Made available in DSpace on 2008-05-13T13:48:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2116.pdf: 523114 bytes, checksum: 02b44125156f3f9b3b3b3146fb68ea90 (MD5) Previous issue date: 2006-06-05 / Os processos de aquisições de empresas constituem uma maneira rápida de uma firma crescer, entrar em mercados, defender-se de aquisições indesejadas, aproveitar oportunidades de investimento ou até mesmo de alguns participantes desses processos lucrarem às expensas de outros. Economistas há muito tempo têm estudado esse tipo especial de investimento. Os efeitos das aquisições sobre o valor da firma têm sido alvo de muitas discussões teóricas na literatura e inúmeras investigações empíricas. A prática de fusões e aquisições de empresas tem gerado muita discussão sobre a real eficiência em se criar valor para o acionista. Inúmeros estudos sobre o assunto foram realizados, principalmente a partir de 1980 nos Estados Unidos, um período em que transações dessa natureza se acentuaram. O objetivo dessa dissertação é analisar o comportamento do preço das ações das empresas envolvidas num processo de aquisição no mercado brasileiro, imediatamente após o anúncio da intenção de compra. Aliado a isso, pretende-se apresentar os determinantes do retorno das firmas adquirentes.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:11Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-09-29T00:00:00Z / Este trabalho tem como objetivo propor um exame sistemático do chamado prêmio do risco soberano dos títulos emitidos pelo governo brasileiro que permita a categorização dos fatores que possam ser entendidos como geradores do conceito de risco soberano.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:59:59Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Vanessa Cristina Resende Viana.pdf.jpg: 3424 bytes, checksum: 96d3648d69e4f5beafad784825a02106 (MD5) Vanessa Cristina Resende Viana.pdf.txt: 175646 bytes, checksum: 71c9bce03b6ba64e6f2aaaee80571479 (MD5) license.txt: 4712 bytes, checksum: 4dea6f7333914d9740702a2deb2db217 (MD5) Vanessa Cristina Resende Viana.pdf: 931344 bytes, checksum: f7fbbc26bdd6d154c7fa7f7be19aaf03 (MD5) Previous issue date: 2010-02-02T00:00:00Z / This study investigates how the qualitative nature of the ownership structure affects the value of publicly listed companies in Brazil within the framework of corporate governance. The work examines the interaction between firm value and five kinds of concentrated owners commonly found in emerging markets: families; public sponsors, foreign institutions, executives, and financial domestic investors. Empirical analysis shows that the mix and concentration of stock ownership do indeed significantly affect a company´s value. Using a unique data set, compiling a panel data from 2004 to 2008, the present research also develops hypotheses about the effects of business group affiliation on firm value. The investigation finds evidence that despite their importance for the development of Brazilian firms, family owners, public agents and foreign investors are giving place to more specialized, yet less concentrated monitors, such as executives and domestic financial institutions. These results indicate that corporate governance may be reaching more mature levels of development in Brazil. Further, although no relation between group membership and firm value is found, results suggest that the presence of a specific category of shareholder in one group firm facilitates future investment of the same kind of shareholder in other firms of the same group, implying that the nature of interests and conflicts among shareholders are likely to be perpetuated among the same net of colligated firms. Also, the research shows that while family partners prefer to sponsor firms with active capital mobility, foreign investors and public institutions seek out equity ventures with less capital mobility, which guarantees more transparency with respect to the uses of corporate fund. / Este estudo analisa como a classe de acionistas afeta o valor das empresas brasileiras listadas na bolsa de valores no ponto de vista da governança corporativa. O trabalho examina a interação entre o valor das empresas e cinco tipos de concentrações acionárias comumente presente em mercados emergentes: famílias, agentes públicos, investidores estrangeiros, executivos e investidores financeiros nacionais. A análise empírica demonstra que o mix e a concentração de participação acionária afeta significativamente o valor das empresas. Utilizando uma compilação única de dados em painel de 2004 a 2008, a presente pesquisa também desenvolve hipóteses sobre o efeito da participação em grupos econômicos para o valor das empresas. A investigação encontra evidências de que, apesar de sua importância para o desenvolvimento de empresas brasileiras, o capital familiar, instituições públicas, e investidores estrangeiros estão cedendo lugar a monitores mais especializados e menos concentrados, como executivos e instituições financeiras nacionais. Estes resultados indicam que a governança corporativa no Brasil pode estar alcançando