Submitted by Bruno Arruda (bparruda@gmail.com) on 2012-05-17T14:57:06Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_BPA.pdf: 1593580 bytes, checksum: c8ac7ce5f23e303056df8ba1f45181b3 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-05-17T16:17:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_BPA.pdf: 1593580 bytes, checksum: c8ac7ce5f23e303056df8ba1f45181b3 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-05-17T16:40:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_BPA.pdf: 1593580 bytes, checksum: c8ac7ce5f23e303056df8ba1f45181b3 (MD5) Previous issue date: 2012-04-19 / Este estudo testa a hipótese de contágio entre setores da economia dos Estados Unidos e do Brasil durante a crise do Subprime. A metodologia econométrica baseia-se em modelos de correlações condicionais dinâmicas e na aplicação de testes LM robustos para testar a presença de quebras estruturais na estrutura de dependência das séries. Eventos considerados relevantes para o desfecho da crise do Subprime, assim como interações entre momentos das próprias séries foram utilizados para identi car as quebras de interesse. A principal conclusão deste trabalho é que houve contágio relacionado a praticamente todos os indicadores entre os setores dos Estados Unidos. O mesmo não ocorreu no Brasil, onde apenas alguns eventos específicos pareceram responsáveis por mudanças nas relações de dependência entre os setores.

Submitted by Guilherme Cordeiro (gvd.cordeiro@gmail.com) on 2013-01-10T13:03:53Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_vies_sobrevivencia.pdf: 427527 bytes, checksum: 0950068bee911ee3c656393f8a193fdd (MD5) / Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2013-01-10T14:19:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_vies_sobrevivencia.pdf: 427527 bytes, checksum: 0950068bee911ee3c656393f8a193fdd (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-10T14:23:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_vies_sobrevivencia.pdf: 427527 bytes, checksum: 0950068bee911ee3c656393f8a193fdd (MD5) Previous issue date: 2012-12-14 / Este trabalho tem o objetivo de analisar os efeitos da estratégia das gestoras de recursos em eliminar seus fundos com piores resultados a fim de preservar o melhor histórico de retornos possível para seu conjunto de fundos. Tal prática leva a superestimação dos retornos do portfolio existente de fundos, gerando uma diferença entre a performance do portfolio sobrevivente daquele composto por todos os fundos, o que se denomina viés de sobrevivência. O estudo se concentrou apenas nos fundos de ações brasileiros. Utilizou uma amostra total de 1.106 fundos, entre liquidados, incorporados e ativos. O período de estudo ficou compreendido entre junho de 2004 e junho de 2012. / The goal of this paper is to analyze the effects of the asset managers strategy of eliminating the funds with poor performance in order to preserve the best performance as possible of the remain funds. This practice leads to overestimating the return of a group of funds, generating a difference between the unbiased and the biased portfolio that is called survivorship bias. This study is focused on Brazilian equities funds. The total number of funds within the sample is 1.106, including liquidated, incorporate and active funds. The performance of funds was analyzed from June 2004 through June 2012. Regressions were realized by the Least Square method. For the equal weighted portfolios, the results signalized a positive bias for the end of period survivors (roughly 0,10% per month). The opposite was obtained to the full period survivors, indicating theirs worst performance compared to the unbiased portfolio. For the value weighted portfolios, despite being statistically significant, the bias is small (0,03% per month) with the end of period funds. The full period survivors, when compared with the unbiased portfolio, showed an insignificant result.