The aim of this study is to examine classical Dow-strategies, Dogs of the Dow and Foolish Four relative to each other and OMXS30GI in order to test if promises of substantial returns would be kept on the Swedish stock market during the period 2002-2019. Our empirical findings show no statistically significant excess-return generated by the Foolish Four-strategy over neither the Dogs of the Dow-strategy nor OMXS30GI. Furthermore, we found that the Dogs of the Dow-strategy produced a statistically significant excess-return over benchmark OMXS30GI, however excess-return does not remain after excluding years of great market turmoil.

The interest in the stock market has increased in the last couple of years whereas those who invest use all kinds of different strategies, or none at all. Some strategies are quite complicated and time consuming, while others are easier to replicate. The Magic Formula and Piotroski’s F- Score are two of the more well-known investment strategies which have been developed during the 2000s and are relatively easy to follow. The purpose of this study is to compare the performance of the two investment strategies and if they can create excess return in Denmark, Finland and Norway. In addition, the results will be compared to an earlier study made on the Swedish market, for the sake of discovering any differences between the Nordic countries when investing according to these strategies. The results displayed that both strategies outperformed the market indexes most years and that their accumulated returns were far greater than the market indexes between 2012-2021. Out of the Nordic countries, the portfolios in accordance with The Magic Formula and Piotroski’s F-Score both performed best in Norway. In all the three countries, Piotroski’s F-Score was the better-performing strategy over these nine years regarding accumulated return. However, the results only showed statistical differences between the strategies in Norway and Denmark. Regarding differences between the countries, including Sweden, the results indicate that there are only statistical differences in accumulated return between Norway and Sweden concerning The Magic Formula portfolios during 2012-2020. On the other hand, the results for the F-Score portfolios showed statistical differences in accumulated return between all countries except between Denmark and Finland. / Under senare år har intresset för aktiemarknaden ökat allt mer, där aktörerna använder sig av en mängd olika sorters strategier, eller ingen alls. Vissa strategier kan anses vara mer komplicerade och tidskrävande medan andra är enklare att följa och förstå. Den Magiska Formeln och Piotroskis F-Score är två av de mer välkända investeringsstrategierna som båda har blivit utvecklade under 2000-talet och är relativt enkla att replikera. Syftet med denna studie är att jämföra prestationen för dessa två investeringsstrategier samt om de kan generera någon överavkastning i Danmark, Finland och Norge. Resultaten kommer dessutom jämföras med en tidigare studie gjord på den svenska marknaden, för att hitta eventuella skillnader mellan de nordiska länderna när investeringar skett enligt dessa strategier. Studiens resultat visade på att båda strategierna överträffar marknadens index flera gånger under tidsperioden samt att dess ackumulerade avkastning var högre än marknadens index mellan 2012–2021. Utav alla nordiska länder presterade portföljerna baserade på Den Magiska Formeln och Piotroskis F-Score bäst i Norge, och för samtliga tre länder presterade Piotroskis F-Score bäst av strategierna gällande ackumulerad avkastning under dessa nio år. Resultaten visade dock enbart statistiska skillnader mellan strategierna i Danmark och Norge. Samtidigt visar resultatet på statistiska skillnader för ackumulerad avkastning mellan länderna Norge och Sverige gällande portföljerna enligt Den Magiska Formeln under 2012–2020. Samma period visar även på statistiska skillnader mellan alla länder förutom Danmark och Finland gällande portföljerna enligt Piotroskis F-Score.

