Universiẗat, Diss.-2007--Freiburg/Br., 2006.

Bachelor-Arbeit Univ. St. Gallen, 2006.

Nowadays, the skyrocket price of residential house due to lack of houses in cities becomes a crucial problem in China. The development of commercial real estate industry is not only an emerging real estate industry, but also plays a mediating role in solving the problem of lack of houses and high-price to some extent, as a mature commercial real estate market in the city gives birth to a core business centre in the downtown and many sub-business areas in different districts in the city. It is able to create jobs in different areas and to spread the population more averagely. Instead of gathering everybody in the centre, it is going to solve the problem of imbalance of supply and demand for houses and the high price in some areas, which is especially important for the big cities in China like Beijing, Shanghai and Guangzhou. This thesis is going to explore some new financing options for the small and medium-sized commercial real estate developers and provide some suggestions accordingly. Financing options like REITs, real estate fund, CBMS and mezzanine financing are discussed. In addition, taking Guangzhou, one of the first-tier cities in China, as a case study we have gained a further understanding of the real financing problems in commercial real estate. Some suggestions on the financing options of small and medium commercial real estate developers are proposed according to the academic and practical experiences.

Författare: Narina Bengtsson och Victor Friis-Liby Handledare: Eva BerggrenTitel: Fastighetsbolagens finansiering – En studie om fastighetsbolagens nyafinansieringsalternativ Bakgrund och problem: Kapitaltunga bolag som fastighetsbolag är ständigt i behov avkapital. Bankkredit som alltid varit det vanligaste och mest använda finanseringsalternativethar i större utsträckning ersatts med företagsobligationer och preferensaktier. Marknaden försvenska företagsobligationer har växt de senaste åren och fastighetsbolagen står idag för tvåtredjedelar av de totala preferensaktierna på Stockholmsbörsen. Efter den senaste finanskrisensvarade myndigheterna med att ta fram Basel III – regelverket, som ställer striktarekapitaltäckningskrav för bankerna. Med anledning av hur marknaden har utvecklats med nyafinansieringsalternativ och införandet av Basel III - regelverket vill vi undersöka hurfastighetsbolagen resonerar kring finansiering i nuläget. Syfte: Syftet med studien är att undersöka om de svenska börsnoterade fastighetsbolagens valav finansiering har förändrats efter finanskrisen 2008.Avgränsning: Studien bortser från fastighetsbolag som inte är börsnoterade och verksamheterutanför Sverige. Studien bortser också från de delar av kapitalmarknaden som inte berörfastighetsbolag och därför inte är aktuella för studien. Studien går igenom Basel III -regelverket som en följd av finanskrisen men vi kommer inte gå in djupare på orsaken tillfinanskrisen. Metod: Vi har gjort en kvalitativ studie på tre svenska börsnoterade fastighetsbolag. Slutsats: Basel III har enligt vår studie inte påverkat fastighetsbolagens tillgång till kapital pådet sättet som tidigare studier pekat på. Förändringen på marknaden beror på flera faktorer isamverkan som alla påverkat fastighetsbolagens val av finansiering. Vi kommer fram till attPecking order teorin inte är aktuell längre eftersom olika finansieringsalternativ idagkombineras för att diversifiera finansieringsrisken. Marknaden har förändrats sedan Peckingorder teorin utvecklades och det är därför inte längre möjligt att göra analyser på samma sättsom tidigare. Idag påverkas marknaden av flera faktorer samtidigt, vilket innebär attfastighetsbolagens finansieringsbeteende bara är en del av informationen att ta hänsyn till. Anledningen tros bland annat vara att vi idag är mer globalt integrerade än tidigare vilketinnebär att tillgången till information är större. Dessutom påverkas marknaden av flerstörningar nu än tidigare. Räntederivat, certifikatprogram och preferensaktier är alla nyafinansieringsalternativ som används av fastighetsbolagen och som inte tas upp i Pecking order teorin.

A mezzanine is an extra floor which is used to be able to use more area both below and above the mezzanine plane. The Mezzanine is used in many various places, but this thesis is focusing on a mezzanine which will be used in in warehouses. A mezzanine concept is designed to fulfill a need within Brännhylte lagersystems AB, which is a mezzanine plane with Z-160 beams as a main component. A requirement specification is developed to help understanding what requirement the mezzanine should fulfill. With the help of the requirement specification a mezzanine concept is developed which fulfill these requirements. Because the mezzanine will have to withstand a lot of forces from different loads and people walking on it therefore it must be steady and secure. The maximum forces when the mezzanine reaches its maximum bending limit of beam length divided by 400 is calculated. This information can be used in the future to adapt the mezzanine depending on what weight it needs be able to withstand. / Ett entresolplan är ett extra våningsplan som man kan montera upp för att utnyttja mer yta både under och över entresolplanet. En entresol används på många olika platser, detta examensarbete fokuserar dock på ett entresolplan som kommer att användas i lagerlokaler. Ett entresolkoncept designades för att uppfylla ett behov ifrån Brännhylte lagersystems AB som ville ha ett entresolplan som använder sig utav Z-160 balkar som huvudkomponent. En kravspecifikation utvecklades för att få konkreta uppgifter vad som skulle uppnås med entresolen. Med hjälp av kravspecifikationen utvecklades ett entresolkoncept som uppfyller dessa krav. Eftersom entresolen kommer att utsättas för massa olika vikter under användning samt att människor ska kunna gå på den så är den tvungen att vara tillräcklig stadig för att kunna användas säkert. Därför analyserades den maximala kraften som entresolplanet kan klara av innan den når sin nedböjningsgräns som är balklängden delat på 400. För att den informationen ska kunna användas i framtiden och för att kunna anpassa entresolen utifrån hur mycket vikt man vill att den ska klara av.

