本文建立動態違約模型，以混合卜瓦松跳躍過程（Mixed Poisson Jump Process）描述單一標的資產動態存活機率，以跳躍來描述信用事件之發生對存活機率下降之影響及衝擊，信用事件分別由系統性因子及非系統性因子驅動，沿用因子聯繫模型條件獨立的概念，假設債權群組內所有標的資產之存活機率在給定系統信用事件發生次數下為條件獨立，以條件違約機率建構債權群組織之聯合損失分配，進一步以隨機變數刻劃信用事件發生頻率，假設非系統信用事件發生頻率為兩參數伽瑪分配；系統信用事件發生頻率分別同為兩參數伽瑪分配，及帕雷圖分配(Pareto Distribution)，反映信用事件發生次數於特定期間內具叢聚性質之不確定性，改變常數設定下信用事件相互獨立之性質，使具備自身傳染性。在不涉及複雜積分及模擬之情況下沿用因子聯繫模型中條件獨立之概念建立聯合損失分配，可廣泛應用於信用資產群組之評價與風險分析，本文以iTraxx Europe 為例進行評價及風險分析。模型中所有參數均可以信用擔保債權之市價予以校準, 並且理論價格與市價十分相近，可合理地評價信用資產群組之價值。

現今的科技產品環境，當新產品進入市場時，因為舊有產品使用者建構的網路外部性下，不容易開拓其市佔率。過去討論網路外部性的文獻中，大多僅探討一項新產品與舊有產品競爭的情況。然而，現實中往往出現多項產品同時在市場上競爭。本文模型建立在Jassen and Mendys (2007) 上，來探討擁有較高網路外部性之舊產品，面臨同時出現兩項品質較好之新產品時，市場佔有率的分佈樣貌。此模型中，存在於市場上的消費者對品質及網路外部性的偏好為異質，且模型中的消費者每期皆會重複購買該產品。本文發現，三項產品同時存在於市場上的穩定均衡解不存在，且市場均衡解將會出現在僅剩品質最優的新產品及既存舊產品共存的市場下，品質居中的產品無法存活於市場。新產品品質與舊產品品質間的差距不大時，舊產品仍然主導市場；若新產品品質明顯優於既有產品品質時，則新產品會拿下整個市場。且當品質優勢超過八分之一時，新產品將很快地占領整個市場。 / The market today is a harsh environment for new firms introducing new technologies into it, because users of existing products have already constructed a tough network which cannot be shaken easily. On network externality, previous researches only analyzed the condition of one new product competing with one old product. However, in reality, there are often more than two products competing with each other in the market. Based on Jassen and Mendys (2007), our model further discusses the outcome of the competition between two new superior products and an old inferior product. Consumers have different preferences of the quality and network externality of a product, and buy one product in each period. The outcome reveals that there is no stable equilibrium solution, when three products co-exist in the market. Stable equilibrium solution exists when there are only two products, the best one and the worst one, in the market. The product with middle quality cannot survive. Also, old products can still possess the most part of the market when the quality differs subtly between new and old products. But when the quality of new products is apparently higher than that of old products, then new products could take over the whole market. We discovered that the quality difference must be greater than 0.125 for new products to dominate the market quickly.

該篇文章中提出一個新的交易方式：條件機率交易模型conditional probability trading model。 這個模型應用了三個主要的基本假設： （1）總體經濟因子和股價指數間有相關性。因此可以透過總經指標來衡量股市應有的合理價位。 （2）股價具有回歸均數的特質。亦即股價一旦過度偏離基本價值，理論上會傾向回復到基本價值之上。 （3）股價指數相對於基本價值線的距離，將會影響偏態係數的大小。 根據以上三個性質，試圖建構出一個能夠捕捉股價指數變動的模型，並用以進行交易模擬，觀察其是否能獲取正報酬。 / The trading strategy, conditional probability trading model(CPTM), is presented in this article. We’ve tried to develop a new trading strategy which is built up by the combination of the properties which includes 1)the relationship between macroeconomic factors and stock market. 2) mean reversion and 3) conditional skewness. The conclusion implies that we may successfully find out a method to combine fundamental and technical analysis, if this method is proved effective. The former hypothesis is assumed that the different level of stock market index may stand for a specific condition of macroeconomic environment. Meanwhile, a better fundamental economic condition could reasonably create a higher stock market index, vice versa. By observing the fundamental value, we can figure out the market ,currently, is over-priced or under-priced. Next, we construct a trading model which is graphed like Bollinger bands. According to specific rules, it provides buying or selling signals. In some special situations, it can also forecast the turning points of the stock market precisely. 3) Skewness also plays a very important role in CPTM, because one of the hypothesis assumes that overpriced /underpriced stock market probably accompanies with left-skewed / right-skewed distribution of daily stock return. The hypothesis of dynamically adjusted skewness implies the concept that over-priced/under-priced stock market has higher propensity to decline/rise. To judge the trading timing is the core value in this model.

