A antropização dos ambientes naturais vem ocasionando efeitos adversos aos sistemas ecológicos, acelerando a perda da biodiversidade. Como resultado, as alterações climáticas tornaram-se mais frequentes e com maiores proporções de desastres. Por tanto, é imperativo que novas formas de exploração dos recursos naturais sejam incorporadas pelos diversos setores econômicos, diminuindo, minimizando e/ou mitigando os impactos negativos à biodiversidade e aos serviços ecossistêmicos. Este trabalho avaliou os relatórios socioambientais de todos os empreendimentos que permaneceram listados nos Índices de Sustentabilidade Empresarial da bolsa de valores de São Paulo entre 2005 e 2014, analisando se os empreendimentos reconhecidos como os detentores das melhores práticas sustentáveis contribuem, voluntariamente, para a conservação, recuperação e manutenção dos serviços ecossistêmicos nos biomas e regiões hidrográficas onde estão instalados. As coletas e as análises de dados foram realizadas através da metodologia da certificação LIFE (Lasting Initiative For Earth), que qualifica e quantifica os impactos ambientais negativos à biodiversidade ocasionados pelos processos produtivos de empreendimentos de qualquer porte ou setor. A metodologia LIFE também qualifica e quantifica as ações de conservação que os empreendimentos desenvolvem e, principalmente, indica quais são as ações conservacionistas que deverão ser desenvolvidas para minimizar e/ou mitigar, minimamente, os impactos ambientais ocasionados aos ecossistemas por meio dos processos produtivos. Das 11 empresas avaliadas, 10 não desenvolvem ações de conservação suficientes para mitigarem os impactos ambientais nos biomas e regiões hidrográficas a que pertencem, mesmo sendo sete delas diretamente dependentes dos serviços ecossistêmicos. Apenas a empresa E9, do setor florestal (Papel e Celulose), mitigou os impactos e reconheceu que as ações conservacionistas privilegiam e favorecem o desenvolvimento de suas atividades produtivas e na qualidade de seus produtos. Todas as demais empresas listadas no ISE, avaliadas neste estudo, demonstraram que não desenvolveram, voluntariamente, ações conservacionistas que minimizem e/ou mitiguem impactos ambientais à biodiversidade com o intuito de manterem e restaurarem os serviços ecológicos dos quais se beneficiam. Propõe-se, então, que a metodologia da certificação LIFE pode ser utilizada como um instrumento adicional de gestão ambiental, auxiliando empresas a fortalecerem seus posicionamentos de sustentabilidade frente à bolsa de valores paulista e aos demais stakeholders. / Anthropization of natural environments has caused adverse effects to ecological systems, accelerating the loss of biodiversity. As a result, climate change has become more frequent with bigger disaster proportions. Therefore, it is imperative that new forms of exploitation of natural resources are incorporated into the various economic sectors, reducing, minimizing and/or mitigating the negative impacts on biodiversity and ecosystem services. This study evaluated the social environmental reports of all companies that remained listed in the Corporate Sustainability Index (ISE portfolio in Portuguese) of the São Paulo Stock Exchange between 2005 and 2014, analyzing whether the recognized enterprises as holders of the best sustainable practices contribute voluntarily to the conservation, recovery and maintenance of ecosystem services in the biomes and hydrographic regions where they are installed. The data collection and analysis were realized with LIFE Certification methodology (Lasting Initiative For Earth), which qualifies and quantifies the negative environmental impacts on biodiversity caused by the production processes of enterprises of any size or sector. The LIFE methodology also qualifies and quantifies conservation actions that enterprises develop and mainly indicates what the conservation actions that should be developed to minimize and/or mitigate, minimally, the environmental impacts caused to ecosystems by means of production processes. 11 companies from 10 analyzed do not develop sufficient conservation actions to mitigate the environmental impacts in the biomes and hydrographic regions to which they belong, even though seven of them directly dependent on ecosystem services. Just E9 company, forestry sector (Cellulose and Paper), mitigated the impacts and recognized that conservation actions emphasize and promote the development of productive activities and the quality of its products. All other companies listed on the ISE, evaluated in this study showed that no developed voluntarily conservation actions to minimize and/or mitigate environmental impacts to biodiversity in order to maintain and restore the ecological services that benefit. It is proposed therefore that the LIFE certification methodology can be used as an additional tool for environmental management, helping companies strengthen their positions facing the sustainability of the São Paulo stock exchange and other stakeholders.