Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-02-19T17:46:11Z No. of bitstreams: 1 1197500886.pdf: 13228682 bytes, checksum: 1f0c54bd5b363d5e89a5aa07952e6f1b (MD5) / O estudo que se segue requer conhecimento de matemática superior o que, infelizmente, pode torná-lo um pouco esotérico. Para contornar esta possível dificuldade de comunicação, inserimos vários exemplos de aplicabilidade o que, certamente trará entendimento do seu conteúdo. Este estudo procurou apenas lançar as bases do sistema de juros, sem qualquer pretensão de esgotá-lo

Submitted by Flavio Ferreira (fhennf@gmail.com) on 2013-02-27T04:25:37Z No. of bitstreams: 1 Estimativas_Taxa_Juros_Neutra_Brasil.pdf: 844209 bytes, checksum: 1dac226d2cbb6d33250d50a62d4b955c (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2013-02-27T13:40:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Estimativas_Taxa_Juros_Neutra_Brasil.pdf: 844209 bytes, checksum: 1dac226d2cbb6d33250d50a62d4b955c (MD5) / Made available in DSpace on 2013-02-27T14:30:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Estimativas_Taxa_Juros_Neutra_Brasil.pdf: 844209 bytes, checksum: 1dac226d2cbb6d33250d50a62d4b955c (MD5) Previous issue date: 2013-02-04 / Neste estudo foi estimada a taxa de juros neutra da economia brasileira no período compreendido entre o quarto trimestre de 2001 e o segundo trimestre de 2012 através de três diferentes modelos econométricos. Foram comparados os resultados obtidos, analisou-se se havia evidências de uma tendência de redução recente na taxa de juros neutra e a partir dos resultados obtidos avaliou-se como tem sido a condução da política monetária por parte do Banco Central do Brasil, verificando se houve períodos onde as taxas de juros reais praticadas ficaram sistematicamente abaixo/acima das taxas de juros neutras. A seqüência do texto é a seguinte. Inicialmente são apresentadas uma síntese contendo as principais definições e conceitos econômicos envolvidos, além da motivação para se abordar o tema e uma revisão bibliográfica mostrando os principais resultados obtidos para outras economias e para o Brasil. Em seguida é feito um sumário dos principais métodos de estimação utilizados e os dados utilizados, além de serem descritos e discutidos os resultados das estimações. No final um capítulo de conclusão com um resumo dos desenvolvimentos é apresentado. / In this study it was estimated the neutral interest rate of the Brazilian economy in the period between the fourth quarter of 2001 and second quarter of 2012 through three different econometric models. The results of these methods were compared, it was evaluated whether there was statistical evidence of a downward trend in recent neutral interest rate and it was studied what has been the stance of the monetary policy by verifying whether there were periods where the Central Bank of Brazil practiced real interest rates that were systematically below/above neutral interest rates. The text is developed in the following sequence: initially are presented a summary containing the main economic concepts and definitions involved in the study, the motivation to address this issue and a literature review showing the main results obtained for other economies and Brazil. Then it is shown a summary of the estimation methods (along with the data set) and the results of the estimations are presented and discussed. A final chapter with a summary of the developments concludes the text.

Made available in DSpace on 2008-05-15T19:20:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 063202015_Dissertacao_Pedro_Calmanowitz.pdf: 1008824 bytes, checksum: c7de5e26bce4b7ae976267013f8b7513 (MD5) Previous issue date: 2008-01 / Submitted by Carlos Oliveira (carlos.oliveira@fgv.br) on 2008-05-15T19:20:21Z No. of bitstreams: 1 063202015_Dissertacao_Pedro_Calmanowitz.pdf: 1008824 bytes, checksum: c7de5e26bce4b7ae976267013f8b7513 (MD5) / Este trabalho tem como objetivo construir estruturas a termo da taxa de juros de títulos públicos brasileiros através do uso de modelos estatísticos paramétricos. Estudou-se a capacidade de ajuste de modelos distintos do tipo 'splines' e 'exponenciais' através de testes de apreçamento de diferentes títulos públicos (prefixados, e indexados à inflação), sob métricas que incluem análises dentro e fora da amostra utilizada no processo de estimação dos modelos. Identificamos que os modelos baseados em funções exponenciais se sobressaem nos testes e parecem ser os mais adequados para construção destas curvas de juros de títulos públicos brasileiros. Vislumbramos os resultados deste estudo como um primeiro passo para a criação de uma importante ferramenta de auxílio à regulação dos mercados de títulos públicos brasileiros, pois a construção de curvas de juros adequadas possibilita uma marcação a mercado de cada título coerente com o preço dos demais, oferecendo melhora na capacidade de se estimar regiões de confiança para preços futuros destes títulos. Palavras-Chave: taxa de juros – estrutura a termo da taxa de juros – renda fixa – títulos públicos.

