Syfte: Syftet är att undersöka om tvingande kvotering kommer att ha en effekt på ROA och tillväxt för svenska bolag noterade på Large Cap. Metod: Studiens metod är kvantitativ och har en deduktiv ansats. Författarna har gjort multipla regressionsanalyser i statistikprogrammet Stata. Teoretisk utgångspunkt: Public Interest Theory, Capture Theory, Tvingande Isomorfism, Legitimitetsteorin och Humankapitalteorin. Resultat och slutsats: Studien finner inte att andelen kvinnor i bolagsstyrelser har någon påverkan på bolagens finansiella prestationer i svenska bolag som är noterade på Large Cap, Nasdaq Stockholm. Studien finner att nyval i styrelsen har en negativ påverkan på bolagens finansiella prestationer. / Purpose: The purpose is to investigate whether mandatory quotas will have an effect on ROA and growth for Swedish companies listed on Large Cap. Method: The study method is quantitative and has a deductive approach. The authors have performed multiple regression analyzes in the statistical program Stata. Theoretical starting point: Public Interest Theory, Capture Theory, Coercive Isomorphism, Legitimacy Theory and Human Capital Theory. Result and conclusion: The study does not find that the proportion of women in corporate boards has any impact on the companies' financial performance in Swedish companies listed on Large Cap, Nasdaq Stockholm. The study finds that election on the board has a negative impact on the companies' financial performance.

Andelen kvinnlig representation i bolagsstyrelser har ökat sedan ett decennium tillbaka vilket rangordnar Sverige som ett av de länder i Europa med högst andel kvinnor i bolagsstyrelserna. Trots positiv utveckling är kvinnor fortfarande underrepresenterade i förhållande till det lagstiftade förslag som den svenska regeringen arbetat fram som förordar att kvinnor ska representeras till 40 procent i bolagsstyrelserna. Tidigare forskning har uppmärksammat på vilket sätt ett ökat kvinnligt perspektiv kan bidra till företagens utveckling och ekonomiska prestation men att finna teoretiska underlag har visat sig vara problematiskt. Forskningen kring hur ett ökat kvinnligt perspektiv kan påverka företagens lönsamhet är tvetydigt. Vår studie ämnar undersöka om det finns ett samband mellan könsdiversifiering i styrelsen och Tobins Q. Tillika undersöks om det finns en samvariation mellan andelen kvinnlig styrelserepresentation med kvinnligt aktieägande samt om styrelsen representerar det kvinnliga aktieägarnas röster. Vår teoretiska referensram grundar sig i teorier som ger en överblick över förståelsen i den underliggande dynamiken i hur bolagsstyrelser agerar samt fungerar. Studiens tillvägagångssätt bygger på en deduktiv forskningsmetodik som sedermera grundar sig i tidigare forskning inom det valda ämnet. Syftet med denna studie är att bidra till den rådande samhällsdebatt kring hur begreppet jämställdhet i bolagsstyrelser har en betydelse för aktieägarvärdet samt att försöka fylla det forskningsgap som påvisar dubbeltydiga resultat. Vår studie visar att det föreligger ett positivt signifikant samband mellan andelen kvinnor i bolagsstyrelser och Tobins Q och att andelen kvinnor i styrelsen kan representera de kvinnliga aktieägarna. Med hänsyn till denna studie föreslås att representationen av kvinnor i bolagsstyrelser kan bidra till ökad ekonomisk prestation, legitimitet samt förbättrad representation av företagets intressenter. / The female representation in swedish corporate boards has increased over the last decades. Despite positive development women are still underrepresented in relation to the statutory proposal the swedish government try to pursuit, which advocates female representation to be defined by 40 percent in corporate boards. In this report, we examine whether there is a coherence between gender diversity in corporate boards and Tobins Q ratio. Also, if there is a co-variation among the proportion of female board members with female shareholders. Our results indicate that there is a positive significant correlation between the proportion of women in corporate boards and Tobins Q ratio and that the proportion of female board members can represent the female shareholders. In view of this study, it is proposed that the representation of women in corporate boards can contribute to increased economic performance, legitimacy and improved representation of the company's stakeholders. The purpose of this study is to contribute to the prevailing social controversy about how the concept of gender equality in corporate governance has a fundamental connotation for the shareholder value and to try to fill the research gap that shows equivocal results.

