Made available in DSpace on 2015-03-05T19:14:41Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 24 / Nenhuma / O objetivo deste estudo foi verificar se as formas de remuneração dos executivos das Companhias Latino-Americanas influenciam o gerenciamento de resultados contábeis. Realizou-se uma análise empírica de 48 empresas, de 4 diferentes países latino-americanos em um período de 5 anos (entre 2002 e 2006), perfazendo um total de 240 observações. Para verificar a ocorrência de gerenciamento de resultados nas companhias latino-americanas, foi adotado o modelo Kang e Sivaramakrishnan (1995). Os testes estatísticos utilizados foram: U Mann-Whitney e Teste Wald. Os resultados do estudo indicaram indícios de maior nível de gerenciamento de resultados nas empresas que fornecem remuneração não fixa aos seus executivos. / The objective of this study was to determine whether the forms of compensation for executives of companies Latin American influence earnings management. There was an empirical analysis of 48 companies, of 4 different Latin American countries in a period of 5 years (between 2002 and 2006), which totaled of 240 observations. To check the occurrence of earnings management in Latin American companies, the model adopted was Kang and Sivaramakrishnan (1995). The statistical tests used to the validity of regressions were: Mann-Whitney U test and Wald. The findings the study showed signs of greater level of earnings management in companies that ofter variable pay to their executives.

Made available in DSpace on 2015-03-05T19:15:17Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 31 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Uma das formas de gerenciamento de resultados constantemente abordada na literatura é o Alisamento de Resultados (Income Smoothing), que representa uma redução da variabilidade dos resultados reportados, tornando-os mais estáveis ao longo do tempo. O objetivo deste estudo é verificar fatores capazes de influenciar esta prática, relacionados a motivações de mercado, motivações contratuais e motivações políticas e regulatórias, bem como possíveis fatores limitadores da mesma. Para tanto, investigou-se a ocorrência do alisamento de resultados em uma amostra de 141 empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), abrangendo um período de análise de oito anos (2000 a 2007). O método utilizado para a identificação das empresas alisadoras foi aquele proposto por Eckel (1981), baseado na comparação entre o coeficiente de variabilidade da receita bruta e do lucro líquido da empresa. Após esta identificação, empregou-se análise univariada, por meio do teste ANOVA, para verificar a existência de diferenças / One form of earnings management that is constantly addressed in the literature is Income Smoothing, which constitutes a reduction in the variability of reported results, making them more stable over time. The aim of this study is to identify factors such as market-related, contractual, political and regulatory motivations which influence this practice, as well as any factors that may limit it. To this end, was investigated the occurrence of income smoothing in a sample of 141 companies listed on the São Paulo Stock Exchange (BOVESPA), over an eight-year analysis period (2000 to 2007). The method used to identify companies that practiced income smoothing was proposed by Eckel (1981), based on the comparison between the coefficient of variability of gross revenue and net profit of the company. Following identification, univariate analysis in the form of the ANOVA test was employed to verify the existence of significant differences in variables between groups of smoothers and non-smoothers firms. The test result

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Bianca Piloto Sincerre.pdf: 916414 bytes, checksum: 0d3f1dc3dc1d337811ae8f548f322138 (MD5) Previous issue date: 2015-12-21 / The purpose of this study is to analyze the earnings management (EM) around the issuance of debentures of companies listed in BM&FBOVESPA. EM is a purposeful intervention in the external financial reports in order to get some private gain. This practice is especially important at the time of issue of debentures, this because, if the results are inflated, investors may pay an artificially high price. To measure earnings management, the current discretionary accruals were used as proxy. The applied econometric models were Modified Jones and Modified Jones with ROA. We run all regressions with fixed effects and time dummies. It was found evidence that the companies inflate its financial results in the emission period in order to positively influence their investors. The results suggest that there is EM in the quarter preceding the issue (t = - 1), indicating the influence that investors may have suffered in making the decision to invest in debentures of these companies. In addition, it was verified that companies with higher debt, profitability and sales growth ratios have higher earnings management levels. The reputation of the auditor was not statistically significant compared to the reduction of management level. The results also show that companies listed on Level II and New Market had higher levels of management when considering the model of Modified Jones with ROA. Therefore, we conclude that there is a greater earnings management level of companies that issue debentures in the period preceding the