Submitted by Eros Nascimento (eros.phill@gmail.com) on 2015-03-31T15:58:43Z No. of bitstreams: 1 ErosNascimento - DissertacaoMestrado - EAESP-FGV - FINAL.pdf: 14018579 bytes, checksum: 4a0b91f1b267e07a412f2e728de734b3 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2015-03-31T16:54:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 ErosNascimento - DissertacaoMestrado - EAESP-FGV - FINAL.pdf: 14018579 bytes, checksum: 4a0b91f1b267e07a412f2e728de734b3 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-31T17:21:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ErosNascimento - DissertacaoMestrado - EAESP-FGV - FINAL.pdf: 14018579 bytes, checksum: 4a0b91f1b267e07a412f2e728de734b3 (MD5) Previous issue date: 2015-03-02 / This research is based on two case studies in which local governments tried to implement a digital social currency in their municipalities in Brazil. It tries to understand if the introduction of a digital payments technology can change basic concepts of community and society when combined with social currencies, or if is the technology which needs to adapt to these concepts. Using two opposite cases to represent the notions of gemeinschaft and gesellschaft in Tönnies’ theory, the hypothesis is that the digitalization of social currencies needs to be aligned with basic concepts of community, solidarity and belonging - among others – according to the frame of each case. Results indicate few evidences to support definite conclusions, with the research speculating that (1) due to characteristics of digital money, even in the case of a successful implementation in gemeinschaft types of communities, this will only occur through the creation of an innovative model of digital payments capable to take into account the strong social capital of these communities; (2) this study shows that the currently existing technologies tend to a gain of scale that can present some incompatibility with small communities where the solidarity sense is greater than the individual; (3) force the adoption of digital social money in small communities can lead to individualization and contractual forms of intrapersonal relationships; (4) in the case of top-down implementations of a digital social currency, this model is more conducive to liberal experiences focused on individuals than to bottom-up communitarians experiences focused on the development of the model by the community itself. Finally, as a theoretical contribution, the research intends to show the potential of using Goffman’s frames theory in conjunction with Tönnies’ gemeinschaft (community) / gesellschaft (society) constructs as a framework to understand the role of the adoption of digital social currencies in local experiences. / Este trabalho parte de duas experiências de implantação de moedas sociais digitais pelo poder público para responder se a introdução de uma tecnologia de pagamentos digital, em conjunto com moedas sociais, pode modificar conceitos básicos de comunidade e sociedade ou se é a tecnologia que precisa se adaptar a estes conceitos. Com os casos representando polos opostos na teoria de Tönnies em termos de comunidade/sociedade, têm-se como hipótese que a introdução da tecnologia em moedas sociais precisa estar em linha com conceitos básicos de comunidade, solidariedade, pertencimento, entre outros, de acordo com o frame de cada experiência. Como resultado, há poucas evidências que possam ser tidas neste momento como definitivas. Resta especular que o uso da tecnologia de pagamentos digitais como forma de ganho de escala do modelo de economia solidária em sociedades do tipo gemeinschaft encontra falta de elementos facilitadores que incentivem sua implementação e uso, sendo que, novamente, indaga-se que as tecnologias disponíveis de moedas sociais digitais parecem ser pouco congruentes com o próprio conceito de comunidade que faz parte do cerne da economia solidária e de sociedades locais do tipo gemeinschaft, podendo haver maior proximidade com sociedades do tipo gesellschaft. Em adição a isto, especula-se que (1) mesmo havendo êxito na implantação de moedas sociais digitais em comunidades do tipo gemeinschaft, que isto somente se confirmará mediante a criação de um modelo inovador de tecnologia de pagamentos que leve em conta o capital social dessas localidades; (2) as tecnologias hoje existentes para confecção de uma moeda social digital tendem a um ganho de escala que pode mostrar alguma incompatibilidade com pequenas comunidades onde o senso solidário é maior que o individual; (3) forçar a adoção de moedas sociais digitais em pequenas comunidades do tipo gemeinschaft pode eventualmente levar a um maior grau de individualização e à contratualização das relações interpessoais, dado que hoje muitas das relações nestas comunidades contêm alto grau de pessoalidade e informalidade; (4) havendo uma implementação de moedas sociais digitais de cima para baixo, este modelo tende a ser mais propício para experiências liberais focadas nos indivíduos do que para experiências comunitárias focadas no desenvolvimento do modelo pela própria comunidade. Como contribuição teórica, o estudo tenta mostrar o potencial do uso da teoria de Tönnies com o conceito de frames de Goffman.

