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L'idée de nature et le développement de la rationalité en Occident et en Chine / The idea of "nature" and the development of the rationality in China and the WestGuo, Zhenzhen 04 June 2014 (has links)
La thèse cherche à montrer, d’un point de vue épistémologique, les différences des deux types de rationalité, qui se sont développées séparément dans la culture grecque et dans la Chine antique (en particulier durant la période des Printemps et des Automnes et celle des Royaumes Combattants).Une manifestation importante de ces différences est le fait que les deux types de rationalité, dès leur origine, ne partagent pas la même conception de la nature. Le premier chapitre explique la formation du concept de «nature» dans la culture grecque et le sens original du terme ziran自然, traduction du mot «nature» dans la langue chinoise moderne. Nous découvrons ainsi que le premier sens du mot «nature» dans la culture grecque renvoie notamment à l’idée de «principe», qui, à la fois, contribue à l’apparition d’une «nature» en tant que savoir objectif et oriente par la suite tout le savoir occidental vers la quête de la vérité. En revanche, le sens original de ziran自然 montre que la pensée chinoise ne considère pas la nature comme un monde indépendant du monde humain. La relation entre l’homme et la nature n’est pas fondée sur la distinction sujet-objet. La pensée chinoise développe donc une perception du monde essentiellement pragmatique fondée sur l’expérience humaine dans le domaine politico-social.Les chapitres 2 et 3 s’efforcent de discuter l’évolution de l’idée de transcendance dans les deux cultures. La mythologie grecque, par sa structure très organisée, semble déjà favorable à la naissance de la science : d’un côté, elle donne à la nature un aspect transcendant; de l’autre, elle permet plus facilement le passage de l’idée de divinité à celle de loi. En Chine antique au contraire, une mythologie de la nature beaucoup moins développée est très vite remplacée par une interprétation politico-sociale du monde humain. En conséquence, les principes sur lesquels s’appuie la pensée chinoise sont plutôt des principes moraux, et même l’interprétation du monde objectif dépend des affaires humaines.Le reste du travail consiste à expliciter les particularités de chaque type de rationalité.Les chapitres 4 et 5 concernent la notion de temps. Malgré les multiples concepts de temps existant dans la pensée grecque, c’est l’idée d’un temps mesurable qui va triompher et s’appliquer ensuite à la recherche physique. Cependant, dans la pensée chinoise, le temps ne se présente jamais que comme une suite d’événements concrets ou comme une série d’opportunités ou d’occasions d’accomplir un acte.Le chapitre 6 est consacré à l’évolution des mathématiques dans les deux cultures. Les mathématiques grecques, représentées par la géométrie euclidienne, se présentent comme un système hypothético-déductif, caractérisé par la démonstration. Les mathématiques chinoises traditionnelles, dont l’organisation conceptuelle n’a rien d’architectonique, sont d’abord destinées à résoudre des problèmes concrets et semblent donc de type algorithmique ou procédural. En témoignent notamment les différentes interprétations du nombre dans les deux cultures. Les deux derniers chapitres sont une analyse de la logique et du raisonnement dans les deux cultures. En Grèce, la logique aristotélicienne, qui demeurera pratiquement inchangée jusqu’au XIXe siècle, introduit des catégories de la pensée et parvient à décomposer les propositions du discours, à en étudier la structure et à classer leurs différents sens. En regard, les penseurs chinois n’ont malheureusement pas réussi à surmonter l’étape de l’étude des sophismes. A la place du raisonnement analytique, la pensée chinoise applique une logique corrélative, fondée sur l’idée de transformation plutôt que sur la déduction stricte, sur l’image du cercle plutôt que sur celle de la ligne, et enfin, sur l’expérience inductive personnelle plutôt que sur un formalisme objectif. / In this thesis – from an epistemological point of view – we try to show the difference between two types of rationality which were developed in Ancient Greece and in Ancient China (especially during the Spring and Autumn period and during the Warring States period). The first chapter explains the formation of the term "nature" in the culture of the Ancient Greece as well as the original meaning of the term ziran自然, translation of the term "nature" in contemporary Chinese. We show that the first sense of the term "nature" in Greece sends back at the idea of "principle", which contributes to constitute “nature” as an object of knowledge and directs the western knowledge to the quest of truth. On the contrary, the original meaning of ziran自然 shows that the Chinese thought does not consider the nature as a world independent from the human world. In other words, the relationship between man and nature is not a distinction between subject and object. So, the Chinese thought will prefer to develop an essentially pragmatic understanding of things of the world, in direct reference to the human experience in the politico-social domain.The chapters 2 and 3 analyze the evolution of the idea of transcendence in the two cultures. The Greek culture develops an organized mythology which, according to us, prepares the birth of "science": The Greek mythology gives to nature a "transcendent" aspect and allows us to go rather easily from the idea of divine decrees to "laws". In Chinese Antiquity, myths of nature were soon replaced with a politico-social interpretation of the human world. Obviously, they are also far for being developed as much as the Greek