issuance. The variable that is directly related to earnings management level is sales growth / O objetivo deste trabalho é analisar o Gerenciamento de Resultados - GR considerando o evento de emissão de títulos de dívidas (debêntures) das empresas listadas na BM&FBOVESPA. O GR é uma intervenção proposital nos relatórios financeiros externos, a fim de obter algum ganho privado. Essa prática é especialmente importante no momento de emissão de debêntures, isso porque, se os resultados forem inflados, os investidores podem pagar um preço artificialmente elevado. Para mensurar o gerenciamento de resultados, utilizou-se como proxy, as acumulações discricionárias correntes com base nos modelos econométricos de Jones Modificado e Jones Modificado utilizando o Retorno Sobre os Ativos - ROA. Todas as regressões consideraram os efeitos fixos das empresas e efeitos temporais das análises. Encontraram-se evidências de que as empresas inflam seus resultados financeiros no período de emissão com a finalidade de influenciar positivamente seus investidores. Os resultados sugerem que há gerenciamento no trimestre que antecede a emissão (t = - 1), apontando a influência que os investidores podem ter sofrido na tomada de decisão ao investir em debêntures dessas empresas. Adicionalmente, constatou-se que empresas com maiores índices de endividamento, rentabilidade e crescimento de vendas apresentam maiores níveis de gerenciamento de resultados. A reputação do auditor não se mostrou estatisticamente significante em relação à redução do nível de gerenciamento. Os resultados também apontam que empresas listadas no Nível II e no Novo Mercado apresentaram maiores níveis de gerenciamento ao considerar o modelo de Jones Modificado com ROA. Portanto, pode-se concluir que há maior nível de gerenciamento de resultados das empresas que emitem debênture no período que antecede a emissão. A variável que está diretamente relacionada com o nível de gerenciamento é o crescimento de vendas

Earnings have numerous properties that can be investigated, including earnings smoothness, abnormal accruals after modelling the accruals process and asymmetric timely loss and gain recognition. In latest decades, as earnings are the main source of firm-specific information for investors, earnings quality has become a significant focus in the financial accounting field. Moreover, high-quality financial reporting helps investors improve decisions and better evaluate firm performance because capital markets depend on the credibility of financial accounting information. The aim of this study investigates the impact of the mandatory adoption of IFRS on earnings quality in term of earnings management and accounting conservatism in consideration of eleven European countries (Germany, France, Italy, The Netherlands, Spain, Sweden, Switzerland, Portugal, Belgium, Norway and the United Kingdom) as a sample study. Then to test whether investors could predict a company's future performance efficiently based on deferred tax expense as one of the accruals components before and after the mandatory adoption of IFRS. Since the mandatory adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) required by the European Union (EU) Parliament, numerous research studies have examined whether earnings management has been reduced due to the mandatory adoption. Chapter two of this study examines whether the board of directors is more effective in constraining earnings management after the mandatory application of IFRS. More specifically, the study explored ways that two board characteristics, board independence and the existence of an audit committee, have impacted earnings management since 2005. The empirical results with eleven European countries (Germany, France, Italy, The Netherlands, Spain, Sweden, Switzerland, Portugal, Belgium, Norway and the United Kingdom) showed evidence of an inverse relationship between the strength of corporate governance and the extent of earnings management. This negative association suggests that firms that apply IFRS with a high level of corporate governance standards are less likely to be involved in earnings management. This study indicates that board independence and the existence of audit committees play important and effective roles in reducing earnings management after the introduction of IFRS. The results also provide evidence that the internationally uniformed accounting regulatory framework significantly contributes to the effectiveness of the two corporate governance mechanisms. Chapter three examines the impact of the mandatory IFRS adoption on the asymmetrically timely gain and loss recognition (accounting conservatism). The findings provide evidence of the importance of the mandatory adoption of IFRS in increasing of accounting conservatism in pooled samples and separate samples. Chapter four investigates whether investors could predict a company's future performance efficiently based on deferred tax expense as one of the accruals components before and after the mandatory adoption of IFRS. Moreover, whether or not the predictions could be generalised to other European countries was examined. The results imply that an accrual anomaly exists in pooled samples before and after mandatory IFRS adoption and the study prove that deferred tax expense as a determinant factor of accounting accruals is overweighed by stocks prices before and after IFRS adoptions.

