Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The networks interorganizacionais are emerging in different types of organizations that shall see cooperation in an important way to increase competitiveness through the sharing of information, technology, resources, opportunities and risks. This also increases the interest in earnings from this relationship. These gains may be from the asymmetry of information between agents. The main objective of this thesis was to examine how we run this process of informational asymmetry in the horizontal networks in view of its various "stakeholders" (actors members of the networks, without members of management positions; actors presidents and actors consultants). To achieve the proposed objective, the search is worth the method multicasos with nature of exploratory research. Since the main results indicate the presence of an asymmetry of information in networks surveyed, however, gains are still relatively good for its members, which leads to not giving due attention to this process in their networks. Variables of governance, information asymmetry of endogenous and exogenous are present in the speeches of the actors involved in the search. / As redes interorganizacionais vêm surgindo em diferentes tipos de organizações que passam a ver na cooperação um importante caminho para aumentar a competitividade através do compartilhamento de informações, tecnologia, recursos, oportunidades e riscos. Com isso cresce também o interesse por ganhos oriundos desse relacionamento. Esses ganhos podem ser oriundos das assimetrias de informações entre os agentes. O objetivo principal desta dissertação foi o de analisar de que maneira decorre esse processo de assimetria informacional nas redes horizontais na perspectiva dos seus diferentes atores (atores membros das redes, integrantes sem cargos de direção; atores presidentes e atores consultores). Para atingir o objetivo proposto, a pesquisa valeu-se do método multicasos, com natureza de pesquisa exploratória. Sendo que os principais resultados apontam a presença de uma assimetria de informação nas redes pesquisadas, entretanto, os ganhos ainda são relativamente satisfatórios para seus membros, o que leva a não darem à devida atenção para esse processo em suas redes. Variáveis de governança, assimetria de informação endógena e exógena são presentes nos discursos dos atores envolvidos na pesquisa.

Este estudo buscou investigar duas relações de interesse: a relação entre poder e cobertura de analistas financeiros no mercado acionário brasileiro, e a relação entre poder e assimetria informacional neste mercado, nos períodos de 2000 a 2010. O objetivo desta pesquisa envolveu verificar se o poder empresarial aumenta a assimetria informacional decorrentes dos custos de agência envolvidos e possibilidade de expropriação de valor (Jensen & Meckling, 1976), ou diminui a assimetria, uma vez que administração da empresa não se sente vulnerável a demissões ou possíveis embaraços a sua atuação, e opta por não omitir informações aos stakeholders (Bertrand & Mullainathan, 2003). Ainda relacionado ao ambiente informacional impactado pelo poder empresarial, buscou-se verificar se os analistas financeiros acompanham empresas que apresentam uma maior assimetria informacional, e assim cumprindo sua função de monitoramento da gestão empresarial (Healy & Palepu, 2001), ou menor assimetria, em decorrência dos custos envolvidos em se obter informações privadas (Frankel, Kothari & Weber, 2006). Com o uso de proxies criadas pela análise fatorial para capturar as especificidades relacionadas a poder empresarial e assimetria informacional no ambiente empresarial brasileiro, foram observadas uma relação negativa entre cobertura de analistas financeiros e poder empresarial e uma relação positiva entre assimetria e poder empresarial. Pelas hipóteses esquematizadas por Jiraporn, Liu e Kim (2012), que abarcam todas as relações possíveis entre assimetria, poder empresarial e cobertura de analistas financeiros, os resultados se enquadram na Hipótese da Opacidade. / This research aims to investigate two relationships: the relationship between corporate power and financial analysts coverage in Brazilian stock market, and the relationship between corporate power and asymmetric information during 2000 to 2010. This research\'s purpose involve to verify if corporate power increases the asymmetric information resulting from agency costs and potential expropriation value (Jensen & Meckling, 1976), or decreases this asymmetry since the firm\'s management does not feel vulnerable to layoffs or possible embarrassment to managerial performance, and chooses do not omit information to stakeholders (Bertrand & Mullainathan, 2003). Also related to the information environment impacted by corporate power, this research seek to investigate if financial analysts follow firms that have higher asymmetric information, and thus fulfill this monitoring role of business management (Healy & Palepu, 2001), or less asymmetry in due to the costs involved in obtaining private information (Frankel et al., 2006). With the use of proxies created by factor analysis to capture the specifics characteristics related to corporate power and information asymmetry in Brazilian business environment, it was observed a negative relationship between financial analysts coverage and corporate power and a positive relationship between asymmetry and corporate power. The assumptions outlined by Jiraporn et al. (2012) that cover all possible relationships between asymmetry, corporate power and financial analysts coverage, fit the Opacity Hypothesis.

