Authors: Ludvig Klingsäter and Samuel Elm Supervisor: Professor Hans Sjögren Background: The aviation industry was for a long time a heavily regulated market with characteristics of duopoly where states owned and managed the airlines traffic. After the 1990´s deregulation and liberalization of the aviation industry, new airlines emerged with new strategies. These new airlines would be called low-cost airlines and came to push the market into higher competition. The effect of this was higher supply of flights for customers and an increased price pressure between European airlines.  Purpose: The purpose of this study is to examine and analyze the performance of the European aviation industry after deregulation and the low-cost airline establishment during the 1990´s. Furthermore, we examine if there exists conditions for the legacy airlines to survive the highly increase in competition.  Method: We have used a quantitative approach in order to compile data to find answers to our issues. We examine and analyze how the market has developed between the years 1992 and 2019. With the help of annual reports from four legacy airlines and four low-cost airlines we have collected key data, such as revenues and costs, in order to analyze the market's development and performance over the years. We have also supplemented our quantitative data with previous research through a qualitative approach that helps us analyze our numerical results.  Conclusion: The results and analysis show that the market has become more efficient in terms of its resource use. This has been demonstrated by, among other things, reduced costs and lower revenues in relation to available seat kilometers, which has significantly increased the number of passengers. This leads to the conclusion that the performance of the European aviation market has improved and consumer welfare has increased. In addition, since the legacy airlines have managed to maintain their strategy while at the same time increasing their profit margins, we conclude that there are conditions for the legacy strategy to survive. Keywords: Legacy airlines, low-cost airlines, competition, net profit-margin, efficiency,  welfare.

De senaste åren har hållbart företagande blivit ett större fokus både bland företag och konsumenter. Med hållbart företagande innebär det att företag tar företagsansvar (CSR) genom att spara på egna resurser och minska sin negativa miljöpåverkan. Syftet med studien är att analysera om svenska börsnoterade företags CSR-arbete är ekonomiskt lönsamt på kort sikt. Att analysera CSR-arbetets påverkan på finansiell lönsamhet på kort sikt är av relevans eftersom tidigare studier studerat större marknader över längre tidsperioder. Studien analyserar ESG-betyg från år 2019 och finansiella siffror från år 2020 för 138 företag som finns listade på mid cap och large cap, OMX Stockholm. Detta för att se hur ESG-betyget från år 2019 påverkar den finansiella lönsamheten för år 2020. Resultatet visar att det finns en liten påverkan av CSR-arbete på svenska företags finansiella lönsamhet på kort sikt. Denna studie är genomförd under covid-19, vilket kan tänkas ha påverkat resultatet.

Ekonomiska problem kan ses som den främsta anledningen till att företag går i konkurs och startskottet är oftast förknippat med likviditetsbrist. Tidigare forskning om likviditetens betydelse är inte entydig. Empiriska resultat tyder snarare på att det kan finnas en avvägning mellan likviditet och lönsamhet. Denna studie avser att utveckla och testa teoretiska förklaringar för att visa vilket inflytande kassalikviditeten har för företagsprestationer. Studien syftar även till att utveckla en förståelse för vilka faktorer som i sin tur påverkar ett företags kassalikviditet. Empiriskt baseras studien därför dels på en kvantitativ del där data från 8 608 aktiebolag i Norrbotten användes i syfte att analysera hur kassalikviditet påverkar företagsprestationer. Den andra delen är en kvalitativ analys baserad på intervjuer utförda på 10 företagsledare. Syftet med den kvalitativa analysen är att ta reda på hur respondenterna ser på kassalikviditet och vilka faktorer som dem främst ser påverkar den. Resultat från regressionsanalyser visar på signifikanta samband mellan företags kassalikviditet och dess prestationer. Resultaten visar att sambanden är icke-linjära och att de följer formen för så kallade inverterade U, vilket innebär att företags kassalikviditet är positivt relaterat till företagets prestationer upp till en viss punkt varefter ökad likviditet påverkar vidare prestationer negativt. Resultat från den kvalitativa analysen visar att en stor del av skillnaden i hur kassalikviditet används som styrmått ligger i vilket perspektiv ledningsgruppen har på nyckeltalet. Respondenter som uttalar sig för företag med hög kassalikviditet anger överlag att likviditet ska fungera som en buffert och säkerhet mot framtida marknadsförändringar medan respondenter som uttalar sig för företag med låg kassalikviditet anger att likviditet framförallt ska arbeta och vara verksamt. Studien visar att kassalikviditet är ett centralt nyckeltal som kan påverka ett företagsprestationer såväl positivt som negativt och det framgår att nyckeltalet används olika beroende på företagsledningens inställning till likviditet som arbetande resurs alternativt som riskbuffert. Studiens resultat har implikationer för utformning av ekonomisk styrning.