myths. In the same way, the Chinese culture turns away rather fast from the idea that there must be some transcendence anywhere, except in the human values. It makes that the principles on which leans the Chinese thought are especially moral ones (and not principles of the nature). In fact, even the interpretation of the objective world depends on human affairs. The rest of our work will confirm the specificities of each kind of rationality. Chapters 4 and 5 examine the notion of time in the two cultures. Although several concepts of time coexist in ancient Greece, it is finally the idea of a measurable time which will stand out and allow, later on, the development of a mathematical physics. Whereas, in Chinese thought, time is essentially expressed either by concrete events, or by opportunities or occasions to carry out something. Chapter 6 focuses on mathematical concepts in the two cultures. Greek mathematics, illustrated by Euclidean geometry, presents itself as a deductive system whose most important characteristic is proof. On the contrary, Chinese traditional mathematics are only procedural and handle the concrete problems as they come, i.e without putting them into some architectonic structures of mathematical concepts. The different interpretations of number in the two cultures could be one explication among others of these two views on mathematics. Our last two chapters examine logic and reasoning in the two cultures. In Greece, Aristotelian logic, which will stay unchanged until the 19th century, manages to set up categories of thought, to decompose the propositions of language, to study their structure, and finally to classify their different meaning. In front of that, Chinese thinkers, unfortunately, do not succeed in surmounting the stage of sophistic studies. Instead of an analytical reasoning, the Chinese thought follows a correlative logic rather based on the idea of transformation than on a strict deduction, on the image of the circle than on the image of the line, and finally, on a personal inductive experience than on an objective formalism.
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Approche épistémologique et conceptuelle du rôle des émotions au sein de la rationalité / Epistemological and conceptual study of the role of emotions within rationalityRivory, Laure 05 April 2011 (has links)
Les émotions ont été considérées en philosophie, et ce depuis l’Antiquité, tantôt comme des aides tantôt comme des obstacles aux décisions rationnelles. Les rapports entre émotions et décisions ne constituent donc pas donc un objet inédit de réflexion mais récemment cette question a été reprise et le champ théorique renouvelé. Des développements montrent que les émotions pourraient intégrer les raisonnements de manière constructive, et pas nécessairement comme des éléments perturbateurs et responsables d’erreurs. Il s’avère que malgré la complexité du phénomène émotionnel, et la diversité des conceptions à son égard, l’étude des impacts émotionnels dans les choix fait intervenir la distinction entre émotions positives et négatives de manière récurrente. La caractéristique permettant d’établir cette distinction se nomme la valence. D’apparence claire et pratique, elle comporte plusieurs difficultés importantes. En plus d’être un concept ambigu au sens variable d’une théorie à l’autre, la distinction simple qu’elle recoupe s’applique difficilement à certaines émotions plus complexes qui semblent mélanger des valences différentes. Face à ces problèmes, nous pensons qu’il n’est ni nécessaire ni souhaitable d’abandonner la notion de valence, mais qu’il convient plutôt de la réformer afin qu’elle puisse rendre compte avec plus de réalisme des émotions concrètes. D’une part, nous entendons apporter des clarifications sur ce concept central dans l’étude des émotions et de leur impact dans les choix et décisions; d’autre part, nous montrerons la nécessité de porter une attention renouvelée à la valence des émotions pour comprendre ces impacts avec plus de finesse et de précision. / In philosophy, emotions have been studied throughout the centuries sometimes as helping to make good decisions, sometimes as hindering rationality. Thus, linking emotions and rationality is not something never tried before, but some recent developments have given a new extension to the question. Hypotheses of non-cognitive elements and non-computational ways of thinking that could guide reasoning and choice are searched for and studied. Emotions could be one of some new elements integrating choice in a constructive and not necessarily misguiding way.Despite the complexity of emotions and the diversity of their studies, a large part of the theoretical account of emotional impacts is structured by the recurrent distinction between positive and negative emotions known as their “valence.” Negative and positive emotions are thought to have distinct consequences on actions and choices which are studied and classified through this distinction. Valence seems to be a clear and practical distinction, but its shows several difficulties. Its meaning can be very different from one theory to the other, this notion being imprecise and ambiguous. We also found problems concerning the way this general and simple distinction applies to many emotions that seem to mix many valences. As we will show these problems do not constitute a reason to abandon this notion. We’ll see if it is possible to reform it and make it more realistic to take into account concrete emotions. We intend to make some clarifications on this central notion, and to underline the importance of a more comprehensive and specific study of valence to understand emotional impact at a finer and sharper level of analysis.