Research on the relationship between the oil market and the stock market has been a frequently discussed topic. Regarding the connection between oil and the stock market, there are different opinions about whether there is a relationship or not, therefore there is still room left for further research on the subject matter. In addition, none of the studies we could identify researched the Swedish stock market with the effect on different sectors separately at the stock market. The purpose of this paper is to study the relationship between the return- and volatility of the oil and how it affects the Swedish stock market. We will partly analyze the relationship between oil return and the specific sectors on the Swedish stock market while also studying the relationship with the stock market as a whole. Furthermore, we will also look at the connection between the oil volatility index (OVX) with regards to how it affects both the sectors and the Swedish stock market.  The method used in the study is quantitative consisting of two linear regression models which will be redesigned into two multiple regression models containing our control variables. The data which were used in the study was compiled into time-series data and the estimates were performed with OLS-estimations.  The result of the study was that no statistically significant relationship could be found between the Swedish stock market and oil return- and volatility. Furthermore, in the sectoral analysis, five sectors became statistically significant given their relationship to oil return. When examining the relationship between the oil volatility and the sectors on the Swedish stock market the result gained was three statistically significant sectors. Thus, there is no evidence for a statistically significant relationship between the Swedish stock market and the oil return- and volatility. However, we conclude that the oil return- and volatility have a sectoral effect on the Swedish stock market. / Forskning om relationen mellan oljans pris och aktiemarknaden har varit ett väl diskuterat ämne. Beträffande sambandet mellan oljan och aktiemarknaden råder det skilda meningar om huruvida det finns ett samband eller inte, därav finns det fortfarande utrymme för vidare forskning. Dessutom undersöker ingen av studierna vi identifierat den svenska aktiemarknaden och hur olika sektorer på marknaden påverkas enskilt.  Syftet med denna studie är att studera sambandet mellan avkastningen- och volatiliteten i oljan och hur det påverkar avkastningen på den svenska aktiemarknaden. Dels kommer vi att undersöka förhållandet mellan oljans avkastning och enskilda sektorer på Stockholmsbörsen, såväl som vi undersöker börsen i helhet. Vi kommer också att studera hur oljevolatilitetsindex (OVX) påverkar avkastningen för dessa sektorer och Stockholmsbörsen som helhet.  Studien använder sig av en kvantitativ metod bestående av två initiala linjära regressionsmodeller som sedan omkonstrueras till två multipla regressionsmodeller innehållande kontrollvariabler. Studiens data har sammanställts till tidsseriedata och skattningarna utfördes med OLS-estimeringar.  Resultatet av studien blev att inget statistiskt säkerställt samband kunde hittas mellan Stockholmsbörsen och oljans avkastning respektive volatilitet. Vidare i den sektoriella analysen blev fem sektorer signifikanta vid undersökning av oljans avkastning. Fortsättningsvis undersöktes oljans volatilitet mot sektorerna vilket resulterade i tre signifikanta sektorer. Slutsatsen blir således att det inte finns ett signifikant samband mellan Stockholmsbörsen som helhet och oljans avkastning- samt volatilitet. Däremot kan vi konstatera att oljans avkastning såväl som volatilitet har en sektoriell påverkan.

