Esta tesis estudia los efectos y la eficacia de la política monetaria. A grandes rasgos, el banco central cambia los tipos de interés a corto plazo y, a través de la estructura temporal, también se ven afectados los tipos de interés a largo plazo. Los tipos a largo plazo son una variable importante para las decisiones de inversión de las empresas y de ahorro de los hogares. Estas decisiones afectan tanto la producción como los precios y, como consecuencia, los objetivos finales del banco central -por ejemplo, la estabilidad de los precios-. Esta tesis examina detalladamente algunos temas relacionados con la descripción anterior de los mecanismos de transmisión de la política monetaria que hasta ahora no se han estudiado en profundidad.El primer capítulo del documento contiene la introducción. El segundo analiza la transmisión de la política monetaria en economías abiertas teniendo en cuenta que la apertura de una economía es especialmente relevante para los países europeos. En este mismo capítulo se estudian los efectos dinámicos de una acción imprevista del banco central para varios países europeos. Los cambios de estos efectos se estudian mediante una serie de contrastes de estabilidad y la estimación de las fechas de cambio de los parámetros.El tercer capítulo se centra en los determinantes de los tipos de interés a corto plazo. La mayoría de los modelos monetarios asumen que el banco central controla perfectamente estos tipos. No obstante, en la práctica, este control no es nada perfecto. Los mercados determinan los tipos de interés pero el banco central ejerce una fuerte influencia en la oferta de reservas. Por ello, se diseña un modelo de decisión intertemporal para el mercado de reservas y se incluyen todos los aspectos institucionales importantes para el mercado de reservas de la zona euro. Entonces, se estima el modelo con datos de esta zona. La mayoría de los patrones predecibles en la media y en la volatilidad de los tipos de interés a corto plazo están relacionados con la implementación de la política monetaria. También se observa que los bancos reaccionan de manera retardada a las nuevas informaciones. Así, se estudian las implicaciones de la eficiencia del mercado, endogeneidad de la oferta de reservas y el underbidding.La cuarta y última parte de la tesis se centra en los efectos de la implementación de la política monetaria en los mercados de dinero de la zona euro. Más exactamente, se analiza la volatilidad de los tipos de interés con varios vencimientos y la transmisión de la volatilidad de los tipos de corto a largo plazo. Estos análisis concluyen que la manera en la que se aplica la política monetaria acaba afectando a la volatilidad de la mayoría de los tipos de los mercados de dinero salvo los tipos de un año. Se puede observar claramente que estos efectos son mucho más fuertes para los tipos a corto plazo. No obstante, las decisiones de inversión de las empresas como las de ahorro de los hogares dependen mayoritariamente de los tipos a largo plazo. De ello se desprende que los procedimientos que se utilizan en la actualidad aplican de una manera muy eficaz las decisiones de política monetaria sin tener ninguna repercusión en la economía real. Asimismo, se han encontrado algunos efectos en los días del calendario, una curva de volatilidad en forma de U y un apoyo consistente a para la hipótesis de expectativas. / This thesis studies the effects and effectiveness of monetary policy. In a stylized way, the central bank changes the short-term interest rate and, via the term structure, long-term interest rates are affected. Long-term rates are the relevant variables for firms' investment and households' saving decisions, which influence output and prices and, as a consequence, the final objectives of a central bank, e.g. price stability. This thesis looks carefully at some particular, and widely overlooked, issues along the above described transmission mechanism of monetary policy.The first chapter contains the introduction. The second chapter analyses the transmission of monetary policy in open economies. Taking into account the openness of an economy is especially important for European countries. The dynamic effects of an unexpected monetary policy action for several European countries are studied. Changes over time are investigated by using a range of stability tests and estimating break dates. The third chapter looks at the determinants of the short-term interest rate. Most monetary models assume that the central bank perfectly controls this interest rate. However, this control is far from perfect in practice. Interest rates are determined on markets, with the central bank having a strong influence on the supply of reserves. The intertemporal decision problems in the reserve market for both central and commercial banks are modeled. All important institutional features of the euro area reserve market are included. The model is then estimated with euro area data. Most of the predictable patterns for the mean and volatility of the short-term interest rate are related to monetary policy implementation. Banks react sluggish to new information. Implications for market efficiency, endogeneity of reserve supply and underbidding are studied. Chapter four studies the effects of monetary policy implementation on the euro area money market. In particular, volatility of interest rates with various maturities and volatility transmission along the yield curve is analyzed. It is found that the way how monetary policy is implemented affects volatility of most money market rates, except the twelve-month rate. These effects are strongest at the short end of the yield curve. Notwithstanding, firms' investment and households' consumption decisions depend mostly on longer term rates, which indicates that the operating procedures in place implement monetary policy decisions very efficiently, without inducing real costs on the economy. Furthermore, some calendar day effects, a U-shaped volatility curve and strong evidence in favour of the expectation hypothesis are documented.

