67f. / Submitted by Suelen Reis (suziy.ellen@gmail.com) on 2013-03-13T14:31:53Z No. of bitstreams: 1 Vinicius%20Cerqueiraseg.pdf: 867943 bytes, checksum: 490a06741857c66394129f9291181b00 (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-03-14T12:30:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Vinicius%20Cerqueiraseg.pdf: 867943 bytes, checksum: 490a06741857c66394129f9291181b00 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-14T12:30:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Vinicius%20Cerqueiraseg.pdf: 867943 bytes, checksum: 490a06741857c66394129f9291181b00 (MD5) Previous issue date: 2008 / Esta dissertação investiga o impacto do controle de capitais sobre o crescimento e o bem-estar em uma pequena economia aberta de um setor, sujeita a choques tecnológicos e com acesso limitado ao mercado internacional de capitais. A oferta de capitais é imperfeita devido à aversão ao risco por parte dos investidores internacionais. Os resultados do modelo mostram que, no caso dos controles diretos (quarentena) ou indiretos (imposto com alíquota decrescente em função do tempo de permanência na economia e equivalentes à quarentena), o impacto do controle de capitais é nulo sobre o crescimento e o bem-estar, não provocando mudança no equilíbrio em estado estacionário. No caso de controles indiretos com alíquota mínima independente do tempo de permanência na economia, há uma redução do bem-estar devido à diminuição do consumo por trabalhador efetivo no estado estacionário. / Salvador

O avanço no uso do cartão de crédito e sua função como instrumento de crédito afetou o padrão de consumo das famílias. O presente trabalho pretende analisar como alterações no limite de crédito e na taxa de juros do cartão de crédito afetam o consumo. A partir dos resultados obtidos com esta primeira análise, podemos verificar a validade das predições das Teorias de Consumo, como a Teoria de Renda Permanente / The advance in the credit card usage and its function as a means of credit affects the consumption of the families. This work intend to analyze how modifications in the limit and interest rate of the credit card affects their consumption. From the results obtained with this first analysis , we may verify the validity of the predictions of the Consumption Theories, as the Permanent Income Theory

O intento do trabalho é verificar se empresas com ações negociadas na Bovespa enfrentam restrição ao crédito. A análise de painel com base em dados de balanço patrimonial para o período de 2001 a 2005 revelou que, diferentemente do que se esperava, empresas de grande porte apresentam maior dependência dos fluxos de caixa para efetivar seus investimentos. Todavia, há argumentos teóricos na literatura que fundamentam esses resultados, bem como outras evidências empíricas semelhantes. / The paper focuses on evaluating whether Brazilian listed firms have faced financial constraints. Relying on data over the period 2001-2005, a panel data analysis was carried out, but the evidence raised turned out differently from the initially expected: large firms are more sensitive to cash flows to undertake their investment than smaller ones. Nonetheless, the recent literature provides theoretical rationale to deal with those findings as well as empirical evidence consistent with them.

O intento do trabalho é verificar se empresas com ações negociadas na Bovespa enfrentam restrição ao crédito. A análise de painel com base em dados de balanço patrimonial para o período de 2001 a 2005 revelou que, diferentemente do que se esperava, empresas de grande porte apresentam maior dependência dos fluxos de caixa para efetivar seus investimentos. Todavia, há argumentos teóricos na literatura que fundamentam esses resultados, bem como outras evidências empíricas semelhantes. / The paper focuses on evaluating whether Brazilian listed firms have faced financial constraints. Relying on data over the period 2001-2005, a panel data analysis was carried out, but the evidence raised turned out differently from the initially expected: large firms are more sensitive to cash flows to undertake their investment than smaller ones. Nonetheless, the recent literature provides theoretical rationale to deal with those findings as well as empirical evidence consistent with them.