According to the efficient market hypothesis, a leading financial theory, all information available is accounted for in the valuation of a company. However, this has been shown to not always be the case, especially when publicly noted companies are distributing dividends. When a dividend is distributed the drop in stock price is often lower than the size of the dividend, giving an unfair profit to the shareholders indicating an anomaly. This anomaly, which has had its existence proven in multiple countries, has been named the ex-day phenomenon. The purpose of this study is to investigate how the ex-day phenomenon differs in different sectors of the Swedish stock market. The approach of the study is of a quantitative form with dividend and stock price data collected from a total of 137 companies within 13 different sectors.The results from the t-test showed a significant ex-day phenomenon in ten of the 13 industries examined using a 5% significance level and in seven of the 13 industries using a 1% significance level. The industry with the largest ex-day phenomenon was financial services and the industry with the lowest ex-day phenomenon was consumer products and services. An internal comparison between industries was made using a non-parametric Kruskal-Wallis test. The test showed an adjusted statistical significance on a 5% significance level between the industry consumer products and services and the three industries financial services, medical equipment and services as well as industrial goods and services. / En välkänd hypotes inom finansiell teori är den effektiva marknadshypotesen. Enligt den effektiva marknadshypotesen ska aktiemarknaden effektivt kunna värdera ett bolag utifrån den information som finns tillgänglig om bolaget. Flertalet studier har dock motbevisat den effektiva marknadshypotesen när de studerat aktieprisets utveckling i samband med att börsnoterade företag ger utdelning till sina aktieägare. Studierna har påvisat att prisfallet på aktien på utdelningsdagen är mindre än utdelningen, vilket gett upphov till begreppet ex-dagseffekten. Syftet med denna studie är att utreda hur ex-dagseffekten skiljer sig åt mellan olika sektorer på den svenska aktiemarknaden. Arbetet använder en kvantitativ ansats där finansiella data hämtats från totalt 137 företag inom 13 olika sektorer. Resultatet från t-testet som utförts visar en statistisk signifikant ex-dagseffekt inom tio av de 13 branscher vid 5% signifikansnivå och sju av 13 branscher vid 1% signifikansnivå. Branschen med störst ex-dagseffekt var finansiella tjänster och branschen med lägst ex-dagseffekt var konsumentprodukter och tjänster. En jämförelse av ex-dagseffekten mellan olika sektorer genomfördes även genom ett Kruskal-Wallis test. Resultaten från dessa test visade en justerad statistisk signifikans vid signifikansnivån 5% mellan branschen konsumentprodukter och tjänster och de tre branscherna finansiella tjänster, medicinsk utrustning och tjänster samt industriella varor och tjänster.

The global pandemic of Covid-19 led to a crisis of not only fatal impact but financially. The stock market experienced one of its biggest market crashes ever and the young investors of our generation experienced something that they could never imagine. Their financial situation and investments suddenly changed and many of them did not know how to act or behave during this difficult period. This paper is based on qualitative research where ten different young investors have been interviewed to determine if they have matured and how their behavior has changed financially. The two research questions for the paper are: Is Covid-19 a blessing in disguise forcing young investors to mature, increasing their financial literacy, and thus change their investment behavior? and how has the Covid-19 pandemic affected young investors decision making on the stock market? The study and research questions were determined using three theories which are the efficient market hypothesis, behavioral finance, and the stages of change model. All three models were used to see how an individual behave during a financial crisis. The efficient market hypothesis basically argues that all relevant information matches the prices of stocks at any given time. Behavioral finance examines how an individual behave in a financial setting such as investment behaviors. Herding behavior and overconfidence are two cognitive biases within behavioral finance that was easily seen in the individuals for this study. The stages of change model states that an individual go through five different stages when a change of behavior is needed. This model could be applied on any individual, but a change of investments behavior should not go through so many stages as the model has so it had some limitations on the individuals in the study. The results and findings of the paper states that young investors have learned a valuable lesson from the Covid-19 pandemic increasing their financial literacy and creating more sustainable strategies for future investments.