níveis de maturidade mais elevados. Adicionalmente, apesar de não haver indicação da existência de correlação entre a participação em grupos econômicos e o valor das empresas, os resultados indicam que a presença de um tipo específico de acionista em uma empresa do grupo facilita investimentos futuros desta classe de acionista em outras empresas do mesmo grupo, sinalizando que os interesses acionários são provavelmente perpetuados dentro de uma mesma rede de empresas. Finalmente, a pesquisa demonstra que enquanto o capital familiar prefere investir em empresas com ativa mobilidade do capital, investidores internacionais e instituições públicas procuram investimentos em equity com menor mobilidade de capital, o que lhes garante mais transparência com relação ao uso dos recursos e fundos das empresas.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:31Z (GMT). No. of bitstreams: 3 marcelocampanhaturma2004.pdf.jpg: 19680 bytes, checksum: d234f3008514407727d1a89d6c22bf73 (MD5) marcelocampanhaturma2004.pdf: 436083 bytes, checksum: 4435bf18862b56622aac0b812d06ef5d (MD5) marcelocampanhaturma2004.pdf.txt: 110584 bytes, checksum: 5dbb99f352c9ef33f5e054c758db71e4 (MD5) Previous issue date: 2007-08-06T00:00:00Z / O objetivo deste trabalho é contribuir para aumentar a percepção dos investidores sobre as margens praticadas no mercado de notas estruturadas. Neste estudo aplicamos a metodologia utilizada em diversos artigos internacionais para avaliar os preços de emissão primária de produtos estruturados vinculados ao mercado de ações de companhias brasileiras. Concentramos nossa análise em dois tipos específicos de produtos estruturados, o primeiro conhecido como Reverse Convertible é negociado no mercado internacional, e o segundo conhecido como Capital Protegido Ibovespa é comercializado no mercado local. Analisamos 459 ofertas de emissão primária de Reverse Convertibles e 8 operações de Capital Protegido sobre o Ibovespa. Os valores das emissões primárias foram comparados aos valores teóricos calculados através da duplicação das estruturas utilizando uma carteira equivalente composta por opções e títulos de renda fixa. Comparamos as diferenças médias de preço e encontramos uma boa indicação sobre o tamanho das margens praticadas na estruturação destas operações. Este trabalho espera contribuir para o aumento da transparência sobre as margens praticadas nestes tipos de operações e também esperamos que a metodologia proposta auxilie os investidores interessados na avaliação dos tipos de estruturas abordados neste estudo / The objective of this work is to provide important insights to investors about the margins within structured products. In this work we apply the methodology used in several international publications to analyze the issue prices of structured products linked to some Brazilian companies’ stocks. We concentrate the analysis in two specific types of structured products, the first type, known as Reverse Convertible, is traded in the international markets and the second, known as Capital Protegido Ibovespa, is offered in Brazil local market. We analyzed 459 Reverse Convertibles issued and 8 transactions of the Capital Protegido Ibovespa. We compared the issue prices of the structured products with the values based on replication strategies using an equivalent portfolio of options and bonds. We analyzed the average price differences and found a good indication about the size of the margins charged in the pricing of these transactions. We hope that this work contributes to broaden the transparency about the margins charged in these products and that the methodology proposed also help the investors interested in the valuation of this kind of structures.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-03T16:53:02Z No. of bitstreams: 1 66080100268.pdf: 955674 bytes, checksum: 8837873d31be703838cfaf591ac1f8c7 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-03T17:05:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100268.pdf: 955674 bytes, checksum: 8837873d31be703838cfaf591ac1f8c7 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-03T17:08:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100268.pdf: 955674 bytes, checksum: 8837873d31be703838cfaf591ac1f8c7 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-03T17:10:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66080100268.pdf: 955674 bytes, checksum: 8837873d31be703838cfaf591ac1f8c7 (MD5) Previous issue date: 2011-02-10 / Esse trabalho analisa as características do mercado de aluguel de ações no Brasil entre agosto de 2007 e agosto de 2010, e busca identificar quais fatores contribuem, ou influenciam, na formação do preço cobrado para se alugar uma ação. Os resultados mostram que o volume de negócios das ações, a variável de risco relativo ao mercado, o fato de possuírem opções negociadas com base no ativo objeto, se estão prestes a pagar juros sobre capital próprio, se consideradas empresas de pequeno porte, e se pertencem a determinados setores de negócios, apresentam influencia estatística sobre a formação da taxa de aluguel.

