Submitted by Pauline Brito (pauline-brito@bol.com.br) on 2017-02-17T13:50:42Z No. of bitstreams: 2 Dissertacao. PAULINE. versão final.pdf: 1044552 bytes, checksum: 32bc1fc1e89f6ada4b52ea5d718e2ab3 (MD5) Documento de Aprovação.pdf: 38116 bytes, checksum: 88aedae42f21fe9029ff92f8743e9999 (MD5) / Rejected by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br), reason: Favor inserir a ficha catalográfica e refazer o depósito on 2017-02-17T15:53:10Z (GMT) / Rejected by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br), reason: Favor inserir a ficha catalográfica e refazer o depósito on 2017-02-17T15:53:07Z (GMT) / Submitted by Pauline Brito (pauline-brito@bol.com.br) on 2017-02-17T17:20:11Z No. of bitstreams: 2 Documento de Aprovação.pdf: 38116 bytes, checksum: 88aedae42f21fe9029ff92f8743e9999 (MD5) Dissertacao. PAULINE. Final.pdf: 618742 bytes, checksum: 937c2aa230d754a5a58b5c6f453429c3 (MD5) / Approved for entry into archive by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br) on 2017-02-20T16:09:27Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Documento de Aprovação.pdf: 38116 bytes, checksum: 88aedae42f21fe9029ff92f8743e9999 (MD5) Dissertacao. PAULINE. Final.pdf: 618742 bytes, checksum: 937c2aa230d754a5a58b5c6f453429c3 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-20T16:09:27Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Documento de Aprovação.pdf: 38116 bytes, checksum: 88aedae42f21fe9029ff92f8743e9999 (MD5) Dissertacao. PAULINE. Final.pdf: 618742 bytes, checksum: 937c2aa230d754a5a58b5c6f453429c3 (MD5) / Desde 2010, as instituições financeiras de capital aberto devem apresentar suas demonstrações contábeis de acordo com o padrão internacional. A adoção de padrões internacionais em um setor altamente regulamentado oferece uma comparação da relevância da informação contábil e isso pode contribuir para compreensão da qualidade das demonstrações contábeis. Assim, este estudo analisa a relevância do lucro e patrimônio líquido antes e depois da adoção obrigatória das IFRS pelas instituições financeiras listadas no mercado de capitais brasileiro, com proposta de investigar os efeitos da adoção obrigatória das IFRS sobre os valores contábeis e as conseqüências dessas mudanças na relevância das informações nas demonstrações financeiras. A amostra é composta por 60 instituições financeiras listadas na BM&FBovespa, totalizando 415 observações. Especificamente, foram utilizados dados das demonstrações financeiras de 2006 a 2009 (período pré-adoção) e 2010 a 2014 (período pós-adoção). Para alcançar o objetivo proposto, analisamos essa questão sobre três perspectivas, como, por exemplo, uma delas é analisar a relevância das informações contábeis. Esta análise é operacionalizada por meio de duas regressões com o modelo denominado preço, sendo que no primeiro modelo utiliza apenas as variáveis lucro e patrimônio líquido e no segundo modelo é introduzido um termo produto, igual ao produto entre o lucro e patrimônio líquido. Os resultados encontrados indicam que houve uma redução significativa do poder explicativo das variáveis contábeis após a adoção obrigatória das normas internacionais. Isto implica que o lucro e o patrimônio líquido reportados de acordo com as normas nacionais explicam mais sobre os preços das ações em comparação com os valores que são reportados em IFRS. A segunda perspectiva busca analisar a relevância do lucro e do patrimônio líquido, no qual utiliza uma regressão com dados em painel. Verificou-se que após a adoção obrigatória das normas internacionais, o lucro e patrimônio líquido são vistos de forma significativa pelos investidores, entretanto houve um aumento da relevância do lucro líquido e uma redução para o patrimônio líquido. Na terceira perspectiva, é avaliada a associação entre os retornos e os lucros contábeis. Essa análise utiliza uma regressão com o modelo denominado retorno. Os resultados indicam que existe uma falta de tempestividade das informações contábeis e que no período pré-IFRS o lucro e sua variação foram relevantes para retorno das ações, enquanto no período pós-IFRS estas variáveis reduzem a relevância