A crescente integração econômica e mobilidade de capital levam a uma maior exposição dos investidores a riscos externos. Com isso, ganha relevância a discussão sobre como se considerar, no cálculo do custo de capital, possíveis prêmios requeridos pelos riscos adicionais da realização de negócios em mercados emergentes. A existência de um adicional de risco é relativamente evidente, podendo ser constatada pela maior volatilidade que grande parte dos mercados acionários emergentes possuem em relação a mercados maduros, como o norte-americano. Entretanto, a existência de um prêmio requerido por esse risco adicional é menos óbvia e sua observação empírica, por dados passados, usualmente não gera resultados conclusivos. Nesse contexto, a presente pesquisa aborda o prêmio pelo risco país no mercado acionário brasileiro, apresentando as formas mais usualmente aplicadas para estimá-lo e discutindo sobre a possibilidade de eliminá-lo através da diversificação dos investimentos. A maior contribuição realizada está na aplicação do modelo de valoração de ativos AEG (Abnormal Earnings Growth) para se estimar esse prêmio. O AEG torna viável o cálculo do custo de capital implícito nas as expectativas de resultados futuros divulgadas por instituições financeiras em mídias especializadas. O prêmio pelo risco país foi, então, estimado através do diferencial entre o custo de capital das principais empresas brasileiras e o custo de capital de um grupo de empresas comparáveis norte-americanas, ambos calculados pelo AEG. Identificou-se um custo de capital maior em 2,09% (209 basis points) para as empresas brasileiras, que se mostrou estatisticamente significante. Esse resultado comprova empiricamente a existência de um prêmio específico do mercado brasileiro, indicando que ainda existem barreiras à diversificação internacional dos riscos domésticos. Adicionalmente, a estimativa ficou bastante próxima do prêmio pelo risco soberano brasileiro, o que valida a sua ampla utilização como proxy do prêmio do mercado acionário. / The increasing economic integration and capital mobility among countries lead investors to be more exposed to external risks. That grants relevance to the discussion on how to consider, in the cost of equitys estimation, premiums for additional risks of businesses performed in emergent markets. The existence of an additional risk in these markets is relatively clear, what is demonstrated by higher volatilities that the majority of emergent stock markets presents if compared to mature markets. Nevertheless, the existence of a risk premium is less obvious and its empirical observation, applying historical data, usually doesnt produce any conclusive result. Within this framework, the present research approaches the country risk premium in the Brazilian stock market, introducing the most usual means to estimate it and discussing about the potential elimination of the country risk through investment diversification. The greatest contribution of this research is the application of the Abnormal Earnings Growth Model (AEG) to estimate the country risk premium. AEG makes viable the inference of the cost of equity implied in future earnings expectations, published by financial institutions through specialized media. The country risk premium was, then, estimated through the difference between the implied cost of equity of the main Brazilian public companies and the implied cost of equity of a comparable north-American group of companies, both calculated using the AEG. Was perceived a cost of equity higher in 2,09% (209 basis points) for the Brazilian companies, what was shown statistically significant. This result proofs the existence of a country risk premium for the Brazilian market, indicating that there are still some barriers to the international diversification of domestic risks. Additionally, this result is very close to the default risk premium of the Brazilian government bonds, which validates its vast usage as a proxy of the country risk premium applied for the Brazilian stock market.