Submitted by Daniel Paranhos (paranhosdaniel@yahoo.com) on 2014-04-17T03:59:18Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Daniel_Paranhos_Final.pdf: 1005573 bytes, checksum: af95aed4444da28f0c2fca8e90471318 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2014-05-28T20:16:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Daniel_Paranhos_Final.pdf: 1005573 bytes, checksum: af95aed4444da28f0c2fca8e90471318 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-06-03T11:24:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Daniel_Paranhos_Final.pdf: 1005573 bytes, checksum: af95aed4444da28f0c2fca8e90471318 (MD5) Previous issue date: 2013-05-20 / Um dos principais entraves aos investimentos das firmas é a restrição ao financiamento. A existência de controles de capitais em determinados países pode aumentar o custo de captação das empresas, sobretudo para companhias menores ou para fabricantes de produtos não comercializáveis, que são mais dependentes de recursos domésticos. Este trabalho analisa o impacto da abertura financeira sobre os investimentos de uma amostra de 6.860 empresas de capital aberto de treze países emergentes. Os resultados sugerem que firmas residentes em países com menos controles de capitais possuem menores restrições ao financiamento dos investimentos. Adicionalmente, empresas maiores e produtoras de bens comercializáveis também são menos restritas ao crédito. / One of the main determinants of investments for a firm is the credit constraints that it faces. The existence of capital controls in specific countries can increase the cost of raising funds for businesses, especially for smaller firms or for non-tradable producers, both of which tend to be more dependent of domestic resources. This paper seeks to analyze the impact of financial liberalization on the investments of 6860 listed companies in thirteen developing economies. The results suggest that firms residing in countries with fewer capital controls possess less financial constraints on its investments. Additionally, larger companies and tradable goods producers possess fewer credit constraints.

Submitted by Marcos Ribeiro Frazão (mrfrazao@gmail.com) on 2014-07-22T19:27:25Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_biblioteca.pdf: 918911 bytes, checksum: d7b7696a4b29ccf73277b959b7a7f078 (MD5) / Approved for entry into archive by BRUNA BARROS (bruna.barros@fgv.br) on 2014-07-29T12:23:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_biblioteca.pdf: 918911 bytes, checksum: d7b7696a4b29ccf73277b959b7a7f078 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-08-01T13:20:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_biblioteca.pdf: 918911 bytes, checksum: d7b7696a4b29ccf73277b959b7a7f078 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-08-01T13:21:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_biblioteca.pdf: 918911 bytes, checksum: d7b7696a4b29ccf73277b959b7a7f078 (MD5) Previous issue date: 2014-05-30 / Neste trabalho busca-se compreender como que restrições a diferentes tipos de crédito - doméstico e internacional - afetam a dinâmica de uma economia, especialmente com relação a sua Produtividade Total dos Fatores (PTF). Para ajudar no entendimento dessa questão e assuntos relacionados, propomos um simples modelo de economia aberta. Nesse contexto, empreendedores domésticos possuem produtividades heterogêneas, o que implica que a distribuição de riqueza entre indivíduos é essencial para a determinação da produtividade agregada da economia. Além disso, o ambiente de comprometimento limitado obriga os tomadores de empréstimo a dispor de colateral para contrair dívidas. Por hipótese, dívida doméstica e externa requerem diferentes quantidades de colateral. O modelo gera uma dinâmica macroeconômica rica após mudanças na taxa de juros internacional e restrições a crédito. Mais especificamente, um alívio na restrição doméstica causa um aumento da PTF, enquanto a mesma variação na restrição internacional tem o efeito contrário.