Covid-19-pandemin som drabbade världen under 2020 bidrog till stora ekonomiska problem i många länder och orsakade stora nedgångar på världens börser, så även Sverige. Detta drabbade således väldigt många av de svenska företagen och människorna i Sverige då ekonomin snabbt blev sämre och stabiliteten vacklade. Det ekonomiska tillståndet för de svenska företagen och den svenska börsen blev även betydligt mer oberäknelig och volatiliteten ökade då många av företagen riskerade att hamna i finansiell stress. Vissa företag klarade dock pandemin bättre än andra och en anledning till detta bör rimligtvis gå att finna om företagens finansiella resurser undersöks. Med detta som utgångspunkt är syftet med denna studie att beskriva och analysera hur Stockholmsbörsens Large Cap-listade bolags avkastning under pandemiåret 2020 och normalåret 2019 påverkades av deras tillgång till likvida medel, soliditet och vinstmarginal. Detta görs med hjälp av ett kvantitativt tillvägagångssätt och en deduktiv ansats där tre olika tester genomförts; ett Pearson korrelationstest, en univariat analys och en multivariat analys. Den data studien bygger på har hämtats från Retriever Business och Nasdaq OMX Nordic. Resultatet i studien påvisar ett svagt kausalt samband mellan likvida medel, soliditet, vinstmarginal och börsens avkastning där de finansiella resursernas storlek verkar haft stor betydelse för företagens avkastning under pandemin. Resultatet i denna studie verkar däremot skilja sig mot tidigare studier gjorda på olika börser under Covid-19-pandemin. Den mest centrala slutsats som kan dras är därmed att länders hantering av Covid-19-pandemin haft stor betydelse för hur olika företag påverkats och att Sveriges företag varit relativt skyddade från de största negativa konsekvenserna till följd av att Sverige aldrig helt stängde ner och staten gav företag finansiella stöd. / The covid-19 pandemic that struck the world during 2020 brought some huge financial problems in many countries and caused many stock market crashes all over the world, and Sweden was no exception. This affected a lot of companies and private citizens in Sweden since the economy was no longer as stable. It also caused the Swedish stock market to experience higher volatility and many companies risked going in to financial distress. Some companies outperformed others and why that is could be explained by taking a look at the companies financial statements. With this is mind, the purpose of this study was to describe and analyze how OMX Stockholm Large Cap-listed companies returns have been affected by the access to cash, solvency and profit margin during the pandemic year of 2020 and the normal year 2019. The study had a quantitative approach with a deductive focus and three tests were conducted; one Pearson correlation test, one univariate analysis and one multivariate analysis. All data were retrieved from the data bases Retriever Business and Nasdaq OMX Nordic. The results of this study show a weak causality between cash, solvency, profit margin and the stock returns, where the size of the financial resources seems to have had the greatest impact on the stock performance during the pandemic. This implicates differences from previous research and studies that has been made on different stock markets during Covid-19. The prime conclusion of the study is therefore that countries choice in how to handle the pandemic have had a great impact on how different companies have been affected. The Swedish companies has therefore also been relatively protected from the most extensive negative consequences due to the country never shutting down completely and the government giving financial help to companies.