Submitted by Nadir Basilio (nadirsb@uninove.br) on 2016-06-17T21:12:10Z No. of bitstreams: 1 Ivano Ribeiro.pdf: 1650931 bytes, checksum: 68ed9b8dac8df9af8189abb64aaaa020 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-17T21:12:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Ivano Ribeiro.pdf: 1650931 bytes, checksum: 68ed9b8dac8df9af8189abb64aaaa020 (MD5) Previous issue date: 2016-05-06 / The boards are seen as a real black box due to knowing little about the influence of its members in organizational decisions. Few studies have addressed this issue in family corporations, either being by the low number of formal councils or the difficulty to access information. This study aimed to answer the following question: what is the influence of the board composition in strategic decision making in a large family corporate group? For this purpose, a content analysis of 38 proceedings and two board meeting transcripts of a large family corporate group was performed. The results indicate that the internal members have a strong focus on operational issues, while the external members are guided in strategic aspects. The existence of two families in the shareholding control creates conflicts, and there is also support for decisions within the family. The members with extensive experience are resistant to change their opinions and avoid decisions involving retrenchment, even facing unfavorable scenarios. The main contributions of this study relate to: identify some theoretical dimensions that involve the study of decision making; evidence to show that conflicts between different families are detrimental to decision making in the board; and indications that the participation of outside directors is critical to increasing the strategic focus of the decisions. / Os Conselhos Empresariais são observados como uma verdadeira caixa preta devido ao pouco que se conhece sobre a influência de seus membros nas decisões organizacionais. Poucos estudos abordaram este tema em empresas familiares, seja pelo baixo número de Conselhos formais existentes, seja pela dificuldade de acesso a suas informações. Neste estudo buscou-se responder a seguinte questão: qual a influência da composição do Conselho na tomada de decisão estratégica em um grupo empresarial familiar de grande porte? Para isso foi realizada uma análise do conteúdo de 38 Atas e duas transcrições de reuniões do Conselho de um grupo empresarial familiar de grande porte. Os resultados indicam que os membros internos possuem grande foco em questões operacionais, enquanto os membros externos se pautam em aspectos estratégicos. A existência de duas famílias no controle acionário gera conflitos, havendo também apoio das decisões dentro do núcleo familiar. Membros com grande experiência são resistentes a mudanças de opiniões e evitam decisões que envolvam retrenchment, mesmo diante de cenários desfavoráveis. As principais contribuições deste estudo se relacionam com: identificação de algumas dimensões teóricas que envolvem os estudos sobre tomada de decisão; indícios que apontam que os conflitos existentes entre diferentes famílias são prejudiciais para a tomada de decisão no Conselho; e indicativos de que a participação de conselheiros externos é fundamental para o aumento do foco estratégico das decisões.

Ce manuscrit présente trois chapitres distincts couvrant des sujets liés au fonctionnement et au rôle des conseils d’administration. Le premier chapitre étudie l’effet de la reconnaissance de l’expertise des administrateurs sur les opportunités de croissance de l’entreprise, en utilisant des prix de prestige obtenus par les administrateurs. Les résultats indiquent que la présence d’administrateurs primés dans les conseils d’administration entraîne de meilleures opportunités d’investissement. Le deuxième chapitre analyse l’impact du quota de femmes dans les conseils d’administration en France sur la valeur boursière des entreprises. Avant le quota, les investisseurs réagissent positivement aux annonces de nominations d’administratrices, en particulier pour les conseils d’administration majoritairement masculins. L’annonce de la promulgation de la loi le 27 janvier 2011 est considérée comme une bonne nouvelle sur le marché boursier, ce qui conduit les investisseurs à anticiper les recrutements de femmes résultant du quota. Le troisième chapitre traite de l’impact du quota sur le marché du travail des administrateurs. Les résultats indiquent que le quota a changé les pratiques de recrutement dans les conseils d’administration et que, de ce fait, il a amélioré la stabilité des correspondances entreprise-administrateur. / This dissertation presents three distinct chapters covering topics related to the functioning and the role of corporate boards. The first chapter studies the effect of the recognition of directors’ expertise on growth opportunities through directors’ receipt of prestigious awards. The results show that the presence of award-winners on boards leads to better investment opportunities. The second chapter analyzes the impact of a board gender quota in France on market valuation. Before the quota, investors respond positively to female director nominations, especially on male-dominated boards. The announcement of the enactment of the law on January 27, 2011, was viewed as positive news in the stock market, which leads to the anticipation of post-quota female appointments. The third chapter focuses on the impact of the quota on the labor market for corporate directors. The evidence suggests that, by changing the director search technology used by firms, the French quota has improved the stability of director-firm matches.

