Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, 2016. / Submitted by Camila Duarte (camiladias@bce.unb.br) on 2017-01-25T13:38:03Z No. of bitstreams: 1 2016_LeonardoJorgeSales.pdf: 1662447 bytes, checksum: c5692ff3b61113fc50ec0de28b0d1697 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2017-03-14T19:35:35Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_LeonardoJorgeSales.pdf: 1662447 bytes, checksum: c5692ff3b61113fc50ec0de28b0d1697 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-14T19:35:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_LeonardoJorgeSales.pdf: 1662447 bytes, checksum: c5692ff3b61113fc50ec0de28b0d1697 (MD5) / Contratos públicos são o meio pelo qual os recursos do governo são aplicados e as políticas públicas são desenvolvidas. No Brasil, respondem por mais de 19% do PIB. Considerando o desafio das instituições de controle governamental brasileiras de garantir eficiência e regularidade desses processos, propõe-se neste trabalho a utilização de modelos econométricos para seleção de casos para auditoria. Foram desenvolvidas três abordagens, sendo a primeira a estruturação de um modelo de quantificação do risco do fornecedor (empresa contratada), baseado em características como sua capacidade operacional e histórico de contratações anteriores, e a segunda, um modelo mais amplo de quantificação do risco dos contratos, com base nas características do fornecedor contratado, do próprio contrato e da licitação que o antecedeu. Esses dois modelos utilizaram a técnica de Regressão Logística para a estimação dos parâmetros. A terceira abordagem propôs um modelo de decisão multicritério para seleção final de contratos a serem auditados, considerando os scores de risco criados pelos dois primeiros modelos juntamente com os aspectos logísticos mais relevantes para a execução das fiscalizações. O modelo multicritério utilizou a técnica de Analytic Hierarchy Process (AHP). Os dois modelos de Regressão Logística obtiveram acurácia geral acima de 80%. O modelo de decisão multicritério foi aplicado nos contratos com índice de risco maior que 80%, com vistas a verificar seu impacto na ordenação dos riscos. / Public contracts represent the means by which government resources are applied and public policies are developed. In Brazil, they account for more than 19 % of GDP. Considering the challenge of Brazilian control institutions in ensuring efficiency and regularity in these processes, it is proposed in this study the use of econometric models for the selection of cases for audit. Three approaches are developed. In the first one, a logistic regression model is used to develop a classification scoring system for public suppliers. The second approach proposes a similar model with focus on public contracts. The third approach proposes a multi-criteria decision model to select public contracts to be audited, considering the risk scores created by the previous approaches and the most relevant operational aspects. The multi-criteria model uses the technique of Analytic Hierarchy Process (AHP). The two models of logistic regression obtained overall accuracy above 80%. The two models of logistic regression obtained overall accuracy above 80 %. The multi-criteria decision model was applied in contracts with risk index greater than 80% in order to highlight its impact on the ranking of risks.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, Departamento de Economia, 2012. / Submitted by Jaqueline Ferreira de Souza (jaquefs.braz@gmail.com) on 2014-05-26T11:32:15Z No. of bitstreams: 1 2012_VirginiadaSilvaClaro_Parcial.pdf: 1284492 bytes, checksum: 8437544db2d8be787fd111eef31b3386 (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2014-05-26T13:49:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_VirginiadaSilvaClaro_Parcial.pdf: 1284492 bytes, checksum: 8437544db2d8be787fd111eef31b3386 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-05-26T13:49:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_VirginiadaSilvaClaro_Parcial.pdf: 1284492 bytes, checksum: 8437544db2d8be787fd111eef31b3386 (MD5) / O Private Equity é uma classe de investimentos denominado alternativo que vem sendo considerado pelos dirigentes das EFPC para compor espaço cada vez mais significativo em suas carteiras. Considerando esse panorama, o objetivo desta dissertação é demonstrar a existência de metodologias para a gestão dos riscos inerentes a essa classe de ativos a fim de torná-la uma alternativa viável de investimento. __________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Private Equity, known as an alternative type of asset, has been considered by pension funds’ managers to represent a more significant portion of their portfolios. Considering this scenery, this study aims to demonstrate the existence of risk management methodologies in order to make them a possible investment option.