Syfte: Syftet med studien är att undersöka om det finns något sammanband mellan hållbarhetsarbete och lönsamheten hos de företag som är noterade på Nasdaq OMX Stockholm.    Metod: För att uppnå syftet med studien har en kvantitativ metod använts. En tvärsnittsdesign har varit grunden för de statistiska undersökningarna. Den empiriska data som har samlats in är av sekundär art där hållbarhetsarbetet har operationaliserats med hjälp av Folksam index för året 2013. Måtten på företagens lönsamhet består av nyckeltalen avkastning på eget kapital, avkastning på sysselsatt kapital och vinstmarginal. Dessa mått är inhämtade från företagens årsredovisningar från räkenskapsåret 2015. Vidare har den insamlade data analyserats med hjälp av deskriptiv statistik, Pearsons korrelationstest och linjära regressioner. Resultat & slutsats: Studiens resultat visar hur ett positivt samband finns mellan samtliga nyckeltal som berör den finansiella lönsamheten i företagen och dess redovisade hållbarhetsdata. Avkastningen på eget kapital har ett svagt positivt samband med en signifikansnivå på 0,05. Avkastning på sysselsatt kapital har ett svagt positivt samband där signifikansnivån 0,1 analyserades. Vinstmarginalen har det starkaste sambandet med en förklaringsgrad på 52,1 procent och en signifikansnivå på 0,01. Förslag till fortsatt forskning: Ett förslag till vidare forskning är att göra en studie under en längre period, men även att jämföra hållbarhetsarbete inom Europa. Den nya lagen som träder i kraft under 2017 är även en intressant ståndpunkt. Detta för att se hur det kan påverka sambandet mellan hållbarhetsarbete och lönsamhet.   Uppsatsens bidrag: Denna studies praktiska bidrag visar hur sambandet mellan noterade företag hållbarhetsarbete och lönsamhet ser ut. År 2013 var de ungefär 226 företag som redovisade sitt hållbarhetsarbete vilket även utformar studiens population. Det teoretiska bidraget i denna studie är att se vilket samband hållbarhetsarbete och lönsamhet verkligen har och studien berör tre olika mått på företagens finansiella prestation. Samt om det förekom ett positivt, negativt eller neutralt samband mellan den beroende och oberoende variabeln. / Aim: The aim of this study is to investigate whether there is a relationship between sustainability performance and profitability of the companies listed on Nasdaq OMX Stockholm. Method: In order to achieve the aim of the study a quantitative method used. A cross-sectional design has been the basis of the analyses. The empirical data that have been collected from the secondary nature in which sustainability work has been operationalized with the help of Folksam Index for the year 2013. The dimensions of financial performance consist the keywords, return on equity, return on capital employed and profit margin. These measurements are obtained from annual reports from the year of 2015. Furthermore, the collected data were analyzed using descriptive statistics, Pearson correlation test and linear regressions. Results & Conclusions: Our results demonstrate how a positive correlation exists between all the key figures relating to the financial profitability of businesses and its reported sustainability data. Return on equity has a weak positive correlation with a significance level of 0.05. After the analyze return on capital employed has a weak positive correlation with significance level of 0.1. The profit margin has the strongest relationship with an explanation rate of 52.1 percent and a significant correlation at a significance level of 0.01. Suggestions for future research: A proposal for further research is to make a study for a longer period, but also to compare the different European countries CSR. The new law that takes effect in 2017 is also an interesting position to see how it affects the relationship between CSR and corporate profitability during a specific timeline. Contribution of the thesis: This study practical contribution shows how the relationship between listed companies' sustainability performance and profitability looks. In 2013 it was approximately 226 companies that reported its sustainability work and these companies are the population in this study. The theoretical contribution of this study was to see what connection work on sustainability and profitability, indeed, and the study involves three different measures of corporate financial performances. If there was a positive, negative or neutral relationship between the dependent and independent variable.