本文以Paolo Gelain(2010)所建構的SWBGG模型，結合Smets & Wouters(2003,2005,2007)及Bernanke,Gertler and Gilchrist(1999)，建構具有金融摩擦(financial frictions)的動態隨機一般均衡模型，用台灣的總體時間序列1980Q3-2011Q4的季資料，拱用七種觀察值：分別為實質GDP成長率、實質投資成長率、實質消費成長率、實質工資成長率、GDP平減指數成長率、工時和金融業隔夜拆款利率利用貝氏估計做參數估計，主要分析分析不同衝擊下對於台灣景氣循環波動影響，及外部融資溢酬與景氣波動的相關性。

隨著數位媒體的普及，多媒體的產量大幅增加，媒體的產製已經不再限於各大機關團體，產製的工作下放到個人的層級。然而相關的知識與器材仍然不可或缺，一部作品的組成，包含媒體器材的使用、資料的收集、創意的產生、到網路發佈，以至於到市面上販售，每一個層面都有其相對應的資訊。使用數位相機、攝影機等等的器材雖然可以拍攝出許多具有價值的作品，但以現今發達的多媒體產業角度來看仍有進步的空間。如何在這個基礎上面再做加值的動作就是一個當前相當重要的課題。本論文建立一個動態的服務模式，應用於多媒體的產製以及再利用，每一個服務都有它的服務範圍，讓各領域的專業人士來使用，藉由各式各樣自動化的服務組合來達到加值、整合、收藏多媒體的目的。

隨著台灣超市業的市場近年來逐漸成長，超市業者間的競爭也日益激烈，其中又以全聯和頂好等前幾大超市業者間的競爭情況更為明顯。相對於頂好，全聯進入市場的時期較晚，但全聯在進入市場後即在數年內追平頂好在台灣的店面數量。因此，本研究以全聯和頂好做為本研究探討的標的，並探究在動態競爭的環境下，全聯的選址策略如何成功打入市場及其策略如何受到市場因素和頂好設點行動的影響。 本研究以台北市作為研究範圍。台北市為全台最大的零售消費市場，因此探討台北市超市業者的競爭具有其指標性的意義存在。另一方面，台灣各區域的人口特性和市場結構皆有差異性，因此單就台北市去進行分析，也能夠更確切的分析上述所提之要素間的關係。本研究在分析的方法上主要採用敘述性分析和統計分析。針對全聯選址策略的考量，本研究主要採用敘述性分析，去探討台北市各區的市場概況，並繪製歷年台北市各區的零售消費市場規模以及全聯和頂好在台北市各區設點的走勢圖，以了解全聯選址策略的考量要素。針對頂好設點行動和市場規模大小對全聯選址策略的影響，本研究透過複迴歸分析以了解全聯在進入市場的前後期，如何受到上述兩要素的影響。 / Due to the gradual growth of market size of supermarket industry in recent years, the competition among the supermarkets is getting intense, especially for those leading supermarket in Taiwan, such as Pxmart and Wellcome. Compared with Wellcome, Pxmart enter the supermarket market later, but it achieved the number of Wellcome’s supermarket in a few years after it enter the market. Therefore, this study will take Pxmart and Wellcome as the studying target and discuss how the siting strategy of Pxmart will be influenced by market factor and the siting action of Wellcome and how Pxmart uses its siting strategy so as to successfully enter the market under the environment of dynamic competition. This study takes the market of Taiepi city as the studying sphere owing to that Taipei can be the index for studying the competiton of supermarkets for being the biggest retail market in Taiwan. Besides, different region in Taiwan has different characteristic of consumer and market structure. As the result, it can analyze the relationship among the above-menitoned factors more accurately when focusing on studying the Taipei city. The analysis method of this study is mainly based on the descriptive analysis and statistical analysis. Considering the siting strategy of Pxmart, this study mainly adopts descriptive analysis to discuss the market situation in different district of Taipei city; furthermore, it also analyzes the influencial factors of siting strategy of Pxmart by drawing the trend chart of Pxmart’s and Wellcome’s siting and the retail market size in different region. Regarding the influence of Wellcome’s siting action and retail market size on Pxmart’s siting strategy, this study adopts the multiple regression to analyze how Pxmart’s siting strategy was influenced by the aforementioned factors in early and later period after Pxmart’s entrance to the market.

Kyoto University (京都大学) / 0048 / 新制・課程博士 / 博士(工学) / 甲第18972号 / 工博第4014号 / 新制||工||1618 / 31923 / 京都大学大学院工学研究科都市環境工学専攻 / (主査)教授 米田 稔, 教授 高野 裕久, 教授 高岡 昌輝 / 学位規則第4条第1項該当