Dissertação (mestrado)— Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação Documentação, Centro de Estudos em Regulação de Mercados, Mestrado Profissional em Gestão de Negócios, 2013. / Submitted by Ana Cristina Barbosa da Silva (annabds@hotmail.com) on 2014-10-09T18:41:10Z No. of bitstreams: 1 2013_RodrigoLimaRangel.pdf: 1349956 bytes, checksum: 1ffc2192387e16e64884a2fbf1c7111e (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2014-11-19T10:31:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_RodrigoLimaRangel.pdf: 1349956 bytes, checksum: 1ffc2192387e16e64884a2fbf1c7111e (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-19T10:31:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_RodrigoLimaRangel.pdf: 1349956 bytes, checksum: 1ffc2192387e16e64884a2fbf1c7111e (MD5) / A crise financeira nos Estados Unidos desencadeada em decorrência do grande aumento da inadimplência e desvalorização dos imóveis e dos ativos financeiros associados aos créditos hipotecários de alto risco (subprime) promoveu uma reconfiguração do sistema financeiro global. Diante deste cenário, este trabalho visou analisar as ações pertencentes ao índice S&P 500, estimando os betas por meio do método de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) com base no modelo de precificação de ativos (CAPM) para um período de quatro anos antes da crise e quatro anos após a crise. Foram analisadas 451 ações, e 902 betas estimados, sendo que apenas um não foi estatisticamente significativo. Por meio do teste de Chow realizado foi verificada a quebra estrutural das ações pertencentes ao índice onde, das 451 ações analisadas, 431 apresentaram quebra estrutural para o dia 29/09/2008. Realizou-se, também, uma análise setorial do índice S&P 500 para verificação da estabilidade dos betas após a crise, para tanto foi utilizado o teste de hipóteses para igualdade de média aritmética para variância desconhecida considerando as ações que tiveram betas estatisticamente significativos. Os setores que rejeitaram a hipótese nula do teste para um nível de significância de 5% foram os de Consumo, Consumo Não Cíclico, Óleo e Gás, Financeiro, Tecnologia da Informação e Utilidades, ou seja, os betas destes setores sofreram alteração após a crise financeira de 2008. A variação observada nos betas de cada ação após a crise explicita o fato de que o risco sistemático das ações refletiram os efeitos da crise financeira, para a carteira composta pelas 450 ações analisadas os betas tenderam a ser mais estáveis. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The financial crisis in the United States due to the large increase in default and devaluation of property and financial assets associated with high-risk mortgages (subprime) promoted a reconfiguration of the global financial system. This study aimed to analyze the stocks of the S&P500 index, estimating the betas by the method of Ordinary Least Squares (OLS) based on the Capital Asset Pricing Model (CAPM) for a period of four years before the crisis and four years after the crisis. Through the Chow test it could be verified a structural break of the stock’s prices belonging to the index, which from the 451stocks analyzed, 431 rejected the null hypothesis, presenting a structural break at the day 29/09/2008. It was also made a sectorial analysis of the S&P 500 index to check the stability of betas after the crisis. For this, it was used the hypothesis test for arithmetic mean equality with unknown variance, considering the stocks which had statistically significant betas. As a result, it was found that the sectors of Discretionary Consume, Staple Consume, Energy, Financial, Information Technology and Utilities did not accepted the null hypothesis of the test for a significance level of 5 %, in other words, the betas of these sectors were changed after the financial crisis of 2008. The variation in the betas of each stock after the crisis can be explained by the fact that stock’s systematic risk reflected the effects of the financial crisis, but for the portfolio composed by 450 stocks analyzed the betas tended to be more stable.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Exatas, Departamento de Ciência Da Computação, 2014. / Submitted by Ana Cristina Barbosa da Silva (annabds@hotmail.com) on 2014-12-15T15:42:21Z No. of bitstreams: 1 2014_RubensFerreiradosSantos.pdf: 2791560 bytes, checksum: d36903f393c1a934325cc73393cd5dcb (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2014-12-30T18:47:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_RubensFerreiradosSantos.pdf: 2791560 bytes, checksum: d36903f393c1a934325cc73393cd5dcb (MD5) / Made available in DSpace on 2014-12-30T18:47:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_RubensFerreiradosSantos.pdf: 2791560 bytes, checksum: d36903f393c1a934325cc73393cd5dcb (MD5) / Esta pesquisa desenvolveu-se em uma instituição financeira e teve por objetivo propor um modelo de gestão de riscos para o processo