Cuaderno de trabajo para el curso Matemática Financiera (AF102), que corresponde al ciclo 2013-1. Contenido: Interés compuesto: tasa nominal de interés. Flujo de dinero con tasa nominal. Tasa de interés efectiva. Interés compuesto: Flujo de dinero con tasa efectiva. Descuento a interés compuesto. Anualidades o rentas. Criterio de evaluación de inversiones. Análisis de reemplazo: VAC, CAUE, y costo capitalizado. Amortización de préstamos. Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA).

Cuadeno de trabajo para el curso Matemática para Operaciones Financieras (AF104), que corresponde al ciclo 2013-1. Contenido: Interés Compuesto: tasa nominal de interés. Flujo de dinero con tasa nominal. Tasa de interés efectiva. Flujo de dinero con tasa efectiva. Descuento a interés compuesto. Anualidades o rentas. Criterio de evaluación de inversiones. Análisis de reemplazo: VAC, CAUE, y costo capitalizado. Amortización de préstamos. Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA).

Cuaderno de trabajo para el curso Matemática para Operaciones Financieras (AF104), que corresponde al ciclo 2013-2. Contenido: Interés Compuesto: tasa nominal de interés. Flujo de dinero con tasa nominal. Tasa de interés efectiva. Flujo de dinero con tasa efectiva. Descuento a interés compuesto. Anualidades o rentas. Criterio de evaluación de inversiones. Amortización de préstamos. Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA).

Structural interest risk rate is the potential change that occurs in a financial institution’s financial margin and/or the economic value (market value) due to a variation in the types of interest. The exposure to adverse movement in the types of interest is an inherent risk in banking activity that, at the same time, becomes an opportunity that can be used to create economic value. As such, interest rate risk should be measured and managed such that it isn’t too high in relation to the financial institution’s assets and that it is reasonable in relation to the economic performance that management and stockholders estimate. This article considers a series of metrics that calculate structural interest rate risk indicators: accounting GAP, margin at risk, earnings at risk, financial margin sensitivity, duration GAP, asset value at risk and economic value sensitivity. / Revisión por pares

Publicación a texto completo no autorizada por el autor / Establece los determinantes de las tasas de interés en el Perú, en el período 1997-2000, para lo cual se desarrolla un marco teórico que permite identificar y analizar las principales variables micro y macroeconómicas que afectan el comportamiento de la tasa de interés y plantear la hipótesis de trabajo. La metodología utilizada recoge una serie de datos económicos financieros de periodicidad mensual que comprende desde enero de 1997 hasta diciembre del 2000. La data fue tomada del Banco Central de Reserva del Perú, la Superintendencia de Banca y Seguros, el Ministerio de Economía y Finanzas y del Instituto Nacional de Estadística e Informática. La herramienta econométrica utilizada es un Modelo de Serie de Tiempo Multivariado – Modelo de Vectores Auto Regresivos (VAR). Los resultados obtenidos de la estimación del modelo econométrico, permiten validar parcialmente la hipótesis, al identificar a la eficiencia operativa, la liquidez, el riesgo crediticio y el poder de mercado como las variables microeconómicas significativas que explican el comportamiento de la tasa de interés en el periodo analizado y a la inflación como la única variable macroeconómica significativa. Finalmente, se formulan las conclusiones y recomendaciones que emanan del análisis de los resultados y que coadyuvarán a tomar previsiones, en materia de tasas de interés en coyunturas similares futuras para cada una de las variables identificadas como significativas. / Tesis

