Cette thèse évalue la performance financière de l'investissement socialement responsable (ISR). Dans le but de surmonter le manque de consensus sur le thème de recherche, nous proposons d'aborder la question sous l'angle de la généralisation à travers une approche méta-analytique ayant pour objectif de démontrer un lien de cause à effet entre ISR et performance financière (ou boursière). A travers l'étude d'un corpus empirique d'observation incluant 75 études (161 expérimentations) sur la période 1972-2009 sélectionnées sur la base de notre propre typologie définitionnelle de l'ISR, nous articulons notre recherche autour de deux études : exploratoire et approche méta-analytique.L'étude exploratoire fournit ainsi, via l'utilisation de tests non paramétriques (Chi-deux) et de l'analyse de données (analyse factorielle des correspondances simple et multiple, classification ascendante hiérarchique), des typologies d'effet ISR sur la performance financière regroupant natures d'impact ISR sur la performance (positif, négatif ou neutre) et modalités de variables méthodologiques (marché ISR, méthode de comparaison de données, mesure de la performance financière…). L'approche méta-analytique (la première dans le champ de recherche) explore la relation entre ISR et performance financière sur un corpus réduit (61 études / 123 expérimentations). Les résultats observés tendent à prouver que l'éthique n'a pas de coût financier et génère des rentabilités similaires (voire légèrement supérieure) à celle de l'investissement conventionnel. Nous observons également que les choix empiriques effectués par les auteurs influencent considérablement la nature de la performance financière de l'ISR. / This thesis evaluates the financial performance of socially responsible investment (SRI). In the purpose of overcoming the lack of consensus on the research theme, we propose to approach the question under the angle of generalization across a meta-analytical approach, aiming to demonstrate a link between SRI and financial performances (or stock exchange performance) and identify the methodological determinants of this causal relationship. Across the study of an empirical corpus observation, including 75 studies (161 experimentations) across the 1972-2009 period, all selected on the basis of our own typological definition of SRI, we articulate our research around two studies : exploratory and meta-analytical approach.By the use of non-parametric tests (chi square), and of data analysis (simple and multiple correspondence analysis, ascending hierarchical clustering), the exploratory study provides typologies of SRI effects on the financial performance, gathering the nature of SRI impacts on performance (positive, negative or neutral) ant the terms of methodological variables (SRI market, data comparison method, financial performance measure...). The meta-analytical approach (first one in the field of research) explores the relation between SRI and financial performance on a reduced corpus (61 studies / 123 experimentations). The results we observed tend to prove that ethics has no financial cost and generates similar profitability (even slightly more) than a conventional investment. We also observe that the empirical choices made by the authors have a considerable influence on the nature of the ISR financial performance.

La microfinance est un moyen de lutte contre la pauvreté dans les pays en développement, à travers le financement des activités génératrices de revenus des ménages pauvres. Cependant, la meilleure manière d'aider les pauvres à avoir accès aux services financiers suscite des débats entre deux approches opposées : les welfarists et les institutionalists. Ces approches oscillent entre deux exigences fondamentales de la microfinance : le principe de solidarité qui renvoie à la performance sociale et la rentabilité de l'institution qui relève de la performance financière. Y-a- t- il arbitrage ou compatibilité entre ces deux performances? L'état d'avancement de la recherche sur cette question suggère la compatibilité, voire la complémentarité, de ces deux exigences de la microfinance.Une analyse factorielle en coupe instantanée (année 2008) sur un échantillon de 52 IMF dans 9 pays de la région MENA examine la relation entre ces deux performances. Les résultats de cette analyse soulignent que la plupart des IMF d'Egypte sont à la fois socialement et financièrement performantes alors que celles du Yémen ne sont que socialement performantes et celles de la Jordanie ne sont que financièrement performantes. Les facteurs déterminants de ces deux performances varient notamment selon le statut (ONG vs. non ONG), la maturité, la méthodologie de prêt (solidaire vs. individuel), la zone d'intervention (rurale vs. urbaine), le niveau de transparence