Background: It is today common for companies to provide some sort of incentive for CEO's and senior management positions to motivate, retain and benefit employees within a company. This is in order to drive the goals of the CEO and management in the direction that is desired by the owner. Currently, the Swedish centre-right government has forbidden the use of such variable pay within state-owned companies. There are two different attitudes to variable pay, one that is in favour and one that rejects it. However most people agree on the fact that a well-functioning incentive scheme can be of great strategic importance for a company. Approach: has variable pay to CEO's had any effect on the company's profitability. Aim: the aim of the study is to compare companies who use variable pay to CEO's with companies that do not in relation to their profitability in terms of profit margins, yearly performance, returns on total capital and returns on equity. Method: the study uses a quantitative approach. The statistical methods that are used to answer the research question are linear and logistic regression analyses of 51 publicly owned companies in Sweden. The statistical analyses utilises an existing database (Affärsdata) which has information based on the companies’ annual report. Due to the fact that the database lacked information concerning incentive schemes, this information was retrieved manually from the company websites (annual financial reports). The research approach is deductive as we have used a range of theories which we thereafter test through our empirical analysis. Results: The results for the linear regressions show that variable pay to CEO has little or no connection to the degree of the company’s profitability. The logistic regressions show a positive significant relationship between variable pay and the company’s odds of being profitable or not. Conclusion: The study shows that variable pay to the CEO is unlikely to have a big impact on the degree of profit or loss for a company. It does however show that variable pay to the CEO is of importance in terms of whether the company makes a profit or not. / Bakgrund: Det är idag vanligt att företag använder sig av någon typ av incitament till VD och ledande befattningshavare. Syftet är att motivera, behålla och gynna anställda inom ett företag.  Detta för att kunna styra VD och ledningens mål i den riktning ägaren önskar. I dagsläget har den borgerliga regeringen i Sverige beslutat om att bruket av rörlig ersättning inom statligt ägda företag är förbjudet. Uppfattningar kring företags tillämpande av rörlig ersättning skiljer sig från de som helt förkastar användandet till de som fullt ut förespråkar dem. Däremot är de flesta överens om att ett fungerande incitamentsprogram kan vara av stor strategisk betydelse för ett företag. Problemformulering: Har rörlig ersättning till VD någon effekt på företagets lönsamhet? Syfte: Syftet med studien är att jämföra företag som använder sig av rörlig ersättning till VD med företag som inte gör det med avseende på deras lönsamhet i form av vinstmarginal, årets resultat, avkastning på totalt kapital och avkastning på eget kapital. Metod: Studien har en kvantitativ ansats. De statistiska metoder som används för att besvara forskningsfrågan är linjär och logistisk regressionsanalys av 51 publika aktiebolag i Sverige. De statistiska analyserna grundar sig på en existerande databas (Affärsdata) som tillhandahåller information om företagens årsredovisningar. Då databasen saknade information kring incitamentsprogram hämtades denna information in manuellt via de studerade företagens hemsidor (årsredovisningar). Ansatsen är deduktiv då vi valt att utgå från en uppsättning teorier som vi därefter prövar med hjälp av våra empiriska analyser. Resultat: Resultaten för de linjära regressionerna visar att rörlig ersättning till VD har en obetydlig koppling till företagets grad av lönsamhet eller förlust. De logistiska regressionsanalyserna visade emellertid att rörlig ersättning till VD har betydelse för huruvida företaget går i vinst eller förlust. Slutsats: Studien visar att rörlig ersättning till VD troligtvis inte har en så stor betydelse för graden av vinst eller förlust för ett företag, men däremot för huruvida företaget går med vinst eller inte.

Purpose: The study aims to examine how education and previous industry experience with a company's Chief Executive Officer (CEO), affect a company's success in the staffing industry. Method: The study uses method triangulation , a combination of quantitative and qualitative methods . The study has a quantitative approach to the cross-sectional design. The choice of combining several study designs are made to create a greater understanding of the research topic. Results & Conclusion: The findings determines whether the study's hypotheses are confirmed or dismissed.  Hypothesis 1.1: A higher level of education increases the likelihood of successful entrepreneurship. The hypothesis can neither be confirmed nor dismissed.  Hypothesis 1.2: A higher level of education does not increase the likelihood of successful entrepreneurship. The hypothesis can neither be confirmed nor dismissed.  Hypothesis 2.1: Previous experience in the sector increases the likelihood of successful entrepreneurship. The hypothesis can neither be confirmed nor dismissed.  Hypothesis 2.2: Previous experience in the industry will not increase the likelihood of successful entrepreneurship. The hypothesis can neither be confirmed nor dismissed. Suggestions for future research: It would be interesting to do the study on a larger scale, with more number of respondents would study demonstrate clearer connection. Further research could also involve more factors for business success in order to get a broader view on the definition of success. Another interesting approach for future research might be to explore how the distinction between different fields look like, instead of only one industry in this study. Other industries. It would be interesting to do a similar study on a completely different industry or small business to see what the result is then.

Bakgrund: Samhällsintresset bland konsumenter har ökat, vilket har bidragit till att både svenska och internationella företag måste agera och ta sitt sociala ansvar.  Hållbarhet berör alla företag runt om i världen och i takt med detta skapas en angelägenhet för företag att arbeta i linje med CSR (Corporate Social Responsibility). Hur mycket ansvar ska företagen ta? Är målet att endast uppnå vinstmaximering eller ska CSR-perspektivet tas i beaktning? Syfte: Syftet i denna studie är att undersöka hur CSR-arbete påverkar svenska företags finansiella prestanda, med avseende på lönsamhet (CFP). Metod: Denna studie har använt en deduktiv kvantitativ metod, för att kunna besvara studiens frågeställning samt uppfylla syftet. Folksams rapport “Index för ansvarsfullt företagande” användes för att operationalisera CSR-variabeln och Tobin’s Q, ROE, ROA samt vinstmarginal användes för att operationalisera lönsamhet. För att undersöka vilket samband som råder genomfördes multipel regressionsanalys. Slutsats: Studiens resultat påvisar att det råder ett negativt samband mellan CSR och lönsamhetsmåttet ROE. Resterande lönsamhetsmått Tobin’s Q, ROA och vinstmarginal råder det inget samband, då det inte går att statistiskt påvisa. / Background: Consumer interest in the community has increased, which has helped both Swedish and international companies to act and take their social responsibility. Sustainability affects all companies around the world and, such as, creates an issue for companies to work with CSR (Corporate Social Responsibility). How much responsibility should companies take? Is the goal to only maximize profits, or should the CSR-perspective be considered? Purpose: The purpose of this study is to examine how CSR affects Swedish company’s financial performance, in terms of profitability (CFP). Methodology: This study has used a deductive quantitative method to be able to make a statistical generalization, to answer the question of the study as well as fulfillment the purpose. Folksam’s report “index för ansvarsfullt företagande” was chosen to operationalize the CSR-variable, and Tobin’s Q, ROE, ROA och profitmargin were used to operationalize profitability. To examine how CSR affects financial perfomance a multiple regression analysis was used. Conclusion: The studys results indicate that there is a negative correlation between CSR and ROE. Remaining profitability Tobin’s Q, ROA and profitmargin indicates that there is no significant correlation between CSR and profitability.

