Submitted by Frederico dos Reis (frederico.r.dos.reis@gmail.com) on 2014-10-15T08:20:54Z No. of bitstreams: 1 DETECTING PATTERNS OF THE SPINOFF DECISION OF COMPANIES AND ACCESSING THE DETERMINATION OF THE ABNORMAL RETURNS.pdf: 927414 bytes, checksum: 095739efdcc3d7734ba7ca813bc5495d (MD5) / Approved for entry into archive by Luana Rodrigues (luana.rodrigues@fgv.br) on 2014-10-15T12:27:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DETECTING PATTERNS OF THE SPINOFF DECISION OF COMPANIES AND ACCESSING THE DETERMINATION OF THE ABNORMAL RETURNS.pdf: 927414 bytes, checksum: 095739efdcc3d7734ba7ca813bc5495d (MD5) / Made available in DSpace on 2014-10-15T13:17:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DETECTING PATTERNS OF THE SPINOFF DECISION OF COMPANIES AND ACCESSING THE DETERMINATION OF THE ABNORMAL RETURNS.pdf: 927414 bytes, checksum: 095739efdcc3d7734ba7ca813bc5495d (MD5) Previous issue date: 2014-08-25 / This paper examines value created through spinoffs over a period from 2002-2010. The net debt to average share price ratio and the debt to asset ratio of a company impacts the decision for this restructuring process statistically significant. The announcement of a spinoff yields abnormal returns (AR) for the stockholders of the parent. The relative size of the spin and the financial leverage correlated with the AR positively, whereas the net debt per share and the return on asset negatively. Therefore, no direct wealth transfer from the debt holders of a company to the equity holders can be derived from these results. / Esta tese examina o valor gerado através de processos de spin-off durante o período compreendido entre 2002 e 2010. Os rácios da Dívida Líquida/Preço Médio das Acções e da Dívida/Activo de uma empresa reflectem impactos estatísticos significativos na decisão deste tipo de processos de reestruturação. Assim sendo, o anúncio e decisão de se proceder a um spin-off contribui para que seja gerado um retorno anormal) (RA) para os accionistas da empresa-mãe. O tamanho relativo do spin-off e a respectiva alavancagem financeira correlacionam-se positivamente com os RA, enquanto, por outro lado, a dívida líquida por acção e a rendibilidade líquida dos activos correlacionam-se negativamente. Deste modo, não é possível verificar uma transferência de riqueza dos detentores de títulos de dívida de uma empresa para os detentores de capital próprio.

Submitted by RICARDO MOLARI ESPINDOLA (ricardo.m.espindola@gmail.com) on 2015-02-27T19:20:22Z No. of bitstreams: 1 Ricardo Espindola - Monografia MPFE.pdf: 1167022 bytes, checksum: 783d5d59bf35f7b2f3ab718a9fa836f6 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-02-27T19:21:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Ricardo Espindola - Monografia MPFE.pdf: 1167022 bytes, checksum: 783d5d59bf35f7b2f3ab718a9fa836f6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-02-27T19:28:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Ricardo Espindola - Monografia MPFE.pdf: 1167022 bytes, checksum: 783d5d59bf35f7b2f3ab718a9fa836f6 (MD5) Previous issue date: 2015-02-04 / The financial crisis that began in 2007 generated a major recession in the United States and affected the global economy with disastrous consequences for the growth and the rate of unemployment in several countries. The major Central Banks of the world have to give greater importance to policies that ensure financial stability. There is a consensus regarding the need for advanced regulatory and prudential measures capable of reducing the financial risks. However, there are differences in the use of the basic interest rate, not only as a necessary tool to ensure price stability, but also to ensure financial stability and prevent the formation of financial bubbles. In the last twenty years, Brazil has experienced a period of great expansion of its credit market, fruit of the economical and financial establishments. The Central Bank of Brazil had a successful performance during the crisis and demonstrated its ability in using instruments of monetary politics and prudential measures in a complementary manner. Over the past four years, the macroeconomic conditions have deteriorated and Brazil has gone through a period of low growth, a level of inflation that reaches its target ceiling and a rise in national debt. While macro-prudential policies were able to prevent the formation of financial bubbles, the fiscal and monetary policies were far too expansionary. In this period there was a weakening in the reaction function of the Central Bank, which has failed to comply with the principle of Taylor. / A crise financeira iniciada em 2007 gerou uma grande recessão nos Estados Unidos e abalou a economia global com consequências nefastas para o crescimento e a taxa de desemprego em vários países. Os principais Bancos Centrais do mundo passaram a dar maior importância para políticas que garantam a estabilidade financeira. É consensual a necessidade de avanços regulatórios e de medidas prudenciais capazes de reduzir os riscos financeiros, mas existem divergências quanto ao uso da taxa básica de juros, não só como um instrumento necessário para garantir a estabilidade de preços, como também para garantir a estabilidade financeira e evitar a formação de