[pt] Este trabalho, O impacto dos Fundos de Private Equity no Custo de Capital de Empresas Investidas no Brasil, tem como objetivo analisar elementos da teoria de Custo de Capital juntamente com elementos da teoria de Private Equity/Venture Capital (PE/VC). Supõe-se que fundos de PE/VC têm influência sobre o desempenho e sobre o valor de curto e longo prazo das empresas através do impacto de suas iniciativas sobre o custo de capital de empresas investidas. Neste trabalho o custo médio ponderado de capital é calculado a partir de estimativas do custo de capital próprio obtidas pelo método CAPM (Capital Aset Pricing Model) ajustado para o Brasil e a partir de estimativas do custo de dívida, baseadas na proporção representada por despesas financeiras sobre o valor médio de empréstimos, debêntures e arrendamentos de curto e longo prazo. A introdução de uma variável dummy representando o investimento de fundos de PE/VC permite identificar o impacto da atuação destes fundos no custo de capital, o que contribuirá para a discussão acerca dos fatores que influenciam o custo de capital de empresas brasileiras. As regressões estimadas sugerem que os coeficientes obtidos para grande parte das variáveis explicativas são estatisticamente significantes e confirmam a maioria dos sinais esperados. A variável dummy introduzida para controlar os efeitos dos investimentos de fundos de PE/VC mostra-se significativa ao nível de 10 por cento, com efeito positivo sobre o custo de capital.Este resultado sugere que fundos de PE/VC podem constituir uma fonte alternativa de financiamento que influencia o custo de capital a partir do impacto sobre o custo de capital próprio. Os resultados deste trabalho contribuem para integrar as teorias de custo de capital e de Private Equity/Venture Capital, a partir de estimativas que auxiliarão gestores corporativos e da área financeira na decisão acerca da fonte de financiamento mais adequada. / [en] The present study,The Impact of Private Equity Funds on the Cost of Capital of Invested Companies in Brazil, tries to combine elements from the theory of cost of capital with that of Private Equity/Venture Capital (PE/VC). Apart from performance improvements, it is expected that PE/VC funds influence short and long term valuation of companies through their influence in the cost of capital for invested companies. The weighted average cost of capital is estimated having the cost of equity based on adjusted Capital Asset Pricing Model (CAPM)and cost of debt based on the ratio between financial expenses and average loans, debentures and short and long term financial rents. The introduction of a dummy variable to account for PE/VC investment will indicate any impact of such participant on the cost of capital.The analysis of the impact of PE/VC may add to the discussion on the factors that influence Brazilian companies cost of capital.Estimated regressions show significant coefficients for most of the explanatory variables and confirm most of the expected signs. The dummy introduced to control for investment by PE/VC funds is significant at the 10 percent level with a positive influence on cost of capital. Such result indicates PE/VC funds may constitute an alternative source of financing that will influence the cost of capital on the equity share of that cost. Since studies carried out so far have done little to integrate both cost of capital and PE/VC theories, a quantitative estimate the impact of PE/VC on cost of capital will shed light on managers decision of funding sources.

[pt] O presente trabalho tem por objetivo descrever modelos de precificação do custo de capital próprio baseado na metodologia do CAPM e no modelo de Estrada e demonstrar a aplicabilidade destes às empresas investidoras em concessões de terminais aeroportuários brasileiros. Para isto, serão revisados os princípios adotados pelo CAPM e os principais modelos teóricos que se utilizam dessa metodologia. Foram estimados os custos de capital próprio para investimentos em concessões de terminais aeroportuários para os diversos modelos CAPM e de Estrada e estes foram comparados ao custo de capital próprio e as taxas interna de retorno modificada e não modificadas esperada para o aeroporto de Guarulhos, conforme estudo de viabilidade econômico-financeiro divulgado pela Anac. Todos os valores do custo de capital, nos diversos modelos, foram inferiores as taxas interna de retorno e em linha com o a taxa de custo de capital utilizado pela Anac, demonstrando a atratividade econômica e financeira do aeroporto de Guarulhos para os investidores. / [en] The present dissertation aims to describe the cost of equity models that are based on the CAPM methodology and the Estrada model, set out their applicability for investment in the Brazilian airport terminals concessions. To this, it will be revised the most common CAPM models and their main theory. The costs of equity were estimated for each CAPM and Estrada models for an airport terminal investment. Then, they were compared against used cost of equity rate and the internal rate of return (modified and unmodified) obtained in the Guarulhos Airport feasibility study released by Anac. It was found, for all models, that the cost of equity was lower than the internal rate of return and in line with the cost of equity rate, showing the attractiveness of the Guarulhos airport for investors.