Submitted by Franciele Moreira (francielemoreyra@gmail.com) on 2018-03-28T12:09:11Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Danúbia Rodrigues da Cunha - 2018.pdf: 7944363 bytes, checksum: f0229888d666e1d8367f8c31ee27a238 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2018-03-29T11:30:21Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - Danúbia Rodrigues da Cunha - 2018.pdf: 7944363 bytes, checksum: f0229888d666e1d8367f8c31ee27a238 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-03-29T11:30:21Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - Danúbia Rodrigues da Cunha - 2018.pdf: 7944363 bytes, checksum: f0229888d666e1d8367f8c31ee27a238 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2018-02-08 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / In this work, bivariate regression models based on the bivariate normal, t and Birnbaum-Saunders distributions are used to analyze labor market data. In special, the objective is to model the dependent variable of the Mincerian earnings equation separately, namely, the variable hourly earnings (which is obtained by dividing gross monthly earnings by hours worked) is modeled in two parts, earnings and hours worked. The bivariate regression models are used to model these two parts in order to try to capture the correlation between them and the different effects, that is, remuneration or premium for labor effort, and the labor supply or the time that the worker offers to the market. In order to accomplish this, data from the Brazilian National Household Sample Survey (PNAD) for the years 2013, 2014 and 2015 are used. The parameters of the models are estimated using the maximum likelihood method. The results show that the bivariate regression model based on the bivariate t distribution has the best fit for the data, and that the presence of correlation between earnings and hours worked indicates that the bivariate model is more adequate than the univariate model. / Nessa dissertação, modelos de regressão bivariada baseados nas distribuições bivariadas normal, t e Birnbaum-Saunders são usados para analisar dados do mercado de trabalho. Em especial, o objetivo é modelar a variável dependente da equação de rendimento minceriana de forma separada, ou seja, o rendimento-hora é modelado em duas partes, rendimento e horas trabalhadas. Os modelos de regressão bivariada são utilizados para modelar essas duas partes de forma a tentar captar a correlação entre elas e os distintos efeitos, ou seja, remuneração ou prêmio pelo esforço desprendido pela mão de obra, e oferta de trabalho ou o tempo que o trabalhador disponibiliza ao mercado. Para tal, usa-se dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) para os anos de 2013, 2014 e 2015. Os parâmetros dos modelos são estimados usando o método da máxima verossimilhança. Os resultados mostram que o modelo de regressão bivariada baseada na distribuição bivariada t tem o melhor ajuste para os dados, e que a presença de correlação entre rendimento e horas trabalhadas indica que o modelo bivariado é mais adequado que o univariado.