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-05-25T14:00:15Z No. of bitstreams: 1 Jorge Augusto Dias Samsonescu.pdf: 443638 bytes, checksum: 0ac887f981377608fa611c1016a91b22 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-05-25T14:00:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jorge Augusto Dias Samsonescu.pdf: 443638 bytes, checksum: 0ac887f981377608fa611c1016a91b22 (MD5) Previous issue date: 2015-02-20 / Banco do Brasil S.A. / Este trabalho analisa o desempenho fora da amostra de carteiras de mínima variância e baixa volatilidade no mercado de ações brasileiro entre 2003 e 2013, comparativamente ao índice IBOVESPA e a uma carteira igualmente ponderada. As carteiras de mínima variância foram otimizadas com restrição de posições vendidas e limite de peso para os ativos. A matriz de covariância foi estimada pelo método amostral e método shrinkage proposto por Ledoit e Wolf (2003). A carteira de baixa volatilidade foi estruturada de forma similar ao método do índice S&P 500 Low Volatility. O período utilizado para o rebalanceamento das carteiras foi quadrimestral e os ativos elegíveis para as carteiras foram os componentes do IBOVESPA em cada quadrimestre analisado. A comparação das carteiras foi feita através dos indicadores de retorno, desvio padrão e índice de Sharpe anualizados, MVaR e maximum drawdown. Os resultados apontam para a importância na escolha do limite de pesos para os ativos das carteiras de mínima variância. As carteiras de menor risco obtiveram os melhores resultados em todos os indicadores testados. / This study analyzes the out-of-sample performance of minimum-variance and low volatility portfolios in the Brazilian stock market from 2003 to 2013, when compared to IBOVESPA index and an equally weighted portfolio. The minimum variance portfolios have been optimized with short selling restriction and weight limits for the assets. The covariance matrix was estimated by sample method and shrinkage method proposed by Ledoit & Wolf (2003). The low volatility portfolio was structured in a similar way to the S&P 500 Low Volatility index method. The portfolios rebalancing period were quarterly and the eligible assets for the portfolios were IBOVESPA components in each analyzed period. The portfolios performance was evaluated through indicators such return, standard deviation, Sharpe ratio, maximum drawdown and MVAR indicators. The results point to the importance in choosing the weight limits for the assets of minimum-variance portfolios. Lower risk portfolios delivered the best results in all tested indicators.

Made available in DSpace on 2011-03-23T21:19:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Item created via OAI harvest from source: http://www.bdtd.ufpa.br/tde_oai/oai2.php on 2011-03-23T21:19:28Z (GMT). Item's OAI Record identifier: oai:bdtd.ufpa.br:209 / In order to investigate drivers behavior, possibly correlated with values and demographic variables, 505 drivers from Belém and Curitiba cities completed the Drivers Violation and Errors Scale (EVEM) and the Personal Values Questionnaire (PVQ). Half of the sample was composed of drivers who had their driving license suspended. Results of the EVEM and the PVQ were related to demographic data of the drivers, situation of the drivers license, city where the questionnaires were answered and others questions related to driving vehicles. Correlations between factors and independent variables were found. In the EVEM: 1) Errors: City; 2) Violations: Age, Age that Driver Learned to Drive and License Situation; 3) Aggressive Violations: Age that Driver Learned to Drive, License Situation, Age and Gender; 4) Interpersonal Aggression: Age, Situation of the drivers and Gender. In the PVQ: 5) Self-direction: City and Educational Level; 6) Power: City and License Situation; 7) Universalism: City, License Situation and Age. 8) Hedonism: Age; 9) Security: City, Age and License Situation; 10) Stimulation: Age; 11) Conformity: Drivers License Situation, Age and City; 12) Benevolence: City, Drivers License Situation, Gender and Age; 13) Achievement: Age; 14) Tradition: Age. Results of drivers with their licenses suspended were different from those drivers non-suspended. Some results of drivers from Belém and Curitiba were different too. For example, a greater percentual of suspended drivers learned to drive with the family and the factors Benevolence and Conformity were more valorized by drivers from Belém. / Para investigar