O objetivo principal deste trabalho é analisar o efeito da assimetria da informação no custo de capital próprio das empresas negociadas em bolsa de valores no Brasil. O tema está em constante debate sobre a existência dessa relação e até mesmo sobre sua relação com o custo de capital ser favorável ou não. A assimetria da informação foi estimada através da Probability of informed trading (PIN), mensurando de forma direta a existência de negociações com informação privilegiada para a confrontação com custo de capital das empresas brasileiras. O resultado encontrado não apresentou relação estatisticamente significante a 5% entre a PIN e o custo de capital, de forma que não foi possível verificar a relação entre assimetria da informação e o custo de capital. Adicionalmente, o coeficiente encontrado para a PIN no modelo adotado indica uma possível correlação negativa da variável estudada e o custo de capital, deste modo o estudo corrobora com a conclusão de Lambert et al. (2012), segundo a qual, em mercados líquidos, a assimetria da informação não exerce papel relevante e sim a quantidade e a qualidade da informação disponível, não importando a forma de entrada da informação no mercado. / The main objective of this thesis is to analyze the effect of information asymmetry on the cost of equity of companies traded in stock exchanges in Brazil. It is constantly debated whether this relationship exists and also whether information asymmetry\'s effect on the cost of equity is favorable or not. Information asymmetry has been estimated using the PIN (Probability of Informed Trading), directly measuring the existence of insider trading for confrontation with the cost of equity of Brazilian companies. The result obtained did not show a statistically significant relationship at the 5% level between the PIN and the cost of equity; therefore, it was not possible to ascertain the relationship between information asymmetry and cost of equity. Additionally, the coefficient found for the PIN on the selected model indicates a possible negative correlation between the studied variable and the cost of equity, which indicates that the study corroborates the conclusion of Lambert et al. (2012), according to which information asymmetry does not exert a significant role in liquid markets but rather this role is exerted by the quantity and quality of available information, regardless of how information reaches the market.

Submitted by Aline Martins (1146629@mackenzie.br) on 2016-08-03T17:58:48Z No. of bitstreams: 1 Nelson Bueno de Oliveira .pdf: 1417154 bytes, checksum: be408077bc059e50904b963eb6ce97e5 (MD5) / Approved for entry into archive by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br) on 2016-08-05T16:25:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Nelson Bueno de Oliveira .pdf: 1417154 bytes, checksum: be408077bc059e50904b963eb6ce97e5 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-05T16:25:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Nelson Bueno de Oliveira .pdf: 1417154 bytes, checksum: be408077bc059e50904b963eb6ce97e5 (MD5) Previous issue date: 2016-02-18 / The aim of this study is to analyze the economic benefits of transparency or corporate disclosure. It is estimated the reduction of information asymmetry, which is a component of the cost of equity, due to the mandatory adoption of IFRS in Brazil, the level of commitment to corporate governance and the ADR issuance at the New York Stock Exchange. It uses the proxy bid-ask spread to estimate the asymmetry of information, as the dependent variable. The sample consists of non-financial companies of the Ibovespa index. In addition to disclosure variables, this study also analyzes the control variables like size, free float, risk and profitability. The conclusion of this dissertation confirms the initial expectations, in the sense that a higher corporate level of disclosure implies in a reduction of the asymmetry of information. Corporate governance variable, although significant, has a positive relationship with asymmetric information. This result is the opposite of what is expected by theory and can be subject of further studies. It is also statistically significant the expected positive relation between information asymmetry and the beta control variable. / O objetivo deste estudo é analisar os benefícios econômicos da transparência ou disclosure empresarial. Avalia-se a redução da assimetria de informação, que é um componente do custo de capital próprio, em função da adoção obrigatória das IFRS no Brasil, do nível de compromisso com governança corporativa e da emissão de ADR junto à Bolsa de Nova Iorque. Utiliza-se a proxy bid-ask spread para estimar a assimetria de informação, como variável dependente. A amostra é composta pelas empresas não financeiras do índice Ibovespa. Além das variáveis de disclosure, analisa-se as variáveis de controle tamanho, free float, risco e rentabilidade. A conclusão da dissertação é aderente à expectativa inicial, no sentido de que um maior nível de disclosure empresarial implica em uma redução da assimetria de informação. A variável governança corporativa, apesar de significativa, possui relação positiva com a assimetria de informação. Esse resultado é o oposto do esperado pela teoria e pode ser objeto de estudos futuros. Encontra-se também significância estatística na relação positiva esperada entre assimetria de informação e a variável de controle beta.