informationnelle, la localisation géographique (pays) et la réglementation des IMF.Une étude économétrique en panel (1998-2008) examine la causalité univoque et interactive entre la performance sociale et la performance financière. Les résultats des régressions statistiquement significatives montrent que la performance sociale a un impact négatif sur la performance financière et inversement ; l'interaction à long terme entre ces deux performances est encore floue. Les résultats montrent aussi que les principaux déterminants de ces deux performances varient selon le cycle de vie de l'IMF ; la relation entre l'âge et la performance n'est pas linéaire ; la règlementation de l'IMF dépend non seulement de son pays mais aussi de son statut institutionnel ; les effets macroéconomiques sont importants dans l'atteinte de deux performances ; les IMF matures cherchent à assurer un bon taux de remboursement au lieu d'augmenter les rendements de leurs portefeuilles. / Microfinance is a means of the struggle against poverty in developing countries through financing activities that generate incomes for poor households. The issue regarding the best way to provide financial services to the poor has fuelled intensive debates between two different schools of thought: institutionalists and welfarists. This opposition faces two requirements of microfinance: Targeting the poorest among the poor, which refers to the social performance and enhancing the profitability of the institution (financial performance). Is there a trade-off between these two performances or can they combine? The state of research upon this issue suggests that these two requirements are compatible and may even be complementary.Following a cross-section factor analysis, we examine the relationship between social performance and financial performance on a sample of 52 MFIs in 9 selected countries of the MENA region: Most MFIs in Egypt are both socially and financially successful, whereas those in Yemen are socially successful and those in Jordan are financially successful. The determinants of these performances vary according to the status (NGO vs. non NGO), maturity, credit methodology (collective vs. individual), the level of information disclosure, geographical location (countries) and regulations of MFIs.An econometric panel study (1998-2008) examines the unequivocal causality and causal interaction between social performance and financial performance. The regression results show that social performance has a negative impact on financial performance and conversely, and the causal interaction between these two types of performances remains unclear in the long run. The results also show that the main determinants of these two performances depend on the life cycle of MFIs, the relationship between age and performance is not linear, the regulation of MFIs depends not only on their countries but also on their institutional status, macroeconomic effects are important in achieving performances, mature MFIs seek to ensure good repayment rates instead of increasing portfolio yield.

Cette thèse porte sur les enjeux encore non explorés du capital-risque d’entreprise (Corporate Venture Capital, ou CVC). Cette recherche mobilise l’approche basée sur les ressources, l’approche fondée sur les connaissances, l’apprentissage organisationnel avec un focus particulier sur le concept d'ambidextérité, l’approche par les options réelles et la théorie des réseaux. L’analyse empirique couvre la période de 1998 à 2017 et est basée sur 4 206 entreprises américaines pour le premier essai, 1 547 entreprises américaines de biotechnologie pour le deuxième et 12 895 investissements effectués par 274 investisseurs en CVC nord-américains pour le troisième. Pour tester toutes nos hypothèses, nous utilisons des régressions multiples (MCO, régression binomiale négative, méthode des doubles moindres carrés,…). Dans le premier essai, nous montrons, en utilisant l’approche par les options réelles, que lorsque l’incertitude exogène est réduite, les entreprises financées par CVC bénéficient de montants d’investissement plus élevés et d’une durée d’investissement plus longue. Deux facteurs réduisent l'incertitude et améliorent le processus d'apprentissage organisationnel: la force des liens et la proximité géographique entre l'investisseur et l’entreprise financée. Les apports supplémentaires d’investissement conduisent à une entrée en bourse plus fréquente pour les entreprises soutenues par le capital-risque indépendant tandis qu’une durée plus importante de l’investissement débouche sur une sortie par acquisition plus fréquente pour les entreprises soutenues par le CVC pour des raisons liées à l’apprentissage organisationnel. Dans le deuxième essai, les entreprises soutenues par CVC affichent des taux