Med bakgrund till det ökade intresset för aktier och dagens ekonomiska läge är det högst aktuellt att undersöka relationen mellan makroekonomiska svängningar och aktiepriserna på den svenska börsen. Det finns flera teorier som försöker förklara hur aktiepriser förändras, en allmän slutsats är att externa faktorer påverkar priset genom oförväntade händelser. Chen, Roll och Ross konstruerade en tidsseriemodell för att studera hur oförväntade makroekonomiska faktorer påverkar aktieavkastningen på New York-börsen. Deras slutsatser landade i att oförväntade förändringar i samtliga variabler har en signifikant relation till aktieprisavkastningen. Med detta i åtanke är syftet med uppsatsen att undersöka om avkastningen på olika branscher på den svenska börsen påverkas av oförväntade månatliga förändringar i inflation (KPI), konjunkturläget (BNP), avkastningskurvan, riskpremien samt växelkursen under tidsperioden 2000-2023. Det genomförs även en jämförande analys mellan de europeiska länderna Sverige, Tyskland, Danmark och Finland. De branschindex som studeras är finans, industri, teknologi, sjukvård och detaljhandel för respektive land. Genom en multipel regressionsmodell har få signifikanta samband påvisats, däremot finner vi ett mönster i negativa respektive positiva relationer mellan oförväntade makroekonomiska händelser och aktieavkastningen för samtliga länder. Sammanfattningsvis finner vi inga tydliga skillnader i vilka branscher som påverkas av respektive riskfaktor, däremot finns en skillnad i antal signifikanta värden mellan länderna. Nationella makroekonomiska händelser påvisar flest signifikanta samband till tyska branschindex, följt av danska och finska. Minst signifikanta samband påvisas för de svenska branschindexen. En förklaring bakom resultatet kan vara att ländernas aktiemarknader är mer eller mindre effektiva och investerare på respektive marknad är olika mottagliga till ny information. Avslutningsvis ser vi det vara rimligt att både branscher och länder påverkas av riskfaktorerna i olika stor utsträckning. Att bygga en aktieportfölj med tillgångar från både olika branscher och länder är därmed betydelsefullt för att sprida sina risker. / Considering the increased interest in the stock market and the current economic situation, it is highly relevant to examine the relationship between macroeconomic fluctuations and share prices on the Swedish stock exchange. There are several theories that try to explain how stock prices change, a general conclusion is that external factors affect the price through unexpected events. Chen, Roll, and Ross constructed a time series model in order to study how unexpected macroeconomic factors affect stock returns on the New York Stock Exchange. Their conclusions resulted in that unexpected changes in all variables have a significant relationship to share price returns. With this in mind, the purpose of the essay is to investigate whether the return on various sector indexes on the Swedish stock exchange is affected by unexpected monthly changes in inflation (CPI), economic state (GNP), the term structure, the risk premium and the exchange rate during the time period 2000-2023. A comparative analysis is also carried out between the European countries Sweden, Germany, Denmark and Finland. The examined sector indexes are finance, industry, technology, healthcare and retail for each country. Through a multiple regression model, the result shows that few macroeconomic variables are significant in explaining stock returns. However, we find a pattern in negative as well as positive relationships between unexpected risk factors and stock returns for all countries. We find no significant differences in which sectors are affected by each risk factor but there is a difference in the number of significant values ​​between the countries. National macroeconomic events show the most significant relations to German sector indexes, followed by Danish and Finnish. Least significant relationships are found for the Swedish sector indexes. An explanation behind the result could be that the countries stock markets are more or less efficient and investors in each market are differently receptive to new information. Our conclusion is that we see it as reasonable that both sectors and countries are affected by the risk factors to varying degrees. Building a stock portfolio with assets from both different sectors and countries is therefore important for spreading your risks.