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Les outils de gestion et la construction du sens de l’action collective : Étude de cas d’un outil d’évaluation des besoins dans des associations de parents de personnes en situation de handicap intellectuel. / Management tools and the construction of a sense of collective action. : Case study of a needs assessment tool in associations of parents of people with intellectual disabilities.Andrien, Loïc 13 December 2019 (has links)
A travers l’étude d’un outil d’évaluation des besoins dans huit associations de parents de personnes en situation de handicap intellectuel, pendant cinq ans, nous avons enquêté sur la place qu’il prend dans la construction du sens de l’action collective. Nous inspirant de la théorie de la rationalité ordinaire de Raymond Boudon et des travaux de Jacques Girin sur le langage dans les organisations, nous proposons une approche originale de la notion d’institution, considérée comme un processus de stabilisation d’un système de croyances collectives. Nous montrons que l’institution est essentiellement œuvre de langage et que les outils de gestion participent à l’appauvrir. En structurant l’activité que l’instrument est censé outiller, il contribue à diminuer les discussions des utilisateurs et donc la construction du sens de l’action collective. / Through the study of a needs assessment tool in eight associations of parents of people with intellectual disabilities, for five years, we investigated the place it takes in the construction of the sense of collective action. Inspired by Raymond Boudon's theory of ordinary rationality and Jacques Girin's work on language in organizations, we propose an original approach to the notion of institution, considered as a process of stabilization of a system of collective beliefs. We show that the institution is essentially a work of language and that management tools help to impoverish it. By structuring the activity that the instrument is supposed to equip, it contributes to reducing the discussions of the users and thus the construction of the sense of the collective action.
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Quatre essais sur la rationalité limitée en économie et finance comportementales / Four essays on bounded rationality in behavioral economics and financeDuchêne, Sébastien 19 September 2017 (has links)
Cette thèse aborde le thème de la rationalité limitée à travers quatre chapitres, associant modèles théoriques, expériences en laboratoire et analyses statistiques et économétriques. Dans les deux premiers chapitres, nous testons la validité de nouveaux modèles en économie qui utilisent le formalisme mathématique de la mécanique quantique pour rendre compte de biais cognitifs. Au sein du chapitre 1, nous considérons des modèles expliquant l'effet d'ordre et en dérivons de nouvelles prédictions expérimentales. Dans le chapitre 2, nous proposons une expérience originale pour tester une large gamme de modèles quantiques qui rendent compte de l'erreur de conjonction. Les deux groupes de modèles échouent à nos tests empiriques. Nous discutons alors de possibles pistes d'améliorations de ces modèles. Le chapitre 3 explore la façon dont les individus traitent des informations économiques successives, complexes et abondantes. Nos résultats expérimentaux montrent l'inaptitude des sujets à combiner de telles informations, ce qui confirme la théorie de la trace floue. Enfin, le chapitre 4 relève de la finance expérimentale. Il étudie comment l'achat sur marge (respectivement la vente à découvert) augmente (diminue) le niveau des prix, la volatilité, l'hétérogénéité des marchés et les anticipations de prix des traders ainsi que la façon dont il modifie les stratégies de trading. Nos résultats mettent en évidence les nettes conséquences de chacune de ces techniques prises séparément, et identifient des phénomènes inattendus lorsqu'elles sont combinées. Nos analyses ouvrent la voie à une meilleure prise en compte de ces interactions déstabilisatrices par les autorités de régulation. / This thesis studies bounded rationality through four chapters, combining theoretical models, laboratory experiments and statistical and econometric analyzes. In the first two chapters, we test the validity of new models in economics which rely on the mathematical formalism of quantum mechanics to account for cognitive biases. In chapter 1, we consider models explaining the order effect and we derive new experimental predictions. In chapter 2, we propose an original experiment to test a wide range of quantum models that account for the conjunction fallacy. Both groups of models fail in our empirical tests and we then discuss possible ways to improve these models. The third chapter explores how individuals deal with successive, complex and abundant economic information. Our experimental results show the subjects' inability to combine such information, which confirms the fuzzy trace theory. Finally, the fourth chapter deals with experimental finance. It studies how margin buying (respectively short selling) increases (decreases) price levels, volatility, heterogeneity of markets, and traders' price expectations, as well as how it changes trading strategies. Our results highlight the clear consequences of each of these techniques used alone, and point to unexpected phenomena when both are combined. Regulatory authorities could take advantage of our analyzes to reduce the destabilization introduced by these techniques.