de concessão de financiamentos imobiliários. Adotou-se o método de pesquisa de estudo de caso e abordagem qualitativa e quantitativa. A fundamentação teórica envolveu o Acordo de Basileia e a tipologia de risco no âmbito bancário, as diretrizes para a gestão de riscos no Sistema Financeiro Nacional, normas de referência em gestão de riscos e maturidade, compliance e gestão de processos. A análise do processo e dos dados possibilitou identificar várias ineficiências para as quais foram apresentadas sugestões de melhoria. Vários riscos foram identificados, analisados e avaliados. Foi sugerido novo modelo para o processo que considerou, além do escopo mais amplo, o desenvolvimento de sistema de informação para o qual foram elicitados vários requisitos funcionais e não funcionais. Foram propostas diretrizes para mitigar os riscos do processo de concessão de financiamento imobiliário e aumentar a eficiência da gestão. Por fim foi proposto um modelo de alto nível para a implantação da Gestão de Riscos. ____________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This research was developed in a financial institution and aimed to propose a model of risk management to the process of granting mortgages. We adopted the method of case study research and qualitative and quantitative approach. The theoretical framework involved the Basel Accord and the typology of risk in banks, the guidelines for the management of risks in the financial system, reference standards in risk management and maturity, compliance and process management. Process analysis and data enabled us to identify several inefficiencies for which suggestions for improvement were presented. Various risks were identified, analyzed and evaluated. New model for the process considered in addition to the broader scope, the development of information system for which various functional and non-functional requirements are elicited was suggested. Guidelines have been proposed to mitigate the risks of granting mortgage process and increase management efficiency. Finally we propose a high-level model for the implementation of Risk Management.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, Departamento de Economia, 2012. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2013-01-25T14:54:23Z No. of bitstreams: 1 2012_JanNascimento.pdf: 1778039 bytes, checksum: 7c4d4a4ac20ed34d3ab6afe0cc5aa21c (MD5) / Approved for entry into archive by Luanna Maia(luanna@bce.unb.br) on 2013-01-28T10:50:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_JanNascimento.pdf: 1778039 bytes, checksum: 7c4d4a4ac20ed34d3ab6afe0cc5aa21c (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-28T10:50:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_JanNascimento.pdf: 1778039 bytes, checksum: 7c4d4a4ac20ed34d3ab6afe0cc5aa21c (MD5) / A diminuição dos retornos esperados nos investimentos em renda fixa tem feito com que as Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) tenham de assumir riscos cada vez maiores em seus investimentos. A identificação e a mensuração dos riscos passam a ter papel primordial no processo de gestão dos fundos de pensão. Os Órgãos Reguladores alinhados com essa preocupação tendem a exigir a criação de modelos estatísticos que possam prever com algum grau de certeza a exposição financeira das entidades. Não existe ainda um modelo consolidado para a mensuração de Risco Operacional em EFPC, uma alternativa pode ser a aplicação do Modelo de Distribuição de Perdas Agregadas já bastante difundido no mercado financeiro e utilizado por bancos. Esse modelo pode ser utilizado por EFPC desde que observados os aspectos específicos de um fundo de pensão quando da extração e tratamento da base de perdas. Torna-se necessária também a utilização de um software que possibilite a modelagem estatística adequada. Para tanto se estudou o software SAS que mostrou-se eficiente tanto no tratamento da base de dados quanto na modelagem estatística. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The decrease in expected returns on fixed income investments has made Entities Closed Pension Fund (ECPF) have to take increasing risks in their investments. The identification and measurement of risks is replaced key role in the management of pension funds. Regulators aligned with this concern tend to require the creation of statistical models that can predict with some degree of certainty the financial exposure of the entities. There is still a model for measuring Consolidated Operational Risk in ECPF, an alternative may be the application of Model Distribution Losses Aggregate already widespread in the financial market and used by banks. This model can be used by ECPF since seen the specifics of a pension fund when the extraction and processing of base losses. It is also necessary to use a software enabling adequate statistical modeling. Therefore we studied the SAS software that was effective in treating both the database and in statistical modeling.

