Submitted by Deise Carla Marques Tejas Serpa (deisecarlaserpa@hotmail.com) on 2017-06-09T15:58:51Z No. of bitstreams: 1 A tributação no comércio interestadual de mercadorias e seus reflexos nas economias estaduais um estudo sobre o ICM nos anos 1974-1986.pdf: 8378735 bytes, checksum: f763262c3c2bb4a1e1a43531744599ae (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes (magal@ufba.br) on 2017-06-21T17:25:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 A tributação no comércio interestadual de mercadorias e seus reflexos nas economias estaduais um estudo sobre o ICM nos anos 1974-1986.pdf: 8378735 bytes, checksum: f763262c3c2bb4a1e1a43531744599ae (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-21T17:25:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 A tributação no comércio interestadual de mercadorias e seus reflexos nas economias estaduais um estudo sobre o ICM nos anos 1974-1986.pdf: 8378735 bytes, checksum: f763262c3c2bb4a1e1a43531744599ae (MD5) / O presente trabalho visou estudar algumas questões que envolvem o imposto estadual, concentrado-se mais especificamente na tributação sobre o comércio interestadual de mercadorias, praticada no Brasil, no período de 1974 a 1986, buscando-se estimar e avaliar os seus reflexos sobre as finanças estaduais.

Submitted by Miguel R. Amorim Neto (miguel@sibi.ufrj.br) on 2017-07-04T23:02:57Z No. of bitstreams: 1 455983.pdf: 17668675 bytes, checksum: 7307bd3a9a2e419caba6458e263356e8 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-04T23:02:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 455983.pdf: 17668675 bytes, checksum: 7307bd3a9a2e419caba6458e263356e8 (MD5) Previous issue date: 2000-03-31 / Estima a carga tributária suportada pelas famílias das grandes regiões urbanas brasileiras. Privilegia os aspectos de equidade associados à tributação. Ao mesmo tempo, os índices de população pobre são extremamente elevados frente à renda "per capita" do país. As discussões da reforma tributária têm se voltado, de maneira predominante, para as questões federativa e da competitividade empresarial.Procura explorar uma área de pesquisa que aparentemente tem sido esquecida no debate da reforma, que vem a ser a avaliação dos efeitos da atual estrutura tributária sobre a população sob a ótica da equidade.Utiliza as informações das onze maiores regiões urbanas do país, que constam dos microdados da Pesquisa de Orçamentos Familiares do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (POF-IBGE) de 1995/96.Fornece os dados detalhados das estruturas de consumo e rendimento das famílias, discriminadas por faixas de renda, e possibilita o cálculo dos tributos indiretos e diretos sobre elas. Os achados do trabalho mostram que a progressividade da tributação direta não é suficiente para compensar o grau de regressividade dos impostos indiretos. Os resultados apontam na direção de que a introdução de modificações no sistema tributário brasileiro, tendo em vista a discussão da reforma tributaria, pode ter um papel relevante na melhoria da distribuição de renda e na diminuição da pobreza. / Esteems the tax burden which falls upon the families of the great Brazilian urban areas. The concern of the work went privilege the aspects of equity associated to the taxation. The distribution of Brazilian income is one of the unequalest of the world. At the same time, the indexes of poor population are extremely high compared to the per capita income of the country. The discussions of the tax reform have been focused, in a predominant way, on the federative and managerial competitiveness subjects. In this sense, the work tries to explore a research area that seemingly has been forgotten in the debate of the reform, that comes to be the evaluation of the effects of the current tax structure on the population under the optics of equity. For this the information of the eleven larger urban areas of the country were used, that consist of the microdata of the Research of Family Budgets of the Brazilian Institute of Geography and Statistic (POF-IBGE) of 1995/96. This research supplies the detailed data of the consumption structures and revenue of the families, discriminated by strips of income, and it facilitates the calculation of the indirect and direct taxes that fall over them. The discovdes of the work show that the ptogressivity of the direct taxation is not enough ta compensate the degree of regressivity of the indirect taxes. The results point in the direction that the introductien of modifications in the Braziliian tax system, in the context of the discussian of the tax reform, may have an important role in the improvernent of the distribution of incorne and in the decrease of the poverty.