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Essays in normative and desriptive decision theory / Essais en théorie de la décision descriptive et normativeEli, Vincent 27 September 2017 (has links)
Le domaine de la théorie de la decision a été très actif depuis von Neumann Morgenstern 1943. De nouveaux modèles de décision ont révolutionné la manière avec laquelle on peut analyser nos actions et nos décisions. Cependant, le paradoxe de Allais en 1953 a obligé les théoriciens à clarifier l’objectif de leurs modèles. Alors de nombreux auteurs ont mis en avant le but normatif du modèle utilité espérée (les choix tel que nous devrions les faire, potentiellement meilleurs) et ont délaissé l’objectif descriptif (les choix réels, potentiellement biaisés).Cette évolution a permis a la discipline de définir de claire et solides méthodes de validation empirique de son approche descriptive. Cependant à l’inverse, la théorie de la decision normatif peine toujours à déterminer une méthodologie objective et constructive afin de trancher ses débats internes au sujet de la rationalité des modèles de théorie de la décision. Fournir une telle méthodologie est l’objectif principal de cette thèse. / Decision Theory has been a very dynamic field since von Neumann and Morgenstern 1943. New decision models have opened new ways to think about our actions and every day decisions.Allais’ Paradox in 1953 forced decision theorists to be clearer about the intents their models and several authors claimed that expected utility solely has a normative intent (choices that we should make, potentially better) and not a descriptive one (choices as we make them, potentially flawed).It also allowed to define better methods of validation for a descriptive point of view. Best practices in descriptive decision theory have emerged and we have now clear-cut and vetted methods of justifying the use of a given model of decision theory for a descriptive aim.However for normative decision theory that intents to help us make better choices, we do not have a clear cut way to determine and "prove" that a given model is the right one. This thesis provides an empirical design that provides such a methodology.
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Trois essais sur le contenu informatif de la distribution des rendements implicite aux prix des options = : Three essays on the informative content of the option-implied return distribution / Three essays on the informative content of the option-implied return distributionToupin, Dominique 10 February 2024 (has links)
Chapitre 1 - Prévoir les rendements internationaux à l'aide de mesures de risque implicites aux options Ce chapitre examine la prévisibilité des rendements d’indices internationaux à l'aide d'informations quotidiennes en utilisant des régressions prédictives et de la prévision hors échantillon. Nous documentons le pouvoir prédictif significatif de la prime de risque de variance (VRP), de la mesure de risque généralisé (GR) et des moments d'ordre supérieur pour des horizons allant de 1 à 250 jours. Ces quatre mesures de risque, qui saisissent les «craintes» cumulatives du marché, fonctionnent bien aux États-Unis et à l'étranger. VRP et GR sont des prédicteurs significatifs et complémentaires pour plusieurs horizons, y compris ceux inférieurs à un mois (VRP) ainsi que des horizons plus lointains (GR). L'asymétrie et la kurtose sont significatifs pour plusieurs pays à travers de multiples horizons. Les calculs des gains d'utilité confirment l'importance économique de ces variables à l'échelle internationale. Chapitre 2 - Prévision de la volatilité des indices boursiers à l'aide de distributions récupérées à l’aide du théorème de Ross Le théorème de récupération montre que les données d’options peuvent révéler les véritables attentes du marché. Nous adaptons cette approche aux données d'options sur indices internationaux (S&P500, FTSE, CAC, SMI et DAX) et séparons la volatilité implicite en volatilité attendue récupérée par Ross et un proxy relié aux préférences des investisseurs pour le risque. Nous étudions