Submitted by marcelo hiroki (mhiroki@gmail.com) on 2014-09-03T02:41:10Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_Marcelo_Hiroki_Final.pdf: 1600897 bytes, checksum: 3084ffc43e26c1311352b13d330264bf (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-09-03T12:07:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_Marcelo_Hiroki_Final.pdf: 1600897 bytes, checksum: 3084ffc43e26c1311352b13d330264bf (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-04T13:41:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_Marcelo_Hiroki_Final.pdf: 1600897 bytes, checksum: 3084ffc43e26c1311352b13d330264bf (MD5) Previous issue date: 2014-08-08 / This work aims to test the quality of forecasting of the two factor Vasicek Model coupled with the Kalman filter. Applied to an investment strategy, it runs with a Stop Loss criteria for periods in which the model does not fit the interest rates. Using BMF’s DI future contracts available for the period of 1st of March, 2007 to the 30th of May 2014, we simulated the strategy for different periods with different conditions, aiming on finding the optimal time series window that will lead to the model parameters that best fit the current term structure, also, it will be analyzed how long these parameters optimally estimate interest rate dynamic. The results were compared with the ones obtained from the vector autoregressive model of lag 1, indicating that Vasicek Model underperform compared to this model. The limitation of the two factor model on capturing the term structure dynamics does not allow the model to estimate the term structure at once denigrating the results. / Este trabalho tem o objetivo de testar a qualidade preditiva do Modelo Vasicek de dois fatores acoplado ao Filtro de Kalman. Aplicado a uma estratégia de investimento, incluímos um critério de Stop Loss nos períodos que o modelo não responde de forma satisfatória ao movimento das taxas de juros. Utilizando contratos futuros de DI disponíveis na BMFBovespa entre 01 de março de 2007 a 30 de maio de 2014, as simulações foram realizadas em diferentes momentos de mercado, verificando qual a melhor janela para obtenção dos parâmetros dos modelos, e por quanto tempo esses parâmetros estimam de maneira ótima o comportamento das taxas de juros. Os resultados foram comparados com os obtidos pelo Modelo Vetor-auto regressivo de ordem 1, e constatou-se que o Filtro de Kalman aplicado ao Modelo Vasicek de dois fatores não é o mais indicado para estudos relacionados a previsão das taxas de juros. As limitações desse modelo o restringe em conseguir estimar toda a curva de juros de uma só vez denegrindo seus resultados.

nÃo hà / The Macroeconomic instability lived deeply by Brazil, during decades, motivated practical of the high taxes of interests, provoking significant distortions in the intertemporal allocation of resources in the economy. Passed ten years of the edition of the Real Plan, the success of the monetary politics and the reduction of the level of uncertainties in relation to the country have made possible the fall of the taxes of interests, much even so still are considered between the most raised of the world. The influence of these taxes in the life of the people if negative reflects in the reduction of the capacity of saving and investment, repercurtindo in the sum of credit granted for the financial institutions. The existence of high taxes of interests also finds support in the government, that contributes with a confused and excessive tax burden on the operations of application and captation of resources, as well as the raised level of liability in relation the taxes of reserves of the banks. The necessary administrative costs to the maintenance of the operational activities, the level of present insolvency in the concession of credit and the edge of profit gained for the banks also if configure as determinative factors for the magnitude of these taxes. All these 0 variable significantly affect the process of transmission of resources in the economy, what it provokes the rise of the cost of the money of spread bank clerk and the level of risk of the operations of credit. Inside of this context, this dissertaÃÃo has as objective to define a methodology of calculation of the cost of the money for the credit borrower, of spread gained by the banks and its composoÃÃo, as well as