Submitted by Maykon Nascimento (maykon.albani@hotmail.com) on 2015-12-15T19:19:47Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Paideia e cultura politica nas galias os panegiricos latinos e as moedas como vetores dos rituais da Basileia seculo IV DC.pdf: 4477209 bytes, checksum: 96da4e559be4062e3cbc78790c0d22c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Patricia Barros (patricia.barros@ufes.br) on 2016-06-30T12:58:11Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Paideia e cultura politica nas galias os panegiricos latinos e as moedas como vetores dos rituais da Basileia seculo IV DC.pdf: 4477209 bytes, checksum: 96da4e559be4062e3cbc78790c0d22c4 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-30T12:58:11Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Paideia e cultura politica nas galias os panegiricos latinos e as moedas como vetores dos rituais da Basileia seculo IV DC.pdf: 4477209 bytes, checksum: 96da4e559be4062e3cbc78790c0d22c4 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / CAPES / O sistema político que toma forma no final do século III, o Dominato, permanece como uma estrutura centralizada ao longo de todo o século IV. Entre as mais variadas instâncias em que o Estado Romano intervém naquele momento – desde a administração pública até a organização eclesiástica – é nosso interesse abordar as relações de poder que se manifestam durante os rituais da basileia, a realeza sagrada característica da Antiguidade Tardia. Por ocasião das cerimônias públicas, como, por exemplo, o aduentus, quando as elites citadinas se preparavam para recepcionar o imperador e buscavam com isso estreitar os contatos com a casa imperial, eram declamados discursos laudatórios em homenagem ao soberano. Em resposta à recepção dos citadinos, era praxe que o imperador distribuísse moedas comemorativas, outro elemento indispensável da cerimônia. Assim, da conjugação entre discursos de natureza literária e de natureza imagética, emergiam os rituais da realeza romana na época tardia, como buscamos demonstrar na presente tese. O corpus de discursos laudatórios selecionado na realização da pesquisa intitula-se Panegíricos Latinos e inclui obras que vão desde 289 até 389, o que define o nosso intervalo temporal. Os panegiristas eram autores advindos das escolas de retórica das Gálias, e o tema das obras estava ligado aos eventos ocorridos dessa região, o que delimita nosso campo espacial de investigação a duas cidades em especial, Augustodunum e Burdigala. O corpus numismático, em contrapartida, foi selecionado com base na datação dos panegíricos, compreendendo cerimônias que aconteceram nas Gálias durante a Tetrarquia, no governo de Constantino, no de Juliano e no de Teodósio. Nesta tese, analisamos o papel desempenhado pelas moedas e pelos panegíricos como vetores que auxiliam diretamente na construção do sistema político imperial. As primeiras porque manifestam os símbolos, inscrições e imagens que o imperador pretendia difundir, agregando os súditos em torno da política em curso; os segundos porque, elaborados conforme as regras da paideia, eram capazes não apenas de exprimir as expectativas dos oradores com relação ao poder imperial, mas também de veicular desejos, anseios e reivindicações conectadas com a própria localidade do orador, no caso, as Gálias. Com isso, foi possível compreender o Dominato para além de um sistema de dominação, constatando que as relações de poder que emergem dos rituais da basileia envolvem uma cultura política que conjuga interesses e alianças da corte, dos grupos regionais e das elites das cidades. / The Dominato, a political system that takes shape in the Late Third Century, remains as a centralized structure throughout the Fourth Century. Among the various instances in which the Roman State normally intervened at that time – from public administration to the ecclesiastical organization – we intend to address the power struggles brought out during the rituals of basileia, the sacred royalty that is characteristic of the Late Antiquity period. On the occasion of public ceremonies, like the aduentus, when city elites were preparing to welcome the Emperor in an attempt to strengthen their bonds with the imperial house, laudatory speeches were recited in his honor. In response to the citizen’s reception, it was customary for the