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-12T17:54:31Z No. of bitstreams: 1 FernandodaSilvaVinhadoTese2016.pdf: 4671491 bytes, checksum: 0135cb044ecbfc6e099af8cff5435e2d (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-12T17:54:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FernandodaSilvaVinhadoTese2016.pdf: 4671491 bytes, checksum: 0135cb044ecbfc6e099af8cff5435e2d (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-12T17:54:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FernandodaSilvaVinhadoTese2016.pdf: 4671491 bytes, checksum: 0135cb044ecbfc6e099af8cff5435e2d (MD5) Previous issue date: 2016-06-01 / This thesis consists of two studies investigating the relationship between monetary and macroprudential policy and the banking sector of the Brazilian economy. The first chapter seeks to find empirical evidence exploring a data structure in cross-section as a source of interrelations between systemic aspects of those policies and the behavior of banks. From estimations panel VAR there is evidence that monetary and macroprudential policies influence on the levels of exposure to financial risks, capital and financial stability of banks. It is observed that there is a complement between the instruments of those policies and the stabilization of inflation. Relationships involving banking metrics also reveal how the formation of capital buffers favors financial stability. This confirms the importance of the capital requirement as a tool to maintain a stable financial system. In the second section applies a DSGE modeling that combines different literatures as a way to examine how monetary and macroprudential policy shocks are conducted in noncompetitive banking. The findings show that despite the recessionary effect on credit and product, contractionary shock in interest rate and reserve requirement when pass through to the cost of bank credit in financial markets operating in imperfect competition, may cause an immediate increase in the spread and earnings of banks with increased formation of capital buffers, which favors the stability of the financial system. Further the relevance of a capital requirement of shock to the banking sector and real economy, the results also indicate that, due to different practices in reserve requeriments rules and / or the magnitude of the capital requeriment ratio, there may be different influences in the transmission of monetary and macroprudential policy shocks. This shows the relationship and the need for suitable coordination between policies. It is also noted that the study captures the effectiveness of macroprudential policy, for reserve requirement or capital requiremen / Esta tese ?? composta por dois estudos que investigam as rela????es entre pol??tica monet??ria e macroprudencial e o setor banc??rio da economia brasileira. No primeiro cap??tulo busca-se encontrar evid??ncias emp??ricas explorando uma estrutura de dados em cross-section como fonte de inter-rela????es entre aspectos sist??micos daquelas pol??ticas e o comportamento dos bancos. A partir de estima????es VAR em painel encontram-se evid??ncias de que as pol??ticas monet??rias e macroprudenciais exercem influ??ncia sobre os n??veis de exposi????o a riscos financeiros, capital e estabilidade financeira dos bancos. Observa-se que h?? um complemento entre os instrumentos daquelas pol??ticas e a estabiliza????o da infla????o. As rela????es envolvendo m??tricas banc??rias revelam tamb??m como a forma????o de buffers de capital favorece a estabilidade financeira. Isso ratifica a import??ncia da exig??ncia de capital como instrumento para manuten????o de um sistema financeiro est??vel. No segundo cap??tulo aplica-se uma modelagem em DSGE que combina diferentes literaturas como forma de examinar como os choques de pol??tica monet??ria e macroprudencial s??o conduzidos na atividade banc??ria n??o competitiva. Os achados mostram que apesar do