d'innovation plus élevés que leurs homologues soutenues par IVC. La performance en termes d’innovation des entreprises soutenues par CVC dépend de leur capacité à tirer parti des ressources complémentaires de leurs investisseurs. Nous proposons trois mécanismes qui améliorent le taux d'innovation: la capacité d'absorption des entreprises financées, la force des liens et la proximité géographique entre les entreprises qui financent et les entreprises financées. Dans le troisième essai, l'ambidextérité séquentielle conduit à une meilleure performance financière pour l’investisseur que les formes équilibrées ou simultanées d'ambidextérité des investissements en CVC. Enfin, la combinaison des formes d'ambidextérité équilibrées et simultanées produit des synergies et améliore la performance financière de l’investissement en CVC. / This thesis addresses unexplored issues on corporate venture capital (CVC). This research is designed on insights from resource-based view, knowledge-based view, organizational learning with a special focus on ambidexterity, real options lens, network theory. Our empirical analysis covers the period between 1998 and 2017 and is based on 4206 U.S. companies for the first essay, 1547 U.S. biotechnology companies for the second essay and 12895 investment-deals from 274 North American corporate investors for the third one. To test all hypotheses, we employ multivariate -regression analyses (e.g., ordinary least squares, negative binomial regression, two-staged least squares). In the first essay, we find that CVC-backed companies exercise real options when exogenous uncertainty is mitigated and as a result, experience higher financial injections and prolonged duration. Two influential factors reduce uncertainty and improve the organizational learning process: tie strength and geographic proximity between the corporate investor and the entrepreneurial company. Additional investment amounts lead to a higher frequency of IPO exit for independent venture capital (IVC) backed companies while longer investment durations motivate a higher frequency of acquisition exit for CVC-backed companies for organizational learning reasons. In the second essay, CVC-backed companies display higher rates of innovation output than their IVC-backed counterparts. The performance of CVC-backed companies is responsive to their ability to leverage the complementary resources of corporate investors. We propose three mechanisms that improve the innovation output: absorptive capacity of entrepreneurial companies, tie strength, geographic proximity. In the third essay, sequential ambidexterity drives to higher corporate investors’ financial performance than balanced or simultaneous forms of ambidexterity in CVC investments. Finally, the combination of balanced and simultaneous forms of ambidexterity produce synergy and enhance the financial performance of CVC investments.

Les recherches que nous avons menées dans cette thèse répondent à plusieurs problématiques concernant les groupes d’entreprises. Les deux premiers chapitres présentent le cadre d’analyse des groupes d’entreprises et la littérature théorique et empirique relative aux groupes d’entreprises et à leur performance financière. Les trois derniers chapitres s’interrogent sur la performance financière des entreprises appartenant à un groupe. Le premier concerne les déterminants de la performance financière des entreprises selon le contrôle du capital à partir de leurs caractéristiques. Le deuxième est relatif à la probabilité de rachat d’une entreprise indépendante selon ses caractéristiques. Le troisième teste comment l’appartenance à un groupe pourrait modifier la performance financière d’une entreprise indépendante. Les travaux abordés dans cette thèse ont donné lieu à des études économétriques qui se sont appuyées sur un échantillon qui offre un panorama économique représentatif de l’économie française en 2012. / This dissertation addresses several issues facing business groups. The first two chapters are focusing on business group analysis framework and the theoretical and empirical literature on business groups and their financial performance. The last three chapters question the financial performance of companies belonging to a group. The first concerns the determinants of the financial performance of companies according to the control of capital from data on their characteristics. The second relates to the probability of buying back an independent business according to its characteristics. The third tests how membership in a group could change the financial performance of an independent company. The work in this thesis has given rise to econometric studies that have been based on a sample that offers a representative economic panorama of the French economy in 2012.