applying a model of evaluation of the level of present proper risk in the practised taxes of application in the process of banking intermediaÃÃo in Brazil. / A instabilidade MacroeconÃmica vivenciada pelo Brasil, durante dÃcadas, motivou a prÃtica de elevadas taxas de juros, provocando distorÃÃes significativas na alocaÃÃo intertemporal de recursos na economia. Passados dez anos da ediÃÃo do Plano Real, o sucesso da polÃtica monetÃria e a reduÃÃo do nÃvel de incertezas em relaÃÃo ao paÃs tÃm possibilitado a queda das taxas de juros, muito embora ainda sejam consideradas entre as mais elevadas do mundo. A influÃncia dessas taxas na vida das pessoas se reflete na reduÃÃo da capacidade de poupanÃa e investimento, repercurtindo negativamente no montante de crÃdito concedido pelas instituiÃÃes financeiras. A existÃncia de taxas de juros elevadas tambÃm encontra amparo no governo, que contribui com uma confusa e exorbitante carga tributÃria sobre as operaÃÃes de aplicaÃÃo e captaÃÃo de recursos, bem como o elevado nÃvel de exigibilidade em relaÃÃo as taxas de reservas dos bancos. Os custos administrativos necessÃrios à manutenÃÃo das atividades operacionais, o nÃvel de inadimplÃncia presente na concessÃo de crÃdito e a margem de lucro auferida pelos bancos tambÃm se configuram como fatores determinantes para a magnitude dessas taxas. Todas essas variaveis afetam significativamente o processo de transmissÃo de recursos na economia, o que provoca a elevaÃÃo do custo do dinheiro do spread bancÃrio e do nÃvel de risco das operaÃÃes de crÃdito. Dentro desse contexto, esta dissertaÃÃo tem como objetivo definir uma metodologia de cÃlculo do custo do dinheiro para o tomador de crÃdito, do spread auferido pelos bancos e sua composoÃÃo, bem como aplicar um modelo de avaliaÃÃo do nÃvel de risco prÃprio presente nas taxas de aplicaÃÃo praticadas no processo de intermediaÃÃo bancÃria no Brasil.

No Brasil, de forma geral, é elevado o custo do capital de terceiros para financiamento das atividades empresariais. Para a gestão financeira das corporações brasileiras, são cruciais o fortalecimento do capital próprio e a obtenção de melhores saldos no fluxo de caixa. Uma importante fonte de financiamento são os recursos gerados na própria empresa. Entre as várias opções para fortalecimento do capital próprio e para melhoria do fluxo de caixa, uma alternativa que pode ser viável, dependendo das variáveis às quais a empresa está submetida, é o uso dos juros sobre o capital próprio, previsto na Lei nº 9.249/1995 e alterações posteriores. Este trabalho tem como objetivo a proposição de um modelo para gestão financeira das empresas, considerando o impacto dos juros sobre o capital próprio na estrutura do capital e no fluxo de caixa da empresa. Objetiva também mensurar os efeitos do uso dos juros sobre o capital próprio no conjunto formado pela empresa e seus investidores. Efetuou-se um diagnóstico das principais variáveis que podem afetar a decisão das empresas de utilizar ou não os juros sobre o capital próprio para remunerar os investidores. Posteriormente, foi elaborado um modelo para avaliação do impacto dos juros sobre o capital próprio na estrutura de capital e no fluxo de caixa da empresa. O modelo foi aplicado em uma empresa hipotética. A aplicação do modelo proposto proporcionou à empresa melhoria na rapidez, qualidade, confiabilidade e flexibilidade das informações, e maior racionalização e transparência nos processos de gestão relacionados à decisão de uso dos juros sobre o capital próprio Os juros sobre o capital próprio são uma opção fiscal à disposição dos gestores da empresa para remunerar os investidores. O valor dos juros remuneratórios do capital deduzido o imposto de renda retido na fonte, pode ser imputado aos dividendos obrigatórios ou utilizado para aumento do capital da empresa. O modelo proposto gera informações a respeito do impacto que o uso da opção fiscal provoca na carga tributária, no capital próprio e no fluxo de caixa da empresa e dos respectivos acionistas. Outras informações do modelo são as possíveis alterações na remuneração, com base no lucro societário, propiciada a debenturistas, empregados, administradores, partes beneficiárias e acionistas. As informações produzidas pelo modelo têm natureza estratégica e permitem aos gestores da empresa tomar decisões com melhor fundamentação.

