brazil during the period 2009-2011. This study has been developed from a bibliographic research followed by an electronic survey with entrepreneurs and executive of foreign enterprises who visited the country, aiming at evaluate the local prospects for directing their productive investments. The main theoretical framework is the Eclectic Paradigm of John H. Dunning, presented in 1976. A study which was undertaken by the Multilateral Investment Guaranty Agency (MIGA), an institution of the World Bank Group, is also considered as a theoretical contribution. The statistical framework includes the techniques of Frequency Distribution and Factorial Analysis. The main outcomes of the survey indicates that, according to the surveyors, the country has high attractiveness determinants of foreign direct investment (FDI) such as the size and the growth rate of the domestic market as well as the availability of natural resources, but also presents low attractiveness determinants, for example, Infrastructure System, Labor Costs and the lack of a large contingent of skilled workers. Thus, it would be appropriate that the country´s authorities formulate policies and initiatives towards maintaining the level of the high attractiveness determinants, improving other determinants and, mainly, strengthening the level of attractiveness of those determinants evaluated as low attractiveness, in order to increase the economy´s international competitiveness which will foster foreign direct investments in the country.

A crescente integração econômica e mobilidade de capital levam a uma maior exposição dos investidores a riscos externos. Com isso, ganha relevância a discussão sobre como se considerar, no cálculo do custo de capital, possíveis prêmios requeridos pelos riscos adicionais da realização de negócios em mercados emergentes. A existência de um adicional de risco é relativamente evidente, podendo ser constatada pela maior volatilidade que grande parte dos mercados acionários emergentes possuem em relação a mercados maduros, como o norte-americano. Entretanto, a existência de um prêmio requerido por esse risco adicional é menos óbvia e sua observação empírica, por dados passados, usualmente não gera resultados conclusivos. Nesse contexto, a presente pesquisa aborda o prêmio pelo risco país no mercado acionário brasileiro, apresentando as formas mais usualmente aplicadas para estimá-lo e discutindo sobre a possibilidade de eliminá-lo através da diversificação dos investimentos. A maior contribuição realizada está na aplicação do modelo de valoração de ativos AEG (Abnormal Earnings Growth) para se estimar esse prêmio. O AEG torna viável o cálculo do custo de capital implícito nas as expectativas de resultados futuros divulgadas por instituições financeiras em mídias especializadas. O prêmio pelo risco país foi, então, estimado através do diferencial entre o custo de capital das principais empresas brasileiras e o custo de capital de um grupo de empresas comparáveis norte-americanas, ambos calculados pelo AEG. Identificou-se um custo de capital maior em 2,09% (209 basis points) para as empresas brasileiras, que se mostrou estatisticamente significante. Esse resultado comprova empiricamente a existência de um prêmio específico do mercado brasileiro, indicando que ainda existem barreiras à diversificação internacional dos riscos domésticos. Adicionalmente, a estimativa ficou bastante próxima do prêmio pelo risco soberano brasileiro, o que valida a sua ampla utilização como proxy do prêmio do mercado acionário. / The increasing economic integration and capital mobility among countries lead investors to be more exposed to external risks. That grants relevance to the discussion on how to consider, in the cost of equitys estimation, premiums for additional risks of businesses performed in emergent markets. The existence of an additional risk in these markets is relatively clear, what is demonstrated by higher volatilities that the majority of emergent stock markets presents if compared to mature markets. Nevertheless, the existence of a risk premium is less obvious and its empirical observation, applying historical data, usually doesnt produce any conclusive result. Within this framework, the present research approaches the country risk premium in the Brazilian stock market, introducing the most usual means to estimate it and discussing about the potential elimination of the country risk through investment diversification. The greatest contribution of this research is the application of the Abnormal Earnings Growth Model (AEG) to estimate the country risk premium. AEG makes viable the inference of the cost of equity implied in future earnings expectations, published by financial institutions through specialized media. The country risk premium was, then, estimated through the difference between the implied cost of equity of the main Brazilian public companies and the implied cost of equity of a comparable north-American group of companies, both calculated using the AEG. Was perceived a cost of equity higher in 2,09% (209 basis points) for the Brazilian companies, what was shown statistically significant. This result proofs the existence of a country risk premium for the Brazilian market, indicating that there are still some barriers to the international diversification of domestic risks. Additionally, this result is very close to the default risk premium of the Brazilian government bonds, which validates its vast usage as a proxy of the country risk premium applied for the Brazilian stock market.