個案公司自1988年創立迄今已超過22年，主要從事證券經紀、自營、承銷三大業務的證券公司。證券經紀業務由於在外部投資商品日漸多元、客戶結構改變、市場進入成熟期手續費競爭激烈，雖然個案公司歷經幾次購併，但是營收成長仍受大環境的影響，無法持續成長。此時主管機關開放證券公司從事財富管理業務，公司開始思考如何進行策略重定位，並透過一連串營運活動的轉變，從過去的證券市場切入到財富管理市場，公司主要以台股為主的營運策略，期望藉由法規的開放，轉型成為多元化的商品，除了服務客戶台股之外，也可以開始進行全方位的商品服務，從台股跨向國際市場。個案公司過去藉由購併將公司規模擴大，希望可以透過新法規的開放，開始重新調整公司整體的策略定位，並根據策略重定位調整原本以台股商品為中心的運作，以利策略的執行。總結上述一連串的轉變，背後支持個案公司得以成功轉型的關鍵在於公司動態回應市場變化的能力，進而形成維持持續成長的動態能力。準此，本研究主要目的即在探討個案公司如何有效運用環境、策略與結構這三層構面彼此的最適互動，來協助其達到成長的目的。 / The corporation in this individual case has been built for 22 years since 1988. It is a securities that provides brokerage, proprietary trading and underwriting. Nowadays the securities business is challenged by product diversification, client structural change, and competitive service charge in mature market. Although the firm has gone through several merge and acquisition, the gross rate of sale is still limited and impacted by the influence of big environment. Meanwhile, the competent authority permits wealth management services in securities industry. The firm starts to reconsider the strategic position which focuses from securities to wealth management market via a series of operating activates, from Taiwan stock to diverse products via law permission, and from domestic to internal market via full-functioning financial service. In summary of above of all transitions, the key success factor of transformation for this company is the dynamic adaptive capability, and the long term growth path also depends on it. Consequently, the topic of this paper discusses the fit among environment, strategy and structure, which enables the company to remain continued competitive advantage.

本研究選取台灣加權股價指數、日經225股價指數、南韓綜合股價指數、新加坡海峽指數以及香港恆生指數，從1990年1月5日至2004年12月31日之指數收盤週資料，利用動態條件相關係數（DCC）模型來探討台灣、日本、南韓、新加坡以及香港股票市場間相關係數的動態過程。經由實證本研究歸納結論如下三點： 一、台灣、日本、南韓、新加坡以及香港五個國家股價指數兩兩間的相關係數是會波動的，如同指數在不同時點因事件發生的條件不同而波動一樣，相關係數亦會隨時間點事件發生的條件而改變，不若常數條件相關係數只為固定正值，且受選取時間區間的影響。 二、五個國家由於政經發展相似，且地理與文化背景亦相近，相關係數除台灣－日本、台灣－新加坡以及日本－香港在某些時點為負值外，其餘任何時點皆為正數，與直覺相符。此外，由圖形直觀之，我們發現新加坡－香港的連動程度最高，且除台灣－日本的走勢波動較大而不明顯外，其餘動態相關係數的走勢和緩，在某些時段下還有明顯的趨勢，因此若機構投資人在投資此一區域時，能考量此一趨勢的存在，將能更有效率的運用投資基金；而發行標的為此五個國家股價指數的衍生性金融商品時，發行機構將能更有效的規避風險。 三、現代投資學倡導投資組合管理，其中心理念是藉由資產間的負相關，使得投資報酬不會因非系統風險而降低，對個股而言，指數投資即為分散非系統風險的方法之一；然對區域而言，分散投資個別國家才能達到投資組合最佳化。我們以1997、1998年亞洲金融風暴一例觀察，雖然亞洲金融風暴對亞洲國家而言是全面的，為不可分散的系統風險之一，但由於亞洲各國發生金融危機的時間點不同，因此由圖形中我們可以看出，在亞洲金融風暴時，五個國家股價指數的動態相關係數反而迅速降低，因此投資此五個國家符合資產配置最佳。

近年來『智慧資本』（Intellectual Capital）越來越受到重視，而良好的顧客關係亦是對公司價值具有重大影響的無形資產；於是產生『顧客資本』的價值。若企業能將顧客知識整合到公司流程管理中，就愈能提供顧客所需要的產品及服務，提高顧客滿意度與忠誠度。 本研究以問卷作為資料收集工具，以天下雜誌2004年公布國內五百大製造業和五百大服務業為研究樣本。以行銷或銷售部門主管或者對於公司市場與主要顧客熟悉的人員為受訪對象，總計有效問卷為150份；採用LISREL分析顧客知識基礎、企業顧客知識能力、動態能力及顧客資本之間的因果關係。 本研究發現如下： 1. 高階管理投入會對於顧客資訊流程與員工評量及獎勵制度有正向影響。企業管理顧客知識的前提就是需要高階管理人員真正重視顧客並且做出承諾。而公司鼓勵員工去瞭解和分享顧客知識，在顧客資訊流程上的實施會更有效果。 2. 建議公司在發展顧客資訊流程時，應該先去瞭解過去經驗和所累積的相關顧客知識，以掌握發展顧客知識能力的路徑相依性。 3. 當公司實施顧客資訊流程越成功，則可以幫助提高公司學習能力的水準。當公司實施顧客資訊流程越成功，則可以將這些資訊整合到產品或服務的設計上以滿足顧客需求。當員工受到重視顧客的評量及獎勵制度激勵時，也能夠將這些顧客知識應用在重要的工作上。 4. 組織的動態能力是經由顧客知識的吸收能力去影響應用能力，然後再去影響顧客資本。所以公司顧客知識吸收能力越強，越有利於公司將這些知識應用在產品和服務流程上，應用能力就會隨著增加且有利於公司發展顧客資本。