Submitted by Lucas Trentin Rech (luksrech@hotmail.com) on 2016-08-10T19:12:11Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Lucas.pdf: 1229471 bytes, checksum: 225d03dd9da9c7de1b66257c777b7878 (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes (magal@ufba.br) on 2016-08-15T16:19:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Lucas.pdf: 1229471 bytes, checksum: 225d03dd9da9c7de1b66257c777b7878 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-15T16:19:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Lucas.pdf: 1229471 bytes, checksum: 225d03dd9da9c7de1b66257c777b7878 (MD5) / CAPES / Este trabalho demonstra, através de um processo dialético de exposição, o caráter social do valor, e a necessidade por parte deste de constante autonomização. Percorrendo as diversas formas assumidas pelo valor, e acompanhado suas transformações rumo à autonomização completa, foi possível perceber a importância crucial da compreensão do duplo caráter do trabalho para o entendimento do sistema de produção e acumulação capitalista. A partir do conceito marxiano de força de trabalho, foi possível identificar o capital como um ser social, contrariando o caráter coisificado a ele atribuído pelo mainstream econômico. Esta existência não coisificada do capital permite a este a dominação das relações entre os homens, fazendo com que os seres-humanos, independentemente de sua classe social, vivam com o propósito único de reproduzi-lo; enquanto o capitalista o reproduz na busca do lucro, o trabalhador o reproduz em busca da subsistência. Além disso, a dissertação expõe que, o valor, em seu processo de autonomização, desprende-se de seu símbolo, o dinheiro, convertendo-se em moeda pura-forma, que não é capaz de prometer nada além de si mesmo. Esta necessidade ontológica do valor, dá vida ao que chamamos de moeda-crédito – a partir de um esclarecimento que confronta a noção exposta pelos marxistas franceses. A existência desta moeda-crédito, que é, em sua essência, capital fictício, permite uma mudança na expressão dos valores sem que mudem as condições de produção. Com base nela, expõe-se o crédito e inflação como fatores contratendentes a lei da queda tendencial da taxa de lucro. Inteiramente apoiado nos desenvolvimento da lei realizados por Marx, tal como nos fatores contratendentes por ele a priori apresentados, demonstra-se, no curso do trabalho, os efeitos e as possibilidades de manifestação dos fenômenos, crédito e inflação, como atenuadores da tendência decrescente da taxa de lucro. Sem embargo, a divisão do trabalho intra-capitalista, que dá origem as formas concretas do capital, possuí uma relação importante no aparecimento da problemática inflacionária e no funcionamento do sistema de crédito. Principalmente, em virtude da concorrência constante, entre as formas concretas do capital, por uma parcela maior do mais-valor. Por fim, a dissertação conclui que o capital possui uma incrível capacidade de se reinventar, e que, para a compreensão dos novos instrumentos e formas surgidos desta reinvenção, é imprescindível a utilização do método histórico-dialético de Marx. Não obstante, conclui-se que o pensamento de Marx, não só, continua atual, mas também, indispensável a qualquer análise econômica. / This work demonstrates, through a dialectical process of exposure, the social character of value, and it’s constant need for empowerment. Going through the value various forms by value assumed, and accompanied this forms transformation looking for full autonomy, was possible to understand the crucial importance of dual character of labor comprehension for the understanding of capitalist production and accumulation system. From the workforce Marxian concept, this paper identify the capital as a social being, going against the reified character assigned to it by the economic mainstream. This existence not reified allows capital to dominate the relations between men, making the human-beings, regardless of their social class, living with the sole purpose of playing it; while the capitalist reproduces in pursuit of profit, the worker reproduces in search of livelihood. In addition, this dissertation states that, the value in their empowerment process detaches itself from its symbol, money, becoming pure-form currency, which is unable to promise anything beyond himself. This ontological necessity of value, gives life to what we called credit-currency – but has a different concept of the one developed by the French Marxists. The existence of this credit-currency, which is, in essence, fictitious capital, allows a change in the expression of values without changes in production conditions. Based on this category, is exposed credit and inflation as countertendency factors to the Tendency of the Rate of Profit to Fall Law. Fully supported in the development of the law made by Marx, as in countertendency factors for he priori presented, the paper shows that, the effects and possibilities of manifestation of credit and inflation as attenuators of the profit rate downward trend. Nevertheless, the intra-capitalist division of labor, which leads to the concrete forms of capital, possess as an important link in the appearance of inflationary issues and the functioning of the credit system. Mainly due to the constant competition between the concrete forms of capital, in the search for a surplus value larger share. Finally, the thesis concludes that the capital has an incredible ability to reinvent itself, not only, to understand the new tools and this reinvented arising forms, is essential to use Marx’s historical and dialectical method. Nevertheless, it’s conclude that the Marx thought, not only, continues prevailing, but it’s also indispensable to any economic analysis.