Universidade Federal do Cearà / A teoria econÃmica e as evidÃncias empÃricas mostram que o capital humano à decisivo para determinar tanto os rendimentos individuais quanto a renda agregada. Como decorrÃncia, o capital humano à determinante do bem-estar individual. Nesse sentido, o presente estudo foge ao comum ao definir capital humano como um vetor de duas variÃveis tidas a priori como endÃgenas â educaÃÃo formal e estado de saÃde do trabalhador â as quais comporÃo um trinÃmio base na determinaÃÃo dos diferenciais de rendimentos individuais, aqui tomados em termos domiciliar per capita. Para atender as hipÃteses teÃricas montou-se, como base metodolÃgica, um modelo de equaÃÃes simultÃneas envolvendo aquelas trÃs variÃveis endÃgenas, tendo como mÃtodo de escolha para estimaÃÃo os mÃnimos quadrados em trÃs estÃgios. Para a verificaÃÃo empÃrica foram utilizados os microdados da Pesquisa sobre PadrÃo de Vida (PPV) do IBGE, para o perÃodo 1996-1997, comparando-se as regiÃes Nordeste e Sudeste. Das estimaÃÃes, comprovou-se a simultaneidade da hipÃtese teÃrica de endogeneidade envolvendo as duas variÃveis de capital humano e rendimentos. As duas componentes de capital humano contribuem, sobremaneira, para explicar o diferencial de rendimentos dos indivÃduos em favor da regiÃo Sudeste. Os resultados mostram que a condiÃÃo de saÃde dos indivÃduos pode ser explicada em atà 11% pelo seu nÃvel educacional, enquanto que indivÃduos que possuem uma condiÃÃo de saÃde entre regular a excelente chegam a possuir um nÃvel educacional atà 4,32% maior que a mÃdia. Jà os indivÃduos com a renda domiciliar per capita mÃnima tendem a possuir um nÃvel educacional 9,61% a menos que a mÃdia, em situaÃÃo contraria os que possuem o valor mÃximo da renda domiciliar per capita chagam a possuir 54,58% a mais que a mÃdia educacional dos indivÃduos. Outro resultado importante mostra que sob as mesmas condiÃÃes indivÃduos residentes na regiÃo Nordeste tendem a ganhar 28,03% a menos que os residentes na regiÃo Sudeste. Corroborando com a literatura jà existente o estudo trÃs tambÃm resultados inerentes aos atributos individuais que geram discriminaÃÃo no mercado de trabalho, onde se constata que sob as mesmas condiÃÃes: as mulheres tendem a ganhar em torno de 7,81% a menos que os homens e indivÃduos nÃo-brancos chegam a contribuir para a renda do domicÃlio com 9,24% a menos que os brancos.

Under Accounting Statement CPC 38, from 2010 on Brazilian companies started adopting accounting standards correspondent to IAS 39 regarding hedge accounting, whose disclosure is optional and, in cash flow hedge operations, may avoid losses disclosure in the income statements due to deferred values in other comprehensive income (OCI), promoting better earnings disclosure. In this scenario, by means of statistical models we investigate whether firm\'s financial exposure to currency risk and the high exchange rate depreciation environment promote the deferral of losses on firm\'s OCI and, in addition to the tax deferral on exchange gains and losses, the hedge accounting choice for 379 Brazilian listed companies between 2010- 2017. Our results show that firms\' high leverage in foreign currency, the high exchange rate variation on country level and the tax deferral choice influence positively the hedge accounting choice and, consequently, reduce the disclosure of losses on income statements, evidencing potential earnings management activity, since OCI\'s balances are not entirely understood by analysts and investors (even the most sophisticated). Our paper contributes to the disclosure, accounting choice and earnings management theories, highlighting the claim for enhancement of financial instruments accounting standards on uniformity and comparability. / Com o CPC 38, a partir de 2010 as companhias brasileiras passaram a adotar as normas contábeis correspondentes ao IAS 39 no tocante à contabilidade de hedge, cuja divulgação é facultativa e, especificamente em relação ao hedge de fluxo de caixa, pode diferir a divulgação de perdas cambiais em outros resultados abrangentes (ORA) e, consequentemente, promover o disclosure de melhores resultados. Nesse cenário, por meio de modelos estatísticos o estudo investiga se a alta exposição à variação cambial em um ambiente de alta depreciação da taxa de câmbio resulta em diferimento de perdas em ORA e, em conjunto com o diferimento da tributação da variação cambial, promove a escolha da contabilidade de hedge para 379 companhias abertas brasileiras no período de 2010 a 2017. Os resultados evidenciam que a alta alavancagem em moeda estrangeira, a alta depreciação do câmbio e o diferimento da tributação impactam positivamente a escolha pela contabilidade de hedge e, consequentemente, reduzem a divulgação de perdas cambiais no resultado, apontando a existência de gerenciamento de resultados, já que os saldos em ORA não são corretamente interpretados pelos analistas e investidores, mesmo os mais sofisticados. O estudo contribui para as teorias de disclosure, de escolha contábil e de gerenciamento de resultados, e aponta para a necessidade de aprimoramento das normas contábeis relativas a instrumentos financeiros em termos de uniformidade e comparabilidade.