La variété des situations auxquelles sont confrontés les acteurs de la vie des affaires, et l’importance des sommes en jeu, constituent un aiguillon particulièrement stimulant pour la réflexion des spécialistes dans le domaine financier et juridique. Un engouement s’enracine également dans la tendance des marchés financiers à exiger une plus grande transparence dans la gestion des groupes diversifiés, dont la lisibilité financière est souvent réduite. Une telle exigence de lisibilité est au cœur de la définition des actions traçantes. Apparues outre-Atlantique au début des années 80, elles ont bénéficié, avec l’avènement de la nouvelle économie, d’un regain d’intérêt notable et d’un volume d’émission élevé sur le marché financier américain depuis les années 90. L’émission d’actions traçantes, mis à part leur nature hybride, constitue une mesure de restructuration assez particulière qui vient compléter la base d’études déjà constituée sur le thème de la restructuration de capitaux. Cette recherche a pour ambition de montrer comment introduire les actions traçantes sur le marché financier français et plus particulièrement, elle permettra d’élargir le choix des formes de restructuration qui seront présentés pour des entreprises souhaitant chercher de nouvelles sources de financement, se procurer de nouveaux moyens d’acquisition et atteindre l’objectif fondamental qui est celui de la création de valeur. De ce fait, l’émission d’actions traçantes se trouvera en concurrence avec d’autres formes de restructuration (scission et apport partiel d’actif). Par conséquent, on présentera les facteurs dont les entreprises devront tenir compte dans le choix des restructurations envisagées. / The variety of situations faced by actors of the business concerning their field, and the importance of the amount of money involved, is considered as a mind moving element particularly for specialists in financial and legal matters. Enthusiasm is also rooted in the financial markets which tend to require greater transparency from groups, including financial visibility that is often reduced. Such a requirement is highly recommended in the definition of tracking stock. Emerged across the Atlantic in the early 80s, they have benefited, with the advent of the new economy, a noticeable income of interest and have increased since the early '90s until now through a large number of issuances on the U.S. financial market. The issuance of tracking stock, apart from its hybrid nature, contains a certain measure of restructuring rather special that completes the basis of studies already made on the subject of capital restructuring. This research also aims to show how to introduce tracking stock on the French financial market, and more particularly to expand the choice of forms of restructuring that will be presented to companies in hope to seek new funding sources, to obtain new ways of acquisition and achieve a fundamental objective which is the creation of value. Therefore, the issuing of tracking stock will have to compete with other forms of restructuring (spin-off, equity carve-out). Thus, we present the factors that companies should deem when choosing the restructuring proposed.

Cette thèse explore les implications des stratégies hors marché des entreprises en termes de performance. Elle attire notamment l'attention sur la nature paradoxale des stratégies hors-marché ainsi que sur l'importance pour les entreprises de former des portefeuilles spécifiques de ce type de stratégie. En utilisant une approche fondée de la théorie de l'échange social et sur la théorie de la dépendance aux ressources, cette thèse tout d'abord analyse les conditions pour lesquelles les entreprises sont soumises à une extraction de “rente” de la part des politiciens. Elle explore ensuite l'impact de ces liens politiques sur la performance financière des entreprises. Elle distingue notamment différents types de liens politiques qui exposent les entreprises à différents niveaux d'incertitude quant à la continuité de leur échange avec les politiciens, et à différents niveaux de dépendance à leurs ressources à postériori. Enfin, cette thèse examine comment l'engagement communautaire des entreprises pourrait agir comme une stratégie complémentaire aux liens politiques, et comment cette complémentarité peut permettre d’obtenir de meilleurs retours financiers de ces liens politiques. Les hypothèses de cette thèse sont empiriquement testées sur des données longitudinales uniques couvrant différents types de liens entre l’ensemble des politiciens britanniques et