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-05-13T18:07:38Z No. of bitstreams: 1 1199900136.pdf: 7267794 bytes, checksum: 332cfcf4d2d5b22c0a5030630867dfaa (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-05-13T18:14:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1199900136.pdf: 7267794 bytes, checksum: 332cfcf4d2d5b22c0a5030630867dfaa (MD5) / Made available in DSpace on 2013-05-13T18:30:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1199900136.pdf: 7267794 bytes, checksum: 332cfcf4d2d5b22c0a5030630867dfaa (MD5) Previous issue date: 1997 / Analisa e mostra a grande evolução, a partir do ano de 1964, das bolsas de valores brasileiras e estrangeiras, em especial da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA. Aprecia a questão da globalização da economia e dos mercados de títulos e valores mobiliários. Discute a integração dos mercados de valores latinoamericanos. Estuda as bolsas de valores eletrônicas, principalmente a 'The Nasdaq Stock Markef', os mercados de valores mobiliários diferenciados e os fora-de-bolsa. Comenta os principais diplomas legais que regulam os mercados financeiros e de capitais. Propõe recomendações quanto às principais questões abordadas.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-05-13T17:50:37Z No. of bitstreams: 1 1199900144.pdf: 6960385 bytes, checksum: 2fe7f430db3df8ea175ee90764b09b0b (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-05-13T18:15:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1199900144.pdf: 6960385 bytes, checksum: 2fe7f430db3df8ea175ee90764b09b0b (MD5) / Made available in DSpace on 2013-05-13T18:30:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1199900144.pdf: 6960385 bytes, checksum: 2fe7f430db3df8ea175ee90764b09b0b (MD5) Previous issue date: 1997 / Trata do impacto do anúncio da emissão de ações para aumento de capital sobre o valor da empresa e da eficiência informacional do mercado ao imputar aos preços as informações contidas na emissão. Examina hipóteses que podem explicar a alteração de valor da empresa durante a emissão.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:25:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DIR - Elidie P Bifano.pdf: 1112653 bytes, checksum: cd872144e22a7ef2f3130a605b5b6c40 (MD5) Previous issue date: 2006-11-07 / Throughout the centuries, money has continued to play a vital role in the economy of countries and the development of their peoples. Thanks to its generic nature, money is the physical means whereby the classic functions of currency are met. Among these, is the value reserve, enabling gains and savings. A consequence of this function is the demand for, and offer of, money, transforming it into a merchandise of crucial importance in today s society. Countries become involved in the process of protecting their money and, thus, the financial market is born and prospers. Two clearly defined segments represent the financial market: the fixed income market and the variable income market. Here, the players are the investors who, as owners of the money, apply it to gain a profit, the investees who need the money and pay for it, and the intermediaries who bring these parties together, these last being the financial institutions and the stock and commodities exchanges. In today s world, the business of money has no nationality, and is performed through complex contracts, some of them globally effective, but many of them ill-protected by the law. Increasingly, financial business and the ensuing gain attract the governments of countries, while simultaneously generating a forceful tax competition between them. The aim of this study is to analyze the judicial business processed in the financial market, the compensation arising from such business, and the regulations that govern the related taxation of income in Brazil / O dinheiro tem desempenhado, ao longo dos tempos, função essencial na economia e no desenvolvimento dos povos. O dinheiro, bem fungível, é o instrumento físico pelo qual se atendem às funções clássicas da moeda, dentre elas a reserva de valor, que permite o entesouramento e a poupança. Em decorrência dessa função, nasce a busca e a oferta de dinheiro, tornado mercadoria de fundamental importância na sociedade moderna. Os Estados nacionais envolvem-se na proteção do dinheiro: nasce e fortifica-se o mercado financeiro. O mercado financeiro opera sob dois diferentes segmentos, bem definidos: o mercado da renda fixa e o mercado da renda