Made available in DSpace on 2017-03-14T14:10:10Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2015-11-24. Added 1 bitstream(s) on 2017-03-14T14:42:51Z : No. of bitstreams: 1 000878171_20180110.pdf: 275082 bytes, checksum: 52aa1e98c7774e262442ae6f8aa1b2e8 (MD5) Bitstreams deleted on 2018-01-29T11:45:00Z: 000878171_20180110.pdf,. Added 1 bitstream(s) on 2018-01-29T11:45:48Z : No. of bitstreams: 1 000878171.pdf: 2290735 bytes, checksum: 95a7d44247a104cff1c3602cdd66f2a1 (MD5) / O regime internacional de proteção do investimento estrangeiro direto (IED) estrutura-se por meio de uma ampla rede de acordos de promoção e proteção recíproca de investimentos, os quais conferem direitos aos investidores, ao mesmo tempo em que estipulam regras relativas à solução de controvérsias. Dentre todos os mecanismos possíveis, a arbitragem direta entre investidor e Estado consolidou-se como o principal meio de solução de conflitos. O Centro Internacional de Solução de Disputas Relativas a Investimentos (ICSID), criado a partir da Convenção de Washington de 1965, corresponde à principal instituição arbitral responsável por administrar esses procedimentos. Contudo, não obstante o seu reconhecimento internacional, os Estados latino-americanos manifestaram hostilidade desde os primeiros anos de criação do órgão, recusando-se a assinar a referida Convenção. Por muito tempo, a atitude desses Estados consubstanciou-se na doutrina Calvo, teoria segundo a qual os estrangeiros deveriam receber exatamente a mesma proteção jurídica assegurada aos nacionais e, portanto, estariam impedidos de recorrer a foros internacionais de solução de controvérsias. Esse momento histórico perpetuou-se ao longo dos anos 60 e na década seguinte. Porém, ao final dos anos 80 e sobretudo nos anos 90, o cenário começou a alterar-se. A inicial resistência dos países latino-americanos desvaneceu e estes países passaram a celebrar muitos tratados bilaterais de investimento, além de assinar a Convenção de Washington de 1965, que possibilitava acesso ao ICSID. Além disso, promoveram reformas em suas legislações e princípios internos, de modo a propiciar a infraestrutura jurídica apta a contemplar os interesses dos investidores estrangeiros, através da criação de um ambiente juridicamente seguro para estimular a atração de IED em seus territórios. Todavia, não obstante a aparente... / O regime internacional de proteção do investimento estrangeiro direto (IED) estrutura-se por meio de uma ampla rede de acordos de promoção e proteção recíproca de investimentos, os quais conferem direitos aos investidores, ao mesmo tempo em que estipulam regras relativas à solução de controvérsias. Dentre todos os mecanismos possíveis, a arbitragem direta entre investidor e Estado consolidou-se como o principal meio de solução de conflitos. O Centro Internacional de Solução de Disputas Relativas a Investimentos (ICSID), criado a partir da Convenção de Washington de 1965, corresponde à principal instituição arbitral responsável por administrar esses procedimentos. Contudo, não obstante o seu reconhecimento internacional, os Estados latino-americanos manifestaram hostilidade desde os primeiros anos de criação do órgão, recusando-se a assinar a referida Convenção. Por muito tempo, a atitude desses Estados consubstanciou-se na doutrina Calvo, teoria segundo a qual os estrangeiros deveriam receber exatamente a mesma proteção jurídica assegurada aos nacionais e, portanto, estariam impedidos de recorrer a foros internacionais de solução de controvérsias. Esse momento histórico perpetuou-se ao longo dos anos 60 e na década seguinte. Porém, ao final dos anos 80 e sobretudo nos anos 90, o cenário começou a alterar-se. A inicial resistência dos países latino-americanos desvaneceu e estes países passaram a celebrar muitos tratados bilaterais de investimento, além de assinar a Convenção de Washington de 1965, que possibilitava acesso ao ICSID. Além disso, promoveram reformas em suas legislações e princípios internos, de modo a propiciar a infraestrutura jurídica apta a contemplar os interesses dos investidores estrangeiros, através da criação de um ambiente juridicamente seguro para estimular a atração de IED em seus territórios. Todavia, não obstante a...