bolhas. O Brasil viveu nos últimos vinte anos um período de grande expansão do mercado de crédito, fruto das estabilidades econômica e financeira. O Banco Central do Brasil teve atuação exitosa durante a crise e demonstrou habilidade em utilizar instrumentos de política monetária e medidas macroprudenciais de forma complementar. Nos últimos quatro anos, as condições macroeconômicas se deterioraram e o Brasil atravessou um período de crescimento baixo, inflação próxima ao teto da meta e aumento do endividamento. Enquanto as políticas macroprudenciais foram capazes de evitar a formação de bolhas, as políticas fiscal e monetária foram demasiadamente expansionistas. Neste período houve um enfraquecimento na função-reação do Banco Central, que deixou de respeitar o princípio de Taylor.

Submitted by Christiano Pires Guerra Xavier (chrispgx@gmail.com) on 2015-05-27T18:03:40Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Versão Final 4.pdf: 817498 bytes, checksum: 105e983169ae2e47a082ba347f8aef75 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-05-27T18:06:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Versão Final 4.pdf: 817498 bytes, checksum: 105e983169ae2e47a082ba347f8aef75 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-05-27T19:12:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Versão Final 4.pdf: 817498 bytes, checksum: 105e983169ae2e47a082ba347f8aef75 (MD5) Previous issue date: 2015-05-08 / Due to the phenomenon of globalization, there has been an increase in the volume of trade among countries, as well as the concentration of economic power of business organizations. This growth in trade and hence in the amount of money involved in it, created a more favorable environment for corruption. Since corruption harms the global economic order and the democratic system, the International Community has demanded an increase in the State intervention system to fight corruption, mainly from the 1990s. The fight against corruption happened through the commitments made by countries that have signed conventions related to it. The present study has addressed the negative effects of corruption on the Brazilian economy and its society, and the international instruments that have been adopted by the country in an attempt to decrease corruption levels. This article still mentions the Brazilian legal system to fight corruption and the aspects of Law No. 12,846 / 13, known as the anticorruption law. An important aspect of the study was to examine the possibility of reducing the sanctions brought by the Law No. 12,846 / 13, according to the 'mechanisms and internal integrity procedures, audit and incentive to report irregularities and the effective implementation of the codes of ethics and conduct', in order words 'Compliance programs'. It was sought to examine the legal implications of the adoption of anti-corruption Compliance programs, and which of its elements can be considered an effective program based on international standards, and if these elements can be considered efficient and in which extent it can fight corruption. Finally, a search in the company Localiza Rent a Car S/A was carried out, a car rental agency company, in order to check which elements are included in its program, and if there are elements considered as minimum and essential taken from national and international references. / Com o fenômeno da globalização, verificou-se o aumento do volume de transações comerciais entre os países, bem como da concentração de poder econômico das organizações empresariais. Esse aumento das operações comerciais e, consequentemente, do montante de dinheiro nelas envolvido, criou ambiente mais favorável à corrupção. Pelo fato de a corrupção trazer prejuízos à ordem econômica mundial e ao sistema democrático, a comunidade mundial passou a demandar um regime de intervenção estatal maior no seu combate, principalmente a partir dos anos 90. O combate à corrupção se deu por meio dos compromissos assumidos pelos países, que assinaram Convenções nesse sentindo. O presente estudo abordou os reflexos negativos da corrupção na economia e sociedade brasileiras, e os instrumentos internacionais que foram adotados pelo país numa tentativa de diminuí-la. Tratou-se, ainda, do sistema legislativo brasileiro de combate à corrupção e dos aspectos da Lei nº 12.846/13, chamada de lei anticorrupção. Ponto importante do estudo foi a análise da possibilidade de redução das sanções trazida pela referida Lei nº 12.846/13, pela existência dos 'mecanismos e procedimentos internos de integridade, auditoria e incentivo à denuncia de irregularidades e a aplicação efetiva de códigos de ética e de conduta', ou seja, os 'programas de Compliance'. Procurou-se analisar as implicações jurídicas da adoção de programas de Compliance anticorrupção, quais os elementos daquilo que pode ser considerado um programa efetivo com base nos parâmetros internacionais, se esses elementos podem ser eficientes e em que medida no combate à corrupção. Por fim, foi realizada uma pesquisa na companhia Localiza Rent a Car S/A, empresa locadora de veículos, a fim de verificar quais elementos constam do seu programa e se possuem os elementos tidos como mínimos e essenciais extraídos das referências internacionais e nacionais.