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Instituto de Relações Internacionais, Departamento de Relações Internacionais, 2006. / Submitted by Thaíza da Silva Santos (thaiza28@hotmail.com) on 2009-10-23T17:29:46Z No. of bitstreams: 1 2006_Pedro Erik Arruda Carneiro.pdf: 759958 bytes, checksum: ee9285b3217e4e9b8286131b701c1ab9 (MD5) / Approved for entry into archive by Gomes Neide(nagomes2005@gmail.com) on 2010-06-02T17:54:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2006_Pedro Erik Arruda Carneiro.pdf: 759958 bytes, checksum: ee9285b3217e4e9b8286131b701c1ab9 (MD5) / Made available in DSpace on 2010-06-02T17:54:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2006_Pedro Erik Arruda Carneiro.pdf: 759958 bytes, checksum: ee9285b3217e4e9b8286131b701c1ab9 (MD5) Previous issue date: 2006-03 / Em termos amplos, o objetivo geral dessa tese é analisar as agências de rating por meio da abordagem da racionalidade restrita. Iniciamos discutindo as três abordagens econômicas tratadas por Keohane (1984): teoria dos jogos, lógica da ação coletiva e racionalidade restrita. No segundo capítulo, discutimos as finanças internacionais, apresentamos as crises financeiras recentes, além do debate sobre as instituições do mercado financeiro internacional. No terceiro capítulo, alcançamos a análise das agências de rating. Elaboramos diversos testes econométricos para determinar os fatores macroeconômicos relevantes para os ratings soberanos, e para definir os países desenvolvidos e os países subdesenvolvidos que são grau de investimento. Usamos uma amostra de 91 países, 11 fatores e duas dummies (uma para países da América Latina e outra para asiáticos). Encontramos, recorrentemente, significância para dívida bruta sobre PIB, dívida externa sobre receitas da conta corrente, PIB per capita, abertura econômica, investimento bruto e dummy da América Latina na determinação dos ratings. Vimos que nem todos os fatores macroeconômicos são relevantes e que a análise geográfica (geopolítica) tem importância, o que reforça a necessidade de uma abordagem das relações internacionais. Para os testes em Probit, o crescimento real do PIB foi significante para determinar tanto os países desenvolvidos (com sinal negativo) como os subdesenvolvidos com grau de investimento (com sinal positivo). Ainda no terceiro capítulo, elaboramos medidas para os erros cometidos pelas agências de rating na análise dos países emergentes. Identificamos uma grande quantidade de erros, especialmente nas crises financeiras. No quarto capitulo, ressaltamos os argumentos das finanças comportamentais. Apresentamos o modelo de noise trader risk e introduzimos o conceito de noise rater risk para os erros e ruídos praticados pelas agências de rating. Defendemos que o noise rater risk amplia as chances de que os noise traders obtenham maiores retornos financeiros que arbitradores. Defendemos, com a abordagem da racionalidade restrita, uma análise mais criteriosa do poder informativo das agências de rating. Elas, como todos os investidores, estão sujeitas às limitações cognitivas, crenças equivocadas e ao custo para se adquirir e absorver as informações. _________________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The broad goal of this thesis is to analyze rating agencies using bounded rationality approach. We began following Keohane (1984), presenting three economic approaches: game theory, logic of collective action and bounded rationality. After this, we discussed international finance, besides of presenting financial crises and the institutional debate for international financial market. In the third chapter, we reached the analysis of rating agencies. We elaborated various econometric tests to clarify the significant macroeconomic factors to determine sovereign risk, and to identify developed and investment grade underdeveloped countries. We considered a sample of 91 countries, 11 factors and 2 dummies (one for Latin America countries and other for Asian countries). To determine ratings, we found consistent significance to general government debt over GDP, external debt over current account receipts, GDP per capita, trade balance, gross investment and Latin America dummy. Many other factors are not significant, but geography (geopolitics) matters, highlighting the need to international relations approach. In probit tests, real growth was strong to identify developed (with negative signal) and investment grade underdeveloped countries (with positive signal). Still, in the third chapter, we elaborated measures to the errors undertook by rating agencies when analyzing emerging countries. We found a great quantity of errors, especially during financial crises. In the fourth chapter, we used behavioral finance approach. We presented noise trader risk model and introduced the concept of nois e rater risk for rating agencies’ errors and noises. The noise rater risk amplifies the chances to noise traders obtain higher returns than arbitrators. We defend, through bounded rationality, a discerning analysis to rating agency’s informative power. The agencies, as any investor, are subjected to cognitive limitations, erroneous beliefs and to the cost of acquiring and using information.