efeito recessivo sobre o cr??dito e produto, choques contracionistas em taxa de juros e requerimento compuls??rio, quando repassados para o custo do cr??dito banc??rio em mercado financeiro operando em concorr??ncia imperfeita, podem provocar aumento imediato no spread e lucro dos bancos, com maior forma????o de buffers de capital, o que favorece a estabilidade do sistema financeiro. Al??m da relev??ncia de um choque de exig??ncia de capital para o setor banc??rio e lado real da economia, os resultados apontam tamb??m que, em raz??o de diferentes pr??ticas adotadas nas regras de compuls??rio e/ou na magnitude da meta do ??ndice de Basil??ia, pode haver diferentes influ??ncias na transmiss??o dos choques de pol??tica monet??ria e macroprudencial. Isso mostra a rela????o e necessidade de adequada coordena????o entre as pol??ticas. Ressalta-se tamb??m que o estudo captura a efic??cia da pol??tica macroprudencial, via requerimento compuls??rio ou exig??ncia de capital, como instrumentos complementares ?? taxa de juros de pol??tica no processo de estabilidade monet??ria.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-12T18:03:48Z No. of bitstreams: 1 FranciscoGomesVieiraNetoDissertacao2016.pdf: 1226070 bytes, checksum: 5b212e08fbb65d015366c55920d841e3 (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-12T18:03:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FranciscoGomesVieiraNetoDissertacao2016.pdf: 1226070 bytes, checksum: 5b212e08fbb65d015366c55920d841e3 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-12T18:03:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FranciscoGomesVieiraNetoDissertacao2016.pdf: 1226070 bytes, checksum: 5b212e08fbb65d015366c55920d841e3 (MD5) Previous issue date: 2016-03-30 / This study evaluates the impact of the components of public spending on the Product growth, for the Brazilian states between 1994-2006, using a model AK of endogenous growth with 3 arguments, where it is assumed as given the stock of private capital and divides public spending into two types: a productive, ????1, and another unproductive, ????2. From this modeling, the pubic expenditure was divided according to its classification (Current expenditures and capital expenditures) and according to the four main Functional categories (health, education, defense, transport and communication), and was Estimating a fixed-effects model (linear and non-linear) with a robust estimator to see the capacity of each component to influence the per capita growth rate of the economy. The results suggest that current expenditures have a economic growth, while capital expenditures have the relation. Expenditures on health, education, transportation and communication positive relationships in relation to economic growth, although it is observed the "size effect" in these variables when linear. / Esse trabalho avalia o impacto dos componentes dos gastos p??blicos na taxa de crescimento do produto, para os estados brasileiros entre 1994-2006, utilizando um modelo AK de crescimento end??geno com 3 argumentos, onde se sup??e como dado o estoque de capital privado e divide-se o gasto p??blico em dois tipos: um produtivo, ????1, e outro improdutivo, ????2. A partir dessa modelagem, o gasto p??bico foi dividido de acordo com sua classifica????o econ??mica (gastos correntes e gastos de capital) e de acordo com as 4 principais categorias funcionais (sa??de, educa????o, defesa, transporte e comunica????o), e, foi estimado um modelo de efeitos fixos (linear e n??o linear) com estimador robusto para ver a capacidade de cada componente influenciar a taxa de crescimento per capita da economia. Os resultados sugerem que os gastos correntes possuem uma rela????o negativa com o crescimento econ??mico, enquanto os gastos com capital possuem a rela????o inversa. Os gastos com sa??de, educa????o, transporte e comunica????o apresentam rela????es positivas em rela????o ao crescimento econ??mico, embora seja observ??vel o ???efeito tamanho??? nessas vari??veis quando analisadas de forma n??o linear.