Submitted by Adonay Nuccio (dony.nuccio@gmail.com) on 2013-02-05T13:22:15Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO.doc: 1307648 bytes, checksum: 59b1b5020a546d102a332b18e3a7f254 (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Prezado Adonay, A postagem é necessário o trabalho estar em PDF. Grata. Suzi 3799-7876 on 2013-02-05T18:43:52Z (GMT) / Submitted by Adonay Nuccio (dony.nuccio@gmail.com) on 2013-02-06T11:38:02Z No. of bitstreams: 1 MPFE DISSERTACAO FINAL.pdf: 1707887 bytes, checksum: 6ac3ae3cd5e8227b153ca18f3f0d264c (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-02-06T12:50:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPFE DISSERTACAO FINAL.pdf: 1707887 bytes, checksum: 6ac3ae3cd5e8227b153ca18f3f0d264c (MD5) / Made available in DSpace on 2013-02-06T12:52:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPFE DISSERTACAO FINAL.pdf: 1707887 bytes, checksum: 6ac3ae3cd5e8227b153ca18f3f0d264c (MD5) Previous issue date: 2013-01-09 / In this reseach we analyze the efficiency of signaling strategies in the context of extra-dyadic relationships. Aditionally, we measure both the declared preferences and revealed preferenced by individuals’ interactions in the virtual environment, comparing genders and countries. Previous researches about the extra-dyadic subject were based on methodologies with substancial gaps: low number of observations, samples restricted to college students, self-declared bias jeopardizing the precise interpretation of reality, and the absense of international comparisons. Suchs flaws were overcomed by this study. We analysed 100 thousand individuals, being 6 thousand men and 4 thousand women for each of the 10 countries of our sample: Argentina, Australia, Brazil, Canada, Chile, Italy, Mexico, Spain, UK and USA. Therefore, we have a vast sample in terms os nations and number of observations. Empirical evidences here revealed show that men are more active in the extramarital conquest, rebutting the suggestion of an eventual behavioral convergence between genders. Men contacted an average of 30 different women during the time window of 3 months, against 13 in the opposite direction. In terms of physical preferences, we verified that individuals from both genders look for an idealized partner to consummate the relationship. Women show interest in tall and experienced men. Men desire good shaped and younger women. Shorter and younger men, as well as older and taller women, were the most rejected individuals from the sample. In relation to the declared and revealed preferences about the type of desired extra-dyadic encounter, both men and women showed more interest in a fast affair, indicating the will in a shallow, casual and physical-sexual contact only, with low emotional bonds. The least chosen option was a 'virtual affair', suggesting the effective intention to materialize the infidelity, and not to keep it restrict to the virtual environment. Finally, we verified that the analyzed signaling stratetegies (through photos, feedback and virtual gifts) were strongly effective. In all cases individuals that adopted such tactics achieved a substantial competitive advantage in relation to those who didn’t, and due to that were endowed with greater attractiveness, receiving a high portion of messages and contacts. / No presente trabalho analisamos a eficácia de estratégias de signaling no contexto do relacionamento extra-diádico. Adicionalmente, mensuramos tanto as preferências declaradas quanto as reveladas pelos indivíduos em suas interações no ambiente virtual, comparando gêneros e países. Pesquisas anteriores sobre a temática extra-diádica apoiaram-se excessivamente sobre metodologias com substanciais lacunas: baixo número de observações, universo amostral restrito a estudantes universitários, viéis auto-declaratório comprometendo a correta interpretação da realidade dos fatos, e ausência de comparativos internacionais. Todas essas ponderações foram superadas no presente estudo, no qual analisamos 100 mil indivíduos, sendo 6 mil homens e 4 mil mulheres para cada um dos 10 países da amostra: Argentina, Austrália, Brasil, Canadá, Chile, Itália, México, Espanha, Reino Unido e Estados Unidos. Assim, temos um universo amostral plúrimo em termos de nacionalidade e número de observações. As evidências empíricas aqui reveladas mostraram que indivíduos do sexo masculino são mais ativos na conquista extra-conjugal, refutando a sugestão de uma convergência comportamental. Homens contactaram em média per capita 30 mulheres diferentes no horizonte temporal de 3 meses, contra 13 na direção oposta. Em termos de preferências físicas, constatamos que indivíduos de âmbos os gêneros procuram consumar a relação com uma contraparte idealizada. Mulheres mostram interesse por homens altos e experientes. Os homens querem mulheres mais novas e em forma. Homens baixos ou novos, e mulheres altas ou velhas, foram os mais rechaçados da amostra. Com relação às preferências declaradas e reveladas sobre o tipo de encontro extra-diádico almejado, tanto homens quanto mulheres mostraram maior interesse por um 'caso rápido', indicando o intuito de estabelecer um contato pouco aprofundado, casual, de cunho físico-sexual e com baixa vinculação afetiva. A opção menos escolhida foi 'um caso virtual', sugerindo a efetiva intenção de concretizar a infidelidade, e não mantê-la restrita ao ambiente virtual. Por fim, verificamos que as estratégias de signaling analisadas (por meio de foto, feedback e presente virtual) foram fortemente eficazes. Em todos os casos indivíduos que adotaram tais sinalizações obtiveram substancial vantagem competitiva em relação aos demais e passaram a exercer maior atratividade, recebendo elevada parcela de mensagens e contatos.