[pt] Empresas do ramo da Saúde vêm evoluindo seus modelos de gestão, desenvolvendo programas proativos para melhorar a qualidade e a eficiência dos seus serviços considerando informações históricas. Estratégias proativas buscam prevenir e detectar doenças precocemente e também melhorar os resultados das internações. Nesse sentido, uma tarefa desafiadora é identificar quais pacientes devem ser incluídos em programas proativos de saúde. Para isso, a previsão e a modelagem de variáveis relacionadas aos custos estão entre as abordagens mais amplamente utilizadas, uma vez que essas variáveis sào potenciais indicadores do risco, da gravidade e do consumo de recursos médicos de uma internação. A maioria das pesquisas nesta área têm como foco modelar variáveis de custo em uma perspectiva geral e prever variações de custos para períodos específicos. Por outro lado, este trabalho se concentra na previsão dos custos de um evento específico. Em particular, esta dissertação prescreve uma solução para a predição de internações de alto custo, visando dar apoio a gestores de serviços em saúde em suas ações proativas. Para esse fim, foi seguida a metodologia de pesquisa Design Science Research (DSR), aliada ao ciclo de vida de projeto de Ciência de Dados, sobre um cenário real de uma empresa de consultoria em saúde. Os dados fornecidos descrevem internações de pacientes através de suas características demográficas e do histórico de consumo de recursos médicos. Diferentes técnicas estatísticas e de Aprendizado de Máquina foram aplicadas, como Ridge Regression (RR), Least Absolute Shrinkage and Selection Operator (LASSO), Classification and Regression Trees (CART), Random Forest (RF) e Extreme Gradient Boosting (XGB). Os resultados experimentais evidenciaram que as técnicas RF e XGB apresentaram o melhor desempenho, atingindo AUCPR de 0,732 e 0,644, respectivamente. O modelo de predição da técnica RF foi capaz de detectar até 72 porcento, em média, das internações de alto custo com 33 porcento de precisão, o que representa 78,7 porcento do custo total gerado por tais internações. Além disso, os resultados monstraram que o uso de custo prévio e variáveis agregadas de consumo de recursos aumentaram a capacidade de predição do modelo / [en] Healthcare providers are evolving their management models, developing proactive programs to improve the quality and efficiency of their health services, considering the available historical information. Proactive strategies seek not only to prevent and detect diseases but also to enhance hospitalization outcomes. In this sense, one of the most challenging tasks is to identify which patients should be included in proactive health programs. To this end, forecasting and modeling cost-related variables are among the most widely used approaches for identifying such patients, since these variables are potential indicators of the patients hospitalization risk, their severity, and their medical resources consumption. Most of the existing research works in this area aim to model cost variables from an overall perspective and predict cost variations for specific periods. In contrast, this work focuses on predicting the costs of a particular event. Specifically, this thesis prescribes a solution for identifying high-cost hospitalizations, to support health service managers in their proactive actions. To this end, the Design Science Research (DSR) methodology was combined with the Data Science life cycle in a real scenario of a health consulting company. The data provided describes patients hospitalizations through their demographic characteristics and their medical resource consumption. Different statistical and Machine Learning techniques were used to predict high-cost hospitalizations, such as Ridge Regression (RR), Least Absolute Shrinkage and Selection Operator (LASSO), Classification and Regression Trees (CART), Random Forest (RF), and Extreme Gradient Boosting (XGB). The experimental results showed that RF and XGB presented the best performance, reaching an Area Under the Curve Precision-Recall (AUCPR) of 0.732 and 0.644, respectively. In the case of RF, the model was able to detect, on average, 72 percent of the high-cost hospitalizations with a 33 percent of Precision, which represents 78.7 percent of the total cost generated by the high-cost hospitalizations. Moreover, the obtained results showed that the use of prior cost and aggregated variables of resource consumption increased the model s ability to predict high-cost hospitalizations.