Submitted by Edisangela Bastos (edisangela@ufpa.br) on 2013-02-07T18:17:01Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_PoliticaIncentivosFiscais.pdf: 932789 bytes, checksum: e94d860a2ab5ea84395fd7c25797b4bb (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Rosa Silva(arosa@ufpa.br) on 2013-02-08T14:04:18Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_PoliticaIncentivosFiscais.pdf: 932789 bytes, checksum: e94d860a2ab5ea84395fd7c25797b4bb (MD5) / Made available in DSpace on 2013-02-08T14:04:18Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_PoliticaIncentivosFiscais.pdf: 932789 bytes, checksum: e94d860a2ab5ea84395fd7c25797b4bb (MD5) Previous issue date: 2007 / Este estudo avalia os impactos da implantação da política de incentivo fiscal do Governo do Estado do Pará sob a ótica neoinstitucional e neo-schumpeteriana. As externalidades dinâmicas compreendem um dos fundamentos dessas teorias para a análise do desenvolvimento econômico regional. A Nova Economia Institucional contempla de forma abrangente as instituições e suas transações, considerando a transação e todas as suas concatenações como ponto ótimo das instituições. A transação é avaliada mediante os “custos de transação”, dela decorrentes. Dessa forma analisa-se como um arranjo institucional, que permita a redução de custos inerentes às transações, pode incentivar empresas que promovam a geração de renda e emprego, bem como transformar a estrutura produtiva local. Insere-se de forma intrínseca a abordagem neo-schumpeteriana como fundamento das transformações provenientes nas empresas de modo a reduzir os custos de produção e transação, elevando a produção, a produtividade e a competitividade no mercado interno e externo.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-17T13:37:17Z No. of bitstreams: 1 AdrianoSodredeMoraesDissertacao2016.pdf: 2692686 bytes, checksum: 02903722f8b64234e02d992301b3616e (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-17T13:38:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 AdrianoSodredeMoraesDissertacao2016.pdf: 2692686 bytes, checksum: 02903722f8b64234e02d992301b3616e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-17T13:38:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 AdrianoSodredeMoraesDissertacao2016.pdf: 2692686 bytes, checksum: 02903722f8b64234e02d992301b3616e (MD5) Previous issue date: 2016-03-29 / This dissertation applies a Dynamic Stochastic General Equilibrium ??? DSGE model to the Brazilian economy, doing simulations on the main macroeconomic variables of the economy. The model of Divino and Silva Junior (2014) was modified to include bonds linked to the economy??s basic interest rate and used to analyze the dynamics of the economy under alternative scenarios for the fiscal policy. It is performed a welfare analysis exploring the relationship between debt composition and the monetary policy willingness to fight inflation versus stabilize the output gap. The results suggest that a higher degree of public debt indexation should increase the welfare of the economy. / Esta disserta????o aplica o modelo de Equil??brio Geral Din??mico Estoc??stico - DSGE para a economia brasileira, fazendo uma an??lise sobre o comportamento das principais vari??veis macroecon??micas, quando sujeitas ?? choques ex??genos. O trabalho modifica o modelo de Divino e Silva Junior (2014), para possibilitar a emiss??o de t??tulos p??blicos indexados ?? taxa de juros, al??m dos t??tulos prefixado e indexado ?? infla????o j?? previstos no trabalho dos autores. Al??m disso, realiza-se uma an??lise de bem-estar, investigando como a rela????o entre composi????o da d??vida p??blica e diferentes regras de pol??tica monet??ria seguidas pelo Banco Central pode afetar o bem-estar dos agentes econ??micos. Os resultados mostram que um maior grau de indexa????o da d??vida p??blica contribui para a suaviza????o da trajet??ria da d??vida p??blica e da tributa????o e um maior n??vel de utilidade dos agentes.