emperor to distribute commemorative coins, another essential element of the ceremony. Thus, as we demonstrate in this thesis, the rituals of The Roman Royalty in Late Antiquity emerged from the combination between discourses of literary and imagery nature. The corpus of laudatory speeches selected for our research is entitled Panegyrici Latini and includes works ranging from 289 to 389, thus delimiting our temporal interval. The panegyrists were authors originated from the rhetorical schools of Gaul, and the theme of their works is linked to events taken place in this region, thus confining our spatial field of investigation to two cities in particular: Augustodunum and Burdigala. The numismatic corpus, in contrast, was selected based on the dating of the eulogies, comprising ceremonies that took place in Gaul during the Tetrarchy, the government of Constantine, Julian and Theodosius. In the present thesis, we analyze the role of coinage and panegyrics as vectors which directly assisted in the construction of the Imperial Political System. The first for portraying symbols, inscriptions and images that the emperor intended to spread, getting his subjects involved with the current policy; the latter, erected according to the rules of paideia, were able not only to express the expectations of the speakers with respect to the empire, but also convey wishes, desires and demands related to the very location of the speaker, in this case, the Gaul. Thus, we can see the Dominato as something beyond a system of domination, while realizing that the power struggles that emerge from the rituals of basileia involve a Political Culture that entwine both the interests and alliances of the court, of regional groups and elites of the cities. / Le système politique qui prend la forme à la fin du troisième siècle, l'Dominato reste une structure centralisée au long du quatrième siècle. Parmi les différentes situations dans lesquelles l'État romain intervient à ce moment – de la bureaucratie administrative à la organisation de l'église – notre intérêt est d'aborder les relations de pouvoir qui viennent à la lumière pendant les rituels de basileia, la royauté sacrée caractéristique de l'Antiquité tardive. A l'occasion de cérémonies publiques, par exemple, aduentus, quand citadinas élites se préparaient à accueillir l'empereur et il cherché des contacts plus étroits avec la maison impériale, ont été récitée discours élogieux en l'honneur du souverain. En réponse à la réception de la ville, il était de coutume que l'empereur distribuer des pièces commémoratives, un autre élément essentiel de la cérémonie. Ainsi, la combinaison entre les discours de nature littéraire et imagerie, émergé les rituels de la royauté romaine de l'Antiquité tardive, comme nous le démontrons dans cette thèse. Le corpus de discours laudatives choisi dans la réalisation de la recherche est intitulé panégyriques Latinos et comprend des oeuvres allant de 289 à 389, définissant ainsi notre ballast temporelle. Les panégyristes étaient auteurs des écoles rhétoriques de la Gaule, et le thème des travaux a été liée à des événements dans cette région, ce qui définit notre domaine de recherche dans deux villes en particulier, Augustodunum et Burdigala. Le corpus numismatique, toutefois a été assemblé à partir de la datation des panégyriques, comprenant des cérémonies qui ont eu lieu en Gaule au cours de la Tétrarchie, le gouvernement de Constantin, Julian et Théodose. Dans cette thèse, nous analysons le rôle perpétré par pièces et par panégyristes, comme des éléments qui participent activement dans le système politique. La première, parce que manifester les symboles, les inscriptions et les images que l'empereur destiné se propager, ajoutant des sujets autour de la politique développée; la seconde, parce que formé par la paideia, avons pu non seulement d'exprimer les attentes des orateurs à l'égard de l'empire, mais aussi de transmettre les souhaits, les désirs et les exigences liées à l'emplacement même de l'orateur, dans ce cas, la Gaule. Ainsi, il était possible de comprendre la Dominato delà d'un système de domination, notant que les relations de pouvoir qui émergent de rituels de basileia impliquent une culture politique qui tisse des intérêts et des aliances de la cour, et les groupes régionaux et les élites des villes.