Esta pesquisa investiga se os resultados contábeis de empresas publicados no Brasil apresentam reconhecimento tempestivo e assimétrico de perdas econômicas na ocorrência de sinais contemporâneos de mau desempenho, atributo de conservadorismo condicional. Através da análise de dados balanceados em painel, efetuaram-se regressões multivariadas utilizando os Modelos de Componentes Transitórios nos Lucros, de Apropriações Contábeis e Fluxos de Caixa, de Apropriações Discricionárias e modelos correlatos. Foram examinados os números contábeis de amostra de 110 Companhias de Capital Aberto e de 2.700 Companhias de Capital Fechado, coletada junto à SERASA, compreendendo o período de 1995 a 2004, abrangendo cerca de 20.000 demonstrações contábeis de sociedades por ações brasileiras. A tese de que os lucros publicados por essas empresas não contêm o atributo do conservadorismo condicional ? as empresas brasileiras não antecipam oportunamente o registro de perdas econômicas ? não pôde ser rejeitada aos níveis usuais de significância estatística. Adicionalmente, foram caracterizados, estatisticamente, evidências de gerenciamento de resultados contábeis, o que distingue o comportamento preponderantemente oportunista dos gestores responsáveis pela divulgação dos agregados contábeis. Ademais, tal característica assinala a baixa eficiência informacional das demonstrações contábeis em sua função de servir como suporte para a elaboração e o monitoramento de contratos entre as firmas e seus públicos de interesse. As companhias de capital fechado não apresentaram ? também com significância estatística ? diferenças relevantes na qualidade informacional de seus relatórios em relação às suas congêneres de capital aberto. Os resultados da pesquisa sugerem que condições institucionais locais ligadas às formas contratuais adotadas pelas firmas brasileiras não incentivam economicamente a demanda de informações contábeis publicadas para o monitoramento ex-post dos contratos com as empresas pesquisadas. Enfim, a ausência dos atributos dos relatórios contábeis aqui estudados conduz à ilação de que não são publicados com a intenção de reduzir a assimetria informacional existente entre agentes associados às firmas e os gestores destas. Ao contrário, pode-se aduzir que o comportamento observado busca preservar benefícios privados do controle das empresas para os gestores, não se constatando a presença de eficiência informacional nos relatórios contábeis pesquisados. / This research project examines whether the published numbers in the financial reports in Brazil present an asymmetric and timely recognition of economic losses upon occurrence of contemporary signs of a poor performance, which is an attribute of conditional conservatism. Through the analysis of balanced panel data, multivariate regressions were made using the Earnings Transitory Components, Accrual Accounting and Cash Flows and Discretionary Accrual Models and other correlative models. Financial reports of a sample of 110 public companies and 2,700 private companies were examined. These financial reports, encompassing about 20,000 financial statements of Brazilian corporations, were obtained from SERASA and covered the period 1995-2004. The thesis that the published profits by these companies do not contain the conditional conservatism attribute? the Brazilian companies do not timely anticipate economic losses? could not be rejected considering the usual levels of statistical significance. Moreover, evidence of earnings management have been statistically characterized, which points out a preponderantly opportunist behavior from the managers in charge of disclosing accounting numbers. Furthermore, such feature indicates poor informational efficiency of the accounting statements when used as a supporting tool for the preparation and monitoring of contracts between companies and their stakeholders. The closely-held companies did not show-- also with statistical significance-- relevant differences in the informational quality of their reports compared to other publiclyheld companies of similar nature. The results from the research suggest that local institutional conditions associated with contractual arrangements adopted by Brazilian companies do not economically encourage a demand for published accounting information for the ex-post monitoring of contracts with the researched companies. Finally, the absence of these accounting reports? attributes leads us to the conclusion that they are not published with the purpose of reducing informational asymmetry between agents associated with those companies and their managers. Otherwise, it can be inferred that this behavior aims to preserve the managers? private benefits of company?s control, not being observed informational efficiency in the researched financial reports.