para o retorno das ações. Além disso, esta pesquisa utiliza duas variáveis de controle como condição importante que pode refletir em algumas características institucionais como, por exemplo, a concentração de propriedade e o tamanho da companhia. Estas variáveis são utilizadas na estimação de sub-amostras, onde as instituições foram divididas em dois grupos, a saber, propriedade concentrada e propriedade não concentrada; instituição financeira pequena e instituição financeira grande. Nessas sub-amostras, as evidências indicam que as instituições com propriedades concentradas fornecem informações contábeis mais relevantes do que as instituições não concentradas. E que o poder explicativo do lucro e patrimônio líquido das instituições pequenas, para determinar o valor da empresa, é muito maior quando comparado com as instituições grandes. / Since 2010, the publicly traded financial institutions must submit their financial statements in accordance with the international standard. The adoption of international standards in a highly regulated sector offers a comparison of the relevance of accounting information and this can contribute to understanding the quality of the financial statements. Thus, this study analyses the relevance of profit and shareholders ' equity before and after mandatory adoption of IFRS by financial institutions listed on Brazil's capitals market, with proposal to investigate the effects of mandatory adoption of IFRS accounting values and the consequences of these changes on the relevance of information in the financial statements. The sample is composed of 60 financial institutions listed on the BM&FBovespa,, totaling 415 observations. Specifically, we used data from 2006 to 2009 financial statements (pré-adoção period) and 2010 to 2014 (pós-adoção period). To achieve the objective, we analyzed this question on three perspectives, as, for example, one of them is to analyze the relevance of accounting information. This analysis is operationalized through two regressions with the template named price, with the first model uses only the profit and shareholders ' equity and in the second model is introduced a term product, equal to the product between profit and shareholders ' equity. The results indicate that there was a significant reduction of the explanatory power of accounting variables after the mandatory international standards. This implies that the profit and shareholders ' equity reported according to national standards explain more about stock prices in comparison with the values that are reported under IFRS. The second perspective seeks to analyze the relevance of profit and shareholders ' equity, which uses a regression with panel data. It was found that after the mandatory adoption of international standards, the profit and shareholders ' equity are seen as significant by investors, however there was an increase of relevance of net profit and a reduction to equity. The third perspective is evaluated the association between accounting profits and returns. This analysis uses a regression model named return. The results indicate that there is a lack of timeliness of accounting information and that in the pré-IFRS period the profit and variation were relevant to return the shares, while in the pós-IFRS period these variables reduces the relevance for the return of the shares. In addition, this research uses two variables control how important condition that may reflect in some institutional features as, for example, the concentration of property and the size of the company. These variables are used in the sub-amostras estimation, where the institutions were divided into two groups, namely, concentrated and unconcentrated property property; small financial institution and financial institution great. In these sub-amostras, evidence indicates that institutions with properties concentrated provide accounting information more relevant than the institutions concentrated. And the explanatory power of profit and shareholders ' equity of the small institutions, to determine the value of the company, is much higher when compared with large institutions.