Na gestão de recursos financeiros, visualizar e gerenciar em tempo real os riscos inerentes a uma carteira de investimentos é uma tarefa crucial para que o objetivo de gerar lucro possa ser atingido, ou que pelo menos as perdas possam ser minimizadas. Uma das formas de realizar esse gerenciamento é submeter essas carteiras a simulações onde são definidos cenários contendo variações de fatores que possam influenciar os ativos nelas contidos. Dependendo da classe dos ativos financeiros analisados, essas simulações requerem uma ferramenta mais sofisticada, capaz de lidar com modelos complexos de precificação. O objetivo deste trabalho consiste em resolver uma demanda real de uma gestora de recursos onde este autor atua: o desenvolvimento de uma ferramenta capaz de realizar testes de stress em uma carteira de investimentos contendo mais especificamente opções de moedas. Foi desenvolvido um sistema no formato de add-in de Excel em que os gestores podem definir cenários com as variações desejadas e, em conjunto com dados de mercado em tempo real, avaliar o impacto dessas variações em seu portfolio. O desenvolvimento foi realizado em etapas, e a versão atual da ferramenta trouxe ganhos no tempo de execução das simulações na ordem de dez vezes, quando comparado à versão anterior. Nesta dissertação serão mostrados detalhes da implementação do sistema, bem como o embasamento teórico utilizado no seu desenvolvimento. Será apresentada uma breve descrição sobre o mercado de câmbio e seus instrumentos, incluindo opções de moedas. Também será descrito um modelo para precificação e mensuração de risco desses instrumentos. / In the financial resources management, visualizing and handling risks inherent in an investment portfolio in real time are key tasks to ensure that the objective of profit is accomplished, or at least that the losses are mitigated. One way to perform this kind of management is to submit the portfolio to scenario simulations, in which factors that might affect the assets held in the portfolio are stressed. Depending on the class of these assets, there is the need of a more sophisticated tool, capable of handling complex pricing models. The main purpose of this work is to solve a real demand for an investment management company for which this author works: the development of a tool capable to perform stress tests in an investment portfolio containing more specifically Foreign eXchange options. An Excel add-in has been developed and managers can use it to define scenarios with the desired bumps and, along with real time market data, analyze the impact of these bumps in the portfolio. The development has been made in phases and the tools current version has brought a reasonable improvement to the execution time of the simulations. In this thesis we will discuss systems implementation details, as well as the theoretical basis used in its development. An overview of the FX market and its instruments will be presented, including FX options. Also, there will be a description of a model for pricing and risk measurement of these instruments.

A crise de 2008 deflagrou uma onda de questionamentos em relação à contribuição social dos bancos dada às inovações financeiras que atendiam desejos gananciosos enquanto milhões de pessoas continuavam excluídas de crédito e de cidadania, tem-se aí um quadro de crise de legitimidade. O desafio da sustentabilidade se torna cada vez mais popular, fazendo com que a crescente preocupação com os impactos socioambientais das nossas ações seja incorporada ao conjunto de valores da sociedade com impacto, também, sobre a licença social para os bancos existirem, dado que por trás de muitos empreendimentos que devastam nossos capitais social e natural tem o financiamento bancário. O que fazer perante uma crise desta? Trabalhar para retornar ao estado anterior à eclosão do problema ou assumir a responsabilidade para a mudança? Esta tese visa a olhar como os bancos podem responder aos desafios deste cenário de convergências de crise (notadamente, uma econômica e outra ambiental). Mostramos que ao adotarem a transição para a sustentabilidade como negócio central implicando em práticas que não parecem economicamente atraentes (ou responsável), como o financiamento para atingir uma escala ótima de produção e consumo, o fomento ao decrescimento ou à estabilização para manter esta escala, o uso de moedas complementares junto a moedas convencionais e a organização de processos em rede, na verdade, estão desenvolvendo e explorando a nova fonte de vantagem competitiva e de manutenção dos bancos a longo prazo, trazendo diversos benefícios para a empresa e para a sociedade, numa verdadeira relação simbiótica. / The 2008 crisis triggered a wave of questions concerning the social contribution of banks given the financial innovations that met greedy desires while millions of people were still excluded from credit and citizenship, that brings us to a legitimacy crisis. The sustainability challenge becomes increasingly popular, that is, or growing concern about the social and environmental impacts of our actions becomes embedded in our societys set of values. That has a strong impact on the social license for banks to operate, given that many projects that devastate our social and natural capital are bank financed. What to do before such a crisis? Work hard to return to the state before the onset of the problem or take responsibility for change? This thesis aims to answer how banks can meet the challenges of this scenario of converging crises (notably, an economic and an environmental crisis). We show that by adopting the transition to sustainability as a core business resulting in practices that do not seem economically attractive (or responsible), as funding to achieve an optimal scale of production and consumption, and then promoting the decrease or stabilization to maintain this scale, the use of complementary currencies with conventional ones and creating network processes, in fact, are actually developing and exploring the new source of competitive advantage and maintenance of banks operations in the long term, bringing many benefits to companies and to society, in a true symbiotic relationship.