toutes les sociétés cotées en bourse au Royaume-Unis, sur une période allant de 2002 à 2011. En prenant une position critique sur la valeur que les entreprises peuvent tirer des stratégies hors-marché, cette thèse contribue à la littérature en management stratégique, en particulier à celle portant sur les stratégies hors-marché des entreprises et leurs implications en termes de performance financière / This dissertation looks into performance implications of firms’ non-market strategies. It draws attention to the double-blade nature of firms’ non-market strategies, as well as the importance for the firm of forming a right portfolio of such strategies. Using insights from social exchange theory and resource dependence theory, it first outlines the conditions under which firms will be subject to rent extraction by politicians. It then looks into the impact of political linkages on firms’ financial performance, differentiating between different types of political linkages; which expose a firm to different levels of uncertainty regarding the continuity of exchange with the politician, and different levels of ex-post dependency on the politician. Finally it investigates how community engagement might act as a complement to firms’ political linkages, and how such complementarity may help to achieve improved financial returns from those political linkages. The predictions of the essays are empirically tested using a unique longitudinal dataset covering various types of linkages between all politicians and all publicly listed companies in the UK, for the period from 2002 to 2011. Taking a critical stand on the value to be drawn from firms’ non-market strategies, this dissertation contributes to strategic management literature, particularly the literature on firms’ non-market strategies and their implications on financial performance

Sous l’effet d’une concurrence de plus en plus forte et d’un nouveau système de tarification, les cliniques privées de court séjour françaises sont confrontées à des contraintes économiques de plus en plus nombreuses auxquelles elles tentent de s’adapter. Cette recherche a pour objet d’identifier quels sont les déterminants organisationnels et stratégiques de la performance financière des cliniques privées. Une revue de littérature française et étrangère conduite sur la performance des établissements de santé a révélé la présence de nombreux déterminants de la performance financière. Pour identifier les facteurs influençant celle des cliniques privées, une étude statistique a été réalisée sur la totalité des cliniques privées françaises de court séjour dont les données sont exploitables, soit 463 établissements. Les résultats des statistiques montrent que la performance financière des cliniques privées, mesurée par un score financier et par les ratios financiers le composant, subit l’impact de variables que les directeurs d’établissements peuvent influencer à moyen et à long terme. Le volume et la productivité de la masse salariale employée par les établissements, le volume d’activité, la présence d’un projet stratégique bien défini et dont la mise en œuvre est effective, ainsi que la qualité des soins, celle-ci étant mesurée par les résultats des cliniques privées sur les différentes démarches d’amélioration de la qualité des soins, sont des facteurs qui présentent un fort impact sur la performance financière. / Private short-stay clinics are confronted with increasing economic constraints, to which they are trying to adapt, due to stronger competition and a new system of pricing. This research identifies which are the organizational determinents and financial performance strategies of private clinics. A review of French and foreign literature pertaining to the performance of these health establishments revealed the presence of numerous determinents of the financial performance. To identify the factors influencing the private clinics, a statistical study was performed on 463 French short-term clinics, where the relevent data was available. The results of these statistics indicated that the financial performance of these clinics, as measured by financial scores and ratios, underwent an influential impact in the short and long term. The productivity of the paid employees, the volume of activity, the presence of a well-defined and effective strategic project, so that the quality of the care given, as measured by the results of these clinics on different steps towards improvement on the quality of care, are the factors which presented a strong impact on the financial performance.