o comportamento de motoristas, possivelmente correlacionado a valores e variáveis demográficas, foram aplicados a 505 motoristas, de Belém e Curitiba, a Escala de Violações e Erros de Motoristas (EVEM) e o Questionário de Valores Pessoais (PVQ). Metade da amostra foi constituída de motoristas de ambos os sexos que tiveram suas Carteiras de Habilitação (CNH) suspensas e a outra metade de não suspensas. Os resultados da EVEM e do PVQ foram confrontados com a cidade dos participantes, a situação da CNH, e outras questões relativas ao ato de dirigir veículos, tendo sido encontradas algumas correlações entre os fatores. Na EVEM: 1) Erros: Cidade; 2) Violações: Idade, Idade que Aprendeu Dirigir e Situação da CNH; 3) Violações Agressivas: Idade que Aprendeu Dirigir, Situação da CNH, Idade e Sexo; 4) Agressão Interpessoal: Idade, Situação da CNH e Sexo. No PVQ: 5) Autodireção: Cidade e Escolaridade; 6) Poder: Cidade e Situação da CNH; 7) Universalismo: Cidade, Situação da CNH e Idade; 8) Hedonismo: Idade; 9) Segurança: Cidade, Idade e Situação da CNH; 10) Estimulação: Idade; 11) Conformidade: Situação da CNH, Idade e Cidade; 12) Benevolência: Cidade, Situação da CNH, Sexo e Idade; 13) Realização: Idade; 14) Tradição: Idade. Alguns resultados mostraram diferenças entre motoristas suspensos e não suspensos e também entre motoristas das cidades pesquisadas, como por exemplo, um maior percentual de suspensos aprendeu a dirigir com a família e os fatores Benevolência e Conformidade foram mais valorizados pelos motoristas de Belém.

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2017-08-15T19:30:42Z No. of bitstreams: 2 RAFAEL P??VARO DE SOUZA.pdf: 389892 bytes, checksum: b76b41623785f298964fc9c30851aa56 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-15T19:30:43Z (GMT). No. of bitstreams: 2 RAFAEL P??VARO DE SOUZA.pdf: 389892 bytes, checksum: b76b41623785f298964fc9c30851aa56 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2016-12-21 / The objective of this paper is to analyze the different portfolios formed by Markowitz's (1952) mean-variance model and a naive strategy (1/N) composed of ETFs that can surpass the Bovespa Index. We used 13 ETFs listed on the S??o Paulo Stock Exchange from 01/01/2012 to 04/11/2016 to perform four portfolio optimization and weighting strategies: 1) Model with short sale and leverage restrictions; 2) Portfolios with a maximum position of 30% in each asset; 3) Wallets with a leveraged position, where it is allowed to be sold up to -30% and bought up to 130% in each asset (strategy 130/30); 4) Portfolios where each asset may be short-listed up to a limit of -5%, provided that the maximum percentage sold in the portfolio does not exceed -45%. For each of these strategies, balances were determined in temporal windows of 1, 3, 6 and 12 months. In all analyzes, there was no significant difference in terms of return, although naive portfolios (1/N) had marginally higher numbers. Optimized portfolios composed of ETFs in the different strategies presented a significantly lower risk than the naive portfolio of ETFs and the market index. There was no predominance in terms of risk and return in the comparison between naive portfolios composed of ETFs and naive portfolios composed of randomly chosen Stock Investment Funds (FIAs). ETFs feature ease of trading, transparency and economy, and can become an alternative in the composition of the investor's asset portfolio. / O presente artigo tem como objetivo analisar diferentes carteiras formadas pelo modelo de m??dia-vari??ncia de Markowitz (1952) e uma estrat??gia ing??nua (1/N) compostas por ETFs que possam superar o ??ndice Bovespa. Foram utilizados 13 ETFs listados na Bolsa de Valores de S??o Paulo no per??odo de 01/01/2012 at?? 04/11/2016 para realizar quatro estrat??gias de otimiza????o e pondera????o de carteiras: 1) Modelo com restri????es de venda a descoberto e alavancagem; 2) Carteiras com posi????o m??xima de 30% em cada ativo; 3) Carteiras com posi????o alavancada, onde ?? permitido ficar vendido em at?? -30% e comprado em at?? 130% em cada ativo (estrat??gia 130/30); 4) Carteiras onde cada ativo pode ser vendido a descoberto at?? o limite de -5%, desde que o percentual m??ximo vendido da carteira n??o ultrapasse -45%. Para cada uma destas estrat??gias, foram determinados balanceamentos em janelas temporais de 1, 3, 6 e 12 meses. Em todas as an??lises efetuadas, n??o houve diferen??a significativa em termos de retorno, ainda que as carteiras ing??nuas (1/N) tivessem n??meros marginalmente superiores. As carteiras otimizadas compostas por ETFs nas diferentes estrat??gias apresentaram risco significativamente inferior ??s carteiras ing??nuas de ETFs e ao ??ndice de mercado. N??o houve predomin??ncia em termos de risco e retorno na compara????o entre carteiras ing??nuas compostas por ETFs e carteiras ing??nuas compostas por Fundos de Investimento em A????es (FIAs) escolhidas aleatoriamente. Os ETFs apresentam facilidade de negocia????o, transpar??ncia e economia, podendo se tornar uma alternativa na composi????o da carteira de ativos dos investidores.