FREITAS, Luciano Brito Rebouças. Processos recentes de IPO no Brasil: análise de aspectos de governança corporativa e da estrutura de propriedade. 2014. 78 f. Dissertação (Mestrado) – Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-22T14:20:48Z No. of bitstreams: 1 2014_dis_lbrfreitas.pdf: 271967 bytes, checksum: 81cbfe760269fe5160b46465f87a14ee (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros(dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-29T15:00:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dis_lbrfreitas.pdf: 271967 bytes, checksum: 81cbfe760269fe5160b46465f87a14ee (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-29T15:00:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dis_lbrfreitas.pdf: 271967 bytes, checksum: 81cbfe760269fe5160b46465f87a14ee (MD5) Previous issue date: 2014 / The process of opening up capital of a company is complex and costly but with significant benefits in terms of visibility of the company in the market as well as it diversifies the sources of funding. This study has two goals: investigate the process of IPO (IPO - Initial Public Offering) and analyze the Ownership Structure and Corporate Governance of companies that recently have gone through IPO process in Brazil. The relevance of the IPO process in a company and the effect of this process on their relationship with market suggests that a company that goes through this process is giving special attention to their corporate governance practices. On the other hand, the literature has given attention to the structure of ownership of a company that makes a public offer. In markets with high concentration of ownership this issue deserves special attention, since this feature can be negative for a successful IPO. This study as based on a sample of companies listed on the BM & FBOVESPA in the period 1995-2012, among which 122 are companies that have gone through the IPO process in 2004-2012. It was observed that companies that made IPO recently (2004-2012) are adopting good corporate governance practices. It was found that companies that opened up capital still have an Ownership Structure highly concentrated, although smaller than other companies. Moreover, it is also detected a high concentration of property after IPO process. Finally, this research analyses the identity of larger shareholders participating in recent IPO, which is characterized by a strong presence of other non-financial companies, investment funds, and families. / O processo de abertura de capital de uma empresa é complexo e custoso, mas com benefícios importantes do ponto de vista de visibilidade da empresa no mercado como também de ampliação das alternativas de fontes de financiamento. Além do estudo sobre o processo de abertura de capital (IPO - Initial Public Offering), este trabalho tem como objetivo fazer uma análise da Estrutura de Propriedade e da Governança Corporativa das empresas que passaram por processo de IPO no período de 2004 a 2012 no Brasil. A relevância do processo de IPO na evolução de uma empresa e o efeito que tal processo tem na sua relação com o mercado sugere que uma empresa que passa por este processo está dando atenção especial às suas práticas de governança corporativa. Por outro lado, a literatura tem dado atenção à estrutura de propriedade de uma empresa que abre seu capital. Em mercados com alta concentração de propriedade esta questão merece atenção, uma vez que esta característica pode ser negativa para o sucesso do IPO. Trabalhou-se com uma amostra de empresas listadas na BMF&BOVESPA no período 1995-2012, dentre as quais, 122 são empresas que passaram pelo processo de IPO no período 2004-2012. Observou-se que as empresas que fizeram IPO no período 2004-2012 estão, de fato, adotando boas práticas de Governança Corporativa. Com respeito à Estrutura de Propriedade verificou-se que estas empresas ainda apresentam alta concentração, apesar de mostrarem um nível de concentração inferior ao das demais empresas. Por outro lado, detectou-se também alta evolução da concentração de propriedade no período pós IPO. Por fim, analisou-se também a identidade, ou natureza, dos maiores acionistas participantes da propriedade de empresas de IPO recente observando-se a forte presença de outras empresas não financeiras, fundos de investimento, e famílias.