Submitted by Carolina Amaral (carolaa@fgvmail.br) on 2014-08-12T01:12:00Z No. of bitstreams: 1 Ma-alocacao de recursos, restricao a credito e o papel do governo_uma resenha.pdf: 1262774 bytes, checksum: b8b24965e74e9ca1a881e8eb6d5a2b32 (MD5) / Approved for entry into archive by BRUNA BARROS (bruna.barros@fgv.br) on 2014-08-26T17:28:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Ma-alocacao de recursos, restricao a credito e o papel do governo_uma resenha.pdf: 1262774 bytes, checksum: b8b24965e74e9ca1a881e8eb6d5a2b32 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-08-27T12:40:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Ma-alocacao de recursos, restricao a credito e o papel do governo_uma resenha.pdf: 1262774 bytes, checksum: b8b24965e74e9ca1a881e8eb6d5a2b32 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-08-27T12:40:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Ma-alocacao de recursos, restricao a credito e o papel do governo_uma resenha.pdf: 1262774 bytes, checksum: b8b24965e74e9ca1a881e8eb6d5a2b32 (MD5) Previous issue date: 2014-05-28 / Este trabalho revisa a literatura recente que aborda a relação entre má-alocação de recursos e restrição a crédito. Restrição a crédito limita a escolha ótima de capital e a realocação de recursos entre agentes produtivos e improdutivos. Essa ineficiência pode gerar perdas de produto e produtividade em uma economia. Nesta resenha, eu também apresento trabalhos relacionados à avaliação e ao desenho de políticas de governo que buscam mitigar as ineficiências causadas por restrição a crédito. O governo pode exercer um papel de minorar esses efeitos. Eu organizo ideias centrais e apresento abordagens e resultados principais. Meu objetivo com esta resenha é prover um panorama dessa literatura e motivar novos elementos para pesquisa futura. / This paper surveys the recent literature that explores the relation between misallocation and credit constraints. Credit constraints affect the optimal choice of capital and the reallocation of resources between productive and unproductive individuals. This inefficiency can reduce the level of product and productivity in an economy. In this survey, I also present recent works related to the analysis and the design of public policies aimed to mitigate the inefficiencies caused by credit constraints. The government can play a role in reducing these impacts. I organize the central ideas and present the main approaches and results. My goal in this survey is to provide an overview of this literature and encourage future research into new issues.

O avanço no uso do cartão de crédito e sua função como instrumento de crédito afetou o padrão de consumo das famílias. O presente trabalho pretende analisar como alterações no limite de crédito e na taxa de juros do cartão de crédito afetam o consumo. A partir dos resultados obtidos com esta primeira análise, podemos verificar a validade das predições das Teorias de Consumo, como a Teoria de Renda Permanente / The advance in the credit card usage and its function as a means of credit affects the consumption of the families. This work intend to analyze how modifications in the limit and interest rate of the credit card affects their consumption. From the results obtained with this first analysis , we may verify the validity of the predictions of the Consumption Theories, as the Permanent Income Theory

Submitted by JONAS MARCHETTI (jonas.marchetti@gmail.com) on 2015-03-04T02:02:27Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Jonas_Simoes_Coelho_Marchetti.pdf: 738783 bytes, checksum: 95af4abacbaf288580dd0c89b2ce4b78 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-03-04T17:28:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Jonas_Simoes_Coelho_Marchetti.pdf: 738783 bytes, checksum: 95af4abacbaf288580dd0c89b2ce4b78 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-04T18:27:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Jonas_Simoes_Coelho_Marchetti.pdf: 738783 bytes, checksum: 95af4abacbaf288580dd0c89b2ce4b78 (MD5) Previous issue date: 2015-02-09 / Until June 2011, in Brazil, each credit card company was responsible for its own minimum payment due policy, which defines the minimum percentage of the invoice that should be paid by the customer. From July of that same year, the Central Bank of Brazil - BACEN has established by law the minimum percentage of 15% of the total statement, as a minimum payment amount. This study assesses the effects of this change in credit card policy from a theoretical point of view. This policy might have the following effects: increased short-term default, change the volume financed and anchoring impact. To empirically investigate this effect I used invoice and payment information, in the preceding and subsequent implementation period. This institutional change effects are identified by the method of difference in differences, the effects of the new law in short term financed volume caused by the credit crunch and anchoring. Results indicates that the adjusted minimum impact on the number of customers overdue. Moreover, variations were not observed in the number of customers who have paid more than the minimum payment required by legislation. This result contrasts the use of the minimum as anchoring and increases the default in the short term, caused by the increase in the minimum payment. / No Brasil, até junho de 2011, cada banco emissor de cartões de crédito estipulava, por critérios próprios, o percentual mínimo da fatura que deveria ser pago pelo cliente. A partir de julho daquele mesmo ano, o Banco Central do Brasil – BACEN, estabeleceu o percentual de 15% do total da fatura, como valor de pagamento mínimo. Em vista disso, este estudo busca analisar as consequências dessa alteração na política de cartões de crédito. Do ponto de vista teórico, uma política desse tipo pode ter os seguintes efeitos: aumento da inadimplência de curto prazo, alteração do volume financiado e diferentes impactos em anchoring. Para investigar empiricamente esse efeito são utilizadas informações de fatura e pagamento destes clientes, nos momentos anteriores e posteriores à implantação da regulamentação do BACEN. Tal mudança institucional permite identificar, através do método de diferenças em diferenças, os efeitos da nova lei na inadimplência e alteração de volume financiado no curto prazo, provocados pela restrição ao crédito, e anchoring. As estimações indicam que a alteração do mínimo impactou no número de clientes em atraso, também é observada uma redução no volume financiado dos clientes que pagavam mais que 20% da fatura. Por outro lado, não são observadas variações na quantidade de clientes que pagaram mais que o mínimo exigido na regulamentação. Este resultado indica que a elevação do mínimo está positivamente correlacionada com o volume de pagamento para clientes que costumam fazer pagamentos superiores a 20% e aumenta a inadimplência no curto prazo, causada pela elevação do pagamento mínimo.