A pesquisa teve como objetivo investigar as características qualitativas da informação contábil na perspectiva da Ciência da Informação. As Demonstrações Contábeis são elaboradas e divulgadas de acordo com critérios e padrões estabelecidos por órgãos normativos e reguladores, com base na \"Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro\" e caracterizam-se como documentos, na Ciência da Informação, com dupla função: a) legal, comprobatória de atividades desenvolvidas pela instituição produtora e b) informativa, de interesse para potenciais usuários que atuam no mercado de capitais. Partiu-se do pressuposto que tais publicações por serem elaboradas pelos produtores, que são simultaneamente interessados na sua divulgação e no futuro uso para tomada de decisão pelos potenciais usuários, analistas de mercado, a quem cabe recomendar ou não investimentos em ações da própria empresa, embutem evidente conflito de interesse e conferem ao produtor o poder de controlar o estoque de informações, o acesso e a disponibilização de dados, sem a preocupação com as necessidades reais do potencial usuário em seus múltiplos contextos de uso. A pesquisa, predominantemente qualitativa e de natureza exploratória, incluiu um estudo de necessidades de informação de usuários, no qual foram entrevistados analistas de mercado de capitais representantes de 43 subsetores das empresas listadas na BM&F Bovespa. Os resultados confirmam que a assimetria de informação decorrente da relação conflituosa entre o interesse da instituição provedora de informação e a necessidade de informação relevante para a tomada de decisão por parte dos potenciais interessados coloca em cheque as possibilidades de adoção das recomendações da própria norma. Apontam também os atributos necessários para que essas informações possam, de fato, contribuir, para melhoria das decisões. Recomenda-se que tais resultados possam ser utilizados pelos órgãos normatizadores a fim de avaliarem se o problema da não adoção dos princípios de qualidade previstos na Estrutura Conceitual se devem a não compreensão dos conceitos presentes na estrutura conceitual da área, por parte das empresas, e propor programas de esclarecimento e capacitação dos que elaboram as demonstrações contábeis; ou, caso seja um problema baseado na intenção de omitir ou dificultar a compreensão da realidade da empresa, criar mecanismos mais rígidos de controle e avaliação da adoção dos princípios na elaboração e divulgação das demonstrações contábeis. / This research aimed to investigate qualitative characteristics of accounting information from the perspective of Information Science. The Financial Statements are produced and disclosed in accordance with criteria and regulations established by standard-setting and regulatory boards (IASB, CPC, CFC, CVM), based on the \"The Conceptual Framework for Financial Reporting\", and are characterized, in Information Science, as documents with dual function: a) legal, and evidential of the activities developed by the producing institution, and b) informative, interesting to potential users who operate in the capital market. The initial assumption was that such publications embed evident conflict of interest because of being created by the producers, who are simultaneously interested in their disclosure and in their future use by potential users, securities analysts, who are responsible for recommending - or not - the investment in stocks of the enterprise, since they render the producer the power to control not only the storage of information, but also the access and disclosure of data, without the concern with the real needs of the potential users in their multiple contexts of use. The research, predominantly qualitative and exploratory in nature, includes a study of user information needs, in which securities analysts representing 43 subsectors of enterprises listed in BM&FBovespa were interviewed. Results confirm that the information asymmetry arising from the conflicting relation between the interest of the institution provider of information and the need for relevant information for decision-making by potential users puts in check the possibilities of adoption of the recommendations of the standard. Results also show the necessary attributes in order to make this information really helpful to decision making improvement. The recommendation is that such results may be used by regulatory boards so that they evaluate if the problem of not adopting the quality principles presumed in the Conceptual Framework are due to the non-understanding, by the companies, of concepts present in the conceptual framework of the area, and propose clarification and training programs for those who create the financial statements; or in case the problem is the intention to omit or make it difficult to understand the real situation of the enterprise, stricter mechanisms of control and evaluation of the adoption of principles in the elaboration and disclosure of financial statements should be created.