Bachelor-Arbeit Univ. St. Gallen, 2005.

Real estate financing is one of the key figures for financial success and fundamental to a successful business. Funding will come in several different ways , from existing cashflows and assets to new capital requirements which are aimed at different markets. These markets are constantly changing and since the recent financial crisis , there have been adjustments and austerity measures which led to that the banks have become more restrictive in their lending. The real estate industry is characterized by both long-term and short-term thinking that is characterized by a solid continuity. Our thesis discuss how the demand is in the real estate business and how mature the Swedish market is for junior financing with focus around mezzanine debt and where are we headed in the near future. We've reached out to the key players in the industry on both the buy and sell side of real estate financing but also people between lenders and borrowers that handles transaction advice . To have been able to implement the analysis a survey and simulation of an investment calculation was created . This questionnaire was answered by many real estate companies with senior people that had operational positions most associated with corporate commitments. These companies are active in growth areas and especially in the Stockholm area of commercial real estate. After conducting the study , we have determined that the Swedish market is mature and ready for junior financing and it tends to be a gap between the smaller and the larger real estate companies in terms of demand for mezzanine debt . / För fastighetsbolag är tillgång till f inansiering en av nyckelfaktorerna för att uppnå en framgångsrik verksamhet. Finansiering sker på flera olika sätt, allt från befintliga kassaflöden och tillgångar till nytt behov av kapital där man vänder sig till olika marknader. Dessa marknader förändras hela tiden och sedan den senaste finanskrisen har det skett regleringar och åtstramningar vilket lett till att banker blivit mer restriktiva i sin utlåning. Fastighetsbranschen präglas av både långsiktighet och kortsiktighet som kännetecknas av en gedigen kontinuitet och vår uppsats behandlar hur efterfrågan ser ut i fastighetsbranschen och hur mogen den svenska marknaden är för juniorfinansiering med fokusering kring mezzaninekapital och om vi därigenom kan dra någon slutsats vart vi är på väg. Vi har lokaliserat de viktigaste aktörerna i branschen på både köp- och säljsidan vid fastighetsfinansiering men också personer mellan långivare och låntagare som sköter transaktionsrådgivning. För att ha kunnat implementera analysen gjordes en enkät och simulering av en investeringskalkyl. Denna enkät besvarades av flertalet fastighetsbolag med högt uppsatta personer med operativa befattningar samt flertalet bolagsengagemang knutna till sig. Dessa bolag är verksamma i tillväxtorter och framförallt i Stockholmsområdet mot kommersiella fastigheter. Efter att ha genomfört studien har vi fastställt att juniorfinansiering är något den svenska marknaden är mogen för och det tenderar till att uppstå en klyfta mellan de mindre och de större fastighetsbolagen när det gäller efterfrågan på mezzaninekapital.

International Telemetering Conference Proceedings / October 28-31, 1996 / Town and Country Hotel and Convention Center, San Diego, California / This paper describes a 300 Mega Bit Per Second (MBPS) Front End Processor (FEP) prototype completed in early 1993. The FEP implements a patent pending parallel frame synchronizer (frame sync) design in 12 Actel 1240 Field Programmable Gate Arrays (FPGA's). The FEP also provides (255,223) Reed-Solomon (RS) decoding and a High Performance Parallel Interface (HIPPI) output interface. The recent introduction of large RAM based FPGA's allows greater high speed data processing integration and flexibility to be achieved. A proposed FEP implementation based on Altera 10K50 FPGA's is described. This design can be implemented on a single slot 6U VME module, and includes a PCI Mezzanine Card (PMC) for a commercial Fibre Channel or Asynchronous Transfer Mode (ATM) output interface module. Concepts for implementation of (255,223) RS and Landsat 7 Bose-Chaudhuri-Hocquenghem (BCH) decoding in FPGA's are also presented. The paper concludes with a summary of the advantages of high speed data processing in FPGA's over Application Specific Integrated Circuit (ASIC) based approaches. Other potential data processing applications are also discussed.