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61070100623.pdf: 435548 bytes, checksum: b66651487a8f6639fd39ff2b9bf5d7ad (MD5) Previous issue date: 2009-04-17T00:00:00Z / This study examines whether the sale of credit portfolios are used by financial institutions for risk management, according to Stanton (1998) and Murray (2001) or to capture resources, as indicated in Cebenoyan and Strahan (2001) and Dionne and Harchaoui (2003). Two hypotheses on credit portfolio sales were tested: 1) promote rating improvement to the remaining portfolio, or 2) drive to financial leverage - with worsening on the remaining portfolio -, controlling for recourse existence and to whom those assets were sold. The sample includes quarterly information from 145 financial institutions from the first quarter 2001 to second quarter of 2008. The results provide empirical evidence that financial institutions use these sales to improve the rating of the remaining credit portfolio, i.e. they transfer, in most cases, low quality assets, assuring good ratings and improving liquidity. Additionally, following Harchaoui and Dionne (2003) proposal - which besides testing, demonstrating that regulatory requirements promote leveraging in high-risk assets – it was observed the relationship between the Basel Index and credit portfolio rating. The conclusions were similar to those found by Dionne and Harchaoui(2003): the more adequate – higher Basel Index - the financial institution, the greater its chances of having a bad quality credit portfolio. / Este estudo analisa se as vendas de carteiras de crédito são utilizadas por instituições financeiras para gestão de risco, de acordo com Stanton(1998) e Murray(2001) ou para captação recursos, como apontado em Cebenoyan e Strahan(2001) e Dionne e Harchaoui(2003). Duas hipóteses foram testadas quanto às vendas de carteira de crédito: 1) implicam em melhor rating na carteira remanescente; ou 2) promovem alavancagem financeira - com piora na carteira remanescente -, controlando para a existência de coobrigação e para quem esses ativos foram transferidos. A amostra inclui informações trimestrais de 145 instituições financeiras do primeiro trimestre de 2001 ao segundo trimestre de 2008. Os resultados oferecem evidências empíricas de que as instituições financeiras utilizam estas vendas para melhora do rating da carteira de crédito remanescente, ou seja, elas transferem, em sua maioria, ativos de baixa qualidade, garantindo bons ratings e melhorando a liquidez. Adicionalmente, seguindo a proposta Dionne e Harchaoui(2003) - que além de testar, evidenciam que exigências regulatórias promovem alavancagem em ativos de alto risco - foi observada a relação entre o Índice de Basiléia e rating da carteira de crédito. As conclusões foram semelhantes às encontradas por Dionne e Harchaoui(2003): quanto mais adequada – maior Índice de Basiléia - uma instituição financeira for, maiores as chances de ela possuir uma carteira de crédito com qualidade ruim.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:30Z (GMT). No. of bitstreams: 4 nicolauassali.pdf.jpg: 21057 bytes, checksum: e49c3a73a969030bb30a7b487e8ddf77 (MD5) nicolauassali.pdf: 745103 bytes, checksum: dcb827d78438926dd042deccffc5bab4 (MD5) 1_136970.pdf: 745134 bytes, checksum: 17ea1cc72a370b8ea2ba2cf6590ebe16 (MD5) nicolauassali.pdf.txt: 258686 bytes, checksum: 416660ae630d51947f844cef8a94fb45 (MD5) Previous issue date: 2008-02-13T00:00:00Z / This dissertation analyses the performance and features of some of the current Brazilian funds of funds, called multimanagers, as well as the performance of funds of funds as a result of the simulation of Brazilian funds portfolios that use several investment strategies known as multimarkets. The diversification through a multimarkets funds portfolio involves other variables beyond the traditional approach of mean-variance. The first part of this study presents the main features of the selected funds of funds and also describes more than the mean-variance, showing the third and fourth moments of the returns distribution. The second part uses the tool named Style Analysis (Sharpe, 1988) in order to determine the return exposure of each of the funds of funds of the sample to certain asset classes. In this study were chosen the following asset classes: Ibovespa, CDI, Dollar and IRF-M. Through the medium-variance approach, the third part of