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:26:44Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2012-07-06Bitstream added on 2014-06-13T20:34:37Z : No. of bitstreams: 1 rodrigues_fa_me_mar.pdf: 1604576 bytes, checksum: 1d57565ede51a0c4a647da75e513a15a (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / A saúde pública brasileira é um tema que está em evidência nos meios de comunicação. A discussão, que abarca diversos atores sociais, da qualidade dos serviços de saúde pública prestados aos cidadãos, levanta questionamentos tais como o destino da aplicação dos repasses de recursos financeiros oriundos do Governo Federal. A construção de mecanismos, via Tecnologias de Informação e Comunicação, que permitam a esses atores relacionar recursos financeiros governamentais com o seus respectivos destinos, leva a ampliação do acompanhamento público sobre as ações do Estado neste setor e aumenta tanto as possibilidades de participação do cidadão nos mecanismos de controle sobre o Estado quanto o acompanhamento das atividades e processos da administração pública. Nesse cenário, também é importante garantir que o acesso a essas informações seja aberto a qualquer público e que os dados sobre este tema atendam os princípios de dado aberto, o que garante a construção, externa a administração pública e seus sítios oficiais, de gráficos e visualizações e o cruzamento destes dados com outras fontes de informação. O objetivo geral deste estudo é identificar, em sítios oficiais do Governo Federal, recursos tecnológicos existentes com a finalidade de tornar acessíveis os dados governamentais sobre o encaminhamento dos repasses financeiros destinados a área da saúde pública e a apresentação de protótipo como elemento de referência para construção de recursos tecnológicos que permitam a localização de fontes de dados sobre destino de recursos financeiros destinados à saúde pública. A metodologia estabelecida é a análise exploratória de quatro sítios oficiais, encontrados através de pesquisas em... / The Brazilian public health is hightlighted in the media. The discourse wich covers various social actors, the quality of public health services provided to citizens, raises questions such as the destination of the application of financial transfers from the Federal Government. The construction of mechanisms, via the Information and Communication Technologies, allow to these actors relate the governmental resources with their respective destinations, leads to an expansion of the public on monitoring the State's actions in this sector and so increases the possibilities of citizen participation in the mechanisms of control over the state as the monitoring of activities and processes of government. In this scenario, it is also important to ensure that access to such informations be open to any public and that data on this topic meet the principles of open data, which ensures the building, outside the public administration and their official websites, graphics and views and crossing these data with other information sources. The goal of this study is to identify, on the official sites of the Federal Government, existing technological resources to the process of providing data of government financial transfers destiny intended for public health and proposal of a prototype as a reference for the construction of technological resources for locating sources of data on allocation of financial resources for public health. The established methodology is exploratory analysis of the four official Federal Government sites, found through searches on search engine: the National Treasury Secretariat (Treasure Ministry), the National Health Fund (Health Ministry), the portal transparency of the Federal Government (Union Comptroller General)... (Complete abstract click electronic access below)

Made available in DSpace on 2015-04-09T12:28:14Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2014Bitstream added on 2015-04-09T12:47:55Z : No. of bitstreams: 1 000814007.pdf: 1562590 bytes, checksum: 6c9ca684870c43a935938db21b8520aa (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / A área da saúde pública brasileira possui problemas acerca da qualidade dos serviços prestados, muitas vezes por falta de investimento adequado, causando impacto direto nos programas criados pelo Ministério da Saúde para a promoção da saúde. Informações sobre atos governamentais, antes indisponíveis, hoje são disponibilizadas nos sítios do Governo Federal, com o objetivo de aumentar a transparência da gestão pública, permitindo que o cidadão acompanhe como o dinheiro público está sendo utilizado e ajude a fiscalizar. Profissionais da área da saúde são atores essenciais na fiscalização desses atos, pois são potenciais integrantes dos Conselhos de Saúde, órgãos responsáveis por essas fiscalizações. Informações sobre repasses financeiros advindos do Governo Federal são cruciais para a efetiva fiscalização. Por meio de uma observação realizada com futuros profissionais da saúde, esta pesquisa apresenta resultados sobre a percepção desses usuários, no processo de acesso a este tipo de dado. A metodologia foi de caráter exploratório quantitativo, com a utilização de questionários e as respostas graduadas pela Escala de Likert. O acesso aos dados foram feitos por meio do sítio do Datasus. O resultado da pesquisa demonstrou que há grande dificuldade no processo de acesso aos dados nos sítios governamentais e a ocorrência de algumas páginas indisponíveis inviabilizou algumas consultas. Concluiu-se que foram feridos princípios propostos pelo Movimento de Dado Aberto e na amostragem foi identificado o desconhecimento dos profissionais da área da saúde sobre as formas de como os repasses são feitos e identificadas as dificuldades para acessar as informações no Portal da Saúde. / The area of the Brazilian public health problems have on quality of services, often for lack of adequate investment, causing a direct impact on programs created by the Ministry of Health to promote health. Information on government actions, previously unavailable, are now available on the websites of the Federal Government, with the aim of increasing the transparency of public management, allowing citizens to track how public money is being used and help supervise. Health professionals are essential actors in the supervision of such acts as are potential members of Health Councils, agencies responsible for these inspections. Information arising from financial transfers from the Federal Government are crucial for effective supervision. Through an observation made with future health professionals, this study presents results on the perception of these users, the access to this type of process data. The quantitative methodology was exploratory, with the use of questionnaires and graded responses for Likert Scale. Access to the data were made through the site Datasus. The research result showed that there is great difficulty in accessing data on government sites and process the occurrence of some pages unavailable prevented some queries. Who were injured it was concluded principles proposed by the Open Data Movement and sampling the lack of health professionals on ways of how the transfers are made and identified the difficulties to access information on the Health Portal was identified.