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-17T14:20:44Z No. of bitstreams: 1 FernandaDantasAlmeidaTese2016.pdf: 2319400 bytes, checksum: f6fb411112df029c4bb77d8f3bb375bf (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-17T14:20:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FernandaDantasAlmeidaTese2016.pdf: 2319400 bytes, checksum: f6fb411112df029c4bb77d8f3bb375bf (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-17T14:20:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FernandaDantasAlmeidaTese2016.pdf: 2319400 bytes, checksum: f6fb411112df029c4bb77d8f3bb375bf (MD5) Previous issue date: 2016-06-01 / Banking credit plays a key role for the economic development and, therefore, it is important to understand its dynamics and its actuation for the transmission of the monetary policy. Thus, this thesis consists of two studies that aim to understand the micro and macroeconomic behavior of bank credit, investigating the main determinants of bank credit as well as the interaction of the banking sector with other sectors of the economy. The microeconomic analysis aims to identify the major determinants of banking credit in the Brazilian economy, considering the influence of specific characteristics of the financial institutions and monetary policy in the period 2001 to 2012. This paper contributes with the literature by showing that there was no relevant impact from the macroeconomic environment on the credit supply in the analyzed period. The government has adopted a countercyclical credit policy mismatched from prevailing macroeconomic conditions. In turn, the macroeconomic analysis investigates the effects of credit risk for the financial intermediation and how this risk is transmitted to other agents in the economy. The DSGE model with financial frictions of Gertler and Karadi (2011) was modified to incorporate the risk of default given by the probability of non-payment of loans granted by the bank. This study contributes to the literature by deriving the probability of default of firms endogenously in the model, unlike most of the studies that assume it as exogenous. Moreover, as the model assumes two different interest rates for the two kinds of borrowers ("good" and "bad" payers), it allows the analysis of the impacts of the borrowers??? quality on the overall interest rate on loans. As a result, we identified a countercyclical default rate, which compensates the bank for the lost with ???bad??? payers. / O cr??dito banc??rio possui um papel fundamental para o desenvolvimento econ??mico de um pa??s e, por isso, ?? muito importante compreender sua din??mica e sua atua????o na transmiss??o da pol??tica monet??ria. Por essa raz??o, esta tese ?? formada por dois estudos que visam entender o comportamento do cr??dito banc??rio de forma micro e macroecon??mica, investigando os principais aspectos que o determinam, bem como a intera????o do setor banc??rio com os demais setores da economia. A an??lise microecon??mica buscou identificar empiricamente os determinantes do cr??dito banc??rio no Brasil, sob a ??tica da oferta, de modo a averiguar o efeito das estrat??gias dos bancos e evidenciar o impacto da pol??tica monet??ria sobre a oferta de cr??dito no per??odo de 2001 a 2012. Esse estudo constatou que n??o houve impacto do ambiente econ??mico sobre a oferta de cr??dito no per??odo analisado, dado que o governo adotou uma pol??tica credit??cia antic??clica descasada das condi????es macroecon??micas vigentes. Por outro lado, a an??lise macroecon??mica buscou investigar os efeitos do risco de cr??dito na intermedia????o financeira e como esses efeitos s??o repassados aos demais agentes da economia. Para tanto, utilizou-se o modelo DSGE com fric????es financeiras de Gertler e Karadi (2011), que foi modificado de modo a incorporar o risco de default dado pela probabilidade de n??o pagamento dos empr??stimos concedidos pelo banco. Esse estudo contribui com a literatura ao derivar a probabilidade de default das firmas endogenamente ao modelo, diferente de grande parte dos artigos que a tratam como uma medida ex??gena. Ademais, ao trazer duas taxas de juros distintas para diferentes tomadores de cr??dito, os ???bons??? e os ???maus??? pagadores, o modelo permite a an??lise de como a qualidade dos mutu??rios impacta na taxa de juros global dos empr??stimos. Como resultado, encontra-se uma taxa de default antic??clica, que funciona como uma compensa????o para o banco pelas perdas com os ???maus??? pagadores.