Submitted by Guido Maia da Cunha (gmaia16@gmail.com) on 2018-06-06T20:28:57Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Guido Maia (Versão Final).pdf: 2405925 bytes, checksum: 774487be8c450df990ae86f7bd23d8ef (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2018-06-15T14:25:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Guido Maia (Versão Final).pdf: 2405925 bytes, checksum: 774487be8c450df990ae86f7bd23d8ef (MD5) / Made available in DSpace on 2018-07-02T19:50:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Guido Maia (Versão Final).pdf: 2405925 bytes, checksum: 774487be8c450df990ae86f7bd23d8ef (MD5) Previous issue date: 2018-03-28 / O objetivo dessa dissertação é avaliar os efeitos que certas metodologias usadas na construção de índices e portfolios têm sobre suas performances e como elas diferem entre si. Para isso, analisaremos o caso do índice Ibovespa cuja metodologia foi alterada em 2014. Esse trabalho analisa os indicadores de performance dos principais índices de ações brasileiros durante o período que engloba os anos 2003 a 2013, incluindo também uma simulação para o que teria sido o Ibovespa caso as mudanças implementadas em 2014 estivessem em vigor durante esse período. Posteriormente, por meio de testes e regressões, é feita uma tentativa de encontrar fatores que expliquem as diferenças encontradas nos comportamentos dos índices. Os principais resultados encontrados são que a metodologia antiga do Ibovespa é menos eficiente e gera performance inferior aos outros três índices avaliados, todos utilizando uma ponderação por market cap. Além disso, encontra-se evidências de que períodos de piores rendimentos relativos do Ibovespa coincidem com momentos de grande atividade no mercado acionário, indicando uma relação positiva entre os diferenciais de retorno dos índices e o nível de transações realizadas no período.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2012-10-04T16:02:39Z No. of bitstreams: 1 1197800013.pdf: 4307599 bytes, checksum: ee18c9a4f229892adaf6d9a8d79531b8 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2012-10-04T16:04:38Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1197800013.pdf: 4307599 bytes, checksum: ee18c9a4f229892adaf6d9a8d79531b8 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-04T16:46:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1197800013.pdf: 4307599 bytes, checksum: ee18c9a4f229892adaf6d9a8d79531b8 (MD5) Previous issue date: 1976 / Este trabalho trata de orçamento de capital e portanto das decisões de investimento. Entre as grandes decisões: financeiras, financiamento, política de dividendos e investimento, talvez a última possa causar maior impacto na valorização da firma. Sua importância decorre do fato de uma decisão de investimento envolver a mobilização de quantias substanciais e de a ação subsequente abranger um extenso período, consumindo recursos de todas espécies.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-06-28T20:19:55Z No. of bitstreams: 1 1197800024.pdf: 15571544 bytes, checksum: c4437a500df165f7dc07468847e82e52 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2013-06-28T20:27:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1197800024.pdf: 15571544 bytes, checksum: c4437a500df165f7dc07468847e82e52 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-06-28T20:37:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1197800024.pdf: 15571544 bytes, checksum: c4437a500df165f7dc07468847e82e52 (MD5) Previous issue date: 1977 / A presente dissertação aborda dois aspectos básicos, inerentes a toda atividade econômica, relativos as atividades atividade dos produtores agrícolas: a importância do crédito rural como fonte de recursos para o financiamento da produção; a atitude do produtor agrícola face ao risco dessa atividade econômica.

Orientador: Luiz Koodi Hotta / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matematica, Estatistica e Computação Cientifica / Made available in DSpace on 2018-08-03T20:16:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Palaro_HelderParra_M.pdf: 3153964 bytes, checksum: 8b0d4ea428d4daa02e25621d3d117dd5 (MD5) Previous issue date: 2004 / Mestrado / Mestre em Estatística