La réalité économique vécue aujourd’hui, principalement par les pays européens, apporte,en même temps qu’une naturelle préoccupation, un nouvel horizon de pensées, un souffle de nouvelles idées. La pratique a montré qu’une réduction des dépenses publiques n’est pas la solution la plus fiable pour répondre à la crise de la dette publique. La présente thèse se propose de démontrer que l’investissement dans la performance de la perception fiscale peut être une puissante prophylaxie. Au lieu de diminuer les dépenses générées par les plus divers services publics, la meilleure politique à adopter est le développement de la performance de l’Administration fiscale. Dans le texte, nous décrirons la performance d’une administration qui parvient à percevoir les ressources nécessaires au fonctionnementde l’État, avec un minimum de dépenses et en causant un préjudice moindre aux contribuables, dont les intérêts et les satisfactions sont préservés au maximum. Il s’agit d’une définition générale qui n’est pas restreinte à l’analyse d’une certaine ordonnance.Notre objectif est de construire une notion universelle, applicable en tout lieu. De la même manière, nous chercherons à identifier les moyens généraux qui promeuvent l’objectif de performance de l’Administration fiscale. Il ne fait pas de doute que cet objectif ne peut être atteint qu’en rendant le travail de l’administration plus pratique. Le « principe de praticité » aide exactement à la diminution des multiples tâches. Cet objectif est complété par la privatisation de certaines activités liées à la perception des impôts. Au-delà de la réduction du travail du Fisc, nous comprenons qu’il est nécessaire d’investir dans les mesures de contrôle et de diminution des litiges, qui en plus de dégrader la sensible relation entre administration et contribuable, retarde l’encaissement des impôts, ce qui a un impact négatif au niveau de la perception fiscale. Cet objectif peut être atteint par le biais du développement du consentement à l’impôt et de l’adoption de moyens alternatifs de résolution de litiges fiscaux. / The economic reality lived today primarily by European countries, along with a natural concern, brings a new horizon of thoughts, a breath of new ideas. The practice has already shown that cutting public spending is not the most reliable output to the Government debt crisis. What is intended to demonstrate with this thesis is that the investment in tax collection performance can be a powerful prophylaxis. Instead of reducing spending accomplished with the most diverse public services, the best policy to be adopted is the development of tax administration performance. In the text, we describe as performer the Administration which manages to raise the resources needed to perform its functions, the State with the least expenses for the minor nuisance caused possible for taxpayers, in which their interests and satisfactions to be preserved as much as possible. This is a general definition that is not restricted to a particular land-use analysis. Our goal is to build a universal notion applicable anywhere. Similarly, we seek to identify a general meanswhich promotes the objective of making the effective tax administration. There is no doubt that this goal can only be achieved if the work of the Administration becomes more practical. The "principle of practicality" helps exactly in the reduction of multiple tasks. This is complemented through the privatization of some activities related to tax collection. In addition to reducing the work of tax authorities, we understand that it is necessary to invest in control measures and reduction of disputes, which in addition to degrade the sensitive relationship between administration and taxpayers, slows the receipt of taxes, causing a negative impact on the level of revenues. This goal can be achieved, mainly through the development of consent to tax and the adoption of alternative means of dispute resolution.

L’innovation technologique est considérée comme un élément clef dans la constitution des économies, dites du savoir, ou de la connaissance. Ce cadre économique stimule une forte croissance des investissements immatériels dans l’objectif de création de valeur et de construction d’un avantage compétitif défendable sur le long terme. Néanmoins, l’innovation est un processus continu qui requiert un horizon de long terme pour transformer l’ensemble des connaissances, et des efforts de Recherche et Développement (R&D) en un produit ayant de la valeur économique. La dimension temporelle de l’innovation technologique renforce son caractère risqué et augmente l’incertitude quant à sa réussite. De même, les problèmes d’asymétrie d’information créés par le processus d’innovation s’accentuent. Cette thèse s’intéresse à la relation entre le capital-connaissances et la performance financière des entreprises, dans un premier temps, pour se pencher ensuite sur la question de la valeur de marché de l’actif intangible. Pour ce faire, nous élaborons une base de données unique, à partir des brevets européens et proposons de nouvelles mesures qualitatives au capital intangible, basées sur les caractéristiques des brevets. Cette thèse mesure empiriquement la valeur économique du capital-connaissances représenté par sa « matière première », à savoir les dépenses R&D et par son « produit fini » à savoir les brevets. Nous construisons, également un indice composite de la qualité de l’innovation afin de mieux représenter la valeur privée de l’immatériel. Enfin, cette thèse s’intéresse à la question d’écart entre valeur comptable et valeur de marché des entreprises en présence d’investissements immatériels. Pour ce faire, elle contient une étude prévisionnelle et causale de la performance opérationnelle par les dépenses R&D et l’indice composite de qualité. Ce dernier est proposé en tant qu’outil non-financier d’analyse et de prévision de performance. / Technological innovation is considered as a key element in the knowledge-based economies, where the share of intangible assets continues to grow significantly. The development of innovation is enhanced mainly in the purpose of value creation and the obtaining of a competitive advantage. Nevertheless, innovating is a long process where the lag between the investments in Research and Development (R&D) activities, considered as its input, and the obtaining of a valuable output, often estimated by the patent application, is large. The long character is emphasized by the uncertainty and the riskiness of the process which are at the root of important problems of information asymmetry between investors and the insiders. This dissertation studies the impact of intangible investments on the financial performance of companies in Europe. Therefore, we use a unique database of European patents and suggest a set of qualitative measures to innovation, based on the patents’ attributes. Moreover, this thesis estimates the market value of intangibles as measured by the R&D expenses, the patent applications but also the qualitative attributes. In this framework, we construct a composite quality index of innovation in order to better estimate its private economic value. The increasing lag between financial and book values in the presence of R&D investments leads us to undertake a causal study of innovation on the financial performance of companies. We suggest our composite index as non-financial metric to predict the future earnings and examine the effect of R&D on the growth and volatility of future operating incomes.