variável. Seus atores são os Investidores, aqueles que possuindo dinheiro, buscam aplicá-lo com o objetivo de lucro, os tomadores, aqueles que necessitam do dinheiro e pagam para tanto e os agentes que permitem a essas partes se encontrarem, as instituições financeiras e as bolsas de valores e mercadorias. Os negócios de dinheiro, hoje, não têm mais pátria, se fazem através de contratos complexos, alguns globalmente utilizados, muitos deles inadequadamente colhidos pelo direito. A remuneração gerada pelos negócios financeiros atrai, cada vez mais, os Estados, gerando, inclusive, forte concorrência tributária entre eles. Este estudo tem por objetivo analisar os negócios jurídicos processados no mercado financeiro, a remuneração por eles gerada e as regras que orientam sua tributação, pelo imposto sobre a renda, no Brasil

O objetivo do presente trabalho foi avaliar se as companhias seguradoras no Brasil otimizaram a alocação de seus ativos no período de 2001 a 2007. Dessa forma, baseando-se na carteira de investimentos dessas companhias e na teoria clássica de seleção de carteiras, formulada por Markowitz (1952), é possível avaliar a eficiência da alocação de todos os ativos. Assim, o trabalho buscou ilustrar a aplicação de um método de avaliação de ativos, bastante semelhante ao proposto por Leal, Silva e Ribeiro (2001) .Onde através da simulação de fronteiras eficientes, busca considerar a existência dos erros de estimação presentes nos retornos e covariâncias utilizados na teoria de Markowitz (1952). Os resultados obtidos mostraram que, segundo o método utilizado, a maioria dessas instituições alocou seus ativos de forma eficiente durante o período estudado. / The main purpose of this work was to evaluate if the insurance companies in Brazil are optimizing their asset allocation for the period of 2001 to 2007. So, based on the investment portfolios of these companies and on Markowitz (1952) Portfolio Selection Theory, it is possible to evaluate the investments in all the asset area. In this way, this work illustrated the application of an asset evaluation model, very similar to the one proposed by Leal, Silva and Ribeiro (2001), that, by simulating efficient frontiers, tries to consider the existence of estimation errors on the returns and covariances used as inputs on Markowitz (1952) Portfolio Selection Theory. The results have shown that, according to the applied methodology, the majority of these institutions allocated their assets efficiently during the studied period.

O objetivo do presente trabalho foi avaliar se as companhias seguradoras no Brasil otimizaram a alocação de seus ativos no período de 2001 a 2007. Dessa forma, baseando-se na carteira de investimentos dessas companhias e na teoria clássica de seleção de carteiras, formulada por Markowitz (1952), é possível avaliar a eficiência da alocação de todos os ativos. Assim, o trabalho buscou ilustrar a aplicação de um método de avaliação de ativos, bastante semelhante ao proposto por Leal, Silva e Ribeiro (2001) .Onde através da simulação de fronteiras eficientes, busca considerar a existência dos erros de estimação presentes nos retornos e covariâncias utilizados na teoria de Markowitz (1952). Os resultados obtidos mostraram que, segundo o método utilizado, a maioria dessas instituições alocou seus ativos de forma eficiente durante o período estudado. / The main purpose of this work was to evaluate if the insurance companies in Brazil are optimizing their asset allocation for the period of 2001 to 2007. So, based on the investment portfolios of these companies and on Markowitz (1952) Portfolio Selection Theory, it is possible to evaluate the investments in all the asset area. In this way, this work illustrated the application of an asset evaluation model, very similar to the one proposed by Leal, Silva and Ribeiro (2001), that, by simulating efficient frontiers, tries to consider the existence of estimation errors on the returns and covariances used as inputs on Markowitz (1952) Portfolio Selection Theory. The results have shown that, according to the applied methodology, the majority of these institutions allocated their assets efficiently during the studied period.