O presente trabalho tem como objetivo analisar como surgiram e funcionam atualmente os bancos comunitários no território brasileiro. A primeira parte procura apresentar o quadro teórico de referência utilizado na explicação deste fenômeno, visando identificar as principais abordagens existentes sobre os bancos comunitários e as moedas locais, no Brasil e no mundo. A segunda parte visa definir a topologia desses bancos comunitários no território nacional, apresentando como recorte empírico a Região Sudeste do país. Com o intuito de aprofundarmos o entendimento das dinâmicas que se impõem aos lugares (principalmente por intermédio da ação do Estado), a terceira parte da dissertação procura apresentar de forma sistematizada dados dos bancos comunitários paulistanos e dos estabelecimentos do circuito inferior da economia urbana que fazem uso da moeda local como meio de pagamento. Ainda nesta última parte do trabalho, foram objeto de nossa análise mais detalhada os Bancos Comunitários União Sampaio, Paulo Freire, Apuanã, Autogestão e a \"instituição inovadora\" Obras Recreativas, Profissionais, Artísticas e Sociais (ORPAS). / This research has the objective of analyzing how communitarian banks in Brazilian territory emerged and how they work. The first part seeks to present the theoretical framework used in the explanation of this phenomenon, aiming to identify the main approaches of communitarian banks and their local currency in Brazil and abroad. The second part seeks to explain the topology of these banks on national territory, defining as our empirical universe the Southwest Region. With the intention of deepening the understanding of dynamics that impose themselves in places (mainly by the action of the State), the third part of the dissertation seeks to introduce in a systematized way, some data of the communitarian banks of São Paulo and also from the actors fo lower circuit of the urban economy that use local currency as payment. In the last part of this research, we analyze the way of action of Communitarian Banks of União Sampaio, Paulo Freire, Apuanã, Autogestão and the innovative institution Recreational, Professional, Artistic and Social Works (in Portuguese, Obras Recreativas, Profissionais, Artísticas e Sociais) (ORPAS).

Submitted by Nicole Fobe (lacri.nickita@gmail.com) on 2016-03-22T13:39:30Z No. of bitstreams: 1 2016.03.22_Dissertação_Nicole_Fobe.pdf: 1346204 bytes, checksum: 62e5cec68acbfa36353cb141c085ddef (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezada Nicole, Conforme conversamos, seu trabalho foge das normas ABNT pelo seguinte motivo: 1- Epigrafe. Favor alterar o trabalho. Estou a disposição para eventuais dúvidas, Letícia Monteiro 37993631 on 2016-03-22T13:56:29Z (GMT) / Submitted by Nicole Fobe (lacri.nickita@gmail.com) on 2016-03-22T14:15:39Z No. of bitstreams: 1 2016.03.22_Dissertação_Nicole_Fobe_Versão Protocolo.pdf: 1344763 bytes, checksum: 631d7b9d59a53c472d63efb47678463c (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-03-22T15:43:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016.03.22_Dissertação_Nicole_Fobe_Versão Protocolo.pdf: 1344763 bytes, checksum: 631d7b9d59a53c472d63efb47678463c (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-22T16:00:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016.03.22_Dissertação_Nicole_Fobe_Versão Protocolo.pdf: 1344763 bytes, checksum: 631d7b9d59a53c472d63efb47678463c (MD5) Previous issue date: 2016-03-11 / The existence of monetary instruments complementary to those so-called 'official' ones is not a recent phenomenon. Throughout history, many have been the forms and occasions in which complementary currencies were put in circulation. Recently, however, these instruments merged with technology, reaching almost unlimited potential and bringing to light consequences which we do not yet know how to estimate. This dissertation’s objective is to analyze a specific case of highly technological complementary currency: the Bitcoin. This should constitute a clearer approach directed to jurists, since most of the vocabulary envolving cryptocurrencies envolves IT and economical concepts. The study proposes a reflexion as to what does it mean to regard the Bitcoin as a complementary currency – even