The main purpose of this study is to investigate whether board diversity and women in a leading position (CEO or chairman of the board) have an impact on a firm’s ESG-score. To investigate whether a larger share of women on the board of directors have a positive impact on a firm’s ESG-score observations were made on firms that were listed on the Stockholm Stock Exchange during the years 2015-2019. Secondary data has been used and retrieved from Thomson Reuters Eikon database and some of the data has been manually retrieved. A regression analysis with fixed effects was conducted to measure the possible link between ESG-score and women on corporate boards and women in leading position. The results from the regression indicate that women on corporate boards are positively affecting the firm’s ESG-score but no link between ESG-score and women in leading position was found. The study’s findings contribute to the literature about women on corporate boards and sustainability reporting. / Könsdiversifiering och hållbarhetsfrågor är två aktuella ämnen som företag bör beakta i sin dagliga verksamhet. Uppsatsen undersöker sambandet mellan företagens hållbarhetsarbete, könsdiversifiering bland styrelsemedlemmar och kön i ledande position. Uppsatsens observationer genomförs på svenska företag som är noterade på Stockholmsbörsen under perioden 2015–2019. Datan som används har samlats in från Thomson Reuters Eikon databas, men även hämtats manuellt från respektive företags årsredovisning och hållbarhetsrapport. De svenska företagens hållbarhetsarbete mäts i form av ett ESG-score, vilket är ett mått på hur företaget arbetar med hållbarhet i miljö-, sociala- och styrningsfaktorer. För att undersöka sambandet så genomförs multipla regressionsanalyser med hjälp av fixed effects model. Även t-tester har genomförts för att ytterligare undersöka sambanden, samt korrelationsanalyser för att undvika spuriösa samband. Den beroende variabeln har varit ESG-score och oberoende variabler har varit GEND som visar andelen kvinnor i styrelsen, samt GILP som dummy variabel som visar om det finns en kvinna i någon av de ledande positionerna (verkställande direktör eller styrelseordförande). Det resultat vi finner utifrån analyserna visar på att det finns ett positivt signifikant samband mellan företagets ESG-score och andelen kvinnor i styrelsen. Resultatet är i linje med majoriteten av tidigare studier som genomförts inom ämnesområdet, resultatet kan även förklaras utifrån intressentmodellen. Utifrån resultaten finner vi inget resultat som visar på ett positivt samband mellan ESG-score och kvinnor i ledande position. Uppsatsens syfte är att bidra med kunskap kring de båda ämnesområdena, hållbarhetsrapportering och könsdiversifiering i företagsstyrelser.

Bakgrund: Tidigare forskning har grundat sina studier i att ett medlemskap i styrelsen är lika med att individer har denna påverkan över bolagets presterade resultat. Vidare återstår dilemmat om det går att fastställa att ett medlemskap i styrelsen, oavsett roll och person, medför att ledamöterna har inflytande.  Syfte: Studien syftar till att via utvecklingen av ett inflytandeindex förklara styrelseledamöters och styrelsegrupperingars inflytande över bolagsprestationer.  Metod: Den metod som har genomförts är en tvärsnittsstudie med en deduktiv ansats. Studiens hypoteser har formulerats med grund i resursberoendeteorin, upper echelon-teorin, teorin om tokens samt tidigare forskning. Hypoteserna syftar till att testa studiens inflytandeindex.  Slutsats: Studien finner att det konstruerade indexet kan fånga individers och gruppers inflytande i en styrelse på ett mer teoretiskt grundat sätt gentemot de traditionella måtten andel och kritisk massa. Det framkom genom indexet att styrelseledamöternas inflytande inte har någon betydelse för bolagsprestationer. / Background: Previous studies have conducted its research on the premise that a membership on the board means that you have a certain impact on the results of the company. Further on, it remains a dilemma whether it’s possible to determine if a member of the board has this impact regardless of which person it is and which role they have on the board.  Purpose: The study aims to explain the influence of board members and board groups on company performance through the development of an index of influence.  Method: The method used is a cross-sectional study with a deductive approach. The hypothesis of the study has been formulated based on resource dependence theory, the upper echelon-theory, the theory of tokens and previous studies. The purpose of the hypothesis is to test the index of influence of the study.  Conclusion: The study finds that the constructed index can capture the influence of individuals and groups on a board in a more theoretically grounded way compared to the traditional measures of proportion and critical mass. It emerged from the index that the board members' influence has no significance for company performance.