Submitted by Caio Ramalho (caioramalho@outlook.com) on 2016-01-29T18:44:55Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-11T11:18:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-11T11:18:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-11T11:19:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) Previous issue date: 2013-05-28 / The positive impact of the Private Equity and Venture Capital (PE/VC) investments in the economy and in the capital markets is widely documented in the international literature. In the past 40 years, several authors have investigated the influence this asset class in the creation, development and transformation of thousands of companies worldwide, especially in the United States. However, literature on the determinants of PE/VC fundraising has developed only recently, and their results are far from being unanimous. In Brazil, research about the PE/VC industry is still scarce. Although the local industry has been growing fast since 2006 to achieve US$36.1 billion of committed capital in 2009, there are no studies about which variables drive investor’s capital allocation in this asset class in Brazil. Understand this dynamics is important to the market equilibrium and efficiency. Based on Gompers and Lerner (1998) work about the determinants of this industry in the United States, the present study contributes to the PE/VC literature by: (i) revisiting industry’s beginning in Brazil, and (ii) identifying the variables which are related to the development of the local industry. The results of this work contribute to the PE/VC academic development in Brazil. Moreover, the discussions presented herein may impact some related fields of study, such as Portfolio Management, Corporate Governance, Entrepreneurship, and Strategy. Practitioners may also be interested in the study. The discussion about industry’s history and fundamentals provide investors, entrepreneurs, fund managers and policymakers, among others, a better understanding of how the PE/VC ecosystem works in Brazil. / O impacto positivo dos investimentos de Private Equity e Venture Capital (PE/VC) na economia e no mercado de capitais está amplamente documentado pela literatura acadêmica internacional. Nos últimos 40 anos, diversos autores têm estudado a influência desta classe de ativos na criação, no desenvolvimento e na transformação de milhares de empresas ao redor do mundo, especialmente nos Estados Unidos. Entretanto, os estudos sobre os determinantes da captação de recursos de PE/VC têm se desenvolvido apenas mais recentemente, e seus resultados estão longe de ser uma unanimidade. No Brasil, a pesquisa sobre a indústria de PE/VC ainda é escassa. Embora a indústria local venha crescendo rapidamente desde 2006, tendo alcançado US$36,1 bilhões em capital comprometido em 2009, ainda não há estudos sobre as variáveis que influenciam na alocação de capital pelos investidores nesta modalidade de investimento no Brazil. Entender esta dinâmica é importante para o equilíbrio e a eficiência de mercado. Baseado no trabalho de Gompers e Lerner (1998) sobre os determinantes da indústria de PE/VC nos Estados Unidos, este trabalho contribui com a literatura de PE/VC ao: (i) revisitar o começo desta indústria no Brasil; e (ii) identificar quais as variáveis influenciam no desenvolvimento da indústria de PE/VC local. Os resultados deste estudo contribuem para o desenvolvimento acadêmico da indústria de PE/VC no Brasil. Além disso, as discussões aqui apresentadas poderão impactar outras áreas de estudo que são permeadas pelo tema, tais como Gestão de Investimentos, Governança Corporativa, Empreendedorismo e Estratégia. Profissionais de mercado também deverão se interessar no trabalho. As discussões sobre a história e os fundamentos da indústria fornecem aos investidores, empreendedores, gestores de investimentos e formuladores de políticas públicas, entre outros, um melhor entendimento sobre como o ecossistema de PE/VC funciona no Brasil.