This is a study where the purpose is to investigate the risk-adjusted return and the correlation between the two investments, the stock market and the condominium market. In addition to this, it was analyzed how the two investments performed during the financial crisis and the covid-19 crisis. Study is carried out to get answers to the eternal question of which of these two investments is considered the most suitable for both short-term or long-term investment goals where financial conditions are taken into account. The study conducted various tests such as Pearson correlation test, volatility and regression models. The Sharpe ratio was used to measure the risk-adjusted return. These are carefully selected to see what returns the two investments give at different risks, as well as how the investments correlate with each other during crises and conditions of economic growth. The conclusion reached by this study is that the investor should diversify and invest in both investments. This is because their risk versus return profile becomes more even by investing in both investments. When one investment does worse, the other investment will, according to the study's various tests, make the return and risk profile more stable. Despite the high correlation between the investments, diversification is useful in case of possible future economic crises. / Detta är en studie där syftet är att undersöka den riskjusterade avkastningen samt korrelationen  mellan de två investeringarna aktiemarknaden och bostadsrättsmarknaden. Utöver detta analyserades hur de två investeringarna presterade under finanskrisen och covid-19-krisen.  Studie är genomförd för att få svar på den eviga frågan om vilken av dessa två investeringar som anses vara lämpligast för både kortsiktiga eller långsiktiga investeringsmål där ekonomiska förhållanden tas i akt.  Studien genomförde olika tester som Pearson korrelationstest, volatilitet och regressionsmodeller. Sharpekvoten användes  för att mäta den riskjusterade avkastningen. Dessa är noga utvalda för att se vad de två investeringarna ger för avkastning vid olika risker, samt hur investeringarna korrelerar med varandra under kriser och förhållanden vid ekonomisk tillväxt. Slutsatsen som denna studie kom fram till är att investeraren bör diversifiera sig och investera i båda investeringarna. Detta på grund av att deras riskprofil kontra avkastning blir mer jämnare genom att investera i båda investeringarna. När den ena investeringen går sämre kommer den andra investeringen som enligt studiens olika tester att göra att avkastningen och riskprofilen blir mer stabil. Trots den höga korrelationen mellan investeringarna så är diversifiering användbar vid eventuella framtida ekonomiska kriser.

Förevarande studie undersöker möjligheten att förutsäga aktierörelse på en dagligbasis med sentimentanalys av inlägg från ett svenskt aktieforum. Sentimentanalys används för att finna subjektivitet i form av känslor (sentiment) ur text. Textdata extraherades från ett svenskt aktieforum för att förutsäga aktierörelsen för den relaterade aktien. All data aggregerades inom en bestämd tidsperiod på två år. Undersökningen utnyttjade maskininlärning för att träna tre maskininlärningsmodeller med textdata och aktiedata. Resultatet påvisade ingen tydlig korrelation mellan sentiment och aktierörelse. Vidare uppnåddes inte samma resultat som tidigare arbeten inom området. Den högst uppnådda noggrannheten med modellerna beräknades till 64%. / The present study examines the possibility of predicting stock movement on a daily basis with sentiment analysis of posts in a swedish stock trading forum. Sentiment analysis is used to find subjectivity in the form of emotions (sentiment) from text. Textdata was extracted from a stock forum to predict the share movement of the related share. All data was aggregated within a fixed period of two years. The analysis utilizes machine learning to train three machine learning models with textdata and stockdata. The result showed no clear correlation between sentiment and stock movement. Furthermore, the result was not able to replicate accuracy as previous work in the field. The highest accuracy achieved with the models was calculated at 64%.

Since recent years, the use of non-traditional data sources by hedge funds in order to support investment decisions has increased. One of the data sources which has increased most is social media and it has become popular to analyze the public opinion with help of sentiment analysis in order to predict the performance of a company. In order to evaluate the public opinion one need big sets of Twitter data. The Twitter data was collected by streaming the Twitter feed and the stock data was collected from a Bloomberg Terminal. The aim of this study was to examine if there is a correlation between the public opinion of a stock and the stock price, and also what affects this relationship. While such a relationship cannot be established in general, we are able to show that if the data quality is good, there is a high correlation between the public opinion and stock price, and that significant events surrounding the company results in a higher correlation during that period. / De senaste åren har användandet av icke-traditionella datakällor ökat av hedgefonder för att ta investeringsbeslut. En av datakällorna som blivit populära är sociala medier och det har blivit vanligt att analysera folkopinionen med hjälp av sentimentanalys för att kunna förutspå ett företags resultat. För att analysera folkopinionen krävdes stora mängder Twitterdata. Twitter-datan hämtades genom att strömma Twitter-flödet och aktiedatan hämtades från en Bloomberg Terminal. Målet med studien var att undersöka ifall det finns en korrelation mellan folkopinionen av en aktie och aktiens prisutveckling, och även vad som påverkar denna relationen. Även om en sådan relation inte kan fastställas i allmänhet så kan vi visa att om datakvaliten är god, så finns det en hög korrelation mellan folkopinionen och aktiepriset, samt att vid betydande händelser som rör företaget, så resultar det i en hög korrelation under den perioden.