Orientador: Jete Jane Fiorati / Banca: Elisabete Maniglia / Banca: Carla Aparecida Arena Ventura / Resumo: O regime internacional de proteção do investimento estrangeiro direto (IED) estrutura-se por meio de uma ampla rede de acordos de promoção e proteção recíproca de investimentos, os quais conferem direitos aos investidores, ao mesmo tempo em que estipulam regras relativas à solução de controvérsias. Dentre todos os mecanismos possíveis, a arbitragem direta entre investidor e Estado consolidou-se como o principal meio de solução de conflitos. O Centro Internacional de Solução de Disputas Relativas a Investimentos (ICSID), criado a partir da Convenção de Washington de 1965, corresponde à principal instituição arbitral responsável por administrar esses procedimentos. Contudo, não obstante o seu reconhecimento internacional, os Estados latino-americanos manifestaram hostilidade desde os primeiros anos de criação do órgão, recusando-se a assinar a referida Convenção. Por muito tempo, a atitude desses Estados consubstanciou-se na doutrina Calvo, teoria segundo a qual os estrangeiros deveriam receber exatamente a mesma proteção jurídica assegurada aos nacionais e, portanto, estariam impedidos de recorrer a foros internacionais de solução de controvérsias. Esse momento histórico perpetuou-se ao longo dos anos 60 e na década seguinte. Porém, ao final dos anos 80 e sobretudo nos anos 90, o cenário começou a alterar-se. A inicial resistência dos países latino-americanos desvaneceu e estes países passaram a celebrar muitos tratados bilaterais de investimento, além de assinar a Convenção de Washington de 1965, que possibilitava acesso ao ICSID. Além disso, promoveram reformas em suas legislações e princípios internos, de modo a propiciar a infraestrutura jurídica apta a contemplar os interesses dos investidores estrangeiros, através da criação de um ambiente juridicamente seguro para estimular a atração de IED em seus territórios. Todavia, não obstante a aparente... / Abstract: O regime internacional de proteção do investimento estrangeiro direto (IED) estrutura-se por meio de uma ampla rede de acordos de promoção e proteção recíproca de investimentos, os quais conferem direitos aos investidores, ao mesmo tempo em que estipulam regras relativas à solução de controvérsias. Dentre todos os mecanismos possíveis, a arbitragem direta entre investidor e Estado consolidou-se como o principal meio de solução de conflitos. O Centro Internacional de Solução de Disputas Relativas a Investimentos (ICSID), criado a partir da Convenção de Washington de 1965, corresponde à principal instituição arbitral responsável por administrar esses procedimentos. Contudo, não obstante o seu reconhecimento internacional, os Estados latino-americanos manifestaram hostilidade desde os primeiros anos de criação do órgão, recusando-se a assinar a referida Convenção. Por muito tempo, a atitude desses Estados consubstanciou-se na doutrina Calvo, teoria segundo a qual os estrangeiros deveriam receber exatamente a mesma proteção jurídica assegurada aos nacionais e, portanto, estariam impedidos de recorrer a foros internacionais de solução de controvérsias. Esse momento histórico perpetuou-se ao longo dos anos 60 e na década seguinte. Porém, ao final dos anos 80 e sobretudo nos anos 90, o cenário começou a alterar-se. A inicial resistência dos países latino-americanos desvaneceu e estes países passaram a celebrar muitos tratados bilaterais de investimento, além de assinar a Convenção de Washington de 1965, que possibilitava acesso ao ICSID. Além disso, promoveram reformas em suas legislações e princípios internos, de modo a propiciar a infraestrutura jurídica apta a contemplar os interesses dos investidores estrangeiros, através da criação de um ambiente juridicamente seguro para estimular a atração de IED em seus territórios. Todavia, não obstante a... / Mestre

Esta pesquisa tem como objetivo discutir o processo de produção do espaço litorâneo a partir da espacialização e regionalização dos meios de hospedagem, procurando identificar as diferentes tipologias presentes, bem como a sua incidência ao longo dos 275 municípios litorâneos, do Amapá ao Rio Grande do Sul. São estudadas e inventariadas as segundas residências, as redes hoteleiras nacionais e internacionais, os resorts e os empreendimentos turísticos imobiliários, frutos da associação entre segundas residências e resorts. A intenção, além de verificar a espacialização de tais empreendimentos, é compreender a participação do capital internacional neste processo de produção. Para tanto, parte-se da premissa da existência de circuitos de transferência de capital para o ambiente construído e da associação de agentes imobiliários locais com o capital estrangeiro