Submitted by Deise Carla Marques Tejas Serpa (deisecarlaserpa@hotmail.com) on 2018-03-23T13:43:01Z No. of bitstreams: 1 HAMILTON DA SILVA FREITAS.pdf: 14605022 bytes, checksum: 43ce84df71ac4e1d93722635478b28bb (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes (magal@ufba.br) on 2018-04-02T16:23:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 HAMILTON DA SILVA FREITAS.pdf: 14605022 bytes, checksum: 43ce84df71ac4e1d93722635478b28bb (MD5) / Made available in DSpace on 2018-04-02T16:23:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 HAMILTON DA SILVA FREITAS.pdf: 14605022 bytes, checksum: 43ce84df71ac4e1d93722635478b28bb (MD5) / O questionamento: Quais os níveis de Renda Interna Estadual e Municipal da Bahia, foi resumido na estimação das Rendas Regionais com base na Teoria das Trocas (Teoria Quantitativa da Moeda). As evidências empíricas, as relações entre o real e o financeiro, a distribuição espacial e temporal da Renda Interna Estadual e seus próprios níveis foram buscas para a evolução dos nossos experimentos. A variável "depósitos à vista" foi convertida em "meios de pagamento" pela limitação de não contarmos com o "valor do dinheiro em poder do público" e com esta metodologia a variável "depósitos a vista" é tomada como altamente representativa da "quantidade de meios de pagamento da economia". / The question of what are the municipal and state levels of internal revenur in Bahia was analized using the estimates of regional revenues based on the Exchange Theory (Quantitative Theory of Currency). The empirical evidences, the relationship between the real and financial worls, the spatial and temporal distributions of the levels of State Internal Revenue were searchedn as the references for the evolution of our experiments. The variable "available deposits" was converted to "payment means" due to the limitation of not available the "value of currency in private hands" Withim this methology the variable "avail able de deposits is taken as very representative of the amount of payment means of the economy"

PEREIRA, Horacio Eufrasio. A função exponencial natural e aplicações . 2015. 68 f. Dissertação (Mestrado em Matemática em Rede Nacional) – Centro de Ciências, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2015. / Submitted by Rocilda Sales (rocilda@ufc.br) on 2016-06-22T12:15:36Z No. of bitstreams: 1 2015_dis_hepereira.pdf: 2498644 bytes, checksum: 0428b39035779c498456b3ee51ad1a29 (MD5) / Approved for entry into archive by Rocilda Sales (rocilda@ufc.br) on 2016-06-22T12:16:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dis_hepereira.pdf: 2498644 bytes, checksum: 0428b39035779c498456b3ee51ad1a29 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-22T12:16:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dis_hepereira.pdf: 2498644 bytes, checksum: 0428b39035779c498456b3ee51ad1a29 (MD5) Previous issue date: 2015 / This paper presents a study of the exponential functions, emphasizing basic exponential function e - also known as natural exponential function -, and its many applications that involve several areas of knowledge such as economics, biology, archeology, demographics, architecture, among others, making it therefore an object of interest. The work is divided into three chapters: Initial concepts, Natural exponential function and Applications. In the first, we present some basic sequence of real numbers, as well as the definitions of powers of rational exponent and exponential and logarithmic functions. In the second, we present historical aspects surrounding the number e and also its definition. We continue to study the natural exponential function, with its main properties, emphasizing aspects of the instantaneous rate of change (derivative) of this function. In addition, we see that the type f(x)= b. eαx, based on e, is derived proportional to herself. Finally, in the third chapter, we show how the functions of the type f(x)= b. eαx arising spontaneously in practicalsituations, such as continuous interest capitalization. And how, in general, it is closely linked to numerous situations and phenomena, where the rate of change of any magnitude is proportional to the value of own greatness at a given instant. / Este trabalho apresenta um estudo sobre as funções exponenciais, dando ênfase a função exponencial de base e - também conhecida como função exponencial natural- ,bem como as suas inúmeras aplicações, que permeiam diversas áreas de conhecimento como: Economia, Biologia, Arqueologia Demografia, Arquitetura, entre outras, fazendo dela, portanto, um objeto de interesse. O trabalho esta dividido em três capítulos: Conceitos iniciais, A função exponencial natural e Aplicações. No primeiro, apresentamos noções básicas de sequência de números reais, como também as definições de potências de um expoente racional e das funções exponencial e logarítmica. No segundo, apresentamos aspectos históricos que cercam o número e e também sua definição. Seguimos com estudo da função exponencial natural, apresentando as suas principais propriedades, enfatizando aspectos relacionados a taxa instantânea de variação (derivada) dessa função. Neste, ainda, veremos que a função do tipo f(x) = b. eαx, com base e, tem derivada proporcional à si mesma. Por fim, no terceiro capítulo, mostramos como as funções do tipo f(x) = b. eαx surgem espontaneamente em situações de ordem prática, como na capitalização contínua de juros e como, de modo geral, ela está intimamente ligada a inúmeras situações e fenômenos, em que a taxa de variação de alguma grandeza é proporcional ao valor da própria grandeza em um dado instante.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:58Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-11-26