Submitted by Rafael Dallacqua (dallacquas@hotmail.com) on 2016-12-26T11:16:55Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Rafael Dallacqua_Final.pdf: 531478 bytes, checksum: 3c94fb1b18f7cc58da4f26618bbabb8d (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-12-27T14:05:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Rafael Dallacqua_Final.pdf: 531478 bytes, checksum: 3c94fb1b18f7cc58da4f26618bbabb8d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-28T11:01:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Rafael Dallacqua_Final.pdf: 531478 bytes, checksum: 3c94fb1b18f7cc58da4f26618bbabb8d (MD5) Previous issue date: 2016-12-14 / The Brazilian corporate governance model is characterized by a high concentration of ownership structure and control in the majority of the publicly traded companies, which makes the conflict between minorities and controlling shareholders the main agency problem in Brazilian companies. Several national and international papers have studied the theme and the impact of concentration of ownership on financial performance, market value and risk of the companies, using different econometric approaches having reached divergent results, despite the lack of consensus regarding the influence of concentration of ownership on the value and performance of companies. This paper aims to analyze the relation between concentration of ownership and financial performance and the market value of Brazilian companies, using a sample with balanced panel data composed by 83 non-financial publicly traded Brazilian companies in the period from 2009 to 2014. The results show that there is a statistically significant relationship between concentration of ownership and the market value of firms, given by Tobin's q and the firm value of the company. However, no statistically significant relationship was found between concentration of ownership and financial performance. / O modelo de governança corporativa brasileiro é caracterizado por uma elevada concentração de propriedade e controle na maioria das empresas de capital aberto, o que torna o conflito entre acionistas minoritários e controladores o principal problema de agência nas empresas brasileiras. Diversos trabalhos nacionais e internacionais estudaram o tema e o impacto que a concentração de propriedade tem sobre o desempenho financeiro, valor de mercado e risco das empresas, com diferentes abordagens econométricas e chegaram a resultados divergentes, de forma que não há ainda um consenso sobre a influência da concentração de propriedade sobre o valor e desempenho das empresas. O objetivo deste trabalho é analisar a relação entre concentração de propriedade e o desempenho financeiro e valor de mercado das empresas brasileiras, utilizando uma amostra com dados em painel balanceado composta por 83 empresas brasileiras não financeiras de capital aberto no período de 2009 a 2014. Os resultados mostram que existe uma relação estatisticamente significante entre concentração de propriedade e o valor de mercado das empresas, dado pelo q de Tobin e o valor da empresa. Porém, não foi encontrada relação estatisticamente significante entre concentração de propriedade e desempenho financeiro.

Submitted by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2018-05-17T12:04:30Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Cláudia Margareth Gomes Palhares - 2018.pdf: 1898669 bytes, checksum: b611b792f5ec8097a03a0685bb5f856e (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2018-05-17T13:07:06Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - Cláudia Margareth Gomes Palhares - 2018.pdf: 1898669 bytes, checksum: b611b792f5ec8097a03a0685bb5f856e (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-17T13:07:06Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - Cláudia Margareth Gomes Palhares - 2018.pdf: 1898669 bytes, checksum: b611b792f5ec8097a03a0685bb5f856e (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2018-04-16 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / Using a database of 110 issues of debentures, conducted between 2011 and 2017 by companies listed on the Brazilian stock exchange, it was sought to identify factors of corporate governance of borrowers that affect the amount of financial covenants present in the debenture agreement and the restriction arising from the financial covenant "Net Financial Debt / EBITDA". For the model referring to the number of financial covenants, a regression was estimated by the Ordinary Least Squares method. The results indicate that the companies with greater concentration of ownership by the controlling shareholder, with a larger board of directors, companies belonging to sectors of economic activity of metallic minerals and information technology issued debentures with fewer financial covenants. On the other hand, debentures issued by larger companies, belonging to the leasing of vehicles and equipment and telecommunications and which issued debentures in 2011, presented a greater number of financial covenants. The second model was estimated through logistic regression and the results suggest that companies with greater concentration of ownership, greater size of the board of directors, greater independence of the board of directors, largercompanies, more leveraged and belonging to the public utility sector, were more likely to have a covenant that allows a higher level of indebtedness. The longer maturity of the debt seems to lead companies to issue debentures with a covenant "Net financial debt / EBITDA" that tolerates a lower level of indebtedness. The research provides support to the literature that internal governance mechanisms such as concentration of ownership, size and independence of the board of directors affect the amount of financial