Submitted by Cassio Viana de Jesus (viana.cassio@yahoo.com.br) on 2016-07-19T01:27:37Z No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1408163 bytes, checksum: e35afe6712274d58d116af051d1cc4f4 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Cassio, boa tarde Por gentileza, retirar a acentuação do nome Getúlio. Aguardamos um parecer referente ao título, que foi encaminhado por e-mail. Att on 2016-07-22T20:40:22Z (GMT) / Submitted by Cassio Viana de Jesus (viana.cassio@yahoo.com.br) on 2016-07-26T01:02:53Z No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1406883 bytes, checksum: 674d5af0660ac9ed075928cd721cf6be (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-07-26T19:26:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1406883 bytes, checksum: 674d5af0660ac9ed075928cd721cf6be (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-26T19:56:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1406883 bytes, checksum: 674d5af0660ac9ed075928cd721cf6be (MD5) Previous issue date: 2016-06-28 / This study aimed to determine if accounting and governance indicators are relevant to foresee the stages of financial stress of companies by using a logistic regression. With the formation of two samples was possible to verify if the inclusion of insolvency data defined by cash flow shortage events were relevant to increase model capacity for prediction of insolvency. The remaining insolvency stages were judicial reorganization and bankruptcy. The control sample is formed by healthy companies, from the same sector and size. The period of analysis includes events that occurred between January 2008 and March 2016. The main variables that showed significant results to predict insolvency states, a year before the event happens, were Profitability, Efficiency and Payment Capacity indicators. The Governance indicator was only significant to predict insolvency arising from judicial reorganization and bankruptcy. Among the models studied, the most accurate model presented total correctness capacity of 88,7%, classifying correctly 88% of solvent companies and 89,3% of insolvent companies. The results indicate the usefulness of financial indicators of Payment Capacity, Efficiency and Profitability, as well as the Governance variable, to discriminate the insolvency of companies. / Este estudo teve como objetivo verificar se indicadores contábeis e de governança, apresentam poder discriminante para prever estágios de estresse financeiro em empresas, utilizando-se de um modelo de regressão logística. Foram coletados dados contábeis de 122 empresas brasileiras, listadas na BM&FBovespa. Os dados foram agrupados em duas amostras, onde as empresas foram pareadas entre empresas solventes e insolventes na proporção de 1:1. Com a formação de duas amostras foi possível analisar se a inclusão de dados de insolvência definidos por insuficiência por fluxo, é relevante para aumentar a capacidade de previsão do modelo. Os demais estágios estudados foram recuperação judicial e falência. O grupo controle foi formado por empresas consideradas solventes. O período de análise compreendeu eventos ocorridos entre janeiro de 2008 a março de 2016. As principais variáveis que apresentaram resultados significativos para prever os estágios de insolvência, um ano antes do evento, foram Rentabilidade, Eficiência e Capacidade de Pagamento. O indicador de Governança foi significante apenas para prever insolvência decorrente de Recuperação Judicial e Falência. Dentre os modelos estudados, o modelo de maior acurácia na classificação de empresas insolventes apresentou capacidade de acerto total de 88,7%, tendo classificado corretamente 88% das empresas solventes e 89,3% das empresas insolventes. Os resultados indicam a utilidade dos indicadores contábeis de Capacidade de Pagamento, Eficiência e Rentabilidade, bem como a variável de Governança, para discriminar a insolvência de empresas.