No description available.

Syften: Syftet med studiet är dels att redogöra för huvudorsaken som har gett upphov till uppkomsten av snabblånebranschen. Dels att framställa väsentliga faktorer som har föranlett att branschen kan stanna kvar på snabblånemarknaden. Metod: Med avseende på studiets två frågeställningar har vi använt oss dels av kvalitativ ansats för att kunna beskriva noggrant anledningen till uppkomsten av snabblånebranschen via en tolkning av en del intervjufrågor. Dels tillämpades en kvantitativ ansats för att komma till viktiga faktorer som resulterat i att företagen inom denna bransch stannat kvar på kreditmarknaden. Teoretisk referensram: Studiens teoretiska referensram utgörs av vetenskapliga artiklar och  böcker som handlat om informationens asymmetriska påverkan, finansiella gap och  entreprenöriska möjligheter. Vidare har relevant material från Finansinspektionen,  Kronofogden och Konsumentverket använts som grund till den kvalitativa undersökningen  för det empiriska studien. Empiriska studier: Den empiriska studien utförts på åtta av branschens fyrtiofyra företag snabblåneföretag, som tillhör branschorganisationen S.K.E.F. Slutsats: Till följd av asymmetrisk information mellan parter (kreditgivare & kredittagare) avstår stora och traditionella kreditinstitutioner från att förmedla krediter till vissa kredittagare som har låg kredittrovärdighet. Därigenom skapas en marknad som utmärks av obalans mellan utbud av kapital och efterfrågan på kapital vilket leder till uppkomsten av ett finansiellt gap. Entreprenörer upptäcker affärsmöjligheter genom att skapa nya tjänster som efterfrågas av marknaden. På så vis fyller snabblåneföretagen det finansiella gapet på kreditmarknaden som inte fylls av andra kreditinstitutioner. Studiens resultat visar att snabblåneföretag erhåller låga vinster. Men om företagen motverkar kreditrisker genom regelrätta och noggranna kreditbedömningar leder detta troligtvis till högre vinst. / Purposes: The purpose of the study is partly to account for the main reason that has given rise to the emergence of instant loans industry. Secondly to produce significant factors have led the sector to remain on the instant lending market.  Methods: With respect to the study's two issues, we have used both a qualitative approach to describe accurately the reason for the emergence of instant lending industry through the interpretation of some interview questions. We have partly applied a qualitative approach to understand the important factors that constitute the fact that the sector manage to remain in the credit market. Theoretical framework: The study's theoretical framework is made up of scientific articles and books that dealt with media information’s asymmetric impact, financial gaps and entrepreneur opportunities. Furthermore, the relevant material from the Financial Supervisory Authority, The Swedish Enforcement Authority and Swedish Consumer Agency has been used in order to obtain a qualitative survey of the empirical study.   Empirical studies: Our empirical study consists of eight out of the industry's forty-four instant loan companies that belong to the trade organization S.K.E.F. Conclusion: As a result of asymmetric information between the parties refrain large and traditional credit institutions from providing loans to borrowers by low of credibility. A market characterized by imbalance between supply of capital and demand for capital lead to an emergence of a financial gap within the market. Entrepreneurs find business opportunities by creating new services demanded by the market. Thus fills the instant loans companies the financial gap on the credit market that is not filled by other credit institutions. The result of this study concludes that firms obtain low profits. But if companies counteracts credit risk this will likely lead to a higher profit by making regular and thorough credit checks on the borrower.