les performances de prévision de la volatilité de ces variables, construites au niveau national et international. Les résultats montrent que les prévisions sont significativement améliorées et celles-ci fournissent de nouvelles informations sur la dynamique internationale des attentes et des préférences en matière de risque. Pour tous les indices, les modèles utilisant des mesures globales de Ross sont les plus performantes. Les résultats suggèrent que le théorème de récupération est empiriquement utile. Chapitre 3 - Le facteur d’escompte stochastique contemporain Ce chapitre étudie le facteur d’escompte stochastique contemporain obtenu en appliquant le théorème de récupération aux options de l'indice S&P500. Comme pour la littérature existante sur le casse-tête du facteur d’escompte stochastique, je trouve que les facteurs récupérés sont en forme de U, mais seulement une partie du temps. Les différentes formes observées pour les facteurs d’escompte stochastique semblent être regroupées dans le temps, ce qui indique qu'elles sont une véritable caractéristique des préférences face au risque et non pas seulement un artefact créé par des estimations bruyantes. Bien que les facteurs contemporains récupérés ne puissent pas prédire de manière significative les rendements futurs réalisés sur l'ensemble de la distribution, c’est possible pour les 3 premiers quartiles. Un praticien ayant besoin d'une mesure instantanée du risque de perte pourrait donc utiliser le théorème de Ross. / Chapter 1 - The sum of all fears: forecasting international returns using option-implied risk measures This chapter investigates international index return predictability using daily-updated option-implied information in predictive regressions and out-of-sample forecasts. We document the significant predictive power of the variance risk premium (VRP), Generalized Riskiness (GR), and higher-order moments for horizons ranging from 1 to 250 days. These four risk metrics, which capture cumulative market “fears”, perform well in the US and internationally. VRP and GR are significant and complementary predictors for several horizons, including under one month (VRP) and longer horizons (GR). Risk-neutral skewness and kurtosis are significant for several countries across multiple horizons. Utility gain calculations confirm the economic significance of these riskneutral variables internationally. Chapter 2 - Forecasting market index volatility using Ross-recovered distributions The recovery theorem shows that option data can reveal the market’s true (physical) expectations. We adapt this approach to international index options data (S&P500, FTSE, CAC, SMI, and DAX) and separate implied volatility into Ross-recovered expected volatility and a risk preference proxy. We investigate the volatility forecasting performance of these variables, constructed domestically or globally. The results show evidence of significantly improved forecasts, and yield new insights on the international dynamics of risk expectations and preferences. Across indices, models using Ross-recovered, value-weighted global measures of risk preferences perform best. The findings suggest that the recovery theorem is empirically useful. Chapter 3 – The contemporaneous pricing kernel This chapter investigates the contemporaneous pricing kernel obtained by applying the recovery theorem to options on the S&P500 index. Similarly to the literature on the pricing kernel puzzle, I find evidence that the recovered pricing kernels are U-shape, but only some of the time. The different shapes observed for the recovered kernels appear to be clustered in time, indicating that they are a genuine feature of risk preferences and not just an artifact created by noisy pricing kernel estimates. Although the recovered contemporaneous kernels cannot significantly predict future realized returns over the whole distribution, they are successful for the first 3 quartiles. A practitioner needing an instantaneous measure of downside risk could therefore obtain such information by applying the recovery theorem to options data.