Submitted by Felipe Augusto Cury (cury.felipe@hotmail.com) on 2016-09-29T18:14:23Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Versão final - Felipe A Cury.pdf: 1130378 bytes, checksum: dffeab35063313c8e9dd12cbe41ba39a (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2016-09-29T18:24:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Versão final - Felipe A Cury.pdf: 1130378 bytes, checksum: dffeab35063313c8e9dd12cbe41ba39a (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-29T18:25:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Versão final - Felipe A Cury.pdf: 1130378 bytes, checksum: dffeab35063313c8e9dd12cbe41ba39a (MD5) Previous issue date: 2016-07-04 / The purpose of this research is to identify the contract groups established in São Paulo state in order to understand and analyze the reasons why such groups were established, through the analyzes of their conventions. The importance of such research it to contribute with the reflection regarding the subject, because of the inexistence of an empirical approach concerning the existing contract groups. Frequently, scholars sentences the legal discipline enclosed in Chapter XXI of the Brazilian Corporation Law as a 'dead letter', without bringing empirical data that supports such valoration. However, in an exploratory research, it is possible to identify the existence of fifteen (15) contract groups established in São Paulo state, which indicates that such discipline is not completely unused. So, one question is presented: why such contract groups exists, regardless of their apparent failure? As a result of the research should be highlighted: (i) as its form, conventions, mostly, although the Law 6,404 / 76, article 269 and items, dispose of its required elements, it appears that there is no effective implementation of some of these elements, provided they specify in general the name, purpose, the award of the administrative body and who will be the parent company and who is (are) to (s) controlled (s); (ii) as to their content, conventions seek to legitimize the subordination of interests, through the action of the administrative body, which leads the business of the group for the benefit of societies. This is accomplished without any possible conflict of interest, since the stock ownership of the parent company, subsidiaries and management body are concentrated in the hands of the same shareholders; (iii) the absence of subordination of the interests of societies shows that the right groups matter to its constitution to achieve the main objective, which is not always explained clearly by the conventions; (iv) the typical profile of the groups is the group of corporate type of limited liability companies, whose typical profile which control is exercised or 1 partner or two partners with similar interests, and also exercises (m) the management of both companies as a group. / O objetivo desta pesquisa é identificar os grupos de direito constituídos no Estado de São Paulo, a fim de conhecer e analisar as razões pelas quais tais grupos foram constituídos, por meio da análise de suas respectivas convenções. A importância de tal estudo visa a contribuir para a reflexão acerca do tema, por conta da inexistência de uma abordagem empírica quanto aos grupos de direito existentes. Com frequência, a doutrina sentencia a disciplina jurídica contida no Capítulo XXI da Lei de Sociedades Anônimas como letra morta, sem trazer dados empíricos que corroborem esta valoração. No entanto, em pesquisa exploratória, pode-se constatar a existência de 15 grupos de direito constituídos no Estado de São Paulo, o que denota que referida disciplina não está em completo desuso. Logo, um questionamento apresenta-se: por que tais grupos de direito existem, não obstante seu aparente fracasso? Para se tentar responder esta pergunta, se pretendeu através da análise de dados, seja dos documentos societários, seja pela realização de entrevistas, buscar elementos que pudessem oferecer à doutrina novos elementos para reflexão. Como resultado da pesquisa merecem destaque: (i) quanto a sua forma, as convenções, em sua maioria, ainda que a Lei n.º 6.404/76, em seu artigo 269 e incisos, disponha de seus elementos obrigatórios, verifica-se que não há efetivo cumprimento de alguns desses elementos, bastando que se especifique no geral a denominação, o objetivo, a atribuição do órgão administrativo e quem será a sociedade controladora e quem será(ão) a(s) controlada(s); (ii) quanto ao seu conteúdo, as convenções buscam legitimar a subordinação de interesses, através da atuação do órgão de administração, o qual, conduz os negócios do grupo em benefício das sociedades convenentes. Isto é realizado sem que haja algum possível conflito de interesse, visto que a propriedade acionária entre sociedade controladora, controladas e órgão de administração estarem concentrados nas mãos dos mesmos sócios; (iii) a ausência da subordinação dos interesses das sociedades convenentes demonstra que nos grupos de direito importa para sua constituição alcançar o objetivo principal, o qual nem sempre é explicitado de forma clara pelas convenções; (iv) o perfil típico dos grupos de direito é o do grupo formado por sociedades de tipo societário da limitada, cujo perfil típico cujo controle é exercido ou por 1 sócio majoritário ou por 2 sócios com participações idênticas, e que também exerce(m) a administração tanto das sociedades convenentes quanto do grupo.