Submitted by Vinicius Morais Di Ferreira (vinicius4455@gmail.com) on 2016-03-15T18:54:12Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vinicius_Morais_Di_Ferreira.pdf: 424154 bytes, checksum: 49839bd039256f47afc8e016392dc87c (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Vinicius, boa noite Será necessário realizar alguns ajustes em seu trabalho: As páginas anteriores a Introdução não podem estar numeradas e referente ao título, houve solicitação de alteração? Att on 2016-03-15T21:16:55Z (GMT) / Submitted by Vinicius Morais Di Ferreira (vinicius4455@gmail.com) on 2016-03-17T18:39:40Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vinicius_Morais_Di_Ferreira_.pdf: 426919 bytes, checksum: 00f905c8c09946306c382182c00f2ac9 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-18T11:57:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vinicius_Morais_Di_Ferreira_.pdf: 426919 bytes, checksum: 00f905c8c09946306c382182c00f2ac9 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-18T12:41:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vinicius_Morais_Di_Ferreira_.pdf: 426919 bytes, checksum: 00f905c8c09946306c382182c00f2ac9 (MD5) Previous issue date: 2016-02-17 / In Brazil, the credit card issuers periodically increase the credit card limits for customers who have good crediting behavior. The aim of our study is to analyze the effects of this increase in the use that the customer has of your card, with the assumption that the client will use more, or by anchoring, since he cares to always have a spare limit for any emergencies, or feel prioritized by the bank, or even by pentup demand for credit. For this, we analyzed a database, with test and control groups of selected customers to limit increase, and noted that the increase has caused customers to increase their spending, their balances, have become more transactions and timidly began to revolve. After observing these effects, we divided the group into two: Customers with average use less than or equal to 50% before the action and customers with average utilization greater than 50% before the action. The test group of the customers of both groups showed an increase in monthly spending, the number of monthly transactions, the outstanding balance and the number of revolver customers. This difference was greater in the group with higher average utilization in the moment of the action, but even customers who initially seemed to have a lower credit demand, showed sensitivity to use more because of the increased limit. / No Brasil os emissores de cartão de crédito realizam periodicamente aumento de limites do cartão, para clientes que possuem bom comportamento creditício. O objetivo do nosso estudo é analisar os efeitos desse aumento no uso que o cliente tem do seu cartão, com a hipótese de que o cliente passará a utilizar mais o cartão, seja por anchoring, visto que ele se importa em sempre ter uma reserva de limite para eventuais emergências, ou por se sentir priorizado pelo banco, ou até mesmo por demanda reprimida de crédito. Para isso, analisamos uma base de aumento de limite, com grupo de teste e controle, de clientes selecionados para aumento de limite, e observamos que o aumento fez com que os clientes aumentassem seus gastos, seu saldo devedor, passaram a fazer mais transações e timidamente passaram a rotativar. Após observar esses efeitos, dividimos o grupo em dois: Clientes com utilização média menor ou igual a 50% antes da ação e clientes com utilização média maior que 50% antes da ação. Para os clientes do teste dos dois grupos observamos um aumento no gasto mensal, no número de transações mensal, no saldo devedor e no número de clientes rotativando. Essa diferença foi maior no grupo de maior utilização pré tratamento, mas mesmo clientes que inicialmente pareciam ter uma demanda de crédito menor, mostraram-se sensíveis a utilizar mais devido ao aumento do limite.