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, Programa de Pós-Graduação em Ciências Econômicas, 2017. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2017-06-13T20:55:14Z No. of bitstreams: 1 2017_GuilhermeSolinoEvelinOliveira.pdf: 205446 bytes, checksum: b71335c4d3f570c3f36ed423f6f9da86 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2017-08-22T16:46:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_GuilhermeSolinoEvelinOliveira.pdf: 205446 bytes, checksum: b71335c4d3f570c3f36ed423f6f9da86 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-22T16:46:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_GuilhermeSolinoEvelinOliveira.pdf: 205446 bytes, checksum: b71335c4d3f570c3f36ed423f6f9da86 (MD5) Previous issue date: 2017-08-22 / Analisamos o comportamento de crédito dos bancos comerciais para o mercado de crédito por localidades no Brasil para o período de 2005 a 2013. Utilizamos uma base de dados de alta frequência do Banco Central do Brasil dos principais itens de balanço de bancos comerciais e bancos múltiplos com carteira comercial, com informações a nível municipal. Mostramos evidências de má alocação de crédito pelos bancos públicos após a crise financeira de 2008- 2009 para o segmento de mercado de crédito livre. Isso ocorreu devido a uma grande expansão do crédito, deterioração da qualidade dos empréstimos e por evidência de que os empréstimos bancários foram politicamente direcionados. Utilizamos um painel de efeitos fixos e painel quantílico de efeito-fixos com termo não aditivo para um universo de 2.601 localidades. / We analyze the lending behavior of the commercial banks in the credit market at the local level by localities in Brazil for the period from 2005 to 2013. We use a high-frequency database from Brazil Central Bank of the main items of balance sheets of commercial banks and multiple banks with commercial portfolio. We used fixed-effects panel and non-additive fixed-effect quantile panel for a universe of 2,601 localities. We find evidence of poor credit allocation by state-owned banks after the 2008-2009 financial crisis for the non-earmarked credit market segment. The larger credit expansion, the deteriorating loan quality and the political targeted bank lending seem to be main determinants of such poor allocation.

Orientador: Ricardo César Gonçalves Sant'Ana / Resumo: A área da saúde pública brasileira possui problemas acerca da qualidade dos serviços prestados, muitas vezes por falta de investimento adequado, causando impacto direto nos programas criados pelo Ministério da Saúde para a promoção da saúde. Informações sobre atos governamentais, antes indisponíveis, hoje são disponibilizadas nos sítios do Governo Federal, com o objetivo de aumentar a transparência da gestão pública, permitindo que o cidadão acompanhe como o dinheiro público está sendo utilizado e ajude a fiscalizar. Profissionais da área da saúde são atores essenciais na fiscalização desses atos, pois são potenciais integrantes dos Conselhos de Saúde, órgãos responsáveis por essas fiscalizações. Informações sobre repasses financeiros advindos do Governo Federal são cruciais para a efetiva fiscalização. Por meio de uma observação realizada com futuros profissionais da saúde, esta pesquisa apresenta resultados sobre a percepção desses usuários, no processo de acesso a este tipo de dado. A metodologia foi de caráter exploratório quantitativo, com a utilização de questionários e as respostas graduadas pela Escala de Likert. O acesso aos dados foram feitos por meio do sítio do Datasus. O resultado da pesquisa demonstrou que há grande dificuldade no processo de acesso aos dados nos sítios governamentais e a ocorrência de algumas páginas indisponíveis inviabilizou algumas consultas. Concluiu-se que foram feridos princípios propostos pelo Movimento de Dado Aberto e na amostragem foi identificado o desconhecimento dos profissionais da área da saúde sobre as formas de como os repasses são feitos e identificadas as dificuldades para acessar as informações no Portal da Saúde. / Abstract: The area of the Brazilian public health problems have on quality of services, often for lack of adequate investment, causing a direct impact on programs created by the Ministry of Health to promote health. Information on government actions, previously unavailable, are now available on the websites of the Federal Government, with the aim of increasing the transparency of public management, allowing citizens to track how public money is being used and help supervise. Health professionals are essential actors in the supervision of such acts as are potential members of Health Councils, agencies responsible for these inspections. Information arising from financial transfers from the Federal Government are crucial for effective supervision. Through an observation made with future health professionals, this study presents results on the perception of these users, the access to this type of process data. The quantitative methodology was exploratory, with the use of questionnaires and graded responses for Likert Scale. Access to the data were made through the site Datasus. The research result showed that there is great difficulty in accessing data on government sites and process the occurrence of some pages unavailable prevented some queries. Who were injured it was concluded principles proposed by the Open Data Movement and sampling the lack of health professionals on ways of how the transfers are made and identified the difficulties to access information on the Health Portal was identified. / Mestre