El objeto de este estudio es establecer la relación existente entre las dos variables de estudio, la productividad como variable no dependiente y la formalización de las micro y pequeñas empresas de Lima en el período 2007-2017 como variable dependiente, teniendo en cuenta como indicadores de la productividad a la rentabilidad, la tasa impositiva y la tasa de interés de referencia. The purpose of this study is to establish the relationship between the two study variables, productivity as a non-dependent variable and the formalization of Lima's micro and small enterprises in the 2007-2017 period as a dependent variable, taking into account as indicators of productivity to profitability, the tax rate and the reference interest rate.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / El motivo de nuestro trabajo es probar si existe una relación positiva entre el PIB real y la estructura temporal de tasas de interés también llamada curva de retornos o Spread, para esto, tomamos como indicador de la trayectoria del PIB al cambio del IMACEC, construimos el Spread como la diferencia entre tasas de interés de largo plazo y de corto plazo, y probamos la capacidad de predicción tomando un solo Spread, el Spread hasta con 14 rezagos y construimos modelos de predicción del IMACEC con las variables adicionales IPSA y M1. Probamos dos tipos de Spread: Uno con el BCU de 20 años como tasa larga y la tasa cobrada en operaciones de hasta 90 días como tasa corta, y otro con los BCUs de 30 y 1 años. Encontramos que el Spread construido con los BCUs de 30 y 1 años entrega mejores estimaciones del IMACEC futuro, y que la predicción es robusta hasta un horizonte de predicción de 7 períodos.

En el presente trabajo desarrollaré el tema del interés para obrar, la legitimidad para obrar y la posibilidad jurídica en la pretensión de cambio de nombre en el ordenamiento jurídico peruano. A través de este estudio se establecen los criterios por los cuáles una persona puede realizar el cambio de nombre, esto es, a quién hubiere sido conocido con nombre distinto al que aparece en su acta, cambiar o adicionar tanto el nombre propio como los apellidos para adecuarlos a la realidad social y hacer posible la identificación de la persona, en base a lo establecido en los fundamentos de nuestra normativa y jurisprudencia. Finalmente es necesario reconocer que el sujeto que posee el nombre es el único con la legitimidad para iniciar la acción de cambio de nombre y en caso se trate de un menor de edad, actuarán quienes posean la representación legal o judicial sin vulnerar el interés superior del niño o adolescente. Respecto del interés para obrar, es necesario determinar de modo genérico los motivos causantes de daño moral para determinar la procedencia de la demanda y realizar el cambio de nombre para ajustarlo a la realidad social, incluyendo nombre propio y apellidos. / Tesis

Las decisiones administrativas deben sujetarse al interés público no solo al momento de su aprobación sino durante su vigencia, por lo que se hace necesaria una institución como la revocación. Sin embargo, la existencia de la potestad revocatoria de actos administrativos conduce a la afectación de la seguridad jurídica, debido al efecto expropiatorio que tiene sobre derechos y situaciones jurídicas, con lo que se torna necesaria la búsqueda de fórmulas conciliadoras. En tal contexto, el presente artículo, además de brindar importantes alcances conceptuales, busca identificar los requisitos para la revocación del acto administrativo, ahondar en su estructura operativa, distinguir las clases de revocación existentes y señalar sus diferencias con otras figuras, como la nulidad, la caducidad, entre otras.