covenants and the constraint imposed by the covenant of indebtedness on contracts of debentures of companies that deal in the stock exchange Brazilian As a practical contribution, this study shows that companies issuing debentures may seek substitute mechanisms for the use and restriction of financial covenants and thus avoid the restrictions arising from these contractual clauses. / Por meio de um banco de dados de 110 emissões de debêntures, realizadas entre os anos de 2011 e 2017 por empresas listadas na bolsa brasileira, buscou-se identificar fatores da governança corporativa dos mutuários que afetam a quantidade de covenants financeiros presentes no contratode debênture e a restrição advinda do covenant financeiro “Dívida Financeira Líquida/EBITDA”. Para o modelo referente ao número de covenants financeiros, foi estimada uma regressão pelo método de Mínimos Quadrados Ordinários. Os resultados indicam que as empresas com maior concentração de propriedade por parte do acionista controlador, com um maior tamanho do conselho de administração, são pertencentes aos setores de atividade econômica de minerais metálicos e da tecnologia da informação, as quais emitiram debêntures com menos covenants financeiros. Por outro lado, as debêntures emitidas por empresas de maior porte, pertencentes ao setor de locação de veículos e equipamentos e de telecomunicações e que emitiram debêntures no ano de 2011, apresentaram um número maior de covenants financeiros. O segundo modelo foi estimado através de regressão logística, e os resultados sugerem que empresas com maior concentração de propriedade, maior tamanho do conselho de administração, maior independência do conselho de administração, empresas de maior porte, mais alavancadas e pertencentes ao setor de utilidade pública apresentaram maior propensão a ter um covenant que permita um nível maior de endividamento. Já um prazo maior de vencimento da dívida parece levar as empresas a emitir debêntures com um covenant “Dívida financeira líquida/EBITDA”, que tolera um nível de endividamento menor. A pesquisa fornece apoio à literatura de que mecanismos internos de governança, como a concentração de propriedade, o tamanho e a independência do conselho de administração, afetam a quantidade de covenants financeiros e a restrição imposta pelo covenant de endividamento em contratos de debêntures de empresas que negociam na bolsa brasileira. Como contribuição prática, este estudo mostra que as empresas emissoras de debêntures podem procurar mecanismos substitutos à utilização e à restrição de covenants financeiros e, assim, evitar as restrições decorrentes dessas cláusulas contratuais.

Submitted by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2018-06-12T11:09:27Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Cassia Neves da Silva - 2018.pdf: 2161688 bytes, checksum: e70d5a8c4b3eab21a97ddd645182a7e5 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2018-06-12T12:18:23Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - Cassia Neves da Silva - 2018.pdf: 2161688 bytes, checksum: e70d5a8c4b3eab21a97ddd645182a7e5 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-06-12T12:18:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - Cassia Neves da Silva - 2018.pdf: 2161688 bytes, checksum: e70d5a8c4b3eab21a97ddd645182a7e5 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2018-04-09 / Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de Goiás - FAPEG / The literature goes back to the fact that emerging markets have characteristics that are not relevant to the developed markets, among them the concentration of stocks and the cost of debt. Among emerging markets, the BRICS - Brazil, Russia, India, China and South Africa are economic powers. Therefore, this research aims to analyze whether the concentration of ownership and the cost of debt interfere in the value of the company in the BRICS in the period from 2007 to 2016, after the subprime crisis. For this purpose, publicly traded companies from these countries, financial and non-financial, were selected in the period to compose the sample, analyzed by quantile regression. In the results, China presented the lowest debt costs of the economic group. And the stock concentration does not affect the cost of debt in Brazil, but in China and Russia the lower the share concentration, the higher the cost of debt. In India only companies with Tobin's 50% lower Qs are shown to be negatively influenced. Finally, the cost of debt was relevant in companies with lower market values, proving to be irrelevant in companies with higher value. / A literatura descreve que os mercados emergentes apresentam características destoantes dos mercados desenvolvidos, dentre elas a concentração acionária e o custo de dívida. Em meio aos mercados emergentes, os BRICS – Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul – são potências econômicas. Portanto, esta pesquisa teve como objetivo analisar se a concentração de propriedade e o custo da dívida interferiram no valor da empresa nos BRICS no período de 2007 a 2016, após a crise do Subprime. Para tal, foram selecionadas as empresas de capital aberto desses países, financeiras e não financeiras, no referido período, para comporem a amostra, analisadas via regressão quantílica. Nos resultados, a China apresentou os menores custos de dívida do grupo econômico. Ademais, a concentração acionária não afetou o custo da dívida no Brasil, mas, na China e na Rússia,quanto menor a concentração acionária, maior o custo da dívida. Na Índia, apenas as empresas com os 50% menores Q de Tobin demonstraram serem influenciadas negativamente. Por fim, o custo da dívida foi relevante nas empresas com menores valores de mercado, provando serem irrelevantes nas empresas com maior valor.