though the discussion as to whether it is or not a currency at all constitutes only one of the possible approaches. I also explore which are the regulatory options adopted by different jurisdictions that have been forced to take a position regarding virtual currencies in general and Bitcoin in particular. As I will present, the terminology chosen by countries while regulating the Bitcoin results in its inclusion under different law categories and, as a direct consequence, the juridical implications vary according to the terminology first embraced. The main treatment given to Bitcoin translates in taxation, in which we can clearly notice the concern from each State to juridically classify the instrument according to the specific regulation one wants to invoke. From the survey carried out here, 62 jurisdictions have already taken a position towards the Bitcoin. With more and more attention from international regulatory agencies – such as the European Central Bank and the International Monetary Fund – the Bitcoin increases its potential and its limitations, especially regarding the challenges faced by an efficient regulation. The conclusion of this dissertation reinforces the notion that the juridical treatment given to new phenomena is not homogeneous, that is, Law does not have one right way to deal with situations found in the world of facts. Also, regarding the Bitcoin as a parallel currency may help regulators to better understand and regulate this cryptocurrency. / A existência de instrumentos monetários paralelos àqueles 'oficiais' não é um fenômeno recente: ao longo da história, diversas foram as formas e ocasiões em que circularam moedas paralelas. No entanto, nos últimos anos, esses instrumentos fundiram-se com a tecnologia, atingindo um alcance praticamente ilimitado, trazendo consequências que ainda não se sabe como estimar. Este trabalho tem por objetivo estudar um caso específico de moeda paralela de alta complexidade tecnológica, o Bitcoin, e descrever quais têm sido os posicionamentos adotados por uma série de jurisdições a esse respeito. Trata-se de uma aproximação mais palatável da linguagem da Tecnologia da Informação e da Economia aos operadores do Direito. O estudo estende-se na direção de propor uma reflexão acerca do significado de se reconhecer no Bitcoin uma moeda paralela – muito embora a discussão acerca de ser ou não moeda constituir apenas uma das discussões possíveis. Explora-se quais têm sido as opções de regulação adotadas pelos Estados que se vêem obrigados a assumir uma posição em relação às moedas virtuais, em geral, e ao Bitcoin, em particular. Percebe-se que a terminologia escolhida pelas jurisdições no tratamento do Bitcoin resulta na sua inclusão em diferentes categorias do Direito e, como consequência direta disso, as implicações jurídicas variam de acordo com a terminologia adotada. O principal tratamento dispensado ao Bitcoin é aquele via tributação, notando-se a preocupação de cada Estado em classificar juridicamente o Bitcoin de acordo com a regulação específica que se pretende invocar a incidência. De acordo com o levantamento realizado, 62 jurisdições já assumiram um posicionamento em relação ao Bitcoin. Com cada vez mais atenção dispensada por órgãos regulatórios internacionais – como é o caso do Banco Central Europeu e do Fundo Monetário Internacional – o Bitcoin reforça seu potencial e suas limitações, principalmente no tocante aos desafios enfrentados à uma regulação eficaz. A conclusão deste trabalho procura reforçar que o tratamento jurídico dispensado a fenômenos novos não é uniforme, e que, uma vez encarado pelo viés da teoria econômica que reconhece a existência das moedas paralelas, o Bitcoin pode ser mais facilmente apreendido em um aparato regulatório.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:24Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-06-27T00:00:00Z / Trata da experiência brasileira de privatização, com ênfase ao Programa Nacional de Desestatização. Analisa a alternativa do uso das moedas sociais no financiamento do Programa. Aborda ainda as razões teórico - empíricas da privatização, alguns aspectos da intervenção do Estado na economia e a questão do desempenho relativo entre o setores público e privado.