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Hölderlin : critique de la raison et habitation poétique de l'homme / Hölderlin : ritique of reason eand poetical dwelling of manShe, Shiqin 09 May 2012 (has links)
Comment la critique hölderlinienne de la raison ouvre-t-elle la possibilité d'une habitation poétique de l'homme sur terre ? Quel est le rôle de la parole poétique et quelle est sa signification pour la modernité ? Ce sont pour nous deux faces de la même question chez Höderlin. Nous disons que la critique hölderlinienne de la rationalité est la plus radicale qui soit, tout simplement parce qu'il a quitté le chemin de la raison. Dans un premier temps de ce travail, nous examinerons la spécificité de la critique hölderlinienne de la raison en marge de l'idéalisme allemand, surtout sa différence d'avec Schelling et Fichte, à partir du texte "Urteil und Sein" ; dans un deuxième temps nous verrons la question de la poésie, à l'exemple de la spécificité de la poésie hölderlinienne, et le concept d'intuition intellectuelle dont il parle vaguement ; ensuite nous traiterons le rapport entre le temps et le langage poétique, plus généralement l'art, à l'aide du concept hölderlinien du souvenir, et poser la question de la possibilité d'une habitation poétique de l'homme à l'ère de la technologie. / How does Hölderlin's critique of reason open up possibility of a poetical dwelling of man on earth? What is the role of poetical language and what is its significance for the modernity? These are for us two sides of the same question by Hölderlin. We say that Hölderlin's critique of rationality is the most radical, simply because he left the path of reason. As a first step of this work, we shall examine the specificity of Hölderlin's criticism of reason in the relationship with German idealism, especially its difference from Schelling and Fichte from text "Urtheil und Seyn"; secondly we will consider the question of poetry, with the example of the specificity of Hölderlin's poetry, and the concept of intellectual intuition of which he spoke vaguely; and then we will discuss the relationship between time and the poetical language, or of art more generally, using help of Hölderlin's concept of "memory", and finally ask the question of the possibility of a poetical dwelling of man in the middle of the era of technology.
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L'Efficience informationnelle du marché des paris sportifs : un parallèle avec les marchés boursiers / The informational efficiency of the sports betting market : a parallel with the financial marketsBarraud, Christophe 06 December 2012 (has links)
Cette thèse a pour but de présenter le marché des paris sportifs plus précisément de montrer en quoi ce dernier constitue un cadre d'observations simplifié suffisamment proche des marchés boursiers pour tester la théorie de l'efficience informationnelle et aboutir à des conclusions unanimes concernant sa validité empirique. En premier lieu, nous concentrons notre attention sur la forme faible de l'efficience informationnelle et plus précisément sur une anomalie connue sous le nom du Favourite Longshot Bias, qui a été recensée aussi bien dans le cadre des paris sportifs que celui des marchés boursiers. A l'aide d’un vaste échantillon de données, nous démontrons que les coûts de transaction et les préférences des parieurs ont un impact significatif sur le niveau des cotes proposées par les bookmakers et donc sur la structure des prix. Par ailleurs, nous discutons de la rationalité des parieurs et nous montrons en quoi le comportement des parieurs n’est pas si différent de celui des investisseurs sur les marchés boursiers. En second lieu, nous analysons en détails la forme forte de l'efficience informationnelle et plus précisément la pertinence de la fourchette en tant qu'indicateur de délits d'initiés dans le cadre des paris sportifs. / The aim of this thesis is to introduce the sports betting market, and more precisely to show how this market forms a simplified framework for observations, close enough to stock markets to test the informational efficiency theory, and lead to unanimous conclusions about its empirical validity. Firstly, we focus on the weak form of informational efficiency and more particularly on an anomaly known as the Favourite Longshot Bias, which was listed in sports betting markets, as well as in stock markets. Thanks to a vast data sample, we prove that transaction costs and bettors’ preferences have a significant impact on odds fixed by bookmakers, and consequently on prices’ structure. Moreover, we also discuss bettors’ rationality and we show how bettors’ behaviour is not so different from that of investors in the stock markets. Secondly, we provide a detailed analysis of the strong form of informational efficiency and more precisely of the spread as an indicator of insider trading in the sports betting market.