Green bonds have rapidly increased in popularity over the past years, and are often seen as afacilitator in achieving the Paris Agreement of limiting global warming to 2°C. The Swedishreal estate sector is one of the most frequent issuers in the Swedish green bond market, as itstands for 49% of the total volume outstanding. Previous research has shown a positive linkbetween issuing green bonds and stock market performance, where stock turnover increasesin relation to the green bond announcement. Researchers argue that it can be explained by thesignaling theory, where issuing green bonds sends a signal to the market that the company iscommitted to the environment. This thesis aims to examine the effects on Swedish real estatecompanies following a green bond issuance. The research method was divided into two partsto capture the short and long term perspective. Firstly, an event-study method was conductedto compute the short term cumulative abnormal returns (CAR) on the issuing companies’stock price, and the cumulative average abnormal returns (CAAR) for the full sample.Secondly, an interview study was conducted to capture the long term effects of the issuingcompany. The results of the event study indicate no statistically significant evidence ofincreased stock price following the green bond announcement. In fact, a slightly negativeimpact is observed in the days following the announcement. This may be due to green bondissuance being perceived as an expected norm in today’s market. The results of the interviewstudy reveal that issuing green bonds can enhance company branding and attract increasedinvestor attention. These findings in our sample support the signaling theory, as itdemonstrates how it signals the company's sustainability strategy and reduces informationasymmetry. Overall, this thesis contributes to the understanding of the effects of green bondissuance on Swedish real estate companies, as it provides valuable insights to involved actors. / Gröna obligationer har ökat kraftigt i popularitet under de senaste åren och ses ofta som enfrämjande faktor för att uppnå Parisavtlalet om att begränsa den globala uppvärmningen till2°C. Den svenska fastighetssektorn är en av de mest frekventa emittenterna på den svenskagröna obligationsmarknaden, då den står för 49% av den totala utestående volymen. Tidigareforskning har visat på ett positivt samband mellan att emittera gröna obligationer ochaktiepriset, där priset på aktien ökar i samband med annonseringen av en grön obligation.Forskarna argumenterar för att det kan förklaras av signaleringsteorin, där utförandet avgröna obligationer skickar en signal till marknaden om att företaget är engagerad i miljön.Detta examensarbete syftar till att undersöka effekterna på svenska fastighetsbolag efter att deemitterat gröna obligationer. Metoden för arbetet har delats upp i två delar för att fånga detkorta och det långa perspektivet. I den första delen genomfördes en event-studie för attberäkna den kortsiktiga kumulativa onormala avkastningen (CAR) på de emitterandebolagens aktiekurs, samt den genomsnittliga kumulativa onormala avkastningen (CAAR) förhela urvalet. I den andra delen genomfördes en intervjustudie för att fånga de långsiktigaeffekterna för det emitterande bolaget. Resultaten från eventstudien indikerar inga statistisktsignifikanta bevis på ett ökat pris på aktien efter annonseringen av en grön obligation.Faktum är att en något negativ påverkan kan observeras under dagarna efter annonseringen.Detta kan bero på att emittering av gröna obligationer uppfattas som en förväntad norm pådagens marknad. Resultaten av intervjustudien visar att emittering av gröna obligationer kanförbättra företagets varumärke och locka till sig en ökad uppmärksamhet från investerare.Dessa resultat i våra observationer stöder signaleringsteorin genom att visa hur signalering avföretagets hållbarhetsstrategi kan minska informationsasymmetri. Sammanfattningsvis bidrarexamensarbetet till förståelsen av effekterna för svenska fastighetsbolag av att emittera grönaobligationer, eftersom det ger en värdefull inblick till de inblandade aktörerna.