[pt] Esta dissertação documenta o volume negociado dos contratos futuros sobre nove commodities agropecuárias negociadas na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), entre dezembro de 1999 e dezembro de 2003. A análise identifica as commodities mais negociadas e, a partir daí, estuda a formação dos preços futuros do boi gordo e do milho. O trabalho mostra como usar a crise brasileira de 2002 para identificar o impacto de custos de transação e expectativas de crise sobre os preços futuros do boi gordo e do milho. / [en] This work documents the trade volume of nine agricultural futures contracts negotiated on the Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), between December of 1999 and December of 2003. The analysis identifies the most traded commodities and, then, studies the formation of futures prices of live cattle and corn. The work shows how to use the Brazilian currency crisis of 2002 to identify the impact of storage costs and crisis expectations on the futures prices of live cattle and corn.

[pt] Esta dissertação teve como objetivo propor o desenvolvimento e estabelecimento de um método de gerenciamento de estoque de peças de uniformes a ser implantado através de uma solução de TI que possa vir a ser utilizado por todos os Gerentes dos PDU´s (Postos de Distribuição de Uniformes) e pelo Gerente de Fardamento da Marinha. Com esse fulcro, foram apresentadas técnicas de segmentação de materiais, de previsão de demanda de curto prazo, de gerenciamento de estoque (método de ponto de pedido e método de revisão periódica) e técnicas de cálculo de estoque de segurança para determinado nível de serviço. Adicionalmente, com o intuito de possibilitar a comparação entre políticas de estoques distintas, foram estudados três importantes classes gerais de custos que são: os custos de pedido, de manutenção do inventário e de falta de estoques. Como resultado, foram apresentadas algumas reformulações necessárias a serem implementadas na atual ferramenta de TI utilizada pela Marinha para gerenciar o estoque. Uma vez implantada, essa ferramenta irá permitir aos Gerentes, conhecedores das nuances do mercado, melhores condições para a tomada de decisões relativas aos seus estoques. / [en] The objective of this dissertation is to develop and establish an inventory management method for uniforms through IT solutions that can be used by all inventory managers at uniform distribution points. With this in mind, studies were conducted on techniques for material classification, short term demand forecasting, inventory management (continuous review method and periodic review method) as well as techniques for calculating safety stock to achieve the desired the service level. Additionally, this proposal allows us to compare and contrast different inventory policies on the basis of three principal cost criteria. Those criterion are: acquisition cost, inventory maintenance, and inventory loss. As a result, recalculations were proposed to the IT solution that is currently being used by the Brazilian Navy to effectively manage stock levels. Once implemented, these tools will allow inventory managers, the technical experts of the navy, to make the best decisions with the best information possible.

[pt] Esta dissertação apresenta um estudo sobre os custos que incidem sobre o transporte rodoviário de cargas e como estes determinam o melhor momento econômico para a substituição dos equipamentos de transporte. O problema é relevante para a organização militar, cujo principal objetivo é a execução da logística para o Exército. A modelagem matemática foi baseada na coleta de dados na organização militar e no Sistema Integrado de Administração Financeira do Governo Federal (SIAFI). O desenvolvimento do modelo que inclui equações matemáticas foi amparado pela bibliografia pesquisada e nos dados coletados no sistema federal SIAFI. Para a avaliação dos dados foram utilizadas planilhas eletrônicas do Microsoft Excel para se calcular apropriadamente os resultados. Os veículos considerados são utilizados em cinco grandes eixos de deslocamento dentro do território nacional. Estes veículos foram divididos em quatro categorias de acordo com o peso bruto total. Quando o modelo apresentou médio ou fraco grau de correlação múltipla (R2), outras funções matemáticas foram buscadas para melhorar o grau de correlação. Os resultados são mostrados de modo analítico e por meio de tabelas e gráficos com valores expressos em unidades monetárias em função do tempo de uso dos veículos. / [en] This dissertation presents a study about all the costs that fall upon the freight transportation in order to determine the best economic moment to replace transportation equipments. The problem is relevant to the military organization, whose main objective is the execution of logistics for the Army. The mathematical modeling was based on data collect in the military organization and in the Federal System Financial Administration (SIAFI). The development of the model wich includes mathematical equations was supported by bibliography research and data collected in the SIAFI federal system. For the evaluation of the data has used electronic spread sheets of Microsoft Excel was used for the calculation and the fitting of the results. The vehicles considered are used in five large axels of displacements along the national territory. These vehicles have been divided in four categories according to its total gross weight. When the model presented a medium or weak degree of multiple correlation (R2), others mathematical functions have been searched in order to improve the correlation degree. Results are shown in an analytical way and through tables and graphs wich express values in monetary terms as a time function of use of the vehicles.