Denna uppsats behandlar könskvotering till bolagsstyrelser. Sverige har alltjämt motsatt sig kvotering som ett medel för att nå en jämnare könsfördelning. Trots redovisade fördelar, främst avseende bolagens ekonomiska effektivitet, har reglerna ansetts inskränka aktieägarnas äganderätt att fritt utse styrelseledamöter. Utifrån egendomsskyddet i RF kan däremot konstateras att det inte rör sig om en otillåten inskränkning av äganderätten. Inom ramen för Europeiska unionens samarbete beslutades nyligen om ett direktiv som ska främja en jämnare könsfördelning bland styrelseledamöter i börsnoterade bolag. I egenskap av medlemsstat förväntas Sverige implementera direktivet och uppfylla de fastställda kvoterna. Det är därför av intresse att analysera direktivets utformning, innehåll och ändamålsenlighet. Direktivet uppvisar flertalet brister. Det gäller såväl direktivets materiella innehåll som dess förenlighet med subsidiaritets-och proportionalitetsprincipen. Vidare kan riktas kritik mot den rättsliga grund som direktivet vilar på. Till fördel för direktivet är den undantagsbestämmelse som Sverige bland andra länder har möjlighet att tillämpa, och som medför att direktivet i praktiken inte kommer få någon större effekt för svenska börsbolag.

Problem: Kvinnor har länge varit underrepresenterade i styrelsesammansättningar runt om i världen. Sverige är ett land som främjar likvärdighet och anses därför vara ett av världens mest jämställda länder. Andelen kvinnor i svenska styrelser har ökat under de senaste årtiondena, men trots detta är de svenska bolagsstyrelserna inte jämställda. Ibland används argumenten att fler kvinnor i styrelsen ökar lönsamheten och effektiviteten i bolaget i syfte att öka kvinnoandelen. Till följd av detta har det internationellt genomförts många studier för att undersöka om bolag med heterogena styrelser har bättre lönsamhet än bolag med homogena styrelser. Forskning har visat att heterogena styrelser samvarierar positivt med bolagens lönsamhet. Men det finns även forskning som visat negativa resultat eller ingen samvariation alls mellan heterogena styrelser och bolagens lönsamhet. Syfte: Studiens huvudsyfte är att analysera hur andelen kvinnor i svenska styrelser samvarierar med bolagens lönsamhet. Arbetet omfattar åren 2011, 2012 och 2013 för att visa hur utvecklingen har sett ut över tid. Studien syftar även till att jämföra tidigare internationella studier med svenska förhållanden, där den med hjälp av kulturdimensionsteori som försöker förklara de nationella kulturskillnader som föreligger. Metod: En kvantitativ metod har tillämpats för att studera bolagens lönsamhet med hjälp av finansiella nyckeltal i årsredovisningar. Bolagens lönsamhet har mätts i räntabilitet på totalt kapital och räntabilitet på eget kapital. Vidare har heterogena styrelser och homogena styrelser jämförts genom t-tester och korrelationsanalyser, för att undersöka sambandet mellan variablerna lönsamhet och andelen kvinnor i svenska bolagsstyrelser. Analys och slutsats: Studiens resultat visade att det inte finns något samband mellan heterogena styrelser och lönsamhet i svenska börsbolag. Studien visade även att Sverige har en högre andel kvinnliga styrelsemedlemmar än andra länder i världen. Detta kan förklaras med hjälp av kulturdimensionsteorierna maktdistans samt maskulinitet kontra femininitet som visar nationella kulturskillnader i näringslivet. / Problem: Women have for a long time been underrepresented on corporate boards all around the world. Sweden is a country that promotes equality and is therefore considered as one of the most equal countries. The percentages of women in Swedish boards have increased markedly in recent decades, but they are still far from equal. To increase the percentage of women on boards it is sometimes advocated that more women on boards increases the company’s profitability. As a result of this many international studies have investigated if companies with heterogeneous are more profitable than companies with homogeneous board. Research has shown that heterogeneous boards are positively correlated with firm profitability. Research has also shown negative results or no correlation between heterogeneous boards and firm profitability.  Purpose: This study's main purpose is to examine how the percentage of women in the Swedish boards correlates with the companies' profitability. The study covers the years 2011, 2012 and 2013 to show the development of board members over the years. Furthermore this study aims to compare previous international studies with Swedish conditions by comparing national cultural differences.      Method: A quantitative method has been applied to study the company's profitability with the help of financial ratios in annual reports. The company’s profitability has been measured in return on assets and return on equity. Furthermore heterogeneous boards and homogeneous boards have been compared with statistic t-tests and correlation analyzes to examine the relationship between the variables of profitability and the percentage of women in Swedish company boards. Analysis and conclusion: The results of the study showed that there is no correlation between heterogeneous boards and firm profitability in Swedish listed companies. The study also showed that Sweden has a higher percentage of female board members than other countries in the world. This can be explained by cultural dimension theories, power distance and masculinity versus femininity showing national cultural differences.