this study uses a tool known as the Portfolio Theory (Markowitz, 1952) as the minimum variance frontier, in order to evaluate the performance of each funds of funds in the given sample. The performance is evaluated on the comparison basis of the minimum variance frontier built from a benchmark portfolio (comprising two of the major Brazilian financial assets of low and high risk: CDI and Ibovespa, respectively) with another minimum variance frontier built from the addition of a fund of funds into the benchmark portfolio. The last part refers to simulations of multimarkets portfolio funds that allow the allocation of variable income in the portfolio and it also allows the use of leverage. The goal is to check through the return of the average values, variance, asymmetry and kurtosis, the efficiency of such funds as instruments of diversification. The outcomes show that the 32 multimanager funds of funds analyzed do not have normal return distribution and 29 ones present negative skewness behavior. The Style Analysis indicates high sensibility to CDI and IRF-M, and low sensibility to Ibovespa and Dollar, main financial market indexes. The majority of multimanager funds of funds improved the Minimum Variance Frontier when added to a reference portfolio (CDI + Ibovespa), in other words, there was a reduction on risk – return relation. The portfolio simulation indicates that in the last three years the multimarkets funds classified as Leveraged Variable Income has been more aggressive in the strategies due to the asymmetry behavior; however this kurtosis behavior indicates a position not too aggressive as well. So the construction of Funds portfolios that use several investment strategies should not be restraint to the mean-variance approach. It should also involve asymmetry, kurtosis and investor preferences. / Esta dissertação analisa o desempenho e as características de uma parte dos atuais fundos de fundos brasileiros, os denominados multigestores, bem como o desempenho de fundos de fundos resultantes da simulação de carteiras de fundos brasileiros que utilizam várias estratégias de investimentos, conhecidos como multimercados. A diversificação através de uma carteira de fundos multimercados envolve outras variáveis além da tradicional abordagem de média-variância. A primeira parte do estudo apresenta as principais características dos fundos de fundos selecionados e descreve, além da média e variância, o terceiro e quarto momentos das distribuições dos retornos. A segunda parte utiliza a ferramenta chamada Análise de Estilo (Sharpe, 1988), para determinar a exposição dos retornos de cada um dos fundos de fundos da amostra a determinadas classes de ativos. Neste trabalho foram escolhidas as seguintes classes de ativos: Ibovespa, CDI, Dólar e IRF-M. Através da abordagem de média-variância, a terceira parte do estudo utiliza a ferramenta conhecida na Teoria da Carteira (Markowitz, 1952) como fronteira de mínima variância, para avaliar o desempenho de cada um dos fundos de fundos da amostra. O desempenho é avaliado com base na comparação da fronteira de mínima variância construída a partir de uma carteira de referência (composta por dois dos principais ativos financeiros brasileiros de baixo e alto risco: CDI e Ibovespa, respectivamente) com outra fronteira de mínima variância construída a partir do acréscimo de um fundo de fundos à carteira de referência. A última parte refere-se a simulações de carteiras de fundos multimercados que permitem a alocação de renda variável na carteira e também permitem o uso de alavancagem. Seu objetivo é verificar, através dos valores de retorno médio, variância, assimetria e curtose, a eficiência desses fundos como instrumentos de diversificação. Os resultados mostram que os 32 fundos de fundos multigestores analisados não tem distribuição normal de retornos e 29 apresentam assimetria negativa. A Análise de Estilo indica grande sensibilidade ao CDI e ao IRF-M, e pouca sensibilidade ao Ibovespa e Dólar, importantes índices do mercado financeiro. A maioria dos fundos de fundos multigestores melhorou a Fronteira Eficiente quando adicionados a uma carteira de referência (CDI + Ibovespa), ou seja, houve uma redução na relação risco-retorno. A simulação das carteiras indica que nos últimos três anos os fundos multimercados classificados como Com Renda Variável Com Alavancagem tem sido mais agressivos nas estratégias, devido ao comportamento da assimetria, porém o comportamento da curtose indica também uma posição nem tão agressiva. Logo, a construção de carteiras com fundos que utilizam diversas estratégias de investimentos não deve se restringir à abordagem de média-variância. Deve também envolver também assimetria, curtose e preferências do investidor.

Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-05-24T14:18:55Z No. of bitstreams: 1 61090100009.pdf: 1153288 bytes, checksum: 454d2660dc911b8aa8ea907d58f36e7a (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-05-24T14:33:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61090100009.pdf: 1153288 bytes, checksum: 454d2660dc911b8aa8ea907d58f36e7a (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel(gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-05-24T14:36:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61090100009.pdf: 1153288 bytes, checksum: 454d2660dc911b8aa8ea907d58f36e7a (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-24T15:30:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61090100009.pdf: 1153288 bytes, checksum: 454d2660dc911b8aa8ea907d58f36e7a (MD5) Previous issue date: 2011-04-15 / Vários estudos foram realizados pela academia brasileira sobre desenvolvimento e aplicabilidade de modelos estatísticos de credit scoring e portfólio de crédito. Porém, faltam estudos relacionados sobre como estes modelos são empregados pelas empresas brasileiras. Esta dissertação apresenta uma pesquisa, até então inédita, sobre como as instituições financeiras brasileiras administram seus sistemas de credit scoring e suas carteiras de crédito. Foram coletados dados, por meio de um questionário, dos principais bancos e financeiras do mercado brasileiro. Para a análise dos resultados, as repostas foram divididas em dois grupos: bancos e financeiras. Os resultados mostraram empregos de métodos diferentes entre os grupos devido a suas características operacionais.

Submitted by Roberta Lorenzon (roberta.lorenzon@fgv.br) on 2011-05-27T13:47:34Z No. of bitstreams: 1 63080100004.pdf: 368251 bytes, checksum: ce0bde671225071c3084007fcda47ca1 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-27T14:10:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63080100004.pdf: 368251 bytes, checksum: ce0bde671225071c3084007fcda47ca1 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-27T14:11:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63080100004.pdf: 368251 bytes, checksum: ce0bde671225071c3084007fcda47ca1 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-27T15:16:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 63080100004.pdf: 368251 bytes, checksum: ce0bde671225071c3084007fcda47ca1 (MD5) Previous issue date: 2010-05-20 / Este trabalho analisa as propriedades de alguns índices em busca da melhor aproximação (proxy) para a carteira de mercado brasileira. Além dos usuais Ibovespa, IBrX, FGV-100, são considerados dois índices construídos segundo as diretrizes da Moderna Teoria de Carteiras, a saber, uma carteira ponderada pelo valor de mercado (PV) e uma carteira igualmente ponderada (PI). Em um primeiro teste é analisada a eficiência em média e variância e em um segundo avalia-se o potencial dos índices como fatores de risco sistemático. O estudo cobre o período de 1996 a 2009 e todas as ações negociadas na BOVESPA. Os resultados evidenciam a semelhança nas qualidades dos índices, não sendo possível destacar uma melhor aproximação. Ibovespa, IBrX e FGV-100 são aproximações razoáveis e podem ser utilizadas.

Submitted by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-09-05T20:01:59Z No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-09-05T20:02:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-09-05T20:03:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) / Made available in DSpace on 2011-09-06T10:57:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Thesis finale version.pdf: 527455 bytes, checksum: 835e5bc14bf6752ff6f9c73158e3eb1a (MD5) Previous issue date: 2011-08-08 / Behavioral finance, or behavioral economics, consists of a theoretical field of research stating that consequent psychological and behavioral variables are involved in financial activities such as corporate finance and investment decisions (i.e. asset allocation, portfolio management and so on). This field has known an increasing interest from scholar and financial professionals since episodes of multiple speculative bubbles and financial crises. Indeed, practical incoherencies between economic events and traditional neoclassical financial theories had pushed more and more researchers to look for new and broader models and theories. The purpose of this work is to present the field of research, still ill-known by a vast majority. This work is thus a survey that introduces its origins and its main theories, while contrasting them with traditional finance theories still predominant nowadays. The main question guiding this work would be to see if this area of inquiry is able to provide better explanations for real life market phenomenon. For that purpose, the study will present some market anomalies unsolved by traditional theories, which have been recently addressed by behavioral finance researchers. In addition, it presents a practical application of portfolio management, comparing asset allocation under the traditional Markowitz’s approach to the Black-Litterman model, which incorporates some features of behavioral finance. / Finanças comportamentais, ou economia comportamental, consiste em um campo teórico que justifica que existe importantes variáveis psicológicas e