Até cerca de vinte anos, o termo Corporate Governance (Governança Corporativa) não existia na língua inglesa. Os códigos de boas práticas de Governança Corporativa começaram a surgir no início dos anos noventa na Inglaterra, nos Estados Unidos e no Canadá, em resposta ao desempenho insatisfatório de companhias líderes, percebido como uma deficiência de efetividade dos conselhos de administração, e em resposta às pressões exercidas pelos investidores institucionais. No Brasil, o termo Governança Corporativa é ainda mais recente, mas já começa a ser preocupação e a merecer a atenção de pesquisadores, Bolsa de Valores e associações. Este estudo objetiva identificar possíveis relações entre variáveis independentes, representativas de mecanismos de Governança Corporativa, e medidas de performance econômica de empresas integrantes do Índice Brasil IBX da Bolsa de Valores de São Paulo BOVESPA, com dados do período de 1997 a 2001.Utilizando a técnica estatística de dados em painel, modelo de componentes de erros, trabalha-se 16 variáveis independentes representando os mecanismos de Governança Corporativa: concentração de propriedade (5 variáveis), características do conselho de administração (3 variáveis), capital votante (1 variável), remuneração da diretoria executiva (2 variáveis), política financeira (3 variáveis), controle interno (1 variável) e mais uma variável de controle representando o tamanho das empresas. Essas variáveis são regredidas contra cada uma das cinco variáveis de medidas de performance econômica estudadas. Tais variáveis mediram o Market Value Added, a razão preço de mercado e valor patrimonial da ação, TOBINS Q, rentabilidade sobre o ativo e rentabilidade sobre o patrimônio líquido. Os resultados indicam que a concentração de propriedade, o capital votante, a remuneração da diretoria executiva e a política financeira são relacionadas à performance econômica. Surpreendentemente, o capital votante e a remuneração da diretoria executiva são negativamente relacionados à performance. Observa-se, também, que a medida de performance econômica utilizada faz diferença no estudo dos mecanismos de Governança Corporativa, pois aquelas puramente contábeis não apresentaram qualquer relação com os mecanismos testados. Este estudo, com esta abrangência de mecanismos, variáveis e período tratado, está dentre os estudos empíricos de Governança Corporativa pioneiros no Brasil. Espera-se oferecer uma contribuição aos acadêmicos interessados no assunto, bem como a acionistas, gestores, analistas de mercado, consultores, administradores de Bolsa de Valores, órgãos reguladores e associações de classe. / Up until twenty years go, the term Corporate Governance didnt exist in the English language. The codes of good practices of Corporate Governance began to arise in the early nineties in England, in the United States and in Canada, as an answer to an unsatisfactory performance of leading companies - recognized as a deficiency of effectiveness in the board of directors and also as an answer to the pressures exerted by institutional investors. In Brazil, the term Corporate Governance is still more recent, but begins to be pondered and to deserve attention of researchers, of Stock Exchanges and associations. This study aims to identify possible relationship among independent variables, representative of Corporate Governance mechanisms, and measures of economic performance of enterprises of the Brazil Index IBX of the São Paulo Stock Exchange BOVESPA, with data referring to the period comprehended between 1997 and 2001. Using the statistic technique of panel data, model of error components, we work with 16 independent variables representing the Corporate Governance mechanisms: concentration of propriety (5 variables), characteristics of the board of directors (3 variables), voting capital (1 variable), remuneration of the executive directorate (2 variables), financial policy (3 variables), internal control (1 variable), and one more control variable, representing the size of the enterprises. These variables are regressed against each one of the five variables of the studied economic performance measures. Such variables have measured up the Market Value Added, the market to book value price ratio, TOBINS Q, profitability over the assets and profitability over the net equity. The results indicate that the property concentration, the voting capital, the remuneration of the executive directorate and the financial policy are related to the economic performance. Surprisingly, the voting capital and the remuneration of the executive directorate are negatively related to performance. We can also observe that the economic performance measure utilized makes difference in the study of the Corporate Governance mechanisms, because that ones purely accountants doesnt have any relation with the mechanisms tested. This study, comprising such diverse mechanisms, variables and also the observed period, is among the leading empiric studies of Corporate Governance in Brazil. We hope to offer a contribution to the academics holding an interest in the matter, as well as to shareholders, managers, market analysts, consultants, Stock Exchange administrators, regulating bodies and class associations.