The main structural characteristic of the International Monetary System (IMS) is its highly hierarchical character, the consequences of which are manifested themselves within the economic system. In the less developed economies, in particular, these consequences may occur in the form of "weak" or inconvertible currencies, less financing opportunities through the financial market and greater instability of capital flows, as well as deterioration of the level of internal autonomy regarding the use of economic policies in the process of development and macroeconomic stability of each national economy. Among the phenomena that unfold from the hierarchy of national currencies is the original domestic sin, which is related to the difficulty that some countries present in the issuance of public debt bonds in the domestic market denominated in local currency and which are simultaneously fixed and long-term. Among the negative consequences of this phenomenon are the mismatch of liabilities and assets of public accounts and the deterioration of the government's solvency capacity in the presence of exchange devaluations or high interest rates and inflation. In addition to seeking to overcome the domestic original sin in Brazil, the present study has it is importance backed by the fragility of the Brazilian currency in the international hierarchy and, consequently, it’s greater exposure to risk and dysfunctions that result from it. The objective of this study is to calculate the indices referring to domestic original sin between 2001 and April 2016 in the Brazilian federal securities market. For this, the calculation of three distinct and complementary indices formulated by Hausmann and Panizza (2003) were used. Among the results obtained, it was possible to verify that the reduction of the external public debt burden was carried out at the cost of the substantial increase of the public indebtedness base through the securities market. It is also observed that in the period evaluated the federal public securities market in Brazil experienced significant transformations. However, domestic federal securities debt is currently heavily indexed to inflation and with significant participation of low maturity fixed rate securities, as well as maintaining a considerable portion of SELIC indexed securities. It was evidenced by the results of the indices that the measures implemented by the Federal Government throughout the decade of 2000, led to a change in the form of manifestation of original domestic sin, however, without any sensible change in its acute magnitude in the Country. / O Sistema Monetário Internacional (SMI) tem como principal característica estrutural seu caráter altamente hierarquizado, cujas consequências se projetam no âmbito do sistema econômico. Nas economias menos desenvolvidas, em particular, essas consequências podem ocorrer sob a forma de moedas ―fracas‖ ou inconversíveis, menores oportunidades de financiamento via mercado financeiro e maior instabilidade dos fluxos de capitais, bem como deterioração do nível de autonomia interna, no que se refere ao emprego de políticas econômicas no processo de desenvolvimento e estabilidade macroeconômica de cada economia nacional. Dentre os fenômenos advindos da hierarquia das moedas nacionais destaca-se o pecado original doméstico, que se relaciona com a dificuldade que alguns países apresentam na emissão de títulos da dívida pública no mercado interno denominado em moeda local e que sejam, simultaneamente, prefixados e de longo prazo. Entre as implicações negativas decorrentes desse fenômeno estão o descasamento do passivo e do ativo das contas públicas, e a deterioração da capacidade de solvência do Governo na presença de desvalorizações cambiais ou elevada taxa de juros e inflação. Além de buscar suprir a carência de estudos que investiguem o pecado original doméstico no Brasil, o presente estudo tem sua importância respaldada pela fragilidade demonstrada pela moeda brasileira na hierarquia internacional e, consequentemente, sua maior exposição aos riscos e disfunções que dela decorre. O presente trabalho tem o objetivo de calcular os índices referentes ao pecado original doméstico entre 2001 a abril de 2016 no mercado de títulos federais brasileiros. Para tanto, empregou-se o cálculo de três índices distintos e complementares formulados por Hausmann e Panizza (2003). Dentre os resultados obtidos foi possível constatar que a redução do peso da dívida externa pública se processou ao custo da ampliação substancial da base de endividamento público via mercado mobiliário. Também se constata que no período avaliado, o mercado de títulos públicos federais no Brasil experimentou expressivas transformações. No entanto, a dívida pública mobiliária federal interna, atualmente, se caracteriza por ser fortemente indexada à inflação e com significativa participação dos prefixados de baixa maturidade, além de manter uma parcela considerável de títulos indexados à SELIC. Evidenciou-se pelos resultados dos índices que as medidas implementadas pelo Governo Federal ao longo da década de 2000, levaram a uma mudança na forma de manifestação do pecado original doméstico, entretanto, sem qualquer alteração sensível em sua aguda magnitude no País.