Submitted by Vitor Frango (vitorpollo@yahoo.com.br) on 2014-03-10T14:51:32Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Vitor Frango.pdf: 552731 bytes, checksum: be98ecc9e672434717e644336c1c4c32 (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-03-10T14:58:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Vitor Frango.pdf: 552731 bytes, checksum: be98ecc9e672434717e644336c1c4c32 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-03-10T15:43:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Vitor Frango.pdf: 552731 bytes, checksum: be98ecc9e672434717e644336c1c4c32 (MD5) Previous issue date: 2014-01-30 / This study aims to estimate the control premium in the Brazilian stock market, based on the price differential between classes of stocks with different voting rights. In Brazil for the period from 01/07/2003 to 28/06/2013 the average control premium is positive, a result that differs from those found in previous studies, where the control premium is negative. This paper investigates the determinants that imply this voting shares valuation relative to the non-voting share. Particularly, the paper analyzes the impact of the liquidity, dividends differential, the negative impact of the extension of the right of the Tag Along for non-voting shares, the negative impact of ADR companies, a negative impact when firms are classified with upper level corporate governance in BMF&Bovespa. Finally, the positive impact when the major shareholder holding more than 50% of the voting shares and government holding more than 20% of voting shares. / Este trabalho visa estimar o prêmio por controle no mercado acionário brasileiro, com base no diferencial de preços entre espécies de ações com direitos diferenciados de voto. No Brasil para o período de 01/07/2003 a 28/06/2013 a média do prêmio por controle foi positivo, resultado que difere dos encontrados em estudos anteriores, onde o prêmio por controle é negativo. Este trabalho investiga os determinantes que implicam na valorização da ação ordinária em relação à ação preferencial. Em particular, o trabalho analisa os impactos da liquidez, do diferencial dos dividendos, o impacto negativo da extensão do direito do Tag Along para ações preferenciais, o impacto negativo das empresas que possuem ADR, impacto negativo quando a empresas está classificada com nível superior de governança corporativo da BMF&Bovespa e pro fim, o impacto positivo para quando o acionista majoritário detêm mais de 50% das ações ordinárias e da participação do governo nas empresas que possui 20% das ações ordinárias.

Submitted by Iris Oliveira (oliveira.iris@gmail.com) on 2014-09-05T15:22:44Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao - ISOFGV_FINAL.pdf: 1568476 bytes, checksum: 334971df0bf65d68e1f07c93ca76b413 (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-09-05T19:25:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao - ISOFGV_FINAL.pdf: 1568476 bytes, checksum: 334971df0bf65d68e1f07c93ca76b413 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-05T19:26:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao - ISOFGV_FINAL.pdf: 1568476 bytes, checksum: 334971df0bf65d68e1f07c93ca76b413 (MD5) Previous issue date: 2014-08-08 / A pesquisa visa entender o impacto das regulamentações no sistema financeiro considerando as teorias sobre ciclos econômicos e contextualizando para a implementação de Basileia 3 no mercado brasileiro em 2013. Para desenvolver foram analisados modelo teórico e teste via simulação no programa NETLOGO, considerando-se o numero de instituições financeiras no mercado brasileiro alterando as restrições e colhendo os resultados gráficos. A abordagem teórica para melhor entender os impactos das regulamentações foi feita através da análise da bibliografia disponível sobre Hipótese da Instabilidade Financeira. Em linha com a literatura abordada, há evidências do impacto negativo das regulamentações em sistemas que apresentam choques negativos de produtividade, ainda levando-se em consideração a capacidade das instituições financeiras, no que diz respeito a estrutura de seus balanços para suportarem tais eventos. / The research aims to understand the impact of regulations on the financial system, considering the theories of business cycles and contextualized for the implementation of Basel 3 in the Brazilian market in 2013. To develop this study was analyzed a theoretical model and a simulation in NetLogo program, considering the number of financial institutions in the Brazilian market by changing the restrictions and reaping the graphical results. The theoretical approach to better understand the impacts of regulations was made through the analysis of literature available on the Financial Instability Hypothesis. In line with the literature discussed, there is evidence of the negative impact of regulations on systems that have negative productivity shocks, even taking into account the ability of financial institutions, regarding the structure of their balance sheets to withstand such events.