Cette thèse, en portant une attention particulière sur les entreprises familiales turques et par l'utilisation d'une approche fondée sur la théorie de l'agence, a pour objectif de mettre en lumière les implications du capital familial sur la performance, la distribution de dividendes et les avoirs étrangers. Elle étudie premièrement en s'appuyant sur une méta-analyse, la relation entre l'impact net du capital familial sur la performance de l'entreprise et l'effet de modérateurs sur cette relation. Ensuite, elle examine si, en Turquie, le capital familial comble ou profite des lacunes institutionnelles et étudie comment les entreprises familiales diminuent les préoccupations relatives à l'expropriation des actionnaires minoritaires. Enfin, elle explore comment dans le cas turc, les investisseurs étrangers perçoivent le capital familial et les pratiques de gouvernance appliquées par les entreprises familiales pour éliminer les préoccupations de ces investisseurs concernant l'expropriation de leurs droits. Les principaux résultats de cette thèse démontrent que l'impact du capital familial sur la performance des entreprises est positif mais faible. Le niveau de développement des institutions formelles du pays dans lequel les entreprises familiales opèrent, modère la relation entre le capital familial et la performance des entreprises. En Turquie, un niveau modéré de détention du capital par la famille est bénéfique car la performance comptable atteint un pic à ce niveau de détention et les investisseurs valorisent un tel niveau de détention du capital par la famille. En outre, lorsque les familles détiennent un niveau substantiel de droits de vote et participent activement au management de l'entreprise, le versement de dividendes se réduit et la gouvernance familiale profite des lacunes institutionnelles pour exproprier les autres actionnaires de leurs droits. Enfin, en Turquie, le recours effectif par les entreprises familiales à des pratiques de gouvernance diminue les inquiétudes des investisseurs étrangers concernant l'opportunisme de la famille. / Using insights mainly from agency theory, this dissertation intends to shed light on performance, dividend payout and foreign holdings' implications of family involvement in firm with an emphasis on Turkish family firms. The dissertation first investigates the net effect of family involvement on firm performance and the effect of moderators on that relationship by conducting a meta-analysis. It then shifts the focus on Turkey to examine whether family governance fills or abuses institutional gaps and look into how family firms alleviate concerns of expropriation of minority shareholders. Finally, it investigates how foreign investors perceive family involvement in firm and firm-level governance practices of family firms to mitigate investors' expropriation concerns in Turkey. The main findings of this dissertation show that the impact of family participation on firm performance is positive but modest. The development level of formal institutions in countries in which family firms operate moderates the relationship between family involvement and firm performance. In Turkey, moderate levels of family involvement in ownership are beneficial since accounting profitability reaches a peak at these levels and foreign investors value these levels of family participation in firm. On the other hand, when families have substantial voting rights and actively participate in management, dividend payouts reduce and family governance abuses institutional voids by expropriating other shareholders. Additionally, the effective use of firm-level governance practices by family firms mitigates foreign investors' concerns about family opportunism in Turkey.