[pt] Muitas empresas apresentam exposições, como dívidas emitidas em outras moedas, diferente de sua moeda funcional. As empresas podem se proteger contra a desvalorização de sua moeda funcional através da contratação de instrumentos financeiros para este fim. Os estudos realizados apresentam uma estratégia de tratamento a exposição de um grupo de moedas com um custo menor quando comparado a estratégias de tratamento de cada exposição de forma individual. A estratégia apresentada é a utilização de opção de uma cesta de moedas, embora a cesta possa ser de vários tipos, como cesta de índices e ações. O objetivo do trabalho é realizar um estudo da precificação de uma alternativa de proteção à exposição a um conjunto de moedas. Os resultados obtidos com a estratégia proposta são comparados com a alternativa de se realizar proteção com uma opção de compra simples, bem como é apresentado um estudo de evolução do prêmio da opção dada correlação entre as moedas que compõem a cesta de opções. Os resultados obtidos do modelo de precificação mostram que a opções para uma cesta de moedas são um instrumento adequado para tratamento de exposição à moedas, pois apresenta um custo menor quando comparado com o custo de opções de compra para cada moeda a que está exposta. / [en] Many companies have exposures, such as debts issued in other currencies that are not their functional currency. Companies can protect themselves against the devaluation of their functional currency by contracting financial instruments for this purpose. The studies carried out present a treatment strategy the exposure of a group of currencies with a lower cost when compared to treatment strategies of each exposure individually. The strategy presented is the use of a basket option of currencies, although the basket can be of several types, such as baskets option of indexes and basket option of stocks. The purpose is to carry out a study of the pricing of an alternative to protect exposure to a set of currencies. The results obtained with the proposed strategy are compared with the alternative of realizing protection with a call vanilla, as well as a study of the evolution of the premium of the option given correlation between the currencies that belong to the basket of options. The results obtained from the pricing model show that the options for a basket of currencies are an appropriate instrument for treatment of currency exposure because it presents a lower cost when compared to the cost of call options for each currency to which it is exposed.

O presente trabalho tem como objetivo analisar como surgiram e funcionam atualmente os bancos comunitários no território brasileiro. A primeira parte procura apresentar o quadro teórico de referência utilizado na explicação deste fenômeno, visando identificar as principais abordagens existentes sobre os bancos comunitários e as moedas locais, no Brasil e no mundo. A segunda parte visa definir a topologia desses bancos comunitários no território nacional, apresentando como recorte empírico a Região Sudeste do país. Com o intuito de aprofundarmos o entendimento das dinâmicas que se impõem aos lugares (principalmente por intermédio da ação do Estado), a terceira parte da dissertação procura apresentar de forma sistematizada dados dos bancos comunitários paulistanos e dos estabelecimentos do circuito inferior da economia urbana que fazem uso da moeda local como meio de pagamento. Ainda nesta última parte do trabalho, foram objeto de nossa análise mais detalhada os Bancos Comunitários União Sampaio, Paulo Freire, Apuanã, Autogestão e a \"instituição inovadora\" Obras Recreativas, Profissionais, Artísticas e Sociais (ORPAS). / This research has the objective of analyzing how communitarian banks in Brazilian territory emerged and how they work. The first part seeks to present the theoretical framework used in the explanation of this phenomenon, aiming to identify the main approaches of communitarian banks and their local currency in Brazil and abroad. The second part seeks to explain the topology of these banks on national territory, defining as our empirical universe the Southwest Region. With the intention of deepening the understanding of dynamics that impose themselves in places (mainly by the action of the State), the third part of the dissertation seeks to introduce in a systematized way, some data of the communitarian banks of São Paulo and also from the actors fo lower circuit of the urban economy that use local currency as payment. In the last part of this research, we analyze the way of action of Communitarian Banks of União Sampaio, Paulo Freire, Apuanã, Autogestão and the innovative institution Recreational, Professional, Artistic and Social Works (in Portuguese, Obras Recreativas, Profissionais, Artísticas e Sociais) (ORPAS).