que, avalizados por políticas públicas e incentivos fiscais, têm contribuído fortemente para a concretização de investimentos turísticos relacionados à hospedagem espalhados ao longo da costa. A liberalização e desregulamentação financeira dos anos 90, associadas ao forte papel interventor do Estado expresso, sobretudo, a partir da implantação da primeira Política Nacional de Turismo, na mesma década, perfazem o cenário que ora se apresenta, propiciando uma intensa ocupação do litoral brasileiro, uma significativa presença do capital nacional e uma diferenciação de incidência tipológica dos meios de hospedagem entre as regiões brasileiras. / This research aims to discuss the process of coastline geographical distribution and regionalization of lodging facilities through the identification of different typologies and their incidence along the 275 coastal towns from Amapa to Rio Grande do Sul. The focus is on national and international hotel chains, resorts and real estate ventures, which is an association between second homes and resorts. The main idea is to understand the role of international capital in the production process as well as to verify the places where these enterprises are located. Therefore, it is supposed that are transfer circuits of capital to built space and it there is an association between local real estate agents and the foreign capital helped by public policies and taxes incentives that strongly help the concretion of tourist investments in hotels all along the coastlines. The financial liberalization and deregulation in the 90\'s as well as the strong intervention of Brazilian State specially after the edition of the first Tourism National Policy in the same decade, is the scenario presented here, providing an intense occupation of the Brazilian coast, a significant presence of the national capital and a focus typological differentiation of types of accommodation between the regions.

Esta pesquisa tem como objetivo discutir o processo de produção do espaço litorâneo a partir da espacialização e regionalização dos meios de hospedagem, procurando identificar as diferentes tipologias presentes, bem como a sua incidência ao longo dos 275 municípios litorâneos, do Amapá ao Rio Grande do Sul. São estudadas e inventariadas as segundas residências, as redes hoteleiras nacionais e internacionais, os resorts e os empreendimentos turísticos imobiliários, frutos da associação entre segundas residências e resorts. A intenção, além de verificar a espacialização de tais empreendimentos, é compreender a participação do capital internacional neste processo de produção. Para tanto, parte-se da premissa da existência de circuitos de transferência de capital para o ambiente construído e da associação de agentes imobiliários locais com o capital estrangeiro que, avalizados por políticas públicas e incentivos fiscais, têm contribuído fortemente para a concretização de investimentos turísticos relacionados à hospedagem espalhados ao longo da costa. A liberalização e desregulamentação financeira dos anos 90, associadas ao forte papel interventor do Estado expresso, sobretudo, a partir da implantação da primeira Política Nacional de Turismo, na mesma década, perfazem o cenário que ora se apresenta, propiciando uma intensa ocupação do litoral brasileiro, uma significativa presença do capital nacional e uma diferenciação de incidência tipológica dos meios de hospedagem entre as regiões brasileiras. / This research aims to discuss the process of coastline geographical distribution and regionalization of lodging facilities through the identification of different typologies and their incidence along the 275 coastal towns from Amapa to Rio Grande do Sul. The focus is on national and international hotel chains, resorts and real estate ventures, which is an association between second homes and resorts. The main idea is to understand the role of international capital in the production process as well as to verify the places where these enterprises are located. Therefore, it is supposed that are transfer circuits of capital to built space and it there is an association between local real estate agents and the foreign capital helped by public policies and taxes incentives that strongly help the concretion of tourist investments in hotels all along the coastlines. The financial liberalization and deregulation in the 90\'s as well as the strong intervention of Brazilian State specially after the edition of the first Tourism National Policy in the same decade, is the scenario presented here, providing an intense occupation of the Brazilian coast, a significant presence of the national capital and a focus typological differentiation of types of accommodation between the regions.