Submitted by Thiago Ferreira de Sousa (thgo_fr@hotmail.com) on 2016-12-30T09:51:45Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Thiago_Sousa_Versao_Final.pdf: 765680 bytes, checksum: 79858e895c1593333e22344d410f1453 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Thiago, boa tarde Para que possamos aceitar seu trabalho, realizar os ajustes abaixo de acordo com as normas da ABNT: - A Ficha Catalográfica está incompleta, pois falta o código (CDU) que é encaminhado pela biblioteca através da realização do passo 1. - Retirar a acentuação do nome Getúlio. - Retirar as páginas em branco que constam até o início da Introdução. - Centralizar o título Resumo. - Alterar a numeração das páginas. Por exemplo, se a Introdução foi a página 17, incluir o número 17 e seguir até o final. Após alterações e inclusão correta da Ficha Catalográfica, submeter o arquivo novamente. Att on 2016-12-30T14:03:45Z (GMT) / Submitted by Thiago Ferreira de Sousa (thgo_fr@hotmail.com) on 2017-01-03T01:12:27Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Thiago_Sousa_Versao_Final.pdf: 762317 bytes, checksum: b5fb19f1c41c3b7f36016eb81def3c3c (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2017-01-03T14:54:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Thiago_Sousa_Versao_Final.pdf: 762317 bytes, checksum: b5fb19f1c41c3b7f36016eb81def3c3c (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-03T15:01:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Thiago_Sousa_Versao_Final.pdf: 762317 bytes, checksum: b5fb19f1c41c3b7f36016eb81def3c3c (MD5) Previous issue date: 2016-12-08 / Literature devoted to study the working capital and profitability relation points out that the cash conversion cycle and its components are linked to companies’ results. This empirical dissertation aims to estimate this relation for Brazil, using a self-constructed database, composed mostly by closely held and privately owned companies. Following Lazaridis and Tryfonidis (2006) and Gill, Biger and Mathur (2010), and applying a fixed effect methodology, the results confirm the well documented inverse relation between operating profit rate and cash conversion cycle present in the literature. A sectoral analysis is conducted and indicates that industry, commerce and services confirm these patterns. Agriculture and energy, however, do not present significant results, which, by its turn, indicates that profitability in these sectors has a different approach when compared to the others. Futures researches should focus on understanding these differences. / A literatura que estuda a relação entre capital de giro e lucratividade aponta que o ciclo de conversão de caixa de uma companhia, bem como seus componentes, pode influenciar o resultado da empresa. Esta dissertação é um trabalho empírico que tem por propósito, contribuir para com o tema estimando a relação entre capital de giro e resultado operacional, utilizando uma base de dados para o Brasil, composta majoritariamente por empresas de capital fechado. Seguindo o modelo proposto por Lazaridis e Tryfonidis (2006), posteriormente replicado por Gill, Biger e Mathur (2010), e aplicando uma metodologia de efeitos fixos, encontram-se evidências de relações inversamente proporcionais entre a lucratividade, medida pela taxa de lucro operacional, o ciclo de conversão de caixa, dias de pagamento, recebimento e estoques. Esses resultados estão em linha com diversos trabalhos sobre o tema. A seguir, a relação de interesse é analisada para cinco setores da economia. Indústria, comércio e serviços apresentam os sinais esperados, mas agropecuária e energia não apresentam relação significativa, sugerindo que a lucratividade nesses setores possui determinação distinta dos demais. Futuras pesquisas devem tentar entender essas diferenças.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-10-19T00:00:00Z / Trata do gerenciamento de valor para o acionista. Aborda as diferentes métricas para avaliação de geração de valor, analisando as características de cada uma e seus prós e contras. Pesquisa a geração de valor para o acionista na empresa Saraiva S.A. Livreiros Editores

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:38Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1997-10-06T00:00:00Z / Trata-se de uma descrição da evolução das principais medidas contábeis de desempenho caracterizando suas limitações e correlacionando-as com estudos empírico entre a maximação da medida e a valorização de ações. Descreve detalhadamente a definição, cálculo, ajustes e limitações da medida de desempenho EVA. Aponta estudos empíricos entre EVA e outras medidas de desempenho.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:04Z (GMT). No. of bitstreams: 3 98335.pdf.jpg: 15648 bytes, checksum: fb0213d6ee7a7e7d711f77f7a48526c8 (MD5) 98335.pdf: 735426 bytes, checksum: fc57fc656ba23a4b92d4e2967d974c80 (MD5) 98335.pdf.txt: 92951 bytes, checksum: b57040b8410dfda26e2363144cb239f9 (MD5) Previous issue date: 2003-03-14T00:00:00Z / Trata da relação entre o valor percebido da companhia e as práticas adotadas de governança corporativa, analisando, individualmente, as principais variáveis envolvidas. Aborda as pesquisas mais relevantes publicadas neste sentido, direcionando o trabalho para o mercado de capitais brasileiro.