[pt] A logística é tida como ferramenta capaz de gerenciar de forma global e otimizada o fluxo de movimentos e informações, da origem ao ponto final de processo, visando atender satisfatoriamente o cliente final com um produto de elevado nível de qualidade e competitividade. A partir disso, é que propõe-se nessa dissertação, uma análise acerca da logística de distribuição da Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos com o estudo de caso de localização de um centro de distribuição na cidade do Salvador. Nesse estudo será levado em consideração a determinação do ponto ideal para localização de Centro de Distribuição, tendo como referência a logística, com vistas a viabilizar a distribuição de objetos expressos dos Correios, de forma a maximizar o nível de serviços e minimizar os custos. A metodologia utilizada nessa dissertação partiu da análise qualitativa utilizando pesquisa bibliográfica e estudo de caso, como delineamento mais adequado para a investigação da viabilidade de localização de um centro de distribuição dentro do contexto real da logística de distribuição no âmbito da cidade do Salvador. Destarte, vale ressaltar a temática desse estudo, a qual delineia o perfil das empresas que estão aptas a participar no dinâmico mercado das encomendas expressas, a exemplo dos Correios, e que fazem utilizam de uma sofisticada logística para se destacar em suas prioridades competitivas. / [en] The logistic is known as a tool capable to manage in a global form and optimize the flow of moviments and informations from the origin to the end of the process, aiming to attend satifactority the final client with a high quality and competitiveness product. Then, this paper s propose is a analysis about the logistic in the distribution of the Mailing and Telegraphing Brazilian Enterprise with a case study of a centers location of distribution in Salvador. In this study, the determination of Distribution Center s ideal point will be considerated, having as a reference point the logistic, aiming to viabilize the Correios s express objects distribution, in a way to maximize the services level and to minimize the costs. The methodology used in this paper come from the quality analyse using a bibliography research and a study case, as a outline more sutable for the viability s investigation of the distribution center within a real distribution logistic s context in the city of Salvador. However, the theme of this study must be emphosized, in which outline the enterprises profile who are capable of participating of the dynamic economy of the express mailings, as an example of Correios, and utilize a sofisticated logistic, in a way to stand itself out in them competitives priorities.

[pt] O Objetivo dessa dissertação é calcular o custo de capital e o valor econômico de cooperativas agrícolas no Brasil. Para isso, foi analisado os demonstrativos financeiros de 28 cooperativas agrícolas de diversos setores ao longo de 7 anos. Os resultados encontrados indicam que o custo de capital das cooperativas analisadas é, em média, de 6,63 porcento a.a. e que a maioria das cooperativas estão gerando valor para os cooperados, com média de 18.889 reais. / [en] The objective of this dissertation is to evaluate the cost of capital and economic value added of agricultural cooperatives of Brazil. For this purpose, it was analysed the financial statements of 28 agricultural cooperatives from differents sectors over 7 years. The results indicates that the weight average cost of capital is 6,63 percent per year and that most of cooperatives are generating value for their members, with means of 18.889 reais.