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2016-12-20T16:38:59Z No. of bitstreams: 1 Kélim Bernardes Sprenger_.pdf: 631926 bytes, checksum: 252828806d3d6757ac0475db132cf8b0 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-20T16:38:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Kélim Bernardes Sprenger_.pdf: 631926 bytes, checksum: 252828806d3d6757ac0475db132cf8b0 (MD5) Previous issue date: 2016-11-18 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / UNISINOS - Universidade do Vale do Rio dos Sinos / Tendo em vista que o resultado de uma entidade impacta na decisão dos investidores, no mercado e na administração da empresa, determinados gestores podem se utilizar da discricionariedade no processo de mensuração e evidenciação contábil para gerenciar os resultados. Visando compreender as circunstâncias que estão atreladas à essa prática no Brasil, esta pesquisa teve como objetivo analisar a relação entre as características do Chief Executive Officer (CEO) e o gerenciamento de resultados em empresas listadas na BM&FBovespa. Para a consecução deste estudo, foram coletadas as informações do CEO de cada empresa, como idade, gênero, experiência anterior, nível de escolaridade e área de formação, bem como sua forma de eleição e os cargos por ele ocupados, no período de 2010 a 2015, por meio do Formulário de Referência. Para detectar o gerenciamento de resultados, foram utilizados os modelos de Jones (1991) e de Jones Modificado (1995), cujos resíduos representam os accruals discricionários, vistos pela literatura como proxy do gerenciamento de resultados. Dessa forma, para cada empresa e em cada ano, foram estimados os accruals discricionários e estes foram considerados como a variável dependente de uma regressão múltipla elaborada para estabelecer uma relação entre as características do CEO e o gerenciamento de resultados. Os dados foram organizados e estimados em poll de cross section. Os principais resultados indicam que quanto maior a medida de remuneração por desempenho (MRD) do CEO, menor será o uso de accruals discricionários na empresa e, consequentemente, haverá menor nível de gerenciamento de resultados. Também se verificou que há relação entre a idade e o gênero do CEO com o gerenciamento de resultados, indicando que quanto maior a idade do CEO, menor é o gerenciamento de resultados e que os homens fazem mais uso dos accruals discricionários. Identificou-se ainda que as empresas cujo controle acionário é estrangeiro estão menos relacionadas com o gerenciamento de resultados. / Considering that the outcome of a company affects the investors’ decision in the market and in the company’s management, some managers may use the discretion in the measurement and accounting disclosure process to manage the results. To further understand the circumstances linked to this practice in Brazil, this study aimed to analyze the relationship between the characteristics of the Chief Executive Officer (CEO) and earnings management in companies listed on the BM&FBovespa. To achieve this study, each company CEO’s information was collected, such as age, gender, previous experience, level of education and area, as well as their form of election and positions held by them in the period 2010-2015, through the Formulário de Referência (reference form). In order to detect earnings management, Jones model (1991) and Jones Modified model (1995) were used, which residues represent discretionary accruals, considered in the literature as earnings management’ proxy. Thus, for each company and each year, discretionary accruals were estimated and considered as a dependent variable in a multiple regression designed to establish a relationship between the CEO characteristics and earnings management. Data were organized and estimated at pool of cross-section. The main results indicate that the higher the payment for performance measurement (MRD) of the CEO, the lower the use of discretionary accruals. Consequently, there will be a lower level of earnings management. It was also found that there is a relationship between the age and gender of the CEO with the management results, indicating that the higher the age of the CEO, the lower the earnings management, and that men make more use of discretionary accruals. It also identified that companies with foreign stock control are less related to earnings management.