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2016-02-18T14:53:03Z No. of bitstreams: 1 Tiago Coser_.pdf: 1143518 bytes, checksum: 1ab49a0e3a1cd5b419cae7912e0ad87c (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-18T14:53:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tiago Coser_.pdf: 1143518 bytes, checksum: 1ab49a0e3a1cd5b419cae7912e0ad87c (MD5) Previous issue date: 2015-12-17 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / UNISINOS - Universidade do Vale do Rio dos Sinos / A problemática resultante da separação entre propriedade e controle do capital é direcionada, nesta pesquisa, para o nível operacional e considera o fundamento assimetria da informação. Este estudo analisou como a Governança de Tecnologia da Informação (GTI) pode contribuir para reduzir problemas de agência. A relação de agência foi delimitada entre diretores (principal) e gerentes (agente) das áreas Administrativa e Comercial. Trata-se de uma pesquisa descritiva, com abordagem qualitativa, desenvolvida por meio de um estudo de caso único em uma indústria sediada no estado do Rio Grande do Sul. Os principais resultados indicam que os problemas de agência não se limitam a informações e ações ocultas no ambiente pesquisado, mas, também, se devem a fragilidades nos recursos e fluxos de informações que suportam os processos de delegação e monitoramento de atividades entre diretores e gerentes. As principais contribuições da GTI para reduzir o problema de agência associam-se, prioritariamente, ao alinhamento entre a TI e os objetivos do negócio, nos processos de planejamento, construção, entrega e monitoramento de serviços de TI. Estas visando a padronizar processos de negócio e a reduzir a dependência humana nas etapas dos mesmos. / The resulting separation issues of ownership and control of capital is directed in this research to the operational level and considers the foundation asymmetry of information. This study examined how the Information Technology (IT) Governance can help reduce agency problems. The agency relationship was established between directors (principal) and managers (agent) of the Administrative and Commercial areas. It is a descriptive research with a qualitative approach, developed through a unique case study in an industry based in the state of Rio Grande do Sul. The main results indicate that agency problems are not limited to information and hidden actions the researched environment, but also are due to weaknesses in resources and information flows supporting the delegation process and monitoring activities among directors and managers. The main contributions of the IT governance to reduce the agency problem are associated primarily to the alignment between IT and business objectives in the planning, construction, delivery and monitoring of IT services. It seeks to standardize business processes and reduce human dependence on the steps of the same.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Maria do Carmo Carneiro Altenfelder Silva.pdf: 3600703 bytes, checksum: a1ab6fb19b2c7ec5fd3a38b06ad7b514 (MD5) Previous issue date: 2014-06-30 / The methodology of reading the entrepreneurial outcomes have changed in recent years as there is a concern to relate issues of financial performance with sustainability. Banks, suppliers, investors and others use reports quarterly results and opinions of financial analysts as a reference for making decision of purchase and sale of assets and the choice of strategic partners. The market offers Financial Report, Social and Environmental Sustainability Report based on the GRI - Global Reporting Initiative, which have proved incomplete and without assertiveness. The proposed business groups, associations and academics is to have a report with an integrated view of financial reporting , corporate governance and sustainability to give greater support to analysis of risks and opportunities for medium and long-term investment decisions and pricing of financial assets . There is no model of integration of this information. The statement was also distrusted since 2008, when several companies profitable failed due to hedging transactions without proper assessment of risk. Integrated reporting is an alternative that combines finance and sustainability to try to correct the flaws that both models feature when built individually. The purpose of this publication is to show improvement in the company's most comprehensive and systemic different way than currently exists that is not understandable to laymen; the integrated report aims to be understood by all stakeholders and thereby become the primary means of communication company. Integrating finance, environmental and ethical brings challenges for accounting firms in Brazil and worldwide information, but perhaps this is the best way to view the publications with the demonstration costs and missed opportunities resulting from the integration of social, environmental, financial and business ethics. This paper, grounded on this qualitative exploratory study is to compare four companies for case studies