comportamentais que estejam envolvidos em actividades financeiras, tais como decisões de finanças corporativas e de investimentos (alocação de ativos, gestão de portfólios e assim por diante). Este campo tem experimentado um crescente interesse de acadêmicos e profissionais da área financeira desde episódios de várias bolhas especulativas e crises financeiras. Na verdade, incoerências entre os eventos observados no mercado real e a teoria financeira tradicional estão levando mais e mais pesquisadores a olhar para modelos e teorias novos e mais abrangentes. O objetivo deste trabalho é fazer uma revisão do campo de finanças comportamentais, ainda pouco conhecido pela maioria das pessoas. Este trabalho apresentará as suas origens e suas principais teorias, contrastando-as com as teorias tradicionais de finanças. A principal questão que orienta o trabalho é identificar se esta área é capaz de fornecer melhores explicações para os fenômenos reais de mercado. Para esse efeito, o documento vai relatar algumas anomalias anomalias de mercado que não são explicadas pelas teorias tradicionais, que foram atualmente abordadas pelos estudiosos de finanças comportamentais. Além disso, o estudo faz uma aplicação prática para a atividade de gestão de carteiras, comparando a alocação de ativos resultante do modelo tradicional de Markowitz à obtida do modelo de Black e Litterman, que adiciona algumas questões de finanças comportamentais.

Made available in DSpace on 2015-05-14T12:09:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 parte1.pdf: 1889710 bytes, checksum: a173fa12e136e0893e402eea33c32629 (MD5) Previous issue date: 2008-09-30 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / This work analyzes the constructive actuations of the Real Estate Portfolio of Montepio Paraiba State in the statal housing production in the city of João Pessoa, from 1932 to 1963, established between the institutional designation for the production of housing in benefit of the public functionalism and its last popular realization before the work of BNH. Through exhausting documental research, done in local collections and especially through the newspaper A União , official record of the realizations of the state executive, data was found regarding the realizations of the housings by the institution, identifying the groups of popular housing and later on classifying the built unities and the reconstitution of the house plans and the front elevation. And through the study of the introduction of these popular units and of most of the residential housings, as were called the houses that were built separately and that were not considered popular, we managed to determine the relation between the built patrimony by Montepio and the urban evolution of João Pessoa. And even without grand urbanistic plans or big aggregations as other federal institutions, the Montepio consolidated the residential use in the central region of the city, near Solon de Lucena Park; Attracted the interest of the government to the installation of infra-structure after the introduction of the cities and aggregations although the statal response took more time; it was responsible for the initial incursions in districts like Torre and Expedicionários that later on would become residential districts through the doings of other public institutions and, finally, consolidated the peripheral introduction of the statal housings with the construction of the State public employees city in the district of Oitizeiro. / Esta dissertação objetiva o exame da atuação construtiva da Carteira Imobiliária do Montepio do Estado da Paraíba na produção estatal de habitação na cidade de João Pessoa, de 1932 a 1963, período estabelecido entre a designação da instituição para produção de moradias em benefício do funcionalismo público até a última realização popular dela antes do exercício do BNH. Através de exaustiva pesquisa documental, realizada em acervos locais e tendo como principal fonte o Jornal A União, registro oficial das realizações do poder executivo estadual, foram recolhidos dados sobre as realizações habitacionais do instituto, possibilitando a identificação das suas vilas e conjuntos populares e posteriormente a classificação das unidades construídas e a reconstituição da planta e fachada originais. E pelo estudo da implantação das unidades populares e das casas residenciais, como eram chamadas as casas que eram construídas isoladamente e não tinham caráter popular, conseguimos determinar a relação entre o patrimônio edificado pelo Montepio e a evolução urbana de João Pessoa. E mesmo sem avassaladores planos urbanísticos ou grandes conjuntos como os de outros institutos federais, o Montepio consolidou o uso residencial na região central da cidade, próxima ao Parque Solon de Lucena; atraiu o interesse do governo para provisão da infraestrutura após a instalação das vilas e conjuntos embora as respostas estatais tenham sido comumente mais demoradas; foi responsável pelas incursões iniciais em bairros como Torre e Expedicionários que mais tarde se firmariam como bairros residenciais pela ação de outros institutos também públicos e, finalmente, consolidou a implantação periférica de habitação estatal ao conceber a Cidade do Funcionário Público Estadual no Bairro de Oitizeiro.