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-20T11:01:49Z No. of bitstreams: 1 CamilaAlvesdeSousaDissertacao2015.pdf: 765375 bytes, checksum: c1d212d187fcfe307897212c00aedff6 (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-20T11:02:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 CamilaAlvesdeSousaDissertacao2015.pdf: 765375 bytes, checksum: c1d212d187fcfe307897212c00aedff6 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-20T11:02:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 CamilaAlvesdeSousaDissertacao2015.pdf: 765375 bytes, checksum: c1d212d187fcfe307897212c00aedff6 (MD5) Previous issue date: 2015-03-26 / The text sought to explore and apply the models of agglomeration of the New Economic Geography for the Brazilian states. The relevant question is how the effects of agglomeration can affect economies. For this, were derived clustering models to verify the socalled: Price Index Effect Effect Market Place and Lack of Black Hole for the period 1994 to 2007. The estimates were made using the econometric analysis of panel data with fixed effects for the twenty-seven states. The results were as expected for the price index effect, statistically significant, proving the agglomeration proposition, and a drop in prices caused by increased competition and also the lowest cost of transport in the regions. For the local market index, the results showed that the market where the sector is higher there will be greater demand for employment. It was also possible to state that for the Brazilian economy there is not empirical evidences of the black hole condition. / O texto busca explorar e aplicar os modelos de aglomera????o da Nova Geografia Econ??mica para os estados brasileiros. A quest??o relevante ?? como os efeitos da aglomera????o podem afetar as economias. Para isso, foram derivados modelos de aglomera????o para verificar os chamados: Efeito ??ndice de Pre??os, Efeito Mercado Local e Inexist??ncia de Buraco Negro para o per??odo de 1994 a 2007. As estimativas foram realizadas com a utiliza????o da an??lise econom??trica de dados em painel com efeitos fixos para os vinte e sete estados da federa????o. Os resultados encontrados foram os esperados para o efeito ??ndice de pre??os, estatisticamente significantes, comprovando a proposi????o de aglomera????o e uma queda nos pre??os causada pela maior concorr??ncia e tamb??m o menor custo de transporte nas regi??es. Para o ??ndice mercado local, os resultados apontaram que no mercado onde o setor ?? maior haver?? uma demanda maior por emprego. Foi tamb??m poss??vel constar que para a economia brasileira n??o h?? evidencias emp??ricas sobre a exist??ncia da condi????o de buraco negro.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-20T11:14:42Z No. of bitstreams: 1 CarlosAlbertoTakashiHaraguchiDissertacao2016.pdf: 2164879 bytes, checksum: 14e93c20b925917bc67518001c696adf (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-20T11:15:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 CarlosAlbertoTakashiHaraguchiDissertacao2016.pdf: 2164879 bytes, checksum: 14e93c20b925917bc67518001c696adf (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-20T11:15:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 CarlosAlbertoTakashiHaraguchiDissertacao2016.pdf: 2164879 bytes, checksum: 14e93c20b925917bc67518001c696adf (MD5) Previous issue date: 2016-04-21 / This work evaluates the effects of shocks on a small open economy using a DSGE model with financial frictions and a macroprudential measure of reserve requirements with monetary authority. According to this approach, the exchange rate role as a channel of transmission for shocks was analyzed as well as alternatives Taylor rules and reserve requirements policies the monetary authority could implement. Simulations indicated exchange rate plays an active role in situations of domestic or external monetary policy and technological progress shocks, but the intensity depends on the degree of openness of the economy. The choice between PPI or CPI measures of inflation as a target in the Taylor rule resulted in a slight better performance for PPI regarding stability. When it comes to including real exchange rate in the rule, the differences were more significant, indicating that, in order to reach a common inflation target, the necessary interest rate shock and the ensuing fall of output would be smaller as well as the convergence to equilibrium would be faster. However, the cost was a more volatile inflation rate. The absence of reserve requirements with monetary authority was more appropriate in case of external shocks, since it caused lower volatility in output and domestic prices. A reserve requirements policy, on the other side, helped to