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:23:37Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2012-02-03Bitstream added on 2014-06-13T20:50:41Z : No. of bitstreams: 1 sousa_atlm_me_mar.pdf: 884842 bytes, checksum: 0aeec4a03c9f95eb918a4228ca3b3199 (MD5) / Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP) / Diante da constatação de que o IDE brasileiro tem aumentado substancialmente nos últimos anos e de que o seu destino preferencial tem sido a América do Sul, o objetivo deste trabalho é identificar quais fatores têm induzido as empresas brasileiras a investirem preferencialmente na região. Hipóteses como a maior proximidade geográfica e cultural entre o Brasil e os países América do Sul, a maior competitividade das empresas brasileiras em relação às concorrentes regionais e a indução da internacionalização na região por meio de políticas estatais são analisadas. Pretende-se, com este trabalho, caracterizar o IDE brasileiro na América do Sul e identificar os principais motivos e as dificuldades que as empresas brasileiras enfrentam nesse processo / Given the observation that Brazilian outward FDI has substantially increased in recent years and that its preferred destination has been South America, the objective of this study is to identify what factors have led Brazilian companies to invest preferentially in the region. Hypotheses as the greatest geographic and cultural proximity between Brazil and the countries of South America, the greater competitiveness of Brazilian companies in relation to regional competitors and induction of internationalization in the region through state policies were reviewed. It is intended with this work to characterize the Brazilian outward FDI in South America and identify the main reasons and the difficulties that Brazilian companies face in this process

Orientador: Enéas Gonçalves de Carvalho / Banca: Alceu Gomes Alves Filho / Banca: André Luiz Correa / Resumo: Este trabalho procura analisar o ciclo recente de expansão da indústria automobilística brasileira (2003 - 2010), discutindo os fatores e as características básicas neste processo. O trabalho inicialmente aborda a dinâmica e o direcionamento do IDE da indústria automobilística internacional, tendo como pano de fundo a globalização deste setor industrial. São analisados os determinantes da retomada de investimentos da indústria automobilística brasileira. É feito também um exercício econométrico que tem por objetivo apresentar os principais fatores que explicam a evolução recente da demanda por veículos leves no Brasil. Por fim, o texto também faz uma comparação entre os setores industriais automobilísticas dos países dos BRICs / Abstract: This paper analyzes the recent cycle of expansion of the automobile industry (2003 - 2010), discussing the basic characteristics and determinants in this process. The paper initially discusses the dynamics and direction of FDI from the international automotive industry, with the backdrop of the globalization of this industry. We analyze the determinants of investment return of the Brazilian automotive industry. It also made an econometric exercise that aims to present the main factors that explain the recent evolution of demand for light vehicles in Brazil. Finally, the text also makes a comparison between the auto industries of the countries of BRIC / Mestre

Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. / Made available in DSpace on 2012-10-18T02:03:16Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T19:16:30Z : No. of bitstreams: 1 169969.pdf: 4023252 bytes, checksum: b1ce6153b529a942c33c7b39e0da95d6 (MD5) / O objetivo do presente estudo é avaliar os determinantes do investimento direto externo (IDE) na indústria brasileira. A partir de um modelo painel de dados, para 8 setores industriais e durante o período 1985-96, estima-se que os fluxos de IDE são determinados pelo estoque de capital externo, demanda doméstica, taxa de câmbio, rentabilidade setorial, salários reais e diferencial da taxa real de juros.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Filosofia e Ciências Humanas. Programa de Pós-Graduação em Geografia / Made available in DSpace on 2012-10-24T08:35:46Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / O presente trabalho procura traçar um panorama histórico das empresas multinacionais contemporâneas, sob a ótica dos fenômenos recentes de concentração de capital. Destaca-se os mecanismos desenvolvidos por esses agentes na busca de operações de fusões, aquisições e o investimento externo direto. Para tanto, foram reunidos, além de registros relativos ao início e evolução das empresas transnacionais, dados atuais sobre os processos de fusão e aquisições das empresas contemporâneas, em escala mundial e regional de 1990 até os dias de hoje. Diante deste diagnóstico, o trabalho em pauta visa lançar contribuições para a compreensão do papel desempenhado pelas empresas multinacionais na redefinição de fronteiras geográficas e a intensidade dos fluxos financeiros, principalmente na dinâmica da economia catarinense.