Submitted by Carlotta Giacche (carlotta.giacche@live.be) on 2016-03-14T11:24:11Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPGI_2016_Giacche_final.pdf: 1577260 bytes, checksum: afa19100a717a490dfc2bfc0b89d717c (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Dear Carlotta, In the second page you need to follow the instructions send to you by email, the 2 page is incorrect the layout. The ficha catalográfica should be in the page 3. The page 4 should be delete because in incorrect two fichas catalográficas. The number of the pages should count from the first page but only appear in the Introduction. Best. Ana Luiza Holme 37993492 on 2016-03-14T12:52:54Z (GMT) / Submitted by Carlotta Giacche (carlotta.giacche@live.be) on 2016-03-14T14:34:11Z No. of bitstreams: 2 DissertaçãoMPGI_2016_Giacche_final.pdf: 1577260 bytes, checksum: afa19100a717a490dfc2bfc0b89d717c (MD5) DissertaçãoMPGI_2016_Giacche_final.pdf: 1576246 bytes, checksum: 171ad6c99ea1ef6d95351235ba090560 (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Dear Carlotta, Please delete the incorrect post that I reject . it can't have two posts. The second one is the correct one. Best. Ana Luiza Holme 37993492 on 2016-03-14T14:39:39Z (GMT) / Submitted by Carlotta Giacche (carlotta.giacche@live.be) on 2016-03-14T14:43:52Z No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPGI_2016_Giacche_final.pdf: 1576246 bytes, checksum: 171ad6c99ea1ef6d95351235ba090560 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2016-03-14T14:53:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPGI_2016_Giacche_final.pdf: 1576246 bytes, checksum: 171ad6c99ea1ef6d95351235ba090560 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-14T14:58:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DissertaçãoMPGI_2016_Giacche_final.pdf: 1576246 bytes, checksum: 171ad6c99ea1ef6d95351235ba090560 (MD5) Previous issue date: 2016-03-03 / At the global level, the representation of female leaders in organisations is often still in single figures in percentage terms. Particularly in finance, these records are below industry average, and the strong competition and male-dominated regime make it difficult for women to make it to the top (Torres et al., 2013; OECD Better Life Index 2015). This can be due to a lack of work-life balance, differing leadership styles, women being intimidated, or conformance with conventionally embedded family structures. In Brazil, traditional codes of conduct are very palpable in the country’s society, even tthough it has also benefited from a strong presence of feminist movements across the second half of the last century (Tate and Yang, 2015; Bowles et al. 2007; Niederle and Vesterlund, 2007). In recent years, the Brazilian finance industry has been growing, providing greater employment opportunities and career developments within national and international corporations (Chiang et al., 2013; Bruschini, 2007). This dissertation focuses on the challenges that female finance leaders in Brazil face during their careers. This will be achieved by a social media analysis focusing on women’s years of work experience, current position, and whether they have children, as well as with 10 semi-structured interviews carried out with finance executives in Brazil. These steps will encompass gaps in the literature and consequent recommendations for future research / No nível global, a representação de líderes de sexo feminino nas empresas muitas vezes ainda se dá em números baixos em termos de percentagem. Particularmente em finanças, esses registros estão abaixo da média da indústria, e a forte concorrência e o ambiente de trabalho dominado pelos homens tornam difícil para as mulheres atingir o topo da pirâmide corporativa (Torres et al., 2013; OECD Better Life Index 2015). Isto pode ser devido a uma falta de equilíbrio trabalho-vida, diferentes estilos de liderança, as mulheres sendo intimidadas, ou a conformidade com estruturas familiares convencionalmente englobadas. No Brasil, os códigos de comportamento tradicionais são muito palpáveis na sociedade do país, embora esta também tenha se beneficiado de uma forte presença de movimentos feministas na segunda metade do século passado (Tate and Yang, 2015; Bowles et al. 2007; Niederle and Vesterlund, 2007). Nos últimos anos, o setor financeiro brasileiro tem crescido, oferecendo maiores oportunidades de emprego e desenvolvimento de carreira nas corporações nacionais e internacionais (Chiang et al., 2013; Bruschini, 2007). Esta dissertação aborda os desafios enfrentados por líderes de sexo feminino do mercado financeiro brasileiro e as suas trajetórias de carreira. Este objetivo será atingido por meio de uma análise de mídia social, focando nos anos de experiência de trabalho das mulheres analisadas, a posição atual delas e se elas têm filhos, bem como com 10 entrevistas semiestruturadas realizadas com executivas no setor financeiro no Brasil. Estas medidas irão abranger lacunas na literatura e consequentes recomendações para pesquisas futuras.