of the integration of this information can be a good management tool for the company and stakeholder / A metodologia de leitura dos resultados empresarias tem mudado nos últimos anos, visto que existe a preocupação em relacionar questões de desempenho financeira à sustentabilidade. Os bancos, fornecedores, e investidores já utilizam os balancetes trimestrais e pareceres de analistas financeiros para tomada de decisão da aquisição e venda de ativos e escolha de parceiros estratégicos. O mercado dispõe de Relatório Financeiro, Relatório de Sustentabilidade e Socioambiental com base no GRI Global Reporting Initiative, que tem se mostrado incompleto e sem assertividade. A proposta de grupos empresariais, de associações e acadêmicos é ter um relato com uma perspectiva integrada das informações financeiras, de governança corporativa e de sustentabilidade que dê suporte maior para análise de riscos e oportunidades de médio e longo prazo para a decisão de investimentos e a precificação dos ativos financeiros. Não existe um modelo de como deve ser a integração dessas informações. O demonstrativo econômico-financeiro também foi alvo de desconfianças desde 2008, quando várias companhias lucrativas faliram em função de operações de hedge sem a devida avaliação de risco. O relatório integrado é visto como uma alternativa que une finanças e sustentabilidade para tentar corrigir as falhas que os dois modelos apresentam, quando construídos individualmente. O objetivo deste aperfeiçoamento na publicação é retratar a empresa de maneira mais completa e sistêmica. Diferente do que existe atualmente, que não é compreensível para leigos, o relatório integrado almeja ser compreendido por todos os stakeholders e, com isso, tornar-se o principal meio de comunicação da empresa. Integrar finanças, informações socioambientais e éticas traz desafios para a contabilidade das empresas no Brasil e no mundo, porém talvez este seja o caminho para visualizar melhor as publicações com a demonstração de custos e perdas de oportunidades resultantes da integração das dimensões social, ambiental, financeira e ética nos negócios. Esta dissertação, que esta embasada em pesquisa qualitativa e exploratória, quer comparar quatro empresas por estudo de casos da integração destas informações se avaliarem se o relato integrado pode ser uma boa ferramenta de gestão para a empresa e partes relacionadas

A pesquisa teve como objetivo investigar as características qualitativas da informação contábil na perspectiva da Ciência da Informação. As Demonstrações Contábeis são elaboradas e divulgadas de acordo com critérios e padrões estabelecidos por órgãos normativos e reguladores, com base na \"Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro\" e caracterizam-se como documentos, na Ciência da Informação, com dupla função: a) legal, comprobatória de atividades desenvolvidas pela instituição produtora e b) informativa, de interesse para potenciais usuários que atuam no mercado de capitais. Partiu-se do pressuposto que tais publicações por serem elaboradas pelos produtores, que são simultaneamente interessados na sua divulgação e no futuro uso para tomada de decisão pelos potenciais usuários, analistas de mercado, a quem cabe recomendar ou não investimentos em ações da própria empresa, embutem evidente conflito de interesse e conferem ao produtor o poder de controlar o estoque de informações, o acesso e a disponibilização de dados, sem a preocupação com as necessidades reais do potencial usuário em seus múltiplos contextos de uso. A pesquisa, predominantemente qualitativa e de natureza exploratória, incluiu um estudo de necessidades de informação de usuários, no qual foram entrevistados analistas de mercado de capitais representantes de 43 subsetores das empresas listadas na BM&F Bovespa. Os resultados confirmam que a assimetria de informação decorrente da relação conflituosa entre o interesse da instituição provedora de informação e a necessidade de informação relevante para a tomada de decisão por parte dos potenciais interessados coloca em cheque as possibilidades de adoção das recomendações da própria norma. Apontam também os atributos necessários para que essas informações possam, de fato, contribuir, para melhoria das decisões. Recomenda-se que tais resultados possam ser utilizados pelos órgãos normatizadores a fim de avaliarem se o problema da não adoção dos princípios de qualidade previstos na Estrutura Conceitual se devem a não compreensão dos conceitos presentes na estrutura conceitual da área, por parte das empresas, e propor programas de esclarecimento e capacitação dos que elaboram as demonstrações contábeis; ou, caso seja um problema baseado na intenção de omitir ou dificultar a compreensão da realidade da empresa, criar mecanismos mais rígidos de controle e avaliação da adoção dos princípios na elaboração e divulgação das demonstrações contábeis. / This research aimed to investigate qualitative characteristics of accounting information from the perspective of Information Science. The Financial Statements are produced and