stabilize output after a internal monetary policy shock. / Este trabalho avalia os efeitos de choques sobre uma pequena economia aberta (PEA) utilizando um modelo din??mico estoc??stico de equil??brio geral (DSGE, em ingl??s) com fric????es financeiras e uma pol??tica macroprudencial de exig??ncia de dep??sitos compuls??rios por parte da autoridade monet??ria. A partir dessa modelagem, foram analisados o papel do c??mbio como canal de propaga????o de choques e alternativas de regras de Taylor e pol??ticas de compuls??rios que a autoridade monet??ria poderia implementar. As simula????es indicaram que o c??mbio tem um papel ativo na transmiss??o de choques de pol??tica monet??ria dom??stica, de produtividade e de pol??tica monet??ria externa, mas a intensidade depende do grau de abertura da economia. A escolha entre as medidas de infla????o dom??stica (PPI) ou ao consumidor (CPI) para a regra de Taylor resultou num desempenho ligeiramente melhor para a PPI no que se refere ?? estabilidade. Em se tratando da inclus??o da taxa real de c??mbio na regra, as diferen??as foram bem mais significativas indicando que, para atingir uma mesma meta de infla????o, o choque necess??rio na taxa de juros e a consequente queda no produto seriam menores, al??m de uma converg??ncia ao equil??brio mais r??pida. O custo, por??m, foi uma trajet??ria mais vol??til da taxa de infla????o. A aus??ncia de exigibilidade de dep??sitos compuls??rios na autoridade monet??ria se mostrou mais indicada em situa????es de choques externos por provocar menor oscila????o no produto e nos pre??os dom??sticos. Uma pol??tica de compuls??rios, por outro lado, auxiliou a estabilizar o produto ap??s um choque de pol??tica monet??ria interna.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-20T12:34:06Z No. of bitstreams: 1 AnaMariaMoreiradeCarvalhoDissertacao2015.pdf: 732396 bytes, checksum: 4a557a6165cbe8ea39ca489506164a7e (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2017-04-20T12:34:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 AnaMariaMoreiradeCarvalhoDissertacao2015.pdf: 732396 bytes, checksum: 4a557a6165cbe8ea39ca489506164a7e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-20T12:34:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 AnaMariaMoreiradeCarvalhoDissertacao2015.pdf: 732396 bytes, checksum: 4a557a6165cbe8ea39ca489506164a7e (MD5) Previous issue date: 2016-03-14 / This study aimed to empirically investigate whether investments in stocks and bonds respond to changes in the levels of macroeconomic variables (government spending, total goods and money supply) in Brazil from 1995 to 2014. For this we use the extension of the model with n-assets of the theoretical work of Devereux and Sutherland (2008) that related government spending, total goods and money supply with investments in stocks and title on the development of the approach model for the portfolio balance computing. After identifying that the series studied were not stationary, it was decided to use the concept of cointegration and is estimated to Vector Error Correction Model. The estimated coefficients were statistically significant and showed the expected signs. The results show empirical evidence that capital movements are affected by government spending, output and money supply. / Este trabalho teve o objetivo de investigar empiricamente se os investimentos em a????es e t??tulos respondem ??s mudan??as nos n??veis das vari??veis macroecon??micas (Gastos do Governo, Produtos Totais e Oferta Monet??ria) no Brasil no per??odo de 1995 a 2014. Para isso utilizamos a extens??o do modelo com ???? ativos do trabalho te??rico de Devereux e Sutherland (2008) que relacionam os gastos do governo, produtos totais e oferta monet??ria com os investimentos em a????es e t??tulo no desenvolvimento do modelo de aproxima????o para a computa????o de equil??brio de carteiras. Ap??s identificar que as s??ries estudadas eram n??o estacion??rias, optou-se pela utiliza????o do conceito de cointegra????o, sendo estimado um Modelo de Corre????o de Erros Vetorial. Os coeficientes estimados foram estatisticamente significativos e apresentaram os sinais esperados. Os resultados encontrados indicam evid??ncias emp??ricas de que os movimentos de capitais s??o afetados pelos Gastos do Governo, Produto e Oferta Monet??ria.