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Essays in Behavioral Finance / Essais en FinanceBenamar, Hedi 04 July 2014 (has links)
Cette thèse consiste en trois chapitres distincts. Dans le premier chapitre, je teste l'hypothèse selon laquelle le format d'affichage de l'information financière affecte les décisions des investisseurs individuels. Je montre qu'un affichage plus efficace permet aux individus de mieux gérer leurs ordres à cours limité en minimisant le risque de sélection adverse encouru en utilisant ces ordres. Cela suggère que les investisseurs individuels ont une rationalité limitée. Dans le second chapitre, je teste si les stratégies de trading apporteuses de liquidité peuvent générer des profits, après coûts de transactions, pour les traders actifs qui les implémentent. Je montre que seuls les individus situés dans le plus haut décile de performance peuvent battre le marché de façon persistante en utilisant des stratégies hautement contrariantes qui nécessitent l'utilisation massive d'ordres à cours limité. Les limites-à-l'arbitrage semblent expliquer ce phénomène. Dans le troisième chapitre, j'étudie les stratégies des individus autour des annonces de résultats. Je montre que les allers-retours qui sont implémentés un jour avant une annonce génèrent en moyenne des profits plus élevés et sont plus courts en durée que ceux implémentés en temps normal. Les individus clôturent leurs positions gagnantes le jour de l'annonce, ce qui peut ralentir l'ajustement des prix suite à l'annonce. / This thesis is made of three distinct chapters. In the first chapter, I test whether the display format of financial information matters for the individual investor. I find that a more efficient information display allows investors to increase returns on their limit orders, because it becomes easier for them to mitigate the risk of adverse selection when trading with those orders. My findings suggest that retail investors have bounded rationality. In the second chapter I test whether liquidity provision to the market can be a profitable strategy, after fees, for active retail investors. I find that only individuals ranked in the top decile of performance can persistently beat the market using highly contrarian limit order strategies. Limits-to-arbitrage seem to explain why these top retail investors exploit trading opportunities before other more sophisticated arbitrageurs. In the third chapter, I study the retail trading strategies around stock earnings announcements. I find that round-trips started one day before an announcement are more profitable and much shorter in duration than those started during the non-announcement period. Retails reverse their winning trades on the event date, which can slow down the adjustment of prices to new information.
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Le hasard en sociologie : autour des pratiques quotidiennes des jeux d'aléa / Chance in sociology : through the daily practices of games of chanceValin, Audrey 22 November 2013 (has links)
Le hasard est un thème classique et récurrent en sciences humaines mais ne constitue guère un objet à part entière pour la discipline sociologique. Le plus souvent, le vocable est évoqué pour l’analyse d’autres thématiques. Des champs tels que la sociologie des risques font ainsi avancer la réflexion sur la question de l’aléa mais ne la situent pas au centre des recherches. Pour comprendre les motifs de cette occultation, ce travail place le hasard comme objet sociologique et l’interroge sous ses angles théoriques et empiriques. L’objectif est de saisir son utilité en société, pour les membres et les institutions la formant, afin d’en révéler les fonctions et les modalités.Pour ce faire, une première partie explore les domaines de la connaissance étudiant le hasard à travers leurs théorisations respectives en suivant une logique pluridisciplinaire (philosophie, mathématiques, physiques, biologie, économie, anthropologie et sociologie). Ensuite, un terrain spécifique est retenu pour rendre compte des manières de vivre ce hasard dans des pratiques quotidiennes. Choisis pour leur popularité, les jeux d’alea sont étudiés dans une deuxième partie rapportant les investigations menées dans les trois secteurs historiques des jeux en France : la « Française des Jeux », les casinos et le « Pari Mutuel Urbain ». Dans un va-et-vient permanent entre recherches théorique et empirique, la place du hasard se laisse finalement appréhender : à la fois concept et moteur d’action, celui-ci s’inscrit dans une dynamique imaginaire traduite par ses représentations. Une troisième partie analyse ce processus de création et d’appréhension du monde social en reliant les connaissances acquises au cours des deux parties précédentes. Finalement, le statut et le rôle de l’aléa dans notre société contemporaine sont mieux appréhendés. / Chance is a classic and recurring theme in social sciences but does not really, by itself, constitute a sociological research topic. The term is generally used in the study of other subjects. For instance, fields such as the “sociology of risks” moved the issue of chance forward by using it in analyses, but these fields do not focus research on chance by itself. To understand the reasons for this, this study views chance as a sociological subject, and investigates it from its theoretical and empirical perspectives. The objective is to discover its usefulness in society, for the members and institutions which form that society, in order to expose the functions of chance.In order to achieve this, the first part of the study explores the different fields of knowledge which study chance in their respective theories, using a multidisciplinary logic (philosophy, mathematics, physics, biology, economics, anthropology and sociology.) Then, a specific field is selected to report ways of living this random and practice chance in everyday life. Because of their popularity, games of chance are studied in a second part of related investigations conducted in the three traditional sectors of games of chance in France: “Française des Jeux” (“French Games,”) casinos, and “Pari Mutuel Urbain” (“Urban Pari-Mutuel Betting.”) In going back-and-forth between theoretical and empirical research, the role of chance is finally understood: both in concept and as a motivation to act, chance is part of an imaginary dynamic that appears in its representations. A third section analyzes this process of creating and understanding the social world by linking the knowledge gained during the previous two parts. Finally, the place and the role of random in our contemporary society are better understood.
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