[pt] Um dos principais desafios do mundo moderno é equilibrar o desenvolvimento econômico com a responsabilidade ambiental, de forma a alcançar um crescimento sustentável que minimize os impactos gerados no meio ambiente. Isto tem feito com que muitos governos e empresas estabeleçam políticas ambientais como instrumentos para a garantia de um futuro com sustentabilidade e que favoreçam o bem estar social. A proposta desta dissertação é utilizar a teoria dos jogos evolucionários para analisar as interações entre agentes reguladores de políticas ambientais de comando e controle e os agentes (firmas) que impulsionam o desenvolvimento econômico, porém que impactam de alguma forma o meio ambiente. Enquanto os primeiros precisam determinar as melhores ações estratégicas para implementar a política e aumentar o bem estar social, os segundos só irão se adequar à regulamentação ambiental estabelecida se esta escolha lhe render um maior retorno (payoff). Os resultados mostram que o custo de fiscalização é determinante para estabelecer a política ambiental mais adequada e, dependendo da magnitude deste custo, existem diferentes formas de iniciar sua implementação a fim de favorecer o melhor resultado possível sob o ponto de vista do bem estar social. / [en] The modern world faces the great challenge of balancing economic development and environmental responsibility in order to achieve sustainable growth that minimizes the impacts generated on the environment. This has forced some governments and firms establish environmental policies as instruments to guarantee a future with sustainability and favors social welfare. Using evolutionary games theory, this work aims to analyze the interactions between environmental policies regulators and firms that provide economic development impacting the environment. While the firsts need to choose the best strategic actions to established and inspect environmental standards sets to increase social welfare, the company will only complies if this choice yields a better payoff. The results show how the inspection cost is decisive for establishing the better environmental policy and depending on the magnitude of this cost, there are different ways to introduce it in order to provide a better social welfare result.

[pt] Essa dissertação oferece um modelo para o cálculo de custos de frete no transporte rodoviário para pequenas e médias empresas brasileiras. Este modelo possibilita as empresas atender às necessidades de seus clientes que tem exigido melhores níveis de serviços ao menor preço. Este trabalho busca a fundamentação teórica para a construção de um modelo de custeio para o Transporte Rodoviário no Brasil. País que apresenta uma alta dependência deste modal, tendo em vista a pouca infraestrutura logística para outros meios de transporte de carga e a concorrência predatória entre os operadores logísticos. Para a construção deste modelo, analisaremos quais os motivos que levam as empresas a terceirizar atividades logísticas e os critérios que devem ser levados em conta no momento da seleção de um parceiro logístico. O objetivo é identificar como o preço afeta essa decisão e construir um modelo de precificação dos fretes que serão ofertados. O modelo criado materializou-se numa ferramenta de cálculo de frete em forma de planilha que poderá ser utilizada pequenas e médias empresas para aplicação às suas operações melhorando assim a gestão dos seus custos. Especificamente, na empresa estudada, em que a planilha já está sendo utilizada nas negociações do preço de frete com seus clientes, o ganho potencial por rota pode chegar a aproximadamente 100.000,00 reais por ano, caso o preço seja ajustado conforme a ferramenta criada neste trabalho. / [en] This dissertation offers a model for calculating freight cost in road transport for small and medium-sized Brazilian companies. This model enables companies to meet the needs of their customers who have demanded better services levels at the lowest price. This dissertation seeks the theoretical basis for the construction of a costing model for Road Transport in Brazil. This country has a high dependency on this modal, due to the lack of logistics infrastructure for other mode of cargo transportation and the predatory competition among logistics operators. For the construction of this model, we will analyze the reasons that lead companies to outsource logistics activities and the criteria that should be considered when selecting a logistics partner. The objective is to identify how the price affects this decision and to construct a pricing model of the freights that will be offered. The created model materialized in a freight calculation tool in the form of a spreadsheet that could be used by small and medium sized companies to apply to their operations, thus improving the management of their costs. Specifically, in the company studied, where the spreadsheet is already being used in the freight price negotiations with its customers, the potential gain per route can reach approximately 100,000.00 reais per year, if the price is adjusted according to the tool created in this job.