disclosed in accordance with criteria and regulations established by standard-setting and regulatory boards (IASB, CPC, CFC, CVM), based on the \"The Conceptual Framework for Financial Reporting\", and are characterized, in Information Science, as documents with dual function: a) legal, and evidential of the activities developed by the producing institution, and b) informative, interesting to potential users who operate in the capital market. The initial assumption was that such publications embed evident conflict of interest because of being created by the producers, who are simultaneously interested in their disclosure and in their future use by potential users, securities analysts, who are responsible for recommending - or not - the investment in stocks of the enterprise, since they render the producer the power to control not only the storage of information, but also the access and disclosure of data, without the concern with the real needs of the potential users in their multiple contexts of use. The research, predominantly qualitative and exploratory in nature, includes a study of user information needs, in which securities analysts representing 43 subsectors of enterprises listed in BM&FBovespa were interviewed. Results confirm that the information asymmetry arising from the conflicting relation between the interest of the institution provider of information and the need for relevant information for decision-making by potential users puts in check the possibilities of adoption of the recommendations of the standard. Results also show the necessary attributes in order to make this information really helpful to decision making improvement. The recommendation is that such results may be used by regulatory boards so that they evaluate if the problem of not adopting the quality principles presumed in the Conceptual Framework are due to the non-understanding, by the companies, of concepts present in the conceptual framework of the area, and propose clarification and training programs for those who create the financial statements; or in case the problem is the intention to omit or make it difficult to understand the real situation of the enterprise, stricter mechanisms of control and evaluation of the adoption of principles in the elaboration and disclosure of financial statements should be created.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Camila Moraes Russo.pdf: 1029391 bytes, checksum: bd7297ae73cb5ce31da7bd34b8d846c7 (MD5) Previous issue date: 2014-02-14 / The results produced by M&A transactions are object of recurrent study by the available literature on the subject since de seventies which points the mode of payment as playing an crucial role on value-creation, value-conservation or value-destruction in the perspective of the bidder s company shareholders at the post-announcement context. Specially concentrated in the U.S. market, empirical research hitherto produced generally concludes that stockfinanced transactions are potentially value-destructive or, at best, produce returns significantly close to zero while cash-financed transactions are, in general, value-creative. This study intents to analyze the topic of the mode of payment in M&A transactions and identify if stockfinanced takeovers can produce positive abnormal returns or at least not destroy value for the shareholders of the acquiring companies. Using a sample of 1604 M&A transactions performed in 40 target countries between 2000 and 2012, the present study confirms that takeovers paid in stocks of the bidder company are neutral (therefore don t destroy neither create value) on the case of been celebrated out of USA, UK and Canada those markets that emerged on the global M&A scenario since the end of the nineties. / Os resultados produzidos por transações de M&A são objeto de recorrente estudo na literatura produzida sobre o assunto desde a década de 1970 a qual aponta o meio de pagamento como exercendo um papel preponderante na geração, conservação ou destruição de valor para os acionistas das empresas adquirentes no contexto pós-anúncio da transação. Especialmente concentrada no mercado norte americano, a pesquisa empírica até aqui desenvolvida em geral conclui que as transações pagas em ações são potencialmente destruidoras de valor ou, quando muito, produzem retornos significativamente próximos de zero ao passo que transações pagas em dinheiro são, salvo exceções, geradoras de valor. O presente estudo propõe-se a analisar o tema do meio de pagamento em transações de M&A e identificar se transações pagas em ações podem produzir retornos anormais positivos ou ao menos não destruir valor para os acionistas das empresas adquirentes. Sob uma amostra de 1604 transações celebradas em 40 países alvo entre 2000 e 2012, o presente estudo confirma que transações pagas em ações são neutras (portanto não destroem nem geram valor) no caso de serem celebradas em países alvo fora do eixo Estados Unidos, Reino Unido e Canadá justamente aqueles mercados que emergiram no cenário mundial de M&A a partir do final da década de 1990.