Até cerca de vinte anos, o termo Corporate Governance (Governança Corporativa) não existia na língua inglesa. Os códigos de boas práticas de Governança Corporativa começaram a surgir no início dos anos noventa na Inglaterra, nos Estados Unidos e no Canadá, em resposta ao desempenho insatisfatório de companhias líderes, percebido como uma deficiência de efetividade dos conselhos de administração, e em resposta às pressões exercidas pelos investidores institucionais. No Brasil, o termo Governança Corporativa é ainda mais recente, mas já começa a ser preocupação e a merecer a atenção de pesquisadores, Bolsa de Valores e associações. Este estudo objetiva identificar possíveis relações entre variáveis independentes, representativas de mecanismos de Governança Corporativa, e medidas de performance econômica de empresas integrantes do Índice Brasil IBX da Bolsa de Valores de São Paulo BOVESPA, com dados do período de 1997 a 2001.Utilizando a técnica estatística de dados em painel, modelo de componentes de erros, trabalha-se 16 variáveis independentes representando os mecanismos de Governança Corporativa: concentração de propriedade (5 variáveis), características do conselho de administração (3 variáveis), capital votante (1 variável), remuneração da diretoria executiva (2 variáveis), política financeira (3 variáveis), controle interno (1 variável) e mais uma variável de controle representando o tamanho das empresas. Essas variáveis são regredidas contra cada uma das cinco variáveis de medidas de performance econômica estudadas. Tais variáveis mediram o Market Value Added, a razão preço de mercado e valor patrimonial da ação, TOBINS Q, rentabilidade sobre o ativo e rentabilidade sobre o patrimônio líquido. Os resultados indicam que a concentração de propriedade, o capital votante, a remuneração da diretoria executiva e a política financeira são relacionadas à performance econômica. Surpreendentemente, o capital votante e a remuneração da diretoria executiva são negativamente relacionados à performance. Observa-se, também, que a medida de performance econômica utilizada faz diferença no estudo dos mecanismos de Governança Corporativa, pois aquelas puramente contábeis não apresentaram qualquer relação com os mecanismos testados. Este estudo, com esta abrangência de mecanismos, variáveis e período tratado, está dentre os estudos empíricos de Governança Corporativa pioneiros no Brasil. Espera-se oferecer uma contribuição aos acadêmicos interessados no assunto, bem como a acionistas, gestores, analistas de mercado, consultores, administradores de Bolsa de Valores, órgãos reguladores e associações de classe. / Up until twenty years go, the term Corporate Governance didnt exist in the English language. The codes of good practices of Corporate Governance began to arise in the early nineties in England, in the United States and in Canada, as an answer to an unsatisfactory performance of leading companies - recognized as a deficiency of effectiveness in the board of directors and also as an answer to the pressures exerted by institutional investors. In Brazil, the term Corporate Governance is still more recent, but begins to be pondered and to deserve attention of researchers, of Stock Exchanges and associations. This study aims to identify possible relationship among independent variables, representative of Corporate Governance mechanisms, and measures of economic performance of enterprises of the Brazil Index IBX of the São Paulo Stock Exchange BOVESPA, with data referring to the period comprehended between 1997 and 2001. Using the statistic technique of panel data, model of error components, we work with 16 independent variables representing the Corporate Governance mechanisms: concentration of propriety (5 variables), characteristics of the board of directors (3 variables), voting capital (1 variable), remuneration of the executive directorate (2 variables), financial policy (3 variables), internal control (1 variable), and one more control variable, representing the size of the enterprises. These variables are regressed against each one of the five variables of the studied economic performance measures. Such variables have measured up the Market Value Added, the market to book value price ratio, TOBINS Q, profitability over the assets and profitability over the net equity. The results indicate that the property concentration, the voting capital, the remuneration of the executive directorate and the financial policy are related to the economic performance. Surprisingly, the voting capital and the remuneration of the executive directorate are negatively related to performance. We can also observe that the economic performance measure utilized makes difference in the study of the Corporate Governance mechanisms, because that ones purely accountants doesnt have any relation with the mechanisms tested. This study, comprising such diverse mechanisms, variables and also the observed period, is among the leading empiric studies of Corporate Governance in Brazil. We hope to offer a contribution to the academics holding an interest in the matter, as well as to shareholders, managers, market analysts, consultants, Stock Exchange administrators, regulating bodies and class associations.